PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL DAN KEPEMILIKAN

INSTITUSIONAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

(Studi Empiris Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di BEI)

Skripsi

Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi

(S1) Pada Program Studi Akuntansi

Fakultas Ekonomi Universitas Atma Jaya Yogyakarta

Disusun Oleh:

Michelle Freshilia Welim

NPM: 10 04 18582

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS ATMA JAYA YOGYAKARTA

YOGYAKARTA,

JULI 2014

ii

v

KATA PENGANTAR

Puji dan Syukur kepada Tuhan Yesus Kristus atas segala berkat dan

karunia-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini. Skripsi

dengan judul “Pengaruh Kepemilikan Manajerial dan Kepemilikan

Institusional terhadap Nilai Perusahaan: Studi Empiris pada Perusahaan

Perbankan yang Terdaftar di BEI” ini dimaksudkan untuk memenuhi sebagian

persyaratan untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi (S1) Program Studi

Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Atma Jaya Yogyakarta.

Penulisan skripsi ini tidak akan terselesaikan tanpa bimbingan, doa, saran,

dukungan, dan bantuan dari berbagai pihak. Oleh karena itu penulis ingin

mengucapkan terima kasih secara tulus kepada:

1. Tuhan Yesus Kristus yang senantiasa memberikan bimbingan,

perlindungan, kekuatan, serta kesehatan bagi penulis dalam menyelesaikan

penulisan skripsi ini.

2. Ibu Dra. Ch. Rusiti, MS., Akt., CA. selaku dosen pembimbing yang telah

membimbing dan mengarahkan penulis dalam penulisan skripsi ini.

3. Papa, Mama, Julius, dan Lingga serta segenap keluarga yang tidak henti-

hentinya memberikan semangat, dukungan, dan doa bagi penulis.

4. Pihak-pihak yang tidak dapat saya sebutkan satu per satu yang selama ini

secara tulus memberikan doa, dukungan, dan semangat kepada penulis.

vi

Penulis menyadari bahwa skripsi ini belum sempurna. Oleh karena itu, penulis

mengharapkan saran dan kritik untuk menyempurnakan skripsi ini. Semoga

skripsi ini dapat berguna bagi pembaca dan penelitian selanjutnya.

Yogyakarta, 22 Mei 2014

Michelle Freshilia Welim

vii

HALAMAN PERSEMBAHAN DAN MOTTO

SERVIENS IN LUMINE VERITATIS

“MELAYANI DALAM CAHAYA KEBENARAN”

VENI, VIDI, VICI

“I CAME, I SAW, I CONQUERED”

AGE QUOD ADIS

“DO WELL WHATEVER YOU DO”

Kupersembahkan Skripsi ini untuk

Tuhan Yesus dan Bunda Maria

Papa, Mama, Julius, dan Lingga

Yang telah mendukung, membimbing, serta mendoakan aku

Sehingga aku bisa menyelesaikan Skripsi ini.

viii

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL........................................................................................... i

HALAMAN PERSETUJUAN........................................................................... ii

HALAMAN PENGESAHAN............................................................................. iii

HALAMAN PERNYATAAN ............................................................................ iv

KATA PENGANTAR ........................................................................................ v

HALAMAN PERSEMBAHAN & MOTTO ...................................................... vii

DAFTAR ISI....................................................................................................... viii

DAFTAR TABEL............................................................................................... xi

DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... xii

DAFTAR LAMPIRAN....................................................................................... xiii

INTISARI............................................................................................................ xiv

BAB I PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang Masalah................................................................................ 1

1.2 Rumusan Masalah ......................................................................................... 9

1.3 Tujuan Penelitian .......................................................................................... 10

1.4 Manfaat Penelitian ........................................................................................ 11

1.5 Batasan Masalah............................................................................................ 11

ix

1.6 Sistematika Penulisan ................................................................................... 12

BAB II TEORI AGENSI, PERATURAN BAPEPAM VIII G.7, KEPEMILIKAN

MANAJERIAL, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, NILAI PERUSAHAAN,

DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS

2.1 Teori Agensi.................................................................................................. 14

2.2 Peraturan BAPEPAM VIII G.7..................................................................... 15

2.3 Kepemilikan Manajerial................................................................................ 17

2.4 Kepemilikan Institusional ............................................................................. 18

2.5 Nilai Perusahaan............................................................................................ 19

2.6 Kerangka Pemikiran...................................................................................... 21

2.7 Pengembangan hipotesis ............................................................................... 22

2.7.1 Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan......... 22

2.7.2 Pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap Nilai Perusahaan ...... 23

2.7.3 Pengaruh Kepemilikan Manajerial dan Kepemilikan Institusional

terhadap Nilai Perusahaan................................................................. 24

BAB III METODE PENELITIAN

3.1 Jenis Penelitian.............................................................................................. 26

3.2 Populasi dan Sampel Penelitian .................................................................... 26

3.3 Jenis dan Sumber Data ................................................................................. 29

3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel Penelitian........................... 29

3.5 Metode Analisis Data.................................................................................... 32

3.5.1 Uji Normalitas................................................................................... 32

3.5.2 Uji Asumsi Klasik............................................................................. 32

x

3.5.2.1 Uji Heteroskedastisitas.......................................................... 32

3.5.2.2 Uji Multikolinearitas ............................................................. 32

3.5.2.3 Uji Autokorelasi .................................................................... 33

3.5.3 Uji Hipotesis ..................................................................................... 33

BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN

4.1 Analisis Data ................................................................................................. 35

4.1.1 Statistik Deskriptif ............................................................................ 35

4.1.2 Uji Normalitas................................................................................... 36

4.1.3 Uji Asumsi Klasik............................................................................. 38

4.1.3.1 Uji Heteroskedastisitas.......................................................... 38

4.1.3.2 Uji Multikolinearitas ............................................................. 40

4.1.3.3 Uji Autokorelasi .................................................................... 41

4.2 Pengujian Hipotesis....................................................................................... 41

4.2.1 Uji Signifikansi Parsial (Nilai t)........................................................ 42

4.2.2 Uji Signifikansi Simultan (Nilai F) ................................................... 43

4.3 Pembahasan................................................................................................... 44

4.3.1 Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan......... 44

4.3.2 Pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap Nilai Perusahaan ...... 45

4.3.3 Pengaruh Kepemilikan Manajerial dan Kepemilikan Institusional

terhadap Nilai Perusahaan................................................................. 47

BAB V PENUTUP

5. Kesimpulan .................................................................................................... 48

Daftar Pustaka ..................................................................................................... 50

xi

DAFTAR TABEL

Tabel 3.1 Pemilihan Sampel Penelitian ......................................................................................27

Tabel 3.2 Perusahaan Sampel Penelitian .....................................................................................27

Tabel 4.1 Statistik Deskriptif .......................................................................................................35

Tabel 4.2 Hasil Uji Normalitas dengan Kolmogrov Smirnov ......................................................37

Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas dengan Kolmogrov Smirnov ......................................................38

Tabel 4.4 Uji Heteroskedastisitas dengan EViews 3 ...................................................................39

Tabel 4.5 Hasil Uji Multikolinearitas ..........................................................................................40

Tabel 4.6 Hasil Uji Autokorelasi dengan Durbin-Watson............................................................41

Tabel 4.7 Hasil Uji Signifikansi Parsial.......................................................................................42

Tabel 4.8 Hasil Uji Signifikansi Simultan ...................................................................................43

xii

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran…………………………………….………………………22

xiii

DAFTAR LAMPIRAN

LAMPIRAN I Nama Perusahaan Sampel

LAMPIRAN II Data Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, dan Nilai

Perusahaan (Sebelum dan Setelah Trimming)

LAMPIRAN III Output Statistik

xiv

PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL DAN KEPEMILIKAN

INSTITUSIONAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

(Studi Empiris Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di BEI)

Disusun Oleh:

Michelle Freshilia Welim

NPM: 10 04 18582

Pembimbing

Dra. Ch. Rusiti, MS., Akt., CA

Intisari

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh kepemilikan

manajerial dan kepemilikan institusional terhadap nilai perusahaan pada

perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Regresi

berganda merupakan model analisis yang digunakan peneliti untuk menguji

beberapa variabel yang diduga mempengaruhi nilai perusahaan yaitu kepemilikan

manajerial dan kepemilikan institusional.

Sampel dalam penelitian ini menggunakan 28 perusahaan bank

konvensional yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2009-

2013. Hasil analisis menunjukkan bahwa variabel independen kepemilikan

manajerial berpengaruh negatif secara parsial terhadap nilai perusahaan. Variabel

independen kepemilikan institusional secara parsial tidak berpengaruh terhadap

nilai perusahaan. Variabel kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional

secara bersama-sama berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

Kata Kunci: Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, dan Nilai

Perusahaan.