Vocabulário do Mercado de Capitais

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ABAMEC - Associação Brasileira dos Analistasdo Mercado de Capitais.

ABDE - Associação Brasileira dos Bancos deDesenvolvimento.

ABECIP - Associação Brasileira das Entidadesde Crédito Imobiliário e Poupança.

ABERJ - Associação de Bancos do Estado do Riode Janeiro.

ABERTURA DE CAPITAL - Democratização docapital social de uma empresa que tem suasações distribuídas entre um determinado númerode acionistas.

ABRAPP - Associação Brasileira das EntidadesFechadas de Previdência Privada.

ABRASCA - Associação Brasileira das CompanhiasAbertas.

AÇÃO - Título negociável, representativo depropriedade de uma fração do capital social deuma sociedade anônima.

AÇÃO CHEIA (com) - Ação que ainda não recebeuou exerceu direitos (div e/ou bon e/ou subsc eou/outros eventos) concedidos pela empresaemissora.

AÇÃO COM VALOR NOMINAL - É o valor mencionadona carta de registro de uma empresa eatribuído a uma ação representativa docapital.

AÇÃO DE FRUIÇÃO - A Lei 6.404 (Lei das SA) nãodefine ou prevê normas para ações de fruição.São ações de posse e propriedade dosfundadores da companhia, já amortizadas, ondeo titular recebeu, antecipadamente, o valorcontábil que elas representam. Não são objetode negociação.

AÇÃO ENDOSSÁVEL - Ação nominativa que pode sertransferida no Livro de Registro de AçõesNominativas a partir do endosso da própriacautela.

AÇÃO ESCRITURAL - O estatuto da companhia podeautorizar ou estabelecer que todas as ações daempresa, de uma ou mais classes, sejammantidas em contas de depósito, em nome deseus titulares, na instituição que designar,sem emissão de certificados.

AÇÃO FUNGÍVEL - Ação que se encontra emcustódia em uma instituição financeira, quefica obrigada a devolver ao depositante aquantidade de ações recebidas com asmodificações resultantes de alterações nocapital social ou no número das ações da

companhia emissora, independentemente donúmero de ordem das ações ou dos certificadosrecebidos em depósito.

AÇÃO LISTADA EM BOLSA - Ações de empresas quesatisfazem aos requisitos das Bolsas deValores para efeito de negociação de seustítulos em pregão.

AÇÃO NOMINATIVA - Ação que identifica o nomede seu proprietário. Sua transferência deveser registrada no livro especial da empresa,denominado “Livro de Registro de AçõesNominativas”.

AÇÃO OBJETO - É o valor mobiliário emitido porcompanhia aberta admitida à negociação nopregão de uma Bolsa de Valores, no mercado deopções.

AÇÃO ORDINÁRIA - Ação que tem a característicade conceder a seu titular o direito de voto emAssembléia.

AÇÃO PREFERENCIAL - Ação que dá ao seupossuidor prioridade no recebimento dedividendos e/ou, em caso de dissolução daempresa, no reembolso do capital. Normalmente,não tem direito a voto em assembléia.

AÇÃO SEM VALOR NOMINAL - Ação para a qual nãose convenciona valor de emissão, prevalecendoo preço de mercado por ocasião do lançamento.

AÇÃO VAZIA (ex) - Ação que já exerceu osdireitos (div e/ou bon e/ou subsc e ou outroseventos) concedidos pela empresa emissora.

ACEITE - Declaração expressa, em título decrédito, pela qual o sacado (ou terceiro) secompromete a liquidar o seu valor na data dovencimento.

ACIONÁRIO (Comando) - Poder exercido peloacionista ou grupo majoritário.

ACIONISTA - Proprietário de uma ou mais açõesde uma Sociedade Anônima.

ACIONISTA MAJORITÁRIO - Acionista que detémuma quantidade tal de ações com direito a votoque lhe permite (dentro da distribuiçãovigente de participação acionária) manter ocontrole acionário de uma empresa.

ACIONISTA MINORITÁRIO - Acionista proprietáriode ações com direito a voto, cujo total nãolhe garante o controle da Sociedade.

ACREFI - Associação das Empresas deInvestimento, Crédito e Financiamento (SP).

ADECIF - Associação dos Diretores de Empresasde Crédito, Investimento e Financiamento.

ADEVAL - Associação das EmpresasDistribuidoras de Valores.

ADMINISTRAÇÃO DE CARTEIRA - Tarefa delegada asociedades corretoras e a bancos deinvestimentos, por procuração, para decidirsobre movimentações no mercado financeiro, deuma carteira de títulos e valores mobiliários.

ADMINISTRADOR DE CARTEIRA - É o profissionalde mercado responsável pela gestão,administração e controle de uma carteiradiversificada de títulos (portfólio).

ADMINISTRADOR DE CONTA - Técnico na área deadministração de carteira de uma instituiçãofinanceira que detém o poder decisório sobremovimentações de uma ou várias carteiras oucontas de clientes.

AGE - Assembléia Geral Extraordinária. É areunião dos acionistas, convocada e instaladana forma da lei e dos estatutos, a fim dedeliberar sobre qualquer matéria de interessesocial. Sua convocação não é obrigatória,dependendo das necessidades específicas daempresa.

AGENTE AUTÔNOMO DE INVESTIMENTO - Pessoa quededica à colocação de títulos, valores eserviços financeiros junto ao público. Deveser credenciada pelo Banco Central do Brasil evinculada a uma instituição financeira.

AGENTE EMISSOR DE CERTIFICADOS - Instituiçãofinanceira devidamente autorizada, que realizaserviços de escrituração, guarda dos livros,registros e transferência de ações e emissãode certificados, agindo em nome da empresa.

AGENTE REPRESENTANTE DE CLIENTE - Nome dado aorepresentante registrado, de um ou váriosinvestidores.

ÁGIO - Importância que o comprador paga a maissobre o valor nominal de um título. Montanteque se acresce ao valor nominal pelo qual umaação está sendo vendida no mercado primário ouna chamada de capital via subscrição.

AGIR COMO DEALER - Diz-se que uma instituiçãofinanceira está agindo como dealer quando, emoperações de open-market, compra títulos paraa sua carteira própria revendendo a clientes,ganhando, assim, na diferença de preços.

AGO - Assembléia Geral Ordinária. Convocadaobrigatoriamente pela diretoria de umaSociedade Anônima para verificação dosresultados, leitura, discussão e votação dosrelatórios de diretoria e eleição do ConselhoFiscal.

AJEF - Associação dos Jornalistas de Economiae Finanças.

AJUSTE DIÁRIO - Expressão utilizada em mercadofuturo. Importância a ser debitada oucreditada ao cliente, diariamente, de acordocom a variação, negativa ou positiva, novalor da posição por ele mantida, ajustada aopreço de compensação do dia.

ALAVANCAGEM - Leverage financeiro –alavancagem financeira. Grau de utilização derecursos para aumentar as possibilidades delucro, aumentando, conseqüentemente, o riscoda operação. É muito utilizado nos mercados aprazo.

ALTA - Tendência do mercado de ações em geral,ou de uma determinada ação que, pelapredominância da procura, há elevação nospreços dos papéis. Quando a tendência de altaé geral, ela se reflete por uma elevação doíndice bursátil.

AMPLITUDE - Diferença entre os preços máximo emínimo atingidos por uma determinada ação, emum período de tempo.

ANA - Aviso de Negociação de Ações. O ANA éenviado pela própria Bolsa de Valores aosinvestidores quinzenalmente, em seu nome nopregão. Através dele o investidor obtéminformações precisas e seguras sobre asoperações de compra e venda de suas ações. OANA vale como comprovante.

ANÁLISE DE TÍTULOS - É um pré-requisito paraas decisões sobre carteiras de títulos. Elafornece os valores das variáveis relevantespara o processo de administração de carteira.

ANALISTA DE MERCADO DE CAPITAIS - Profissionalde formação universitária que aplicadeterminada metodologia no estudo de empresas,setores, situações conjunturais e demaisaspectos que afetam o mercado de capitais.

ANBID - Associação Nacional dos Bancos deInvestimento.

ANCOR - Associação Nacional das Corretoras deValores.

ANDAR DE LADO - Expressão utilizada paraqualificar um mercado fraco, sem liquidez,quando compradores e vendedores estãoretraídos. Os preços sobem um pouco, caem umpouco, e não há uma tendência nítida para ocomportamento das ações. Também significa ummercado estagnado.

ANDIMA - Associação Nacional das Instituiçõesdo Mercado Aberto.

ANUNCIAR A CONCESSÃO DE DIVIDENDOS -Comunicação de Decisão do Conselho Diretor ouda Assembléia de Acionistas de uma empresa, nosentido de destacar recursos próprios para adistribuição de dividendos aos acionistas.

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AO MERCADO - Ordem de compra ou venda de açõesdada pelo investidor à sua sociedade corretoraa preço de mercado, sem que seja estabelecidolimite máximo para compra ou limite mínimopara a venda.

APLICAÇÃO - Utilização de poupança na comprade títulos, com a finalidade de auferirrendimentos.

APREGOAÇÃO - Ato de apregoar a compra ou vendade ações pelo operador (representante de umasociedade corretora no recinto de negociaçõesdas Bolsas-pregão). A apregoação deverá serfeita mencionando-se a quantidade de títulos eo preço pelo qual se pretende fechar onegócio.

AQUÁRIO - Espaço contíguo à Sala deNegociações, destinado ao público, separadodaquela por uma parede de vidro, permitindoacompanhar o desenrolar do pregão, sem nele,entretanto, poder interferir.

ARBITRAGEM - Compra de um título paradeterminado vencimento a futuro ou à vista econcomitante venda igual a outro vencimento,visando auferir vantagem do diferencial depreços ou de sua futura variação. As operaçõespodem ser realizadas cada uma em uma Bolsadiferente ou, por exemplo, no balcão, com doisparceiros diferentes, na mesma ou em praçasdiferentes. Além do “arbitrador” beneficia-seo mercado como um todo pela redução dosdiferenciais de preços indevidamente afastadosou aproximados pelo aumento de número deparceiros e da liquidez do mercado.

ARBITRAMENTO - Análise a que é submetida amercadoria entregue quanto ao tipo, qualidadee especificações, realizada por árbitroscredenciados pelas Bolsas de Futuros.

ASSESSOR DE INVESTIMENTOS - Técnico de umainstituição financeira responsável peloatendimento a clientes, podendo, muitasvezes, fazer sugestões sobre a movimentação decarteiras de títulos.

ATIVO FINANCEIRO - Todo e qualquer títulorepresentativo de parte patrimonial ou dívida:ações, dinheiro, letra de câmbio etc.

AUMENTO DE CAPITAL - Ato aprovado porAssembléia Geral (ou reunião de diretoria, nocaso de capital autorizado) pelo qual seadicionam ao capital da empresa reservas e/ounovos recursos. O aumento de capitalnormalmente é feito mediante bonificação (ouaumento do valor nominal das ações) e/oudireitos de subscrição para os acionistas.Pode ser realizado pela incorporação de outrasempresas.

AUMENTO DO VALOR NOMINAL - Alteração do valornominal da ação em conseqüência de

incorporação de reservas ao capital de umaempresa, sem emissão de novas ações.

AUTO-REGULAÇÃO - Por auto-regulação entende-sebasicamente a normatização e fiscalização, porparte dos próprios membros do mercado,organizados em instituições ou associaçõesprivadas, de suas atividades com vistas àmanutenção de elevados padrões éticos. Assim,em vez de haver uma intervenção direta doEstado, sob a forma de regulação, nos negóciosdos participantes do mercado, estes seautopoliciam no cumprimento dos deveres legaise dos padrões éticos consensualmente aceitos.No mercado de capitais, tradicionalmente, asentidades tipicamente auto-reguladoras são asBolsas de Valores.

AUXILIAR DE OPERADOR - Funcionário desociedade corretora que recebe, via telefone(que se localiza na cabine da sociedadecorretora dentro do recinto de Negociações dasBolsas de Valores), ordens de compra e vendade ações, para serem executadas pelo operadorde sua sociedade corretora.

AVALIAÇÃO DE CARTEIRA -Etapa em que oadministrador examina o desempenho da carteirade títulos, no tempo, e como este se relacionacom o plano de investimento estabelecido.

B

BAIXA - Tendência do mercado de ações em que,pela predominância da oferta, o preço de um oumais papéis sofre queda.

BALANCETE - Demonstrativo contábil do estadopatrimonial e da situação econômico-financeirade uma empresa, referente a parte do períododo exercício social.

BALANCETE TRIMESTRAL - Balanço parcial dasprincipais contas de uma empresa. É umdemonstrativo contábil do estado patrimonial eda posição econômico-financeira de umasociedade, levantado trimestralmente.

BALANÇO - Demonstrativo contábil do estadopatrimonial e da situação econômico-financeirade uma empresa, sempre referente ao fim de umexercício social.

BANCO CENTRAL DO BRASIL - Órgão federal,executor e agente fiscalizador do cumprimentodas normas baixadas pelo Conselho MonetárioNacional.

BANCO DE DESENVOLVIMENTO - Instituiçãofinanceira pública, constituída sob a forma deS/A, com sede na capital dos Estados daFederação, que detém o controle acionário.Financia capital fixo a longo prazo.

BANCO DE INVESTIMENTO -Instituiçãoespecializada em operações para capitalização

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das empresas, bem como para financiamento, amédio e longo prazo, para capital de giro efixo, mediante e aplicação de recursospróprios de terceiros, ou de repasse de fontesoficiais e do exterior. Pode administrarfundos e sociedades de investimento, bem comofazer underwriting.

BANDEIRA - Formação em um gráfico de barras,que serve para orientar o analista deinvestimentos assim que o movimento de alta oude baixa se interrompa e ainda não se tenhadados para formar expectativa quanto ao seudesenvolvimento. Uma bandeira é um pequeno ecompacto paralelogramo de flutuação de preçoou um retêngulo inclinado na direção inversa àtendência anterior.

BARRIGADA - Queda acentuada seguida derecuperação, do preço de um papel ou do índicede lucratividade da Bolsa durante um pregão.

BENEFICIÁRIO - Em uma operação com títulos,pessoa a qual o título foi emitido ou a favorde quem o título é transferido.

BENEFÍCIOS - Bonificações, dividendos edireitos de subscrição distribuídos aosacionistas e outros eventos.

BLOCK TRADE - Negócio envolvendo um grandelote de ações em Bolsas de Valores.

BLOQUEIO DE POSIÇÃO - Operação através da qualum aplicador impede o exercício de sua posiçãomediante a compra, em pregão, de uma opção damesma série da anteriormente lançada.

BLUE CHIP - Ação de grande liquidez e procurano mercado de ações por parte dosinvestidores, em geral de empresastradicionais e de grande porte.

BM&F - Bolsa de Mercadorias e Futuros.

BNDES - Banco Nacional de DesenvolvimentoEconômico Social. Empresa Públicaexclusivamente dedicada ao estudo global dosproblemas de desenvolvimento econômico e aoexame de projetos específicos, visando aocrescimento setorial e global da economia dopaís, aos quais concede aporte de recursos.

BNDESPAR – BNDES - Participações. Surgiu comas fusões entre EMBRAMEC, FIBRASE e IBRASA.

BOLETA - Documento no qual os operadoresregistram os negócios de compra e venda deações no Recinto de Negociações das Bolsas deValores.

BOLETA DE OFERTA - Documento no qual osoperadores registram as ofertas de compra oude venda de ações; são colocadas em locaisdeterminados para que os interessados,vendedores ou compradores das demais

sociedades corretoras, possam fechar asoperações.

BOLSA DE MERCADORIAS - Instituição na qual serealizam negociações com matérias-primas (cafétrigo etc.) para compra e venda futura.

BOLSA DE VALORES - Associação civil sem finslucrativos ou sociedade anônima. Seu objetivobásico consiste em manter local adequado aoencontro de seus membros e à realização, entreeles, de transações de compra e venda detítulos e valores mobiliários, em mercadolivre e aberto, especialmente organizado efiscalizado por seus membros e pelasautoridades monetárias.

BOLSA EM ALTA - Diz-se que a Bolsa está emalta, quando o último índice do diaconsiderado é superior ao índice de fechamentodo dia anterior.

BOLSA EM BAIXA - Diz-se que a Bolsa está embaixa, quando o último índice do diaconsiderado é inferior ao índice de fechamentodo dia anterior.

BOLSA ESTÁVEL - Diz-se que a Bolsa estáestável, quando o último índice do diaconsiderado é igual ao índice de fechamento dodia anterior.

BONIFICAÇÃO EM AÇÕES (filhotes) - Açõesemitidas por uma empresa em decorrência deaumento de capital, realizado pelaincorporação de reservas e/ou de outrosrecursos, e distribuídas gratuitamente aosacionistas, na proporção da quantidade deações que já possuem.

BONIFICAÇÃO EM DINHEIRO - Distribuição aosacionistas, além dos dividendos, de valores emdinheiro referente a reservas até entãoincorporadas.

BÔNUS DE SUBSCRIÇÃO - Título negociável,emitido por uma empresa dentro do limite deaumento de capital autorizado nos estatutos, eque dá direito à subscrição de ações.

BOOM - Fase do mercado de ações em que ovolume de transações ultrapassa,acentuadamente, os níveis médios dedeterminado período; as cotações atingemníveis extremamente altos.

BOVAPP - Bolsa de Valores Pernambuco eParaíba.

BOVESPA - Bolsa de Valores de São Paulo.

BOVMESB - Bolsa de Valores Minas-EspíritoSanto-Brasília.

BROKER - Corretor. Aquele que compra ou vendetítulos por conta de cliente, percebendocomissões.

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BULL - Especulador que espera uma alta domercado.

BVBSA - Bolsa de Valores Bahia-Sergipe-Alagoas.

BVES - Bolsa de Valores do Extremo Sul.

BVPR - Bolsa de Valores do Paraná.

BVRg - Bolsa de Valores Regional.

BVRJ - Bolsa de Valores do Rio de Janeiro.

BVST - Bolsa de Valores de Santos.

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CABEÇA - Em análise de investimento, formaçãoque surge após um movimento de alta no estudode comportamento de uma ação, feito pelográfico de barras.

CADASTRO DE CLIENTES - Conjunto de dados deinformações gerais sobre a qualificação dosclientes das sociedades corretoras, vinculadoaos serviços que as Bolsas de Valores mantêm.

CAIXA DE REGISTRO E LIQUIDAÇÃO - Empresaresponsável pelo registro, liquidação ecompensação das negociações à vista, a termo ea futuro realizadas em Bolsa. Recebe depósitose margens garantias das operações a termo e afuturo efetuadas pelos membros da Bolsa. Emitecertificados para desdobramento, conversão,reconversão e transferência de açõesnegociadas ou a serem negociadas.

CÂMARA DE COMPENSAÇÃO - Local no qual serealiza a compensação de cheques, onde osbancos trocam, mutuamente, seus cheques a fimde evitar a movimentação de grande quantidadede dinheiro, caso os bancos tivessem deliquidá-los em suas caixas.

CÂMARA DE LIQUIDAÇÃO - Entidade através daqual os contratos futuros são controlados,garantidos e liquidados.

CANAL DE TENDÊNCIA - Quando se puder traçaruma reta aproximadamente paralela à linha detendência por dois máximos, no caso de alta,ou dois mínimos, no caso de baixa, forma-se ochamado canal de tendência no gráfico debarras.

CAPITAL ABERTO (Companhia de) - Empresa quetem suas ações registradas na Comissão deValores Mobiliários (CVM) e distribuídas entreum determinado número de acionistas, que podemser negociadas em Bolsa de Valores ou nomercado de balcão.

CAPITAL AUTORIZADO (Sociedade de) - Sociedadeanônima cujo capital foi aprovado como metafutura pela Assembléia Geral.

CAPITAL DE RISCO - Operação em que pequenas emédias empresas recebem a injeção de recursoscom a venda de ações às sociedades de capitalde risco (“venture capital”). A participaçãoda sociedade de capital de risco deve sempreser minoritária e temporária; seu objetivo éinvestir em empresas de tecnologia de pontaque precisem de recursos para se desenvolver.Depois que os objetivos iniciais forematingidos, a empresa deve abrir o capitalquando então será vendida ao mercado aparticipação da sociedade de capital de risco.

CAPITAL FECHADO (Sociedade de) - SociedadeAnônima com capital de propriedade restrita,tipicamente uma empresa familiar.

CAPITAL SOCIAL - Soma de todos os recursos,bens e valores mobilizados para a constituiçãode uma empresa.

CAPITAL SOCIAL SUBSCRITO A INTEGRALIZAR -Parcela de subscrição que o acionista deverápagar, de acordo com determinação do órgão queautorizou o aumento de capital de umasociedade.

CAPITAL SOCIAL SUBSCRITO E REALIZADO -Montante de capital social acrescido daparcela de subscrição paga pelo acionista.

CAPITALIZAÇÃO - Aplicação, reinversão oureaplicação dos resultados ao patrimônio deuma empresa.

CAPTAÇÃO - Canalização de recursos paraaplicação em investimento a curto, médio elongo prazo.

CARIMBO - Forma com que o mercado passou adenominar os aumentos de capital, via aumentodo valor nominal das ações.

CARTEIRA DE AÇÕES - Conjunto de ações depropriedade de uma pessoa física ou jurídica.

CARTEIRA DE TÍTULOS - Conjunto de títulos derenda fixa e de renda variável de propriedadede uma pessoa física ou jurídica.

CASAMENTO DE OPÇÕES - Compra ou venda, por ummesmo aplicador, de igual número de opcões decompra e de venda sobre a mesma ação-objeto,com idênticos preços de exercício e datas devencimento.

CASH YIELD - Indicador que mede o retornofinanceiro anual de uma ação.

CAUÇÃO - Depósito de títulos ou valoresefetuados junto ao credor, para garantir ocumprimento de obrigação assumida.

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CAUTELA - Certificado que materializa aexistência de um número de ações. Tambémchamada de título múltiplo.

CBLC - Companhia Brasileira de Liquidação eCustódia. Sociedade anônima que prestaserviços de compensação e liquidação física efinanceira de operações realizadas nosmercados à vista e a prazo da Bovespa e deoutros mercados, bem como a operacionalizaçãodos sistemas de custódia de títulos e valoresmobiliários em geral.

CDB - Certificado de Depósito Bancário. Títulode renda fixa emitido por bancos comerciais ede investimento que rende juros, sendoresgatado em prazos prefixados de sessenta,noventa e 180 dias.

CDI - Certificado de Depósito Interbancário. Título criado pelo governo para lastrear astrocas de reservas financeiras entre asinstituições bancárias.

CÉDULA HIPOTECÁRIA - É um título de créditolastreado por hipoteca. É o instrumento hábilpara a representação dos respectivos créditoshipotecários.

CÉDULA PIGNORÁTICA DE DEBÊNTURES - Asinstituições financeiras autorizadas peloBanco Central do Brasil a efetuar esse tipo deoperação poderão emitir cédulas garantidaspelo penhor de debêntures que conferirão aosseus titulares direito de crédito contra oemitente, pelo valor nominal e os juros nelaestipulados.

CERTIFICADO - Documento que comprova aexistência e a posse de determinada quantidadede ações.

CERTIFICADO DE DEPÓSITO - Títulorepresentativo das ações endossáveis ou aoportador, depositadas em uma instituiçãofinanceira.

CERTIFICADO DE DEPÓSITO A PRAZO FIXO - Sãopromessas de pagamento futuro das importânciasdepositadas e constituem exigibilidades dasinstituições que os emitem. São autorizados areceber esse tipo de depósito os bancoscomerciais e os bancos de investimento. Podemser transferidos mediante endosso pelodepositante.

CERTIFICADO DE DESDOBRO - Comprovante dedesdobramento de um certificado de ações emvários outros.

CERTIFICADO DE FUNDOS DE INVESTIMENTO - Títulonominativo ou nominativo endossável querepresenta participação num fundo mútuo oufiscal de investimento.

CHAMADA DE BÔNUS - Resgate de bônus peloemitente, mediante o pagamento antes dovencimento.

CHAMADA DE CAPITAL - Subscrição particular oupública de ações novas pelo valor nominal ououtro valor, com ou sem ágio, para aumentar ocapital de uma empresa.

CISÃO -É a operação pela qual a empresatransfere parcelas do seu patrimônio para umaou mais sociedades constituídas para este fim,ou já existentes extinguindo-se a empresacindida, se houver versão de todo o seupatrimônio.

CLUBE DE INVESTIMENTO - É a reunião de umgrupo de pessoas com a finalidade de aplicarsuas economias em uma carteira diversificadade ações, dentro de regras específicasestabelecidas pelas Bolsas de Valores e pelaComissão de Valores Mobiliários.

CNBV - Comissão Nacional de Bolsas de Valores.Associação civil sem fins lucrativos, que temcomo objetivo básico representar os interessesdas Bolsas de Valores junto às autoridadesadministrativas e judiciárias.

COBERTURA - Depósito da totalidade dos títulosreferentes a posições em operações de vendanos mercados a termo, a futuro ou de opções.

COBRIR - Adquirir os títulos vendidos adescoberto.

CODIFICAÇÃO - É a identificação utilizada parao tipo e classe das ações negociadas no pregãoda Bolsa de Valores.a) As principais são:ON - Ações ordinárias nominativas PNA - Ações preferenciais nominativasclasse A PNB - Ações preferenciais nominativasclasse B PNC - Ações preferenciais nominativasclasse C PN - Ações preferenciais nominativas PNV - Ações preferenciais nominativas comdireito a voto OR - Ações ordinárias nominativasresgatáveis PRA - Ações preferenciais nominativasclasse A resgatáveis PRB - Ações preferenciais nominativasclasse B resgatáveis PRC - Ações preferenciais nominativasclasse C resgatáveis PRV - Ações preferenciais nominativas comdireito a voto ON P - Ações ordinárias nominativas comdireitos diferenciados PNA P - Ações preferenciais nominativasclasse A com direitos diferenciados PNB P - Ações preferenciais nominativasclasse B com direitos diferenciados

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PNC P - Ações preferenciais nominativasclasse C com direitos diferenciados PN P - Ações preferenciais nominativas comdireitos diferenciados PNV P - Ações preferenciais nominativasclasse V com direitos diferenciados ON P - Ações ordinárias nominativas comdireitos diferenciados PNA P - Ações preferenciais nominativasclasse A com direitos diferenciados PNB P - Ações preferenciais nominativasclasse B com direitos diferenciados PNC P - Ações preferenciais nominativasclasse C com direitos diferenciados

b) Abreviaturas usadas para diferenciar osdireitos das ações:CONV - Ações convertidas. NOV - Ações novas, sem direito adividendos.PRT - Ações com direito a receber dividendospro-rata.

COLOCAÇÃO DIRETA - Aumento de capitalpretendido pela empresa. Só pode ser realizadomediante a subscrição de ações pelos atuaisacionistas, diretamente na empresa.

COLOCAÇÃO INDIRETA - É a operação pela qualuma instituição financeira ou um grupo delas,reunidas em um consórcio de subscrição,adquire, por subscrição, a totalidade dasações provenientes de uma nova emissão, paraposterior colocação no mercado secundário.

COMBINAÇÃO DE OPÇÕES - Compra ou venda de duasou mais séries de opções sobre a mesma ação-objeto, porém com preços de exercício e/oudatas de vencimento diferentes.

COMITENTE (ou cliente) - Denominação que se dáà pessoa que encarrega outra de comprar,vender ou praticar qualquer ato, sob suasordens e por sua conta, mediante certaremuneração a que se dá o nome de comissão.

COMPANHIA ABERTA - Empresa cujos valoresmobiliários de sua emissão estejam registradosna CVM, para a negociação em Bolsa de Valoresou no mercado de balcão.

COMPRA A FUTURO - Tipo de operação em que nãointeressa ao investidor, a princípio, a possedos títulos, mas tão somente os resultadosprovenientes das diferenças de preços. Assim,basta que o aplicador acompanhe atentamenteessas variações para encerrar definitivamentea posição, através de uma operação inversa(venda a futuro). Existe também apossibilidade de substituir esta operação poroutra (encerrando-se a posição de compraatravés de uma venda a futuro esimultaneamente comprando para outro prazo devencimento a futuro ou mesmo à vista).

CONFIRMAÇÃO - Aviso que o corretor dá aocliente da efetivação de uma negociação comações.

CONSELHO FISCAL - Fiscaliza a situaçãofinanceira da empresa. É constituído no mínimopor três membros efetivos e três suplentes nãoligados à empresa.

CONSELHO MONETÁRIO NACIONAL - Responsável pelafixação da política da moeda, do crédito e daregulamentação e controle de todas asatividades financeiras desenvolvidas no País.

CONTA MARGEM - Consiste na abertura de umcrédito, por parte da sociedade corretora,permitindo ao cliente adquirir, com estecapital, um número maior de ações do que elenormalmente poderia comprar com seu própriocapital.

CONTRATO - Unidade de negociação relativa auma determinada mercadoria ou ativo financeirono pregão das Bolsas. Terminologia empregadaem mercado futuro.

CONTRATO-PADRÃO - Contrato pertinente a cadauma das mercadorias ou ativos financeiros, queestabelece as condições para negociação nosdiversos mercados das Bolsas. Termo empregadoem mercado futuro.

CONTRATOS EM ABERTO - Saldo total de contratosfuturos de todas as posições mantidas nomercado.

CONTRATOS FUTUROS - Ou simplesmente futuros,são unidades de negociação, que constituemacordos legais, transacionados em pregão. Umcontrato futuro implica o compromisso dereceber (pelo comprador) e entregar (pelovendedor), o objeto de contrato, em datafutura preestabelecida.

CONTROLE ACIONÁRIO - Poder de decisão sobre aempresa, garantido pela posse da maiorproporção das ações com direito a voto, peloacionista majoritário.

CONVERSÃO - Mudança das características de umtítulo. No caso de ações, pode ser atransformação quanto ao tipo (de ordinárias empreferencial ou vice-versa), dependendo dosestatutos e de Assembléia Geral.

CORREÇÃO (em análise de investimento) - Ficacaracterizada quando ocorre uma tendênciasecundária de baixa em um mercado de ações emalta.

CORREÇÃO MONETÁRIA - Operacão destinada aatualizar o poder aquisitivo da moeda peranteo processo inflacionário.

CORREÇÃO MONETÁRIA PREFIXADA - Projeção feitapara a correção monetária em um período detempo futuro.

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CORRETAGEM - Taxa de remuneração da sociedadecorretora ao efetuar uma compra ou venda deações.

CORRETOR - Intermediário na compra e venda deações.

CORRETORA - Instituição intermediária nacompra e venda de ações.

CORRETORA DE MERCADORIAS - Qualquer sociedadecomercial, detentora do respectivo títuloemitido pela BM&F, responsável pela execução,por conta própria ou de seus clientes, dosnegócios no pregão.

CORTE NA LINHA DE TENDÊNCIA (em análise deinvestimento) - Quando o gráfico de barrasintercepta a linha de tendência e atinge onível de 3% além da cotação de corte, é sinalde que haverá mudança de tendência, servindocomo indicador do ponto de venda ou decompra, conforme desenvolvimento anterior dográfico.

COTA - Fração do capital de uma sociedadeconstituída por cotas de responsabilidadelimitada.

COTA DE CLUBE DE INVESTIMENTO - Corresponde auma fração ideal de um clube de investimento.Seu valor é igual ao patrimônio líquido doclube dividido pelo número de cotas emitidas.

COTA DE FUNDO DE INVESTIMENTO - Corresponde auma fração ideal de um fundo de investimento.Seu valor é igual ao patrimônio líquido dofundo dividido pelo número de cotas emitidas.

COTAÇÃO - Preço registrado em Bolsa de Valoresquando se realiza uma negociação em ações.

COTAÇÃO DE ABERTURA - Primeira cotação de umaação, em um dia de negociações.

COTAÇÃO DE FECHAMENTO - Último preço de umaação durante o desenrolar de um dia denegociações.

COTAÇÃO MÁXIMA - Cotação máxima atingida poruma ação durante o desenrolar de um dia denegociações.

COTAÇÃO MÉDIA - Cotação média de uma açãodurante o desenrolar de um dia de negociações.

COTAÇÃO MÍNIMA - Cotação mínima atingida poruma ação durante o desenrolar de um dia denegociações.

CRACK - Ocorre quando as cotações das açõesdeclinam velozmente para níveis extremamentebaixos.

CREDOR PIGNORATÍCIO - Pessoa que recebeobjetos móveis em garantia de dívida.

CUSTO DE TRANSFORMAÇÃO - É o custo que se temde incorrer para se transformar um ativofinanceiro em outro.

CUSTÓDIA DE TÍTULOS - Serviço prestado aosinvestidores para guarda de títulos eexercício de direitos.

CUSTÓDIA FUNGÍVEL - Serviço de custódia noqual os valores mobiliários depositadospoderão ser substituídos, quando retirados,por outros iguais; mesma espécie, qualidade equantidade.

CUSTÓDIA INFUNGÍVEL - Serviço de custódia noqual os valores mobiliários depositados sãomantidos discriminadamente por depositante.

CVM - Comissão de Valores Mobiliários. Órgãofederal, responsável pela disciplina,fiscalização, emissão e distribuição devalores mobiliários no mercado de capitais.

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DATA DE EXERCÍCIO DA OPÇÃO - É a data deregistro em pregão da operação de compra ouvenda à vista das ações-objeto da opção.

DATA DE VENCIMENTO DA OPÇÃO - Último dia,dentro do mês de vencimento da opção, em queesta pode ser exercida através de umasociedade corretora, perante à Bolsa deValores que tem como modalidade operacional omercado de opções.

DATA EX-DIREITO - Data em que uma açãocomeçará a ser negociada ex-direitos(dividendo, bonificação, subscrição), norecinto de negociações de uma Bolsa deValores, processando-se o reajuste de preço,de acordo com o direito exercido.

DAY-TRADE - Conjugação de operações de comprae de venda realizadas em um mesmo dia, dosmesmos títulos, para um mesmo comitente, deuma mesma sociedade corretora.

DEALER - Instituição financeira que opera nomercado monetário, selecionada pelo BancoCentral do Brasil, para ser seu instrumento deregulação de liquidez. Tem departamento deopen-market muito bem estruturado, um staffcom operadores ágeis e analistas capacitados.Possui uma carteira de títulos expressiva,alocando recursos específicos e permanentes,nivelando assim as operações do mercadoaberto. Também é o nome que se dá ainstituições financeiras que compram e vendemvalores mobiliários para sua carteira própria(é o oposto do broker, que só negocia porconta do cliente).

DEBÊNTURE - Título que representa umempréstimo contraído por uma sociedade

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anônima, mediante lançamento público ouparticular garantido pelo ativo da sociedade ecom preferência para o resgate sobre quasetodos os demais débitos.

DEBÊNTURE CONVERSÍVEL EM AÇÕES - Debênture quepode ser convertida em ações, em épocas econdições pré-determinadas, mediante aumentodo capital social, por opção do seu portador.

DÉBITO - Qualquer obrigação devedora; o que sedeve.

DEDUÇÕES ESTATUTÁRIAS - Parte dos lucros daempresa que não são distribuídos aosacionistas, conforme determinação dosestatutos.

DEFLAÇÃO - Fenômeno oposto à inflação;rarefação da moeda e do crédito.

DEMOCRATIZAÇÃO DO CAPITAL - É o processo peloqual a propriedade de uma empresa fechada setransfere, total ou parcialmente, para umgrande número de pessoas que desejam delaparticipar e que não mantêm, necessariamente,relações entre si, com o grupo controlador oucom a própria empresa.

DEMONSTRAÇÃO DE LUCRO E PERDAS - Demonstrativodas contas de resultado (receita, despesa) deuma empresa, em um determinado período.

DEPORTE - Venda de uma posição para vencimentomais próximo – à vista ou a futuro – econcomitante compra de posição igual paravencimento mais distante visando a auferirresultado pelo encerramento de ambas posiçõesmediante operações iguais de natureza inversa,quando ocorre a esperada ampliação dosdiferenciais de preços, em níveis mais altosou mais baixos, indiferentemente. Deporte podeser usado, também, como finalização de umaoperação técnica compensatória; encerrandoatravés da venda uma compra a futuro feita comeste objetivo e realizando, através da venda àvista, a operação efetiva pretendida. Além doseu interesse, o “deportador” atende ao domercado como um todo, aumentando o número deparceiros e a liquidez, colaborando na reduçãode diferenciais de preços indevidamentedistorcidos etc. Se atuando com objetivounicamente de liberar recursos para aplicaçãoalternativa, acrescenta o benefício dacorrelação com as demais alternativasfinanceiras.

DEPÓSITO A PRAZO FIXO - Depósito que se faz emum banco comercial ou banco de investimento,com a data certa e prefixada para o seuresgate, sobre o qual o depositante recebejuros.

DEPÓSITO COMPULSÓRIO – É o recolhimento feitopela rede bancária de determinado percentualsobre os seus depósitos à vista ou a prazo,parcialmente, com base no critério de média

móvel quinzenal. O recolhimento é feito emmoeda e a critério da autoridade monetária, emtítulos federais da dívida pública.

DEPRECIAÇÃO - Desgaste físico do equipamento edos bens do ativo de uma empresa,considerando-se o desgaste e o obsoletismogerados pelo tempo e pelo uso.

DESÁGIO - Diferença, para menos, entre o valornominal e o preço de compra de um título decrédito.

DESPESAS OU ÔNUS - Sistema de cobrança decomissões num plano de acumulação contratualem fundo de investimento, pelo qual a parceladas comissões de venda, pelo período deduração do contrato, é deduzida das comprasiniciais de cotas.

DEVEDOR - Que deve ou apresenta saldo devedor.

DIFERENCIAL - Combinação de possíveis comprase vendas de opções sobre a mesma ação objeto,porém de séries diferentes.

DIREITO DE RETIRADA - O acionista dissidenteda deliberação que aprovar determinadasmatérias previstas na Lei da S/As, tem direitode retirar-se da empresa mediante o reembolsodo valor de suas ações.

DIREITO DE SUBSCRIÇÃO - Direito de preferênciaque tem um acionista de subscrever novas açõesde uma Sociedade Anônima, quando do aumento docapital mediante subscrição, podendo sernegociável ou não.

DISCLOSURE - Revelação de informações, porparte da empresa, aos acionistas; é uminstrumento imprescindível não só para atomada de decisão pelo investidor, como parasua proteção.

DIVIDENDO - Distribuição aos acionistas deresultado em dinheiro, em proporção àquantidade de ações possuídas e com recursosoriundos dos lucros gerados pela empresa em umdeterminado período. Pela Lei das S.A. deveráser distribuído um dividendo mínimo de 25% dolucro líquido apurado em cada exercíciosocial.

DIVIDENDO CUMULATIVO - Dividendo que, caso nãoseja pago em um exercício, se transfere paraoutro.

DIVIDENDO PRO-RATA - Dividendos distribuídosàs ações emitidas dentro do exercício socialproporcionalmente ao tempo transcorrido até oseu encerramento. Distingue-se de dividendosintegrais, tendo em vista que estes sãodistribuídos às ações existentes desde oinício do exercício social da empresa.

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EMISSÃO - Ato de emitir dinheiro ou título.

EMISSOR - Entidade oficial que emite papel-moeda ou instituição emitente de título decrédito, de renda ou ordem de pagamento.

EMITENTE - Pessoa que emite um título, criandouma obrigação de pagamento.

EMPRESA HOLDING - Empresa que detém o controleacionário de uma empresa ou um grupo deempresas subsidiárias.

ENCERRAMENTO DE POSIÇÃO - As posições a futurode compra ou venda podem ser encerradasantecipadamente mediante a realização de umaoperação inversa. Neste caso, a Caixa deRegistro e Liquidação da Bolsa apura osresultados acumulados proporcionalmente àquantidade encerrada, lançando-os viacompensação financeira à sociedade corretoraresponsável pela operação e coloca àdisposição as respectivas garantias (margem oucobertura).

ENDOSSO - Assinatura do proprietário no versode um título, para transferir a suapropriedade.

ENDOSSO EM BRANCO - Quando o endossante nãodeclara a quem transfere o título, limitando-se a lançar no mesmo a sua assinatura.

ENDOSSO EM PRETO - Quando o endossante indicao nome a quem transfere o título, isto é, oendossatário que, por sua vez, poderá tambémtransferir o título a outrem.

ENTIDADE DE PREVIDÊNCIA PRIVADA ABERTA - Asentidades deste tipo têm como única finalidadea instituição de planos de concessão depecúlios ou de rendas para seus associados,segundo normas gerais e técnicas aprovadaspelo órgão normativo do Sistema Nacional deSeguros Privados. Quando tem fins lucrativos,são organizadas como Sociedades Anônimas; casocontrário, adotam a forma de sociedades civisou fundações. Para garantia de todas as suasobrigações, essas entidades devem construirreservas técnicas, fundos especiais eprovisões. Parte destes recursos deverá seraplicada na formação de uma carteira de ações.

ENTIDADE DE PREVIDÊNCIA PRIVADA FECHADA - Asentidades deste tipo são sociedades civis oufundações, criadas com o objetivo de instituirplanos privados de concessão de benefícioscomplementares ou assemelhados aos daprevidência social, acessíveis aos empregadosou dirigentes de uma empresa, ou de um grupode empresas (são os chamados fundos depensão). Essas entidades são investidoresinstitucionais porquanto a regulamentaçãodetermina que parte dos seus recursos sejaaplicada na manutenção de carteiras de ações.

Esses recursos provêm de contribuição de seusparticipantes, dos empregados ou de ambos.

ESCOLA FUNDAMENTALISTA - Corrente depensamento que se baseia, para fazer análisedo investimento de uma ação, nos dadoseconômico-financeiros da empresa,relacionando-os à situação de seu setor deatividade e à economia do país.

ESCOLA TÉCNICA - Corrente de pensamento que sebaseia, para fazer a análise do investimentode uma ação, no comportamento da ação nomercado (Bolsa de Valores), sendo os gráficosseu material de apoio principal.

ESPECIALISTA - Membro da Bolsa de Valores quese compromete a dar liquidez a umadeterminada ação, mantendo o mercado do títuloequilibrado, mediante a efetivação de comprase vendas desta mesma ação para sua própriaconta. No momento, ainda não opera no mercadode capitais brasileiro.

ESPECULAR - Negociar em qualquer mercado, como objetivo de auferir lucros em curto prazo,aproveitando uma situação temporária domercado.

ESTAR COMPRADO - Ter assumido posições decompra no mercado à vista ou em mercadosderivativos, na expectativa de uma alta depreços.

ESTAR VENDIDO - Ter assumido posições de vendano mercado à vista ou em mercados derivativos,na expectativa de uma queda de preços.

EXCLUSÃO DO DIREITO DE PREFERÊNCIA - Oestatuto da empresa aberta que contiverautorização para aumento do capital podeprever a emissão, sem direito de preferência,para os antigos possuidores de ações,debêntures ou partes beneficiáriasconversíveis em ações.

EX-DIREITOS - Negociação de uma ação, apósexercício de um direito.

EXECUÇÃO DE ORDEM - Efetiva realização de umaordem de compra ou venda de valoresmobiliários.

EXERCÍCIO DE OPÇÃO - É a operação através daqual o titular da opção exerce o seu direitode comprar ou de vender o lote de ações objetoda opção, ao preço de exercício. O exercícioda opção será feito mediante o registro daoperação de compra ou de venda à vista dasações objeto em pregão da Bolsa de Valoresque opera com o mercado de opções.

EXTRATO DE CUSTÓDIA - Extrato de ContaCliente-Custódia. Tem a finalidade de informartodos os lançamentos que ocorreram na suaposição de títulos, em um período determinadobem como seu saldo atual.

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F

FAVORECIDO (beneficiário) - Comprador de umtítulo; pessoa a qual o título foi transferidoou a favor de quem o título é emitido.

FEBRABAN - Federação Brasileira dasAssociações de Bancos. Entidade de naturezacivil que opera em âmbito nacional, com oobjetivo de representar os bancos e contribuirpara o aperfeiçoamento de suas atividades.

FECHADO - É a palavra que concretiza arealização de uma operação de compra ou devenda de ações no pregão da Bolsa (após aespecificação do tipo de ação, da quantidade edo preço).

FECHAMENTO DE POSIÇÃO - Operação onde oinvestidor assume uma posição oposta àqueladetida no momento, ou seja, compra ou vende umvalor mobiliário com a finalidade de encerrara posição aberta. Quando sua posição estáfechada, o investidor não detém o valormobiliário e nem está em posição devedora.

FECHAMENTO EM ALTA - Diz-se que uma Bolsa deValores fechou em alta quando o índice defechamento foi superior ao índice defechamento do dia anterior.

FECHAMENTO EM BAIXA - Diz-se que um mercadofechou em baixa quando o índice de fechamentofoi inferior ao índice de fechamento do diaanterior.

FIF - Fundos de investimento financeiro.Comunhão de recursos destinados à aplicaçãode, no mínimo, 50% dos recursos em carteira detítulos de renda fixa.

FILHOTE (Bonificação) - Ações distribuídasgratuitamente aos acionistas, em decorrênciade aumento de capital realizado com aincorporação de reservas.

FINAM - Fundo de Investimento da Amazônia. Éadministrado pela SUDAM e operado pelo Bancoda Amazônia S/A e tem suas cotasrepresentadas por Certificados deInvestimento, negociadas em Bolsas de Valores.

FINANCEIRA - Ver Sociedade de Crédito,Financiamento e Investimento.

FINANCIADOR - É o investidor que realiza umacompra de um determinado título no mercado àvista, e posteriormente realiza sua venda numdos mercados a prazo, garantindo um retornofixo na data de vencimento.

FINANCIADORA - Ver Sociedade de Crédito,Financiamento e Investimento.

FINANCIAMENTO - Designação de mercado que sedá a um Reporte no qual a compra à vista econcomitante venda a futuro por preço maiornão toma em consideração o títulocorrespondente nem a esperada evolução dospreços, pois visa unicamente realizar – novencimento da operação a futuro – a diferençaresultante das duas operações. Vide Reporte.

FINOR - Fundo de Investimento do Nordeste. Éadministrado pela SUDENE e operado pelo Bancodo Nordeste do Brasil S/A e tem suas cotas,representadas por Certificados deInvestimento, negociadas em Bolsas de Valores.

FISET - Fundo de Investimentos Setoriais.Operado pelo Banco do Brasil. FISETReflorestamento – Administrado pelo IBDF;FISET Pesca – Administrado pela SUDEPE; FISETTurismo – Administrado pela EMBRATUR. Tem suascotas representadas por Certificados deInvestimento, negociadas em Bolsa de Valores.

FITVM - Fundos de investimento em títulos evalores mobiliários. Comunhão de recursosdestinados à aplicação de, no mínimo, 50% dosrecursos em carteira de títulos e valoresmobiliários.

FLÂMULA - Formação em um gráfico de barras queserve para orientar o analista deinvestimento, assim que o movimento de alta oude baixa se interrompe e ainda não se dispõede dados para formar expectativas quanto aoseu desenvolvimento.

FUMCAP - Fundo de Desenvolvimento do Mercadode Capitais. Fundo contábil, de naturezafinanceira, destinado a dinamizar o mercado detítulos e valores mobiliários, facilitar areestruturação financeira das empresasnacionais e criar um sistema de financiamento,a médio e a longo prazo, destinado a amparar arealização de projetos relativos àimplantação, ampliação e reaparelhamento deempresas nacionais.

FUNDO - Conjunto de disponibilidades destinadoa uma aplicação específica.

FUNDO DE GARANTIA - Destina-se a assegurar osclientes das sociedades corretoras a reposiçãode títulos e valores mobiliáriostransacionados em Bolsa por danos decorrentesde ato culposo ou doloso, de responsabilidadedessas instituições.

FUNDO DE PENSÃO - É a forma pela qual asempresas promovem recursos para a acumulaçãode reservas, destinadas a cobrir pagamento deaposentadoria aos seus empregados.

FUNDO FISCAL DE INVESTIMENTO (Decreto-Lei 157)- Concedia estímulos fiscais a capitalizaçãodas empresas, reforçava os incentivos fiscaisà compra de ações, facilitava o pagamento de

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débitos fiscais. Extinto a partir de 1984, etransformado em Fundo de Ações em 1985.

FUNDO MÚTUO DE RENDA FIXA - Conjunto derecursos administrados por uma sociedadecorretora, distribuidora de valores ou bancode investimento, que os aplica numa carteiradiversificada de títulos de renda fixa,distribuindo resultados aos cotistas,proporcionalmente ao número de cotaspossuídas. (Ver FIF)

FUNDOS MÚTUOS DE AÇÕES - Conjunto de recursosadministrados por uma sociedade corretora,distribuidora de valores ou banco deinvestimento, que os aplica em uma carteiradiversificada de títulos, distribuindo osresultados aos cotistas, proporcionalmente aonúmero de cotas possuídas. (Ver FITVM)

FUNGIBILIDADE - É o princípio legal pelo qualtítulos e valores mobiliários iguais valem unspelos outros.

FUSÃO - É a operação pela qual se unem duas oumais sociedades para formar sociedade nova,que lhes sucederá em todos os direitos eobrigações.

FUTURO - Modalidade operacional da Bolsa deValores. Vide operação a futuro.

G

GAP - Representa um hiato nas cotações dasações. Por exemplo: no caso de alta, a mínimade um dia é maior que a máxima da véspera.

GRÁFICO DE BARRAS - Gráfico utilizado peloanalista de investimento que procura realizaras projeções de preços que permitirão decidirsobre o investimento em ações. Parte daelaboração das séries de valores das variaçõespreço × quantidade negociada, definindo umaperspectiva para o desenvolvimento futuro deuma ação.

GRÁFICO PONTO FIGURA - Gráfico utilizado peloanalista de investimento levando emconsideração somente o preço das ações, comovariável relevante para efetuar as projeçõesdo desenvolvimento futuro dessas ações.

GRAFISTA - Analista do mercado de ações quefundamenta suas projeções no comportamentográfico das Bolsas.

H

HEDGER - Investidor de ações que se utiliza deoperações defensivas (hedging), evitando assimriscos de grandes oscilações.

HEDGING (hedge) - É a operação que consiste natomada de uma posição no mercado futuroaproximadamente igual – mas em sentidocontrário – àquela que se detém ou que sepretende vir a tomar no mercado à vista. É umaforma de o investidor se proteger contra osefeitos das oscilações de preços.

HIPOTECA - Garantia de uma dívida representadapor um bem imóvel que não sai da posse dodevedor.

HOLDING (empresa) - Aquela que possui, comoatividade principal, participação acionária deuma ou mais empresas.

I

IBMEC - Instituto Brasileiro de Mercado deCapitais. Desenvolve pesquisas na área demercado de capitais, promove cursospertinentes à área e forma técnicos para atuarneste mercado.

IBOVESPA - Índice da Bolsa de Valores de SãoPaulo.

IBX - Índice Brasil calculado pela Bolsa deValores de São Paulo.

IEE - Índice Setorial de Energia Elétrica.Calculado pela Bolsa de Valores de São Paulo.

IGC - Índice de Ações com GovernançaCorporativa Diferenciada. Calculado pela Bolsade Valores de São Paulo.

INADIMPLENTE - Pessoa que não cumpre os termosde um contrato.

INCORPORAÇÃO - É a operação pela qual uma oumais sociedades são absorvidas por outras, quelhes sucedem em todos os direitos eobrigações.

ÍNDICE DE BOLSA DE VALORES - Pode ser definidocomo o índice de lucratividade de uma carteirade ações, carteira hipotética e suposta, comosendo a carteira pertencente ao mercado. Destemodo, a evolução deste índice mostra aevolução dos ganhos do mercado, como um todo,e a sua representação gráfica constituiinstrumento utilizado pelos analistas para aavaliação das tendências futuras dos negóciosem Bolsa.

ÍNDICE DE LUCRATIVIDADE - É definido pelarelação entre o capital atual (em qualquerinstante considerado) e o capital inicial.Fornece, a cada instante considerado, a quantomonta o investimento em relação ao capitalinicialmente empregado.

ÍNDICE DE LUCRATIVIDADE SETORIAL - Mede alucratividade média do investimento feito nasações cotadas em Bolsa, de empresas de um

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mesmo setor da economia. Permite fazer umacomparação entre o desenvolvimento dedeterminado setor da economia e o da economiacomo um todo. Ver Índice de Lucratividade.

ÍNDICE PREÇO/LUCRO – P/L - Quociente dadivisão do preço de uma ação no mercado, em uminstante, pelo lucro líquido anual da mesma.Assim, o P/L é o número de anos que se levariapara reaver o capital aplicado na compra deuma ação, através do recebimento do lucrogerado por uma empresa. Para tanto, torna-senecessário que se condicione essainterpretação à hipótese de que o lucro poração se manterá constante e será distribuídotodos os anos.

INFLAÇÃO - Aumento contínuo no nível geral depreços, ocasionando uma perda do poderaquisitivo da moeda.

INPLIT - Termo utilizado para designar o meroagrupamento de ações: o número de papéis empoder do acionista diminui, sem alterar suaparticipação no capital da empresa. Emdecorrência da adoção do cruzeiro real, ascotações passaram a ser expressa em lotes demil ações.

INSIDER - Assim é chamado o investidor que temacesso privilegiado a determinadasinformações, antes de se tornarem conhecidasdo mercado.

INSOLVÊNCIA - Estado de uma empresa que nãopode pagar suas dívidas.

INVESTIDOR - Indivíduo ou instituição queaplica suas economias com o objetivo de obterganho a médio e longo prazos.

INVESTIDOR INSTITUCIONAL - Instituição quedispõe de vultosos recursos mantidos com certaestabilidade, destinados à reserva de risco ouà renda patrimonial, e que investe essesrecursos no mercado de capitais.

INVESTIMENTO - É o emprego de capital com oobjetivo de obter ganho a médio e longoprazos, em oposição a resultados imediatos.

IPO - Ver Oferta Pública Inicial.

ISENÇÃO FISCAL - Dispensa legal do pagamentode um tributo devido.

IVBX-2 - Índice Valor Bovespa-2. Calculadopela Bolsa de Valores de São Paulo.

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LANÇADOR - No mercado de opções, aquele queoutorga a opção, assumindo a obrigação de, seo titular a exercer, vender ou comprar a esteo lote-padrão a que se refere a opção.

LANÇAMENTO DE OPÇÃO - É a emissão pelolançador, de uma opção de compra ou de venda.

LANCE - Preço oferecido pelos representantesdas sociedades corretoras em público pregão,para a compra ou venda de um lote de ações.

LEILÃO À VIVA VOZ - Processo de negociação emBolsa de Valores em que as ofertas sãoapregoadas à viva voz pelos representantes dascorretoras.

LEILÃO DAS AÇÕES DE EMPRESAS INCENTIVADAS -Ocorre leilão para troca de certificado deinvestimento por ações de empresas que tiveramseus projetos aprovados pelos gestores dosFundos de Incentivos Fiscais – FINOR, FINAM eFISET.

LEILÃO DE SALDO - Ocorre quando as quantidadesofertadas são maiores que as quantidadesdemandadas.

LEILÃO DO FINAM - Leilão de ações de empresasque participam da carteira do Fundo deInvestimento da Amazônia e que tiveram seusprojetos aprovados pela SUDAM.

LEILÃO DO FINOR - Leilão de ações de empresasque participam da carteira do Fundo deInvestimentos do Nordeste e que tiveram seusprojetos aprovados pela SUDENE.

LEILÃO DO FISET - Leilão de ações de empresasque participam da carteira do Fundo deInvestimentos Setoriais e que tiveram seusprojetos aprovados pela SUDEPE e EMBRATUR.

LEILÃO ESPECIAL - É a compra ou venda detítulos em pregão, realizada por representantede sociedade corretora, em dia e horadeterminados pela Bolsa de Valores.

LETRA DE CÂMBIO - É um título de créditocorrespondente a uma ordem de pagamento àvista ou a prazo. Atualmente este título temsido utilizado quase que totalmente para ofinanciamento do crédito direto ao consumidor.

LETRA FINANCEIRA DO TESOURO – LFT - Títulos dedívida pública, de pronta liquidez, emitidospelo Banco Central do Brasil, com o objetivode regular a liquidez de curtíssimo prazo naeconomia.

LETRA IMOBILIÁRIA - Título emitido pelo BNH epelas sociedades de crédito imobiliário,destinado à captação de recursos parafinanciamento do Plano Nacional de Habitação.

LIMITE DE OSCILAÇÃO DIÁRIA - Variação máximapermitida no preço de um contrato em um mesmodia de operação. Existem limites de alta e debaixa.

LINHA DE RETORNO (em Análise de Investimento)- Denominação da reta paralela à linha de

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tendência, que dá origem ao canal detendência em um gráfico de barras.

LINHA DE TENDÊNCIA DE ALTA (em Análise deInvestimento) - No movimento de alta, a linhade tendência é a reta que une as duas menorescotações mínimas.

LINHA DE TENDÊNCIA EM BAIXA (em Análise deInvestimento) - No movimento de baixa, a linhade tendência é a reta que une as duas maiorescotações máximas.

LIQUIDAÇÃO - É o processo final de umaoperação de compra e venda de ações realizadasno pregão da Bolsa de Valores, quando ocorrea liquidação física (ações) e financeira(dinheiro).

LIQUIDAÇÃO INTEGRAL - Modalidade de liquidaçãodo mercado a termo, onde a liquidação, aqualquer tempo, é obtida pelo valor finalcontratado.

LIQUIDAÇÃO POR COMPENSAÇÃO - Liquidação decontratos em aberto, através do registro deoperações inversas.

LIQUIDAÇÃO POR ENTREGA - Consiste na entrega eno recebimento do objeto do contratonegociado, de acordo com as normasespecíficas determinadas pelo mercado futuro.

LIQUIDEZ - É a maior ou menor facilidade dese negociar um título.

LIVRO DE REGISTRO DE AÇÕES NOMINATIVAS - É umlivro mantido pelas sociedades anônimas para aidentificação do proprietário de açõesnominativas, bem como a averbação dastransferências de propriedade e os direitossobre elas constituídos.

LOTE - Quantidade de títulos de idênticascaracterísticas.

LOTE DE FRAÇÃO - É um lote contendo um númerode unidades inferior ao lote padrão.

LOTE FRACIONÁRIO - Qualquer lote que nãocontenha um número de unidades igual aomúltiplo inteiro do lote padrão.

LOTE PADRÃO - Lote de títulos decaracterísticas idênticas e em quantidadeprefixada pelas Bolsas de Valores.

LOTE REDONDO - É um lote totalizando um númerointeiro de lotes padrão.

LUCRATIVIDADE - Lucratividade de um título é amedida do ganho proporcionado por este, emrelação ao capital gasto na sua aquisição.

LUCRATIVIDADE MÉDIA - É a média das diversaslucratividades obtidas por um título emdiversos períodos.

LUCRO LÍQUIDO POR AÇÃO - Representa o ganhopor ação obtido durante um determinado períodode tempo. É obtido através da divisão do lucrolíquido da empresa pelo número de ações.

M

MAPA DE CONTROLE DO MOVIMENTO DE AÇÕES -Proporciona ao investidor o controle domovimento de ações de empresas que integramsua carteira. Deverão ser utilizados tantosmapas quantas forem as empresas componentes dacarteira.

MAPA DE LEVANTAMENTO DE POSIÇÃO DA CARTEIRA DEAÇÕES - Tem a finalidade de apurar, em dadomomento, o valor da carteira de ações doinvestidor, assim como o resultado que eleestá tendo no conjunto de suas ações.

MARGEM - É o montante, em dinheiro e emtítulos, que um cliente precisa depositar nasociedade corretora para efetuar uma compra ouuma venda a termo ou a futuro.

MARGEM ADICIONAL - Reforço de garantia,exigível quando as condições de mercado orecomendarem.

MARGEM DE POSIÇÃO A FUTURO - Depósito mantidopelo cliente perante a sociedade corretora epor esta perante a Bolsa de Valores, paragarantir o cumprimento de suas obrigações afuturo.

MÉDIA PREÇO/LUCRO DE UMA CARTEIRA DE AÇÕES - Ocálculo do P/L médio de uma carteira de açõessegue a mesma metodologia de cálculo para oP/L de uma ação. Deste modo, o P/L de umacarteira de ações é o número de anosnecessários a se reaver o capital cujas açõesintegram a mesma. Para isto, fazem-se assuposições de que estes lucros permanecerãoconstantes e serão totalmente distribuídos acada exercício.

MERCADO A TERMO - É o mercado no qual asliquidações com ações se processam a prazosdeterminados, conforme o termo do contrato(prazo mínimo de 12 dias úteis, até o máximode 999 dias corridos).

MERCADO À VISTA - É o mercado em que asliquidações com ações se processam três diasúteis após a data de realização de umaoperação com ações.

MERCADO ABERTO - Mercado de compra e venda detítulos públicos e privados sob a orientaçãodo Banco Central; atuam no mercado aberto asinstituições financeiras que negociam entre sisempre por telefone, sem necessidade deestarem presentes no mesmo local (como asBolsas de Valores), para realizarem seusnegócios.

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MERCADO ACIONÁRIO - É um subsistema do mercadode capitais, onde se realizam as operações decompra e venda de ações. Suas funçõesprincipais são: a avaliação dos valorestransacionados, liquidez e capitalização dasempresas.

MERCADO DE BALCÃO ORGANIZADO - Sistemaorganizado de negociação de títulos e valoresmobiliários de renda variável, administradopor entidade autorizada pela Comissão deValores Mobiliários.

MERCADO DE CÂMBIO - Realiza operações queenvolvem a necessidade de conversão de moedasestrangeiras em moeda nacional e vice-versa.Basicamente, são operações de curto prazo e asinstituições que nele atuam são os bancoscomerciais e as firmas autorizadas pelogoverno, com a intermediação das sociedadescorretoras.

MERCADO DE CAPITAIS - É o conjunto dasoperações financeiras de médio, longo e prazoindefinido, normalmente efetuadas diretamenteentre poupadores e empresas, ou através deintermediários financeiros não bancários,geralmente destinadas ao financiamento deinvestimentos fixos.

MERCADO DE OPÇÕES - Mercado no qual sãonegociados direitos de compra ou venda de umlote de valores mobiliários, com preços eprazos de exercício preestabelecidoscontratualmente. Por esses direitos, o titularda opção (de compra ou de venda) paga umprêmio, podendo exercê-los até a data devencimento da mesma ou revendê-los no mercado.

MERCADO FINANCEIRO - É o conjunto demecanismos voltados para a transferência derecursos entre os agentes econômicos. Nomercado financeiro são efetuadas transaçõescom títulos de prazos médio, longo eindeterminado, geralmente voltados para ofinanciamento de capital de giro permanente ede capital fixo.

MERCADO FIRME - Fase do mercado de capitais emque as cotações dos títulos negociadosapresentam oscilações mínimas.

MERCADO FUTURO DE AÇÕES - É o mercado no qualas liquidações em ações se processam a prazospredeterminados e com datas de vencimentoprefixadas. Vide operações a futuro.

MERCADO PARALELO - Movimentação ilegal denumerário destinado a atender a quem não querou não pode utilizar-se do mercado financeiropara obter crédito.

MERCADO PRIMÁRIO - Tem como função a colocaçãode ações (ou outros títulos) provenientes denovas emissões. É ao mercado primário que asempresas recorrem para complementar os

recursos de que necessitam, seja parafinanciamento de seus projetos de expansão,seja para empregá-los de outras formasprodutivas.

MERCADO SECUNDÁRIO - As operações do mercadosecundário representam transferências derecursos e títulos entre investidores e/ouinstituições. O mercado secundário proporcionaliquidez aos títulos; permite que osinvestidores revertam suas decisões de comprae venda, transferindo, entre si, os títulosanteriormente adquiridos no mercado primário.

MÊS DE VENCIMENTO - Mês durante o qual podeser efetuada a entrega física o objeto docontrato negociado no mercado futuro.

MICAR - (ficar com o mico) Diz-se que uma ação“micou” ou o investimento “ficou com o mico”,quando não conseguiu vender o papel por faltade liquidez, ou interesse de outrosaplicadores.

MICO - Ação que em determinado período perde aliquidez no mercado.

MONTAR DIFERENCIAIS - Comprar e vendersimultaneamente contratos futuros de uma mesmamercadoria ou ativo financeiro, comvencimentos diferentes, na expectativa de umamudança na relação de preços dos contratos.

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NEGOCIAÇÃO COMUM - Entende-se por negociaçãocomum a realizada entre dois representantes desociedade corretora. A negociação comum seráfeita a um preço ajustado entre operadorvendedor e operador comprador.

NEGOCIAÇÃO DIRETA - É a realizada sob normasespeciais por um mesmo representante desociedade corretora para comitentes diversos.

NEGOCIAÇÃO POR OFERTA - Procedimentooperacional em que o operador registra umaproposta firme (compra ou venda) de umdeterminado lote de ações.

NÍVEL DE RESISTÊNCIA (em Análise deInvestimento) - Cotação máxima provável de umaação numa data. Este nível é estabelecido combase na extrapolação de máximas de um períodoanterior, traçada sobre um gráfico, e só éválido para curto e médio prazos.

NIVEL DE SUPORTE (em Análise de Investimento)- Cotação mínima provável de uma ação numadata. Este nível é estabelecido com base naextrapolação de mínimas de um períodoanterior, traçada sobre um gráfico, e só éavaliado para curto e médio prazos.

NOTA DE CORRETAGEM - Documento que a sociedadecorretora apresenta ao seu cliente,

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registrando a operação realizada, comindicação da espécie, quantidade de títulos,preço, data do pregão, valor da negociação eda corretagem cobrada.

NOVO MERCADO - É um segmento de listagem daBovespa destinado à negociação de açõesemitidas por empresas que se comprometem,voluntariamente, com a adoção de práticas degovernança corporativa e disclosure adicionaisem relação ao que é exigido pela legislação.

O

OFERTA DA PEDRA - Ordem de compra ou vendaregistrada no quadro de ofertas do pregão,mediante especificação de quantidade e preço.Em condições iguais ou mais favoráveis aoofertante, tem prioridade de fechamento sobreas demais operações.

OFERTA DE DIREITOS - Oferta feita por umaempresa a seus acionistas, dando-lhes aoportunidade de comprar novas ações por umpreço determinado, em geral abaixo do preçocorrente no mercado e dentro de um prazorelativamente curto.

OFERTA PÚBLICA - Colocação junto ao público deum determinado número de ações de uma empresa.É uma das maneiras pela qual as poupanças dosetor privado são canalizadas para ofinanciamento da formação de capital.

OFERTA PÚBLICA DE COMPRA - Proposta deaquisição, por um determinado preço, de umlote específico de ações, em operação sujeitaa interferência.

OFERTA PÚBLICA DE VENDA - Proposta decolocação, junto ao público, de um determinadonúmero de ações de uma empresa.

OFERTA PÚBLICA INICIAL - Primeira oferta deações ao público por uma companhia.

OMBRO (em análise de Investimento) - Formaçãoque surge, após um movimento de alta, noestudo de comportamento de uma ação feito pelográfico de barras.

OPÇÃO - Possibilidade de comprar ou venderações por preço determinado, em quantidadesdeterminadas e durante determinado período.

OPÇÃO COBERTA - Quando há o depósito, junto auma Bolsa de Valores, das ações-objeto de umaopção.

OPÇÃO DE COMPRA OU DE VENDA DE AÇÕES - É odireito outorgado ao titular da opção de, sedesejar, comprar ou vender ao lançador, umlote padrão de determinada ação, a um preçopor ação previamente estipulado e até uma dataprefixada.

OPÇÃO DE COMPRA SOBRE DISPONÍVEL - Direito decomprar uma mercadoria, por um preçoprefixado, até uma determinada data devencimento. Para adquirir esse direito, otitular (aquele que compra a opção) devedesembolsar um valor, negociado em mercado,denominado prêmio. O lançador (aquele quevende a opção) obriga-se a entregar amercadoria pelo preço prefixado, se forexercido pelo titular, recebendo o valor doprêmio.

OPÇÃO DE COMPRA SOBRE FUTURO - Direito decomprar um contrato de uma determinadamercadoria por um preço prefixado, denominadopreço de exercício, até uma determinada datade vencimento. Para adquirir esse direito, otitular deve desembolsar um valor, negociadoem mercado, denominado prêmio. O lançadorobriga-se a assumir uma posição vendedora nomercado futuro, pelo preço de exercício, até ovencimento, recebendo o valor do prêmio.

OPÇÃO DO VENDEDOR - Venda de títulos na qual adata da entrega fica a critério do vendedor,dentro de certo limite de tempo.

OPÇÕES NÃO PADRONIZADAS - Título que dá, aquem o possui, o direito de comprar ou venderum ativo financeiro, a um preçopreestabelecido e por prazo indeterminado. Emgeral, esse direito tem um período de validadelongo, normalmente de anos.

OPEN MARKET - Designação genérica de qualquermercado de livre acesso. No Brasil este termoé utilizado, restritamente para o conjunto deoperações realizadas com títulos de emissão dogoverno, normalmente de curto prazo eutilizado como instrumento de políticamonetária.

OPERAÇÃO “DAY-TRADE” - Conjugações deoperações de compra e de venda no mercadofuturo, realizadas em um mesmo dia, para ummesmo comitente, de uma mesma sociedadecorretora, tendo como referências quantidadesiguais de um mesmo título para o mesmovencimento, resultando na imediata extinção daposição que seria gerada pela operaçãoinicial.

OPERAÇÃO A FUTURO - Compromissos assumidos emlotes padronizados para liquidação emvencimento predeterminado principalmente comosubstitutos temporários de operações decompras e venda efetivas a serem realizadasposteriormente. Embora exista a possibilidadede liquidação por vencimento mediante entregados valores respectivos, destinam-se,principalmente, a serem compensadas antes dovencimento, mediante operações iguais e denatureza inversa (compra e venda). O objetivoé reduzir, com estas transações, resultadosnegativos eventualmente incorridos nosnegócios finais. Podem, entretanto, ser usadascom objetivos de obter ganhos com as

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diferenças entre os preços de compra e venda afuturos.

OPERAÇÃO A TERMO - Resulta de um contrato decompra e venda futura de ações que estabelecea obrigação, por parte do comprador evendedor, de liquidarem a operação emdeterminado prazo de vencimento, compreendidoentre 12 dias úteis e 999 dias corridos..

OPERAÇÃO CAIXA - Operação em que o investidorvende seus títulos à vista e os recompra atermo ou a futuro, com o objetivo único deobter e movimentar livremente o capitalliberado. Vide Deporte.

OPERAÇÃO COM OPÇÕES DE COMPRA - É o direitooutorgado ao titular (comprador) da opção decompra de, se desejar, comprar do lançador(vendedor), exigindo que este lhe venda umlote padrão de determinada ação, a um preçopor ação previamente estipulado e até uma dataprefixada.

OPERAÇÃO COM OPÇÕES DE VENDA - É o direitooutorgado do titular (vendedor) da opção devendas de, se desejar, vender ao lançador(comprador), exigindo que este lhe compre umlote padrão de determinada ação, a um preçopor ação previamente estipulado e até uma dataprefixada.

OPERAÇÃO DE FINANCIAMENTO - Consiste na compraà vista de um lote de ações e sua vendaimediata em um dos mercados a prazo; adiferença entre os dois preços é aremuneração da aplicação pelo prazo dofinanciamento.

OPERADOR DE PREGÃO - Representante de umasociedade corretora que executa as ordens decompra e venda de ações no Recinto deNegociações de uma Bolsa de Valores.

ORDEM - Instrução dada por um cliente àsociedade corretora para a execução de umacompra ou uma venda de ações.

ORDEM A MERCADO - É aquela que deve serexecutada ao preço médio do mercado, nomomento em que for recebida no Recinto deNegociações.

ORDEM CASADA - É aquela composta por uma ordemde venda de determinado valor mobiliário e decompra de outro, que só pode ser efetivada seambas as transações puderem ser executadas,podendo o comitente especificar qual dasoperações deseja que seja executada emprimeiro lugar.

ORDEM DE FINANCIAMENTO - Constituída por umaordem de compra (ou venda) de um valormobiliário em um tipo de mercado e uma outraconcomitante de venda (ou compra) de igualvalor mobiliário no mesmo ou em outro mercado,com prazos de vencimento distintos.

ORDEM EM ABERTO - É a ordem que permaneceválida até ser executada ou cancelada.

ORDEM IMEDIATA - É aquela que deve serexecutada o mais rapidamente possível, apartir do instante em que for recebida noRecinto de Negociações, ao melhor preço quefor possível obter no momento de sua execução.

ORDEM LIMITADA - É realizada quando oinvestidor especifica um preço máximo para acompra de ações ou um preço mínimo para avenda; assim, o operador da sociedadecorretora deverá executar a ordem dentro dolimite dado pelo cliente.

ORDEM LIVRE - É aquela que especifica somentea quantidade e as características dos valoresmobiliários a serem comprados ou vendidos,conferindo ao executante, a faculdade deefetivá-la, dentro de seu prazo de validade,no momento e ao preço que lhe parecem os maisconvenientes.

ORDEM PARA O DIA - É a ordem que, se nãoexecutada no dia para o qual é emitida, ficaautomaticamente cancelada.

ORDEM STOP - Ordem de compra ou venda a umpreço especificado, que fica válida a partirdo momento em que se registrarem negócios emum nível de preços igual ou melhor do que umoutro preço também determinado.

ORDEM VÁLIDA ATÉ O CANCELAMENTO - Ordemespecífica que permanece válida até que ocliente a cancele.

ORDEM VÁLIDA POR PRAZO DETERMINADO - É a ordemque deverá ser executada dentro do períodoespecificado pelo comitente, findo o qual ficaautomaticamente cancelada.

ORDEM VÁLIDA POR PRAZO INDETERMINADO - Ordemválida até sua execução ou cancelamento.

ORDENS ESPECIAIS - São as ordens comcaracterísticas diferentes das especificadasacima, cuja definição e operacionalizaçãopoderá ser regulamentada pelas Bolsas deValores mediante prévia aprovação da CVM.

OSCILAÇÃO - Variação (positiva ou negativa)verificada no preço de um mesmo ativo em umdeterminado período de tempo.

OUTSIDER - Denominação dada àquele que não temacesso às informações privilegiadas, emoposição ao “insider”.

OVERNIGHT - Aplicações realizadas no openmarket por prazo mínimo de um dia.

P

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P/L - Índice Preço/Lucro. É o quociente dadivisão do preço da ação no mercado, em uminstante, pelo lucro líquido da ação. Assim, oP/L é o número de anos que se levaria parareaver o capital aplicado na compra de umaação, através do recebimento do lucro geradopela empresa. Para tanto, torna-se necessárioque se condicione esta interpretação àshipóteses de que o lucro por ação se manteráconstante e que o mesmo será totalmentedistribuído todo ano.

PAIT (Dec. Lei 2292/21.11.86) - Plano depoupança e investimento a longo prazo.

PARIDADE - Existe quando dois valores estãocotados ao mesmo preço.

PASEP (Patrimônio do Servidor Público) - Éformado por um conjunto de depósitos efetuadospelas empresas públicas correspondendo a 0,8%de suas respectivas dotações orçamentárias.Esses depósitos formam uma caixa única que érateada entre os beneficiários do fundo, oservidor público, segundo normas estabelecidaspela legislação.

PASSIVO - Corresponde, exatamente, em valorese importância, às contas de compensação doativo, apenas com denominações modificadas nosbalancetes e balanços. É parte do balanço quedetalha a origem ou fonte de recursos de quedispõe a empresa.

PATRIMÔNIO LÍQUIDO - É o valor líquido dototal de bens de uma pessoa ou de uma empresa.Comumente, designa somente o conjunto dos bensavaliáveis em dinheiro.

PATRIMÔNIO LÍQUIDO DE UM FUNDO MÚTUO DEINVESTIMENTO - É a relação: Valor da carteirado fundo + Disponibilidade do fundo + Valoresa receber – Exigibilidades.

PESO - No cálculo do índice de Bolsas deValores, significa qual a participação quecada empresa possui na carteira hipotética.

PIS (Programa de Integração Social) - Éformado pelo conjunto dos depósitos efetuadospelas empresas, correspondente a 0,5% do seufaturamento. Esses depósitos formam uma caixaúnica que é rateada entre os beneficiários dofundo, os trabalhadores, segundo normasestabelecidas pela legislação.

PLANO DE INVESTIMENTO - Fase do processo quetem como objetivo traçar uma política deinvestimento a ser considerada durante aadministração de uma carteira de títulos.

POSIÇÃO - Saldo, numa determinada data,resultante dos negócios efetuados por um mesmocliente, com o mesmo contrato, intermediadospela mesma corretora de mercadorias eregistrados pelo mesmo agente de compensação.

POSIÇÃO A FUTURO - Saldo das quantidades entrecompras e vendas a futuro referentes a ummesmo título para vencimento igual,registradas por uma sociedade corretora juntoà Caixa de Registro e Liquidação, em nome deum mesmo cliente.

POSIÇÃO EM ABERTO - Número de opções ou decontratos a futuro em aberto.

POSTO DE NEGOCIACÃO - Local do pregão no qualsão efetuadas e registradas as operações comdeterminada mercadoria ou ativo financeiro.

POUPANÇA - É a parcela de renda economizada,depois de deduzidas todas as despesas comconsumo.

POUPANÇA PECÚLIO - Emitida nominativamente porinstituições financeiras integrantes dosistema financeiro de habitação, com oobjetivo de formação voluntária de poupançapara desfrute durante a aposentadoria dopoupador.

PRAZO DE CARÊNCIA - Prazo estipulado por umainstituição financeira, durante o qual oinvestidor não poderá retirar os benefíciosauferidos.

PRAZO DE SUBSCRIÇÃO - Prazo estipulado por umaSociedade Anônima para o exercício do direitode preferência à subscrição pelo acionista.

PREÇO DE CHAMADA DOS BÔNUS - Montante emdinheiro que um emitente de bônus concorda empagar aos portadores dos mesmos, no caso emque estes sejam saldados ou resgatados antesdo prazo de vencimento.

PREÇO DE EXERCÍCIO DA OPÇÃO - É o preço peloqual o titular terá direito de comprar ouvender a totalidade das ações objeto da opção.O preço do exercício bem como o vencimento daopção serão prefixados pela Bolsa de Valoresque opera com opções.

PREÇO UNITÁRIO - Proposta de preço feita porum operador de pregão para negociação de umaação.

PREGÃO - Recinto de Negociações das Bolsas deValores. Local mantido pelas Bolsas, adequadoao encontro de seus membros e à realização,entre eles, de negociação de compra e venda detítulos e valores, em mercado livre e aberto.

PRÊMIO - É o preço de negociação, em pregão deBolsa de Valores, de uma opção de compra ou devenda de ações.

PRIMEIRA BATERIA - Primeira etapa de umleilão de ações de empresas incentivadas,sendo considerado fechado quando asquantidades de ações ofertadas de uma empresasão iguais às quantidades de ações demandadas.

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PROVENTOS - Ver Benefícios.

PUT - Ver Opção de Venda de Ações.

Q

QUILO - Quantidade representativa de um milhãode ações.

QUITAÇÃO - Declaração expressa do credor deque recebeu parte ou totalidade de determinadodébito.

R

RCSA - Recibo de Carteira Selecionada deAções. É um recibo representativo de umconjunto de ações, cujas quantidades sãopreviamente fixadas e conhecidas antes de suaconstituição. Uma vez constituídos, os recibossão negociados na Bovespa como se fossem umúnico título. Podem ser constituídas carteirascom variadas composições, de acordo com operfil do investidor.

REAJUSTE (em Análise de Investimento) -Movimento de baixa, usualmente de curtaduração, que ocorre durante um processo dealta de preços a que está submetidodeterminado título.

REALIZAÇÃO DE LUCRO - Venda das ações quandoas cotações permitem ao investidor obter boamargem de lucro.

REAPLICAÇÃO - Nova aplicação do capital e/ourendimentos recebidos por um investimentofeito em um período anterior.

RECIBO DE SUBSCRIÇÃO - Documento que comprovao exercício do direito de subscrição.

RECIBOS DE DEPÓSITO A PRAZO FIXO - Sãopromessas de pagamento de importânciadepositada e constituem exigibilidade dasinstituições que os emitem. São autorizados areceber esse tipo de depósito os bancoscomerciais e os bancos de investimento. Sãonominativos e intransferíveis.

RECINTO DE NEGOCIAÇÕES (Pregão) - Localmantido pelas Bolsas, adequado ao encontro deseus membros e à realização, entre eles, denegociações de compra e venda de títulos evalores em mercado livre e aberto.

RECUPERAÇÃO - Fica caracterizada quando ocorreuma tendência secundária em um mercado deações em baixa.

RECURSOS EXCEDENTES - Excesso sobre osrecursos necessários para compor a contamargem, isto é, aqueles com os quais ocorretor operará em nome do cliente e quepodem ser retirados em dinheiro da conta.

REDESCONTO DE LIQUIDEZ - É um empréstimo feitopelo agente financeiro oficial (Banco Central)a participantes do sistema bancário,descontado os papéis de efeitos comerciais(duplicatas) desses bancos, mantidos emcarteira para fazer frente ao seu fluxo decaixa.

REDESCONTO SELETIVO - Consiste em linhas decrédito abertas pelo Banco Central paraatender a determinados setores consideradosprioritários. Enquadram-se neste tipo deoperação os refinanciamentos de custeio ecomercialização agrícola, os refinanciamentosde custeio de produtos manufaturadosexportáveis.

REDUÇÃO - A Assembléia Geral de uma S.A.poderá deliberar a redução do capital social,se houver perda, até o montante dos prejuízosacumulados ou se julgá-lo excessivo.

REEMBOLSO - Operação pela qual, nos casosprevistos em lei, a empresa paga aosacionistas dissidentes de deliberação daAssembléia Geral o valor de suas ações.

REGISTRO DE BOLETA - Registro feito em umposto de negociação do pregão da Bolsa, após ofechamento de uma operação de compra e vendade ações entre representantes de sociedadescorretoras. É uma prova de que a Bolsa, apósefetuado o registro, está de acordo com aoperação realizada.

REGISTRO EM BOLSA - Para que uma empresa tenhasuas ações à cotação no recinto de negociaçõesde uma Bolsa de Valores, faz-se necessário queobtenha seu registro de acordo com as normasestabelecidas pela Bolsa.

RENDIMENTOS - Provento em dinheiro, bens ouserviços que uma pessoa ou empresa aufere desuas atividades profissionais ou de transaçõesmercantis ou civis.

RENTABILIDADE FIXA - Rendimento sobreoperações no mercado financeiro, com títulosde renda fixa.

RENTABILIDADE VARIÁVEL - Rendimento sobreoperações no mercado financeiro, com títulosde renda variável.

REPIQUE - Movimento de alta, usualmente decurta duração, que ocorre durante processo debaixa de preços a que está submetidodeterminado título.

REPORTE - Compra de uma posição paravencimento mais próximo – à vista ou a futuro– e concomitante venda de posição igual paravencimento mais distante. Pode ser realizadovisando tirar proveito de um esperadoestreitamento dos diferenciais de preço, emalta ou em baixa. Pode ainda corresponder ao

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encerramento de uma compra anterior a futurofeita como operação técnica defensiva a sercompensada pela venda final agora realizada àvista. Além dos seus objetivos, o “reportador”beneficia o mercado como um todo aumentando onúmero de parceiros e a liquidez dos negócios,colaborando na redução de diferenciais depreços indevidamente afastados etc. Seatuando com o objetivo único de auferir odiferencial de preços no vencimento acresce obenefício de correlação que estabelece com asdemais alternativas financeiras. VerFinanciamento.

REPRESENTANTE REGISTRADO - Funcionário de umasociedade corretora autorizado por uma Bolsade Valores a representá-la no recinto denegociações.

RESERVA LEGAL - Lucro retido com o objetivo degarantir integridade do capital de umasociedade corretora.

RESGATE - Consiste no pagamento do valor dasações para retirá-las definitivamente decirculação, com redução ou não do capitalsocial; mantido o mesmo capital, seráatribuído, quando for o caso, novo valornominal às ações remanescentes.

RESTITUIÇÃO DE CAPITAL - Consiste nadistribuição aos acionistas, a título deantecipação, de quantia que lhes poderia tocarem caso liquidação da empresa.

RETÂNGULOS (em análise de Investimento) -Formação que surge após o movimento de alta oude baixa no estudo de comportamento de umaação, feito pelo gráfico de barras.

ROLAGEM DE POSIÇÃO - Encerramento de umaposição a futuro através de uma operaçãoinversa (compra ou venda) e simultaneamenteretomada de posição igual inicial, para outrovencimento normalmente posterior (rolagem paraa frente) mas também possível para um anterior(rolagem para trás).

S

SACADO - É a instituição financeira que atuacomo intermediária em uma operação definanciamento apondo seu aceite em um título.

SACADOR - É quem emite a letra de câmbio. Porexemplo, a empresa ou o consumidorbeneficiados com a abertura de um contrato decrédito.

SALA DE NEGOCIAÇÕES - Veja Pregão.

SALDO NÃO-NEGOCIADO - Quantidade de açõesresultantes de ordem parcialmente executada.Se o prazo de validade da ordem não estivervigente, a negociação do saldo exigirá novasinstruções.

SCALPER - Operador especial, especializado emoperações day-trade.

SEGURANÇA - É garantia que o investimentoproporciona de ser recuperado o capitalaplicado.

SELEÇÃO DE CARTEIRA - É a principal etapa doprocesso de administração de carteira detítulos. Tem como objetivo selecionar umacarteira ótima, de modo a satisfazer um planode investimento estabelecido.

SÉRIE DE OPÇÕES - São as opções referentes amesma ação objeto, tendo o mesmo mês devencimento e o mesmo preço de exercício.

SHORT-SELLING - Venda a descoberto. Mecanismooperacional para venda à vista de açõestomadas emprestadas para posterior reposição.

SOBRAS DE SUBSCRIÇÃO - Direitos referentes aonão exercício de preferência em umasubscrição.

SOCIEDADE ANÔNIMA - É a empresa que tem ocapital dividido em ações e aresponsabilidade dos sócios ou acionistas élimitada ao preço de emissão das açõessubscritas ou adquiridas.

SOCIEDADE CIVIL - Empresa sem objetivoscomerciais, pode seguir o modelo de qualquersociedade comercial, exceto o da SociedadeAnônima.

SOCIEDADE CONTROLADA - Considera-se controladaa sociedade na qual a controladora,diretamente ou através de outras controladas,é titular de direitos de sócio que lheassegurem, de modo permanente, preponderâncianas deliberações sociais e o poder de eleger amaioria dos administradores.

SOCIEDADE CORRETORA - Instituição auxiliar dosistema financeiro que opera no mercado decapitais com títulos e valores mobiliários,em especial com o mercado de ações. É ointermediário entre os investidores e asBolsas de Valores. Administra carteira deações, fundos mútuos e fundos fiscais deinvestimento, entre outras atribuições.

SOCIEDADE DE CAPITAL AUTORIZADO - Sociedadeanônima cujo capital foi aprovado como metafutura pela Assembléia Geral.

SOCIEDADE DE CRÉDITO IMOBILIÁRIO - É ainstituição de crédito especializada. Dependede autorização do Banco Nacional de Habitaçãopara funcionar. Opera em financiamento para aconstrução, venda ou aquisição de habitação.

SOCIEDADE DE CRÉDITO, FINANCIAMENTO EINVESTIMENTO (Financeira) - É a instituiçãofinanceira que tem como objetivo praticar

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operações de financiamento de bens de consumoduráveis a médio prazo.

SOCIEDADE DE ECONOMIA MISTA - É a sociedade emque o Estado participa como acionistamajoritário, reservando a si o direito denomear e demitir administradores.

SOCIEDADE DISTRIBUIDORA - Instituição auxiliardo sistema financeiro que participa do sistemade intermediação de ações e outros títulos nomercado primário, colocando-os à venda juntoao público.

SOCIEDADE EM COMANDITA POR AÇÕES - É asociedade em que alguns sócios respondemapenas com o valor das ações subscritas,enquanto os demais respondem integralmentepelas obrigações que a empresa vier aassumir.

SOCIEDADE LIMITADA - Sociedade em que,enquanto o capital fixado não estiverintegralizado, os sócios respondemintegralmente pelas obrigações da empresa atéo valor total do capital. Nessa sociedade ocapital é dividido em quotas.

SOCIEDADE MEMBRO - Sociedade de corretorafiliada a uma Bolsa de Valores e que sesubordina às exigências da Bolsa, quanto àsnormas e padrões éticos.

SOCIEDADES COLIGADAS - As sociedades sãocoligadas quando uma participa com 10% ou maisdo capital da outra, sem controlá-la.

SOCIEDADES SEGURADORAS - São constituídas soba forma de S.A. Caracterizam-se pelorecebimento de uma taxa de prêmio, assumindoem troca a obrigação de pagar uma determinadaindenização se ocorrer perda ou dano do quefoi assegurado.

SÓCIO COMANDITÁRIO - É o sócio que, nasociedade em comandita, entra apenas com odinheiro e não tem qualquer responsabilidadeadicional.

SÓCIO SOLIDÁRIO - É o sócio que, na sociedadeem comandita, responde sempre integralmentepelas dívidas da empresa.

SPLIT - Elevação do número de açõesrepresentantes do capital de uma empresaatravés de desdobramento, com a correspondenteredução de seu valor nominal.

SPREAD - Ver Diferencial.

STRADDLE - Ver Casamento de Opções.

SUBSCRIÇÃO - Chamada de capital feita por umaempresa, via lançamento de novas ações parasubscrição pelos acionistas, obtendo, assim ofinanciamento necessário para fazer frente aseus investimentos.

SUBSCRIÇÃO INCENTIVADA - Tipo de subscrição emque as ações ficam impedidas de negociação porum prazo legal de indisponibilidade.

SWAP - Significa permuta e designa acombinação de um deporte com um reporte, sejaoperações da espécie onde compradores evendedores a vencimentos diferentes sãoreciprocamente os mesmos. Além dos benefíciosvisados em particular, causam os mesmosresultados positivos de cada uma dastransações em separado. Ver Deporte e Reporte.

T

TAXAS DE BOLSAS - Taxas e emolumentos cobradospela Bolsa de Valores ou pelas sociedadescorretoras a seus clientes quando dautilização de seus serviços.

TENDÊNCIA PRIMÁRIA - Extenso movimento desubida ou de descida no preço das ações,prolongando-se por um ano ou mais.

TENDÊNCIA SECUNDÁRIA - Movimento contrárioàquele que se desenvolve primariamente, comduração de três semanas a alguns meses.

TENDÊNCIA TERCIÁRIA - Movimento de duraçãocurta, seis dias a três semanas. Para oinvestidor técnico, estas oscilações nãoapresentam interesse para a compra ou venda deações.

TIGELA - Formação que surge após um movimentode alta, ou de baixa, no estudo docomportamento de uma ação feita pelo gráficode barras.

TIROTEIO - É a tentativa de manipulação depreços de papéis com grande liquidez nomercado de opções, para forçar uma tendência,de alta ou de baixa, com a finalidade deprovocar ou evitar o exercício de opções. É umduelo entre grandes investidores.

TITULAR DA OPCÃO - É aquele que tem o direitode exercer ou negociar a opção.

TÍTULO PATRIMONIAL DE BOLSA - Desde queautorizada pelo Banco Central do Brasil, ondedeverá previamente se registrar, a sociedadecorretora deverá adquirir um títulopatrimonial da Bolsa de Valores em que desejaringressar como membro.

TÍTULOS DE DÍVIDA PÚBLICA - Obrigaçõesfederais, estaduais ou municipais. Taistítulos de crédito são emitidos e garantidospela União, por um estado ou por um município.Normalmente trazem indicados o prazo doresgate e a taxa de juros incidente.

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TÍTULOS DE RENDA FIXA - São os títulos em quese conhece, a priori, a lucratividadeproporcionada

TÍTULOS DE RENDA VARIÁVEL - São os títulos emque a lucratividade só será determinada peladiferença entre o preço de compra acrescidosdos benefícios, menos o preço de venda.

TÍTULOS REFERÊNCIA - Valores mobiliários aosquais se referem as operações no mercadofuturo.

TOMADOR - É o poupador que aplica suasdisponibilidades financeiras adquirindo, nomercado financeiro, letras de câmbio.

TRADING POSTS - Sistema de negociação contínuautilizada pela Bolsa de Valores, através depostos de negociações, tendo como objetivo darhomogeneidade aos trabalhos, em função daquantidade de negócios, assim, distribuiruniformemente o fluxo de operações pelorecinto de negociações.

TRIÂNGULO SIMÉTRICO - Formação que surge, apósum movimento de alta ou de baixa, do estudo docomportamento de uma ação, feito pelo gráficode barras.

U

UNDERWRITERS - Instituições financeirasaltamente especializadas em operações delançamento de ações no mercado primário. NoBrasil, tais instituições são, em geral,bancos de investimento, sociedadesdistribuidoras e sociedades corretoras quemantêm equipes formadas por analistas etécnicos capazes de orientar os empresários,indicando-lhes as condições e a melhoroportunidade para que a empresa abra o seucapital ao público investidor, através deoperações de lançamento.

UNDERWRITING - É uma operação realizada poruma instituição financeira mediante a qual,sozinha ou organizada em consórcio, subscrevetítulos de emissão por parte de uma empresa,para posterior revenda ao mercado. Ainstituição financeira subscreve somente assobras da emissão, nos casos em que a leibrasileira assegura aos acionistas o direitode preferência à subscrição das novas ações aserem emitidas, na proporção das ações quepossuírem na época.

UNDERWRITING FIRME - No underwriting firme, ointermediário subscreve integralmente aemissão para revendê-la posteriormente aopúblico. Nesta forma de contrato, a empresanão tem risco algum, pois tem certeza daentrada de recursos, já que o intermediáriosubscreve para si o total da emissão. O riscoda aceitação ou não do lançamento pelo mercadofica por conta de intermediário financeiro.

UNDERWRITING TIPO BEST-EFFORTS - A instituiçãofinanceira apenas se compromete a realizar “osmelhores esforços”, no sentido de colocaçãojunto ao mercado das sobras de subscrição. Nãohá nenhum comprometimento por parte dointermediário para a colocação efetiva detodas as ações do lançamento. Por outro lado,a empresa não tem a certeza de conseguiraumentar seu capital na proporção pretendida,nem no tempo envolvido para a suaconcretização, já que assume todos os riscosda aceitação ou não das ações lançadas porparte do mercado.

UNDERWRITING TIPO STANDY-BY - Reúne ascaracterísticas do best-efforts e do“underwriting firme”. Neste caso, ointermediário se compromete a colocar assobras junto ao público em determinado espaçode tempo, após o qual ele próprio subscreve ototal das ações não colocadas. Isto significaque, após decorrido o prazo no qual ointermediário se compromete a vender as sobrasde subscrição ao público, o underwriting setorna do tipo firme.

UPC - Unidade Padrão de Capital – Consideradacomo a moeda do Sistema Financeiro daHabitação. Foi instituída com o objetivo demanter a uniformidade do valor unitário emmoeda de todas as operações do sistemahabitacional.

V

VALOR DA COTA DE UM FUNDO DE INVESTIMENTO - Éo quociente entre o patrimônio líquido dofundo e o número de cotas emitidas.

VALOR DE EXERCÍCIO DA OPÇÃO - É o preço deexercício de uma opção multiplicado pelonúmero de ações a que se refere o contrato deopção.

VALOR INTRÍNSECO DA OPÇÃO - No caso de opçõesde compra, é a diferença quando positiva,entre o preço à vista da ação objeto e o preçode exercício da opção. No caso de opções devenda, é a diferença, quando positiva, entre opreço de exercício da opção e o preço à vista.

VALOR INTRÍNSECO DE UMA AÇÃO - O método deavaliação que considera o chamado valorintrínseco da ação, ou de lucroscapitalizados, se baseia no princípio de que ovalor presente de uma ação é o resultado dosrendimentos futuros que se obterão com uminvestimento. O princípio se baseia no fato deque a capacidade da empresa em gerar lucrosfuturos é que irá aumentar o seu patrimônio e,conseqüentemente, o do acionista.

VALOR NOMINAL - Valor convencionado para cadaação no momento de sua emissão.

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VALOR PATRIMONIAL DE UMA AÇÃO - É o quocienteentre o patrimônio líquido a empresa e onúmero de ações da empresa. Esse quocientemostra a relação existente entre os bens daempresa e o valor da ação. O fato de estarelação acusar um valor superior ao valornominal é bastante favorável para uminvestimento.

VALOR PATROMONIAL DA COTA DE UM FUNDO DEINVESTIMENTO - Ver Valor da Cota de um Fundode Investimento.

VALOR UNITÁRIO DA AÇÃO - Quociente entre ovalor do capital social realizado de umaempresa e o número de ações emitidas

VALORES EM GARANTIA - Valores que estão sob oscuidados de uma instituição financeira, comogarantia de negócios efetuados em confiança.

VARIAÇÃO - Diferença entre os preços de umadeterminada ação, no instante considerado, eum determinado tempo tomado como origem.

VENCIMENTO - Data-limite para a liquidação deum contrato.

VENDA A FUTURO - Operação na qual em princípionão interessa ao investidor entregar ostítulos, já que, no momento mais adequado, eleencerrará a posição através de uma operaçãoinversa (compra a futuro). Existe apossibilidade de substituir essa operação poroutra (encerra-se a posição de venda atravésde uma compra a futuro e simultaneamente sevende para outro vencimento a futuro ou mesmoà vista).

VENTURE CAPITAL - Ver Capital de risco.

VIRAR PÓ - Expressão utilizada no mercado deopções. Diz-se que as operações “viram pó”quando, ao se aproximar o prazo de exercíciodas operações, o valor no mercado à vista daação-objeto da opção está em um nível depreços desvantajoso para o exercício (abaixodo preço de exercício, no caso das opções decompra, e acima do preço de exercício, no casodas opções de venda). Nesse caso, o investidorevitará a opção, perderá o prêmio (pagoantecipadamente) e as opções vão deixar deexistir, isto é, “vão virar pó”.

VOLATILIDADE - Indica o grau médio de variaçãodas cotações de um título em um determinadoperíodo.

VOLUME DE CONTRATOS - Fluxo de operaçõesexecutadas em determinado período, paraabertura e/ou fechamento de posição, ou,ainda, transações de “day-trade”.

VOTO - É o direito que tem o proprietário deações ordinárias (ou preferenciais nãodestituídas dessa faculdade) de votar sobre osassuntos deliberados nas Assembléias Gerais.

W

WARRANT - Representa a mercadoria, legitima oseu portador como proprietário dela, transferea propriedade pelo endosso: ressalvados odireito do credor portador do Warrant.. OWarrant é usado quando o depositante nãodeseja vender a mercadoria. É um título decrédito causal. É uma promessa de pagamento,confere ao beneficiário um penhor sobre amercadoria depositada, ao mesmo tempo em quese obriga a pagar uma certa quantia dedinheiro no vencimento.

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