ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI

KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR

SKRIPSI

oleh

ITA FITRIA NINGSIH

NIM 070810391178

AKUNTANSI REGULER SORE

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS JEMBER

2011

i

ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI

KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR

SKRIPSI

diajukan guna melengkapi tugas akhir dan memenuhi salah satu syarat

untuk menyelesaikan Program Studi Akuntansi (S1)

dan mencapai gelar Sarjana Ekonomi

oleh

ITA FITRIA NINGSIH

NIM 070810391178

AKUNTANSI REGULER SORE

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS JEMBER

2011

ii

PERSEMBAHAN

Dengan Menyebut Nama Allah Yang Maha Pemurah

Lagi Maha Penyayang, karya sederhana ini kupersembahkan

kepada:

Ibuk dan Bapakku,

Mas Bambang, adek-adek ku dan nenek-nenek ku,

All my friends,

Guru-guru dan dosen-dosenku,

Dan almamater tercinta

.......UNIVERSITAS JEMBER

iii

MOTTO

Jika Allah menolong kamu, maka tak adalah orang yang dapat mengalahkan kamu; jika Allah

membiarkan kamu (tidak memberi pertolongan), maka siapakah gerangan yang dapat menolong

kamu (selain) dari Allah sesudah itu? Karena itu hendaklah kepada Allah saja orang-orang

mukmin bertawakal.

(QS. ALI IMRAN:160)

Berusahalah untuk tidak menjadi manusia yang berhasil tapi berusahalah menjadi manusia yang

berguna.

(Einstein)

Selama malam masih diiringi oleh pagi hari, maka kepedihan itu pasti akan lenyap; keadaan sulit pasti akan berlalu; dan kesulitan pasti akan sirna.

(Penulis)

iv

PERNYATAAN

Saya yang bertanda tangan di bawah ini:

Nama : Ita Fitria Ningsih

NIM : 070810391178

menyatakan dengan sesungguhnya bahwa karya ilmiah yang berjudul “Analisis

Fakktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen Pada Perusahaan

Manufaktur” adalah benar-benar hasil karya sendiri, kecuali kutipan yang sudah saya

sebutkan sumbernya, belum pernah diajukan pada institusi mana pun, dan bukan

karya jiplakan. Saya bertanggung jawab atas keabsahan dan kebenaran isinya sesuai

dengan sikap ilmiah yang harus dijunjung tinggi.

Demikian pernyataan ini saya buat sebenarnya, tanpa ada tekanan dan paksaan

dari pihak mana pun serta bersedia mendapat sanksi akademik jika ternyata

dikemudian hari pernyataan ini tidak benar.

Jember, 02 Desember 2011

Yang menyatakan

Ita Fitria Ningsih

NIM 070810391178

v

SKRIPSI

ANALISIS FAKTOR–FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KEBIJAKAN

DIVIDEN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR

Oleh

Ita fitria ningsih

NIM 070810391178

Pembimbing

Dosen Pembimbing I : Novi Wulandari, SE, M.Acc &Fin, Ak

Dosen Pembimbing II: Drs. Sudarno, M.Si, Ak

vi

TANDA PERSETUJUAN SKRIPSI

Judul : Analisis Faktor - Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan

Dividen Pada Perusahaan Manufaktur

Nama : Ita Fitria Ningsih

NIM : 070810391178

Jurusan : S1 Akuntansi

Tanggal Persetujuan : 02 Desember 2007

Pembimbing I, Pembimbing II,

Novi Wulandari, SE., M.Acc. &Fin. Ak Drs. Sudarno, M.Si, Ak

NIP.19801127 200501 2 003 NIP. 19601225 198902 1 001

Mengetahui

Ketua jurusan akuntansi

Dr. Alwan Sri Kustono, SE, M.Si, Ak

NIP. 197204162001121001

vii

JUDUL SKRIPSI

ANALISIS FAKTOR–FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KEBIJAKAN

DIVIDEN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR

Yang dipersiapkan dan disusun oleh:

Nama : Ita Fitria Ningsih

NIM : 070810391178

Jurusan : Akuntansi

Telah dipertahankan di depan panitia penguji pada tanggal:

19 Desember 2011

Dan dinyatakan telah memenuhi syarat untuk diterima sebagai kelengkapan guna

memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Universitas Jember.

Susunan Panitia Penguji

Ketua : Bunga Maharani, SE, MSA (……….…….....)

NIP. 19850301 201012 2 005

Sekretaris : Novi Wulandari, SE., M.Acc. &Fin. Ak (…….....…….....)

NIP. 19801127 200501 2 003

Anggota : Drs. Sudarno, M.Si, Ak (…………..........)

NIP. 19601225 198902 1 001

Mengetahui/ Menyetujui

Universitas Jember

Fakultas Ekonomi

Dekan,

Prof. Dr. Mohammad Saleh, M.Sc.

NIP 19560831 198403 1 002

viii

ABSTRACT

Dividends are payments made by a corporate to its shareholder members

which is depend on the dividend policy of each companies. It is interesting to analyze

factors that influence dividend policy because too many considerations. Sometimes

those considerations cause conflict between many parties. The objective aim of this

research is to analyze the influence of return on assets, acid-test ratio, debt to equity

ratio, company size, inflation,and gross domestic product against Dividend policy.

The population of this research is manufacture companies which listed in

Bursa Efek Indonesia (BEI), there is 21 companies. Research sample using purposive

sampling of companies for period ended 2005 – 2009 analyzed by using the two tail

linear regression methodology.

This research results that debt equity ratio, likuiditas, firm size, inflation and

gross domestic product not significant to dividen policy (DPR). Return On Asset

(ROA) gives significantly positive effect dividend policy(DPR), it proved by sig-t

value lower than 5% significances.

Keyword: Dividend Payout Ratio, Return On Asset (ROA), Debt to Equity Ratio

(DER), Quick ratio (QR), Firm Size, Inflation, and Gross Domestic

Product.

ix

ABSTRAK

Dividen adalah bagian dari laba yang diberikan kepada para pemegang saham.

Besar kecilnya dividen yang dibayarkan oleh perusahaan kepada pemegang saham

tergantung pada kebijakan dividen masing-masing perusahaan. Oleh karena itu,

dalam menentukan kebijakan dividen seorang manajer perlu mempertimbangkan

faktor-faktor yang mempengaruhi kebijakan dividen. Penelitian ini bertujuan untuk

mengetahui seberapa besar faktor-faktor return on assets, debt to equity ratio, quick

ratio, ukuran perusahaan, inflasi dan gross domestic product berpengaruh terhadap

kebijakan dividen.

Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di

Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2005-2009 yang berjumlah 21 perusahaan.

Adapun sampel penelitian ini diambil dengan menggunakan teknik purposive

sampling yaitu pemilihan anggota sampel berdasarkan kriteria-kriteria tertentu. Alat

analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah regresi linear berganda.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa debt equity ratio, likuiditas, firm size,

inflasi, dan gross domestic product tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan

dividen (DPR). Return On Asset (ROA) berpengaruh positif signifikan terhadap

kebijakan dividen (DPR). Hal ini dibuktikan dengan nilai sig-t lebih kecil dari

signifikansi 5%.

Kata Kunci : Dividend Payout Ratio, Return On Asset (ROA), Debt to Equity

Ratio (DER), Quick ratio (QR), Firm Size, inflasi, and Gross Domestic

Product.

xii

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL ............................................................................. i

HALAMAN PERSEMBAHAN ........................................................... ii

HALAMAN MOTTO ........................................................................... iii

HALAMAN PERNYATAAN............................................................... iv

HALAMAN PEMBIMBINGAN .......................................................... v

HALAMAN PERSETUJUAN ............................................................. vi

HALAMAN PENGESAHAN ............................................................... vii

ABSTRACT ........................................................................................... viii

PRAKATA ............................................................................................. x

DAFTAR ISI .......................................................................................... xii

DAFTAR TABEL ................................................................................. xvi

DAFTAR GAMBAR ............................................................................. xvii

DAFTAR LAMPIRAN ......................................................................... xviii

BAB 1 PENDAHULUAN ................................................................. 1

1.1 Latar Belakang Masalah .............................................. 1

1.2 Rumusan Masalah ......................................................... 6

1.3 Tujuan Penelitian .......................................................... 7

1.4 Manfaat Penelitian ........................................................ 8

BAB 2 TINJAUAN PUSTAKA ........................................................ 9

2.1 Landasan Teori .............................................................. 9

2.1.1 Dividen ................................................................... 9

2.1.2 Dividend Payout Ratio ........................................... 12

xiii

2.1.3 Kebijakan Dividen ................................................. 13

2.1.4 Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan

Dividen ................................................................... 19

2.2 Penelitian Terdahulu .................................................... 25

2.3 Kerangka Konseptual ................................................... 29

2.4 Perumusan Hipotesis..................................................... 30

2.4.1 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Kebijakan

Dividen ................................................................... 31

2.4.2 Pengaruh Leverage Keuangan Terhadap Kebijakan

Dividen ................................................................... 31

2.4.3 Pengaruh Likuiditas Terhadap Kebijakan

Dividen ................................................................... 32

2.4.4 Pengaruh Size Terhadap Kebijakan

Dividen ................................................................... 32

2.4.5 Pengaruh Inflasi Terhadap Kebijakan

Dividen ................................................................... 33

2.4.6 Pengaruh Gross Domestic Product Terhadap Kebijakan

Dividen ................................................................... 34

BAB 3 METODE PENELITIAN ..................................................... 36

3.1 Obyek Penelitian .......................................................... 36

3.2 Jenis dan Sumber Data ................................................. 36

3.3 Populasi dan Sampel ..................................................... 36

3.4 Definisi Opersional Variabel dan Skala

Pengukuran ................................................................... 37

3.4.1 Variabel Dependen ............................................ 37

3.4.2 Variabel Independen ......................................... 38

3.5 Metode Analisis Data .................................................... 43

xiv

3.5.1 Statistik Deskriptif ............................................ 43

3.5.2 Uji Asumsi Klasik ............................................. 43

3.5.2.1 Normalitas .............................................. 43

3.5.2.2 Multikolinieritas ..................................... 44

3.5.2.3 Heteroskedastisitas ................................. 44

3.5.2.4 Autokorelasi ........................................... 45

3.6 Pengujian Hipotesis ........................................................ 44

3.6.1 Analisis Regresi Berganda ........................................ 45

3.6.2 Uji t- Statistik ............................................................ 46

3.7 Kerangka Pemecahan Masalah ..................................... 46

BAB 4 HASIL DAN PEMBAHASAN ............................................. 49

4.1 Gambaran Umum Sampel ............................................. 49

4.1.1 Bursa Efek Indonesia (BEI) ................................... 49

4.1.2 Gambaran Umum Sampel Penelitian ..................... 51

4.2 Definisi Operasional Variabel dan Pengukurannya ... 54

4.2.1 Perhitungan Variabel Dependen ............................ 54

4.2.2 Perhitungan Variabel Independen .......................... 54

4.3 Analisis data .................................................................... 55

4.3.1 Statistik Deskriptif Penelitian ............................... 54

4.3.2 Uji Asumsi Klasik ................................................. 58

4.4 Uji Hipotesis .................................................................... 62

4.4.1 Analisis Regresi Linier Berganda........................... 62

4.4.2 Uji Hipotesis (Uji t) ............................................... 64

4.5 Pembahasan .................................................................... 65

4.5.1 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Kebijakan

Dividen ................................................................... 67

xv

4.5.2 Pengaruh Leverage Keuangan Terhadap Kebijakan

Dividen .................................................................. 68

4.5.3 Pengaruh Likuditas Terhadap Kebijakan Dividen 69

4.5.4 Pengaruh Size Terhadap Kebijakan Dividen......... 70

4.5.5 Pengaruh Inflasi Terhadap Kebijakan Dividen ..... 71

4.5.6 Pengaruh Gross Domestic Product Terhadap Kebijakan

Dividen ................................................................... 72

BAB 5 KESIMPULAN, KETERBATASAN, DAN SARAN ......... 74

5.1 Kesimpulan .................................................................... 74

5.2 Keterbatasan .................................................................. 75

5.3 Saran ............................................................................... 75

DAFTAR PUSTAKA ............................................................................ 76

LAMPIRAN

x

PRAKATA

Segala puji syukur kehadirat ALLAH SWT yang telah memberikan limpahan

berkah, rahmat dan hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang

berjudul ” Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen Pada

Perusahaan Manufaktur”. Penulisan dan penyusunan skripsi ini merupakan salah satu

syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada fakultas Universitas Jember.

Keberhasilan penulisan dan penyusunan skripsi ini tidak lepas dari saran,

bimbingan serta dukungan moril dan materiil dari berbagai pihak, sehingga penulis

mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada :

1. Prof. Dr. H. Moh. Saleh, M.Sc selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas

Jember.

2. Dr. Alwan Sri Kustono, SE, M.Si, Ak selaku Ketua Jurusan Akuntansi

Fakultas Ekonomi Universitas Jember.

3. Novi Wulandari. S.E., M.Acc. &Fin. Ak selaku Dosen Pembimbing I atas

keikhlasan meluangkan waktu untuk memberikan bimbingan dan pengarahan

sejak awal penulisan hingga akhir penulisan skripsi.

4. Drs. Sudarno, M.Si, Ak selaku Dosen Pembimbing II atas keikhlasan

meluangkan waktu untuk memberikan bimbingan, saran serta pengarahan

selama penulisan dan penyusunan skripsi.

5. Dra. Ririn Irmadariyani, M.Si, Ak selaku dosen pembimbing akademik yang

telah membimbing selama menjadi mahasiswa.

6. Ibuk dan Bapak tercinta, terima kasih atas segala cinta kasih, do’a, nasehat-

nasehat bijak, serta dukungan materi dan moril. Terima kasih juga atas segala

motivasi yang kalian berikan.

7. Mas Bambang, terima kasih atas segala cinta kasih sayang, do’a dan

dukungan materi dan moril. Terima kasih juga atas semangat yang selalu

xi

diberikan kepada saya ketika saya tak kuat ingin menyerah kamu selalu

memberikan semangat kepada saya. Saya janji akan menjadi orang sukses

dalam karier dan keluarga.

8. Adek-adek ku, Faizin dan Vicky, makasih buat kenakalan-kenakalannya

meskipun terkadang bikin saya sebel tapi justru itu yang bikin Saya bahagia.

Mbak janji akan berusaha untuk jadi kakak yang baik buat kalian.

9. Keluarga besar saya, mbah Marsi dan mbah Tum terima kasih atas kasih

sayang dan do’a yang selama ini kalian berikan untuk saya.

10. My special friend’s (Maya, Rina, Dian dan Nia). Terima kasih atas segala

yang tidak pernah terucap.

11. Buat Beta, Aan, Tini dan semua temen2 accounting ’07 thank’z for amazing

friendship.....!!!!!! Thank’s buat hari-harinya.

12. Staf aministrasi jurusan Akuntansi, Bu Farida dan Pak Mat, terima kasih atas

semua bantuannya dan telah sabar melayani dan memenuhi semua kebutuhan

administrasi dari awal kuliah hingga kami lulus.

13. Semua pihak yang telah membantu penulisan skripsi ini yang tidak dapat

penulis sebutkan satu persatu.

14. Almamaterku tercinta, tempatku menuntut ilmu dan proses menjadi manusia

sesungguhnya.

Penulis menyadari bahwa skripsi ini memiliki banyak keterbatasan dan masih

jauh dari kesempurnaan. Oleh karena itu kritik dan saran yang membangun sangat

penulis harapkan.

Akhir kata, semoga skripsi ini bermanfaat bagi banyak pihak.

Jember, Desember 2011

Penulis

xvi

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu ............................................. 27

Tabel 4.1 Jumlah Sampel Berdasarkan Karakteristik Penarikan

Sampel .................................................................................... 52

Tabel 4.2 Daftar Nama Perusahaan Sampel ............................................ 53

Tabel 4.3 Statistik Deskriptif Variabel Penelitian................................... 55

Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas ............................................................... 58

Tabel 4.5 Hasil Uji Collinearity Statistic ................................................ 59

Tabel 4.6 Hasil Pengujian Heteroskedastisitas Dengan Uji Glejser ....... 60

Tabel 4.7 Hasil Pengujian Autokorelasi ................................................. 61

Tabel 4.8 Analisis Regresi Linear Berganda........................................... 62

Tabel 4.9 Hasil Uji t ................................................................................ 64

xvii

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.1 Kerangka Konseptual Penelitian ..................................... 29

Gambar 3.1 Kerangka Pemecahan Masalah........................................ 47

xviii

DAFTAR LAMPIRAN

Halaman

A. Populasi Penelitian ........................................................................... 81

B. Dividen Payout Ratio ....................................................................... 86

C. Profitabilitas ..................................................................................... 87

D. Leverage Keuangan ......................................................................... 88

E. Likuiditas ......................................................................................... 89

F. Ukuran Perusahaan .......................................................................... 90

G. Inflasi ............................................................................................... 91

H. Gross Domestic Product .................................................................. 92

I. Hasil Pengujian Data ....................................................................... 93