PENGARUH LIKUIDITAS, KEPEMILIKAN MANAJERIAL,

KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, PROFITABILITAS,

TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN

STRUKTUR MODAL SEBAGAI

INTERVENING

SKRIPSI

Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian

Program Pendidikan Sarjana

Program Studi Akuntansi

Oleh :

WAHYU RESDIANTY

NIM : 2014310077

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS

S U R A B A Y A

2018

ii

iii

iv

v

“ SELALU ADA HARAPAN BAGI MEREKA YANG SERING BERDOA,

SELALU ADA JALAN BAGI MEREKA YANG SERING BERUSAHA”

“ I GIVE FAILED OVER AND OVER AND OVER AGAIN IN MY LIFE AND

THAT IS WHY I SUCCEED” – MICHAEL JORDAN

“IF YOU NEVER TRY YOU’LL NEVER KNOW”

vi

ALLAH SWT

Bersyukur atas rahmat dan hidayah yang telah diberikan oleh Allah SWT karena

tanpa kehendak-Nya saya tidak akan dapat menyelesaikan tugas akhir ini dengan

baik dan lancar.

KEDUA ORANG TUA

Terimakasih kepada ibu dan bapak tercinta yang tidak pernah putus mendoakan

aku, rasanya tak cukup hanya berterimakasih jika dibandingkan dengan segala

sesuatu yang telah mereka korbankan untukku. Semoga kelak aku dapat membalas

segala kebaikan mereka dan membahagiakan mereka hingga akhir hayat. Amiiin..

ADIKKU TERCINTA

Walaupun jarang akur sama adikku yang satu ini tapi dia selalu siap membantu

ketika aku lupa membawa file atau berkas skripsi yang tertinggal dirumah dan

membawakannya ke kampus. Terimakasih adikku Vivi Arinda..

vii

KELUARGA BESAR NADI

Terimakasih kepada keluarga besar Nadi yang mendoakanku saat sidang skripsi,

menyemangati agar tidak panik dan tetap tenang. Berkat support yang luar biasa

itu aku bisa menghadapi sidang skripsi dengan lancar.

TEMAN-TEMAN TERCINTA

Terimakasih kepada teman-teman seperjuangan een, lisa, puput, nina, jelita, farah

dan banyak lagi yang tidak bisa disebutkan satu-satu. Terimakasih telah banyak

membantu, mengajari, membimbing selama proses penyelesaian skripsi dan

menemaniku selama belajar di STIE Perbanas ini. Semoga kelak kita bersama-

sama bisa menjadi orang yang sukses dunia akhirat. Amiiin..

viii

KATA PENGANTAR

Puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah memberikan rahmat-Nya,

sehingga penyusunan skripsi yang berjudul “Pengaruh likuiditas, kepemilikan

manajerial, kepemilikan institusional, profitabilitas terhadap nilai perusahaan

dengan struktur modal sebagai intervening” dapat berjalan dengan lancar. Oleh

karena itu penulis sangat ingin menyampaikan banyak terimakasih kepada:

1. Ibu Diyah Pujiati, S.E., M.Si selaku Dosen Pembimbing yang telah

menuntun penulis dalam penulisan tugas akhir dengan penuh kesabaran.

2. Ibu Nurul Hasanah Uswati Dewi S.E., M.Si dan Ibu Dra. Gunasti

Hudiwinarsih, M.Si.,Ak selaku Dosen penguji proposal.

3. Ibu Dr. Luciana Spica Almilia, S.E., M.Si., QIA, CPSAK selaku ketua

program Studi Jurusan Akuntansi STIE Perbanas Surabaya.

4. Ibu Erida Herlina SE, M.Si, QIA selaku ketua tim penguji skripsi.

5. Ibu Dewi Murdiawati, SE, MM selaku anggota tim penguji skripsi.

6. Bapak dan Ibu Dosen STIE Perbanas Surabaya yang telah bersedia berbagi

ilmu kepada penulis selama menempuh perkuliahan.

Skripsi ini masih jauh dari kata sempurna, sehingga kritik dan saran sangat

berguna bagi penulis. Semoga skripsi ini dapat berguna bagi semua pembaca.

Surabaya, 25 januari 2018

Penulis.

ix

DAFTAR ISI

Hal

HALAMAN JUDUL ........................................................................................... i

HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI ....................................................... ii

HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI .............................................................. iii

HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ............................................................. iv

HALAMAN MOTTO ......................................................................................... v

HALAMAN PERSEMBAHAN ......................................................................... vi

KATA PENGANTAR ........................................................................................ viii

DAFTAR ISI ....................................................................................................... ix

DAFTAR TABEL ............................................................................................... xi

DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... xii

DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................... xiii

ABSTRACT .......................................................................................................... xiv

ABSTRAK/RINGKASAN ................................................................................. xv

BAB I PENDAHULUAN .............................................................................. 1

1.1 Latar Belakang............................................................................. 1

1.2 Perumusan Masalah ..................................................................... 7

1.3 Tujuan Penelitian ......................................................................... 8

1.4 Manfaat Penelitian ....................................................................... 9

1.5 Sistematika Penulisan Skripsi...................................................... 9

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ..................................................................... 11

2.1 Penelitian Terdahulu .................................................................... 11

2.2 Landasan Teori ............................................................................ 19

2.3 Kerangka Pemikiran .................................................................... 33

2.4 Hipotesis Penelitian ..................................................................... 41

BAB III METODE PENELITIAN ................................................................... 43

3.1 Rancangan Penelitian .................................................................. 43

3.2 Batasan Penelitian ....................................................................... 43

3.3 Identifikasi Variabel .................................................................... 44

3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel .......................... 44

3.5 Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel .................. 48

3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data .......................................... 48

3.7 Teknik Analisis Data ................................................................... 48

BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA .. 58

4.1 Gambaran Subyek Penelitian ...................................................... 58

4.2 Analisis data ................................................................................ 61

4.3 Pembahasan ................................................................................. 95

BAB V PENUTUP .......................................................................................... 106

5.1 Kesimpulan .................................................................................. 106

x

5.2 Keterbatasan Penelitian ............................................................... 108

5.3 Saran ............................................................................................ 109

DAFTAR RUJUKAN

LAMPIRAN

xi

DAFTAR TABEL

Tabel 4.1 : Pemilihan Sampel Penelitian 59

Tabel 4.2 : Sampel Penelitian Berdasarkan Sektor Industri 61

Tabel 4.3 : Deskriptif Secara Keseluruhan 63

Tabel 4.4 : Deskriptif Kepemilikan Manajerial 66

Tabel 4.5 : Deskriptif Kepemilikan Institusional 68

Tabel 4.6 : Deskriptif Profitabilitas 70

Tabel 4.7 : Deskriptif Likuiditas 72

Tabel 4.8 : Deskriptif Nilai Perusahaan 74

Tabel 4.9 : Deskriptif Struktur Modal 76

Tabel 4.10 : Hasil Uji Normalitas 80

Tabel 4.11 : Hasil Uji Multikolinearitas 81

Tabel 4.12 : Hasil Uji Autokorelasi 82

Tabel 4.13 : Hasil Uji Heteroskedastisitas 83

Tabel 4.14 : Hasil Uji F 86

Tabel 4.15 : Hasil Uji Regresi Variabel MNG, INST, ROA, CR, DER Terhadap

PBV 87

Tabel 4.16 : Hasil Uji Regresi MNG Terhadap DER 88

Tabel 4.17 : Hasil Uji Regresi INST Terhadap DER 89

Tabel 4.18 : Hasil Uji Regresi ROA Terhadap DER 89

Tabel 4.19 : Hasil Uji Regresi CR Terhadap DER 90

Tabel 4.20 : Hasil Pengujian Hipotesis 95

xii

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 : Kerangka Pemikiran 41

Gambar 4.1 : Hasil Analisis Jalur Model 2 91

Gambar 4.2 : Hasil Analisis Jalur Model 3 92

Gambar 4.3 : Hasil Analisis Jalur Model 4 93

Gambar 4.4 : Hasil Analisis Jalur Model 5 94

xiii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 : Data Sampel Perusahaan

Lampiran 2 : Sampel Penelitian Berdasarkan Sektor Industri

Lampiran 3 : Hasil Tabulasi Struktur Kepemilikan

Lampiran 4 : Hasil Tabulasi Profitabilitas

Lampiran 5 : Hasil Tabulasi Likuiditas

Lampiran 6 : Hasil Tabulasi Struktur Modal

Lampiran 7 : Hasil Tabulasi Nilai Perusahaan

Lampiran 8 : Hasil Uji SPSS

xiv

THE EFFECT OF LIQUIDITY, MANAGERIAL OWNERSHIP,

INSTITUTIONAL OWNERSHIP, PROFITABILITY ON

FIRM VALUE WITH CAPITAL STRUCTURE

AS INTERVENING

Wahyu Resdianty

STIE Perbanas Surabaya

wahyuresdianty@gmail.com

ABSTRACT

This study aims to analyze the effect of liquidity, managerial ownership,

institutional ownership, profitability on firm value with capital structure as

intervening. The sample in this study selected by using purposive sampling method

a total of 103 manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange 2014-

2016 period. The research data is analyzed using multiple linear regresison with

path analysis method. The result of regression analysis that institutional

ownership has no effect on firm value, managerial ownership, profitability and

liquidity an effect on firm value. This research also find that managerial

ownership, institutional ownership, profitability and liquidity has no effect to

capital structure. The final result is capital structure not a intervening variable

because not able to mediate the relationship between managerial ownership,

institutional ownership, profitability, liquidity to the firm value.

Keywords: Managerial Ownership, Institutional Ownership, Profitability,

Liquidity, Capital Structure, and Firm Value.

xv

PENGARUH LIKUIDITAS, KEPEMILIKAN MANAJERIAL,

KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, PROFITABILITAS,

TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN

STRUKTUR MODAL SEBAGAI

INTERVENING

Wahyu Resdianty

STIE Perbanas Surabaya

wahyuresdianty@gmail.com

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh likuiditas, kepemilikan

manajerial, kepemilikan institusional, profitabilitas terhadap nilai perusahaan

dengan struktur modal sebagai intervening. Sampel dalam penelitian ini dipilih

dengan menggunakan metode purposive sampling sebanyak 103 perusahaan

manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2016. Data

penelitian dianalisis dengan menggunakan regresi linier berganda dengan metode

analisis jalur. Hasil analisis regresi bahwa kepemilikan institusional tidak

berpengaruh terhadap nilai perusahaan, sedangkan kepemilikan manajerial,

profitabilitas dan likuiditas berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Penelitian ini

juga menemukan bahwa kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional,

profitabilitas dan likuiditas tidak berpengaruh terhadap struktur modal. Dapat

disimpulkan bahwa struktur modal bukan merupakan variabel intervening karena

tidak mampu memediasi hubungan antara kepemilikan manajerial, kepemilikan

institusional, profitabilitas, likuiditas terhadap nilai perusahaan.

Kata kunci: Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Profitabilitas,

Likuiditas, Struktur Modal, dan Nilai Perusahaan.