Pengaruh Good Corporate Governance, Ukuran Perusahaan dan Kebijakan

Pendanaan terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Property dan Real Estate

yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia

Tahun 2009-2013

SKRIPSI

Diajukan untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi Syarat-syarat

untuk Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi

Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Sebelas Maret

oleh:

Belinda Della Musthika

NIM. F0311028

Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Sebelas Maret

Surakarta

2015

i

ABSTRAK

PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE, KEBIJAKAN

PENDANAAN DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP KINERJA

KEUANGAN PERUSAHAAN PROPERTY DAN REAL ESTATE YANG

TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2009-2013

BELINDA DELLA MUSTHIKA

F0311028

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh Good Corporate

Governance, ukuran perusahaan dan kebijakan pendanaan terhadap kinerja

keuangan. Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan property dan

real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2009 hingga tahun 2013.

Sampel dipilih menggunakan metode purposive sampling. Teknik pengujian data

menggunakan analisis regresi berganda untuk menguji sejauh mana ketiga

variabel independen secara bersama-sama mempengaruhi variabel dependen

dengan tingkat signifikansi alpha 5%.

Hasil penelitian membuktikan bahwa Good Corporate Governance,

ukuran perusahaan dan kebijakan pendanaan secara bersama-sama berpengaruh

positif terhadap kinerja perusahaan sebesar 23.4%. Hasil uji signifikan parameter

individual membuktikan bahwa dewan direksi dan dewan komisaris sebagai

indikator Good Corporate Governance berpengaruh positif signifikan terhadap

ROI sebagai indikator kinerja keuangan, total aset sebagai indikator ukuran

perusahaan berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap ROI, Debt to Equity

Ratio (DER) dan Debt to Asset Ratio (DAR) sebagai indikator kebijakan

pendanaan berpengaruh signifikan terhadap ROI sebagai indikator kinerja

keuangan. DER berpengaruh negatif signifikan terhadap ROI, dan DAR

berpengaruh positif signifikan terhadap ROI.

Kata kunci: dewan direksi, dewan komisaris, total asset, Debt to Equity Ratio

(DER), Debt to Asset Ratio (DAR), Return on Investment (ROI).

ii

ABSTRACT

THE EFFECT OF GOOD CORPORATE GOVERNANCE, COMPANY SIZE

AND FINANCING POLICY ON FINANCIAL PERFORMANCE REAL

ESTATE AND PROPERTY COMPANY LISTED ON INDONESIA STOCK

EXCHANGE 2009-2013

BELINDA DELLA MUSTHIKA

F0311028

The research purpose to examine the effect of Good Corporate

Governance, company size and financing policy on financial performance. The

population of the research is all of property and real estate companies that listed

on the Indonesian Stock Exchange from 2009 to 2013. The sample was selected

using purposive sampling method. Technique test of data is by using multiple

regression analysis to examine the effect of all independent variables on

dependent variable by level of significant alpha 5%.

The research proves that Good Corporate Governance, company size and

financing policy have an effect on positively significant to financial performance

amounted at 23.4%. Individual parameter test result that board of directors and

board of commissioners as an indicator of Good Corporate Governance have a

significant positively effect on ROI as an indicator of financial performance, total

assets as an indicator of firm size have a significant negatively effect on ROI, both

of Debt to Equity Ratio (DER) and Debt to Asset Ratio (DAR) as an indicator of

financing policy have significantly influence on ROI as an indicator of financial

performance. DER have a significant negatively effect on ROI, and DAR

significant positively effect on ROI.

Keywords: board of directors, board of commissioners, total assets, Debt to

Equity Ratio (DER), Debt to Asset Ratio (DAR), Return on Investment (ROI).

iii

HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING

Skripsi dengan ju dul:

Pengaruh Good Corporate Governance, Kebijakan Pendanaan dan Ukuran

Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Property dan Real

Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia

Tahun 2009- 2013

Disu sun oleh:

Belinda Della Musthika

NIM. F0311028

Te1ah disetujui pembimbing

Pada tanggal : 9 Juni 2015

Andi Asrihapsari, SE., MSc., Ak

NIP. 1984 1122 201302 0 1

Mengetahu i ,

ananto M.Si. Ak.

NIP. 196909241994021001

iv

iv

v

vi

MOTTO DAN PERSEMBAHAN

“Hanya kepada Engkau-lah kami menyembah dan hanya kepada Engkau-lah kami

memohon pertolongan.”

(QS. Al Fatihah: 5)

“Karena sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan. Sesungguhnya

sesudah kesulitan itu ada kemudahan. Maka apabila kamu telah selesai (dari suatu

urusan), kerjakanlah dengan sungguh-sungguh (urusan) yang lain. Dan hanya

kepada Tuhanmu-lah hendaknya kamu berharap.”

(QS. Al Insyirah: 5-8)

“Dont stop when youre tired, stop when youre done.”

(Marilyn Monroe)

Skripsi ini penulis persembahkan untuk:

1. kedua Orang tuaku tercinta, Mama Een Agustini dan Bapak

Mustofa,

2. kakekku tersayang, Entang Sukiman,

3. seluruh keluarga dan sahabat yang aku sayangi.

vii

KATA PENGANTAR

Segala puji syukur penulis panjatkan kepada Allah SWT dan Nabi

Muhammad SAW yang senantiasa melimpahkan rahmat dan hidayah Nya,

sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “Pengaruh Good

Corporate Governance, Ukuran Perusahaan dan Kebijakan Pendanaan terhadap

Kinerja Keuangan Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa

Efek Indonesia Tahun 2009-2013.”

Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini tidak lepas dari

bantuan dari berbagai pihak yang telah membantu, baik secara langsung maupun

tidak langsung. Pada kesempatan ini, penulis ingin mengucapkan terimakasih

kepada:

1. Dr. Hunik Sri Runing Sawitri, M.Si. selaku dekan Fakultas Ekonomi dan

Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta,

2. Drs. Santoso Tri Hananto, M.si., Ak. selaku ketua Jurusan Akuntansi

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta,

3. Andi Asrihapsari S.E., M.Sc., Ak. selaku pembimbing skripsi yang telah

memberikan bimbingan, dukungan serta waktu luang hingga skripsi ini

dapat diselesaikan dengan baik,

4. Dr. Hasan Fauzi, M.BA., Ph.D., Ak dan Taufiq Arifin, S.E., M.Sc., Ak.

sebagai tim penguji skripsi yang telah memberikan arahan dan masukan

kepada penulis,

viii

5. Prof. Dr. Bambang Sutopo M.Com., Ak. selaku Pembimbing Akademik

yang memberikan arahan selama masa perkuliahan,

6. kedua orang tua atas segala pengorbanan, doa, kasih sayang dan

dukungan,

7. kakekku, Entang Sukiman atas kasih sayang dan dukungan,

8. para sahabat, Wildiena, Ridzki, Dwi Astutik, An Nurrahmawati, Anisa

Kautsar, atas bantuan dan dukungan kalian kepada penulis,

9. teman-teman satu bimbingan skripsi, Hafid dan Syahdiar, serta Mbak

Sellvy atas masukan saran dan dukungan kepada penulis,

10. teman-teman anggota KKN Sukoharjo 24, Dita, Fanni, Ludi, Sitha,

Vanrick, Laily, Arum, Mas Rei,

11. teman-teman Akuntansi UNS 2011 atas dukungan semangat, canda tawa

dan perjuangan bersama selama ini,

12. semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu yang telah

memberikan bantuan dan dukungan dalam rangka penyusunan skripsi ini.

Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna, oleh

karena itu penulis mengharapkan kritik dan saran yang membangun agar

penulisan selanjutnya dapat lebih baik lagi. Akhir kata, penulis berharap semoga

skripsi ini memberikan manfaat serta tambahan wawasan dan pengetahuan bagi

para pembaca pada umumnya dan pada penulis khususnya.

Surakarta, Juni 2015

Penulis

ix

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL .................................................................................................. i

ABSTRAK ................................................................................................................. ii

ABSTRACT ................................................................................................................. iii

HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ........................................................ iv

HALAMAN PENGESAHAN .................................................................................... v

SURAT PERNYATAAN .......................................................................................... vi

MOTTO DAN PERSEMBAHAN ............................................................................. vii

KATA PENGANTAR................................................................................................ viii

DAFTAR ISI .............................................................................................................. x

DAFTAR TABEL ...................................................................................................... xiii

DAFTAR GAMBAR ................................................................................................. xiv

DAFTAR LAMPIRAN .............................................................................................. xv

BAB I PENDAHULUAN .......................................................................................... 1

1.1. Latar Belakang ............................................................................................. 1

1.2. Rumusan Masalah ........................................................................................ 4

1.3. Tujuan Penelitian ......................................................................................... 8

1.4. Manfaat Penelitian (Kontribusi Penelitan) .................................................. 9

1.5. Organisasi Skripsi ............................................................................................. 10

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ................................................................................ 12

x

2.1.1. Stakeholder Theory .......................................................................................... 12

2.1.2. Agency Theory ..................................................................................... 15

2.1.3. Good Corporate Governance .............................................................. 18

2.1.4. Ukuran Perusahaan .............................................................................. 20

2.1.5. Kebijakan Pendanaan ........................................................................... 20

2.1.6. Financial Statement (Laporan Keuangan) ........................................... 22

2.1.7. Financial Performance (Kinerja Keuangan) ....................................... 24

2.1.8. Dupont System Analysis ....................................................................... 26

2.2. Gambaran Umum Penelitian ............................................................................ 28

2.3. Kerangka Pemikiran ........................................................................................ 29

2.4. Hipotesis .......................................................................................................... 30

2.4.1. Pengaruh Good Corporate Governance terhadap Kinerja Keuangan ..30

2.4.2. Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Kinerja Keuangan ................. 32

2.4.3. Pengaruh Kebijakan Pendanaan terhadap Kinerja Keuangan .............. 33

BAB III METODE PENELITIAN ............................................................................ 35

3.1. Pendekatan dan Jenis Penelitian ...................................................................... 35

3.2. Sumber Data .................................................................................................... 38

3.3. Teknik Pengumpulan Data .............................................................................. 40

3.4. Teknik Analisis Data ....................................................................................... 40

xi

3.4.2. Uji Asumsi Klasik ................................................................................ 42

3.4.3. Uji Hipotesis dengan ANOVA ............................................................ 44

BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ................................................ 47

4.1. Daftar Perusahaan ............................................................................................ 47

4.2. Hasil Penelitian ................................................................................................ 49

4.2.1. Analisis Statistik Deskriptif ................................................................. 49

4.2.2. Uji Asumsi Klasik ................................................................................ 51

4.2.3. Uji Hipotesis dengan ANOVA ............................................................ 59

4.3. Analisis dan Pembahasan ................................................................................. 62

4.3.1. Pengaruh Good Corporate Governance terhadap Kinerja Keuangan ..62

4.3.2. Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Kinerja Keuangan ................. 63

4.3.3. Pengaruh Kebijakan Pendanaan terhadap Kinerja Keuangan .............. 64

BAB V KESIMPULAN, IMPLIKASI DAN REKOMENDASI .............................. 66

5.1. Kesimpulan ...................................................................................................... 66

5.2. Implikasi .......................................................................................................... 67

5.3. Rekomendasi .................................................................................................... 68

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

xii

DAFTAR TABEL

Tabel Halaman

Tabel 4.1 Daftar Perusahaan Property dan Real Estate ...................................................... 47

Tabel 4.2 Statistik Deskriptif ............................................................................................. 50

Tabel 4.3 Kolmogorov Smirnov Test ................................................................................... 51

Tabel 4.4 Casewise Diagnostic ........................................................................................... 52

Tabel 4.5 Kolmogorov Smirnov Test Setelah Casewise ...................................................... 52

Tabel 4.6 Uji Multikolonieritas ........................................................................................... 56

Tabel 4.7 Uji Autokorelasi .................................................................................................. 57

Tabel 4.8 Analisis Regresi Berganda .................................................................................. 59

Tabel 4.9 Uji Statistik F ...................................................................................................... 60

Tabel 4.10 Uji Statistik t Seluruh Variabel ......................................................................... 61

xiii

DAFTAR GAMBAR

Gambar Halaman

Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ........................................................................................ 29

Gambar 3.1 Model Penelitian. ............................................................................................. 36

Gambar 4.1 Histogram Setelah Outlier ............................................................................... 54

Gambar 4.2 Grafik Normal Plot Setelah Outlier ................................................................. 55

Gambar 4.3 Uji Heteroskedastisitas .................................................................................... 58

xiv

DAFTAR LAMPIRAN

I. Penelitian Terdahulu

II. Daftar Perusahaan Property dan Real estate

III. Data Penelitian

IV. Hasil Analisis SPSS

xv