PENGELOLAAN SURAT UTANG NEGARAfeb.unila.ac.id/wp-content/uploads/2017/04/Materi...PENGELOLAAN SURAT...
Transcript of PENGELOLAAN SURAT UTANG NEGARAfeb.unila.ac.id/wp-content/uploads/2017/04/Materi...PENGELOLAAN SURAT...
PENGELOLAAN SURAT UTANG NEGARA
Lampung, 13 April 2017
DJPPR Kemenkeu@DJPPRkemenkeu@djpprkemenkeuDJPPR Kemenkeu
Kementerian Keuangan Republik Indonesia
Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko
Direktorat Surat Utang Negara
PEMBICARA
RATRI YUNITAKepala Seksi Hubungan Investor dan Lembaga Pemeringkat
Email: [email protected]
OUTLINE
⊡Pendahuluan ⊡Pengelolaan Surat Utang Negara
PENDAHULUANLet’s play video DJPPR
BAGAIMANA PEMERINTAH MEMENUHI
PEMBIAYAAN APBN MELALUI
SURAT UTANG NEGARA?
?
SURAT BERHARGA NEGARA
SURAT BERHARGA NEGARA
SURAT UTANG NEGARASURAT BERHARGA SYARIAH
NEGARA
SURAT PERBENDAHARAAN NEGARAOBLIGASI NEGARA
RUPIAH
VALUTA ASING
VARIABLE RATE
FIXED RATE
EURO
USD
JPY
VR Reguler, Savings Bond Ritel
FR Reguler, Zero Coupon Bonds,
Retail Bonds
MATURITY PROFILE SURAT BERHARGA NEGARA
(dalam triliun) as of Maret 2017
2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 2046 2047
TOTAL 162 179 203 118 168 140 118 197 105 159 105 71. 93. 25. 93. 53. 47. 92. 21. 74. 39. 42. - 7.5 17. 43. 29. 53. 26. 16. 20.
SUKUK USD - 13. 20. - - 13. - 20. 26. - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
SUKUK IDR 35. 33. 31. 38. - 1.2 - - 1.5 - 3.7 - - 2.1 - - - - - 4.1 10. - - 7.5 - - 9.9 - - - -
SUN JPY - 2.6 11. 9.7 4.5 7.1 - - 6.5 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
SUN EUR - - - - 14. - 21. - 17. - - 21. - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
SUN USD 27. 25. 26. 26. 33. 36. 33. 26. 26. 36. 16. - - - - - - - 21. - 20. 26. - - - 30. 20. 26. 26. 16. 20.
SUN IDR 99. 104 113 43. 116 81. 64. 150 26. 123 85. 50. 93. 23. 93. 53. 47. 92. - 70. 9.6 15. - - 17. 13. - 26. - - -
-
20.00
40.00
60.00
80.00
100.00
120.00
140.00
160.00
180.00
200.00
“Surat Utang Negara (SUN): Surat berharga yang berupa suratpengakuan utang.
Mata uang Rupiah maupun valuta asing.Dijamin pembayaran bunga danpokoknya oleh NKRI sesuai dengan masaberlakunya.
BENTUK DAN JENIS SUN
Be
ntu
ka. Warkat : Diperdagangkanatau Tidakb. Tanpa Warkat (scripless): Diperdagangkanatau Tidak
Je
nis
a. Surat Perbendaharaan Negara (Treasury Bills): tenor s.d.12 bulan,pembayaran bunga secara diskonto (discounted paper)b. Obligasi Negara (Government Bonds): tenor di atas 12 bulan dengan kupon atau dengan pembayaran bunga secaradiskonto (zero coupon bonds)
TUJUAN & MANFAAT SUN
SURAT UTANG NEGARA
TUJUAN MANFAAT
• Membiayai defisit APBN,
• Menutup kekurangan kas jangka pendek (cash-mismatch), dan
• Mengelola portofolio utang negara
• Sebagai Instrumen Fiskal,
• Sebagai InstrumenInvestasi,
• Sebagai instrumen moneter.
TRANSAKSI SUN
Penerbitan
Lelang
Bookbuilding
Private Placement
Pengelolaan Portofolio
Buyback/direct transaction (Pembelian kembali)
Debt switch (Penukaran)SUN,71%
Sukuk , 29%
Rencana Penerbitan International Bonds
Penerbitan SBN Valassebagai komplementeruntuk menghindaricrowding out di domestic market & menyediakanbenchmark bagicorporate issuance.
Penerbitan SBN Valasmaksimal 25% dariKebutuhan Penerbitan
Uraian
APBN 2017
Target Indikatif(IDR bn)
SBN Netto 399,993
Jatuh Tempo 2017 162,842
SBN Cash Management 119,000
Buyback 3,000
Kebutuhan Penerbitan 684,835
KomposisiDomestik 79%
Lelang 93%
Non-Lelang 7%
International Bond 21%
SUN Terhadap Total Utang
SUN, 84%
SBSN, 16%
PROPORSI SUN
SUN Terhadap Total SBN
SUN Berdasarkan
Mata UangSUN Berdasarkan
Jenis
SUN berdasarkan
Instrumen
Rupiah, 74%
Valas, 26%
Fixed Rate, 96%
Variable Rate, 4%
ON, 97%
SPN, 3%
as of data 31 Maret 2017
SUN, 67%
Pinjaman+SBSN, 33%
31.04
3.44
3.78
12.45
38.13
3.58
2.51
5.00
22.53
7.57
4.83
13.43
37.55
4.92
3.26
5.91
- 5.00 10.00 15.00 20.00 25.00 30.00 35.00 40.00 45.00
BANK*
BANK INDONESIA**
MUTUAL FUND
INSURANCE
NON RESIDENT
PENSION FUND
INDIVIDUAL
OTHERS
December-16 December-14
[%]
Jumlah Outstanding SBN Tahun 2014: Rp1,209.96 T
Jumlah Outstanding SBN Tahun 2016: Rp1,773.28 T
KEPEMILIKAN SBN*
* SBN Rupiah Yang Dapat Diperdagangkan, as of data 31 Maret 2017
KINERJA PASAR SEKUNDER
Kurva imbal hasil (cost of borrowing Pemerintah) – a.o. 31 Maret 2017
-
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
22
1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 15Y 20Y 30Y
31 Mar '17 24 Mar '17 28 Feb '17 9 Feb '12
22 Sep '11 27 Oct '08 13 Sep'05
[in percentage]
KINERJA PASAR SEKUNDER
Rata-rata perdagangan harian – a.o Maret 2017
2012 2013 2014 2015 2016 s.d Mar'17
Total 9.56 12.42 17.47 20.26 25.65 30.10
REPO BI & BANK 3.45 6.70 8.80 10.15 15.50 19.11
REPO ANTAR BANK 0.38 0.41 0.76 0.72 0.61 1.23
OUTRIGHT 5.73 5.31 7.91 9.38 9.54 9.76
5.73 5.31
7.91 9.38 9.54 9.76
0.38 0.41
0.76
0.72 0.61 1.23
3.45
6.70
8.80
10.15
15.50
19.11
-
5.00
10.00
15.00
20.00
25.00
30.00OUTRIGHT REPO ANTAR BANK REPO BI & BANK
(dalam Triliun Rp)
as of data 31 Maret 2017
MILESTONEPENGELOLAAN SUN
2002 2003 2004
2010
2009 2008
2007
2006
1st Govt. Debt Securities
issuance for budget
financing Govt. Debt
Securities
Law enacted1st Primary Auction
Issued
T-Bills for 1st time
1st Retail Bond
issuance
2005
Govt. Debt Securities
Re-profiling on Recap
Banks amounting IDR180
trillion
1st Debt Switching Auction1st issuance of
Zero Coupon
Bond
Regular monthly
issuance
2013
2001
1 st Global
Bond
Issuance
1st
issuance
of Samurai
Bond
Primary
Dealer System
Establishment
1st Private Placement
Issuance
1st Direct Transaction
Through Dealing Room
Crisis Management
Protocol
Bond
Stabilization
Framework
Debt Management
Office established
2014
2015 2016
2011
1st issuance
of Euro
Bonds
1st issuance
of Savings
Bonds Ritel
1st
issuance
of Samurai
Unguarante
ed
Bonds
1st issuance
Pre-funding
On Progress:
1. Electronic
Trading
Platform
2. Staple Bond
1st issuance
of domestic
USD Bond
PENGEMBANGAN INFRASTRUKTUR PASAR
SUN
MEKANISME PENENTUAN
HARGA
Laporan Transaksi Pusat
Melalui PLTE
Yield Curve untuk Seri
Benchmark dan semua seri SUN
IBPA (Indonesia Bond Pricing
Agency)
MEKANISME PASAR
Penerapan sistem primary dealers
untuk Surat Utang Negara
Pelaksanaan SID (Single Investor
Identification)
Debt switch melalui mekanisme
many-to-many dan staple bonds
GMRA sebagai perjanjian standar
untuk Transaksi Repo
Pengembangan INDOBeX
(Indonesia Government Bond
Index)
DALAM PENGEMBANGAN
ETP (Electronic Trading
Platform) di Pasar Sekunder
Pengembangan IGBF
(Indonesia Government Bond
Futures)
THANKS!
Pertanyaan dan Masukan:Kementerian Keuangan Republik IndonesiaDirektorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan RisikoDirektorat Surat Utang NegaraGedung Frans Seda Lantai 4Jl. DR. Wahidin Raya No. 1 Jakarta Pusat – 10710Telp. (021) 3810175 (hunting) I Fax. (021) 3846516
Email : [email protected] [email protected]
Website : www.djppr.kemenkeu.go.id