Pengaruh Manajemen Laba Dan Keterbukaan Informasi Pada Asimetri

Abstraksi : Penelitian ini bertujuan untuk memberikan bukti empiris tentang pengaruh manajemen laba dan pengungkapan informasi asimetri . Penelitian ini dilakukan dengan menggunakan populasi perusahaan properti sektor publik, real estate dan konstruksi bangunan di Bursa Efek Indonesia . Sampel dipilih berdasarkan kriteria sebagai berikut : ( 1 ) terdaftar sebagai perusahaan properti , real estate dan konstruksi bangunan, ( 2 ) memiliki informasi laporan keuangan yang lengkap , ( 3 ) laporan keuangan dinyatakan dalam dolar , dan ( 4 ) telah menerbitkan laporan keuangan. Analisis data dilakukan dengan menggunakan data yang disurvei penampang yang mencakup 37 perusahaan properti , real estate dan konstruksi bangunan dan laporan keuangan . Manajemen laba diukur dengan akrual modal kerja , diukur dengan indeks pengungkapan sukarela , dan asimetri informasi diukur dengan abnormal return . Uji hipotesis dilakukan dengan menggunakan analisis jalur . Hasilnya memberikan bukti empiris bahwa : ( 1 ) manajemen laba tidak mempengaruhi asimetri informasi , ( 2 ) pengungkapan dan efek negatif yang signifikan dari asimetri informasi tersebut , ( 3 ) pengaruh total manajemen laba dan pengungkapan asimetri informasi adalah sebesar 78%.

PENDAHULUANPasar modal merupakan tempat pertemuan antara pihak-pihak yang memiliki dana surplus untuk mereka yang membutuhkan dana dengan cara perdagangan efek ( Eduardus , 2003: 13 ) [ 8 ] . Pasar modal telah menjadi alternatif investasi bagi investor dan calon investor . Di Indonesia , boom pasar modal baru pada tahun 1995. Setiap perusahaan diwajibkan untuk memasuki pasar modal membuka . Perusahaan harus bersedia untuk membuka segala macam informasi yang dibutuhkan investor . Fungsi pasar modal akan bekerja dengan baik atau tidak , akan tergantung pada kualitas informasi yang tersedia di pasar modal . Jika informasi yang tidak akurat , maka pasar saham akan sama saja dengan menempatkan perjudian ( rumah judi ) . Keputusan investasi oleh investor ditentukan oleh harapan masa depan pada tingkat keberhasilan suatu usaha . Investor bersedia untuk berinvestasi dana mereka ketika mereka mempertimbangkan investasi tersebut memiliki prospek yang menguntungkan . Keuntungan yang diharapkan oleh investor tidak hanya dari capital gain , tetapi mereka juga mengharapkan dividen sebagai timbal balik dari investasi . Namun , manfaat ini hanya dapat diberikan oleh perusahaan yang kinerja yang baik . Idealnya pasar saham bisa menjadi forum untuk mekanisme adil . Tapi transaksi adil sulit dicapai karena konflik kepentingan dan kurangnya transparansi dalam laporan keuangan emiten . ( Bapepam - LK , 2008; 104 ) Konflik transaksi bunga adalah transaksi di mana terdapat perbedaan antara kepentingan ekonomis emiten / perusahaan publik dengan kepentingan pribadi ekonomi Direksi , dan komisaris atau pemegang saham perusahaan . Teori yang berkaitan dengan konflik kepentingan antara manajer dan pemilik yang disebut teori keagenan.Menurut toJensen dan Meckling ( 1976) [ 14 ] masalah keagenan timbul karena konflik kepentingan antara pemegang saham dan manajer , karena tidak ada konvergensi antara utilitas maksimum yang bertindak sebagai manajer agen dan pemilik sebagai pelaku . Sebagai agen moral manajer yang bertanggung jawab untuk mengoptimalkan keuntungan bagi pemilik ( principal ) , namun manajer lain juga memiliki kepentingan dalam memaksimalkan kesejahteraan mereka sendiri , sehingga ada agen kemungkinan besar tidak selalu bertindak demi kepentingan terbaik dari kepala sekolah . Sebagai manajer manajer harus memberikan sinyal mengenai kondisi perusahaan kepada pemilik . Sinyal yang diberikan dapat dilakukan melalui pengungkapan ( disclosure ) informasi akuntansi seperti laporan keuangan . Namun, kadang-kadang informasi yang disampaikan tidak dapat diterima sesuai dengan kondisi sebenarnya dari perusahaan . Kondisi ini dikenal sebagai informasi yang tidak simetris atau asimetri informasi , yang merupakan kondisi di mana ada ketidakseimbangan antara perolehan manajemen informasi sebagai penyedia informasi kepada para pemegang saham dan pemangku kepentingan secara umum sebagai informasi pengguna (user ) . Akuntansi informasi yang disajikan dalam laporan keuangan merupakan salah satu informasi utama yang dapat diakses oleh investor , kreditur dan pemegang saham untuk menilai kinerja manajer investasi untuk mengelola perusahaan . Dalam penyusunan laporan keuangan , dasar akrual dipilih karena lebih rasional dan adil dalam mencerminkan kondisi keuangan yang nyata dari perusahaan, tetapi di sisi lain menggunakan basis akrual dapat memberikan keleluasaan kepada pihak manajemen dalam memilih metode akuntansi tidak menyimpang dari aturan Standar Akuntansi Keuangan yang berlaku . Pilihan metode akuntansi yang secara sengaja dipilih oleh manajemen untuk tujuan tertentu dikenal sebagai manajemen laba atau earnings management . Kadang-kadang manajer hanya dapat melakukan praktek manajemen laba ( earnings management ) untuk purposes.If tertentu suatu kondisi dimana manajemen tidak berhasil mencapai target laba yang ditentukan , maka manajemen akan mengambil keuntungan dari fleksibilitas yang diperbolehkan oleh standar akuntansi dalam penyusunan laporan keuangan untuk memodifikasi laba yang dilaporkan . Manajemen termotivasi untuk menunjukkan kinerja yang baik dalam menghasilkan nilai atau keuntungan maksimum bagi perusahaan sehingga manajemen cenderung untuk memilih dan menerapkan metode akuntansi dapat memberikan yang lebih baik manajemen profit.Earnings , Manajemen laba, ini fenomena umum yang terjadi di perusahaan. Praktek ini dilakukan untuk mempengaruhi jumlah pendapatan dapat terjadi secara legal maupun ilegal. Praktek hukum pendapatan manajemen berarti bahwa upaya untuk mempengaruhi laba nomor tidak bertentangan dengan aturan pelaporan keuangan Akuntansi Prinsip Berterima kasih Umum (GAAP), terutama dalam Standar Akuntansi, yaitu dengan memanfaatkan peluang untuk membuat estimasi akuntansi, akuntansi metode perubahan, dan menggeser pendapatan atau beban periode. Lobo dan Zhaou (2001: 1) [19] meneliti hubungan kualitas pengungkapan laporan keuangan dengan manajemen laba. Penelitian ini pada dua isu: (1) adanya bukti empiris tentang keterbukaan informasi hubungan asimetri, dan (2) hubungan manajemen laba dengan asimetri informasi. Berdasarkan kedua hal tersebut Lobo hipotesis hubungan negatif antara kualitas pengungkapan dan tingkat manajemen laba. Kesimpulannya adalah dukungan (menerima) hipotesis, yang berarti bahwa semakin baik kualitas keterbukaan akan menghasilkan manajemen laba berkurang. Julia & Caramel (2005: 128) [16] melakukan penelitian dengan judul pengaruh manajemen laba pada tingkat pengungkapan laporan keuangan. Hasil penelitian yang dilakukan di 34 perusahaan manufaktur yang termasuk dalam indeks LQ-45 tampak melakukan manajemen laba. Dalam melihat hubungan dengan manajemen laba indeks pengungkapan manajemen laba ternyata berpengaruh signifikan positif terhadap tingkat pengungkapan laporan keuangan. Sebaliknya, tingkat pengungkapan berpengaruh negatif signifikan terhadap manajemen laba. Koefisien negatif menunjukkan bahwa semakin rendah tingkat pengungkapan akan meningkatkan peluang bagi para manajer untuk bertindak sejalan dengan perspektif manajemen laba perilaku oportunistik (oportunistik Manajemen Laba). Jika manajer melakukan manajemen laba untuk tujuan oportunistik seperti untuk memaksimalkan bonus pribadi, maka manajer cenderung untuk melakukan pengungkapan minimal asimetri informasi dalam rangka menciptakan kondisi sehingga fleksibilitas manajer lebih untuk melakukan manajemen laba tanpa takut terdeteksi. Penelitian Richardson (1998) [22] menunjukkan hubungan positif antara asimetri informasi dengan manajemen laba. Manajemen dapat meningkatkan nilai perusahaan melalui pengungkapan tambahan dalam laporan keuangan tetapi meningkatkan pengungkapan laporan keuangan akan mengurangi asimetri informasi bahwa kesempatan manajemen yang kurang manajemen laba. Dari berbagai uraian di atas dapat disimpulkan bahwa perilaku dan kualitas keputusan investor dipengaruhi oleh kualitas informasi yang diharapkan. Informasi yang berkualitas berguna bagi investor untuk mengurangi asimetri informasi dan manajemen laba. Ketika ada asimetri informasi, manajer dapat memberikan sinyal mengenai kondisi perusahaan kepada investor untuk memaksimalkan nilai perusahaan. Sinyal yang diberikan dapat dilakukan melalui ekspresi (pengungkapan) informasi akuntansi. Manajemen akan memanfaatkan informasi secara sukarela jika manfaat pengungkapan tersebut lebih besar dari biaya.TINJAUAN PUSTAKA DAN HIPOTESISPasar modal secara umum dapat diartikan sebagai pasar diperdagangkan produk dana dalam bentuk abstrak. Sementara itu, dalam bentuk beton, produk yang dibeli dan dijual di pasar modal dalam bentuk lembaran surat berharga di bursa efek. Bursa saham dalam arti sebenarnya adalah sistem yang terorganisir dengan mekanisme formal untuk mempertemukan penjual dan pembeli efek secara langsung atau melalui wakil-wakil mereka. Menurut Eduardus (2007: 13) [8] Pasar modal adalah pertemuan antara pihak-pihak yang memiliki dana surplus untuk mereka yang membutuhkan dana dengan cara perdagangan efek. Dengan demikian pasar modal juga dapat diartikan sebagai pasar untuk perdagangan sekuritas umumnya memiliki umur lebih dari satu tahun, seperti saham dan obligasi, sementara tempat-tempat penjualan dan pembelian surat berharga disebut bursa. Manajemen labaScott (2006 : 343 ) [ 25 ] mendefinisikan manajemen laba sebagai berikut : " Mengingat bahwa manajer dapat memilih dari serangkaian kebijakan akuntansi ( misalnya , GAAP ) , adalah wajar untuk mengharapkan bahwa mereka akan memilih kebijakan untuk memaksimalkan mereka sendiri utilitas dan / atau nilai pasar dari perusahaan " . Dari definisi manajemen laba adalah pemilihan kebijakan akuntansi oleh manajer dari standar akuntansi yang ada dan secara alami mampu memaksimalkan utilitas mereka dan atau nilai pasar perusahaan . Scott (2006 : 343 ) [ 25 ] pemahaman tentang bagaimana membagi menjadi dua manajemen laba . Pertama , manajer melihatnya sebagai perilaku oportunistik untuk memaksimalkan utilitas dalam menghadapi kontrak kompensasi , kontrak utang , dan biaya politik ( Manajemen Laba oportunistik ) . Kedua , dalam pandangan manajemen laba dari perspektif kontrak efisien ( Manajemen Laba Efisien ) , yang memberikan manajer fleksibilitas manajemen laba untuk melindungi diri mereka sendiri dan perusahaan dalam mengantisipasi kejadian tak terduga untuk mendapatkan pihak yang terlibat dalam kontrak . Dengan demikian , manajer dapat mempengaruhi nilai pasar saham melalui manajemen laba , misalnya dengan membuat pendapatan smoothing ( perataan laba ) dan pertumbuhan laba dari waktu ke waktu . Manajer memiliki fleksibilitas untuk memilih di antara beberapa cara alternatif pencatatan transaksi serta memilih pilihan yang ada dalam perlakuan akuntansi yang sama . Fleksibilitas ini , yang dimaksudkan untuk memungkinkan para manajer untuk beradaptasi dengan berbagai situasi ekonomi dan menggambarkan konsekuensi ekonomi riil transaksi , juga dapat digunakan untuk mempengaruhi tingkat pendapatan pada waktu tertentu untuk memberikan manfaat bagi manajemen dan stakeholder (pemangku kepentingan). Belkaoui (2006 : 74 ) [ 4 ] mendefinisikan manajemen laba sebagai kemampuan untuk " memanipulasi " pilihan yang tersedia dan membuat pilihan yang tepat untuk mencapai tingkat yang diharapkan keuntungan . Ini adalah contoh lain dari akuntansi mencolok dirancang . Berbagai definisi telah diberikan dalam menjelaskan manajemen laba sebagai bentuk khusus akuntansi yang " dirancang " dan bukan " berdasarkan prinsip " Schipper di Belkaoui (2006 : 75 ) [ 4 ] manajemen melihat laba sebagai intervensi yang disengaja di luar proses pelaporan dengan maksud untuk mendapatkan keuntungan pribadi . Hal ini diasumsikan dilakukan melalui pemilihan metode akuntansi di GAAP atau dengan menerapkan metode tertentu dengan cara tertentu . Schipper juga melihat manajemen laba yang baik dari sudut pandang keuntungan ekonomi (real ) atau dari sudut pandang informasi pandang . Perspektif laba mengasumsikan adanya ( a) adanya keuntungan ekonomi riil didistribusikan menggunakan manajemen laba yang disengaja dan atau menggunakan kesalahan pengukuran yang terkandung dalam aturan akuntansi dan ( b ) pendapatan kacau dan belum dikelola , yang diperoleh dari properti baru manajemen laba baik dari segi jumlah bias atau variannya . Sementara titik informasi pandang mengasumsikan bahwa ( a) pendapatan adalah salah satu sinyal yang digunakan untuk penilaian dan pengambilan keputusan , dan ( b ) manajer memiliki informasi pribadi yang dapat mereka gunakan ketika mereka memilih unsur-unsur dalam koleksi GAAP ke berbagai kontrak yang akan menentukan percakapan dan perilaku mereka . Perilaku manajemen laba dapat dijelaskan melalui Teori Positif Akuntansi ( PAT ) dan Badan Teori . Tiga hipotesis yang PAT dapat digunakan sebagai dasar untuk memahami tindakan manajemen laba yang dirumuskan oleh Watts dan Zimmerman (1990 : 145 ) [ 36 ] adalah :a . Rencana Bonus Hipotesis Dalam perusahaan yang memiliki rencana bonus , manajer perusahaan akan lebih memilih metode akuntansi yang dapat menggeser laba dari masa depan ke masa kini sehingga dapat meningkatkan keuntungan hari ini . Hal ini karena manajer lebih memilih upah yang lebih tinggi hingga saat ini . Dalam bonus kontrak adalah dua istilah yang momok ( tingkat pendapatan terendah untuk mendapatkan bonus ) dan tutup ( tingkat pendapatan tertinggi ) . Jika penghasilan berada di bawah momok , tidak ada bonus yang diperoleh saat manajer jika penghasilan di atas tutup , manajer tidak akan menerima bonus tambahan . Jika laba bersih berada di bawah momok , manajer cenderung mengurangi keuntungan dengan harapan mendapatkan bonus yang lebih besar di masa mendatang , serta jika penghasilan yang di atas cap . Jadi hanya jika laba bersih adalah antara bogey dan cap , manajer akan berusaha menaikkan laba bersih perusahaan.b . Debt to Equity Hipotesis ( Debt Covenant Hypothesis ) . Pada perusahaan yang memiliki rasio tinggi utang terhadap ekuitas , manajer perusahaan cenderung menggunakan metode akuntansi yang dapat meningkatkan pendapatan atau keuntungan . Perusahaan dengan rasio hutang terhadap ekuitas yang tinggi akan mengalami kesulitan dalam mendapatkan dana tambahan dari kreditur bahkan mengancam perusahaan melanggar perjanjian utang .c . Biaya Hipotesis Politik ( Hipotesis Ukuran ) Dalam perusahaan besar yang memiliki biaya politik yang tinggi , manajer akan lebih memilih untuk menangguhkan metode akuntansi melaporkan laba periode berjalan untuk periode mendatang sehingga dapat meminimalkan laba yang dilaporkan . Biaya politik yang timbul karena profitabilitas yang tinggi perusahaan dapat menarik perhatian media dan konsumen.Teori keagenan telah diasumsikan bahwa setiap individu semata-mata termotivasi oleh kepentingan pribadi, sehingga menimbulkan konflik kepentingan antara principal dan agent . Sebagai pemegang saham utama telah menandatangani kontrak untuk memaksimalkan kesejahteraan dirinya dengan profitabilitas yang terus meningkat . Manajer sebagai agen termotivasi untuk memaksimalkan kebutuhan ekonomi dan psikologis , antara lain , dalam hal investasi memperoleh , pinjaman , dan kontrak kompensasi . Agency problem muncul karena perilaku oportunistik dari agen , manajemen perilaku untuk memaksimalkan kesejahteraan mereka sendiri yang bertentangan dengan kepentingan prinsipal . Manajer memiliki insentif untuk memilih dan menerapkan metode akuntansi yang dapat menunjukkan kinerja yang baik untuk tujuan mendapatkan bonus pokok . Disebutkan di atas definisi berfokus pada pertimbangan aplikasi dalam laporan keuangan ) untuk menyesatkan stakeholders yang tidak atau tidak dapat melakukan manajemen laba , dan b ) untuk membuat laporan keuangan menjadi lebih informatif bagi pengguna . Oleh karena itu , ada sisi baik dan buruk dari manajemen laba : a) downside adalah biaya yang dibuat oleh kesalahan alokasi sumber daya , dan b ) Sisi baik adalah potensi peningkatan kredibilitas manajemen dalam mengkomunikasikan informasi pribadi kepada para pemangku kepentingan eksternal , dan meningkatkan keputusan dalam sumber daya alokasi Belkaoui (2006 : 76 ) [ 4 ] . Pandangan manajemen laba sebagai intervensi yang disengaja dalam proses pelaporan eksternal dengan maksud untuk mendapatkan keuntungan pribadi . Hal ini diasumsikan dilakukan melalui pemilihan metode akuntansi di GAAP atau dengan menerapkan metode tertentu dengan cara tertentu . Schipper juga melihat manajemen laba yang baik dari sudut pandang keuntungan ekonomi (real ) atau dari Titik informasi pandang . Perspektif laba mengasumsikan adanya ( a) adanya keuntungan ekonomi riil didistribusikan menggunakan manajemen laba yang disengaja dan atau menggunakan kesalahan pengukuran yang terkandung dalam aturan akuntansi dan ( b ) pendapatan kacau dan belum dikelola , yang diperoleh dari properti baru manajemen laba baik dari segi jumlah bias atau variannya . Sementara titik informasi pandang mengasumsikan bahwa ( a) pendapatan adalah salah satu sinyal yang digunakan untuk penilaian dan pengambilan keputusan , dan ( b ) manajer memiliki informasi pribadi yang dapat mereka gunakan ketika mereka memilih unsur-unsur dalam koleksi GAAP ke berbagai kontrak yang akan menentukan percakapan dan perilaku mereka . Perilaku manajemen laba dapat dijelaskan melalui Teori Positif Akuntansi ( PAT ) dan Badan Teori . Tiga hipotesis yang PAT dapat digunakan sebagai dasar untuk memahami tindakan manajemen laba yang dirumuskan oleh Watts dan Zimmerman (1990 : 145 ) [ 36 ] adalah :a . Rencana Bonus Hipotesis Dalam perusahaan yang memiliki rencana bonus , manajer perusahaan akan lebih memilih metode akuntansi yang dapat menggeser laba dari masa depan ke masa kini sehingga dapat meningkatkan keuntungan hari ini . Hal ini karena manajer lebih memilih upah yang lebih tinggi hingga saat ini . Dalam bonus kontrak adalah dua istilah yang momok ( tingkat pendapatan terendah untuk mendapatkan bonus ) dan tutup ( tingkat pendapatan tertinggi ) . Jika penghasilan berada di bawah momok , tidak ada bonus yang diperoleh saat manajer jika penghasilan di atas tutup , manajer tidak akan menerima bonus tambahan . Jika laba bersih berada di bawah momok , manajer cenderung mengurangi keuntungan dengan harapan mendapatkan bonus yang lebih besar di masa mendatang , serta jika penghasilan yang di atas cap . Jadi hanya jika laba bersih adalah antara bogey dan cap , manajer akan berusaha menaikkan laba bersih perusahaan.b . Debt to Equity Hipotesis ( Debt Covenant Hypothesis ) . Pada perusahaan yang memiliki rasio tinggi utang terhadap ekuitas , manajer perusahaan cenderung menggunakan metode akuntansi yang dapat meningkatkan pendapatan atau keuntungan . Perusahaan dengan rasio hutang terhadap ekuitas yang tinggi akan mengalami kesulitan dalam mendapatkan dana tambahan dari kreditur bahkan mengancam perusahaan melanggar perjanjian utang .c . Biaya Hipotesis Politik ( Hipotesis Ukuran ) Dalam perusahaan besar yang memiliki biaya politik yang tinggi , manajer akan lebih memilih untuk menangguhkan metode akuntansi melaporkan laba periode berjalan untuk periode mendatang sehingga dapat meminimalkan laba yang dilaporkan . Biaya politik yang timbul karena profitabilitas yang tinggi perusahaan dapat menarik perhatian media dan konsumen .Teori keagenan telah diasumsikan bahwa setiap individu semata-mata termotivasi oleh kepentingan pribadi, sehingga menimbulkan konflik kepentingan antara principal dan agent . Sebagai pemegang saham utama telah menandatangani kontrak untuk memaksimalkan kesejahteraan dirinya dengan profitabilitas yang terus meningkat . Manajer sebagai agen termotivasi untuk memaksimalkan kebutuhan ekonomi dan psikologis , antara lain , dalam hal investasi memperoleh , pinjaman , dan kontrak kompensasi . Agency problem muncul karena perilaku oportunistik dari agen , manajemen perilaku untuk memaksimalkan kesejahteraan mereka sendiri yang bertentangan dengan kepentingan prinsipal . Manajer memiliki insentif untuk memilih dan menerapkan metode akuntansi yang dapat menunjukkan kinerja yang baik untuk tujuan mendapatkan bonus pokok . Disebutkan di atas definisi berfokus pada pertimbangan aplikasi dalam laporan keuangan ) untuk menyesatkan stakeholders yang tidak atau tidak dapat melakukan manajemen laba , dan b ) untuk membuat laporan keuangan menjadi lebih informatif bagi pengguna . Oleh karena itu , ada sisi baik dan buruk dari manajemen laba : a) downside adalah biaya yang dibuat oleh kesalahan alokasi sumber daya , dan b ) Sisi baik adalah potensi peningkatan kredibilitas manajemen dalam mengkomunikasikan informasi pribadi kepada para pemangku kepentingan eksternal , dan meningkatkan keputusan dalam sumber daya alokasi Belkaoui (2006 : 76 ) [ 4 ] .Laporan keuangan merupakan media komunikasi yang digunakan oleh perusahaan untuk melakukan manajemen kepada pihak luar . Kualitas komunikasi dicapai akan tergantung pada kualitas pelaporan keuangan . Untuk mendukung pencapaian kualitas baik laporan keuangan , maka perlu memiliki aturan ( regulasi ) yang dibuat oleh ( dewan pembuat standar ) dan pemerintah . Set lengkap laporan keuangan sesuai dengan Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan ( PSAK ) 1 terdiri dari komponen : a) Neraca , b ) laporan laba rugi ; c ) Laporan perubahan ekuitas ; d ) laporan arus kas , dan e ) laporan keuangan . Laporan keuangan harus menerapkan PSAK secara benar dengan pengungkapan GAAP yang diperlukan dalam catatan atas laporan keuangan . Informasi lain tetap diungkapkan untuk menghasilkan representasi yang wajar , meskipun pengungkapan tersebut tidak diperlukan oleh standar akuntansi ( PSAK 1 , par.10 ) Selain catatan atas laporan keuangan , perusahaan ( manajemen ) juga dianjurkan untuk memberikan informasi -Tambahan yang mendorong informasi tambahan meliputi :1 ) makalah penelitian keuangan menggambarkan karakteristik utama yang mempengaruhi kinerja perusahaan , 2 ) posisi keuangan perusahaan ; 3 ) ketidakpastian ; 4 ) laporan lingkungan , dan 5 ) nilai tambah laporan ( PSAK 1 , Par 08 dan 09 ) . Dari sumber PSAK dapat disimpulkan bahwa : 1 ) Catatan atas laporan keuangan merupakan pengungkapan yang dipersyaratkan oleh standar akuntansi . 2 ) Informasi tambahan adalah ekspresi yang direkomendasikan (tidak wajib dan diperlakukan untuk memberikan presentasi yang adil dan relevan dengan kebutuhan pengguna . Selain itu, pengungkapan istilah dalam audit terkait dengan ilmu pengetahuan dalam audit tujuan umum . Tujuan dari audit atas laporan keuangan adalah untuk menyatakan pendapat atas kewajaran laporan keuangan , dalam semua hal yang material , sesuai dengan prinsip yang berlaku umum di kewajaran laporan keuangan dinilai pernyataan berbasis terkandung dalam setiap elemen yang disajikan dalam laporan keuangan Indonesia . . pernyataan adalah pernyataan manajemen yang terkandung dalam komponen laporan keuangan pernyataan itu mungkin implisit maupun eksplisit pernyataan manajemen disajikan dalam laporan keuangan dapat diklasifikasikan berdasarkan klasifikasi sebagai berikut:1. Keberadaan dan terjadinyaPernyataan tentang keberadaan dan terjadinya terkait dengan apakah aktiva atau utang entitas ada pada tanggal tertentu dan apakah transaksi yang dicatat telah terjadi selama periode tertentu .2. KelengkapanPenegasan pertarungan kelengkapan terkait dengan apakah semua transaksi dan akun yang seharusnya disajikan dalam laporan keuangan .3. Hak dan kewajibanPernyataan tentang hak dan kewajiban yang terkait dengan aset jika perusahaan adalah hak dan kewajiban utang perusahaan pada tanggal tertentu .4. Penilaian atau alokasiPernyataan tentang penilaian atau alokasi berhubungan dengan apakah komponen aset , kewajiban , pendapatan dan beban dalam laporan keuangan dalam jumlah yang tepat .5. Penyajian dan disclosureAssertions tentang penyajian dan pengungkapan yang berkaitan dengan apakah komponen-komponen tertentu laporan keuangan diklasifikasikan , dijelaskan , dan diungkapkan sesuai .Berapa banyak informasi yang harus diungkapkan tidak hanya mengandalkan keahlian pembaca , tetapi juga standar yang dibutuhkan . Menurut Hendriksen dan Van Breda (2002 : 432-433 ) [ 10] , ada tiga konsep yang umumnya diusulkan pengungkapan , yaitu :1. pengungkapan yang memadaiKonsep yang sering digunakan adalah pengungkapan yang memadai , adalah pengungkapan minimum tersirat oleh hukum , di mana angka-angka yang disajikan dapat diinterpretasikan dengan benar oleh investor .2. pengungkapan AdilPengungkapan wajar tersirat dalam tujuan etis untuk memberikan perlakuan yang sama kepada semua pengguna laporan keuangan dengan memberikan informasi yang memadai kepada pembaca potensial .3. Pengungkapan penuhPengungkapan penuh mengenai kelengkapan penyajian informasi yang relevan diungkapkan . Pengungkapan penuh memiliki kesan penyajian informasi dalam kelimpahan, sehingga beberapa menganggapnya sebagai partai yang baik . Untuk beberapa pihak , pengungkapan penuh didefinisikan sebagai penyajian informasi yang berlebihan dan karena itu tidak bisa disebut layak . Terlalu banyak informasi akan membahayakan , karena presentasi rinci dan pentingnya akan mengaburkan informasi yang signifikan membuat sulit untuk menginterpretasikan laporan keuangan .Dengan Darrough (1993 keterbukaan informasi dalam laporan tahunan dapat dikelompokkan menjadi dua , yaitu :1. pengungkapan WajibSebuah pengungkapan minimum yang diperlukan oleh standar akuntansi yang berlaku dalam hal ini adalah regulator pasar modal Bapepam . Jika perusahaan tidak bersedia mengungkapkan informasi secara sukarela , pengungkapan wajib akan memaksa perusahaan untuk pengungkapan itu .2. pengungkapan sukarelaSebuah pengungkapan item yang dibuat secara sukarela oleh perusahaan tanpa diwajibkan oleh peraturan . Salah satu cara untuk meningkatkan kredibilitas perusahaan adalah melalui pengungkapan sukarela secara lebih luas dan membantu investor dalam memahami strategi bisnis manajemen . Pengungkapan yang luas telah berevolusi dari waktu ke waktu , dipengaruhi oleh perkembangan ekonomi , sosial budaya negara , teknologi informasi , kepemilikan perusahaan , dan peraturan yang dikeluarkan oleh otoritas komponen . Pengungkapan yang disediakan oleh manajemen harus dapat membantu pengungkapan pemakainya akan diuji berdasarkan kesesuaian dengan real deal .informasi AsimetriMasalah asimetri informasi sangat penting untuk penelitian , karena akuntansi adalah fungsi kegiatan pelayanan memberikan informasi yang berguna untuk tujuan pengambilan keputusan ekonomi . Informasi yang dihasilkan harus informasi yang dapat meminimalkan asimetri informasi bahwa keputusan yang tepat, sehingga pasar menjadi alokasi sumber daya yang efisien dan efektif dan ekonomi yang optimal .Asimetri informasi terjadi karena adanya perbedaan dalam perolehan informasi dan risiko perkiraan antara kedua pihak yang bertransaksi . Asimetri informasi didefinisikan sebagai perbedaan dalam informasi yang dimiliki oleh agen dan principal ( Kaplan dan Atkinson : 1998 di Brahmayanti 2006) . Dalam hal ini manajer bertindak sebagai agen dan pemilik ( pemegang saham ) untuk bertindak sebagai kepala sekolah sehingga serta manajer manajer lebih sadar internal dan prospek perusahaan di masa depan daripada pemilik . Sesuai dengan definisi yang diungkapkan oleh AgusSartono (1995 ) [ 2 ] yang asimetri informasi adalah suatu kondisi dimana manajer tahu prospek perusahaan lebih baik dari analis atau investor . Terkait dengan asimetri informasi kemudian bahwa istilah menyusut , agen untuk pekerjaan yang dilakukan menyebabkan informasi pribadi ( Brahmayanti : 2006) . Idealnya tindakan menyimpang yang dilakukan oleh agen yang tidak terjadi karena agen yang ditunjuk oleh prinsipal untuk bertindak atas nama otoritas ( prinsipal ) dan diberi kekuatan untuk membuat keputusan ( AgusSartono , 1995) [ 2 ] . Jensen dan Meckling ( 1976) [ 14 ] menambahkan bahwa jika dua kelompok ( agen dan principal ) adalah orang-orang yang berusaha untuk memaksimalkan utilitas , maka ada sedikit alasan untuk percaya bahwa agen tidak akan selalu bertindak demi kepentingan terbaik dari pemberi kuasa. Untuk membatasi pokok dapat mengatur insentif yang tepat bagi agen dan jangan memonitor yang dirancang untuk membatasi kegiatan yang menyimpang dari agen . Salah satu agen upaya untuk memaksimalkan utilitas adalah untuk memaksimalkan ukuran perusahaan mereka dengan cara ekspansi atau membeli perusahaan lain , karena dengan menciptakan sebuah perusahaan yang besar dan berkembang pesat , manajer akan 1 ) meningkatkan keamanan posisi mereka , 2 ) meningkatkan status , kekuasaan dan gaji mereka ; 3 ) memberikan lebih banyak kesempatan bagi manajer rendah dan tingkat menengah . Ada beberapa mekanisme khusus yang digunakan untuk memotivasi para manajer untuk bertindak sesuai dengan kepentingan investor , antara lain , 1 ) kompensasi manajerial , 2 ) intervensi langsung oleh pemegang saham , 3 ) ancaman pengambilalihan ( Houston , 2006: 26-27 ) . Scott (2003 : 105 ) [ 25 ] menunjukkan asimetri informasi sebagai suatu kondisi dimana terdapat perbedaan informasi yang dimiliki oleh pelaku pasar modal seperti antara manajer dan pemegang saham . Bahwa menurut Hartono Jogiyanto (2008 : 508 ) [ 15 ] asimetri informasi adalah satu-satunya informasi pribadi dimiliki oleh investor yang menerima informasi saja ( investor informasi ) . Ada dua jenis asimetri informasi, yaitu :1. Seleksi buruk , yaitu bahwa manajer dan orang lain di biasanya tahu lebih banyak tentang negara dan prospek perusahaan dibandingkan investor luar . Dan fakta yang dapat mempengaruhi keputusan yang akan diambil oleh pemegang saham tidak disampaikan informasi kepada pemegang saham .2. Moral Hazard , yaitu bahwa kegiatan yang dilakukan oleh seorang manajer yang tidak sepenuhnya diketahui oleh pemegang saham dan pemberi pinjaman . Sehingga manajer dapat mengambil tindakan di luar pengetahuan pemegang saham yang melanggar kontrak dan etika aktual atau norma mungkin tidak layak dilakukan . Moral hazard dapat terjadi karena pemisahan kepemilikan dengan kontrol yang menjadi ciri perusahaan besar besar .Ada beberapa penjelasan yang mungkin mendasari penyebaran informasi asimetri informasi yang simetris , sebagai berikut :1. Informasi pribadi disebarluaskan kepada publik melalui pengumuman resmi dari informasi perusahaan penerbit . Dengan cara ini proses terjadi dengan cepat .2. Investor yang memiliki informasi pribadi akan menggunakannya dan setelah itu mereka akan bersedia untuk menjual . Dalam kondisi ini berarti bahwa semua investor akan mendapatkan informasi yang sama . Cara ini lebih lambat dibandingkan jika perusahaan penerbit mendistribusikan informasi dengan mengumumkan sebagai penjelasan pertama .3. Investor yang menerima informasi pribadi akan melakukan tindakan spekulatif . Investor yang memiliki informasi pribadi akan memiliki insentif untuk bertransaksi menggunakannya untuk mencapai harga informasi lengkap .4. Investor yang tidak memiliki informasi pribadi akan memperoleh informasi tersebut dengan mengamati melalui perubahan sebagai refleksi dari informasi yang dimiliki oleh investor yang memiliki informasi pribadi .Berdasarkan ulasan , model penelitian dibuat sebagai paradigma berikut:

Manajemen Laba(X1)

Manajemen Laba(X1)

Pengungkapan(X2)

Desain Model Penelitian HipotesisHipotesis ini didasarkan pada pemikiran tersebut di atas , sebagai berikut :H0 : Tidak ada pengaruh manajemen laba dan pengungkapan informasi asimetri baik secara parsial maupun secara simultan .H1 : Ada pengaruh manajemen laba dan pengungkapan informasi asimetri baik secara parsial maupun secara simultan .OBJEK DAN METODE PENELITIANObjek penelitian diamati variabel. Berdasarkan konsep objek penelitian ini adalah manajemen laba, keterbukaan, dan asimetri informasi. Sumber data yang digunakan adalah emiten statements.Based keuangan tahunan pada laporan tahunan perusahaan yang terdaftar diperoleh variabel manajemen laba yang berasal dari laporan keuangan tahunan dan variabel pengungkapan sukarela diukur dengan skala nominal berdasarkan poin, pengungkapan informasi oleh emiten, sementara asimetri variabel informasi yang bersumber dari transaksi saham emiten. Unit observasi adalah subjek penelitian (unit pengamatan) adalah perusahaan properti di Bursa Efek Indonesia. Perusahaan properti yang dipilih di Bursa Efek Indonesia karena perusahaan memiliki karakteristik ekspresi relatif sama. Hal ini dimaksudkan untuk menjaga konsistensi rasio keuangan. Jenis penelitian ini adalah deskriptif verificationbecause menggambarkan variabel penelitian dan mengamati hubungan variabel dari hipotesis yang telah dibuat secara sistematis oleh uji statistik Sugiyono (2008: 206) [32]. Operasional variabel adalah suatu tindakan untuk membuat pembatasan yang akan digunakan oleh penelitian untuk mengukur variabel yang akan digunakan dalam pengelolaan analysis.Earnings adalah pemilihan kebijakan akuntansi oleh manajer dari standar akuntansi keluar dan secara alami mampu memaksimalkan utilitas mereka dan atau nilai pasar perusahaan . Scott (2006 : 234 ) [ 25 ] . Pengukuran manajemen laba didasarkan pada kesalahan residu yang merupakan proksi dari model akrual abnormal Jones ( 1991) yang telah dimodifikasi oleh Jones et al (1995 ) . Model modifikasi Jones mengasumsikan bahwa semua perusahaan dalam penjualan kredit bersih yang berasal dari manajemen laba . Ini adalah alasan yang mudah untuk mengelola pendapatan dengan membuat kebijakan melalui pengakuan pendapatan penjualan kredit daripada melalui penjualan tunai . Manajemen Proxy pendapatan rasio akrual modal kerja untuk penjualan.Laba manajemen ( ML ) = akrual modal kerja ( t ) / penjualan periode ( t )Bekerja akrual modal = AL -HL -CashKeterangan :AL = perubahan aktiva lancar pada periode tHL = perubahan kewajiban lancar pada periode tCash = perubahan kas dan setara kas pada periode tPengungkapan pengungkapan sukarela dianjurkan dan presentasi diperlakukan untuk memberikan yang wajar dan relevan dengan kebutuhan pengguna PSAK No1 . Variabel ini mengukur berapa banyak butir laporan keuangan materi diungkapkan oleh perusahaan. Pengungkapan laporan keuangan butir diukur adalah item pengungkapan sukarela . Tingkat Kelengkapan pengungkapan sukarela dalam laporan tahunan disajikan dalam bentuk data indeks pengungkapan diperoleh dengan menggunakan kriteria sebagaimana diatur dalam peraturan Bapepam . Kep perhitungan indeks 28 / PM / 1996 Pengungkapan dilakukan dengan prosedur sebagai berikut :1 ) Berikan skor untuk setiap item pengungkapan . Di mana salah satu mendapat nilai item diungkapkan .2 ) Skor yang diperoleh oleh masing-masing perusahaan dijumlahkan untuk mendapatkan skor total .3 ) Hitung indeks pengungkapan masing-masing perusahaan dengan membagi skor total dengan total skor yang diharapkan .Asimetri informasi adalah satu-satunya informasi pribadi yang dipegang oleh investor yang menerima informasi saja ( investor informasi ) Jogianto Hartono (2008 : 508 ) [ 15 ] . Asimetri informasi diukur dengan menggunakan abnormal return . Formula yang digunakan untuk menghitung abnormal return adalah sebagai berikut :RTNi , t = Ri , t - E [ Ri , t ]RTNi , t : Abnormal return sekuritas i pada acara periode ke - tRi, t : Kembali sekuritas sebenarnya saya di acara periode ke - tE [ Ri , t ] : harapan Kembali efek i pada acara periode ke - tPopulasi penelitian ini adalah wilayah generalisasi yang terdiri atas: obyek / subyek yang mempunyai kualitas dan karakteristik tertentu yang ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan kemudian ditarik kesimpulan (Sugiyono, 2008: 115) [32] Populasi an terdaftar sebagai perusahaan properti yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Total populasi perusahaan properti ini 49 perusahaan. Pemilihan sampel penelitian didasarkan pada purposive sampling untuk mendapatkan sampel yang representatif sesuai dengan kriteria yang telah ditentukan. purposive sampling adalah teknik pengambilan sampel dengan pertimbangan tertentu Sugiyono (2008: 122) [32]. Teknik purposive sampling berdasarkan karakteristik atau sifat-sifat tertentu yang dianggap memiliki hubungan dekat dengan karakteristik atau sifat-sifat yang ada pada populasi yang sudah diketahui sebelumnya. Elemen populasi dipilih sebagai sampel dibatasi untuk elemen-elemen yang dapat memberikan informasi yang sedang dipertimbangkan. Kriteria yang digunakan untuk pemilihan sampel dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:1. Terdaftar sebagai Property Company , Real Estate dan Konstruksi Bangunan .2. Memiliki informasi laporan keuangan lengkap yang diperlukan dalam penelitian .3. Laporan keuangan disajikan dalam Euro .4. Sampel emiten yang telah menerbitkan laporan keuangan .Dari proses seleksi , dipilih 41 perusahaan yang memenuhi kriteria yang akan dijadikan sampel dalam penelitian ini .Data teknik pengumpulan dalam penelitian ini menggunakan sumber data sekunder . Sumber sekunder adalah sumber yang tidak langsung memberikan data kepada pengumpul data , seperti orang lain atau melalui dokumen Sugiyono (2008 : 129 ) [ 32 ] . Sementara teknik pengumpulan data yang digunakan dalam penelitian ini adalah dengan penelitian lapangan dan penelitian kepustakaan .HASIL DAN DISKUSIhasilAnalisis data dalam penelitian ini menggunakan analisis jalur ( path analysis ) .Adapun proses analisis menggunakan software Lisrel untuk windows 08:30 . Persamaan yang diperoleh dari analisis adalah sebagai berikut :Y = 0,01 * X1 - 0,88 * X2 + Errorvar , R2 = 0,78Untuk mengetahui pengaruh Manajemen Laba dan Pengungkapan Informasi Asimetri secara keseluruhan , kemudian diuji F. Hasilnya adalah sebagai berikut := 1 2(12) = 3721 0,782(10,78) = 26,520,44 =60,27Nilai F di atas kemudian dibandingkan dengan F0 , 005 ; ( 34 ) dari tabel distribusi F di mana nilai-nilai F0 diperoleh , 005 ; ( 34 ) dari 3,27 F 60,27 perhitungan di atas ternyata lebih besar dari F tabel . Oleh karena itu kita dapat menyimpulkan bahwa H0 ditolak . Atau dengan kata lain , secara bersamaan manajemen laba dan pengungkapan memiliki pengaruh terhadap asimetri informasi di properti perusahaan , real estate dan konstruksi bangunan di Bursa Efek Indonesia .Kesimpulan Uji SimultanFcountCalculatedF tabel Nilaikesimpulan60,273,27signifikan

Dari tabel di atas menunjukkan bahwa nilai F hitung lebih besar dari nilai F tabel sehingga hasil tes diperoleh adalah signifikan . Atau dengan kata lain efek yang terjadi dapat digeneralisasi untuk seluruh penduduk properti , real estate dan konstruksi bangunan perusahaan . Untuk mengetahui pengaruh masing-masing secara langsung, maka t test harus dilakukan terlebih dahulu . Ujian ini mengukur sama dengan uji F pertama harus dicari dari thitung masing-masing manajemen laba dan pengungkapan . Setelah itu nilai t dibandingkan dengan nilai t tabel . Jika nilai lebih besar dari nilai t tabel , maka hipotesis yang signifikan , yang berarti bahwa efeknya terjadi dapat digeneralisasi untuk seluruh penduduk properti , real estate dan konstruksi bangunan perusahaan di Bursa Efek Indonesia . Sebaliknya, ketika nilai t lebih kecil dari nilai ttabel , maka hipotesis tidak signifikan , yang berarti bahwa efeknya terjadi tidak dapat digeneralisasi untuk seluruh penduduk properti perusahaan , real estate dan konstruksi bangunan di Bursa Efek Indonesia .Kesimpulan Uji ParsialVariableValuetvalueValuettablekesimpulanX10,081.691tidak signifikanX211,081.691SignifikanDari tabel di atas menunjukkan bahwa manajemen laba tidak berpengaruh signifikan terhadap asimetri informasi , itu berarti sedikit jika ada perubahan dalam manajemen laba variabel maka tidak akan terjadi perubahan yang signifikan dalam informasi langsung variabel asimetri . Selain pengaruhnya tidak dapat digeneralisasi untuk seluruh penduduk perusahaan properti , real estate dan konstruksi bangunan di Bursa Efek Indonesia . Sedangkan pengungkapan memiliki dampak yang signifikan terhadap asimetri informasi , itu berarti sedikit jika ada perubahan dalam Pengungkapan variabel akan mengarahkan perubahan yang signifikan dalam informasi variabel asimetri dan pengaruhnya dapat digeneralisasi untuk seluruh penduduk .Pengaruh langsung dan tidak langsung EffectVariableEfek langsungEfek tidak langsungtotal EffectX1X2X10,0001-0,0001760,000276X20,770,000176-0,77total Effect0778Dari tabel di atas menunjukkan bahwa efek total variabel manajemen laba asimetri informasi adalah sebesar 0,1 % . Sedangkan besarnya pengaruh variabel total keterbukaan informasi asimetri adalah sekitar 77 % . Berdasarkan perhitungan di atas , penelitian yang dapat diatasi adalah sebagai berikut :1. Penghasilan manajemen yang secara langsung menentukan perubahan asimetri informasi adalah sebesar 0,1 % dan melalui hubungan dengan pengungkapan 0,17 % . Jadi dalam manajemen total pendapatan untuk menentukan perubahan asimetri informasi dari 0,27 % .2. Pengungkapan yang secara langsung menentukan perubahan asimetri informasi adalah sebesar 77 % dan melalui hubungan dengan manajemen laba adalah 0,17 % . Dengan demikian total pengungkapan menentukan perubahan asimetri informasi dengan 77 % .3. Besarnya pengaruh total manajemen laba dan pengungkapan informasi asimetri adalah sekitar 78 %DiskusiSeluruh pengujian (simultan) dilakukan untuk menentukan apakah secara bersama-sama manajemen laba dan variabel pengungkapan secara statistik berpengaruh signifikan terhadap informasi variabel asimetri. Hasil pengujian hipotesis menunjukkan bahwa manajemen laba dan pengaruh pengungkapan secara bersamaan signifikan terhadap asimetri informasi dengan alpha 5% dan nilai signifikansi yang diperoleh adalah 60,27. Hasil ini konsisten dengan hasil Mandy (2005) yang tidak menemukan bukti efek signifikan sukarela pengungkapan dan pendapatan manajemen untuk asimetri informasi dengan menggunakan tingkat alpha dari 10%. Signifikan nilai R2 yaitu sebesar 78% menunjukkan bahwa manajemen laba dan pengungkapan memiliki dampak yang relatif besar pada asimetri informasi. Hasil dalam penelitian ini adalah 78% memberikan arti bahwa variabel independen secara simultan mempengaruhi 78% sedangkan 22% sisanya dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak termasuk dalam penelitian ini kondisi ekonomi makro, kondisi politik dan kondisi keamanan. Hasil pengujian hipotesis menunjukkan bahwa manajemen laba tidak mempengaruhi asimetri informasi. Ini berarti bahwa keputusan investor dalam membeli saham tidak terpengaruh oleh ada tidaknya praktik manajemen laba yang dilakukan oleh perusahaan. Penelitian di Indonesia, yang meneliti hubungan manajemen laba masih informasi yang sangat sedikit asimetri. Penelitian yang dilakukan Silvia (2002) merupakan salah satu sumber dari penulis ditemukan. Tujuan Silvia (2002) adalah untuk menentukan apakah jumlah akrual decretionary terkait dengan tingkat utang, set kesempatan investasi, dan asimetri informasi. Akrual diskresioner diukur dengan model dan asimetri informasi Jones diukur dengan bid-ask spread. Hasil penelitian Silvia yang menggunakan sampel perusahaan publik di BEJ sebanyak 47 perusahaan dengan periode penelitian tahun 1995-1999 menyimpulkan bahwa asimetri informasi tidak mempengaruhi manajemen laba. Kesimpulan ini konsisten dengan hasil penelitian penulis. Meskipun kesimpulan yang sama yang diperoleh, tetapi ada perbedaan dalam menentukan jenis variabel. Silvia (2002)DiskusiSeluruh pengujian (simultan) dilakukan untuk menentukan apakah secara bersama-sama manajemen laba dan variabel pengungkapan secara statistik berpengaruh signifikan terhadap informasi variabel asimetri. Hasil pengujian hipotesis menunjukkan bahwa manajemen laba dan pengaruh pengungkapan secara bersamaan signifikan terhadap asimetri informasi dengan alpha 5% dan nilai signifikansi yang diperoleh adalah 60,27. Hasil ini konsisten dengan hasil Mandy (2005) yang tidak menemukan bukti efek signifikan sukarela pengungkapan dan pendapatan manajemen untuk asimetri informasi dengan menggunakan tingkat alpha dari 10%. Signifikan nilai R2 yaitu sebesar 78% menunjukkan bahwa manajemen laba dan pengungkapan memiliki dampak yang relatif besar pada asimetri informasi. Hasil dalam penelitian ini adalah 78% memberikan arti bahwa variabel independen secara simultan mempengaruhi 78% sedangkan 22% sisanya dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak termasuk dalam penelitian ini kondisi ekonomi makro, kondisi politik dan kondisi keamanan. Hasil pengujian hipotesis menunjukkan bahwa manajemen laba tidak mempengaruhi asimetri informasi. Ini berarti bahwa keputusan investor dalam membeli saham tidak terpengaruh oleh ada tidaknya praktik manajemen laba yang dilakukan oleh perusahaan. Penelitian di Indonesia, yang meneliti hubungan manajemen laba masih informasi yang sangat sedikit asimetri. Penelitian yang dilakukan Silvia (2002) merupakan salah satu sumber dari penulis ditemukan. Tujuan Silvia (2002) adalah untuk menentukan apakah jumlah akrual decretionary terkait dengan tingkat utang, set kesempatan investasi, dan asimetri informasi. Akrual diskresioner diukur dengan model dan asimetri informasi Jones diukur dengan bid-ask spread. Hasil penelitian Silvia yang menggunakan sampel perusahaan publik di BEJ sebanyak 47 perusahaan dengan periode penelitian tahun 1995-1999 menyimpulkan bahwa asimetri informasi tidak mempengaruhi manajemen laba. Kesimpulan ini konsisten dengan hasil penelitian penulis. Meskipun kesimpulan yang sama yang diperoleh, tetapi ada perbedaan dalam menentukan jenis variabel. Silvia (2002) menganggap bahwa asimetri informasi sebagai variabel independen yang mempengaruhi manajemen laba . Sedangkan penulis menganggap bahwa manajemen laba sebagai variabel independen yang mempengaruhi asimetri informasi . Sebuah pandangan yang berbeda itu bisa terjadi karena kondisi asimetri informasi dapat mendorong manajemen untuk melakukan manajemen laba , manajemen laba dan sebaliknya juga dapat mempengaruhi asimetri informasi ( Richardson : 1998) [ 22 ] . Penelitian oleh penulis menekankan pada konsekuensi ekonomi sehingga cukup masuk akal bahwa manajemen laba diperlakukan sebagai variabel independen yang mempengaruhi asimetri informasi . Hasilnya tidak konsisten dengan temuan penulis Dechow et.al ( 1996) [ 6 ] mungkin disebabkan oleh ketidakmampuan investor untuk mendeteksi fenomena laba praktek manajemen. Untuk mendeteksi apakah manajemen melakukan earnings perusahaan tidak mudah, mengingat bahwa praktek manajemen laba yang tidak menyimpang dari prinsip akuntansi yang berlaku umum diperbolehkan. Oleh karena itu, sulit bagi investor untuk mengetahui apakah sebuah perusahaan melakukan praktik manajemen laba atau tidak. Mereka hanya tahu setelah pihak yang berwenang mengumumkan pelanggaran praktik manajemen laba yang melanggar prinsip akuntansi yang berlaku umum. Faktor lain yang menyebabkan manajemen laba tidak mempengaruhi asimetri informasi adalah ketipisan transaksi saham di Bursa Efek. Transaksi saham yang sedikit menunjukkan bahwa saham tidak likuid, jika cairan tidak informasi yang masuk ke pasar saham merespon kurang oleh investor. Bukti bahwa transaksi saham likuid di Bursa Efek adalah jumlah emiten yang sahamnya tidak diperdagangkan. Hasil pengujian hipotesis menunjukkan bahwa pengaruh yang signifikan terhadap pengungkapan informasi asimetri. Hal ini menunjukkan bahwa kelengkapan item pengungkapan sukarela dapat mengurangi asimetri informasi atau pengungkapan lain sukarela item tidak lengkap akan menyebabkan asimetri informasi yang tinggi. Dengan kata lain, investor akan mencari tahu informasi lebih lanjut tentang perusahaan, jika perusahaan membuat pengungkapan sukarela lengkap dan rinci. Berdasarkan hasil pengujian pengaruh parsial pengungkapan informasi asimetri adalah pada -88%. Negatif dalam hal ini menunjukkan bahwa pengungkapan memiliki dampak negatif dan signifikan terhadap asimetri informasi. Artinya semakin tinggi pengungkapan akan mengurangi asimetri informasi dan semakin rendah pengungkapan itu akan meningkatkan kondisi asimetri informasi. Hasil ini konsisten dengan penelitian yang dilakukan oleh Mandy (2005) yang menemukan bukti bahwa terdapat pengaruh negatif dan signifikan dari pengungkapan informasi asimetri pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta untuk periode pengamatan 2004-2005. Hasil penelitian ini juga mendukung hasil penelitian yang dilakukan oleh Welker (1995: 801) [34] yang menguji hubungan keterbukaan informasi asimetri. Menurut pengungkapan Welker dapat mempengaruhi tingkat asimetri, namun tingkat pengungkapan yang disediakan oleh manajemen juga dapat dipengaruhi oleh tingkat asimetri informasi yang terjadi di pasar. Hasil penelitian ini menunjukkan hubungan yang negatif, yang berarti bahwa luas pengungkapan meningkat, sehingga penurunan asimetri, yang pada gilirannya menyebabkan likuiditas pasar yang lebih tinggi dan menurun bid-ask spread. Informasi akuntansi yang berkualitas berguna bagi investor untuk mengurangi asimetri informasi. Asimetri informasi muncul ketika manajer adalah lebih memahami tentang prospek internal dan perusahaan untuk masa depan daripada pemangku kepentingan lainnya. Muncul ketika asimetri informasi, keputusan pengungkapan yang dibuat oleh manajer dapat mempengaruhi harga saham karena asimetri informasi antara investor baik informasi dengan investor kurang informasi dan meningkatkan biaya transaksi diharapkan dapat mengurangi likuiditas di pasar untuk saham.KESIMPULAN DAN REKOMENDASIKesimpulanPenelitian ini dimaksudkan untuk memperoleh pengaruh manajemen laba, pengungkapan asimetri informasi. Menurut analisis yang dilakukan dengan menggunakan 37 perusahaan properti, real estate dan konstruksi bangunan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dapat disimpulkan sebagai berikut:1. Hasil pengujian hipotesis pertama menunjukkan bahwa manajemen laba dan pengungkapan secara simultan memiliki pengaruh yang signifikan dan itu adalah asimetri informasi dengan 78%.2. Hasil pengujian hipotesis kedua menunjukkan bahwa manajemen laba tidak memiliki dampak yang signifikan terhadap asimetri informasi. Hal ini disebabkan oleh praktik-praktik manajemen laba yang tidak menyimpang dari akuntansi yang berlaku standar relatif sulit dideteksi oleh investor yang memiliki kapasitas untuk memproses informasi terbatas, tetapi hal itu disebabkan oleh transaksi Bursa Efek Indonesia dalam waktu kurang likuid, dapat dilihat dari jumlah emiten yang sahamnya tidak diperdagangkan selama lima hari pengamatan.3. Hasil pengujian hipotesis ketiga menunjukkan bahwa berpengaruh negatif signifikan terhadap pengungkapan informasi asimetri. Ini berarti bahwa semakin tinggi tingkat pengungkapan sukarela akan menghasilkan asimetri informasi yang lebih rendah.RekomendasiBerdasarkan hasil penelitian dan analisis yang telah dilakukan, maka diajukan saran demi memajukan pengembangan akademik dan operasional.1. Informasi pengukuran asimetri akan lebih akurat jika Anda menggunakan periode observasi yang lebih lama. Contoh minggu atau bulan, sehingga data dapat diperoleh abnormal return yang lebih lengkap.2. Investor harus menyadari tingginya rasio akrual modal kerja dengan penjualan, karena ini adalah kemungkinan tutorial pendapatan perusahaan manajemen lakukan.3. Untuk penelitian yang akan datang harus dipertimbangkan ukuran perusahaan, saham beta dan pengelompokan sampel kelompok berdasarkan perusahaan dan laba rugi perusahaan. Analisis berdasarkan kelompok penting karena perilaku asimetris pelaku pasar dalam menghadapi ketidakpastian.4. Keuangan Komite Standar Akuntansi dalam merumuskan standar akuntansi dan metode harus mengarah pada teknik akuntansi yang lebih konservatif sehingga dapat meminimalkan kemungkinan manajemen untuk mengambil tindakan yang manajemen laba tidak efisien.