ResumeMenghidupkan kembali kerjasama bank sentral di era Bretton Woods

Disusun oleh :

Endah Susilowati F0111028Nanda Adi PurusaF0111055Nur Farah IndahF0111059

Ekonomi Pembangunan / Fakultas EkonomiUNIVERSITAS SEBELAS MARET2013Menghidupkan kembali kerjasama bank sentral di era Bretton Woods

PBB dan Konferensi Keuangan merekomendasikan likuidasi Bank for International Settlements sedini mungkin. (Resolusi V dari Undang-Undang Akhir Bretton Woods Conference 1944 (dikutip dalam Baer 1999: 361)Pertemuan tahunan IMF bulan September 1960 focus pada masalah nilai tukar dolar. Pemilu Kennedy yang akan dilaksanakan dua bulan kemudian, tidak mudah untuk meyakinkan warga. Dalam konteks ini, Amerika Serikat 'menemukan kembali' BIS. Claudio Borio dan Gianni Toniolo (2008: 45)Aktivitas dan hubungan internasional dari bank bank sentral cukup menimbulkan kecurigaan pada tahun 1940an, tidak sedikit di antara.a adalah penyeleseian masalah dari perumus Woods Bretton. Permusuhan khusus juga dihadapi oleh Bank for International Settlements (BIS), yang telah tercemar oleh antusiasme pra-perang untuk standar emas, dan persepsi bahwa ada kolaborasi dari kekuatan negara Axis.perjanjian bretton woods oleh pemerintah dan bank bank sentral adalah menetapkan subordinat, dan peran teknis dari fungsi mereka itu sendiri. antara tahun 1945 sampai berakhirnya Sistem Bretton woods exchange rate yaitu pada awal 1970an. Bagaimanapun, bank sentral dan BIS berjuang untuk membangun kembali pengaruh mereka di arena internasional. Keberhasilan mereka, meskipun tidak langsung, berhutang banyak kepada Bretton Woods dan International Monetary Fund (IMF). Pada tahun 1970, bank sentral sedang dalam perjalanan mereka untuk mendapatkan kembali status mereka yang telah hilang di tahun 1930 dan 1940-an

BIS saat terjadi PerangKetika perang pecah pada September 1939, bank sentral dari dua pihak serta bank sentral dari Negara Negara netral menginginkan agar BIS tetap dalam jalurnya. Tidak ada yang bisa memprediksi berapa lama pertempuran berlangsung, dan diharapkan bahwa BIS akan terlibat dalam rekonstruksi keuangan.Bank-bank sentral memerintahkan warga negara mereka yang bekerja sebagai staf BIS untuk bekerja secara harmonis dengan rekan-rekan dari negara musuh (Jacobsson 1979:141). Setelah penyerangan Jerman ke Eropa Barat pada tahun 1940 itu sulit untuk tetap menjaga perilaku. Thomas McKittrick, presiden BIS, mengakui bahwa beberapa staf dan keluarga mereka datang untuk saling membenci '(dikutip dalam Toniolo 2005: 222).Dengan transaksi yang melibatkan bank sentral lebih sedikit,terjadi pengurangan staff dan BIS tidak lebih hanya menjadi sebuah lembaga penelitian. Toniolo (2005: 229-30) memberikan kesan anggota BIS meremehkan anggota bank sentral dari negara-negara Axis. Gubernur bank sentral Italia didukung BIS sebagai mitra untuk daya keuangan Jerman. Pemerintah di kedua belah pihak lebih waspada, takut bahwa BIS akan dimanipulasi oleh musuh-musuh mereka.BIS mencoba untuk tetap netral, merancang protokol untuk menghindari transaksi yang dapat ditafsirkan sebagai upaya membantu perang dari kedua sisi (Toniolo 2005: 215-17). diakui dalam sejarah resmi BIS Bahwa protokol ini tidak selalu berhasil (Toniolo 2005: 257-9). McKittrick, seorang bankir Amerika, terpilih sebagai presiden BIS menjelang perang, dan menjabat sampai 1946. McKittrick ditunjuk kembali pada tahun 1943, meskipun ia tidak lagi menjadi warga negara netral, karena kehadirannya didukung untuk Sekutu dan Jerman (Toniolo 2005: 224-6). Masa perang BIS adalah 'magnet informasi' (Jacobsson 1979:151). Dalam menjalankan tugasnya, para pejabat BIS mengunjungi Berlin, London Washington, dan ibukota lainnya, sehingga mendapatkan wawasan yang luas dalam pemikiran bangsa-bangsa berperang. Per Jacobsson, penasihat ekonomi untuk BIS, yang seorang warga negara Swedia, pergi ke Berlin pada tahun 1943 untuk mendiskusikan proposal Inggris dan Amerika untuk rekonstruksi pasca-perang moneter dengan otoritas Jerman (Toniolo 2005: 231). Pada kesempatan tersebut anggota BIS tidak bisa mengelak untuk memberitahu atasan mereka sesuatu yang baru kedua pihak, bahkan jika itu hanya gosip. Simpati Jacobsson sendiri adalah dengan Sekutu. Setelah kembali dari perjalanan ke Amerika Serikat pada tahun 1942, ia dikunjungi oleh Emil Puhl dari Reichsbank, yang bertanya apa yang Amerika katakan tentang Jerman, Jacobsson kemudian melaporkan pada pertemuan ini kepada temannya, Allen Dulles, kepala Kantor of Strategic Services Eopa, pendahulu dari Central Intelligence Agency (Jacobsson 1979: 152-4). BIS terus melaksanakan sejumlah transaksi bagi bank sentral. Misalnya, mengatur untuk transfer beberapa cadangan emas Eropa Barat ke Amerika Serikat sebelum pengambilalihan Jerman. Pada tahun 1941, BIS memfasilitasi transfer emas dari Banque de France, yang berada di bawah pengaruh Jerman. (Toniolo 2005: 238-45).Di bawah tekanan dari negara-negara yang sedang berperang, BIS harus berkompromi untuk bertahan hidup. Hal yang sama juga terjadi pada negara-negara netral seperti Swiss, Swedia, Portugal, dan Spanyol. Dengan kontraksi bisnis perbankan, BIS menjadi sangat tergantung pada pendapatan dari investasi pra-perang di Jerman. Investasi ini adalah warisan keterlibatan Bank dalam Young Plan. BIS mengabaikan peringatan bahwa emas dari Banque Nationale de Belgique yang dijarah telah digunakan oleh Jerman untuk membayar bunga. Hal itu kemudian terungkap bahwa emas dicuri dari Belanda, serta sejumlah kecil dari para korban holocaust, juga ditransfer ke BIS dalam pembayaran bunga (Toniolo 2005: 247-52; 257-8). Menurut Schloss (1958:117), bagaimanapun, BIS akan menjadi rentan terhadap kritik jika menolak emas Jerman: manajemen 'akan dikenakan tuduhan membantu Jerman dengan mengijinkan untuk mempertahankan emas . dan mengabaikan kepentingan kreditur Bank. Dengan kata lain, BIS tidak bisa menghindari penghinaan dari satu jenis atau yang lain. Pada tahun 1948 BIS setuju untukmengembalikan 3.740 kg emas yang dijarah kepada pemilik aslinya. Setelah konsesi ini, aset AS dari BIS, yang telah dibekukan selama perang, dibebaskan (Toniolo 2005: 278).Benar atau salah, BIS dilihat sebagai organisasi yang kurang jujur dan tidak diinginkan, tidak hanya di Amerika Serikat tetapi juga di beberapa negara Eropa. Dalam Federal Reserve System, hanya FRBNY yang menunjukkan simpati untuk itu (Toniolo 2005: 267). Keengganan BIS untuk mengutuk Axis itu diartikan dengan mudah, sebagai bentuk pengkhianatan. Paul Einzig (1960: 240), salah satu kritikus paling tenar dari BIS, kemudian menarik kembali dan mengaku 'netral dengan sangat hati-hati'. BIS akan berada di posisi yang jauh lebih kuat untuk mempengaruhi perkembangan pasca-perang jika pindah ke Inggris pada tahun 1939 atau 1940 dan berpihak sepenuh hati dengan Sekutu, tetapi tidak ada indikasi bahwa pilihan ini dapat dipertimbangkan.Bretton Woods Konferensi Bretton Woods, yang diadakan di Mount Washington Hotel di New Hampshire pada Juli 1944, merupakan titik rendah dalam status dan pengaruh bank sentral. Tujuan dari konferensi yang dihadiri oleh lebih dari 40 delegasi Sekutu dan negara-negara netral ini adalah untuk merancang sebuah aturan moneter internasional yang akan menyelamatkan dunia pascaperang dari terulangnya kesalahan tahun 1920-an dan 1930-an. Dengan sinis, JM Keynes, pemimpin delegasi Inggris, menggambarkan Bretton Woods sebagai 'vast monkey-house' yang dipentaskan oleh Presiden Rosevelt. Banyak pemikiran di balik akar analisis Keynes tentang masalah ekonomi antar perang dan solusinya (Cesarano 2006:206). Bretton Woods didasarkan pada prinsip bahwa sistem moneter internasional diperlukan pengelolaan sedemikian rupa untuk nilai tukar, dan output tahun 1920 dan 1930. Delegasi konferensi disajikan dengan dua rencana alternatif, salah satu dari keynes Keynes, dan satunya lagi dari Harry White, seorang akademisi Amerika dan perwakilan dari Dept keuangan US. Keduanya menggambarkan sebuah aturan nilai tukar tetap atau 'dipatok', didukung oleh skema internasional untuk memberikan kredit ke negara-negara dengan keseimbangan pembayaran deficit sementara. Kredit tersebut akan memungkinkan negara-negara defisit untuk mempertahankan tingkat mata uang mereka tanpa perlu deflasi drastis, meskipun beberapa penyesuaian internal yang mungkin masih diperlukan. Keynes dan White berbeda atas desain skema internasional. Keynes mengusulkan Uni Kliring, atau semacam bank sentral internasional, dengan kekuasaan untuk mengeluarkan mata uang sendiri dan memperluas jumlah kredit kepada negara-negara defisit. Dia meramalkan peran utama bagi bank sentral nasional dalam pengelolaan sistem ini. Rencana White kurang ambisius, yaitu dengan memberikan sejumlah mata uang dari Negara Negara anggota kepada debitur namun dengan jumlah yang terbatas. Dengan rencana white ini Negara negra deficit harus melakukan deflasi lebih cepat. The White Plan lebih eksplisit dalam lingkup antar pemerintah, dan diasumsikan peran yang lebih kecil bagi bank sentral. Pendukung White menolak skema Keynes sebagai inflasi, sementara para pendukung Keynes juga tidak setuju dengan White. Penyelesaian akhir lebih dekat ke White Plan daripada Rencana Keynes. AS mengadakan cadangan eksternal emas, sementara negara-negara anggota lain bisa memegang emas, dolar AS, sterling, atau franc Prancis. Currency Exchange bisa diubah hanya dalam kasus 'ketidakseimbangan mendasar. Persetujuan IMF diperlukan untuk devaluasi atau revaluasi lebih dari 10 persen. Selain IMF, sebuah Bank Internasional untuk Rekonstruksi dan Pembangunan (Bank Dunia) didirikan untuk membantu membangun kembali ekonomi yang rusak perang. Kepala dari IMF dan Bank Dunia adalah pemerintah dan bukan dari bank sentral, meskipun banyak bank sentral yang diperbantukan ke badan-badan ini sebagai wakil dari pemerintah mereka. Dengan kata lain, bank sentral diizinkan masuk melalui pintu belakang, tetapi tidak mengontrol lembaga-lembaga Bretton Woods (Van Dormael 1978; Gardner 1980; Eckes 1975; Cesarano 2006, Bordo dan Eichengreen 1993; Helleiner 1994: 25-50). James (1999: 323-4) menjelaskan bahwa asal-usul 'IMF terletak pada persepsi kegagalan bank sentral pada periode antar-perang: dalam memori pengenaan deflasi intolerably keras sebagai bagian dari penyesuaian dalam sistem nilai '. Gubernur bank sentral tidak dipercaya untuk merancang sebuah aturan nilai tukar untuk dunia pasca-perang. Baik Rencana Keynes maupun White Plan cukup memuaskan dari sudut pandang BIS yang lebih konservatif. Jacobsson percaya bahwa deflasi inflasi dan tidak akan menjadi ancaman utama makroekonomi setelah perang. Dalam konteks ini, kelemahan Rencana Keynes adalah bahwa inflasi bisa sangat tinggi. Di sisi lain, White Plan, meskipun tampaknya kurang inflasi, dikecualikan kejujuran moneter, yaitu bankir sentral (Jacobsson 1979:178-85). Namun pendapat dari BIS tidak penting pada tahap ini. Beberapa pejabat bank sentral menghadiri Bretton Woods. Mereka melakukannya sebagai anggota delegasi nasional dan bukan sebagai wakil independen. Keynes sendiri adalah seorang direktur Bank of England. Delegasi Australia dipimpin oleh Leslie Melville, kepala ekonomi di CBA (Cornish 1993). Marriner Eccles menjabat sebagai anggota delegasi AS, dan The Fed memberikan kontribusi personil untuk staf konferensi (Meltzer 2003:617). The Fed tidak mengerahkan banyak pengaruh di Bretton Woods. The White Plan mengambang oleh Departemen Keuangan AS. Pandangan mayoritas di Fed adalah bahwa akan lebih baik untuk bekerjasama dengan Departemen Keuangan, karena kerjasama internasional adalah ide yang bagus pada prinsipnya, atau karena untuk menentang Sekretaris Morgenthau dan pemerintah. Tapi perbedaan pendapat yang kuat diungkapkan oleh Sproul dan mentornya John Williams dari FRBNY tersebut. Sproul dan Williams menganggap White dan Keynes rencana sebagai tidak bisa dijalankan, karena mereka diabaikan masalah transisi dari perang untuk perdamaian. Seorang ekonom akademis serta wakil presiden dan direktur penelitian di FRBNY, berpikir bahwa penyelesaian pasca-perang harus didasarkan pada kerjasama bilateral antara Amerika Serikat dan Inggris, para pengelola mata uang utama dunia. FRBNY memberikan keraguan kepada masyarakat perbankan New York. Williams menolak untuk menghadiri konferensi Bretton Woods. Selanjutnya FRBNY mengkritik resolusi konferensi di masyarakat, membangkitkan kemarahan Eccles dan Departemen Keuangan (Meltzer 2003: 612-27). Pada akhirnya, 'Federal Reserve tidak pernah secara resmi dianggap Perjanjian Bretton Woods dan tidak diminta untuk melakukannya' (Meltzer 2003: 585). Louis Rasminsky Bank of Canada memberikan kontribusi paling konstruktif dari setiap gubernur bank sentral di Bretton Woods. Kebijakan Kanada adalah untuk menghindari pelanggaran antara Inggris dan Amerika. Bank of England bersama beberapa FRBNY ragu tentang rencana Bretton Woods, terutama kurangnya pengaturan transisi yang memadai. Ini akan mengambil industri ekspor Inggris setidaknya lima tahun untuk pulih dari perang. Penjualan masa perang aset di luar negeri telah mengurangi posisi terendah bunga dan dividen. Selain itu, beberapa negara Persemakmuran telah membangun kredit sterling besar (saldo sterling) dengan menyediakan Inggris dengan komoditas dan jasa selama perang yang akan mereka coba di Amerika Utara, setelah itu. Bagaimana mungkin Inggris mengembalikan konvertibilitas giro dalam keadaan seperti itu? Selain itu, Bank of England dianggap Bretton Woods sebagai upaya untuk mengkonfirmasi dolar AS sebagai mata uang utama di dunia. Meskipun Inggris setidaknya sama dibagi sebagai orang Amerika lebih dari Bretton Woods, mereka dan sebagian besar negara-negara lain mendukung menghasilkan perjanjian. Uni Soviet juga menolak untuk meratifikasi Bretton Woods. Harry White dan Departemen Keuangan AS, delegasi Norwegia untuk Bretton Woods mengusulkan agar BIS harus berakhir sebelum pembentukan aturan moneter internasional yang baru. Mereka menuntut penyelidikan catatan perang BIS. Ansel Luxford, penasihat hukum utama untuk delegasi AS, berpendapat bahwa keanggotaan IMF harus terbatas pada negara-negara yang mengecam BIS. Hanya delegasi Inggris dan Belanda menyatakan simpati untuk BIS. Intervensi Luxford yang dicap sebagai 'idiot' oleh pemimpin delegasi Belanda (Beyen 1949:177). Antipati terhadap BIS memiliki beberapa sumber. Selain tuduhan bekerja sama dengan Jerman, BIS diberhentikan sebagai peninggalan ideologi standar emas, dan ditakuti sebagai saingan potensial kepada IMF. White dan Departemen Keuangan AS membenci BIS karena tampaknya sebuah kelompok Eropa. Pemerintah AS tertarik untuk melanjutkan ke likuidasi pada akhir perang, tetapi Eropa mulai menarik kaki mereka. Bank-bank sentral belum terwakili di Bretton Woods. Setelah konferensi, bank sentral Eropa, termasuk Bank of England, mulai menggalang putaran BIS, dan melobi pemerintah mereka atas namanyaDari Rekontruksi, menuju konvertibilitasEra Bretton woods ini berlangsung pada pemerintahan Harry Truman. Dia lebih menaruh perhatian pada pemikiran wiiliams mengenai konse mata uang tunggal atau lebih dikenal dengan Williams Key Currency. Konsep ini ingin menjadikan mata uang amerika (US$) sebagai mata uang utama dalam pembayaran internasional. Kegiatan perdagangan dan pembayaran internasional dilakukan menggunakan dollar. Jadi semua mata uang Negara Negara yang bergabung diukur/ dibandingkan dengan dollar. Exchange rate tiap negara berdasarkan cadangan emas yang mereka miliki.Sejak Exchange Rate Bretton woods ditetapkan pada juni 1945 fokus kebijaksanaan US lebih focus pada konvertibilitas terhadap sterling sebagai langkah awal menuju konvertibilitas multilateral. Sebagai langkah awal US memberikan pinjaman kepada inggris sebesar US$ 3,75 billion dana ini terasa kurang bagi inggris yang akhirnya memutuskan untuk meminta bantuan dana dari IMF namun hal ini ternyata tidak bisa memperbaiki kesulitan yang dihadapi inggris. Akhirnya IMF mengijinkan Inggris melakukan devaluasi yang akhirnya juga diikuti oleh sebagian besar Negara- Negara di Eropa.Dalam masa ini ada tiga lembaga keuangan yang saling bekerjasama yaitu BIS, IMF dan World Bank. Ketiga lembaga ini juga bekerjasama dengan bank sentral serta pemerintah Negara masing masing guna menyeleseikan masalah masalah yang mereka hadapi. Dewan tertinggi ditunjuk oleh Negara Negara anggota. Dibawahnya ada eksekutif director yang merupakan wakil dari regional regional tertentu.Sebulan sebelum percobaan konvertibilitas sterling menteri luar negeri US mengumumkan adanya marshall plan yaitu sejumlah paket bantuan yang akan diberikan kepada Negara Negara tanggal pembayaran.a tergantung pada kesepakatan dan pembayaran berdasarkan standar dollar dan emas. Selain itu untuk mendapatkan bantuan ini juga ada syarat syarat tertentu misalnya untuk melakukan liberalisasi perdagangan. Bantuan ini ditujukan untuk pembangunan Negara Negara eropa yang hancur akibat perang dunia. Sebagai tanggapan terhadap marshall plan eropa membentuk suatu Uni yaitu European payments union (EPU). EPU mirip dengan IMF tapi dalam versi regional. Meskipun sebenarnya keregionalan EPU ini bertentangan dengan kaidah bretton woods namun hal ini disetujui setelah melihat iming iming berupa adanya kerjasama dengan eropa barat. Negosiasi pun terus dilakukan antara pemerintah dan bank sentral Negara Negara eropa dengan pemerintah US dan the fed guna membahas kerjasama yang lebih intensif antara keduanya. Hal lain yang dicari US dari Keintensifan kerjasama ini adalah didapatnya sekutu yang kuat di bidang ekonomi, poloytik maupun militer. Ketika EPU mulai beroperasi US menyumbangkan bantuan sebesar US$ 30 million. Dalam menjalankan kegiatanya EPU ini bisa meminta bantuan nasehat dari BIS. Seperti pada saat jerman barat mengalami krisis pembayaran tahun 1950an dan ditakutkan tidak bisa melunasi kewajibanya EPU meminta bantuan dari bis untuk mengirim seseorang kejerman dan mencatat situasi ekonomi jerman. Dari hasil pencatatan itu dibuat rekomendasi kebijakan german barat dan akhirnya maslah german barat ini dapat terseleseikan.Beberapa personil BIS ada yang ditugaskan untuk masalah EPU. Mereka menerima informasi dari anggota bank sentral dan dengan menggunakan bantuan mesin penghitung mereaka menghitung jumlah emas / dollar dan juga jumlah kredit yang diterima ataupun dikeluarkan Negara Negara anggota. BIS dan EPU juga bekerjasama dalam hal investasi ataupun obligasi dan Bill dari US serta dalam hal penyimpanan dollar dan emas.EPU ini berakhir pada tahun 1958 ketika mata uang Negara Negara Eropa mencapai konvertibiltas penuh terhadap mata uang US$. Hal ini didorong oleh berbagai factor diantaranya adalah tingginya industry antara eropa dan US, investasi dan aliran dana yang tinggi dari US ke eropa dan Negara Negara lain serta kepercayaan diri eropa menuju konvertibilitas penuh.

Beberapa Aksi dalam Bretton Woods SistemKerjasama multilateral Bank Sentral gagal pada krisis ekonomi tahun 1930 tetapi semangat bank sentral saat itu tidak runtuh. Pejabat Bank Sentral dianggap lebih berjasa dari pada pejebat pemerintahan di sektor keuangan pada masa itu. Masalah ini kembali muncul pada krisis tahun 1960-1970an, tetapi krisis tersebut tidak separah tahun 1920-1930an danmengakibatkan nilai tukar dunia tidak menentu pada bulan Desember 1971 sampai pertengahan tahun 1973. Robert Salomon (1982), juga seorang pejabat Fed, menawarkan penjelasan alternatif tentang jatuhnya rezim nilai tukar Bretton Woods.Kegiatan ekonomi dunia yang sedang berkembang, kebutuhan utama adalah untuk meningkatkan cadangan nasional. Pada saat yang sama, kepercayaan dari cadangan mata uang poundsterling dan dolar AS berkurang. Volume dolar AS dan cadangan poundsterling meningkat relatif terhadap cadangan utama yaitu timbunan emas pemerintah Amerika Serikat. Hal ini menyebabkan inflasi karena banyaknya uang yang beredar dan banyaknya akuisisi yang dilakukan oleh pemerintah AS.Sementara itu, pemerintah AS merasa sulit untuk mendapatkan lebih banyak cadangan emas karena harga resmi US $ 35 per ounce tidak menarik para pemasok danpeningkatan harga emas yang berlaku telah mendevaluasi dollar.Pengelolaan Keuangan Amerika Serikat mulai campur tangan pada pasar valuta asing pada bulan Maret 1961, untuk pertama kalinya sejak Perang Dunia Kedua. Pada bulan Februari tahun 1962, The Fed diberi wewenang untuk melakukan operasi valuta asing dan kerjasama dengan bank sentral lainnya disambut dengan baik oleh negara lain. Berbagai tipu muslihat dilakukan untuk mempertahankan poundsterling dan dolar AS. Bank-bank sentral mulai intervensi di pasar emas pada November 1960 dalam rangka mencegah harga pasar dari kenaikan harga lagi di atas US $ 35 per ounce. Intervensi tersebut dianggap perlu untuk menjaga stabilitas dolar AS. Hal ini sering disebut 'kolam emas', yang terdiri dari kerja sama antar Bank Sentral Amerika Serikat, Inggris, Perancis, Jerman Barat, Belgia, Italia, Belanda, dan Swiss, yang diresmikan pada tahun 1961. Metode lain untuk melindungi nilai mata uang yang lemah yaitu melalui system swap bank sentral yang dirancang oleh official dari Banque de France (Bank Sentral Prancis). Swap melibatkan transaksi spot dan forward. Misalnya, The Fed akan mendapatkan penggunaan franc selama tiga bulan, sedangkan Banque de France memperoleh penggunaan yang setara nilai dolar AS untuk periode yang sama. Swap sering diperbarui tetapi sebagian besar dilunasi dalam waktu kurang dari setahun. Jaringan pertukaran diperluas cepat. Pada akhir tahun 1962, Federal Reserve memiliki jaringan pertukaran sebesar US $ 900 juta dengan sembilan bank sentral dan BIS. Charlie Coombs bertanggung jawab atas operasi tukar menukar di FRBNY (Federal Reserve Bank of New York) tersebut.Bank-bank sentral juga saling menyediakan pinjaman jangka pendek dan kredit. Sebagai contoh, Bank of England memperolehKredit Basel senilai US $ 910 juta dari kelompok delapan Bank sentral Eropa pada tahun 1961. Selanjutnya kredit bank sentral diminta oleh Bank Inggris antara 1964 dan 1968, tetapi mereka tidak bisa mencegah poundsterling dari devaluasi terhadap dollar sebesar 14,3 persen di 1967. Franc Perancis diperlukan dukungan serupa dari Bank Sentral lain dan BIS di 1968-1969.Sebagai bagian dari operasi pertahanan mereka, Bank Sentral dan BIS berusaha untuk memandu perkembangan pasar Eropa.Pemerintah negara-negara kapitalis utama yang enggan untuk menempatkan terlalu banyak ketergantungan pada IMF, dan sering berkolaborasi bilateral atau melalui kelompok yang relatif kecil seperti BIS. Namun demikian, IMF memberikan kontribusi dalam beberapa cara material terhadap kampanye untuk menegakkan sistem Bretton Woods. Berdasarkan General Agreement to Borrow (Perjanjian Umum Peminjaman) pada tahun 1961, IMF dilengkapi sumber dayanya dengan meminjam dari sepuluh pemerintah kaya, yang dikenal sebagai G-10. Meskipunmasih bersaing dalam beberapa hal, BIS dan IMF terus berhubungan dekat, untuk membahas komitmen umum terhadap sistem nilai tukar. Seperti direktur IMF, Jacobsson mengunjungi Basel pada sejumlah kesempatan. Pejabat BIS dan pejabat Bank Sentral juga melakukan kunjungan rutin ke IMF di Washington. Bundesbank dan Bank of Japan menyatakan bahwa mereka terganggu dengan banyaknya arus masuk utama US Dollar, sebagai inisiatif dari IMF. Pusat perbankan dunia itu menjadi sebuah komunitas dengan intelektual tinggi bersama visi dan nilai-nilai, serta resep kebijakan bersama yang melibatkan pengendalian kelebihan permintaan dan manajemen keuangan yang lebih efektif. Loyalitas terhadap komunitas ini kadang-kadang bisa melampaui posisi nasional (Helleiner 1994).Semua upaya untuk melestarikan sistem tukar tetap datang sia-sia di awal 1970-an.Bertahun-tahun sebelumnya Milton Friedman (1953) berargumen bahwa itu sia-sia untuk mematok nilai tukar. Dia percaya bahwa harga mata uang harus ditentukan oleh penawaran dan permintaan, dalam cara yang sama seperti harga aset lainnya.Setelah sistim nilai tukar tetap telah hancur pada 1971-1973, pemerintah dan bank sentral dipaksa untuk bergulat dengan masalah baru mengandung inflasi. Friedman percaya bahwa ia memiliki solusi untuk masalah ini juga, tetapi pejabat bank sentral kurang yakin.Kesimpulan:Prinsip utama dari Konferensi Bretton Woods tahun 1944 bahwa desain dan pengawasan dari sistem moneter internasional adalah urusan antar pemerintah. Pejabat Bank Sentral merupakan komponen kebijakan ekonomi nasional, dan mereka diharapkan untuk berpartisipasi dalam Bretton Woods atas dasar lembaga Bank Sentral tersebut. Para arsitek dari Bretton Woods mengesampingkan andil dari kelompokpejabat bank sentral internasional yang mereka yakini tidak sepenuhnya adil dan telah mendatangkan malapetaka pada tahun 1920. BIS diserang sebagai peninggalan dari sistem standar emas dan sebagai kolaborator kelompok Axis(Fasis). Setelah perang, sistem moneter internasional gagal berkembang sebagai pendukung Bretton Woods Sistem.Pemulihan keuangan global dan stabilitas perekonomian tidak dapat dibeli oleh lembaga-lembaga dalam sistem Bretton Woods saja. AS mulai mendukung bilateral dan inisiatif pemulihan ekonomi regional di Eropa. Dalam keinginan mereka untuk mempromosikan Eropa Barat yang kuat sebagai penyeimbang blok Soviet dan pemasaran untuk produk AS. BIS telah dibatasi oleh hasil Pembayaran Uni Eropa, penempaan peran baru, dan pembentukan kredit politik di Washington.Meskipun kembalinya konvertibilitas transaksi berjalan pada tahun 1958, Sistem Bretton Woods terus macet, terutama karena melemahnya progres dolar AS pada tahun 1960, disebabkan perubahan berdasarkan penurunan komparatif ekonomi AS dan komitmen eksternal AS. Hegemoni keuangan AS menjadi fenomenabesar pada tahun 1940-an dan 1950-an. Dalam rangka melestarikan nilai tukar tetap setelah tahun 1960, pemerintah AS dan pemerintah lainnya siap untuk menggunakan segala cara. Serta pengisian sumber daya dari IMF melalui General Agreement to Borrow (Perjanjian Umum Peminjaman), mereka beralih ke bank sentral untuk mencari bantuan. Jaringan luas penukaran dan kredit bank sentral dikembangkan pada tahun 1960. BIS berpartisipasi dalam beberapa operasi. Ini juga menawarkan tempat pertemuan yang terkemuka di dunia dari gubernur bank sentral untuk bisa mendiskusikan masalah moneter internasional tanpa politisi. Meskipun terbukti tidak mungkin untuk menyelamatkan nilai tukar padarezim Bretton Woods, bank sentral dan BIS menunjukkan bahwa mereka memiliki kemampuan khusus, dan bisa berguna bagi pemerintah bahkan jauh lebih berguna daripada yang dibayangkan pada tahun 1944.Kombinasi tatanan baru internasional dengan otonomi nasional, pasar yang berbasis masyarakat sosial, kesejahteraan dengan stabilitas sosial dan demokrasi dalam sistem ini pada akhirnya memang membawa stabilitas yang lebih baik dalam perekonomian dunia dengan berbagai penyesuaian di negara tertentu.

sumberSingletion,John. 2011. Central Banking in the twentieth Centuri. New York : Cambridge University press8