SKRIPSI Disusun Oleh - eprints.undip.ac.ideprints.undip.ac.id/55090/1/Titin_Afriana.pdf · Vale...

ANALISIS PEMBENTUKAN PORTOFOLIO PADA

PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI LQ45 DENGAN

PENDEKATAN METODE MARKOWITZ MENGGUNAKAN

GUI MATLAB

SKRIPSI

Disusun Oleh :

TITIN AFRIANA

24010213140077

DEPARTEMEN STATISTIKA

FAKULTAS SAINS DAN MATEMATIKA

UNIVERSITAS DIPONEGORO

SEMARANG

2017




GUI MATLAB

SKRIPSI

Disusun Oleh :

TITIN AFRIANA

24010213140077




SEMARANG

2017




GUI MATLAB

SKRIPSI

Disusun Oleh :

TITIN AFRIANA

24010213140077




SEMARANG

2017

i




GUI MATLAB

Disusun Oleh :

TITIN AFRIANA

24010213140077

Tugas Akhir sebagai salah satu syarat untuk memperoleh

gelar Sarjana Sains pada Departemen Statistika




SEMARANG

2017

iv

KATA PENGANTAR

Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa yang telah

memberikan rahmat dan karunia-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan

penulisan Tugas Akhir berikut dengan judul “Analisis Pembentukan Portofolio

Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di LQ45 Dengan Pendekatan Metode

Markowitz Menggunakan Gui Matlab”. Begitu banyak pihak yang telah

membantu, oleh karena itu rasa hormat dan terima kasih penulis ingin sampaikan

kepada:

1. Bapak Dr. Tarno, M.Si selaku Ketua Departemen Statistika Fakultas Sains

dan Matematika Universitas Diponegoro dan Dosen Pembimbing I.

2. Bapak Sugito, S.Si., M.Si selaku Dosen Pembimbing II.

3. Bapak Ibu Dosen Departemen Statistika Fakultas Sains dan Matematika

Universitas Diponegoro yang telah memberikan ilmu selama proses

belajar di Statistika Fakultas Sains dan Matematika Universitas

Diponegoro.

Penulis menyadari bahwa Laporan Seminar ini masih jauh dari sempurna.

Oleh karena itu, kritik dan saran yang membangun sangat penulis harapkan demi

perbaikan dalam kesempatan berikutnya.

Semarang, Maret 2017

Penulis

v

ABSTRAK

Portofolio adalah suatu cara dalam kegiatan investasi yang dilakukan lebih darisatu aset dengan maksud untuk menentukan besaran proporsi investasi yang akandilakukan pada waktu periode tertentu. Untuk menentukan portofolio optimal,salah satu model analisis yang dapat digunakan adalah Markowitz. Markowitzmengemukakan melalui konsep diversifikasi (dengan pembentukan portofoliosaham yang optimal), investor dapat memaksimalkan keuntungan yangdiharapkan dari investasi dengan tingkat risiko tertentu atau berusahameminimalkan risiko untuk sasaran tingkat keuntungan tertentu. Untukmempermudah perhitungan portofolio bagi masyarakat awam dibuatlah sebuahaplikasi dengan menggunakan GUI pada Matlab. Matlab (Matrix Laboratory)merupakan sistem pemrograman interaktif dengan elemen dasar basis data arrayyang dimensinya tidak perlu dinyatakan secara khusus, sedangkan GUImerupakan submenu dari Matlab. GUI Matlab umumnya lebih mudah dipelajaridan digunakan karena dalam menjalankannya tidak perlu mengetahui perintahyang ada dan bagaimana perintah bekerja. Data yang dipakai pada penelitian initerdiri dari lima jenis aset dalam kelompok LQ45 yaitu saham BBNI, PWON,PTBA, INCO, dan KLBF. Dalam penentuan bobot portofolio digunakan metodetrial and error dan metode Lagrange. Berdasarkan bobot portofolio dari keduametode tersebut diperoleh portofolio optimal yang hampir sama.

Kata kunci: GUI Matlab, LQ45, Portofolio, Markowitz, Trial and Error,Lagrange

vi

ABSTRACT

Portfolio is one of ways in investment activity that undertaken by more than oneasset with intent to determining the amount of proportion of investment that to bemade in a certain period of time. To determine the maximum result from makinga portofolio, one of analysis model which can be used is markowitz. Markowitzexressed through diversification concept (with making of the optimal stock ofportfolio), investor can maximize the expected income from investments withspecific risk level or seeking to minimize risk to target certain profit level. Tosimplify the calculation of the portfolio for public, there is an application thatmade by using GUI in Matlab. Matlab (Matrix Laboratory) is an interactiveprogramming system with basic elements of array database which dimensions donot need to be stated in a particular way, while the GUI is the submenu of Matlab.Generally, Matlab GUI is more easily learned and used because it workedwithout need to know the commandments and how the command works. Thedata used in this study consists of five types of assets in the LQ45 group, there areBBNI, PWON, PTBA, INCO, dan KLBF. In determining the portfolio proportionused trial and error method and Lagrange method. Based on the portfolioproportion of both methods obtained the optimal portfolio is almost the same.

Keywords: GUI Matlab, LQ45, Portfolio, Markowitz, Trial and Error, Lagrange

vii

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL ....................................................................................... i

HALAMAN PENGESAHAN I ....................................................................... ii

HALAMAN PENGESAHAN II ...................................................................... iii

KATA PENGANTAR .................................................................................... iv

ABSTRAK ...................................................................................................... v

ABSTRACT ...................................................................................................... vi

DAFTAR ISI ................................................................................................... vii

DAFTAR TABEL ........................................................................................... x

DAFTAR GAMBAR ...................................................................................... xi

DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................... xii

BAB I PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang ........................................................................ 1

1.2 Rumusan Masalah ................................................................... 4

1.3 Batasan Masalah ...................................................................... 4

1.4 Tujuan Penelitian .................................................................... 5

BAB II TINJAUAN PUSTAKA

2.1 Investasi ................................................................................... 6

2.1.1 Jenis-Jenis Investasi ........................................................ 7

2.1.2 Tipe dan Macam Investor ................................................ 8

2.2 LQ45 ....................................................................................... 9

2.3 Return ...................................................................................... 12

viii

2.4 Koefisien Korelasi.................................................................... 13

2.5 Risiko ...................................................................................... 14

2.6 Portofolio ................................................................................ 16

2.6.1 Portofolio dengan Model Markowitz ............................. 17

2.6.2 Bobot Portofolio ............................................................. 19

2.6.3 Portofolio yang Efisien ................................................... 22

2.7 GUI .......................................................................................... 25

BAB III METODOLOGI PENELITIAN

3.1 Sumber Data ............................................................................ 28

3.2 Tekhnik Pengelolaan Data ...................................................... 28

3.3 Flow Chart .............................................................................. 29

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN

4.1 Deskripsi Objek Penelitian ...................................................... 31

4.2 Perhitungan Portofolio menggunakan Markowitz ................... 31

4.2.1 Menentukan Nilai Return Aset Tunggal.......................... 33

4.2.2 Perhitungan Nilai Korelasi ............................................. 33

4.2.3 Penentuan Bobot Aset Portofolio .................................. 35

4.2.4 Perhitungan Portofolio Optimal ...................................... 40

4.3 Perbandingan Portofolio Optimal menggunakan Bobot Trial and

Error dengan Bobot Lagrange................................................. 50

4.4 Prosedur Penggunaan Aplikasi GUI Matlab ............................ 52

BAB V METODOLOGI PENELITIAN

5.1 Kesimpulan ............................................................................ 55

ix

5.2 Saran ........................................................................................ 55

DAFTAR PUSTAKA ..................................................................................... 56

LAMPIRAN .................................................................................................... 58

x

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 1. Daftar Emiten LQ 45 periode Agustus 2016 - Januari 2017.......... 11

Tabel 2. Jenis Property pada GUI................................................................ 27

Tabel 3. Deskripsi Objek Penelitian ............................................................. 31

Tabel 4. Kombinasi Aset Portofolio ............................................................. 32

Tabel 5. Koefisien Korelasi .......................................................................... 34

Tabel 6. Rata-rata, Strandar Deviasi, Varian dan Kovarian ......................... 36

Tabel 7. Bobot Alokasi Dana Metode Trial and Error Empat Aset ............. 37

Tabel 8. Bobot Alokasi Dana Metode Lagrange Empat Aset ...................... 38

Tabel 9. Bobot Alokasi Dana Metode Trial and Error Lima Aset ............... 38

Tabel 10. Portofolio Saham BBNI, PWON, PTBA dan INCO ..................... 41

Tabel 11. Portofolio Saham BBNI, PWON, PTBA dan KLBF .................... 42

Tabel 12. Portofolio Saham BBNI, PWON, INCO dan KLBF ..................... 42

Tabel 13. Portofolio Saham BBNI, PTBA, INCO dan KLBF ....................... 43

Tabel 14. Portofolio Saham PWON, PTBA, INCO dan KLBF ..................... 44

Tabel 15. Portofolio Optimal Empat Saham Bobot Trail and Error ............... 44

Tabel 16. Portofolio Optimal Empat Saham Bobot Lagrange ....................... 46

Tabel 17. Portofolio Optimal Lima Saham Bobot Trail and Error ............... 48

xi

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 1. Tampilan Awal GUI.................................................................... 26

Gambar 2. Flowchart Pembentukan Portofolio Menggunakan Metode

Markowitz.... ............................................................................... 29

Gambar 3. Tampilan Awal Penentuan Portofolio dengan Metode

Markowitz..................................................................................... 52

Gambar 4. Penentuan Portofolio Empat Saham dengan Metode

Markowitz..................................................................................... 53

Gambar 5. Penentuan Portofolio Lima Saham dengan Metode

Markowitz..................................................................................... 53

xii

DAFTAR LAMPIRAN

Halaman

Lampiran 1. Data Closing Price ...................................................................... 58

Lampiran 2. Return Data Closing Price .......................................................... 63

Lampiran 3. Sintaks Portofolio Empat Saham ................................................ 65

Lampiran 4. Sintaks Portofolio Lima Saham .................................................. 69

1

BAB I

PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang

Seiring dengan perkembangan zaman yang semakin berpedoman pada

kemajuan teknologi dan berorientasi pada pengembangan bisnis baik di bidang

moneter maupun non moneter, maka setiap perusahaan atau individu akan

berusaha untuk meningkatkan nilai perusahaan atau meninggalkan modalnya

secara optimal dengan cara berinvestasi pada sektor keuangan atau non keuangan.

Untuk berinvestasi di sektor keuangan dapat dilakukan dengan membeli sekuritas

yang terdaftar dan diperdagangkan di Bursa Efek Indonesia (BEI).

Investasi adalah penanaman modal yang dilakukan oleh investor, baik investor

asing maupun domestik dalam berbagai bidang usaha yang terbuka untuk

investasi, yang bertujuan untuk memperoleh keuntungan (Salim dan Sutrisno,

2008). Pemerintah juga banyak membuat kebijakan yang bertujuan untuk

meningkatkan investasi baik domestik ataupun modal asing. Hal ini dilakukan oleh

pemerintah dikarenakan kegiatan investasi dapat meningkatkan ekonomi suatu

negara, penyerapan tenaga kerja, peningkatan output yang dihasilkan atau bahkan

penambahan devisa. Selain memberi manfaat bagi pemerintah, investasi juga dapat

menjadi penghasilan tetap atau penghasilan tambahan, jaminan di masa depan dan

jaminan di hari tua bagi masyarakat. Dalam prakteknya, investasi aset finansial

memiliki kelebihan tersendiri dibandingkan dengan investasi aset riil. Investor

2

dapat melakukan penjualan aset finansial secara cepat dan mendapatkan hasil dari

penjualan aset secara cepat. Berbeda jika investor ingin menjual aset riil seperti

tanah,emas maupun properti. Pada umumnya penjualan aset riil akan memakan

waktu lebih lama dibandingkan dengan penjualan aset finansial. Selain itu, pajak

yang harus dibayarkan atas kepemilikan aset riil cenderung jauh lebih besar

dibandingkan biaya yang harus dikeluarkan atas kepemilikan aset finansial.

Pasar modal merupakan salah satu tempat sarana berinvestasi dalam

bidang fiansial yang menarik bagi investor. Hal ini disebabkan karena pasar

modal menjanjikan tingkat pengembalian yang lebih besar kepada investor

dibandingkan perbankan. Pasar modal juga memberikan kebebasan bagi investor

untuk memilih sekuritas yang diperdagangkan dalam pasar modal sesuai dengan

keinginan investor.

Investasi melalui pasar modal selain memberikan keuntungan juga

mengandung kemungkinan risiko yang akan terjadi. Untuk mengurangi risiko

sebaiknya insvetor mengenal terlebih dahulu perusahaan mana yang sahamnya

akan dibeli. Untuk mengetahui saham mana yang memiliki tingkat keuntungan

yang tinggi dan dengan risiko tertentu serta bagaimana meminimalkan risiko

tersebut maka perlu dilakukan analisis portofolio terlebih dahulu. Dengan

melakukan analisis portofolio, maka akan membantu investor dalam mengambil

keputusan untuk menentukan portofolio mana yang paling efisien yang

mempunyai tingkat keuntungan yang diharapkan terbesar dengan risiko tertentu,

atau yang mempunyai risiko terkecil dengan tingkat keuntungan yang diharapkan

tertentu dari portofolio yang dibentuk.

3

Untuk menentukan hasil yang maksimal dari pembentukan suatu

portofolio, ada tiga model analisis yang dapat digunakan dalam membantu

pembentukan portofolio yang optimal yaitu indeks tunggal, Capital Asset Pricing

Model (CAPM), dan Markowitz. Markowitz mengemukakan memalui konsep

diversifikasi (dengan pembentukan portofolio saham yang optimal), investor

dapat memaksimalkan keuntungan yang diharapkan dari investasi dengan tingkat

risiko tertentu atau berusaha meminimalkan risiko untuk sasaran tingkat

keuntungan tertentu. Di tahun 1952, Markowitz mengembangkan suatu bentuk

diversifikasi yang efisien dengan ukuran yang digunakan dalam portofolio

Markowitz yaitu koefisien korelasi. Koefisien korelasi positif menunjukkan

bahwa kedua aset bergerak searah, sedangkan koefisien korelasi negatif

menunjukkan bahwa kedua aset bergerak berlawanan. Pada penelitian

sebelumnya, metode Markowitz selalu menggunakan bobot dengan metode trial

and error sehingga pada penelitian ini akan memperbandingkan bobot metode

trial and error dengan metode pencarian bobot yang lainnya yaitu metode

Lagrange.

Pada penelitian ini, penulis bermaksud untuk menganalisis pembentukan

portofolio dari lima saham yang terdaftar dalam indeks LQ45 pada periode

agustus 2016 sampai dengan januari 2017 yaitu PT Bank Negara Indonesia Tbk

(BBNI), PT Pakuwon Jati Tbk (PWON), PT Tambang Batubara Bukit Asam Tbk

(PTBA), PT Vale Indonesia Tbk (INCO) dan PT Kalbe Farma Tbk (KLBF).

Saham-saham tersebut tergabung dalam indeks LQ45 yang berarti sekumpulan

saham-saham yang memiliki volume perdagangan yang tinggi dimana hal tersebut

4

menggambarkan bahwa saham-saham yang tergabung dalam indeks LQ45

merupakan saham yang likuid untuk diperdagangkan.

Bagi masyarakat awam, menghitung nilai portofolio secara manual

bukanlah hal yang mudah. Sehingga pada penelitian ini akan dibahas

pembentukan portofolio pada perusahaan yang terdaftar di LQ45 dengan

pendekatan metode Markowitz menggunakan GUI Matlab. GUI pada Matlab

merupakan sebuah aplikasi display dari Matlab yang mengandung tugas, perintah,

atau komponen program yang mempermudah user atau pengguna dalam

menjalankan sebuah program dalam Matlab (Pusadan,2014).

1.2 Rumusan Masalah

Berdasarkan paparan yang telah dijelaskan pada latar belakang, maka dapat

diuraikan perumusan masalah dari penelitian ini yaitu :

1. Berapa portofolio optimal berdasarkan bobot metode trial and error ?

2. Berapa portofolio optimal berdasarkan bobot metode Lagrange ?

3. Bagaimana perbandingan portofolio optimal berdasarkan bobot metode

trial and error dengan bobot metode Lagrange ?

4. Bagaimana cara pengaplikasian portofolio optimal metode Markowitz

menggunakan GUI Matlab ?

1.3 Batasan Masalah

Batasan masalah dalam penelitian ini adalah portofolio tersebut dibentuk

dari lima saham yang terdaftar dalam indeks LQ45 pada periode agustus 2016

sampai dengan januari 2017, PT Bank Negara Indonesia Tbk (BBNI), PT

Pakuwon Jati Tbk (PWON), PT Tambang Batubara Bukit Asam Tbk (PTBA), PT

5

Vale Indonesia Tbk (INCO) dan PT Kalbe Farma Tbk (KLBF). Data yang

digunakan adalah data pergerakan harga saham harian yaitu pada periode 1 April

2016 sampai dengan 9 Desember 2016. GUI Matlab yang dibuat hanya kobinasi

portofolio 4 saham dan 5 saham.

1.4 Tujuan Penelitian

Tujuan dari penelitian ini adalah :

1. Menghitung portofolio optimal berdasarkan bobot metode trial and error

2. Menghitung portofolio optimal berdasarkan bobot metode Lagrange

3. Perbandingan portofolio optimal berdasarkan bobot trial and error dengan

bobot metode Lagrange

4. Mengaplikasikan portofolio optimal metode Markowitz menggunakan

GUI Matlab

SKRIPSI Disusun Oleh - eprints.undip.ac.ideprints.undip.ac.id/55090/1/Titin_Afriana.pdf · Vale...

Documents

Transcript of SKRIPSI Disusun Oleh - eprints.undip.ac.ideprints.undip.ac.id/55090/1/Titin_Afriana.pdf · Vale...