58

BAB V

PENUTUP

A. KESIMPULAN

Berdasarkan hasil analisis dan pembahasan yang telah dilakukan terhadap 4

perusahaan yang terdaftar sebagai Indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama

periode 2007-2009, yang telah dikemukakan pada bab sebelumnya diperoleh kesimpulan

bahwa:

1. Berdasarkan hasil uji t diperoleh kesimpulan bahwa kepemilikan manajerial

berpengaruh secara signifikan pada α sebesar 5%. Hal ini ditunjukkan oleh nilai t

hitung sebesar 3,343 lebih besar dari nilai t tabel sebesar 2,262. Hal ini menunjukan

bahwa kepemilikan manajerial berpengaruh secara signifikan terhadap kebijakan

hutang.

2. Berdasarkan hasil uji t diperoleh kesimpulan bahwa kepemilikan institusional tidak

berpengaruh secara signifikan pada α sebesar 5%. Hal ini ditunjukkan oleh nilai t

hitung sebesar -0,697 lebih kecil dari nilai t tabel sebesar 2,262. Hal ini menunjukan

bahwa kepemilikan institusional tidak berpengaruh secara signifikan terhadap

kebijakan hutang.

3. Berdasarkan hasil uji F diperoleh kesimpulan bahwa kepemilikan manajerial dan

kepemilikan institusional secara bersama-sama berpengaruh secara signifikan pada α

sebesar 5%. Hal ini ditunjukkan oleh nilai F hitung sebesar 6,363 lebih besar dari

nilai F tabel sebesar 4,256. Hal ini menunjukan bahwa kepemilikan manajerial dan

59

kepemilikan institusional secara bersama-sama berpengaruh secara signifikan

terhadap kebijakan hutang.

B. SARAN

Berdasarkan kesimpulan yang telah ada, maka penulis ingin menyampaikan

beberapa saran, antara lain :

1. Perusahaan sebaiknya lebih mengontrol perilaku manajer agar tidak terjadi tindakan

pemborosan yang dilakukan manajer dalam keputusan pendanaan, dengan cara

melakukan pengawasan terhadap setiap kebijakan-kebijakan yang dilakukan oleh

manajer dalam membuat keputusan pendanaan.

2. Karena pengaruh yang ditimbulkan dari kepemilikan institusional terhadap kebijakan

hutang tidak signifikan, maka perusahaan sebaiknya lebih mengupayakan untuk

mengontrol kepemilikan saham institusional agar saham-saham yang dimiliki oleh

pemilik institusional tidak mudah dijual kepada investor lain yang berada di luar

perusahaan sehingga dimungkinkan kepemilikan institusional akan memiliki

pengaruh yang signifikan terhadap kebijakan hutang.

3. Penelitian ini terbatas pada kepemilikan saham manajerial dan institusional saja, akan

tetapi untuk penelitian selanjutnya disarankan untuk menambah variabel-variabel lain

yang mempengaruhi kebijakan hutang seperti arus kas bebas, tax rate, dan ukuran

perusahaan. Selain itu jumlah perusahaan yang diteliti serta jangka waktu penelitian

sebaiknya ditambah lagi. Sehingga dimungkinkan hasil yang diperoleh lebih akurat.