Pengaruh Kebijakan Konservatisme dan Kepemilikan...

1

PENDAHULUAN

Dalam upaya menunjukkan kinerja perusahaan yang baik dari segi laba,

manajer akan cenderung untuk mengelola laba dengan sebaik-baiknya. Hal itu

timbul karena adanya motivasi-motivasi tertentu pada diri manajer, yaitu motivasi

opportunistic dan motivasi signaling (Sunarto, 2009). Menurut Sunarto (2009)

pada motivasi opportunistic, manajemen melalui kebijakan aggressive accounting

menghasilkan angka laba lebih tinggi daripada laba yang sesungguhnya sehingga

laporan laba mengarah pada overstate earnings dan mengakibatkan laba menjadi

kabur (opaque). Motivasi opportunistic yang dilakukan oleh manajemen

berhubungan dengan kompensasi berdasarkan kontrak yang disepakati dengan

pihak pemilik. Pada motivasi signaling, manajemen menyajikan informasi

keuangan (khususnya laba) diharapkan dapat memberikan sinyal kemakmuran

kepada para pemegang saham. Laporan laba yang dapat memberikan sinyal

kemakmuran adalah laba yang relatif tumbuh dan stabil (sustainable). Adanya

hubungan agensi antara principal (pemegang saham) dan agent (manajer) serta

motivasi-motivasi yang dilakukan oleh manajer dapat menyebabkan terjadinya

manajemen laba (earnings management) yang akan mengakibatkan adanya

manipulasi laba yang sesungguhnya terjadi menjadi fiktif atau tidak sesuai dengan

keadaan perusahaan yang sebenarnya.

Alasan bahwa manajer melakukan manajemen laba adalah karena

manajemen laba dapat meningkatkan kepercayaan pemegang saham terhadap

manajer. Manajemen laba berhubungan erat dengan tingkat perolehan laba atau

prestasi usaha suatu organisasi, hal ini karena tingkat keuntungan atau laba

dikaitkan dengan prestasi manajemen dan juga besar kecilnya bonus yang akan

diterima oleh manajer. Dengan adanya alasan manajemen laba ini, maka manajer

akan melakukan manipulasi laporan keuangan yaitu pada bagian laba perusahaan,

supaya manajer dilihat mampu melaksanakan tugas dengan baik dalam mengelola

perusahaan dan perusahaan telah mencapai target sesuai yang diinginkan. Untuk

itu perusahaan di Indonesia umumnya menggunakan akuntansi yang konservatif.

Akuntansi konservatif ini dimaksudkan untuk mengurangi optimisme oleh

seorang manajer didalam menghadapi ketidakpastian laba atau rugi dengan cara

2

memilih prinsip atau kebijakan yang memperlambat pengakuan pendapatan,

mempercepat pengakuan biaya, merendahkan penilaian aset dan meninggikan

penilaian utang (Amalia, 2007). Manajemen laba umumnya tidak memberikan

perbedaan yang bersifat permanen pada peningkatan atau penurunan laba,

sedangkan konservatisme akuntansi akan memberikan dampak yang permanen

pada perbedaan laba yang dilaporkan (Penman dan Zhang, 2002). Walaupun

konservatisme dikritik kontroversial, akan tetapi konservatisme memiliki peran

penting didalam praktik akuntansi (Henriksen, 1982). Di satu sisi, konservatisme

akuntansi dianggap sebagai kendala yang akan mempengaruhi kualitas laporan

keuangan. Di sisi lain, konservatisme akuntansi bermanfaat untuk menghindari

perilaku oportunistik manajer berkaitan dengan kontrak-kontrak yang

menggunakan laporan keuangan sebagai media kontrak (Watts, 2003). Beberapa

kasus yang terjadi di Indonesia, seperti PT. Lippo Tbk dan PT. Kimia Farma Tbk

juga melibatkan pelaporan keuangan (financial reporting) yang berawal dari

terdeteksi adanya manipulasi (Gideon, 2005).

Terjadinya manipulasi laba didalam laporan keuangan yang sering disebut

dengan manajemen laba dalam beberapa kasus di Indonesia dapat terjadi juga

karena lemahnya penerapan corporate governance. Good governance

merupakan bentuk pengelolaan perusahaan yang baik, dengan menerapkan

tata kelola perusahaan yang baik, kepentingan pemilik atau pemegang saham akan

dapat disejajarkan dengan kepentingan manajer (Rahardja, 2012). Implementasi

dari corporate governance dilakukan oleh seluruh pihak dalam perusahaan,

dengan aktor utamanya adalah manajemen puncak perusahaan yang berwenang

untuk menetapkan kebijakan perusahaan dan mengimplementasikan kebijakan

tersebut. Salah satu dari kebijakan ini terkait dengan prinsip konservatisme yang

digunakan oleh perusahaan dalam melaporkan kondisi keuangannya (Wardhani,

2008). Oleh karena itu, karakteristik dari manajemen puncak perusahaan akan

mempengaruhi tingkatan konservatisme yang akan digunakan perusahaan dalam

menyusun laporan keuangannya.

Mekanisme corporate governance yang baik akan memberikan

perlindungan kepada para pemegang saham dan direktur untuk memperoleh

3

kembali atas investasi dengan wajar, tepat dan seefisien mungkin, serta

memastikan bahwa manajemen bertindak dengan sebaik mungkin untuk

kepentingan perusahaan. Walaupun banyak yang menyadari pentingnya prinsip

corporate governance, banyak pihak yang melaporkan masih rendahnya

perusahaan-perusahaan di Indonesia yang menerapkan prinsip tersebut (Rahardja,

2012).

Penerapan good corporate governance yang baik dirasa mampu

memberikan kemajuan terhadap kinerja perusahaan khususnya dalam

meningkatkan kualitas laporan keuangan dan mengurangi tindakan manajer untuk

melakukan manipulasi terhadap laporan keuangan (Veres et al., 2013). Salah satu

penerapan good corporate governance yang bisa dilakukan adalah dengan adanya

kepemilikan institusional. Kepemilikan institusional merupakan mekanisme

alternatif dari good corporate governance yang mampu memonitoring aktivitas

dari dewan atas perusahaan (Bahaudin dan Provita, 2011). Kepemilikan

institusional dianggap sebagai sophisticated investor dengan jumlah kepemilikan

yang cukup signifikan dapat memonitor manajemen yang berdampak mengurangi

motivasi manajer untuk melakukan manajemen laba (Rahmawati, 2012).

Pada penelitian sebelumnya yang relevan dengan penelitian ini antara lain

penelitian yang dilakukan oleh Ahmed et al., (2002), Zhang (2007) dan Lobo Et

al., (2008) yang mengungkapkan bahwa terdapat pengaruh yang negatif antara

konservatisme dan earnings management. Rahardja (2012) mengenai pengaruh

mekanisme corporate governance terhadap manajemen laba dan pengaruhnya

terhadap kinerja perusahaan yang menujukkan hasil bahwa kepemilikan

institusional tidak berpengaruh secara signifikan terhadap manajemen laba. Pada

penelitian yang dilakukan oleh Rahmawati (2012) analisis pengaruh mekanisme

corporate governance terhadap earnings management dan kinerja perusahaan

mengungkapkan bahwa kepemilikan institusional memiliki pengaruh yang negatif

dan signifikan terhadap manajemen laba.

Penelitian ini merupakan replikasi penelitian Abed et al., (2012) tentang

bagaimana pengaruh level konservatisme dalam kebijakan akuntansi terhadap

manajemen laba. Namun terdapat perbedaan dengan penelitian sebelumnya,

4

peneliti menambahkan salah satu mekanisme corporate governance yaitu

kepemilikan institusional yang hubungannya dengan manajemen laba. Penelitian

ini menggunakan variabel kontrol alternatif untuk menguji hubungan antara

konservatisme dan manajemen laba, yaitu ukuran perusahaan (Zulaikha, 2012),

financial leverage (Cynthia dan Desi, 2010), dan kinerja (Abed et al., 2012).

Variabel kontrol digunakan untuk menetralisir pengaruh variabel-variabel luar

yang tidak perlu, dan atau menjembatani hubungan antara variabel independen

dengan variabel dependen. Pada penelitian ini objek pengamatan menggunakan

periode tahun yang lebih up to date dibandingkan dengan penelitian sebelumnya,

yaitu dalam kurun waktu empat tahun selama tahun 2009-2012.

Berdasarkan ilustrasi di atas, maka penelitian ini sedang menjawab dua persoalan

berikut:

1. Apakah kebijakan konservatisme akuntansi mempengaruhi earnings

management?

2. Apakah kepemilikan institusional mempengaruhi earnings management?

Dengan menjawab kedua persoalan tersebut, maka penelitian ini bertujuan

untuk menguji pengaruh dari kebijakan konservatisme dan kepemilikan

institusional terhadap earnings management dengan sampel adalah semua

perusahaan manufaktur yang tergabung dalam Bursa Efek Indonesia (BEI) antara

periode 2009-2012.

Dengan adanya penelitian ini, diharapkan penelitian ini mampu memberikan

kontribusi terkait dengan hubungan antara kebijakan konservatisme dan

kepemilikan institusional terhadap manajemen laba (earnings management) pada

perusahaan manufaktur di Indonesia periode 2009-2012 serta memberikan

manfaat bagi investor agar dapat membantu dalam membuat keputusan investasi

sehingga lebih berhati-hati mengambil informasi yang disajikan pada laporan

keuangan perusahaan.

5

TINJAUAN LITERATUR DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS

Implementasi Konservatisme dan Earnings Management

Menurut Watts (2003) konservatisme adalah karakteristik yang penting di

dalam mengurangi biaya agensi dan meningkatkan kualitas laporan keuangan

sehingga pada akhirnya nilai prusahaan dan harga saham akan meningkat.

Konservatisme merupakan preferensi terhadap metode-metode akuntansi yang

menghasilkan nilai rendah untuk aset dan pendapatan, sementara nilai paling

tinggi untuk utang dan biaya, atau menghasilkan nilai buku ekuitas yang paling

rendah (Wolk dan Tearney, 2000). Earnings management merupakan cara

menyajikan laba yang disesuaikan degan tujuan yang diinginkan manajer dan

dilakukan melalui pemilihan kebijakan akuntansi atau melalui pengelolaan akrual

(Anggraini dan Trisnawati, 2008). Manajer memberikan informasi melalui

laporan keuangan bahwa mereka menerapkan kebijakan akuntansi konservatisma

yang menghasilkan laba yang lebih berkualitas karena prinsip ini mencegah

perusahaan melakukan tindakan membesar-besarkan laba dan membantu

pengguna laporan keuangan dengan menyajikan laba dan aset yang tidak overstate

(Amalia, 2007). Pada penelitian yang dilakukan oleh Wilopo dan Mayangsari

(2002) dalam Anggraini dan Trisnawati (2008) menyatakan bahwa pemilihan

metode akuntansi yang konservatif tidak terlepas dari pihak manajemen untuk

memaksimalisasikan kepentingannya dengan mengorbankan kesejahteraan

pemegang sahamnya. LaFond dan Watts (dalam Abed et al., 2012)

mengungkapkan bahwa pelaporan keuangan konservative merupakan mekanisme

pengelolaan yang mengurangi kemampuan manager untuk memanipulasi laba dan

meningkatkan arus kas perusahaan. Hal serupa juga dipertegas oleh penelitian Sul

et al., (2002) dalam Anggraini dan Trisnawati (2008) yang mengungkapkan

bahwa konservatisme dapat membatasi tindakan manajer yang secara oportunistik

mengelola laba dan memanfaatka posisi sebagai manajer yang memiliki informasi

lebih banyak dibandingkan pihak luar perusahaan.

Pada penelitian Ledi dan Syarif (2012) mengungkapkan bahwa konservatisme

akuntansi berpengaruh signifikan terhadap kualitas laba akrual. Penerapan prinsip

konservatisme akuntansi akan membuat pihak manajemen sulit untuk melakukan

6

manipulasi laba bagi kepentingannya, sehingga laba yang dihasilkan akan lebih

berkualitas. Pada penelitian yang dilakukan oleh Abed et al., (2012)

mengungkapkan bahwa terdapat pengaruh yang negatif antara konservatisme dan

manajemen laba. Oleh karena itu, berdasarkan teori keagenan, dapat diduga

bahwa:

H1: Terdapat pengaruh negatif variabel konservatisme terhadap manajemen laba.

Kepemilikan Institusional dan Earnings Management

Kepemilikan Institusional merupakan kemampuan untuk mendorong adanya

peningkatan pengawasan yang lebih optimal terhadap kinerja manajemen melalui

proses monitoring yang secara efektif (Wuchum dalam Mariska et al., 2013).

Kepemilikan institusional berperan sebagai pengawas yang efektif terhadap

manajemen perusahaan karena menguasai mayoritas saham dan memiliki sumber

daya lebih besar dibandingkan dengan pemegang saham (Nasih dan Hudaya,

2011).

Masalah keagenan sering muncul karena adanya perbedaan kepentingan

antara manajer dengan pemegang saham. Demsetz dan Lehn (dalam Mahiswari

dan Nugroho, 2010) menyimpulkan bahwa konsentrasi kepemilikan digunakan

perusahaan untuk menghilangkan masalah keagenan. Adanya konsentrasi

kepemilikan dari institusi dan dari pihak manajerial dianggap bisa mengurangi

kecenderungan manajer dalam memanipulasi laba. Tindakan pengawasan

perusahaan oleh pihak investor institusional dapat mendorong manajer untuk lebih

memfokuskan perhatiannya terhadap kinerja perusahaan sehingga akan

mengurangi perilaku opportunistic atau mementingkan diri sendiri. Kepemilikan

institusional merupakan salah satu cara untuk memonitor kinerja manajer dalam

mengelola perusahaan sehingga dengan adanya kepemilikan oleh institusi lain

diharapkan bisa mengurangi perilaku manajemen laba yang dilakukan manajer.

Penelitian Midiastuty (2003) dalam Amalia (2007) yang menyimpulkan bahwa

mekanisme kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional dan ukuran atau

jumlah dewan mampu mengurangi konflik kepentingan antara stakeholders dan

meningkatkan kepercayaan investor. Sehingga hipotesis yang diajukan dalam

penelitian ini adalah:

7

H2: kepemilikan institusional memiliki pengaruh yang negatif terhadap

manajemen laba.

METODE PENELITIAN

Populasi dan Sampel

Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah semua perusahaan

manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Penggunaan perusahaan

yang tercatat di BEI sebagai populasi karena perusahaan tersebut mempunyai

kewajiban untuk menyampaikan laporan tahunan kepada pihak luar perusahaan,

sehingga memungkinkan data laporan tahunan tersebut diperoleh dalam penelitian

ini. Periode pengamatan penelitian dilakukan dari tahun 2009-2012 agar lebih

mencerminkan kondisi saat ini. Perusahaan yang menjadi sampel dalam penelitian

ini adalah perusahaan manufaktur dan dipilih berdasarkan kriteria-kriteria tertentu

(purposive sampling), yaitu :

1. Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2009- 2012.

2. Perusahaan menerbitkan laporan keuangan dari tahun 2009-2012.

3. Laporan keuangan harus disajikan dalam mata uang rupiah.

4. Memiliki data mengenai kepemilikan institusional.

Observasi dibatasi hanya pada perusahaan manufaktur dengan maksud

untuk menghindari perbedaan karakteristik antara perusahaan manufaktur dan

non-manufaktur. Selain itu perusahaan manufaktur juga memiliki sensitifitas yang

tinggi terhadap setiap kejadian baik internal dan eksternal perusahaan (Vita,

2008).

Jenis Data dan Sumber Data

Data yang digunakan dalam penelitian ini berupa data sekunder yang

diambil dari laporan keuangan tahunan perusahaan dari tahun 2009 – 2012. Data

sekunder yang dikumpulkan diperoleh dari Indonesian Capital Market Directory

(ICMD) dan situs www.idx.co.id

http://www.idx.co.id/

8

Pengukuran Variabel Penelitian

Variabel Dependen

1. Manajemen Laba (Earnings Management)

Para manajer melakukan manajemen laba sebagai perilaku

oportunistik karena untuk memaksimalkan utilitasnya dalam menghadapi

kontrak kompensasi, kontrak utang, dan political cost (Scott, 1997 dalam

Nur’aini 2012). Hal tersebut memungkinkan manajer untuk memilih

metode dan menetapkan kebijakan yang ada. Perilaku oportunistik

manajer dalam melakukan manajemen laba ini bisa dideteksi dengan

beberapa macam metode, salah satunya adalah dengan melihat besarnya

diskresioner akrual. Mayoritas penelitian sebelumnya telah menggunakan

akrual yang abnormal (atau diskresioner akrual, DA) sebagai proxy untuk

manajemen laba. Diskresioner akrual digunakan untuk menunjukkan

bahwa manajer mentransfer laba akuntansi mereka dari satu periode ke

periode lain. Artinya, diskresioner akrual terbuka untuk manajer

melakukan manipulasi. Selain itu, dengan menggunakan dasar akrual ini,

maka dapat memberikan kelonggaran pada manajemen dalam hal

pemilihan metode akuntansi yang dapat mempengaruhi angka-angka

akuntansi yang bersangkutan. Peluang ini sering digunakan oleh manajer

saat mereka menghendaki insentif bagi dirinya (Andayani 2010, dalam

Nur’aini 2012).

Studi saat ini menggunakan model Jones yang dimodifikasi untuk

mendapatkan proxy untuk diskresioner akrual. Dechow et al. (1995) dalam

(Ujiyantho dan Pramuka, 2007) berpendapat bahwa model Jones yang

dimodifikasi adalah model yang paling kuat untuk memperkirakan

diskresioner akrual di antara model yang ada. Dalam menggunakan

modifikasi model Jones (1991), modal kerja akrual didekomposisi menjadi

non-diskresioner dan diskresioner akrual (Dechow et al., 1995).

Berdasarkan argumen tersebut, DA (Diskresioner Akrual) dapat diukur

sebagai berikut:

9

Total accruals sesungguhnya :

TACCt = NIit – CFit

Dimana : NIit = laba bersih (net income) perusahaan i pada periode t

CFit = arus kas operasi (cash flow of operation) perusahaan

i pada periode t

Total accruals yang diestimasi dengan persamaan regresi OLS (Ordinary

Least Square) adalah:

TACCt/TAt-1= (β)1(1/TAt-1)+(β)2(Δ SALt- ΔRECt/TAt-1)+(β)3(PPEt/TAt-1)+ e

Dimana : TACCt = total accruals dalam periode t

TAt-1 = total asset periode t-1

Δ SALt= perubahan pendapatan atau penjualan bersih dalam periode t

PPEt = property, plant, and equipment periode t

(β)1,(β)2,(β)3 = koefisien regresi

Dengan menggunakan koefisien regresi di atas nilai non discretionary

accruals (NDA) dapat dihitung dengan rumus :

NDTACCt= (β)1(1/TAt-1)+(β)2(ΔSALt-ΔRECt)/TAt-1+(β)3 (PPEt/TAt-1)

Dimana : Δ RECt = perubahan piutang usaha dalam periode t

(β)1,(β)2,(β)3=fitted coefficient yang diperoleh dari hasil regresi pada

perhitungan total akrual.

Diskresioner total akrual

DTACt= TACCt-NDTACCt

Dimana : DTACt = diskresioner total akrual tahun t

TACt = total accruals tahun t

NDTACCt = non akrual diskresioner pada tahun t

Menurut Sulistyanto (2008) dalam Mahiswari dan Nugroho (2010),

jika nilai DA nol maka menunjukkan perusahaan melakukan manajemen

laba dengan pola perataan laba (income smoothing), jika nilainya positif

maka menunjukkan bahwa manajemen laba dilakukan dengan pola

penaikan laba (income increasing), dan nilai negatif menunjukkan

manajemen laba dengan pola penurunan laba (income decreasing).

10

Variabel Independen

1. Konservatisme

Dalam penelitian ini konservatisme diukur dengan menggunakan

besaran akrual yang dikembangkan oleh Givoly dan Hayn (2000), yaitu

menggunakan besaran akrual. Menurut Dwiputro (2009) dalam Haniati

dan Fitriany (2010) menjelaskan akrual yang dimaksud adalah perbedaan

antara laba bersih sebelum dan arus kas operasi. Semakin besar akrual

negatif, maka akan semakin konservatif akuntansi yang diterapkan. Hal

ini dilandasi oleh teori bahwa konservatisme menunda pengakuan

pendapatan dan mempercepat pengguanaan biaya. Dengan begitu, laporan

laba rugi yang konservatisme akan menunda pengakuan pendapatan yang

belum terealisasi dan biaya yang terjadi pada periode tersebut

dibandingkan dan dijadikan cadangan pada neraca. Sebaliknya laporan

keuangan yang optimis akan cenderung memiliki laba bersih yang lebih

tinggi dibandingkan arus kas operasi sehingga akrual yang dihasilkan

adalah positif. Rumus untuk model akrual ini adalah sebagai berikut:

Cit= Nit-CFO.

Dimana: Cit= konservatisme akuntansi

Nit= laba bersih sebelum aktivitas extraordinary item ditambah

depresiasi.

CFO= arus kas aktivitas operasi.

2. Kepemilikan Institusional

Dalam penelitian ini kepemilikan institusional diukur dengan

menggunakan indikator presentase jumlah saham yang dimiliki institusi

dari seluruh modal saham yang beredar (Rahardja, 2012).

Variabel Control

1. Ukuran perusahaan

Menurut Khomsiyah,et al, (2004) dalam Mahiswari dan Nugroho

(2010) ukuran perusahaan merupakan variabel yang diukur dari jumlah

total asset perusahaan sampel yang ditransformasi dalam bentuk logaritma

natural. Penggunaan nilai log total asset dimaksudkan untuk menghindari

11

problem data natural yang tidak berdistribusi normal. Ukuran perusahaan

akan mempengaruhi tingkat biaya politis yang dihadapi perusahaan,

sehingga akan mendorong manajemen untuk lebih menggunakan

prinsip akuntansi konservatif Variabel ukuran perusahaan diukur dengan

logaritma natural dari total asset perusahaan. Logaritma normal aset

digunakan dengan pertimbangan untuk memudahkan perhitungan, karena

jika tanpa menggunakan Logaritma normal maka jumlah total aset yang

digunakan akan terlalu besar.

2. Kinerja

Pada penelitian sebelumnya menunjukkan bahwa perkiraan akrual

diskresioner berkorelasi dengan kinerja perusahaan. Kinerja perusahaan

yang lebih rendah berarti memiliki risiko kebangkrutan yang lebih tinggi,

yang pada gilirannya akan menimbulkan risiko litigasi (Abed et al., 2012).

Pada penelitian Chen et al, (2006) dalam Abed et al., (2012) menunjukkan

bahwa perusahaan dengan profitabilitas rendah memiliki perilaku yang

lebih tinggi untuk melakukan manajemen laba. Berdasarkan penelitian di

Indonesia, menurut Ujiyantho dan Pramuka (2007) jika kinerja perusahaan

rendah, maka perusahaan akan memperoleh profitabilitas yang rendah

pula, sehingga hal ini dapat memicu manajemen untuk melakukan

manajemen laba. Oleh karena itu, berdasarkan argumen diatas, kinerja ini

diukur dengan ROE, menurut Nuwa (2004) ROE digunakan untuk

mengukur tingkat efektivitas perusahaan didalam menghasilkan

keuntungan dengan memanfaatkan equitas yang dimiliki perusahaan.

Sehingga, perusahaan yang melakukan manajemen laba akan berusaha

untuk menghasilkan laba yang tinggi sehingga diperoleh kinerja yang baik

dan hal tersebut dilakukan pada saat suatu perusahaan akan melakukan

IPO (Nuwa,2004). ROE dapat dihitung dengan rumus:

ROE= ��

��

12

3. Leverage

Leverage merupakan rasio antara total kewajiban dengan total asset.

Semakin besar rasio leverage, berarti semakin tinggi nilai utang

perusahaan. Semakin besar rasio laverage maka semakin besar pula

kemungkinan perusahaan menggunakan prosedur yang meningkatkan laba

yang dilaporkan periode sekarang atau laporan keuangan cenderung

disajikan tidak konservatif (Cynthia dan Desi, 2010). Rasio leverage

dihitung seperti di bawah ini:

Rumus: leverage = ��

��

Model Regresi

Model regresi yang digunakan dalam penelitian ini yaitu:

DTACt = α + β1 Konservatisme + β2 KI + β3 UKP + β4 ROE + β5 LEV +e

Keterangan:

DTACt = Discretionary Accruals LEV = Leverage

Konservatisme = Konservatisme (β)1 - (β)6 = Koefisien Regresi

KI = Kepemilikan institusional α = Konstanta

UKP = Ukuran Perusahaan

ROE = Kinerja Perusahaan

13

HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

Gambaran Umum Mengenai Objek Penelitian

Penelitian ini menggunakan sampel perusahaan manufaktur yang terdaftar

di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2009-2012 yang diperoleh dari

Indonesian Capital Market Directory (ICMD) dan www.idx.co.id. Proses

pemilihan sampel menghasilkan 22 perusahaan untuk periode penelitian 2009

sampai dengan tahun 2012 yang menghasilkan total sampel keseluruhan

berjumlah 88 perusahaan.

Tabel 1. Proses Pemilihan Sampel

Keterangan Jumlah

Perusahaan Manufaktur yang terdaftar tahun 2009-2012 143

Perusahaan yang tidak menerbitkan laporan keuangan lengkap (13)

Perusahaan yang menerbitrkan laporan keuangan dengan mata uang asing (24)

Perusahaan yang tidak memiliki data kepemilikan institusi (58)

Jumlah Perusahaan 48

Total sampel (48x4 tahun) 192

Uji Outlier (104)

Total Sampel yang diuji 88

Sumber data : Seluruh Perusahaan Manufaktur Tahun 2009-2012

Uji Asumsi Klasik

Uji asumsi klasik yang merupakan syarat untuk model regresi telah

dilakukan dan diperoleh kesimpulan, bahwa semua asumsi telah terpenuhi

berdasarkan hasil sebagai berikut (Lampiran):

1. Uji normalitas dengan menggunakan hasil milik kolmogorov-smirnof dan

diperoleh hasil bahwa nilai signifikansi lebih besar dari α= 5%, maka

disimpulkan data telah terdistribusi secara normal.

2. Uji autokorelasi dengan menggunakan nilai milik durbin watson

menunjukkan bahwa nilai durbin watson dengan 5 variabel sebagai

http://www.idx.co.id/

14

prediktor berada diantara du dan 4-du, maka data dalam penelitian ini telah

terbebas dari autokorelasi.

3. Nilai Variance Inflation Factor untuk masing-masing variabel independen

memiliki nilai kurang dari 10 dan nilai tolerance lebih dari 0,1, maka

dapat disimpulkan bahwa masing-masing data yang mewakili sebagai

variabel independen telah terbebas dari multikolinearitas.

4. Pada pola scatterplot yang tersaji menunjukkan bahwa terdapat titik-titik

yang menyebar secara acak, sehingga dapat disimpulkan bahwa tersebut

terbebas dari heterokedastiditas.

Statistik Deskriptif

Penelitian ini menggunakan 2 variabel independen yaitu konservatisme (X1)

dan kepemilikan institusional (X2). Sedangkan, variabel dependen dalam

penelitian ini adalah Discretionary Accruals (Y), serta variabel controlnya adalah

ukuran perusahaan, kinerja (ROE), dan Leverage. Analisis statistik deskriptif

untuk menjelaskan variabel dependen dan independen dalam penelitian ini,

dinyatakan dalam tabel 2 sebagai berikut:

TABEL 2

DESKRIPSI VARIABEL PENELITIAN

Variabel Penelitian N Minimum Maximum Mean Std. Deviasi

Discretionary Accruals 88 -2,158 1,958 0,00000 0,982607

Konservatisme 88 -2.065.640 1.427.173 -23.216,09 403.937,589

Kepemilikan Institusional 88 4,710 95,110 41,48023 26,202087

Ukuran Perusahaan 88 25,157 31,714 27,92749 1,503244

ROE 88 -2,063 0,889 0,07517 0,291042

Leverage 88 0,126 0,975 0,43357 0,196396

Sumber data : Data Sekunder Yang Diolah.

Dari segi karakteristik, perusahaan manufaktur di Indonesia yang

melakukan manajemen laba (Discretionary Accruals) dalam bentuk penurunan

laba adalah PT. Indofood Sukses Makmur Tbk yaitu sebesar -2,158 dan yang

melakukan manajemen laba dalam bentuk kenaikan laba adalah PT Sierad

Produce Tbk sebesar 1,958. Sedangkan perusahaan yang menerapkan prinsip

akuntansi konservatif adalah PT Indofood Sukses Makmur Tbk sebesar -

2.065.640 dan perusahaan yang menerapkan prinsip laporan keuangan yang

15

optimis yang menghasilkan akrual positif adalah PT Indofood Sukses Makmur

Tbk sebesar 1.427.173. Sedangkan kepemilikan saham oleh institusional yang terendah

dalam penelitian ini dimiliki oleh PT Multi Prima Sejahtera, yaitu sebesar 4,71% dan

perusahaan yang sahamnya dimiliki institusional paling tinggi adalah PT Tempo Scan

Pasific yaitu sebesar 95,11%.

Pengujian Hipotesis dan Pembahasan

Pengaruh Konservatisme dan Kepemilikan Institusional Terhadap

Manajemen Laba.

TABEL 3

Regresi Kebijakan Konservatisme Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Manajemen Laba

Variabel Penelitian Koefisien Regresi T Sig.

Konstanta 0,306 0,158 0,875

Konservatisme 7,93E-04 3,109 0,003

Kepemilikan Institusional -0,007 -1,898 0,061

Ukuran Perusahaan 0,006 0,086 0,931

ROE -0,348 -0,885 0,379

Leverage -0,295 -0,512 0,610

R.Square= 0,166 Adjusted R.Square=0,115 F=3,259 Sig. F=0,010

Sumber data : Data Sekunder Yang Diolah.

Berdasarkan tabel 3 diatas, nilai Adjusted R Square adalah sebesar 0,115

(11,5%). Hal ini menunjukkan bahwa kemampuan variabel independen, yaitu

konservatisme dan kepemilikan institusional didalam menjelaskan variabel

dependen, yaitu manajemen laba (earnings management) hanya sebesar 11,5%

dan sisanya yaitu sebesar 88,5% dijelaskan oleh faktor lain diluar model

penelitian, misalnya saja variabel-variabel yang berkaitan dengan corporate

governance, seperti kepemilikan manajerial, proporsi dewan komisaris, serta

komite audit.

Berdasarkan hasil pengujian regresi yang terdapat pada tabel 3, maka

konservatisme yang berperan sebagai variabel independen, memiliki nilai p-value

sebesar 0,003 (0,3%). Dengan kecenderungan α= 5%, maka dapat disimpulkan

bahwa hipotesis 1 yaitu konservatisme akuntansi memiliki pengaruh negatif

terhadap manajemen laba (earnings management) tidak didukung secara statistik.

Artinya, meskipun perusahaan manufaktur di Indonesia menggunakan akuntansi

16

konservatif, tidak menjamin bahwa manajemen laba bisa berkurang. Hal ini

disebabkan karena perusahaan yang konservatif akan merespon bad news lebih

cepat dibanding good news, sehingga perusahaan-perusahaan ini cenderung

melakukan manajemen laba untuk menghindari kerugian lebih jauh (Lasdi, 2008).

penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian Abed et al.,(2012) yang menyatakan

bahwa konservatisme akuntansi berpengaruh negatif terhadap manajemen laba.

Dalam penelitian Penman dan Zhang (2002) menyatakan bahwa ketika

perusahaan meningkatkan investasi, maka akuntansi konservatif menyebabkan

laporan laba lebih rendah yang menciptakan unrecorded reserves yang

memberikan manajemen flexibilitas untuk melaporkan laba lebih banyak dimasa

depan. Hasil penelitian ini berlawanan dengan penelitian Watts (2003) dalam

Yenti dan Syofyan (2013) yang menyatakan bahwa konservatisme akuntansi

dapat meningkatkan kualitas laba, atau dapat dikatakan bahwa konservatisme

akuntansi menghasilkan laba yang lebih berkualitas karena prinsip ini mencegah

perusahaan melakukan tindakan membesar-besarkan laba dan membantu

pengguna laporan keuangan dengan penyajian laba yang tidak overstate.

Berdasarkan hasil pengujian, kepemilikan institusional dalam penelitian ini

memiliki pengaruh yang negatif tidak signifikan terhadap manajemen laba.

Penelitian ini didukung dengan penelitian Ujiyantho dan Pramuka (2007),

Kusumaningtyas (2012), dan Agustia (2013). Hasil penelitian ini menunjukkan

bahwa kepemilikan institusional belum mampu mengontrol pihak manajemen

untuk tidak melakukan manajemen laba. Hal ini dibuktikan juga dari besarnya

nilai kepemilikan institusional dan manajamen laba oleh perusahaan Indofarma

Tbk, yaitu kepemilikan institusional sebesar 80,66 persen dan manajemen laba

sebesar 1,824. Menurut Porter (1992) dalam Ujiyantho dan Pramuka (2007)

menyatakan bahwa institusional adalah pemilik yang lebih memfokuskan pada

current earnings. Akibatnya manajer terpaksa melakukan tindakan yang dapat

meningkatkan laba jangka pendek, misalnya dengan melakukan manipulasi laba

(Ujiyantho dan Pramuka, 2007) dan hal ini juga dikarenakan investor institusional

tidak berperan sebagai sophiscated investors yang memiliki lebih banyak

kemampuan dan kesempatan untuk memonitor dan mendisiplinkan manajer agar

17

lebih terfokus pada nilai perusahaan, serta membatasi kebijakan manajemen

dalam melakukan manipulasi laba, melainkan berperan sebagai pemilik sementara

yang lebih terfokus pada current earnings (Yang et al., 2009 dalam

Agustia,2013). Transient Investors justru akan membuat pihak manajer

mengambil kebijakan agar bisa mencapai target laba yang diinginkan para

investor (Chew dan Gillan, 2009 dalam Agustia, 2013). Hasil penelitian ini tidak

konsisten dengan penelitian Tarjo (2007) dan Indriastuti (2012) yang menyatakan

bahwa kepemilikan institusional berpengaruh negatif dan signifikan terhadap

manajemen laba.

Berdasarkan hasil penelitian, untuk variabel kontrol yaitu ukuran

perusahaan (UKP) memiliki pengaruh positif tidak signifikan terhadap

manajemen laba. Hasil untuk ukuran perusahaan konsisten dengan penelitian

Mahiswari dan Nugroho (2010) yang mengatakan bahwa belum tentu perusahaan-

perusahaan kecil cenderung melakukan manajemen laba. Variabel kontrol yang

kedua, yaitu Kinerja (ROE) memiliki pengaruh negatif tidak signifikan terhadap

manajemen laba. Meski tingkat kinerja didalam menghasilkan laba sudah baik,

manajer tetap melakukan manajemen laba, baik untuk memenuhi kepentingan

manajer itu sendiri atau untuk memenuhi kepentingan para pemegang saham.

Leverage (Leverage) memiliki pengaruh negatif tidak signifikan terhadap

manajemen laba. Hasil untuk leverage konsisten dengan penelitian Widaryanti

(2009). Menurut Calrson dan Chenchuramaiah, (1997:191) dalam

Widhianningrum (2012) leverage tidak berpengaruh secara signifikan dikarenakan

ketika proporsi hutang lebih kecil, perjanjian hutang mungkin tidak terlalu keras,

dan mungkin perusahaan tidak menggunakan perataan laba.

18

KESIMPULAN

Tujuan dari penelitian ini adalah menginvestigasi pengaruh kebijakan

konservatisme, dan kepemilikan institusional terhadap manajemen laba (earnings

management) pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek

Indonesia (BEI) untuk periode 2009-2012. hasil penelitian yang telah dilakukan

adalah: 1) kebijakan konservatisme berpengaruh positif signifikan terhadap

manajemen laba; 2) kepemilikan institusional berpengaruh negatif tidak signifikan

terhadap manajemen laba; dan 3) semua variabel kontrol, yaitu ukuran

perusahaan, kinerja, dan leverage tidak memiliki pengaruh yang signifikan

terhadap manajemen laba.

Implikasi Penelitian

1. Bagi Perusahaan.

Pelaksanaan mekanisme corporate governance yang optimal dan baik

mampu mengendalikan pihak-pihak yang terlibat dalam perusahaan, sehingga

hal ini mampu menekan dan mengurangi masalah-masalah keagenan antara

pihak pemilik perusahaan (principle) dan manajer perusahaan (agent),

sehingga tindakan manipulasi laba atau manajemen laba bisa berkurang.

2. Bagi Investor

Laba merupakan salah satu bagian dari laporan keuangan yang dihasilkan

emiten, yang yang disusun berdasarkan norma atau standar akuntansi

keuangan, maka manajemen laba tidak dapat terhindarkan. Para investor

sebaiknya berhati-hati didalam megambil keputusan bisnis, tidak hanya

terfokus pada informasi laba, tetapi juga mempertimbangkan informasi non

keuangan, seperti keberadaan mekanisme internal perusahaan.

Keterbatasan Penelitian

Berdasarkan hasil penelitian yang dilakukan, ada beberapa keterbatasan

dalam penelitian ini, yaitu sebagai berikut:

1. Pengukuran konservatisme dan kepemilikan institusional sebagai salah

satu mekanisme corporate governance belum mampu untuk mengurangi

manajemen laba, hal ini dilihat dari nilai Adjusted R square sebesar 11,5%

19

atau 88,5% yang masih dijelaskan oleh faktor lain diluar model

penelitian.

Saran

Dengan berpedoman pada hasil kesimpulan yang didapat dari penelitian ini,

maka diberikan saran dengan maksud memberikan upaya untuk mengurangi

tindakan manajemen laba, yaitu sebagai berikut:

1. Pengawasan aktivitas perusahaan yang dilakukan oleh pihak institusi

terhadap manajemen guna mengurangi manajemen laba dirasa belum

mampu mengurangi tindakan manajemen laba yang dilakukan oleh pihak

manajemen, hal ini terlihat dari nilai Adjusted R square yang relatif kecil

yaitu 11,5%, sehingga peneliti menduga ada faktor lain sebesar 88,5%

yang diperkirakan berpengaruh terhadap manajemen laba yang belum

dimasukkan dalam model penelitian. Penelitian selanjutnya disarankan

menguji variabel lain yang diduga berpengaruh terhadap manajemen laba,

seperti variabel-variabel yang berkaitan dengan Good Corporate

Governance, seperti kepemilikan manajerial, proporsi dewan komisaris,

serta komite audit untuk menilai pelaksanaan corporate governance.

20

DAFTAR PUSTAKA

Abed, S., Al-Badainah, J., dan Serdaneh, J. A. (2012). The Level Of Conservatism

in Accounting Policies and Its Effect on Earnings Management.

International Journal of Economic and Finance, 4(6): 78-85

Agustia, D. (2013). Pengaruh Faktor Good Corporate Governance, Free Cash

Flow, dan Leverage Terhadap Manajemen Laba. Jurnal Akuntansi Dan

Keuangan, 15(1): 27-42.

Ahmed, A. S., Billings, B. K., Morton, R. M., dan Stanford-Harris, M. (2002).

The Role of Accounting Conservatism in Mitigating Bondholder-

Shareholder Conflicts over Dividend Policy and in Reducing Debt Costs.

The Accounting Review, 77(4): 867-890.

http://dx.doi.Org/10.2308/accr.2002.77.4.867

Amalia, D. (2007). Pengaruh Konservatisma Akuntansi Terhadap Penilaian Ekuitas

Perusahaan Dimooderasi Oleh Good Corporate Governance. Simposium Nasional

Akuntansi X Makasar

Anggraini, F. dan Trisnawati, I. (2008). Pengaruh Earnings Management

Terhadap Konservatisma Akuntansi. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, 10(1):

23-26

Bahaudin, A. A., dan Provita, W. (2011). Mekanisme Corporate Governance

Terhadap Konservatisme Akuntansi Di Indonesia (Studi Empiris pada

Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Dinamika

Sosial Ekonomi, 7(1): 86-101

Beatty, A.,Weber, J., dan Yu, J .J .(2008). Conservatism and Debt. Journal of

Accounting and Economics, 45: 154-174

Cynthia, S. dan Desi, A. (2010). Konservatisme Perusahaan Di Indonesia Dan

Faktor-Faktor Yang Mempengaruhinya.

Dechow, P. M., R. G. Sloan, dan A. P. Sweeney. (1995). Detecting Earnings

Management. The Accounting Review, 70(2): 193-225

Givoly, D., dan Hayn, C. (2000). The Changing Time-Series Properties of

Earnings, Cash Flows, and Accruals: Has Financial Reporting Become

More Conservative?. Journal of Accounting and Economics, 29: 287-320

http://dx.doi.org/10.2308/accr.2002.77.4.867

21

Haniati, S., dan Fitriany. (2010). Pengaruh Konservatisme Terhadap Asimetri

Informasi Dengan Menggunakan Beberapa Model Pengukuran

Konservatisme. Simposium Nasional Akuntansi XIII Purwokerto.

Henriksen, E.S. (1982). Accounting Theory. 4th edition. Richard D. Irwin,

Homewood,IL.

Indriastuti, M. (2012). Analisis Kualitas Auditor Dan Corporate Governance

Terhadap Manajemen Laba. Eksistansi, 4(2). ISSN 2085-2401.

Kusumaningtyas, M. (2012). Pengaruh Independensi Komite Audit Dan

Kepemilikan Institusional Terhadap Manajemen Laba. Prestasi, 9(1). ISSN

1411-1497.

Lara, J. M. G., Osma, B.G. dan Penalva, F., (2012). Accounting conservatism and

the limits to earnings management. http://ssrn.com/abstract=2165694

Ledi, H. dan Syarif, F., (2012). Pengaruh Konservatisme Akuntansi Terhadap

Kualitas Laba Akrual Dengan Good Corporate Governance (GCG) Sebagai

Variabel Pemoderasi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa

Efek Indonesia (BEI).

Lobo, G. J., Parthasarathy, K., dan Sivaramakrishnan, S. (2008). Growth,

Managerial Reporting Behavior, and Accounting Conservatism. Working

Paper

Nasih, M. dan Hudaya, R. (2011). Konservatisme Akuntansi Dan Konflik

Bondholder-Shareholder Pada Perusahaan Non Keuangan Terdaftar Di

Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi dan Management, 22(3): 193-202

Nur’aini, M. (2012). Studi Perbandingan Model Revenue dan Model Accrual

Dalam Mendeteksi Manajemen Laba. Skripsi Fakultas Ekonomika dan

Bisnis Universitas Diponegoro.

Nuwa, M.F.D. (2004). Hubungan Manajemen Laba (Earnings Management)

Dengan Kinerja Operasi Dan Return Saham Di Sekitar IPO (Initial Public

Offering). Skripsi Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi Universitas Katolik

Soegijapranata.

Mahiswari, R., dan Nugroho, I. P. (2010). Pengaruh Mekanisme Corporate

Governance, Ukuran Perusahaan, dan Leverage terhadap Manajemen Laba

22

dan Pengaruhnya terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. Skripsi Fakultas

Ekonomi Jurusan Akuntansi Universitas Kristen Satya Wacana.

Penman, S., dan Zhang, X. (2002). Accounting Conservatism ,the Qality of

Earnings, and Stock Returns.The Accounting Review, 77(2): 237-264.

Rahardja, M.D.S., (2012). Pengaruh Mekanisme Corporate Governance Terhadap

Manajemen Laba Dan Pengaruhnya Terhadap Kinerja Perusahaan (Studi

Empiris pada Perusahaan Manufaktur di BEI). Diponegoro journal

accounting, 1 (1):1-15

Rahmawati, E. (2012). Analisis Pengaruh Corporate Governance Terhadap

Earnings Management Dan Kinerja Perusahaan (Studi Empiris Perusahaan

Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2006-2011).

Sunarto. (2009). Teori Keagenan dan Manajemen Laba. Kajian Akuntansi,

1(1): 13-28.

Tarjo. (2008). Pengaruh Konsentrasi Kepemilikan Institusional Dan Leverage

Terhadap Manajemen Laba, Nilai Pemegang Saham Serta Cost Of

Equity Capital. Prosiding Simposium Nasional Akuntansi XI Pontianak.

Ujiyantho. M.A., dan Pramuka. B.A., (2007). Mekanisme Corporate Governance,

Manajemen Laba dan Kinerja Perusahaan. Simposium Nasional Akuntansi X

Makasar

Veres, M., Darmaji, S.H.,dan Sutanto, A.C. (2013). Analisis Pengaruh Mekanisme

Corporate Governance Terhadap Earnings Management Dan Kinerja

Perusahaan (Studi Empiris Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa

Efek Indonesia Periode 2006-2011). Jurnal ilmiah Mahasiswa Universitas

Surabaya, 2(1): 1-17

Wardhani, R. (2008). Tingkat Konservatisme Akuntansi Di Indonesia Dan

Hubungannya Dengan Karakteristik Dewan Sebagai Salah Satu Mekanisme

Corporate Governance. Simposium Nasional Akuntansi Pontianak.

Watts, R. L. (2003).Conservatism in Accounting Part II : Evidence and Research

Opportunities. Accounting Horisons, 17(4): 287-301.

23

Widaryanti. (2009). Analisis Perataan Laba dan Faktor-Faktor Yang

Mempengaruhi Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia.

Fokus Ekonomi, 4(2): 60-77

Widhianningrum. (2012). Perataan Laba Dan Variabel-Variabel Yang

Mempengaruhinya (Studi Empiris Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar

Di BEJ. ASSET: Jurnal Akuntansi dan Pendidikan, 1(1): 24-33

Yenti, Y. E. dan Syofyan, E. (2013). Pengaruh Konservatisme Akuntansi

Terhadap Penilaian Ekuitas Dengan Good Corporate Governance Sebagai

Variabel Pemoderasi. WRA, 1(2): 201-218

Zhang, F. (2007). Accruals, Investment, Growth, and the Accrual Anomaly. The

Accounting Review, 82(5): 1333-1363.

Zulaikha, D. W. (2012). Pengaruh Karakteristik Dewan Komisaris Dan Komite

Audit Terhadap Tingkat Konservatisme Akuntansi (Studi Empiris Pada

Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2008-2010.

Diponegoro Journal Accounting, 1(2): 1-14.

24

Lampiran 1

Data Identitas Perusahaan Sampel

NO KODE NAMA EMITEN

1 AKPI Argha Karya Prima Ind. Tbk

2 ARGO Argo Pantes Tbk

3 GJTL Gajah Tunggal Tbk

4 HDTX Panasia Indo Resources Tbk

5 IKAI Intikeramik Alamasri Industri Tbk

6 INAF Indofarma Tbk

7 INDF Indofood Sukses Makmur Tbk

8 JECC Jembo Cable Company Tbk

9 KAEF Kimia Farma (Persero) Tbk

10 KICI Kedaung Indah Can Tbk

11 KLBF Kalbe Farma Tbk

12 LMPI Langgeng Makmur Industri Tbk

13 LPIN Multi Prima Sejahtera Tbk

14 MRAT Mustika Ratu Tbk

15 RDTX Roda Vivatex Tbk

16 ROTI Nippon Indosari Corpindo Tbk

17 SIPD Sierad Produce Tbk

18 SKLT Sekar Laut Tbk

19 SMGR Semen Indonesia (Persero) Tbk

20 SPMA Suparma Tbk

21 SSTM Sunson Textile Manufacturer Tbk

22 TSPC Tempo Scan Pacific Tbk

Sumber: Data penelitian yang diolah, 2009-2012

25

Lampiran 2

Total Acrual (Tacc)

(dalam jutaan rupiah)

Nama Perusahaan Kode 2009

NI CFO Total

Argha Karya Prima Ind. Tbk AKPI 104772,38 207512,077 -102739,697

Argo Pantes Tbk ARGO -75744,091 -54437,225 -21306,866

Gajah Tunggal Tbk GJTL 905330 1137405 -232075

Panasia Indo Resources Tbk HDTX 560,989583 19420,24058 -18859,251

Intikeramik Alamasri Industri Tbk IKAI -35748,07421 6120,666863 -41868,7411

Indofarma Tbk INAF 2125,733472 40557,99468 -38432,2612

Indofood Sukses Makmur Tbk INDF 2856781 2314507 542274

Jembo Cable Company Tbk JECC 15839,097 27820,836 -11981,739

Kimia Farma (Persero) Tbk KAEF 62506,87651 80854,08365 -18347,2071

Kedaung Indah Can Tbk KICI -5214,569732 989,752747 -6204,32248

Kalbe Farma Tbk KLBF 1049667,117 1363583,441 -313916,324

Langgeng Makmur Industri Tbk LMPI 5991,716796 12909,61016 -6917,89336

Multi Prima Sejahtera Tbk LPIN 10210,75153 3868,492566 6342,25896

Mustika Ratu Tbk MRAT 21016,84672 2437,835047 18579,0117

Roda Vivatex Tbk RDTX 102549,4198 133655,8037 -31106,3839

Nippon Indosari Corpindo Tbk ROTI 57114,85813 56084,13125 1030,72688

Sierad Produce Tbk SIPD 37234,46859 -7075,621909 44310,0905

Sekar Laut Tbk SKLT 12802,6311 11689,82758 1112,80352

Semen Indonesia (Persero) Tbk SMGR 3352755,126 4246497,651 -893742,525

Suparma Tbk SPMA 26932,47477 79331,44107 -52398,9663

Sunson Textile Manufacturer Tbk SSTM 31135,27984 6194,191501 24941,0883

Tempo Scan Pacific Tbk TSPC 360924,2335 476589,7611 -115665,528

26


NI CFO Total

Argha Karya Prima Ind. Tbk AKPI 62428,695 -3720,686 66149,381




Intikeramik Alamasri Industri Tbk IKAI -39457,02393 -44,142634 -39412,8813

Indofarma Tbk INAF 12546,66736 23713,15587 -11166,48851

Indofood Sukses Makmur Tbk INDF 3934808 6909950 -2975142

Jembo Cable Company Tbk JECC -1015,538 7765,914 -8781,452


Kedaung Indah Can Tbk KICI 3259,699213 7293,507199 -4033,807986

Kalbe Farma Tbk KLBF 1343798,968 1253907,864 89891,10473

Langgeng Makmur Industri Tbk LMPI 2794,104212 19786,33583 -16992,23162

Multi Prima Sejahtera Tbk LPIN 14122,4353 18375,1981 -4252,762795


Roda Vivatex Tbk RDTX 170899,7693 150935,0436 19964,72567

Nippon Indosari Corpindo Tbk ROTI 99775,12438 113567,9537 -13792,82928

Sierad Produce Tbk SIPD 61160,36387 7482,374118 53677,98976

Sekar Laut Tbk SKLT 4833,84365 8089,259673 -3255,416023

Semen Indonesia (Persero) Tbk SMGR 3659114,098 3359368,278 299745,82

Suparma Tbk SPMA 29620,83414 82984,48133 -53363,64719

Sunson Textile Manufacturer Tbk SSTM 9918,323868 16726,58439 -6808,260519


27


NI CFO Total

Argha Karya Prima Ind. Tbk AKPI 56784,371 134955,391 -78171,02


Gajah Tunggal Tbk GJTL 684562 303823 380739

Panasia Indo Resources Tbk HDTX 17285,04994 8016,053554 9268,996386

Intikeramik Alamasri Industri Tbk IKAI -50945,04503 -978,188939 -49966,85609

Indofarma Tbk INAF 36919,31655 26857,85573 10061,46082


Jembo Cable Company Tbk JECC 29698,306 10549,587 19148,719

Kimia Farma (Persero) Tbk KAEF 171763,1758 82611,05716 89152,1186

Kedaung Indah Can Tbk KICI 356,739464 -3385,237611 3741,977075


Langgeng Makmur Industri Tbk LMPI 5424,32279 -3527,598887 8951,921677








Suparma Tbk SPMA 33075,99007 112526,858 -79450,86793

Sunson Textile Manufacturer Tbk SSTM -24097,99555 42939,50644 -67037,502


28


NI CFO Total

Argha Karya Prima Ind. Tbk AKPI 31115,755 12203,424 18912,331

Argo Pantes Tbk ARGO -118969,636 13606,283 -132575,919




Indofarma Tbk INAF 42385,11498 -40914,55726 83299,67224


Jembo Cable Company Tbk JECC 31770,77 -803,205 32573,975


Kedaung Indah Can Tbk KICI 2259,475494 248,174673 2011,300821


Langgeng Makmur Industri Tbk LMPI 2340,674019 -14434,80024 16775,47426





Sierad Produce Tbk SIPD 15061,47353 -142720,6448 157782,1183



Suparma Tbk SPMA 39893,05089 27880,70897 12012,34192


Tempo Scan Pacific Tbk TSPC 635176,0937 635028,6044 147,489263

41

Lampiran 6

Konservatisme



NI Depresiasi CFO Konservatisme

Argha Karya Prima Ind. Tbk AKPI 104772,38 53737,248 207512,077 -49002,449

Argo Pantes Tbk ARGO -75744,091 68893,232 -54437,225 47586,366

Gajah Tunggal Tbk GJTL 905330 354553 1137405 122478

Panasia Indo Resources Tbk HDTX 560,989583 51366,44225 19420,24058 32507,19126

Intikeramik Alamasri Industri Tbk IKAI -35748,07421 32291,79152 6120,666863 -9576,949555

Indofarma Tbk INAF 2125,733472 10063,18215 40557,99468 -28369,07905

Indofood Sukses Makmur Tbk INDF 2856781 884899 2314507 1427173

Jembo Cable Company Tbk JECC 15839,097 13292,716 27820,836 1310,977

Kimia Farma (Persero) Tbk KAEF 62506,87651 26992,7292 80854,08365 8645,522056

Kedaung Indah Can Tbk KICI -5214,569732 1090,88886 989,752747 -5113,433619

Kalbe Farma Tbk KLBF 1049667,117 214401,9709 1363583,441 -99514,35319

Langgeng Makmur Industri Tbk LMPI 5991,716796 18694,81729 12909,61016 11776,92393

Multi Prima Sejahtera Tbk LPIN 10210,75153 5665,662833 3868,492566 12007,9218

Mustika Ratu Tbk MRAT 21016,84672 6069,745433 2437,835047 24648,75711

Roda Vivatex Tbk RDTX 102549,4198 33642,60659 133655,8037 2536,222668

Nippon Indosari Corpindo Tbk ROTI 57114,85813 18541,4734 56084,13125 19572,20028

Sierad Produce Tbk SIPD 37234,46859 38681,07593 -7075,621909 82991,16642

Sekar Laut Tbk SKLT 12802,6311 8024,14139 11689,82758 9136,94491

Semen Indonesia (Persero) Tbk SMGR 3352755,126 428202,585 4246497,651 -465539,94

Suparma Tbk SPMA 26932,47477 63896,72966 79331,44107 11497,76336

Sunson Textile Manufacturer Tbk SSTM 31135,27984 33045,55846 6194,191501 57986,6468

Tempo Scan Pacific Tbk TSPC 360924,2335 76219,53838 476589,7611 -39445,98923

42



Argha Karya Prima Ind. Tbk AKPI 62428,695 39033,185 -3720,686 105182,566

Argo Pantes Tbk ARGO -125015,984 78984,101 -8368,304 -37663,579



Intikeramik Alamasri Industri Tbk IKAI -39457,02393 29995,0898 -44,142634 -9417,791494

Indofarma Tbk INAF 12546,66736 13226,78251 23713,15587 2060,294

Indofood Sukses Makmur Tbk INDF 3934808 909502 6909950 -2065640

Jembo Cable Company Tbk JECC -1015,538 12700,821 7765,914 3919,369


Kedaung Indah Can Tbk KICI 3259,699213 1138,669528 7293,507199 -2895,138458

Kalbe Farma Tbk KLBF 1343798,968 222822,2862 1253907,864 312713,3909






Sierad Produce Tbk SIPD 61160,36387 47893,13676 7482,374118 101571,1265


Semen Indonesia (Persero) Tbk SMGR 3659114,098 478328,016 3359368,278 778073,836

Suparma Tbk SPMA 29620,83414 69350,58333 82984,48133 15986,93614

Sunson Textile Manufacturer Tbk SSTM 9918,323868 33472,60047 16726,58439 26664,33995

Tempo Scan Pacific Tbk TSPC 494760,7951 79680,51301 578089,303 -3647,99491

43



Argha Karya Prima Ind. Tbk AKPI 56784,371 46313,413 134955,391 -31857,607

Argo Pantes Tbk ARGO -140397,775 85079,72 -49166,131 -6151,924



Intikeramik Alamasri Industri Tbk IKAI -50945,04503 10953,2589 -978,188939 -39013,5972


Indofood Sukses Makmur Tbk INDF 4891673 980429 4968991 903111



Kedaung Indah Can Tbk KICI 356,739464 1238,106171 -3385,237611 4980,083246


Langgeng Makmur Industri Tbk LMPI 5424,32279 21271,59861 -3527,598887 30223,52029



Roda Vivatex Tbk RDTX 113960,4514 33559,39729 153084,0703 -5564,221554

Nippon Indosari Corpindo Tbk ROTI 115932,533 23997,46419 148431,2107 -8501,21351




Suparma Tbk SPMA 33075,99007 72853,02279 112526,858 -6597,845146

Sunson Textile Manufacturer Tbk SSTM -24097,99555 33930,72865 42939,50644 -33106,77334

Tempo Scan Pacific Tbk TSPC 586362,3464 98221,11176 587799,6059 96783,85227

44



Argha Karya Prima Ind. Tbk AKPI 31115,755 48710,539 12203,424 67622,87

Argo Pantes Tbk ARGO -118969,636 79964,981 13606,283 -52610,938

Gajah Tunggal Tbk GJTL 1132247 439651 1707135 -135237


Intikeramik Alamasri Industri Tbk IKAI -39990,03383 21887,90317 4586,061337 -22688,192

Indofarma Tbk INAF 42385,11498 15632,41793 -40914,55726 98932,09018

Indofood Sukses Makmur Tbk INDF 4779446 1128059 7407134 -1499629

Jembo Cable Company Tbk JECC 31770,77 18864,853 -803,205 51438,828


Kedaung Indah Can Tbk KICI 2259,475494 1214,060445 248,174673 3225,361266


Langgeng Makmur Industri Tbk LMPI 2340,674019 21465,17391 -14434,80024 38240,64817



Roda Vivatex Tbk RDTX 124817,9784 35444,38063 194790,6375 -34528,27852


Sierad Produce Tbk SIPD 15061,47353 100945,527 -142720,6448 258727,6453



Suparma Tbk SPMA 39893,05089 75351,37831 27880,70897 87363,72023

Sunson Textile Manufacturer Tbk SSTM -14137,1868 34636,16972 54013,30009 -33514,31718


45

Lampiran 7

Kepemilikan Institusional (KI)

Nama Perusahaan Kode 2009 2010 2011 2012

Argha Karya Prima Ind. Tbk AKPI 52,51 44,7 44,7 38,15

Argo Pantes Tbk ARGO 43,07 37,53 37,53 37,53

Gajah Tunggal Tbk GJTL 10,12 10,12 10,12 10,12


Intikeramik Alamasri Industri Tbk IKAI 28,9 23,88 23,88 23,88


Indofood Sukses Makmur Tbk INDF 50,05 50,05 50,07 50,07



Kedaung Indah Can Tbk KICI 31 31 31,4 38,93






Nippon Indosari Corpindo Tbk ROTI 80 68 68 63




Suparma Tbk SPMA 40,7 40,7 40,7 40,7

Sunson Textile Manufacturer Tbk SSTM 28,54 48,47 48,47 51


46

Lampiran 8

Ukuran Perusahaan (Ln Total Aset)



Total Aset UKP (Ln total Aset)

Argha Karya Prima Ind. Tbk AKPI 1587635,868 14,27775659

Argo Pantes Tbk ARGO 1461055,966 14,19467

Gajah Tunggal Tbk GJTL 8877146 15,99899067

Panasia Indo Resources Tbk HDTX 1089713,246 13,90142514

Intikeramik Alamasri Industri Tbk IKAI 764903,0184 13,54750433

Indofarma Tbk INAF 728034,8776 13,49810423

Indofood Sukses Makmur Tbk INDF 40382953 17,5139183

Jembo Cable Company Tbk JECC 587380,79 13,28342859

Kimia Farma (Persero) Tbk KAEF 1565831,266 14,2639274

Kedaung Indah Can Tbk KICI 84276,87439 11,34186278

Kalbe Farma Tbk KLBF 6482446,67 15,68460857

Langgeng Makmur Industri Tbk LMPI 540513,7205 13,2002753

Multi Prima Sejahtera Tbk LPIN 137909,6599 11,83435411

Mustika Ratu Tbk MRAT 365635,7179 12,80939281

Roda Vivatex Tbk RDTX 651180,1094 13,38654155

Nippon Indosari Corpindo Tbk ROTI 346977,6732 12,75701571

Sierad Produce Tbk SIPD 1641295,14 14,31099621

Sekar Laut Tbk SKLT 196186,0287 12,18681861

Semen Indonesia (Persero) Tbk SMGR 12951308,16 16,37670736

Suparma Tbk SPMA 1432637,49 14,1750277

Sunson Textile Manufacturer Tbk SSTM 877231,3899 13,68452608

Tempo Scan Pacific Tbk TSPC 3263102,915 14,99818912

47



















Sierad Produce Tbk SIPD 2055743 14,5361479



Suparma Tbk SPMA 1490033,771 14,21430934



48






















Suparma Tbk SPMA 1551777,407 14,25491155



49






















Suparma Tbk SPMA 1664353,265 14,32494718



50

Lampiran 9

Kinerja (ROE)



NI Ekuitas ROE



Gajah Tunggal Tbk GJTL 905330 2670660 0,338991111




Indofood Sukses Makmur Tbk INDF 2856781 10155495 0,281303964



Kedaung Indah Can Tbk KICI -5214,569732 60681,16371 -0,085933911


Langgeng Makmur Industri Tbk LMPI 5991,716796 398901,5038 0,015020542








Suparma Tbk SPMA 26932,47477 688764,7586 0,039102574



51


NI Ekuitas ROE








Jembo Cable Company Tbk JECC -1015,538 98678,716 -0,010291358









Sierad Produce Tbk SIPD 61160,36387 1232824 0,049609972



Suparma Tbk SPMA 29620,83414 718385,5928 0,0412325



52


NI Ekuitas ROE




















Suparma Tbk SPMA 33075,99007 751461,5828 0,044015544



53


NI Ekuitas ROE




















Suparma Tbk SPMA 39893,05089 779492,5633 0,051178232



54

Lampiran 10

Leverage



Total utang Total aset Leverage


Argo Pantes Tbk ARGO 1424333,452 1461055,966 0,974865772



Intikeramik Alamasri Industri Tbk IKAI 454262,9549 764903,0184 0,593883073















Suparma Tbk SPMA 743872,7317 1432637,49 0,519233049



55



















Sierad Produce Tbk SIPD 822732 2055743 0,400211505



Suparma Tbk SPMA 771648,1787 1490033,771 0,517872946



56






















Suparma Tbk SPMA 800315,8242 1551777,407 0,515741382



57






















Suparma Tbk SPMA 884860,7012 1664353,265 0,531654379



58

LAMPIRAN 11

UJI ASUMSI KLASIK

Uji Autokorelasib

Model R R Square

Adjusted R

Square

Std. Error of the

Estimate Durbin-Watson

1 .407a .166 .115 .924427 1.791

a. Predictors: (Constant), Leverage, Konservatisme, KI, UKP, ROE

b. Dependent Variable: Discretionary Accruals

Uji Normalitas

Kolmogorov-Smirnova Shapiro-Wilk

Statistic df Sig. Statistic df Sig.

Standardized Residual (DA) .093 88 .056 .974 88 .076

a. Lilliefors Significance Correction

Uji Multikolinearitasa

Model

Unstandardized

Coefficients

Standardized

Coefficients

t Sig.

Collinearity Statistics

B Std. Error Beta Tolerance VIF

1 (Constant) .306 1.940 .158 .875

Konservatisme 7.929E-7 .000 .326 3.109 .003 .926 1.080

KI -.007 .004 -.196 -1.898 .061 .956 1.046

UKP .006 .071 .009 .086 .931 .868 1.152

ROE -.348 .393 -.103 -.885 .379 .749 1.335

Leverage -.295 .576 -.059 -.512 .610 .768 1.303

a. Dependent Variable: Discretionary Accruals

59

Uji Heterokedastisitas

60

DAFTAR RIWAYAT HIDUP

INFORMASI PERSONAL

Nama : Kristaka Surya Wijaya

Tempat/Tanggal Lahir : Pekalongan , 14 Juli 1992

Alamat : Jalan Kusuma Bangsa GG 1C/15 Pekalongan

Agama : Kristen

Jenis kelamin : Laki-laki

No. Telepon : 085727558788

Alamat E-mail : [email protected]

RIWAYAT PENDIDIKAN

Universitas Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi

2010 - 2014 Universitas Kristen Satya Wacana, Salatiga,

SMA

2007 - 2010 SMA Negeri 3 Pekalongan

SLTP

2004 - 2007 SMP Pius Pekalongan

SD

1998 - 2004 SD Negeri Sampangan 1 Pekalongan

PENGALAMAN KERJA

1. Asisten dosen untuk mata kuliah Akuntansi Keuangan Menengah 2 (2012-

2013) dan Matematika Bisnis (2013) di Fakultas Ekonomi UKSW.

2. Sie. Acara National Accounting Competition and Seminar (2012), dan

Festival Entrepreneurship and Triumph (2013).

Pengaruh Kebijakan Konservatisme dan Kepemilikan...

Documents

Transcript of Pengaruh Kebijakan Konservatisme dan Kepemilikan...