Monograf Riset Stabilitas Sistem Keuangan 2018 - bi.go.id · TENTANG LIKUIDITAS PERBANKAN ......

i

Monograf RisetStabilitas Sistem Keuangan2018

i

Likuiditas danPerilaku Perbankan


iii

DAFTARISI

KATA SAMBUTAN .................................................................................................... vi

KATA PENGANTAR .................................................................................................. xii

BAB I

PENDAHULUAN ...................................................................................................... 1

Bab II

RISET KETIGA LEMBAGATENTANG LIKUIDITAS PERBANKAN ...................................................................... 3

1.DampakPembiayaanDomestikPemerintahterhadapPerkembanganDPKPerbankan ................. 3

2. Dampak CappingSukuBungaTerhadapStabilisasiSukuBungadanKondisiLikuiditasPerbankan 10

3.AplikasiSDIsebagaiAlatIdentifikasiPeristiwaBank Run ................................................................. 17

BAB III

RISET KETIGA LEMBAGATENTANG PERILAKU PERBANKAN ........................................................................ 21

1.AnalisisFaktor-faktoryangMemengaruhiPerilakuRisk TakingPerbankandiIndonesia ................ 21

2. Default RiskKreditBankUmumpadaSektorPertanian .................................................................. 28

3.AnalisisPerilakuNasabahPenyimpandanBankterhadapSkemaPenjaminanLPS ........................ 36

iv

Scientific Committee: -Prof.IwanJayaAzis -Dr.HalimAlamsyah

Pengarah: -ErwinRijanto–DeputiGubernurBankIndonesia -HeruKristiyana–KepalaEksekutifPengawasPerbankan -DestryDamayanti–AnggotaDewanKomisionerLembagaPenjaminSimpanan -FauziIchsan–KepalaEksekutifLembagaPenjaminSimpanan

Penasihat: Bank Indonesia: -FilianingsihHendarta–AsistenGubernur -LindaMaulidinaHakim–Direktur -RetnoPoncoWindarti–Direktur

Lembaga Penjamin Simpanan: -DidikMadiyono–DirekturEksekutifRiset,Surveilans,danPemeriksaan

Otoritas Jasa Keuangan: -BoediArmanto–DeputiKomisionerPengawasPerbankanI -AmanSantosa–KepalaDepartemenPengembanganPengawasandanManajemenKrisis -AntoniusHariP.M–KepalaDepartemenPenelitiandanPengaturanPerbankan -BambangMuktiRiyadi–DirekturAnalisisProfilIndustridanPMK -EddyManindoHarahap–DirekturPengaturanBankUmum

Editor dan Kontributor: Bank Indonesia: -CiciliaAnggadewiHarun–PenelitiAhli -TheresiaSilitonga–PenelitiAhli -MirzaYuniarIsnaeniMara–PenelitiAhli -JanuarHafidz–PenelitiSenior -NandaRizkiFauziah–AsistenPeneliti -RaquelaRenanda–AsistenPeneliti

Monograf RisetStabilitas Sistem Keuangan 20181

Monograf adalah suatu atau beberapa tulisan ilmiah dalam bentuk buku yang substansi pembahasannya hanya pada satu topik/hal dalam suatu bidang ilmu kompetensi penulis. Isi tulisan harus memenuhi syarat-syarat sebuah karya ilmiah yang utuh, yaitu adanya rumusan masalah yang mengandung nilai kebaruan (novelty), metodologi pemecahan masalah, dukungan data atau teori mutakhir yang lengkap dan jelas, serta ada kesimpulan dan daftar pustaka (Direktorat Sumber Daya Ristek Dikti)

1


v

Lembaga Penjamin Simpanan: -Moch.DoddyAriefianto–Pgs.DirekturGroupRiset -HermanSaheruddin–SpesialisMadyaGroupRiset -AdvisBudiman–SpesialisMadyaGroupRiset -SetoWardono–SpesialisMadyaGroupRiset

Otoritas Jasa Keuangan: -AslanLubis–DeputiDirekturSpesialisAnalisisProfilIndustri -BudiAzhari–Analis -YudhistiRamadiantio–Peneliti -AtsilaRahmania–AnalisJunior -MuhammadIkbalIskandar–AnalisJunior -BimoWidiatmoko–Peneliti -EvitaSari–PenelitiJunior

Penulis: Bank Indonesia (Grup Riset Makroprudensial – GRMP BI): -NdariSurjaningsih -Moh.Nuryazidi -LauraG.Gabriella -M.HarrisMuhajir -JanuarHafidz -TimPenelitiP2EBFEBUGM(BagusSantoso,etal.)

Lembaga Penjamin Simpanan (Group Riset – GRIS LPS): -HendraSyamsir -TimPenelitiP2EBFEBUGM(B.M.Purwanto,etal.)

Otoritas Jasa Keuangan (Departemen Pengembangan Pengawasan dan Manajemen Krisis -DPMK danDepartemenPenelitiandanPengaturanPerbankan-DPNPOJK): -AslanLubis -BudiAzhari -AtsilaRahmania -TimSpesialisPenelitianDPNP

Monograf RisetStabilitas Sistem Keuangan 20181

vi

KATASAMBUTAN

Stabilitassistemkeuanganmemegangperananyangsangatpentingdalamperekonomian.Sebagaisalahsatuupayadalammenjagastabilitas

perekonomiandansistemkeuangan,BankIndonesiasertaotoritaspengawassistemkeuanganlainnyasecararutinmelakukanpemantauanterhadapkondisisistemkeuangan.Pemantauantersebutmerupakansuatulangkahmitigasiataspotensirisikosistemikdisektorkeuangan.DisisilainBankIndonesiajugamelakukanberbagairisetuntukmendukungkredibilitasdanintegritasBankIndonesiadalamperumusankebijakanbaikmoneter,sistempembayaranmaupunmakropudensial.

KrisisKeuanganGlobal2008memberipelajaranberhargabahwaterjadinyaketidakstabilandisektorkeuanganakanberdampaknegatifterhadapmemburuknyakinerjasektorriil.Akibatkrisisdisektorkeuanganyangberpengaruhterhadapkinerjasektorriil,menimbulkanbiayayangsangattinggidanmemerlukanwaktupemulihanyanglama.Mempertimbangkanadanyahubungantimbalbalikantarasektorkeuangandengansektorriiltersebut,munculkebutuhanuntukmengembangkankerangkakebijakanmakroprudensialgunamencegahrisikosistemikdisektorkeuangan.Pengembangankerangkakebijakanmakroprudensialiniperludidukungolehriset-risetyangberkualitasagarkebijakanyangdirumuskantepatdanefektif.

Ditengahgejolakketidakpastianekonomidangeopolitikglobalyangberdampakpadastabilitasnilaitukardansistemkeuangandidomestik,defisitneracatransaksiberjalan,tekananterhadapnilaitukar,perlambatanpertumbuhankreditnamundisisilainjugamasihditopangolehkuatnyafundamentalpereonomianIndonesiadidukungpertumbuhanekonomidanrendahnyatingkatinflasi,makadiperlukansuatubaurankebijakanyaitusinergiantarakebijakanfiskal,moneterdanmakroprudensial.Efektivitasimplementasibauran

Bank Indonesia

vii

kebijakantersebutjugatidakterlepasdarikoordinasidankolaborasiyangsolidantaraotoritaspengawasdanpenjagastabilitassistemkeuanganyaituKementerianKeuangan,BankIndonesia,OtoritasJasaKeuangandanLembagaPenjaminSimpanan. PenyusunanMonografRisetStabilitasSistemKeuangan(MRSSK)2018yangpertamakalidisusunbersamaolehBankIndonesia,OtoritasJasaKeuangandanLembagaPenjaminSimpananmerupakanupayauntukmendiseminasikanhasilrisetdanmendukungpemanfaatanhasilrisetkhususnyadibidangstabilitassistemkeuangandariketigalembagasebagairujukandalamproseskerjadanperumusankebijakandimasing-masinglembagasecaralebihoptimaldanagarkebijakanyangdihasilkanlebihsinergidankolaboratif.MRSSKdiharapkanmenjadilangkahawalbagipelaksanakanrisetbersamaketigalembagaagardapatdilaksanakansecaraberkala.TopikyangdiangkatpadaMRSSKiniyaitutentangLikuiditasdanPerilakuPerbankanmerupakanisuyangsangatrelevandanmerupakanperhatianutamadariketigalembaga.

Mengingatrezimsukubungasempatmengalamipenurunansehinggadikuatirkanterdapatkeketatanlikuiditasdanfunding gapbahkanrisikopembalikanmodalasing.NamunberbagaibaurankebijakantermasukpelonggarandalamkebijakanLTV,GWM,RIM-PLM,peningkatansukubungasertaberbagaireformasistrukturalyangdicanangkanpemerintahdanotoritaspengawasdiharapkanakanmeningkatkankeyakinaninvestordanpublikuntuktetapmenanamkandananyadiIndonesiasertadapatmendorongteruspeningkatanpenyalurandanakesektor-sektoryangproduktifdanpotensialuntukmeningkatkanekspor,menekandefisitneracaberjalandanmendukungpertumbuhanekonomi.

Kedepansangatdiharapkanjugabahwariset-risetantaralembagamaupundengansektorakademisdibidangstabilitassistemkeuanganakansemakinmarak,kayadaninovatifdenganmenggalilebihbanyakaspekyangbersifatcross-cuttingdenganupaya-upayauntukmemperbaikistrukturneracaperdagangandanrisk-benefitperkembanganekonomidigital.

Saya,selakuAnggotaDewanGubernurBankIndonesiayangmembawahibidangSSK,menyampaikanapresiasidanterimakasihkepadatimpenelitidansemuapihakyangterlibatdalampenyelesaianriset-risetsepanjangtahun2017.SayaberharapMRSSK2018dapatbermanfaatbagipembacadanmenjadisalahsatureferensidalammenganalisaperkembangan,risikodanprospeksistemkeuanganIndonesiasertalangkah-langkahyangperludiambiluntukterusmenjagadanmemeliharastabilitassistemkeuangan.Saran,komentarmaupunkritikdariseluruhpihaksangatkamiharapkandalampenyempurnaankajiandimasamendatang.

Jakarta,November2018DeputiGubernurBankIndonesia

Erwin Rijanto

viii

KATASAMBUTAN

OtoritasJasa Keuangan PujisyukurkitapanjatkankepadaTuhanYME,

sehinggaterbitanperdanaMonografRisetStabilitasSistemKeuangan(MRSSK)2018dapat

diselesaikansecaratepatwaktu.MRSSKberisikumpulanhasilrisetOtoritasJasaKeuangan,BankIndonesiadanLembagaPenjaminSimpanan,yangmerupakanbagiandariupayakoordinasiketigalembagauntukmencapaidanmemeliharastabilitassistemkeuangan.KoordinasiinipentingkarenaOtoritasJasaKeuangansebagairegulatorlembagajasakeuanganmenyadaribahwafungsirisetberperanpentingdalammendukungpenyusunankebijakan(research-based policy)sertameresponperkembanganyangterjadidalamperekonomiandansistemkeuanganIndonesia.

Peristiwakrisiskeuanganyangterjadisebelumnyamenjadipelajaranpentingbagikitadalammelihatkekurangandarikerangkakebijakansistemkeuanganyangberlakusaatituberdampakpadabesarnyabiayayangharusditanggungperekonomianketikaterjadiguncangandalamsistemkeuangan.Pengalamantersebutmendorongterjadinyaperubahantatakelola(governance)maupunkerangkakebijakandalamrangkapengaturandanpengawasansistemkeuanganyanglebihkokohuntukmendukungpertumbuhanekonomiyangberkualitasdanberkelanjutan.Sejalandenganperubahantersebut,penyesuaiandanpengembanganbaurankebijakanterkaitsektorjasakeuangandansinergitasketigaInstitusiterusdilakukandalammendukungtercapainyastabilitassistemkeuanganIndonesia.

Sementaraitu,pergeseranpreferensimasyarakatyangdibarengiperkembanganteknologitelahmendorongterjadinyaperubahanbentukdanjenislayananmaupuntatacarapersainganantarlembagajasakeuangandalammemenuhikebutuhanmasyarakat.Selainitu

ix

perlambatanperekonomiandangejolakyangterjadiakibatkebijakanekonomiNegaramajutelahberdampakpadapenurunankinerjasektorjasakeuangan.Dalamkaitantersebut,pentingbagiparapenyusunkebijakanuntukterusmengikutiperubahandengansalingbekerjasamadalammengembangkanmetodologidaninstrumenuntukmelihat,menganalisis,danmengantisipasirisikokedepan.

PenyusunanMRSSK2018merupakanlangkahawalterciptanyasinergibarudariOtoritasJasaKeuangan,BankIndonesia,danLembagaPenjaminSimpanandalampengembanganmetodologimaupuninstrumenuntukmendukungpelaksanaananalisissertapenyusunankebijakankedepan.TopikLikuiditasdanPerilakuPerbankanyangdiusungdalamseriinimerupakantopikyangsangatrelevandenganperkembangansaatini.Pengalamanpadakrisiskeuangan2007/2008memperlihatkanbahwalikuiditasmerupakanparameteryangsangatpentinguntukmelihatkinerjabank,selaintingkatpermodalan.Pasaryangvolatileterbuktidapatmenyebabkankekeringanlikuiditasdalamsekejap,dandapatberlanjutuntukperiodeyanglama.Haltersebutmenyebabkanterganggunyakinerjabank,bahkantermasukbankyangmemilikikinerjadanketahananyangbaik.Disisilain,dalamperannyasebagaiagenpembangunan,perbankanjugadiharapkanberpartisipasidalampembiayaansektorekonomiyangdianggapprioritasmeskipunmemilikirisikoyangrelatifcukuptinggi.

Untuklangkahsinergikedepan,diharapkanadanyapengembanganbentukkerjasamamelaluiforumpenelitianantarlembagayanglebihintensiftermasukdenganmembahassecaralebihmendalamhasilkajianyangtelahdilakukanolehketigalembaga,sertamelibatkankeanggotaanlembagaterkaitlaindalam

forumpenelitianbersamaini.Perkembanganbentuksistemkeuangan,karakteristiklembagajasakeuangan,perkembanganteknologiinformasidankomunikasi,perkembanganproduk-produkdanjenislayanansektorjasakeuangan,pergeseranpreferensimaupunperilakupelakuindustrikeuangan,semuanyadapatmenjaditopikdanisuyangdapatdibahas.Dengansudutpandangyangsemakinbanyakmelaluiberbagailembagayangikutdalampenelitianbersama,makadiharapkanpenelitiankedepanakansemakinkaya,inovatif,danberkualitas.

Sayamengapresiasidanmengucapkanterimakasihkepadasemuapihakyangterlibatdalampenyelesaianpenelitiansepanjangtahun2017.SayaberharapMRSSK2018dapatbermanfaatbagipembacadanmenjadisalahsatureferensidalammelakukananalisiskinerjadanperkembangansistemkeuanganIndonesiasertamenjadisalahsatumasukanbagipenyusunankebijakandalammendukungdanmemeliharastabilitassistemkeuanganIndonesia.Saran,komentar,maupunkritikdariseluruhpihaksangatkamiharapkandalampenyempurnaanpenelitiandimasamendatang.

Jakarta,November2018KepalaEksekutifPengawasPerbankanOtoritasJasaKeuangan

HeruKristiyana

x

KATASAMBUTAN

Industriperbankanyangkuatdanstabilmerupakansalahsatukunciuntukmendorongpertumbuhanekonomi.Duakrisiskeuanganbesartelahberhasil

kitalaluibersama.KrisisAsiatahun1997/1998menunjukkanbetapagangguandisektorkeuangan,khususnyaindustriperbankan,dapatmenimbulkanbiayayangbesarbagibangsaIndonesiabaikdarisegiekonomimaupunsosial.HalinikemudianmelatarbelakangipembentukanLembagaPenjaminSimpananmelaluiUndang-UndangNomor24tahun2004yangsecaraformalmengakhirierablanket guaranteebagiindustriperbankanIndonesia.DenganadanyaLPS,kepercayaannasabahpenyimpanterhadapindustriperbankanakantetapterjagadanmoral hazard perbankandapatdicegah. SatudekadepascaKrisisAsia,terjadiKrisisGlobaltahun2008yangbersumberdarikrisissubprime mortgagediAmerikaSerikat.Krisistersebutmenunjukkanpelajarantentangbetapapentingnyakoordinasiantaraotoritas-otoritasregulatorsistemkeuangandalampenangananKrisisSistemKeuangan,yangkemudianmemprakarsaiterbentuknyaKomiteStabilitasSistemKeuangan(KSSK)melaluiUndang-UndangNomor9tahun2016tentangPencegahandanPenangananKrisisSistemKeuangan(PPKSK)yangberanggotakanKementerianKeuangan,BankIndonesia,OtoritasJasaKeuangan,danLembagaPenjaminSimpanan. KiniLembagaPenjaminSimpanantelahberkiprahselama13tahunmelaksanakantugasdanfungsinyauntukmenjaminsimpanannasabahbank,melakukanresolusibankdanturutaktifdalammemeliharastabilitassistemperbankansesuaidengankewenangannya.DenganUUPPKSK,LPSmendapatamanatyanglebihbesarterutamadalamperannyasebagaiotoritasresolusiperbankan.Selainitu,LPSkinijugadilengkapikewenanganpenggunaanmetode

LembagaPenjamin Simpanan

xi

resolusikontemporeryangmeliputiPurchase and Assumption(P&A)danBridge Bank,selainmetode-metoderesolusiyangtelahdiamanatkandalamUndang-UndangLembagaPenjaminSimpanan,yaituLikuidasidanPenanamanModalSemantara.

Untukmenjalankanperluasanamanahtersebut,padaakhirtahun2016LPStelahmenyesuaikanvisidanmisilembaga.Kemudianselamatahun2017–2018,LPStelahmelakukanProgramTransformasidiberbagaibidangorganisasidanprosesbisnisuntukmenjawabkebutuhanperluasantugasdanfungsinyakedepan.DalamprosesTransformasiini,LPSjugamelakukanperubahanidentitassebagaiperwujudanlembagapenjaminsimpanandanotoritasresolusiyanglebihkuat,dinamis,responsif,sertaterpandangdiduniainternasional.SebagaibagiandariprosesTransformasitersebut,LPSberkomitmenuntukmendorongdilakukannyariset-risetyangberkualitaskhususnyadibidangperbankan,penjaminansimpanan,resolusi,danstabilitassistemkeuanganuntukmenunjangagarkebijakan-kebijakanpublikyangdirumuskantepatdanefektif(Research-Based Policies).

SebagaisalahsatupengejawantahandarikomitmenLembagaPenjaminSimpanandalammendorongResearch-Based Policiesdansemangatsinergiantarotoritasregulatorsistemkeuangan,LembagaPenjaminSimpananbersamaBankIndonesiadanOtoritasJasaKeuanganmenginisiasipenyusunanMonograf Riset Stabilitas Sistem Keuangan (MRSSK)yangberisiringkasanhasil-hasilpenelitianterpilihketigalembaga.Monografiniselainmerupakanwadahdiseminasihasil-hasilpenelitianyangtelahdilakukanolehketigaotoritas,jugamerupakanperwujudandariasasketerpaduanantaraketigaotoritassebagaimanayangdiamanatkandalamUndang-UndangPPKSK.

TopikyangdiangkatdalamMRSSKedisipertamainiyaitu“LikuiditasdanPerilakuPerbankan”.Topiklikuiditasdipilihkarenapentingnyatelaahatasrisikolikuiditas,khususnyadarisisifunding,yangmerupakansalahsatusumbervulnerabilitasutamabagisuatubankkarenamodelbisnisnyayanglending-long and borrow-short.Adapuntopikperilakuperbankandipilihuntukmenjawabkemungkinanperubahanperilakuparapelakuindustriperbankan,khususnyadalamhalrisk-taking behavior,dalammenghadapiVolatility, Uncertainty, Complexity,danAmbiguity(VUCA)yangantaralaindipicuolehperangdagangantaraAmerikaSerikatdanTiongkok,trenpeningkatansukubunga,sertatensigeopolitikglobal.

SayaselakuKepalaEksekutifLembagaPenjaminSimpananmengucapkanterimakasihdanapresiasikepadatimpenelitidansemuapihakyangterlibatdalampenyelesaianmonografini.SemogaMRSSKinidapatmemberikanmanfaatbagipembaca,menjadireferensiilmiahyangterpercayadankredibel,sertamendorongberbagaikalangankhususnyaakademisi,ekonom,danpengambilkebijakanuntukterusmengembangkanpenelitian-penelitiantentangsistemkeuangannasional,khususnyaindustriperbankan.Tentusaja“tiadagadingyangtakretak”,berbagaisarandankomentardariberbagaipihaksangatkamiharapkandalampenyempurnaanpenelitian-penelitiankamidimasamendatang.

Jakarta,November2018KepalaEksekutifLembagaPenjaminSimpanan

Fauzi Ichsan

xii

KATAPENGANTAR

Bukanhalbarubahwasektorkeuanganmempunyaiperanpentingdalamperekonomiansuatunegara.Dibanyaknegaraberkembangdan

emerging market(EM),dimanasektorperbankanmasihmendominasisektorkeuangan(bank based),bankmemegangposisikuncidalamintermediasiyangdibutuhkanuntukpertumbuhanekonomi.Itulahsebabnyastabilitasdanproduktifitassistemkeuangan,terutamasektorperbankan,menjadisalahsatupenentukeberhasilanekonomisuatunegara.

Dimasaketerbukaandanliberalisasisektorkeuangansepertisekarang,dimanaketerkaitanantar-institusikeuangandanantar-jenisasset(asset classes)begitutinggi,perkembangandandinamikasektorperbankandanpasarmodaltidakhanyaberlangsungcepattetapijugarentanterhadapgangguanataukejutan(shock),baikkejutandaridalammaupundariluar.Perubahanyangterjadisebagaiakibatdarigangguanataukejutantersebutjugaberlangsunglebihcepatdanmengandungunsurtakterduga,sehinggamakinsulitdiikuti.Disampingitu,besaranperubahanjugacenderungmeningkatkarenaprosesamplifikasiyangdisebabkanolehunsurketerkaitanyangmakintinggi.Dalamkeadaansepertiini,tugaspembuatkebijakandanregulatoruntukmenjagastabilitasdanproduktifitassektorkeuanganjugadiharapkanmakincepat,teliti,danmampumemperhitungkankemungkinantakterdugatermasukamplifikasiakibatdarigangguanyangterjadi.

Tidakjarangtujuanmenjagastabilitasberbenturandengantujuanmendorongpertumbuhanekonomi(trade off),karenauntukmempertahankankeberlangsunganfungsiintermediasisektorkeuangansecarasehatseringdibutuhkanbeberapapembatasan,termasukpembatasanpembiayaanpembangunan.Tentusajahalinidimaksuduntukmenjagakesehataninstitusikeuangan,baikdiperbankanmaupundipasarmodal.RingkasananalisisdarihasilpenelitianyangtercantumdidalamMonografini,yangmenggambarkan

kuranglebihbeberapagejaladanmasalahdisektorkeuangansekarang,jelasmenunjukkanadanyatrade off sehinggasulitmenarikimplikasikebijakanyangtegas.Kalaupunadayangmengajukanimplikasikebijakan,itumasihbisadiperdebatkan.Namun,halitupulayangmembuatgejaladanmasalahdisektorkeuangansaatinijustrusangatmenarikuntukditeliti.

Pembiayaandisektorswastamengandalkanpadabankdanpasarmodaldisampingpembiayaansendiriataupinjamandaripihakasing.Disisipemerintah,mengingatkemampuanpembiayaanmelaluipajakmasihterbatas,pengeluarananggaranmemerlukandukunganpembiayaandaripasarmodalkhususnyaobligasiatausuratberharganegara(SBN).Makinbesarkebutuhanpembiayaanpembangunan,makinbesarpulajumlahdanayangharusdihimpunmelaluipasarobligasipemerintah,danuntukituinsentif(yield)yangditawarkanharuscukuptinggi.Namun,yieldyangtinggidapatberdampakpadaperubahanpreferensidarisimpanandibankkeinvestasiobligasipemerintahdipasarmodal.Bilatakterkontrol,halinidapatmenggangulikuiditasbank.Artinya,kalaupunkebutuhanpembiayaanpemerintahdapatdipenuhi,pembiayaanuntukkebutuhansektorswastaakanterganggu.Gejalacrowding outsemacaminididugasedangterjadisaatini,sehinggacarapenyelesaianyangbaikperludicarikarenadiabisaberdampaknegatifpadakeadaanekonomisecaraumum(melaluikenaikansukubunga),padakompetisiantar-bank(ketidak-seimbanganantarabankbesardanbankkecil),danpadarisikodisektorperbankan(misalnyarisikobank run).

Untukmempertahankanlikuiditas,danjugamengingatketidak-mampuanbankmemperbaikiefisiensitermasukmenurunkannet interest margin(NIM),sukubungaterpaksadinaikkandisaatyielddipasarobligasimeningkat.Halinijelasakanmenggangupertumbuhankreditdansektorriil.Disampingitu,karenapersainganantar-banktidakseimbang,bankkecilmendapat

xiii

tekananlebihberatkarenabankbesarlebihmampumenarikdanamasyarakat.Dalamkeadaansemacamini,pihakregulator(OtoritasJasaKeuangan,OJK)mencobamelakukanintervensi,antaralaindenganmenerapkantindakanpengawasan(supervisory action)tentangbatas-atassukubungasimpanan(interest capping).

Bagaimanapunjuga,risikodisektorperbankanmenjadimakintinggitermasukrisikobank run,sehinggaberbagailangkahperludisiapkan,baiklangkahpencegahanmaupunlangkahpenanganan.Salahsatuhalyangharusdilakukansebelumsuatukebijakandiambiladalahmemprediksidanmenghitungkemungkinanterjadinyabank run,antaralainmelaluipenghitungansistemperingatandini(early warning system).Untuksektortertentu,sepertimisalnyapertanian,risikogagalbayar(default risk)cenderungtinggiantaralainkarenakegiatanproduksitergantungpadakeadaancuaca,sehinggapenyalurankreditharusdilakukansecarahati-hatimisalnyadalamhalmenentukannasabah,jenisdanbesarankredityangdiberikan.

Sebagusapapunkebijakansertaaturanyangditerapkanuntukmemperkecilrisikoataumeredamtekananbank run,reaksibank,pemainpasardanpelakuekonomilainpadaakhirnyaikutmenentukan.Disuatusaat,bankdanpelakupasarbisarisk-taking,disaatlainmerekalebihberperilakurisk-averse.Faktoryangmenjelaskanperbedaanperilakutersebutharusdiidentifikasisebelumsuatuaturandiberlakukan.Sebagiandarifaktortersebutmungkinbersifatmakro,sepertimisalnyakondisidanpertumbuhanekonomi,sebagianlagibisabersifatmikrotermasukkondisiinternalbankyangbersangkutan.

Perilakubankjugasangatdipengaruhiolehkeberadaandanbesaranpenjaminan,termasuksejauhmanainformasitentangpenjaminantersebutdiketahuiolekbankmaupunmasyarakatluas.Penjaminanyang

dilakukanolehLPSjelasmempunyaiperanbesardalammembentukperilakubankdannasabah,termasuksikapmerekaterhadaprisiko.Besaranbatasanpenjaminanmenentukansejauhmanaunsurmoral hazardmunculsehinggasikapbankdalammengambilrisikosertakeputusannasabahdalammemutuskanpenempatandanabisasangatterpengaruh.Disisilain,karenabesaranbatasanpenjaminanmempunyaidampakberbedauntukjenisdanukuranbank,tingkatpengawasanjugadapatbervariasi,misalnyapengawasankhususditerapkanpadabankyangpalingterpengaruh.

Darigambarandiatas,jelasbahwadalamkonteksmenjagastabilitasdanproduktifitassektorkeuangan,unsurtrade offselalumuncul.Disampingitu,ketikasuatukebijakanberinteraksidenganperilakuataureaksipelakupasartermasukbank,hasilakhirdapatberbedadenganapayangdiharapkandarikebijakantersebut.Dinamikaaksi(kebijakan)danreaksi(perilaku)semacaminilahyangmembuatpendekatangame theorymenjadisangatpenting.Bagaimanakeputusanstrategispemerintahberhadapandengan(direaksioleh)keputusanstrategispelakupasar?Dimanaposisikeseimbanganakanterjadi?Danbilaposisikeseimbangantersebutbukanmencerminkanyangterbaik(Pareto efficient),apayangseharusnyadilakukan?Untukmenjawabbeberapapertanyaansemacamini,informasiperilakusangatdibutuhkan.ItulahsebabnyadisampinganalisisdatasekundersepertiyangdilakukanolehsebagianbesarpenelitiandiMonografini,surveiperilakubank,nasabah,pembuatkebijakandanregulatorsangatdiperlukan.

Interaksiantar-institusidanantar-pasarkeuanganjugasebaiknyadiperlakukansecaraeksplisitdanlebihterinci,karenainteraksisemacamitudenganmudahdapatmerubahhasilakhir,baikdalamhalarahmaupunbesaranhubunganantarvariabel.Salahsatucontohberkaitandenganhubunganantarabankdenganpasarmodal.Mengingatbankmerupakanpemegangobligasi

xiv

pemerintahterbesar,kejutanataupunkebijakanyangdiharapkanmencapaihasiltertentuberdasarkanperhitunganrisikoyangstandar(measured risk)bisamemberikanhasilberbedaataubahkanberlawanankarenaadarisikolainyangtidaktertangkap(actual risk).Misalnya,kebijakankenaikansukubungaBankIndonesia(BI)yangdiharapkandapatmemperkuatnilaitukarbisajustrudapatmenghambatpertumbuhanekonomimelaluipenurunannilaidankualitasasetsertakemampuanintermediasibank,sehinggamodalasingdapatkeluardanpadaakhirnyamenyebabkannilaitukarjustruterusmelemah.Risikoyangdihadapibankmeningkat,danmungkinpadaakhirnyaperilakumerekalebihmenentukantentangapayangakanterjadi.Tentumasihbanyakfaktorlainyangperludiperhitungkan,namunsatuhalyangjelasketerkaitanantarabankdanpasarmodalsudahtidakbisadiabaikandalamsetiapanalisis.

Sesuaidenganperkembangansaatini,dimanaarusmodalmakinmudahmasukdankeluar,likuiditasperbankanjugadenganmudahakanterdampak.Misalnya,kebijakanbungarendahdanquantitative easing(QE)dinegaramajudapatmemperkuatposisilikuiditasbankmelaluiarusmodalmasukkesektorperbankan.Disatusisihaliniberpotensipositifkarenadapatmeningkatkankemampuanbankberekspansi,disisilainrisikopro-siklikal(procyclicality)juganaikbilamodalyangmasukberbalikkeluar,danhalinidapatmenggangulikuiditassertaoperasibank.Dalamkeadaansemacamini,pengukuranearly warning system(EWS)untuksektorperbankantidakdapat

sekedarmengandalkanpadaperhitunganstandar-deviasiatauvariandarivariabelyangkitaketahui,yangumumnyahanyamenekankansisiaktiva(asset)neracabanksepertimisalnyalajupertumbuhankredit.Penekanandanperhatianpadasisipasiva(liability),sepertimisalnyaperbandinganantarapasivautamadantidakutama(core and non core liability),menjadilebihpenting.

Kondisilikuiditasglobalberubahcepatsejakglobalisasidanliberalisaisektorkeuanganmemuncakdiawaltahun2000-an.Sukaatautidaksuka,dandisadariatautidak,keterbukaansektorkeuangankitamenyebabkanperubahantersebutberdampakbesardiIndonesia.Dampakyangtidakmudahdiprediksisudahseharusnyakitaantisipasisehinggadisaatkondisikeuangandanekonomimemberisinyalkurangbaik,kitatidaksekedarsibukmencari‘obat’tetapijugamendeteksi‘penyebab’darikondisiyangkurangbaik.Untukitu,penelitianmendalamdanberkualitassangatdiperlukan.MonografyangmerupakansalahsatuinisiatifketigalembagaLembagaPenjaminSimpanan(LPS),BankIndonesia(BI)danOtoritasJasaKeuangan(OJK)semacaminidapatmenjadisalahsatuwahanauntukmenyampaikananalisishasilpenelitiansebagaimasukanbagipembuatkebijakan,regulator,danjugaduniaakademibidangekonomidankeuangan,khususnyadinegaraberkembang.

Mudah-mudahanMonografinimerupakanawaldaribeberapaseriMonograflainyangakanmenampilkanhasilpenelitiandankerjasamaantaraLPS,OJK,danBI.

IwanJAzis

AwalNovember,2018

1

Bab I

PENDAHULUAN

KementerianKeuangan,BankIndonesia,OtoritasJasaKeuangandanLembagaPenjaminSimpananadalahgardaterdepan,parapunggawapenjaga

stabilitasnilaitukarRupiahdanstabilitassistemkeuangan.Walaupunsudahterdapatpemisahanperan,tugasdantanggungjawabantarakeempatlembaga,tidakdipungkiribahwaterdapatirisandalampelaksanaantugasdanpencapaiantujuanmasing-masinglembagaterutamadalamrangkamenjagastabilitassistemkeuangandankebijakanmakroprudensial-mikroprudensial.UntukitumekanismekerjasamadankoordinasiterutamadiantaraketigalembagayaituBankIndonesia,OtoritasJasaKeuangandanLembagaPenjaminSimpanantersebut,sangatpentingdalamrangkamemeliharasinergisitasdanmemastikantercapainyatujuanketigalembagatersebut.Salahsatubentukkerjasamadankoordinasitersebutadalahdalambentukpenyusunanrisetataukajianbersama.Hasilrisetbersamadiharapkandapatmenjadimasukandalampenyusunankebijakanberbasisrisetterutamadalambentukbaurankebijakanantarafiskal,moneterdanmakroprudensialsehinggamenghasilkankebijakanyanglebihkomprehensifdankredibel.

Tujuanpenyusunanmonografiniadalahselainuntukmendiseminasikanhasilriset2017yangdisusunmasing-masinglembagajugauntukmenyamakanperspektifataspotensirisikoyangdihadapisistemkeuanganIndonesiadanberbagaimetodologi,instrumendankebijakanyangperludiambildandiselaraskanolehketigalembagademitercapainyastabilitassistemkeuangandanpertumbuhanekonomiyangberkesinambungan.

Topikmonografditahun2018adalahLikuiditasdanPerilakuPerbankanyangmenjadifokusutamadalamprosessurveilansdanpengawasanketigalembaga.Likuiditasperbankandansektorjasakeuanganmerupakanuratnadidanalirandarahyangsangat

pentinguntukmemastikankeberlangsungankegiatanusahabank.Bisnisbanksebagailembagaintermediasiantarapenyediadanpenyalurdanasangatrentanatasrisikomismatchakibatperbedaanjangkawaktusimpanannasabahdanpenyediaankredit,maupunperbedaannilaitukardansukubunga.Kesulitanlikuiditasdisatubankataulembagakeuangandapatmerambatdengancepatkebankataulembagakeuanganlaindanmengakibatkanrisikosistemik,bank runhinggakrisis.CadanganlikuiditassangatdiperlukanbagibankuntukantisipasipenarikandanadanpemenuhankewajibanGWM,namunpengelolaanlikuiditasyangoptimalagartidakterlalubanyakdanayangidlesehinggameningkatkanbiayajugasangatdiperlukan.Berbagaikarakteristikbanksangatmempengaruhiperilakubankdalammengelolalikuditasdalamasetdankewajibannyadanjenissertabesarnyarisikoyangdihadapi.Otoritasjugamenerbitkanberbagaiketentuankehati-hatianmengacupadastandarinternasionalsertamengembangkanpirantipemantauankinerjadanrisikoperbankantersebutsecaraberkala.Berbagairisetdariketigalembagajugadilakukanuntukmengeksplorasiperilakuperbankandalammelakukanpengelolaanlikuiditasmenghadapiperubahankebijakanantaralainrezimsukubunga,kewajibanalokasidanaIKNBdisuratberharganegaradanpembalikanmodalasingkeluar(capital reversal).Disisilainriset-risetketigalembagajugamengelaborasimetodologipengelolaandanpemantauanrisikobanktermasukdalampenempatandanadisektor-sektorprioritasterutamauntukmengelolarisikokreditdanlikuiditasyangpalingoptimal.

Mengingatpentingnyaaspekmanajemenrisikolikuiditasperbankandandampaknyaatasperilakuperbankanmakapenyusunanmonografrisetketigalembagainisangatpentingdanbermanfaatuntukmenyelaraskanhasilrisetdanperumusankebijakanketigalembagadimasadatang.Risetketigalembagayangakandiulasdalammonografiniantaralainuntuk

2

TopikLikuiditasPerbankan:(i)DampakPembiayaanDomestikPemerintahterhadapPerkembanganDPKPerbankan(BI);(ii)DampakCappingSukuBungaTerhadapStabilisasiSukuBungadanKondisiLikuditasPerbankan(OJK);(iii)AplikasiSDIsebagaiAlatIdentifikasiPeristiwaBank Run(LPS).SedangkanuntukTopikPerilakuPerbankan,meliputirisetantaralain:AnalisisFaktor-faktoryangMemengaruhiPerilakuRisk Taking PerbankandiIndonesia(BI);(ii)Default RiskKreditBankUmumterhadapSektorPertanian(OJK);(iii)AnalisisPerilakuNasabahPenyimpanterhadapSkemaPenjaminanLPS.

Adapunsistematikapenyusunanmonografmencakupringkasanrisetketigalembagayangterdiridari:(i)LatarBelakangPenelitian;(ii)TujuanPenelitian;(iii)StudiLiteratur;(iv)MetodologidanData;(v)HasilPenelitian;(vi)Kesimpulan;(vi)ImplikasiKebijakan.

3

Bab II

LIKUIDITAS PERBANKAN

Bab II.1

DAMPAKPEMBIAYAANDOMESTIKPEMERINTAHTERHADAPPERKEMBANGANDPKPERBANKAN

penelitianyanglebihmendalammengenaidampakdefisitpemerintahterhadappergerakanDPKperbankandiIndonesia.

TUJUANPENELITIAN

TujuanpenelitianiniadalahmengetahuidampakpembiayaandomestikpemerintahterhadappertumbuhanDPKdanmengetahuibagaimanaperubahanperilakuinvestorakibatpeningkatanpembiayaandomestikpemerintahterhadappenempatanDPKdanpembelianSBN.

STUDI LITERATUR

Teorimengenaihubunganantarayieldobligasipemerintahdengandefisitfiskalmasihmenjadiperdebatan.DalamGaledanOrszag(2002)dirangkumbahwadari60penelitianmengenaidampakdefisitfiskalterhadapsukubungaternyataditemukanhasilyangsangatberagam.Setengahdaripenelitiantersebutmenyatakanberdampakpositif,sedangkansetengahsisanyamengatakantidakadadampakatauberdampakcampuran.Paperitusendirimenghasilkankesimpulanbahwapenurunanpadasupluspemerintahakanmengurangitabungannasionaldanberdampakpadapenurunanpendapatannasional,terlepasdariadaatautidaknyakenaikansukubunga.Secarakhususpenelitiantersebutmenyatakanbahwasepanjangkenaikandefisit

NdariSurjaningsih2,Moh.Nuryazidi3, Laura G. Gabriella4

2 PenelitiAhli,DepartemenKebijakanMakroprudensialBankIndonesia,email:[email protected],

3 PenelitiEkonomi,DepartemenKebijakanMakroprudensialBankIndonesia,email:[email protected],

4 Konsultan,DepartemenKebijakanMakroprudensialBankIndonesia,email:[email protected]

LATARBELAKANGPENELITIAN

KebijakanfiskalPemerintahIndonesiasejaktahun2014yangcenderungekspansifdenganfokuspadapembangunaninfrastrukturberakibatpada

peningkatandefisitanggaran.Untukmenutupdefisitanggarantersebut,strategipembiayaanPemerintahditempuhmelaluipeningkatanpenerbitanSuratBerhargaNegara(SBN)dengantetapmengacupadatingkatrasioutangtehadapPDByangmanagable. PeningkatanpenerbitanSBNterindikasimempengaruhitrenpenurunanDPKperbankan.SelainterkaitdenganperlambatanpertumbuhanPDB,trenpenurunanpertumbuhanDPKperbankanberiringandengankenaikanpertumbuhanSBN,terutamasejaktahun2013.PerlambatanpertumbuhanDPKdidugajugakarenaadanyaperubahanpolapenempatandanainvestorkeSBNdibandingkanpenempatandiDPK.

MengingatsalahsatumandatBankIndonesiaadalahmenjagastabilitassistemkeuangan,perlambatanDPKpentinguntukdiperhatikanmengingathaltersebutdapatmemberikantekanankepadatingkatintermediasiperbankan.Selainitu,perlambatanDPKjugadapatmempengaruhipenurunanalatlikuidyangdimilikiolehperbankanyangdapatmemberikantekanankepadakemampuanperbankanuntukmembayarkewajibanjangkapendek.Olehkarenaitu,perludilakukan

4

anggarantidakdiimbangiolehkenaikandaritabungandalamnegeri,makakenaikandefisitanggaranakanmenyebabkanpenurunaninvestasidalamnegeridanmeningkatkan current account deficit.

PenelitianlainnyadilakukanolehArdagna(2009)yangmenganalisaperilakuyieldobligasipemerintahpadasaatperubahanstancefiskaldibeberapanegaraOECDsepanjang1960-2002.Ardagnamenemukanbahwaobligasipemerintah10tahunmengalamikenaikanlebihdari180basispointsepanjangtahunberjalanketikakenaikandefisitfiskallebihtinggidari1,5persendariPDBdalamsatutahunatau1persendariPDBpertahundariduatahunberturut-turut.Olehkarenaitu,penelitianinimenganjurkanpenggunaanyieldSBN10tahunsebagaiacuandalanmeresponkenaikandefisitfiskal.

SelanjutnyapenelitianBaldaccidanKumar(2010)menyatakanbahwaterdapathubungannonlinearantaradefisitpemerintahdenganbond yields.Penelitiantersebutmelihatdampakfiskaldefisitdanutangpemerintahterhadapsukubungapadaperiode1980-2008denganmenggunakandatapaneldari31negaramajudannegaraberkembang.Hasilnyamenyebutkanbahwakenaikandefisitdanutangpemerintahsecarasignifikanmempengaruhisukubungajangkapanjang.Besarnyapengaruhtersebuttergantungpadabeberapafaktor,yaitukondisifiskalawal,kondisiinstitusidanstrukturallainnya,sertakondisikeuanganglobal.Jikakondisifiskalawalberadapadadefisityangtinggi,maka kenaikan yield bondsdalamjangkapanjangakanlebihtinggi.Adanyadefisitfiskaldanutangpemerintahyangbesarakanmemberikantekananpadayield bond sehinggamengalamikenaikanpadajangkamenengah.

PenelitiandiIndonesiaterkaitdengandampakpenerbitanSBNjugatelahditelitiolehUtari,etal.(2010)yangmengujidampakSUNterhadapfenomenacrowding outdenganmetodeError Correction Model menggunakandatabulanandaritahun2003sampai2009.DaripenelitiantersebutdiperolehkesimpulanbahwakeberadaanSUNdomestiktidakmemberikandampaksignifikanterhadappeningkatantotalkredit.SedangkanperubahanstokSUNdomestikrelatifterhadapPDBjugatidakberdampaksignifikanterhadap

perubahansukubungajangkapanjang.HaliniberbedadenganDetragiacheetal.(2005)yangmenganalisadata89negaraberpendapatanrendahdanmenemukanbahwasukubungaobligasipemerintahmemilikihubungannegatifdenganLoan to GDP ratiodanDeposit to GDP ratio.

Penerbitanobligasipemerintahyangberlebihandapatmendorongfenomenalazy bank,yaitusuatukondisidimanaintermediasiperbankanterganggu,sehinggamenyebabkanpenurunankreditperbankan.FenomenainiditemukandalampenelitianHauner(2006)yangmenunjukkanbahwakuponobligasiyangsifatnyafixed ratedantinggi,sertatergolongjenisrisk free asset menyebabkanbankmenerimaconstant flow of earnings darikepemilikanobligasipemerintahdomestik.Halinimengurangiinsentifbagibankuntukmenyalurkankreditkepadasektorswastayangdipandanglebihberisikodibandingkandenganobligasipemerintah.

METODOLOGIDANDATA

PenelitianiniakanmencarihubunganantaradampakkebijakandefisitfiskalpemerintahdenganDPKperbankandenganmenggunakanError Correction Model(ECM)danVector Error Correction Model (VECM).Adapunpersamaan-persamaanyangakandiujidalampenelitianiniadalahsebagaiberikut:

a). DampakSBNTerhadapDPKPerbankan

JangkaPanjang

JangkaPendek

Keterangan:SpreadadalahYieldSBN10tahundikurangiSukubungadeposito1bulan.

5

b). DampakPerilakuInvestasiPortfolioInvestorNon-Bank dan Individu

terdiridari:(i)Asing;(ii)Asuransi;(iii)DanaPensiun;(iv)Individu;(v)Reksadana

Datayangakandigunakansebagaisampeldalampenelitianadalahdataperbankandanmakroekonomisecaratriwulanandaritahun2008q1sampaidengan2016q4untukmetodeECMdandatabulanandari2013M1sampaidengan2016M12untukmetodeVECM.

Tabel 1. Ringkasan Data

Metode ECM

Metode VECM

Variabel

Variabel

Data

Data

Sumber

Sumber

DPK TotalDanaPihakKetiga(Rupiah+Valas) SEKIBankIndonesia

PDBRL PDBRiil CEICData

RDEP1 SukuBungaDeposito1Bulan SEKIBankIndonesia

SBN NominalSBN KementerianKeuangan

YSBN_10YR YieldSBN10tahun Bloomberg

Gov_Deficit DefisitPemerintah BankIndonesia

YSBN_10YR YieldSBN10tahun Bloomberg

SBN* NominalSBN KementerianKeuangan

DPK* DanaPihakKetiga SEKIBankIndonesia

RDEP1YR SukuBungaDeposito1Tahun SEKIBankIndonesia

*)DataSBNdanDPKdarimasing-masinginstitusikeuangan

HASILPENELITIAN

AnalisisDampakSBNterhadapDPK

SelanjutnyauntukpengujianpengaruhpenurunanDPKakibatkenaikanpembiayaandomestikpemerintahdilakukanpengujiandenganECMbaikdijangkapanjangmaupunjangkapendek.DampakbagiDPKakibatkenaikanpenerbitanSBNdanyieldSBNterlihatpadaTabel2dan3.

Tabel 2. Persamaan Jangka Panjang

Variabel 1 2

C -29.679*** -20.345***

PDBRiil 3.408*** 2.436***

SukuBungaDeposito 0.016*** -

SBN -0.344*** -

Spread - -0.016**

Adjusted R-Squared 0.996 0.988

*)Tingkatsignifikansi90%,**)Tingkatsignifikansi95%,

***)Tingkatsignifikansi99%

AdapununtukmetodeVECMakandilakukananalisapadamasing-masinginstitusikeuangannon-bankyang

6

Estimasipadapersamaanjangkapendekmenunjukkanhasilyangsearahdenganpersamaanjangkapanjang.Padapersamaanpertama,pergerakanDPKdipengaruhisecaranegatifolehSBNsecarasignifikanyangmengindikasikanadanyashiftingalokasidanamasyarakatdariDPKkeSBN.SelanjutnyapersamaankeduamenunjukkanhubunganyangnegatifantaraDPKdengansertaspreadantarayieldSBN10tahundengansukubungadeposito1bulanyangmengindikasikanhalyangsamadenganapayangterjadidijangkapanjang. PerubahanPerilakuInvestorakibatPembiayaanDomestik

UntukmengetahuiperubahanperilakuinvestorakibatpeningkatanpembiayaandomestikPemerintahterhadappenempatanDPKdanpembelianSBN,penelitianinimenggunakanmetodeVector Error Correction Model(VECM)untukmasing-masinginvestor,yaituasing,asuransi,danapensiun,reksadanadanindividu,dengandatabulanandari2013sampaidengan2016.MetodeVECMdigunakandalampenelitianinimengingatvariabel-variabelyangdigunakandalampenelitianinitidakstasionerpadalevel,tapistasionerpadafirst difference.AdapunvariabelyangdigunakandalampersamaanVECMadalahgovernment deficit,SBN,DPKdanspreadantarayieldSBN10tahundengansukubungadeposito1bulan.

DarilimapersamaanVECMuntukmasing-masinginvestor,didapatkanhasilbahwaoptimumlaguntukkelimainvestortersebutadalahlag1.Sementaraitu,semuapersamaanVECMmenunjukkanadanyasatuhubungankointegrasikecualiuntukreksadana.Halinimengindikasikanpengambilankeputusaninvestasireksadanalebihkompleksdibandingkandengankeempatinvestorlainnya.

Dalamjangkapanjang,kenaikanDPKdipengaruhiolehperubahanPDBriil,sukubungadeposito1bulan,nominalSBNsertaspread yieldantaraSBN10tahundengansukubungadeposito1bulan.KenaikankinerjaekonomiakanmeningkatkanpertumbuhanDPK,haliniterlihatdariapabilaterdapatkenaikan1%PDBRiilsecarapositifmeningkatkan3,4%DPK.Selanjutnyanaiknya1%sukubungadepositojugaakanmeningkatkanDPKsebesar0,016%.

Berdasarkanpersamaanpertama,selaindipengaruhiolehpertumbuhanekonomidansukubungadeposito,pergerakanDPKjugadipengaruhiolehvolumeSBNdalamjangkapanjang.KenaikanpenerbitanSBNakanmengurangijumlahDPKyangmengindikasikanadanyashiftingalokasialokasidanamasyarakatdariDPKperbankankeSBN.Selanjutnyapadapersamaankedua,dapatdiketahuiterdapathubungannegatifdansignifikanantaraDPKdenganspread yield SBN10tahundengansukubungadeposito1bulan(spread).HalinimengidikasikanbahwadeposanjugamempertimbangkanpulayieldSBNsertaspreaddalampenempatandananya.SemakintinggiyieldSBNdanspread maka semakin rendahjumlahDPKyangditempatkandiperbankan.

Tabel 3. Persamaan Jangka Pendek

Tabel4.OptimumLagdanKointegrasi

Variabel 1

Length

2

Cointegration

C -0.976 -0.0796

ECM -0.2369*** -0.293**

D(PDBRiil) 0.272 1.864

PDBRiil(-1) 0.1596** 0.0067

D(SukuBungaDeposito) 0.0024 -

SukuBungaDeposito(-1) 0.0003 -

D(SBN(-1)) -0.186* -

SBN(-2) -0.092*** -

D(Spread(-3) - -0.0072**

Spread(-4) - -0.0059

T>2014Q1 0.015 -

T>2015Q1 - -0.0211***

T=2015Q3 -0.033*** -0.0337***

Adjusted R-Squared 0.653 0.799

VECMASING 1 1

VECMASURANSI 1 1

VECMDANAPENSIUN 1 1

VECMINDIVIDU 1 1

VECMREKSADANA 1 2

*) Tingkatsignifikansi90%,**)Tingkatsignifikansi95%,

***) Tingkatsignifikansi99%

Lag

7

i. Investor Asing Berdasarkanhasilimpulse response function

VECMinvestorasing,dapatdiketahuibahwashockpeningkatandefisitPemerintahakandiresponolehinvestorasingdenganpeningkatankepemilikanSBN.Responinvestorasinginiakankembaliketitikkeseimbanganpadabulanke10.MengingatinvestorasingmerupakanpemilikterbesarSBNdenganshare43%,hasilimpulse response functionVECMinvestorasinginisudahdapatmenggambarkansebagianbesarpergerakanSBNakibatadanyashockpeningkatandefisitPemerintah.Sementaraitu,peningkatandefisitpemerintahdiresponolehinvestorasingdenganpenurunanDPKperbankan.

ii. Investor Asuransi Hasilimpulse response functionVECMinvestor

asuransimenunjukkanbahwashockpeningkatandefisitPemerintahakandirespondenganpeningkatankepemilikanSBNdanpenurunanDPK.HasilinisearahdenganhasilestimasiECMyangmenunjukkanadanyashiftingdaripenempatanDPKkeSBN.PeningkatankepemilikanSBNolehasuransijugadipengaruhiolehadanyaPeraturanOJKNo.1/POJK05/2016tentangInvestasiSuratBerhargabagiLembagaJasaKeuanganNonBanktanggal11Januari2016.Peraturaninimewajibkanasuransiuntukmenempatkanminimal30%penempatandanayangmerekamilikidalambentukSBN.

Response to Cholesky One S.D. Innovations Response to Cholesky One S.D. Innovations

-1,100

-1,000

-900

-800

-700

-600

5 10 15 20 25 30

Response of SBN_ASING to GOV_DEFICIT

-800

-400

0

400

800

1,200

5 10 15 20 25 30

Response of SBN_ASURANSI to GOV_DEFICIT

150

200

250

300

350

400

450

5 10 15 20 25 30

Response of DPK_ASING to GOV_DEFICIT

-600

-500

-400

-300

-200

-100

0

5 10 15 20 25 30

Response of DPK_ASURANSI to GOV_DEFICIT

8

iii. Investor Dana Pensiun Impulse response functionpersamaanVECM

investordanapensiunmenunjukkanhasilyangberbedadibandingkandenganinvestorasingdanasuransi.PeningkatandefisitPemerintahakandiresponinvestordanapensiundenganpenurunankepemilikanSBNdanpeningkatanDPK.MengingatsharekepemilikanSBNdanapensiuntidakterlalubesar,yaitusebesar5%,pergerakanSBNdanapensiuntidakterlaluberpengaruhpadapergerakanSBNsecaraagregat.

v. Investor Individu Impulse response functionpersamaanVECM

investorindividumenunjukkanarahyangsamadenganinvestordanapensiunyaitupeningkatandefisitPemerintahakandirespondenganpenurunankepemilikanSBNdanpeningkatanDPK.SebagaiinvestordengansharekepemilikanSBNterkecil,yaitusebesar2%,pergerakanSBNinvestorindividutidakterlaluberpengaruhpadapergerakanSBNsecaraagregat.Selainitu,alternatifinvestasiyangdimilikiolehinvestorindividurelatiflebihluasdibandingkandengankelompokinvestorlainnya,yaitudapatmelakukaninvestasidipasarmodaldansektorriil.

Response to Cholesky One S.D. Innovations


-2,000

-1,600

-1,200

-800

-400

0

400

5 10 15 20 25 30

Response of SBN_DANAPENSIUN to GOV_DEFICIT

100

200

300

400

500

600

5 10 15 20 25 30 35 40 45 50

Response of SBN_REKSADANA to GOV_DEFICIT

Response of DPK_DANAPENSIUN to GOV_DEFICIT

-600

-400

-200

0

200

400

5 10 15 20 25 30

0

200

400

600

800

1,000

5 10 15 20 25 30 35 40 45 50

Response of DPK_REKSADANA to GOV_DEFICIT

iv. Investor Reksadana Hasilimpulse response functionpersamaan

VECMinvestorreksadanamenunjukkanbahwapeningkatandefisitpemerintahakandirespondenganpeningkatankepemilikanSBNdanpenurunanDPK.HasilinisesuaidenganpersamaanmenggunakanECMyangmenunjukkanadanyashiftingpenempatandanadariDPKkeSBN.

9

KESIMPULANDANIMPLIKASIKEBIJAKAN

1. Darihasilestimasi2persamaanmenggunakanmetodeError Correction Model(ECM)diperolehhasilbahwaselaindisebabkanolehpertumbuhanekonomi,DPKjugadipengaruhisecaranegatifdansignifikanolehvolumepenerbitandanspreadyield SBN10tahundengansukubungadeposito1bulan.HalinimengindikasikanbahwakeputusannasabahuntukmenempatkandiDPKmempertimbangkanreturninvestasiyangdiperolehdariyieldSBNdansukubungadeposito.Selainitu,estimasidenganmenggunakanModelECMjugamengkonfirmasiadanyaperalihan(shifting)danamasyarakatdariDPKperbankankeSBN.

2. BerdasarkanestimasimenggunakanmetodeVector Error Correction Model(VECM),peningkatanpembiayaandomestikPemerintahdiresponolehinvestorsecaraberagam.

3. Investorasing,investorasuransi,daninvestorreksadanasebagaipemilikSBNdenganproporsimasing-masing43%,12%,5%,merespon

peningkatanpembiayaandomestikpemerintahdenganmeningkatkanpembelianSBNdanpenurunanDPK.

4. Disisilain,peningkatanpembiayaandomestikpemerintahdiresponolehinvestordanapensiun(proporsikepemilikanSBN5%),danindividu(proporsikepemilikanSBN2%)melaluipenurunanpembelianSBNdanpeningkatanDPK.

5. Meskitidaksearahdenganinvestorasing,asuransidanreksadana,respondanapensiundanindividutidakterlalumempengaruhipermintaansecaraagregatmengingatproporsikeduajenisinvestortersebutrelatifkecil.Selainitu,investordanapensiundanindividumemilikialternatifpenempatandanadisektorriil.

Mempertimbangkanarahkebijakanpembiayaanfiskalpemerintahkedepanyangmenitikberatkanpadapembiayaandomestik,BIperlumewaspadaidampaknyaterhadapSSKkarenakenaikanvolumedanspreadantarayieldSBNdansukubungadepositoakanmenurunkanDPKyangpadaakhirnyaakanberdampakpadamenurunnyafungsiintermediasiperbankan.

DAFTAR PUSTAKA

Ardagna,Silvia.2009.Financial Markets’ Behavior Around Episodes of Large Changes in the Fiscal Stance.EuropeanEconomicReviews

Baldacci,E.danKumar,M.2010.Fiscal Deficits, Public Debt, and Sovereign Bond Yields.IMFWorkingPaper.

Belke,AdanPolleitT.2009.Monetary Economics in Globalized Financial Markets.Springers.

Detragiache,E,etal.2005.Finance in Lower Income Countries: An Empirical Exploration.IMFWorkingPaper.

Gale,WdanOrszag,P.2002.The Economic Effects of Long-Term Fiscal Discipline, Tax Policy Center Discussion Paper.December.

Hauner,D.danKumar,M.2009.Fiscal Policy and Interest Rates: How Sustainable is the New Economy?IMFWorkingPaper06/112(Washington:IMF).

Parkin,M.2012.Macroeconomics.PrenticeHall:USA.


-3,000

-2,000

-1,000

0

1,000

5 10 15 20 25 30

Response of SBN_INDIVIDU to GOV_DEFICIT

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

5 10 15 20 25 30

Response of DPK_INDIVIDU to GOV_DEFICIT

10

Bab II.2

DAMPAKCAPPINGSUKUBUNGATERHADAPSTABILISASISUKUBUNGADANKONDISILIKUIDITASPERBANKAN

layanannyayanglebihbaikjugakarenakeyakinanbahwadefault risk bankbesarlebihrendahdibandingkandenganbankkecil.HalinimenyebabkankemampuanbankbesarmenarikDPKlebihbaikdibandingkanbankkecilmeskipunsukubungasimpanannyalebihrendah.Tingginyapotensiterjadinyaperangsukubungadanketimpanganantarabankbesardanbankkecilmengakibatkanjika“sukubungabankbesarsamadengansukubungabankkecil”makamasyarakatakancenderungmenabungdibank-bankbesar.

PadasemesterIItahun2014,gejalaperangsukubungadalammemperebutkanDPKterlihatnyata,sebagaimanaterlihatdarisukubungabankbesaryangterusmeningkat.Untukmenghindariberlanjutnyaperangsukubunga,padatanggal30September2014OJKmenetapkansupervisory actiondenganpenerapanbatasmaksimumsukubungaDPK(deposit capping rate)bagiBankBUKU3danBUKU4.Penerapancapping sukubungadianggapberhasilmeredamperangsukubungameskipundibarengipertumbuhandepositoyangmelambat.Jikapertumbuhandepositoterusmelambat,makaakanberdampaknegatifbagiketersediaanlikuiditasbankmaupundanauntukdipinjamkan(loanable funds)sehinggamengurangikemampuanbankmelaksanakanfungsinyasebagaiagent of development.

TUJUANPENELITIAN

Penelitianinibertujuanuntukmelihatpengaruhcapping sukubungaterhadapsukubungadepositoBUKU3danBUKU4,mengidentifikasiindikasiswitching depositoantarBUKUdanantarinstrumeninvestasilainsepertiSBN,sertamelihatbagaimanapengaruhcapping sukubungaterhadapkondisilikuiditasbank.

Aslan Lubis5, Budi Azhari6, Atsila Rahmania7

5 AnalisEksekutif,DPMK,OJK,[email protected]

6 Analis,DPMK,OJK,[email protected]

7 AnalisJunior,OJK,[email protected]


Secaraumum,fungsiutamaperbankanadalahsebagailembagaintermediasi,yaitumengumpulkandanmenyalurkandana

masyarakat.DanadihimpundalambentuksimpananatauDanaPihakKetiga(DPK)berupagiro,tabungan,dandepositodenganmemberikanimbalanbungakepadamasyarakatuntukkemudiandisalurkandalambentukkreditataulainnyadenganpendapatanbungadaripeminjam.DalamstrukturDPK,sukubungadepositoumumnyalebihbesardibandingkanjenissimpananlainnya.HaltersebutmenyebabkanporsidepositoumumnyalebihbesardalamDPKperbankandibandingkanjenissimpananlainnya.

BerdasarkandataLPStahun2014,0,05%rekeningmemilikisimpanandiatasRp5miliarnamunmemilikiporsisekitar45%daritotalDPKperbankan.Nasabahdengannominalbesartersebutumumnyamenjadikandepositosebagaiinstrumeninvestasisehinggarentanberpindahdarisatubankkebanklainjikaadabanklainmenawarkansukubungayanglebihbesar(non-core deposits).Perpindahandanadalamjumlahbesartentudapatmemengaruhikondisilikuiditasdansumberdanasuatubanksehinggapadaumumnyabankmenghargailoyalitasnasabahnyadenganrewardtertentu(bungaataunonbunga).

Padasatusisi,pemberianrewardbungayangberbedasignifikandarisatubankkebanklainnyadapatmendorongterjadinya“perang”sukubungasimpananhinggamelebihibatassukubungapenjaminanLPS,khususnyaolehbank-bankkecil(BUKU1danBUKU2).Disisilain,deposancenderungmenyimpandananyadibankbesar(BUKU3danBUKU4)karenaselain

11

STUDI LITERATUR

Penetapanbesaransukubungadepositoolehperbankanumumnyadidasarkanpadabesaransukubungaacuan(BIrate)sehinggapergerakansukubungadepositoumumnyaakanmengikutipergerakanBIrate. NamundemikianterdapatanomalisejaksemesterII-2013dengansukubungadepositoterusmeningkathinggamencapai9,04%(September2014)padahalBIratedipertahankanpadalevel7,5%.

depositomelambatsecarasignifikansejakawaltahun2015yangsecaracoincidenceberbarengandenganwaktupenerapancappingsukubunga.Pertumbuhandepositoyangrelatiflambatberlanjuthinggatahun2017denganpertumbuhandepositoberadadibawah9,5%hinggaawaltahun2017.Kondisitersebutbisajadimenandakanterjadinyaswitchingdepositoantarbankkarenanasabahmemilihbankyangmenawarkansukubungalebihtinggi.Gerritsen,Bikker,danBrandsen(2017)menyatakanbahwaperbedaansukubungaantarbankmemilikihubunganyangpositifdenganswitching DPK.Selainitu,switchingjugadapatterjadijikanasabahmemilihinstrumeninvestasilainyangdirasalebihmenguntungkan.

TerjadinyaswitchingDPKdapatmempengaruhisumberpendanaanbankyangselanjutnyamempengaruhikondisilikuiditas.SalahsatuindikatorkecukupanlikuiditasyangumumdigunakanadalahrasioAL/DPK.Beberapareferensimenyatakanbahwakondisilikuiditasbankjugadapatdipengaruhiolehbeberapafaktorsepertirasioreturn on asset(ROA),sukubungadeposito,yieldSBN,sukubungakredit,danrasionet interest margin(NIM),sebagaiberikut:1. HasilpenelitianAspachs,Nier,danTiesset(2005)

menunjukkanbahwaROAmemilikihubunganyangpositifdenganlikuiditasbank.Labayangbesarakanmeningkatkanpermodalanbank(passiva)sehinggaaktivatermasukalatlikuidjugaakanmeningkat(double entry system).

2. YieldSBNyangmeningkatmenyebabkanpenurunannilaiwajarSBNsehinggamenurunkannilaiSBNbank.PenurunannilaiSBNakanberakibatpadaturunnyanilaialatlikuidbankyangmengakibatkanpenurunanrasioAL/NCD(asumsiNCDtetap).Selainitujikadilihatdarisisiinvestor,meningkatnyayieldSBNakanmenarikinvestoruntukmenanamkandananyapadaSBNsalahsatunyadenganmenarikdanadarideposito.PenarikanDPKolehnasabahbiasanyadiikutiolehpenurunanalatlikuidbank.

3. UmumnyaDPKbankdialokasikandalambentukalatlikuid,kredit,ataujenisinvestasilain.Semakinrendahrendahsukubungakreditmakapermintaankreditdaridebiturakancenderungmeningkat.Denganbegitubankakanmeningkatkan

Grafik1SukuBungaDepositodanBIRate

dianggap berhasil meredam perang suku bunga meskipundibarengi pertumbuhan deposito yang melambat. Jika pertumbuhan deposito terus melambat, maka akan berdampak negatif bagi ketersediaan likuiditas bank maupun dana untuk dipinjamkan (loanable funds) sehingga mengurangi kemampuan bank melaksanakan fungsinya sebagai agent of development.

Tujuan Penelitian

Penelitian ini bertujuan untuk melihat pengaruh capping suku bunga terhadap suku bunga deposito BUKU 3 dan BUKU 4, mengidentifikasi indikasi switching deposito antar BUKU dan antar instrumen investasi lain seperti SBN, serta melihat bagaimana pengaruh capping suku bunga terhadap kondisi likuiditas bank.

Studi Literatur

Penetapan besaran suku bunga deposito oleh perbankan umumnya didasarkan pada besaran suku bunga acuan (BI rate) sehingga pergerakan suku bunga deposito umumnya akan mengikuti pergerakan BI rate. Namun demikian terdapat anomali sejak semester II-2013 dengan suku bunga deposito terus meningkat hingga mencapai 9,04% (September 2014) padahal BI rate dipertahankan pada level 7,5%.

Grafik 1 Suku Bunga Deposito dan BI Rate

Karena jumlah pemilik dana besar (deposan) yang tidak terlalu banyak maka deposan jenis ini umumnya dapat meminta special rate dari bank. Tingginya bargaining power nasabah besar ini menjadi salah satu penyebab terjadinya cara perang suku bunga untuk memperebutkannya. Jika perang suku bunga berlangsung lama maka kondisi likuiditas bank-bank kecil umumnya akan berkurang akibat terjadinya perpindahan dana ke bank besar (flight to quality). Untuk mencegah hal tersebut, OJK menerapkan batas maksimum (capping) suku bunga bagi Bank BUKU 3 dan BUKU 4 terhitung sejak 1 Oktober 2014 yang kemudian diperbaharui pada bulan Maret 2016, sebagai berikut:

Tabel 5 Suku Bunga DPK Maksimum bagi Bank BUKU 4 dan BUKU 3

No Kategori Capping I Capping II

1 BUKU 4 BI rate + 200

bps BI rate + 75 bps

2 BUKU 3 BI rate + 225

bps BI rate + 100

bps

19

Tabel 5. Suku Bunga DPK Maksimum bagi Bank BUKU 4 dan BUKU 3

Kategori Capping I Capping II

1 BUKU4 BIrate+200bps BIrate+75bps

2 BUKU3 BIrate+225bps BIrate+100bps

No

Karenajumlahpemilikdanabesar(deposan)yangtidakterlalubanyakmakadeposanjenisiniumumnyadapatmemintaspecial ratedaribank.Tingginyabargaining powernasabahbesarinimenjadisalahsatupenyebabterjadinyacaraperangsukubungauntukmemperebutkannya.Jikaperangsukubungaberlangsunglamamakakondisilikuiditasbank-bankkecilumumnyaakanberkurangakibatterjadinyaperpindahandanakebankbesar(flight to quality).Untukmencegahhaltersebut,OJKmenerapkanbatasmaksimum(capping)sukubungabagiBankBUKU3danBUKU4terhitungsejak1Oktober2014yangkemudiandiperbaharuipadabulanMaret2016,sebagaiberikut:

ReratasukubungadepositomenurunsejalandenganpenurunanBIratekhususnyasetelahditetapkannyacappingsukubungaDPKpadaOktober2014.Ditengahpenurunansukubungadeposito,pertumbuhan

12

penyalurankreditdansebaliknyaalatlikuidnyaakanberkurang.Sebaliknya,deposanlebihtertarikdengansukubungadepositoyangtinggikarenamemberikanreturnyanglebihbesaratassimpanannyadibank.

4. Rasionet interest margin(NIM)menggambarkankemampuanbankdalammengelolaseluruhaktivaproduktifnyauntukmenghasilkanpendapatannettoyanglebihtinggi.ValladanSaes-Escorbiac(2006)mengatakanbahwarasioNIMberbandingterbalikdenganrasiolikuiditasdikarenakantimbulnyaopportunity costjikabankmenahanlebihbanyakasetlikuid.

METODOLOGIDANDATA

IndikasipengaruhcappingsukubungaterhadapsukubungadepositodiamatimenggunakanreratadanstandardeviasiselisihsukubungadepositoBUKU3danBUKU4terhadapBIrate selamaperiodepengamatan.ReratayangsemakinkecilmenunjukkansukubungadepositoBUKU3danBUKU4semakinmendekatiBIrate,sedangkanstandardeviasiyangsemakinkecilmenandakanpergerakansukubungasemakinstabil.Periodepengamatandibagimenjadi3sebagaiberikut:1. Periode1merupakanrepresentasimasasebelum

diberlakukancapping.PeriodedatayangdigunakanadalahJanuari2014sampaidenganSeptember2014.

2. Periode2merupakanmasapemberlakukancappingpertamasampaisebelumrevisicapping (periodekedua).PeriodedatayangdigunakanadalahOktober2014sampaidenganFebruari2016.

3. Periode3merupakanrepresentasimasasetelahrevisicappingdiberlakukan.PeriodedatayangdigunakanadalahMaret2016sampaidenganSeptember2017.

Selanjutnya,indikasiswitchingdanadepositodariBUKU3danBUKU4keBUKU1danBUKU2diamatidenganmelihattrenporsidepositopadake4BUKUterhadapdepositoindustriperbankan.Pengamatantrenporsidimaksudjugadikombinasikandengangap sukubungadepositodarikeduakelompokBUKUdankemudianmelihathubunganantaratrenporsidan

gapsukubungatersebut.Selainitu,indikasiswitching danakepadainstrumeninvestasilain,dalamhaliniadalahSuratBerhargaNegara(SBN),diamatidenganmembandingkan yieldSBNdansukubungadeposito.Kemudianakandiamatipertumbuhanyear on year depositodanSBNuntukkepemilikannonbank(korporasidanperseorangan).

Untukmelihatpengaruhcappingsukubungaterhadapkondisilikuiditasbank,penelitianinimenggunakanmetoderegresiordinary least squaredenganrasioAL/DPKsebagaivariabeldependen.VariabelindependenyangdipilihantaralainadalahROA,sukubungadeposito,yieldSBN,sukubungakredit,NIM,danvariable dummysebagaipenandacappingsukubungayangmerupakanfokusutama.Modelregresiyangakandiperolehadalahsebagaiberikut:

ModelregresitersebutharusmemilikisifatBLUE(Best Linear Unbiased Estimation),dengankatalainmodeltersebutharusbebasdaripermasalahanheteroskedastisitas,multikolinearitas,danautokorelasi.

Datayangdigunakandalampenelitianiniantaralaindatasukubungadeposito,nominaldeposito,rasioROAdanrasioNIMyangdigunakanbersumberdariStatistikPerbankanIndonesia(SPI)danLaporanBulananBankUmum(LBU)yangkemudiandiolahsesuaikebutuhan.

SedangkandatayieldSBNyangdigunakanbersumberdariThomsonReuters.Data-datadimaksudmerupakandatabulanandenganperiodeJanuari2013sampaidenganSeptember2017.

HASILPENELITIAN

Pengaruh Capping terhadap Suku Bunga Deposito

SecaraumumreratasukubungadepositoBUKU3danBUKU4mengalamitrenpenurunanpadaperiode2danperiode3dibandingkanpadaperiode1,meskipunreratasukubungadepositoBUKU3meningkatpadaperiode2(Tabel2).Haltersebutdikarenakanjumlah

13

bankpadaBUKU3cukupbanyaksehinggapenurunansukubungatidaksecepatpadaBUKU4.

Padaperiode3,sukubungaBUKU3danBUKU4turunlebihtajamdibandingkanperiode2,khususnyapadaBUKU3sejalandenganperubahansukubungaacuandariBIrate.Selainitu,grafik2jugamemperlihatkanbahwapaskapemberlakukanrevisicapping,sukubungadepositobankBUKU3mendekatibatasatascapping. Dengankatalainterlihatindikasibahwacapping menahansukubungadepositoBUKU3.

RerataselisihsukubungadanBIrate(Tabel3)jugamenurunyangmengindikasikansukubungadepositosemakinmendekatiBIrate.Haltersebutjugadidukung

olehstandardeviasidarirerataselisihyangsemakinmengecilsejakperiode1hinggaperiode3baikuntukBUKU3danBUKU4.Halinimenunjukkanbahwapemberlakuancappingsukubungaikutmendorongpenurunansukubungadeposito,khususnyapadaperiode3.

Indikasi Switching Dana Deposito

Grafik3menunjukkanpenurunansukubungadepositotidakhanyaterjadipadaBUKU3danBUKU4,tetapijugapadaBUKU1danBUKU2meskipuntidaksebanyakpenurunanpadaBUKU3danBUKU4.HalinimengakibatkangapsukubungapadakeduakelompokBUKUtersebutsemakinmelebar.

Grafik2.SukuBungaDepositoBUKU3danBUKU4

Grafik4.TrenPorsiDeposito

Grafik3.SukuBungaDepositoBankBUKU3danBUKU 4

Data-data dimaksud merupakan data bulanan dengan periode Januari 2013 sampai dengan September 2017.

Hasil Penelitian

Pengaruh Capping terhadap Suku Bunga Deposito

Secara umum rerata suku bunga deposito BUKU 3 dan BUKU 4 mengalami tren penurunan pada periode 2 dan periode 3 dibandingkan pada periode 1, meskipun rerata suku bunga deposito BUKU 3 meningkat pada periode 2 (Tabel 2). Hal tersebut dikarenakan jumlah bank pada BUKU 3 cukup banyak sehingga penurunan suku bunga tidak secepat pada BUKU 4.

Pada periode 3, suku bunga BUKU 3 dan BUKU 4 turun lebih tajam dibandingkan periode 2, khususnya pada BUKU 3 sejalan dengan perubahan suku bunga acuan dari BI rate. Selain itu, grafik 2 juga memperlihatkan bahwa paskapemberlakukan revisi capping, suku bunga deposito bank BUKU 3 mendekati batas atas capping. Dengan kata lain terlihat indikasi bahwa capping menahan suku bunga deposito BUKU 3.

Grafik 2 Suku Bunga Deposito BUKU 3 dan BUKU 4

Tabel 6 Rerata Suku Bunga Deposito

Rata-rata Suku Bunga

Periode 1

Periode 2

Periode 3

BUKU 3 8.83 8.88 7.18

Cap 9.75 7.16

BUKU 4 8.04 7.91 6.52

Cap 9.50 6.91

BI Rate 7.50 7.50 6.16

Rerata selisih suku bunga dan BI rate (Tabel 3) juga menurun yang mengindikasikan suku bunga deposito semakin mendekati BI rate. Hal tersebut juga didukung oleh standar deviasi dari rerata selisih yang semakin mengecil sejak periode 1 hingga periode 3 baik untuk BUKU 3 dan BUKU 4. Hal ini menunjukkan bahwa pemberlakuan capping suku bunga ikut mendorong penurunan suku bunga deposito, khususnya pada periode 3.

22

Tabel 6. Rerata Suku Bunga Deposito Rata-rata Suku Bunga

Tabel 7. Selisih Suku Bunga Deposito dan BI Rate

Periode 1 Periode 2 Periode 3

Rata-rata Suku Bunga

BUKU3 8.83 8.88 7.18

Cap 9.75 7.16

BUKU4 8.04 7.91 6.52

Cap 9.50 6.91

BI Rate 7.50 7.50 6.16bps


Rata-rata Selisih Rata-rata Selisih Rata-rata SelisihStandar Deviasi Standar Deviasi Standar Deviasi

BUKU3 1.33 0.40 1.38 0.22 1.02 0.20

BUKU4 0.63 0.46 0.46 0.35 0.36 0.16

Tabel 7 Selisih Suku Bunga Deposito dan BI Rate


Rata-rata Selisih

Standar Deviasi

Rata-rata Selisih

Standar Deviasi

Rata-rata Selisih

Standar Deviasi

BUKU 3 1.33 0.40 1.38 0.22 1.02 0.20

BUKU 4 0.63 0.46 0.46 0.35 0.36 0.16


Grafik 3 menunjukkan penurunan suku bunga deposito tidak hanya terjadi pada BUKU 3 dan BUKU 4, tetapi juga pada BUKU 1 dan BUKU 2 meskipun tidak sebanyak penurunan pada BUKU 3 dan BUKU 4. Hal ini mengakibatkan gap suku bunga pada kedua kelompok BUKU tersebut semakin melebar.

Grafik 3 Suku Bunga Deposito Bank BUKU 3 dan BUKU 4

Grafik 4 Tren Porsi Deposito

Porsi deposito pada bank-bank besar (BUKU 3 dan BUKU 4) terhadap total deposito industri menunjukkan tren yang menurun dan sebaliknya meningkat pada bank-bank kecil (BUKU 1 dan BUKU 2). Hal ini menandakan gap antara porsi deposito bank Besar dan bank Kecil semakin menyempit. Menggunakan uji korelasi Pearson, diketahui bahwa terdapat hubungan cukup kuat yang signifikan antara gap suku bunga dan gap porsi deposito yakni -0,769. Korelasi yang negatif menandakan semakin lebargap suku bunga antara dua kelompok bank tersebut akan mengakibatkan gap porsi deposito keduanya semakin menyempit. Dengan begitu terdapat indikasi switching deposito dari BUKU 3 dan BUKU 4 keBUKU 1 dan BUKU 2.

Selanjutnya, pertumbuhan deposito (yoy) pada BUKU 3 dan BUKU 4 yang melambat cukup tajam sejak awal tahun 2015 antara lain karena peralihan sebagian dana nasabah dari DPK menjadi obligasi pemerintah (SBN) dan korporasi memberikan return yang lebih besar, yang dapat dilihat dari yield obligasi. Yield SBN8 berada pada level yang cukup bersaing dengan suku bunga deposito perbankan sementara suku bunga pada akhir periode penelitian masih cenderung turun. Hal itulah yang mendorong sebagian masyarakat mengalihkan

8 Data yield SBN yang digunakan merupakan SBN dengan tenor 10 tahun

23

Tabel 7 Selisih Suku Bunga Deposito dan BI Rate


Rata-rata Selisih

Standar Deviasi

Rata-rata Selisih

Standar Deviasi

Rata-rata Selisih

Standar Deviasi

BUKU 3 1.33 0.40 1.38 0.22 1.02 0.20

BUKU 4 0.63 0.46 0.46 0.35 0.36 0.16


Grafik 3 menunjukkan penurunan suku bunga deposito tidak hanya terjadi pada BUKU 3 dan BUKU 4, tetapi juga pada BUKU 1 dan BUKU 2 meskipun tidak sebanyak penurunan pada BUKU 3 dan BUKU 4. Hal ini mengakibatkan gap suku bunga pada kedua kelompok BUKU tersebut semakin melebar.

Grafik 3 Suku Bunga Deposito Bank BUKU 3 dan BUKU 4

Grafik 4 Tren Porsi Deposito

Porsi deposito pada bank-bank besar (BUKU 3 dan BUKU 4) terhadap total deposito industri menunjukkan tren yang menurun dan sebaliknya meningkat pada bank-bank kecil (BUKU 1 dan BUKU 2). Hal ini menandakan gap antara porsi deposito bank Besar dan bank Kecil semakin menyempit. Menggunakan uji korelasi Pearson, diketahui bahwa terdapat hubungan cukup kuat yang signifikan antara gap suku bunga dan gap porsi deposito yakni -0,769. Korelasi yang negatif menandakan semakin lebargap suku bunga antara dua kelompok bank tersebut akan mengakibatkan gap porsi deposito keduanya semakin menyempit. Dengan begitu terdapat indikasi switching deposito dari BUKU 3 dan BUKU 4 keBUKU 1 dan BUKU 2.

Selanjutnya, pertumbuhan deposito (yoy) pada BUKU 3 dan BUKU 4 yang melambat cukup tajam sejak awal tahun 2015 antara lain karena peralihan sebagian dana nasabah dari DPK menjadi obligasi pemerintah (SBN) dan korporasi memberikan return yang lebih besar, yang dapat dilihat dari yield obligasi. Yield SBN8 berada pada level yang cukup bersaing dengan suku bunga deposito perbankan sementara suku bunga pada akhir periode penelitian masih cenderung turun. Hal itulah yang mendorong sebagian masyarakat mengalihkan

8 Data yield SBN yang digunakan merupakan SBN dengan tenor 10 tahun

23

14

Porsidepositopadabank-bankbesar(BUKU3danBUKU4)terhadaptotaldepositoindustrimenunjukkantrenyangmenurundansebaliknyameningkatpadabank-bankkecil(BUKU1danBUKU2).HalinimenandakangapantaraporsidepositobankBesardanbankKecilsemakinmenyempit.MenggunakanujikorelasiPearson,diketahuibahwaterdapathubungancukupkuatyangsignifikanantaragapsukubungadangapporsidepositoyakni-0,769.Korelasiyangnegatifmenandakansemakinlebargapsukubungaantaraduakelompokbanktersebutakanmengakibatkangapporsidepositokeduanyasemakinmenyempit.DenganbegituterdapatindikasiswitchingdepositodariBUKU3danBUKU4keBUKU1danBUKU2.

Selanjutnya,pertumbuhandeposito(yoy)padaBUKU3danBUKU4yangmelambatcukuptajamsejakawal

tahun2015antaralainkarenaperalihansebagiandananasabahdariDPKmenjadiobligasipemerintah(SBN)dankorporasimemberikanreturnyanglebihbesar,yangdapatdilihatdariyieldobligasi.YieldSBN8beradapadalevelyangcukupbersaingdengansukubungadepositoperbankansementarasukubungapadaakhirperiodepenelitianmasihcenderungturun.HalitulahyangmendorongsebagianmasyarakatmengalihkaninvestasinyadariDPKkeSBNdanmendorongpertumbuhanSBNsecarasignifikan.SBNmilikkorporasidanperseorangan(nonbank)padaFebruari2017tumbuh42,44%(yoy)sedangkanpertumbuhandepositohanya6,92%(yoy).TingginyapertumbuhanSBNmilikkorporasidanperseoranganjugadipicuolehkebijakanOJK9yangmenetapkanbatasminimumpenempatanLembagaJasaKeuanganNon-BankdalambentukSBNsebesar20%-50%daritotalinvestasinya.

8 DatayieldSBNyangdigunakanmerupakanSBNdengantenor10tahun9 POJKNo.1/POJK.06/2016tentangInvestasiSuratBerhargaNegaraBagiLembagaJasaKeuanganNonBank

Legend:*p<0.15;**p<0.1;***p<0.05

Grafik5.TrenYieldSBNdanSukuBungaDeposito

investasinya dari DPK ke SBN dan mendorong pertumbuhan SBN secara signifikan. SBN milik korporasi dan perseorangan (non bank) pada Februari 2017 tumbuh 42,44% (yoy) sedangkan pertumbuhan deposito hanya 6,92% (yoy). Tingginya pertumbuhan SBN milik korporasi dan perseorangan juga dipicu oleh kebijakan9OJK yang menetapkan batas minimum penempatan Lembaga Jasa Keuangan Non-Bank dalam bentuk SBN sebesar 20%-50% dari total investasinya.

9POJK No.1/POJK.06/2016 tentang Investasi Surat Berharga Negara Bagi Lembaga Jasa Keuangan Non Bank

Grafik 5Tren Yield SBN dan Suku Bunga Deposito

Grafik 6 Pertumbuhan Deposito dan SBN Kepemilikan Non Bank

24

Grafik6.PertumbuhanDepositodanSBNKepemilikanNonBank

investasinya dari DPK ke SBN dan mendorong pertumbuhan SBN secara signifikan. SBN milik korporasi dan perseorangan (non bank) pada Februari 2017 tumbuh 42,44% (yoy) sedangkan pertumbuhan deposito hanya 6,92% (yoy). Tingginya pertumbuhan SBN milik korporasi dan perseorangan juga dipicu oleh kebijakan9OJK yang menetapkan batas minimum penempatan Lembaga Jasa Keuangan Non-Bank dalam bentuk SBN sebesar 20%-50% dari total investasinya.

9POJK No.1/POJK.06/2016 tentang Investasi Surat Berharga Negara Bagi Lembaga Jasa Keuangan Non Bank

Grafik 5Tren Yield SBN dan Suku Bunga Deposito

Grafik 6 Pertumbuhan Deposito dan SBN Kepemilikan Non Bank

24

Tabel 8. Hasil Regresi

ALDPK BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4

ROA 3.703*** -1.372 0.354 5.168***Sukubungadeposito -3.119*** -1.941*** -2.089*** -0.042YieldSBN -0.953** -1.020*** -1.201*** -1.194***Sukubungakredit 2.061* 0.833 0.424 0.283Dummy capping 3.781*** 2.825*** 2.391*** 0.887NIM -4.589*** 0.637 -0.905 -0.016Residualt-1 0.381*** 0.439*** 0.369*** 0.549***Konstanta 45.374*** 27.652*** 40.249*** 7.081*N 51 51 51 51R Squared 0.5301 0.566 0.7527 0.6551

Likuiditas Perbankan pada Periode Capping Suku Bunga

15

HasilregresimenunjukkanbahwaROAberpengaruhpositifsignifikanterhadaprasioAL/DPKpadaBUKU1danBUKU4.PeningkatanROAmengindikasikantambahanpendapatanbersihbankdisisipassivadandiimbangidengankenaikanasetdisisiaktiva(double entry system)termasukAlatLikuidsehinggamendorongpeningkatanrasioAL/DPK.Sementaraitu,sukubungadepositomenunjukkanhubunganyangberlawanandenganrasioAL/DPK.VariabelsukubungadepositoberpengaruhsignifikanpadaBUKU1,BUKU2,danBUKU3.SukubungadepositoyangtidaksignifikanpadaBUKU4menunjukkanbahwaperubahansukubungadepositotidakberdampakbesardikarenakanpelayananbankdankeyakinannasabahakaneksistensibankyanglebihbaikdibandingkanbankkecil.

SelanjutnyakarenayieldberbandingterbalikdenganhargamakakenaikanyieldmenyebabkannilaiSBNyangdimilikibankmenurun(marked to market)sehinggaalatlikuidjugaperbankanmenurun.SelainitujugaterdapatkecenderungankorporasidaninvestoruntukmemilihberinvestasidalambentukSBNdibandingkandeposito,halinijugaterlihatdaripertumbuhanSBNdandepositoyangditunjukkanpadagrafik6.Variabelyield SBNsignifikanpadasemuaBUKUdanmenunjukkanpengaruhyanglebihbesarpadaBUKU3danBUKU4,haltersebutsejalandenganBUKU3danBUKU4

Grafik7.TrenRasioAL/DPKperBUKU

yangmemilikikepemilikanterhadapSBNlebihbesardibandingkanduaBUKUlain.

SukubungakreditmemilikihubunganpositifsignifikandenganrasioAL/DPKkhususnyapadaBUKU1.HaltersebutmenunjukkanpenurunansukubungakreditakanmendorongbankmemperbesarekspansikreditsehinggakarenapertumbuhanDPKrelatiftidaksignifikanmakabankBUKU1melakukankonversialatlikuidmenjadikredit.

Variabelindependenyangmenjadifokusutamapadamodelregresiiniadalahvariabeldummy capping suku bunga.Hasilregresimenunjukkanpenerapancapping sukubungadapatmenaikkanrasioAL/DPKpadasemuaBUKU,meskipuntidaksignifikanpadaBUKU4.HubungancappingsukubungadanrasioAL/DPKyangpositifpadaBUKU3menunjukkanbahwaBUKU3masihdapatmenjagaalatlikuiduntukmemenuhikewajibanjangkapendeknyameskipunterdapatindikasiswitching deposito.HaltersebutantaralainkarenabanyaknyajumlahbankpadaBUKU3denganrangemodalintiyangluassehinggabank-bankkecildiBUKU3memilikikesempatanmenaikkansukubungahinggabatasatascappinguntukpenghimpunandanadalammembantupenyediaanalatlikuid.

Suku bunga kredit memiliki hubungan positif signifikan dengan rasio AL/DPK khususnya pada BUKU 1. Hal tersebut menunjukkan penurunan suku bunga kredit akan mendorong bank memperbesar ekspansi kredit sehingga karena pertumbuhan DPK relatif tidak signifikan maka bank BUKU 1 melakukan konversi alat likuid menjadi kredit.

Variabel independen yang menjadi fokus utama pada model regresi ini adalah variabel dummy capping suku bunga. Hasil regresi menunjukkan penerapancapping suku bunga dapat menaikkan rasio AL/DPK pada semua BUKU, meskipun tidak signifikan pada BUKU 4. Hubungan capping suku bunga dan rasio AL/DPK yang positif pada BUKU 3 menunjukkan bahwa BUKU 3 masih dapat menjaga alat likuid untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya meskipun terdapat indikasi switching deposito. Hal tersebut antara lain karena banyaknya jumlah bank pada BUKU 3 dengan range modal inti yang luas sehingga bank-bank kecil di BUKU 3 memiliki kesempatan menaikkan suku bunga hingga batas atas capping untuk penghimpunan dana dalam membantu penyediaan alat likuid.

Grafik 7 Tren Rasio AL/DPK per BUKU

Grafik 7 menunjukkan rasio AL/DPK pada BUKU 1, BUKU 2, dan BUKU 3 meningkat pada periode penerapan capping suku bunga khususnya setelah revisi capping, sedangkan rasio AL/DPK pada BUKU 4 sedikit menurun. Meskipun demikian, rata-rata rasio AL/DPK BUKU 4 pada periode pengamatan masih lebih tinggi dibandingkan BUKU lainnya yaitu sebesar 18,05%. Oleh karena itu, adanya capping suku bunga relatif tidak memberikan perubahan signifikan terhadap likuiditas bank.

Melihat hasil regresi dan tren rasio AL/DPK, dapat dikatakan bahwa capping suku bunga berperan dalam meningkatkan kondisi likuiditas bank, terlihat dari rasio AL/DPK yang semakin meningkat sejak capping suku bunga mulai diterapkan, khususnya pada BUKU 1, BUKU 2, dan BUKU 3.

26

16

Grafik7menunjukkanrasioAL/DPKpadaBUKU1,BUKU2,danBUKU3meningkatpadaperiodepenerapancappingsukubungakhususnyasetelahrevisicapping,sedangkanrasioAL/DPKpadaBUKU4sedikitmenurun.Meskipundemikian,rata-ratarasioAL/DPKBUKU4padaperiodepengamatanmasihlebihtinggidibandingkanBUKUlainnyayaitusebesar18,05%.Olehkarenaitu,adanyacappingsukubungarelatiftidakmemberikanperubahansignifikanterhadaplikuiditasbank.MelihathasilregresidantrenrasioAL/DPK,dapatdikatakanbahwacappingsukubungaberperandalammeningkatkankondisilikuiditasbank,terlihatdarirasioAL/DPKyangsemakinmeningkatsejakcapping suku bungamulaiditerapkan,khususnyapadaBUKU1,BUKU2,danBUKU3.


PenurunansukubungaDPKsejalandenganpenurunanBI ratedanpenerapancappingsukubungaberdampakkondisilikuiditasperbankanyanglebihstabil,antaralainkarenamenghentikanperangsukubungadalamperebutandanaantarabankbesardenganbankkecil.HaltersebutterlihatdarirerataselisihsukubungadepositodenganBIratesertastandardeviasinyayangsemakinkecilpadasetiapperiodepengamatan.PengaruhcappingsukubungalebihbanyakdinikmatiolehBUKU3,terlihatdarisukubungadepositoBUKU3yangturunsignifikanmendekatibatasatascappingdarisebelumnyadiatascapping.

SeiringdenganpemberlakuancappingsukubungaDPK,terdapatindikasiswitchingdanadepositodaribankbesar(BUKU3danBUKU4)kepadabankkecil(BUKU1danBUKU2)yangantaralaindisebabkanmelebarnyagapsukubungaantarabankkecildenganbankbesaryangdibarengikenaikanporsidepositopadabankkecilsementaraporsidepositopadabankbesarberkurang.Selainitu,terdapatjugaindikasiswitching danadepositomenjadiSBNsebagaimanaterlihatdaripertumbuhantahunandepositoyangmelambatsedangkanpertumbuhanSBNkepemilikannonbankmeningkat.

Hasilregresimenunjukkansecaraumumpenerapancappingsukubungamemperbaikikondisilikuiditasperbankan(rasioAL/DPKmeningkat),meskipuntidaksignifikanpadaBUKU4karenatelahmemilikirasioAL/DPKyangsudahrelatiflebihtinggi.TrenrasioAL/DPKpadaBUKU1,BUKU2,danBUKU3jugamemperlihatkanhalyangsamadimanarasioAL/DPKmulaimeningkatsejakcappingsukubungaberlaku.

DAFTAR PUSTAKA

Aspachs,O.,E.NierdanM.Tiesset.2005.Liquidity, Banking Regulation, and the Macroeconomy. Evidence on bank liquidity holdings from a panel of UK-residents banks.

BankIndonesia.2011.Handbook Penilaian Risiko Likuiditas.Jakarta.

BankIndonesia.Metadata dan Statistik Ekonomi dan Keuangan Indonesia (SEKI),(Online),(http://www.bi.go.id/id/statistik/seki/terkini/moneter/Contents/Default.aspx,diaksesterakhirNovember2017).

DBSGroupResearch.2016.Indonesia:The New Policy Rate.Jakarta.

DirektoratJenderalPengelolaanPembiayaandanRisikoKementerianKeuangan.2017.Kepemilikan SBN Domestik yang Dapat Diperdagangkan 2007-2015, 2016, dan 2017,(Online),(http://www.djppr.kemenkeu.go.id/page/load/29,diaksesNovember2017).

Gerritsen,D.,JacobBikker,danMikeBrandsen.2017.Bank Switching and Deposit Rates: Evidence for crisis and non-crisis years.DNBWorkingPaperNo.552.

Hogg,RV.,danAT.Craig.2005.Introduction to Mathematical Statistics.NewJersey:Pearson.

OtoritasJasaKeuangan.2014.Siaran Pers OJK Tetapkan Batas Atas Suku Bunga Dana Perbankan.Jakarta.

OtoritasJasaKeuangan.2016.Booklet Perbankan Indonesia.Jakarta

OtoritasJasaKeuangan.2016.POJK No.1/POJK.05/2016 Tentang Investasi Surat Berharga Negara Bagi Lembaga Jasa Keuangan Non-Bank.

Valla,N.,B.Saes-Escorbiac,danM.Tiesset,2006.Bank Liquidity and Financial Stability.BanquedeFranceFinancialStabilityReviewNo.9.

17

Bab II.3

APLIKASISDISEBAGAIALATIDENTIFIKASIPERISTIWABANK RUN

Early Warning IndicatorbagikejadianBank RundenganmenggunakanpergerakanDPKMoMsebagaikomponentunggaldalampembentukanindikator early warning yangpadaakhirnyadiharapkandapatmemberikansinyalyanglebihstabil,jelasdanmudahuntukdianalisa.

STUDI LITERATUR

EdoardoRainone(2017)11menyampaikandefinisiBank Runyangdikutipdariberbagaisumber,antaralain:a. Silent run (Rocko, 2003), depositors simply write

checks on a bank they consider weak and deposit them in another bank they consider stronger.

b. Noisy run (Rocko, 2003), depositors literally run down to the bank, stand in line with their scared fellow depositors, and withdraw cash, perhaps forcing the bank to close its doors.

c. Slow run (Gertler and Kiyotaki, 2015), creditors began a steady stream of withdrawals and became increasingly reluctant to roll over short-term loans. As the market probability of a run increases, creditors withdraw some but not all of their funds.

d. Fast run (Gertler, Kiyotaki and Prestipino, 2016; Bernanke, 2010 and 2012), complete collapse of the banking system as depositors coordinate on a no rollover equilibrium. As a result, banks liquidate all their assets leading to a sharp drop in asset prices and rise in spreads.

Kamitertarikdenganduadefinisibank rundiatas,yaituSlow & Fast Bank Run.Menurutkami,Slow RundanFast Bank Run adalahduahalyangberhubungan.JikapadaSlow Runpenarikansebagiandanamasyarakatterjadisebagaiakibatdari“mulai”berkurangnyakepercayaanmasyarakatakansistemperbankan,makaFast Run

HendraSyamsir10

10 SpesialisUtama,GroupRiset,DirektoratRiset,Surveilans,danPemeriksaanLPS,[email protected]

11 EdoardoRainone,IdentifyingBankRunsinPaymentSystems,BankOfItaly,2017


SecarateoritidakakanadaBankyangsanggupbertahanjikanasabahkehilangankepercayaanmerekaakansebuahbankdanmelakukan

penarikandanamerekasecaramasifdanserentak(Bank Run).HilangnyakepercayaannasabahakansebuahBankadalahhalyangharusdiwaspadaikarenadapatmemicuContagion Effectpadabanklaindanpadaakhirnyabisamemicuhilangnyarasapercayanasabahakansistemperbankanpadasebuahnegarayangpadaakhirnyadapatmenggiringjatuhnyasebuahnegaradalamkondisikrisis.

TUJUANPENELITIAN

Mengingatluasnyadampakyangditimbulkan,makadiperlukansebuahEarly Warning Indicator atasfenomenaBank Runagartindakanpreventifdapatdilakukan.

TerkaitEarly WarningakanfenomenaBank Run terdapatduahalyangmenjadicatatanbagikamiyaitu:1. Kebanyakanstudy Bank Run,menggunakanmodel

multivariateyangkadangkalamemberikansignalyangbercampurbaurdansulituntukdianalisa.

2. PendapatLaeven&ValenciaterkaitBank Runpadasebuahnegarayangdidasarkanpadapergerakanbulanan(MoM)DPKsangataplikatif,namunpergerakanDPKMoMsangatfluktuatifhinggasulituntukdijadikanearly warningakanperistiwaBank Run.

Penelitianiniakanberupayauntukmengatasiduapermasalahandiatasdenganmembangunsebuah

Disclaimer:Berbagaipandangandan/atauhasilanalisisdalampenelitianiniadalahmurnipandangandan/atauhasilanalisispribadiparapeneliti,dantidakmewakilipandanganLembagaPenjaminSimpanan(LPS)

18

adalahkondisilanjutandaripenurunantersebutdimanamasyarakatmenariklebihbanyakdanadarisistemperbankan.Dalamkatalain,kamimengasumsikanbahwaSlow RunakanselalumunculmendahuluiFast Run.

TerkaitdenganpengertianpenarikandanasecaramasifLaevenandValencia(2014)12menyatakanbahwa”Significant Bank Runs indicates whether the country’s banking system experienced a depositors’ run, defined as a one-month percentage drop in total outstanding deposits in excess of 5 percent during the periodt throught + 1”.MeskipunkamisependapatdenganLaeventerkaitdenganpengukuranMoMDPKsebagaiindikatorterjadinyaBank Runpadasuatunegara,namunpenetapanpenurunan5%DPKMoMsebagaipenandaBank Runkamirasaterlaluumum,karenamenurutkamihaliniakansangatbergantungpadakarakteristikpergerakanDPKdarimasing-masingnegara,sehinggapenurunanDPKMoMdikategorikanmasifjikapenurunantersebutberadadibawahthreshold penyimpanganyangsignifikandaripergerakandataMoMDPKnormal13.

Terkaitpenyimpanganatasthreshold,Eichengreen,Rose,danWyplosz(1996)menyatakanbahwapergerakansuatudataakanberadadalamtekananjikadatatersebutberadapadasimpangan1,5standard deviationsdarinilaitengah,sementaraKaminsky&Reinhart(1999)menggunakanThreshold3kalistandard deviationsdarinilaitengah.Lebihjauh,menurutSimorangkir(2012)14,Thresholdakansangattergantungpadasampel.

METODOLOGIDANDATA

DengantetapberpegangpadatujuanpenelitianuntukmembangunsebuahEarly warning Indicatordenganhanyamenggunakansatuvariabel,makadenganmenggunakanpendekatanLaevenandValenciadengan

pendekatanDPKMoMsertapenetapanthreshold berdasarkansimpangandaripergerakanDPKMoMdarinilaitengahdenganbesaranstandardeviasitertentu,makametodekamimengerucutpadapembangunansebuahIndekspotensibank rundenganmenggunakanstandardeviasidariDPKMoM,untukkeperluaninimakakamimenggunakanMetodeStandard Deviation Index(SDI).

SDIadalahukuranindeksyangdigunakanolehDepartment of Health and Human ServicesAmerikadalammelakukanProficiencyTestataslaboratorium-laboratoriummedisdiAmerikasesuaidenganClinical Laboratory ImprovementberdasarkanAmendments (CLIA)andMedicare Laboratory Services.

Untukkeperluanpenelitian,kamimemodifikasiformulasiSDIdanmenyusunulangformulasiSDIdenganbentuksebagaiberikut:

SDI= …Formula3

SDI=Standard Deviation IndexTarget Value =BesarantitikkritisPotential Bank

Run (Threshold Potential Bank Run)

Average =Nilairata-ratadariMoMDPKdalamperiodepengamatan

Standard Deviation=NilaistandardeviasidariMoMDPKdalamperiodepengamatan

DenganmenggunakanSDIdalamidentifikasiPotential Bank RundanBank RunkamiselanjutnyaakanmenentukanThresholdkondisiPotential Bank RundanBank RunpadabesaranSDItertentu,dimanajikanilaiSDIberadapadaareaPotential Bank Run,makaterdapatindikasiakanpeningkatanpeluangterjadinyaperistiwaPotential Bank Run,demikianpulajikaSDIberadapadaareaBank Run.SDIsendiriselanjutnyaakanmenjadipenandaterkaitpertanyaanapakahtekananPotential Bank Run / Bank Runmasihperludiwaspadaiatau

12 FinancialCrises:Causes,Consequences,andPolicyResponses,IMF2014

13 IdentifikasipenyimpangansebagaiidentifikasipotensisebuahkrisisdisinggungdalamBuku“IMFdanStabilitasKeuanganInternasional,SuatuTinjauanKritis”terbitanElexMediaKomputindo

14 Studyonearlywarningindicatorsofbankrunsinindonesia:markov-switchingapproach.presentedPaperattheInternationalConferenceonEconomicModelling-Ecomod2012,Seville,SpainonJuly4-6,2012

Average- Target ValueStandard Deviation

19

sudahberakhir,dimanakeluarnyaSDIdariareaPotential Bank Run / Bank Runakanmenjadiindikasiberakhirnyatekananyangterjadi.

UntukmelengkapianalisaSDI,kamimelengkapianalisadenganLogitdenganmenggunakanEvent Potential Bank Run/Bank RunsebagaiVariabelDependendanSDIdenganlagtertentusebagaiVariabelIndependen.Untukmemastikandanmengujiketepatanidentifikasitiming Bank Runyangkami,kamimelakukanduametodeEvent AnalysisatassignalyangkamiperolehyaitudenganmenggunakanmetodeKuantitatifdanmetodeKualitatif.

Kamimenggunakan“currency crash”sebagaialatkuantitatifevent analysisdenganmenggunakanpendapatA.Frankel&AndrewK.Rose,Currency Crashes in Emerging Markets(1996)15dimanacurrency crashdidefinisikansebagai“nominal depreciation of currency of atleast 25% that is also at least a 10 percent increase in the rate of depcrecation”.

DATA

DalammelakukananalisapergerakanDPKMoMIndonesia,kamimenggunakandatadariStatistikEkonomidanKeuanganIndonesiayangdikeluarkanoleh

BankIndonesiadanCEICyangkamikombinasikandansesuaikandenganmetodetertentu16.

HASILPENELITIAN

Daripenelitianyangkamilakukan,kamimendefinisikanthreshold SlowdanFast Bank RunIndonesiamasing–masingsebesarpenurunanDPKMoMsebesar-2,5%(slow Bank Run)dan-4,4%(Fast Bank Run)yangmasing-masingdiperolehdarisimpangan2kalistandardeviasidan3kalistandardeviasi.

Denganmenggunakankategoriinikamimenemukan9kalievent bank rundanpotential bank rundiIndonesiayaitupadaMaret1991(Potential Bank Run),November1997(Potential Bank Run),Februari1998(Bank Run),Agustus1998(Potential Bank Run),Oktober1998(Bank Run),Juni1999(Potential Bank Run),Oktober1999(Bank Run),Juli2001(Potential Bank Run),Januari2008(Potential Bank Run).Seluruhidentifikasitersebutdapatdikonfirmasidenganevent analysisyangkamilakukan.SelanjutnyauntukpenetapanthresholdbagiSDIsebagaiEarly Warning Indicatorkamimemperolehbatasansebesarmasing-masing2,075untukAreaPotential Bank Rundan1,385untukAreaBank Run.SementarauntukprobabilitasyangdisusundarilogitatasSDIkamimemperolehbatasanprobabilitas>=14%sebagaiearly warning IndicatoratasSDI.

15 A.Frankel&AndrewK.Rose,CurrencyCrashesinemergingMarkets,NBERWorkingPaperSeries,NationalBureuOfEconomicResearch,Cambridge,1996

16 Untuklebihjelasnyamengenaisumberdatadanperlakuandapatmenghubungipenulis.

Markets(1996)15dimana currency crash didefinisikan sebagai “nominal depreciation of currency of atleast 25% that is also at least a 10 percent increase in the rate of depcrecation”.

Data

Dalam melakukan analisa pergerakan DPK MoM Indonesia, kami menggunakan data dari Statistik Ekonomi dan Keuangan Indonesia yang dikeluarkan oleh Bank Indonesia dan CEIC yang kami kombinasikan dan sesuaikan dengan metode tertentu16.

Hasil Penelitian

Dari penelitian yang kami lakukan, kami mendefinisikan threshold Slow dan Fast Bank Run Indonesia masing – masing sebesar penurunan DPK MoM sebesar -2,5% (slow Bank Run) dan -4,4% (Fast Bank Run) yang masing-masing diperoleh dari simpangan 2 kali standar deviasi dan 3 kali standar deviasi.

Dengan menggunakan kategori ini kami menemukan 9 kali event bank run dan potentialbank run di Indonesia yaitu pada Maret 1991 (Potential Bank Run), November 1997 (Potential Bank Run), Februari 1998 (Bank Run), Agustus 1998 (Potential Bank Run), Oktober 1998 (Bank Run), Juni 1999 (Potential Bank Run), Oktober 1999 (Bank Run), Juli 2001 (Potential Bank Run), Januari 2008 (Potential Bank Run). Seluruh identifikasi tersebut dapat dikonfirmasi dengan event analysis yang kami lakukan.

Selanjutnya untuk penetapan threshold bagi SDI sebagai Early Warning Indicator kami memperoleh batasan sebesar masing-masing 2,075 untuk Area PotentialBank Run dan 1,385 untuk Area Bank Run. Sementara untuk probabilitas yang disusun dari logit atas SDI kami memperoleh batasan probabilitas >=14% sebagai early warning Indicator atas SDI.

Kesimpulan dan Implikasi Kebijakan

Dengan menggabungkan signal SDI &Logit, dapat disimpulkan bahwa :

15A. Frankel & Andrew K. Rose, Currency Crashes in emerging Markets, NBER Working Paper Series, National Bureu Of Economic Research, Cambridge, 1996 16 Untuk lebih jelasnya mengenai sumber data dan perlakuan dapat menghubungi penulis.

32

20


DenganmenggabungkansignalSDI&Logit,dapatdisimpulkanbahwa:1. SDIdanLogitatasSDIdapatdijadikanleading

indicator akanpeluangterjadinyapotential bank runataubank runitusendiri.

2. KetikaSDIberadadalamwilayahBank Run,tidakdiperlukankonfirmasidarisinyallogituntukmengkonfirmasipeluangterjadinyaBank Run / Potential Bank Run.

3. KeluarnyaSDIdariwilayahPotential Bank Run menandaiberakhirnyaperiodetekananPotential Bank Run/Bank Run.

DenganmenggabungkandefinisiBank Run dariPergerakanMoMDPK,SDIdanlogitatasSDI,pembuatkebijakandapatmengambillangkah-langkahpreventifuntukmemperbaikitingkatkepercayaannasabahataumencegahterjadinyapenurunankepercayaanyanglebihlanjutataskondisiyangtelahterjadi.

DAFTAR PUSTAKA

Rainone,E.,2017.IdentifyingBank RunsinPaymentSystems.BankOfItaly

InternationalMonetaryFund,2014.FinancialCrises:Causes,Consequences,andPolicyResponses.

Simorangkir,Iskandar.,2012.StudyonEarlyWarningIndicatorsofBankRunsinIndonesia:Markov-SwitchingApproach.PresentedPaperattheInternationalConferenceonEconomicModelling-Ecomod.

Tamayo,CesarE.,2011.BankRuns,FinancialCrisesandthe2008Meltdown,MoneyandBanking.RutgersUniversity.

Frankel,A.&AndrewK.Rose,1996.CurrencyCrashesinEmergingMarkets.NBERWorkingPaperSeries.NationalBureuOfEconomicResearch,Cambridge.

Laeven,Luc.&Valencia,Fabian.,2012.SystemicBankingCrisesDatabase:anUpdate.InternationalMonetaryFundWorkingPaper,ResearchDepartment.

UnitKhususMuseumBankIndonesia,SejarahBankIndonesia:PerbankanPeriode1997-1999.

U.S.DepartmentofHealthandHumanServices,PublicHealthService,CentersforDiseaseControl,PublicHealthProgramOffice,CLIA‘88FocusonClinicandOfficeLaboratories,Jan1988http://unityweb.qcnet.com/Documentation/Help/UnityWeb/399.htm

Syamsir,Hendra.2014.CaraTermudahMengaplikasikanStatistikaNonParametrik.ElexMediaKomputindo.

Ariefianto,M.D.,Syamsir,H.,danAfiantara,Agus.,2015.BankingStabilityIndex.WorkingPaperLembagaPenjaminSimpanan.

EmilSalim,KembalikeJalanLurusEsaiEsai1966-99,AlfaBet,Maret2000

Prema-ChandraAthukorala.MalaysianEconomyinThreeCrisis.WorkingPaperNo.2010/12Arndt-CordenDepartmentofEconomics.CrawfordSchoolofEconomicAndGovernment,ANUCollegeofAsiaandThePacific.

DrGohSooKhoon,DrLimMahHui,DrTanYaoSua.Malaysiaandtheglobalfinancialcrisischallengesandresponses.WorkingPaperSeries.UniversitiSainsMalaysia.Jan2010

J.SoedradjadDjiwandono,“menengokkembalimasalahpenutupan16bank”,http://www.pacific.net.id/pakar/sj/sekitar_penutupan_16bank1.html

Nahdziafarah.KasusEtikaBisnisdanProfesi:BankDutaDiujungtanduk.https://nahdziafarah.wordpress.com/2015/06/22/3/->BankDuta

http://yrasemsi.blogspot.com/2014/11/kasus-bank-umum-majapahit.html-->BankUmumMajapahit

21

Bab III

PERILAKU PERBANKAN

Bab III.1

ANALISISFAKTOR-FAKTORYANGMEMENGARUHIPERILAKURISK TAKINGPERBANKANDIINDONESIA

mendefinisikanrisikolikuiditassebagaitingkatkemampuanbankdalammemenuhikewajibannyaketikajatuhtempotanpamemengaruhikondisikeuanganbank.Surjaningsihet al.(2014)mengkategorikanrisikolikuiditasmenjadiduarisiko,yaiturisikolikuiditaspendanaan(funding liquidity risk)danrisikolikuiditaspasar(market liquidity risk).Risikolikuiditaspendanaandapatditunjukkandenganbeberapaindikator.Indikatorpertamadilihatdarisisivolume,dimanaindikatoryangdapatdigunakanantaralainloan to deposit ratio(LDR),funding gap,rasioasetterhadapdanapihakketiga,danrasioasetlikuidterhadapnon core deposit.Indikatorselanjutnyadilihatdarisisiharga,dimanarisikolikuiditaspendanaandapatditunjukkanolehspreadsukubungadepositoterhadappolicy ratebanksentral.Sementaraitu,risikolikuiditaspasardapatditunjukkanolehbeberapaindikatorsepertivolumetransaksirata-rataharianPUAB(PasarUangAntarBank),spreadsukubungaPUABtertinggidanterendah,danspreadsukubungaPUABterhadappolicy rate banksentral.

Terkaitdenganberbagaimacamrisikoyangdihadapiolehperbankan,masing-masingbankmemilikiperilakuyangberbedadalammenghadapirisikotersebut.Perilakupengambilanrisikoolehbankdapatberpengaruhpadatingkatrisikoindividubankmaupun

Bagus Santoso17, M. Harris Muhajir18,JanuarHafidz19,NdariSurjaningsih20

17 PenelitiUtamadariPusatPelatihanEkonomikadanBisnis,FakultasEkonomi,UniversitasGadjahMada,[email protected]

18 Peneliti,DepartemenKebijakanMakroprudensial,BankIndonesia,[email protected]

19 PenelitiSenior,DepartemenKebijakanMakroprudensial,BankIndonesia,[email protected]

20 PenelitiAhli,DepartemenKebijakanMakroprudensial,BankIndonesia,[email protected]


Bankmerupakanlembagaintermediasiyangsalahsatukegiatannyaadalahmenyalurkandanadaripihakyangkelebihandanakepadapihak

yangkekurangandana.Dalammenjalankankegiatantersebut,bankmenghadapiberbagaimacamrisiko.BerdasarkanBaselII,secaraumumrisikobankdapatdiklasifikasikanmenjadibeberapakategoriyaiturisikokredit,risikopasar,risikolikuditasdanrisikooperasional.

Selanjutnya,terdapatbeberapaindikatoryangdapatdigunakanuntukmengukurrisikopasar,yaituvariabilitasreturnportofolioyangdiperdagangkan(trading portfolio)dandaripergerakanatauperubahansukubungadannilaitukar(SaundersdanCornett2003).Sementaraitu,risikooperasionalbankberhubunganeratdengankondisiinternalbank.MenurutBaselCommittee(2001)dalamAriefiantodanSoepomo(2013),risikooperasionalmerupakanpotensikerugianyangdiakibatkanolehkegagalanatautidakmemadainyasistembank,baiksecaralangsungmaupuntidaklangsung.

Selainbeberaparisikoyangtelahdisebutkansebelumnya,terdapatjugarisikolainyangdihadapibank,yaiturisikolikuiditas.KumardanYadav(2013)

22

industriperbankanyangselanjutnyadapatmemicupeningkatanrisikosistemik.Olehkarenaitumenjadisangatpentinguntukmengetahuidanmenganalisisfaktor-faktoryangdapatmemengaruhibankdalammengambilrisiko.

BankIndonesia,sebagaisalahsaturegulatorsektorkeuangandiIndonesia,memilikiperanpentingdalammenjagastabilitassistemkeuangan(SSK)melaluipengawasandanpengaturanmakroprudensialuntukmengurangimaupunmencegahterjadinyarisikosistemik.DidalamPeraturanBankIndonesiaNo.16/11/PBI/2014tentangPengaturandanPengawasanMakroprudensial,disebutkanbahwaBankIndonesiamenjalankanpengaturanmakroprudensialdenganmenggunakanberbagaiinstrumen,salahsatunyaadalahmengelolafungsiintermediasidanmengendalikanrisikokredit,risikolikuiditas,risikonilaitukar,risikosukubunga,danrisikolainnyayangberpotensimenjadirisikosistemik.Olehkarenaitu,sangatpentingbagiBankIndonesiauntukmelakukankajianmengenaifaktor-faktoryangmemengaruhiperilakuambilrisikoperbankan.Studiinidiharapkandapatmemberikanmasukanmengenaifaktor-faktoryangberpengaruhterhadapperilakupengambilanrisikoperbankandiIndonesia.Selainitu,studiinijugadiharapkandapatmenjadidasarpenyusunankebijakanbagiBankIndonesiadalammenjagastabilitassistemkeuangan.

TUJUANPENELITIAN

PenelitianinibertujuanuntukmenganalisisperilakuambilrisikoperbankanIndonesiadaribeberapaaspek,antaralaintingkatkompetisi,likuiditas,kepemilikanbank,danjenisbanksertaimplikasinyaterhadapstabilitassistemkeuangan.

STUDI LITERATUR

PenelitianyangmempelajaribagaimanapersainganmempengaruhipengambilanrisikobanktelahdilakukanolehJiménezet al.(2010),Jianget al.(2017),danBoydet al.(2006).DenganmenggunakanmetodeGeneralized Methods of Moments(GMM),Jiménezmenemukanbahwaterdapathubungannegatifantaramarket power(yangmerupakanproksidaritingkatkompetisi)

denganpengambilanrisiko.Apabilamarket power bank meningkat(kompetisimenurun),makapengambilanrisikoolehbankakanmenurun.KesimpulaninisamadenganstudiyangdilakukanolehKeeley(1990).Sementaraitu,denganmenggunakanmetodePanel Fixed Effects,Jianget al.(2017)menemukanbahwakompetisiantarbankyangsemakinintensifdapatmeningkatkanrisikobankdiAmerikaSerikat.Selainitu,kompetisimenyebabkanpenurunanprofitbank,charter values,danrelationship lending.Namun,kompetisidapatmeningkatkanprovisi(provision)layananperbankannon-tradisional.Meningkatnyamarket power dapatmendorongperbankanuntukmeningkatkankualitasoperasionalnya.Hasildaribeberapapenelitianmenemukanbahwameningkatnyamarket power memberikanpeluangyanglebihbesarterhadaprisikokegagalanbank.Boydet al.(2006)melakukanstudiempirisantarnegaramengenaihubunganantarakompetisidenganperilakupengambilanrisikodenganmetodeGMM.Ketikakompetisimeningkat(ditunjukkandengansemakinrendahnyanilaiHHI)makaprobabilitasrisikokegagalanbankakansemakinrendah(ditunjukkandengannilaiZ-scoreyangsemakintinggi).

Faktorberikutnyayangmempengaruhiperilakuperbankandalammengambilrisikoadalahlikuiditasbank.Krisiskeuanganglobaltahun2008dapatmemengaruhiperilakuperbankandalammengambilrisiko,terutamaterkaitdenganmodaldanlikuiditasbank.KochubeydanKowalczyk(2014)melakukanstudiuntukmenganalisishubunganantaralikuiditasbank,modalbank,danrisikopadaperiodenormaldankrisis.DenganmenggunakanmetodeGMM,hasilpenelitianinimenunjukkanbahwaselamaperiodenormal,terdapatkorelasinegatifantaramodaldanrisikobank.Bankmeresponpenurunanmodaldenganmeningkatkanpengambilanrisiko.Namun,padaperiodekrisiskorelasiantaramodaldanrisikobankadalahpositif,bankcenderungmengurangipengambilanrisikoketikabankmenghadapipenurunanrasiomodal.Sementaraitukorelasiantaralikuiditasbankdenganrisikobankadalahnegatif,baikpadaperiodenormalmaupunkrisis.Khanet al.(2016)melakukanstudiuntukmengetahuihubunganantaralikuiditaspendanaan(funding liquidity)danpengambilanrisikobank.MetodeyangdigunakanadalahPanelOLSdenganFixed Effectdantwo-stage-

23

least squares(2SLS).Hasilstudiinimenunjukkanbahwaketikarisikolikuiditaspendanaanmenurun(depositmeningkat),bankcenderungmengambilrisikoyanglebihbesar.Namundimasakrisis,ukuranbankdancapital bufferbankmembatasiperilakuperbankanuntukmengambilrisikoyanglebihbesarapabilarisikolikuiditaspendanaanmenurun.StudilaindilakukanolehRahmanet al.(2015)yaitustuditentangfaktor-faktoryangmemengaruhirisikobank.MetodeyangdigunakandalamstudiiniadalahGMM.Hasilnyamengungkapkanbahwabankyanglebihbesarcenderungmengambilrisikokreditdanmemilikirisikokeseluruhanyanglebihtinggi.

Ukurandanjenisbank,sertakepemilikanbankmerupakansalahsatufaktoryangmemengaruhiperilakuperbankandalammengambilrisiko.García-MarcodanFernández(2007)melakukanstuditentangperilakupengambilanrisikoterhadapduajenislembagakeuanganyangberbedadiSpanyolberdasarkanstrukturkepemilikandanukuranbank,yaituBankUmumSpanyoldanBankTabunganSpanyol.MetodeyangdigunakanadalahGMMdenganhasilmenunjukkanbahwauntukbankumum,konsentrasikepemilikansahamyangsemakintinggiberkorelasinegatifterhadapZ-score.Haltersebutmenunjukkanbahwasemakintinggikonsentrasikepemilikansahamdibankumum,makamengarahpadasemakintingginyapengambilanrisiko.Padabanktabungan,korelasiantarapublic controldenganZ-scoreadalahpositifyangmengindikasikanmekanismekontrolyangsemakinterdispersi(tidakterkonsentrasi)cenderungmengurangipengambilanrisiko.ZhudanYang(2016)menganalisisdampakkepemilikanbankolehpemerintahpadaperilakupengambilanrisikobankdiCinadenganmenggunakanmetodedifferences-in-differences. Studiinimenyimpulkanbeberapahal,yaitubankyangdimilikiolehpemerintahberasosiasidenganrisikoyanglebihtinggidanbankyangdikendalikanolehpemerintahpusatmemilikirisikokredityangpalingtinggidibandingkandenganbankyangdikendalikanolehpemerintahlokal,BUMN,danasing.SedangkanbankyangdikendalikanolehpemerintahlokalmemilikirasiolikuiditasdanCARyangpalingrendahdibandingkandenganbanklain.Sementaraitu,bankmilikpemerintahyangtelahdiakuisisiolehpihakasingmemilikiperilaku

pengambilanrisikoyanglebihrendahdaripadasebelumnya.Tingkatpenguranganpengambilanrisikobankyangdiakuisisipihakasingtergantungpadapersentasekepemilikanbankolehasing,keterlibataninvestorasingdalambisnislokal,danjumlahorangasingdalamdewandireksibank.

UntukkasusdiIndonesia,HubunganantarajenisdankepemilikanbankdenganperilakupengambilanrisikojugapernahditelitiolehAriefiantodanSoepomo(2013).AriefiantodanSoepomo(2013)menganalisisperilakupengambilanrisikoindustriperbankandiIndonesia,terutamasebelumdansesudahberdirinyaLembagaPenjaminSimpanan(LPS)denganmetodeGLS,Fixed Effects,danRandom Effects.Hasilstudiinimenunjukkanbahwaperilakupengambilanrisikobankberkorelasinegatifdenganukuranbank.Dengandemikian,bankyanglebihbesarcenderunglebihmenghindaririsikodibandingkanbankyanglebihkecil.Namun,setelahadanyaLPS,perbankandiIndonesiacenderungmemilikiperilakupengambilanrisikoyanglebihtinggi,terutamarisikokredit.Denganmengontroljenisbank,studiinimenunjukkanhasilyangsedikitberbeda,yaitusetelahadanyaLPS,jenisbankselainmilikpemerintahberperilakumeningkatkanpengambilanrisikoketikaukuranbanksemakinbesardanmenurunkanpengambilanrisikoketikaadakenaikanmodalbank,sedangkanbankyangdimilikipemerintahcenderunglebihmenurunkanpengambilanrisikoketikaukuranbanksemakinbesardanmeningkatkanrisk exposure ketikaadakenaikanmodalbank.

METODOLOGIDANDATA

Penelitianinimenggunakandata102bankumumkonvensionaldiIndonesiadaritahun2011kuartalpertamasampaidengan2017kuartalpertama.SebagianbesardataberasaldariLaporanBulananBankUmum(LBU).SelainituterdapatjugadatamakroekonomiberupapertumbuhanPDB,sertadatapasaryaitudataJakarta Interbank Offered Rate(JIBOR)danpolicy rateBankIndonesia.UntukmelengkapidatamakroekonomijugaditambahkandataIndeksHargaPropertiResidensial(IHPR)yangberasaldarihasilsurveiBankIndonesia.

24

Adapundata/variabelyangdigunakanadalahsebagaiberikut:LC(liquidity creation)dalamdesimal,Deposit (rasiototalDanaPihakKetigaterhadaptotalaset),Asset (log naturaldaritotalaset),ROA(rasiolabaterhadaptotalasset),Equity(rasiototalmodalterhadaptotalaset),HCB(dummy high capital buffers)berdasarkannilaitop quartile per quarter,BIG(dummy big asset)berdasarkannilaitop quartile per quarter,HL(dummy highDPK)berdasarkannilaitop quartile per quarter,Deploan(rasioTotalDanaPihakKetigaterhadapTotalkredit),Spread(JIBOR-policy rate),IHPR(lognaturaldariIndeksHargaPropertiResidensial),ROE(Return on Equity),stdROE(log natural darinilaistandardeviasiROE),CAR(rasiomodalterhadapATMR),LCR(rasioasetlikuidterhadapdepositdanutangjangkapendek),DummyKepemilikan(milikpemerintah=1,selainitu=0),revenue growth(pertumbuhanpendapatanoperasional)dalamdesimal,kepemilikanasing(Dummy=1jikabanktersebuttermasukKCBA;selainitu=0),DummyKelompok(DummyuntukbanksesuaikelompoknyayakniBUMN/BUSN/BPD/KCBA),danDummyBUKU(Dummy untukbanksesuaikelompokBUKU-nyayakniBUKU1/BUKU2/BUKU3/BUKU4).

MetodologiyangdigunakandalamstudiiniadalahModified Panel Autoregressive Distributed Lag(ADL)Fixed Effects.Penggunaanmetodeinirelevanuntukmemprediksinilaisaatinidarivariabeldependenberdasarkanpadanilaisaatinidarivariabelpenjelasmaupun lagged(periodelalu)darivariabelpenjelas.Adapunmodelyangdimaksudadalah:

dimanaimerepresentasikanbank,tmerepresentasikanwaktu,Ymerupakanvariabelrisiko,Xmerupakanvariabelpenjelas,αmerupakanefekindividualbank,danεmerupakanerror term.

Selainitu,modelinimengakomodasi“individuality”darimasing-masingbankataucross-sectional unit. Dengandemikian,modelinimemilikiinterceptyangberbeda-bedauntukmasing-masingbanktetapimemilikikoefisienslopeyangsamaantarbank.ProsespenyusunanmodeldalampenelitianinimenggunakanprosesGeneral to Specific Approach.Pengujianuntuk

menyederhanakanmodelmenggunakanRedundant Variables Test.PemililihanmodelterbaikmenggunakankriteriadariAkaike Info Criterion(AIC),Schwarz Criterion (SC),danHannan-Quinn criterion(HQ).Secaraumum,modelestimasiyangdigunakandalampenelitianiniterbagimenjaditiga,yaituberdasarkanpengaruhKompetisi(Model1),Likuiditas(Model2),sertaKepemilikanBankdanJenisBank(masing-masingModel3dan4).

Pertama,untukmenelitipengaruhkompetisiterhadaptingkatrisiko,studiinimereplikasimodelpersamaandariJiménezet al.(2010).Spesifikasimodelyangakandiestimasidalampenelitianiniadalahsebagaiberikut:

(1)

Competition Variablesmerupakanvariabelindependenutamayangmenjadifokuspenelitianpadamodelpertamaini.TingkatkompetisidiukurdenganvariabelConcentration of 5 biggest bank(C5)danHerfindahl-Hirschman Index(HHI).VariabelC5dalampenelitianinimerupakanrasiodaritotalaset5bankterbesarterhadaptotalasetseluruhbankdalamsuatuperiode.HHImerupakanjumlahdarikuadratmarket share seluruhbankdisuatuperiode.DalamperhitunganHHIuntukmengukurkompetisi,market shareyangdigunakandalampenelitianiniadalahmarket sharedarikreditdanmarket sharedariaset(asset share).

Variabelkontrolyangdigunakanadalahmarket share kredit(SIZE)sebagairepresentasiukuranbankdanstudiinijugamenggunakanrasioasetbankiterhadaptotalasetseluruhbankpadasuatuperiode(ASSETSHARE)sebagaipenggantivariabelukuranbank,log natural totalaset(LNASET),rasiokreditterhadaptotalaset(LOANRATIO),return on assets(ROA),loan to deposit ratio(LDR),danDUMMYLDR(bernilai1jikaLDRlebihdariatausamadengan1,selainnyabernilai0).Selanjutnyauntukmelihatdampakdarisiklusbisnisdanvariabelmakroekonomiterhadapperilakuambilrisiko,dalamstudiinidimasukkanvariabelpertumbuhanPDB(yoy)danlog naturaldariJakartaInterBank Offered Rate3bulan(JIBOR).Selainitupadamodelinijugadimasukkanlagempatkuartaldarivariabeldependenuntukmengatasimasalahautokorelasi.

25

Kedua,untukmenelitipengaruhtingkatlikuiditasterhadaptingkatrisiko,studiinimereplikasimodelpersamaandariKhanet al.(2016).Spesifikasimodelyangakandiestimasidalampenelitianiniadalahsebagaiberikut:

(2)

Riskmerupakanvariabelrisikobankipadakuartalt. Ukuranrisikopadamodelinidirepresentasikandenganrisk weighted asset to total asset(RWA),CKPNatauloan loss provisions(LLP)to total asset, liquidity creation to total asset(LC),rasioNPL,danlog naturaldariZ-Score. Liquiditymerupakanvariabelindependenutamapadamodelkeduaini,direpresentasikandenganvariabelsimpananterhadaptotalaset(DEPOSIT)sebagaiproksidarifunding liquidity riskyangdimilikiolehbank.SedangkanBank Control Variablesmerupakanvariabelkontrolsampaidenganlagduaperiodesebelumnya.Variabelkontrolbankyangdigunakandalampenelitianiniadalahlog naturaldaritotalaset(ASSET),totalkreditterhadaptotalaset(LOAN),totalmodalterhadaptotalaset(EQUITY),rasioreturn on asset(ROA),dantotalsimpananterhadaptotalkredit(DEPLOAN)sebagaideterminandaririsikobank.Selanjutnyauntukmelihatdampakdarivariabelmakroekonomiterhadapperilakuambilrisiko,dimasukkanjugavariabelpertumbuhanPDBtahunan(PDB)danpertumbuhanIndeksHargaPropertiResidensialsecaratahunan(IHPR).SementaraituuntukmenjelaskanbiayadanabankdigunakanvariabelSPREADyakniselisihantaraJIBOR3bulandenganpolicy rateBI.KhususuntukfaktorrisikoberupaZ-Score,dalamestimasitidakdiikutsertakanvariabelEQUITYdanROAuntukmenghindarihasilregresiyangspuriouskarenakomponenperhitunganZ-scoretelahmemperhitungkankeduavariabeltersebut.

Selanjutnya,untukmenelitipengaruhkepemilikandanjenisbankterhadaptingkatrisiko,studiinimereplikasimodelpersamaandariZhudanYang(2016).Penelitianiniberfokuspadaduahal,pertamaadalahpengaruhkepemilikanpemerintahterhadaptingkatpengambilanrisiko(persamaan3),keduaadalahpengaruhkelompokkepemilikandanjenisbank(perBUKU)terhadaptingkatpengambilanrisiko(persamaan4).Spesifikasimodelyangakandiestimasidalampenelitianiniadalahsebagai

berikut:(3)

(4)

Riskmerupakanvariabelrisikobankipadakuartalt.UkuranrisikoinidirepresentasikandenganrasioNPL,log naturaldaristandardeviasiReturn on Equity (LNSDROE),Capital Adequacy Ratio(CAR),danLiquidity Coverage Ratio(LCR).Studiinimenggunakanvariabelrisikoyangsamauntukmodel3dan4.VariabelState merupakanvariabelindependenutamadalammodel3yangmerepresentasikankepemilikanpemerintahterhadapbank,diwakiliolehvariabeldummy (DUMMYMILIK)yangbernilai1jikasuatubankdimilikipemerintah,danbernilai0jikadimilikiolehselainpemerintah.

VariabelBank Typemerupakanvariabelindependenutamadarimodel4,merepresentasikantipekepemilikanatautipeBankUmumKelompokUsaha(BUKU).Variabeltipebankberdasarkankepemilikandiwakiliolehvariabeldummyuntukbanksesuaikelompokbank(BUMN,BUSN,BPDdanKCBA).VariabeltipebankberdasarkanBUKUdiwakilidenganvariabeldummyuntukbanksesuaijenisbuku(BUKU1,BUKU2,BUKU3,danBUKU4).Studiinimemasukkanvariabelkontrolyangsamauntukmodel3dan4,yaitulog naturaldaritotalaset(LNASSET),Return on Assets (ROA),danpertumbuhantotaloperating income ataurevenue growth(REVENUE_G)danvariabelmakroekonomiberupapertumbuhanPDB(PDBG).Selainitupadamodelinijugadimasukkanlagempatkuartaldarivariabeldependenuntukmengatasimasalahautokorelasi.

HASILPENELITIAN

Tujuandaristudiiniadalahmenganalisisfaktor-faktoryangmemengaruhiperilakuambilrisikoperbankandiIndonesiadaribeberapaaspek,antaralaintingkatkompetisi,likuiditas,kepemilikanbank,danjenisbank.

Hasilestimasimenunjukkanbahwadalamkaitannyadengankompetisi,tingkatkompetisiperbankanyangsemakintinggi(konsentrasimarket powermenurun)

26

akandiiringidenganperilakupengambilanrisikoyangtinggipula.BerbedadenganstudiyangtelahdilakukanolehJiménezet al.(2010),padastudiiniHHItidakterbuktimemilikihubungankuadratikdenganNPL.HasilstudijugamenunjukkanvariabelasetdanNPLmemilikihubunganyangkuadratikyangberartisemakinbesarasetsuatubankakanmembuattingkatrisikobanksemakinbesar,tetapisetelahmencapaititiktertentubertambahnyaasetakanmengurangitingkatrisikobank.Selainitu,berdasarkanhasilestimasi,dimanadummy kuartal4memilikikoefisiennegatifdansignifikan,diketahuibahwaperbankanIndonesiacenderungmenjagatingkatNPLyangrendahdisetiapkuartal4.Sementaraitu,siklusbisnisyangdirepresentasikandenganpertumbuhanPDBtidakberpengaruhsignifikanterhadaptingkatrisikoperbankan(NPL),sedangkanvariabelmakroekonomilainnyayaituJIBORmemilikihubunganpositifterhadapperilakupengambilanrisikobank.

Dalamkaitannyadenganpengaruhlikuiditas,diperolehhasiladanyakorelasipositifdansignifikanantaravariabeldeposit(DPK)denganRWA.Namun,hasilstudimenunjukkanbahwapeningkatandeposittidakdisertaidenganpeningkatanNPLdanLLPyangberartiuntukbankdiIndonesiasemakintinggifunding liquidity risktidakselaludiikutidenganpeningkatanasetbermasalah.Namun,hasiltemuanpadaketerkaitanantarafunding liquidity riskdenganrisikokeseluruhanbank,yangditunjukkandenganvariabelZ-ScoredanLiquidity Creation(LC),menunjukkanhubunganpositif.Bankyangmempunyaitingkatsimpanan(DPK)yangtinggimemilikioverall riskyangtinggipula.VariabelEQUITYmenunjukkanhubunganpositifsignifikandenganRWAdanNPL.NamunEQUITYmemilikikorelasinegatifdenganvariabelLiquidity Creation(LC).Apabiladihubungkandenganvariabelmakroekonomi,PDBberpengaruhpositifterhadappeningkatanrisikobankyangditengaraikarenapeningkatanPDBdapatmendorongbankuntukmenyalurkankreditpadasektor-sektoryanglebihberisikosehinggadapatmenurunkanlevelZ-scorebank(OJK,2015).SedangkanhasilpadavariabelLCmenunjukkanbahwapertumbuhanekonomidapatmenurunkanrisikobank.Sementaraitu,variabelIHPRjustruberpengaruhpositifdansignifikanterhadappeningkatanrisikoaset(variabelRWA)dan

risikostabilitasbank.Peningkatanhargapropertidapatmeningkatkaneksposurekreditdisektorproperti.

Dalamkaitannyadenganstrukturkepemilikan, kepemilikanbankolehpemerintahtidakmemberipengaruhsignifikanterhadapNPL.Apabiladiurutkanberdasarkanjenisbank,bankyangpalingrendahtingkatrisikokreditnyaadalahbankasing.Haliniditengaraikarenabankasingmemilikitatakelola(governance)danrisk managementyanglebihbaik.UrutankeduaadalahbankBUMNsedangkanurutanterakhiradalahBPDdanBUSNyangkeduanyamemilikitingkatrisikokredityangcenderungtidakberbeda.StrukturkepemilikandanjenisbanktidakberpengaruhsignifikanterhadapLNSDROEdanLCRyangmasing-masingmencerminkanrisikopasardankemampuanlikuiditas.Sementaraitu,dalamhubungannyadenganCAR,bank-bankmilikpemerintahmemilikikemampuankecukupanmodalyanglebihtinggidibandingkanbankyangbukanmilikpemerintahdalammenghadapirisikokerugian.

DalamkaitannyadenganjenisBUKU,bankyangtermasukdalamkelompokBUKU1,BUKU2,BUKU3,danBUKU4memilikitingkatrisikokredit,volatilitaspasar,danlikuiditasyangcenderungtidakberbeda.DalamhubungannyadenganCAR,bankyangtermasukkelompokBUKU3memilikikemampuanpalingtinggidalammenghadapirisikokerugiandibandingkankelompokBUKUlainnya,diikutiolehBUKU4danBUKU2.SedangkanbankBUKU1merupakanbankyangmemilikikemampuanpalingrendahdibandingkan3kelompokBUKUlainnyadalammenghadapirisikokerugian.


PerilakuambilrisikoperbankandiIndonesiaantaralaindipengaruhiolehtingkatkompetisi,likuiditas,kepemilikanbank,danjenisbank.Tingkatkompetisiperbankanyangsemakintinggi(konsentrasimarket powermenurun)akandiiringidenganperilakupengambilanrisikoyangtinggipula.Darisisilikuiditas,terdapatkorelasipositifantaraDPKdantingkatrisikoyaituketikaDPKnaikmakaperilakurisk taking bank meningkatyangterindikasidarikenaikanpenyalurankredit(tercermindarikenaikanATMR).Namun

27

peningkatanDPKtersebuttidakdisertaidengankenaikanNPLdanCKPNyangberartiuntukbankdiIndonesia,semakintinggiDPK(funding liquidity risk rendah)tidakdiikutidenganpeningkatanrisikokredit.KepemilikanbankolehpemerintahtidakmemberipengaruhsignifikanterhadapperilakuambilrisikobanktersebutyangdiproksidenganvariabelrasioNPL,LnstandardeviasiROEdanLCR.Apabiladiurutkanberdasarkanjenisbank,kelompokbankyangpalingrendahtingkatrisikokreditnyaadalahkelompokbankasing,diikutibankBUMNsedangkanurutanterakhiradalahBPDdanBUSN.Disisilain,semuakelompokBUKUmemilikitingkatrisikokredit,volatilitaspasar,danlikuiditasyangcenderungtidakberbeda.DalamhubungannyadenganCAR,bankBUKU3memilikikemampuanpalingtinggidalammenghadapirisikopenurunanmodaldibandingkandengankelompokBUKUlainnya(BUKU1palingrendah).

Hasilkajianinidapatdigunakansebagaisalahsatupendekatandansumberinformasidalammelakukansurveillancedanmonitoringterhadapsektorperbankan.Namuntetapperludidukungdengandata/indikatorlainagaranalisadankesimpulanyangdiambillebihkomprehensif.BagiBankIndonesia,sebagaisalahsaturegulatorsektorkeuangandiIndonesia(termasukperbankan),sangatpentinguntukmengetahuidanmemahamifaktor-faktoryangmemengaruhiperilakuambilrisikoperbankandiIndonesia.Tujuannyaantaralainagardapatdiantisipasilebihawalketikaterdapatvariabelyangmengalamiperubahan/pergerakanyangdapatmendorongpeningkatanperilakuambilrisikobank.Selainitu,studiinijugadiharapkandapatmenjadisalahsatupertimbangan/dasardalammenyusunkebijakandiBankIndonesiadalammenjagaSSK.

DAFTAR PUSTAKA

Ariefianto,M.D.danSoepomo,S.,2013.Risk-takingbehaviorofIndonesianbanks:analysisontheimpactofdepositinsurancecooperationestablishment.Buletin Ekonomi Moneter dan Perbankan,15(3),p.3.

Boyd,J.H.,G.DeNicolodanA.AlJalal,2006.Bank risk-taking and competition revisited: new theory and new evidence.InternationalMonetaryFund

WorkingPaper06/297.García-Marco,T.danRobles-Fernández,M.D.,2008.

Risk-takingbehaviourandownershipinthebankingindustry:theSpanishevidence.Journal of Economics and Business,60(4),pp.332–354.

Gujarati,D.N.,2003.Basic econometrics.McGraw-Hill.Hendry,D.F.,1995.Dynamic econometrics.Oxford

UniversityPress.Jiang,L.,Levine,R.danLin,C.,2017.Does competition

affect bank risk?NBERWorkingPaper23080.Jiménez,G.,Lopez,J.A.danSaurina,J.,2013.How does

competition affect bank risk-taking?JournalofFinancialStability,9(2),pp.185–195.

Keeley,M.C.,1990. Depositinsurance,risk,andmarketpowerinbanking.The American Economic Review,80,pp.1183-200.

Khan,M.S.,Scheule,H.danWu,E.,2017.Fundingliquidityandbankrisktaking.Journal of Banking & Finance,82,pp.203–216.

Kochubey,T.danKowalczyk,D.,2014.Therelationshipbetweencapital,liquidity,andriskincommercialbanks.NaskahinidipresentasikandalamTheNinthYoungEconomistSeminar,CroatianNationalBank.

Kumar,M.danYadav,G.C.,2013.Liquidityriskmanagementinbank:aconceptualframework.Journal of Management and Research,72(4).

Rahman,M.M.,Uddin,K.M.K.danMoudud-Ul-Huq,S.,2015.Factorsaffectingtherisk-takingbehaviorofcommercialbanksinBangladesh.Applied Finance and Accounting,1(2),p.96.

Rahman,M.M.,Zheng,C.danAshraf,B.N.,2015.Banksize,risk-takingandcapitalregulationinBangladesh.Eurasian Journal of Business and Economics,8(15),pp.95–114.

Saunders,A.danCornett,M.M.,2003.Financialinstitutionsmanagement:ariskmanagementapproach.McGraw-HillEducation.

Surjaningsih,N.,Yumanita,D.danDeriantino,E.,2014.Early warning indicator risiko likuiditas perbankan. BankIndonesia,WP/1.

Zhu,W.danYang,J.,2016.Stateownership,cross-borderacquisition,andrisk-taking:evidencefromChina’sbankingindustry.Journal of Banking & Finance,71,pp.133–153.

28

Bab III.2

DEFAULT RISKKREDITBANKUMUMPADASEKTORPERTANIAN

Meskipunmemilikiperandalamperekonomian,porsipemberiankreditpadasektorpertanianmasihrelatifrendahdibandingkandenganbeberapasektorlainnya.PorsikreditkepadasektorpertanianpadaJuni2017hanya5.88%daritotalkreditperbankan,dimanasebagianbesar(83.82%)kreditkepadasektorpertaniandisalurkankepadaperkebunankelapasawit.SedangkansektortanamanpanganyangdianggapprioritasolehpemerintahberdasarkanRPJMN,sepertitanamanpadi,jagungdankedelaihanyamemperoleh3.91%darikreditkepadasektorpertanian.Dalamrangkamendorongkedaulatanpanganpemerintahmakadiperlukanpeningkatanpembiayaankepadasektorpertanianterutamapadatanamanpanganutama(padi)dantanamanpanganlainnya(jagungdankedelai).

Relatifrendahnyapembiayaanbankkepadasektorpertanianterlihatpadarendahnyaporsipemberiankreditsektorpertanianpadaportofoliomasing-masingbank.Rata-rataporsikreditsektorpertaniandalammasing-masingportofoliobankhanyasebesar2.9%.SelainitupadaJuni2017terlihathanya7bankyangmemilikiportofoliokreditkepadasektorpertaniandiatas10%.Relatifrendahnyakreditperbankankepadasektorpertanian,baiksecaraindustrimaupunportofoliomasing-masingbank,memperlihatkanadanyakeenggananindustriperbankanuntukmasukdanmembiayaisektorpertanian.Keengganantersebutdisebabkanadanyapandanganbankakanrisikoyangrelatiflebihtinggipadasektorpertaniandibandingkandengansektorlainnya.

BeberapapenelitiansepertiOECD(2009);danBarry,EscalantedanEllinger(2002)menyebutkanrisikokreditdisektorpertaniandisebabkanolehkarakteristikusahaataukegiatanproduksidansegmenpelakuusahadarisektorpertanian.Secaraumumusahasektorpertaniansangatbergantungpadakondisicuacadanfluktuasi

DeputiDirektoratSpesialisPenelitianpadaDepartemenPenelitiandanPengaturanPerbankan


Sektorpertanianmemilikikontribusirelatiflebihbesaryaitu8.91%dariPDB(BPS,TriwulanII-2017)danmenjadisalahsatusektorunggulan

dalamdimensipembangunankedaulatanpangandiRencanaPembangunanJangkaMenengahNasional(RPJMN)2015-2019.Kebijakanpemerintahdalammencapaikedaulatanpangandilakukandenganmendorongpeningkatanproduksi,kelancarandistribusi,peningkatankualitaskonsumsi,sertapenanganangangguanpadaproduksi(hamadanpenyakit).Dalammencapaisasaranprioritasnasionalkedaulatanpangantelahdisusunkebijakanterintegrasidaribeberapalembaga/kementeriandankebijakananggaranbelanjayangmengutamakanprogramprioritastersebut.

Dalamrangkamengoptimalkanperanperbankandalammendukungperekonomiannasional,OJKtelahmemberikanarahpengembanganperbankanmelaluiMasterPlanSektorJasaKeuanganIndonesia(MPSJKI)2015-2019.ArahpengembanganperbankandalamMPSJKItelahdisinergikandenganRPJMN,salahsatunyapeningkatanpendanaankepadasektorpertanianyangdianggapsektorprioritas.Selainitu,OJKtelahmeluncurkanprogramAKSI(Akselerasi,SinergidanInklusi)Panganyangfokuspadakestabilanhargakomoditaspokok,mempercepatpeningkatankreditperbankankesektorpertaniandanpeternakan,peningkatankapasitasusahadankeahlianpetanimelaluiberbagaipembinaan,sertamendorongadanyaasuransiusahataniagarpetaniterlindungidariancamangagalpanen.Denganadanyakeduahaltersebut,diharapkanOJKdapatmendorongpembiayaanperbankankepadasektorpertanianyangselanjutnyaakanmembantupemerintahdalammendorongtercapainyakedaulatanpangan.

29

hargapasarkomoditas.Haltersebutmenyebabkankeuntungandariusahapertanianrelatiflebihrendahdibandingkandengansektorlainnya.Selainitusebagianbesarsegmenpelakuusahapadasektorpertanianmerupakanpelakuusahamikro,kecil,danmenengahsehinggatidakmemilikiagunandanmenurutIFC(2014)pelakuusahaUMKMdisektorpertaniantidakmemilikikeahlianteknisdanmanajemenyanglayak.

Berbedadenganasumsibankpadasektorpertanianyangmemilikirisikoyangrelatiflebihtinggidibandingkandengansektorlainnya,penelitianMeyer(2011)terhadapkreditpertaniandiAfrikamemperlihatkanbahwatidakditemukanbuktiempirisyangmenunjukkankreditkepadasektorpertanianmemilikirisikoyangrelatiflebihtinggidibandingkansektorlainnya.DalampenelitiantersebutdisampaikanbahwamemangterdapatbeberapacontohkasusbanjirdankekeringanyangmenyebabkantingginyaNPLataukegagalanusaha.NamunsecaraumumpenyebabutamameningkatnyaNPLataubangkrutnyausahapadasektorpertaniansamadenganpenyebabpadasegmenmikrodankecildisektorlainnya.

DalamrangkamengujipandanganbankdiIndonesiapadarelatiftingginyarisikosektorpertaniandanmendorongpembiayaankepadasektorpertanian,makaperludilakukankajianempiristerkaitfaktorpenentukegagalanusaha(default factor)padasektorpertanian.Denganmemasukkanperhitungandefault factordalammodelrisikokreditsektorpertanian,makaakandidapatukuranyanglebihjelasdaritingkatrisikokegagalan(default risk)usahadisektorpertanian.Tingkatdefault risktersebutakanmemberikaninformasiyanglebihjelas(secarakuantitatif)kepadabanksehinggadiharapkandapatmengurangikeenggananbankuntukmemberikanpembiayaankepadasektorpertanianataubahkanmenurunkantingkatsukubungakredityangdiberikanolehperbankankepadasektorpertanian.Pembahasandibatasipadaanalisisdanpenyusunanmodelyangmenjelaskanpengaruhvariabelinternaldebiturrumahtanggataniterhadaptingkatgagalbayarkreditpertanian,tidakmelihatpengaruhnyaterhadapdebiturbadanusahatani.

TUJUANPENELITIANSecaraumum,penelitianinibertujuanuntuk:1. Memetakanfaktorpenentukegagalanbayar

(default factor)debiturpadakreditsektorpertanian,

2. Mendapatkanperhitunganmodelpengukuranrisikokegagalanbayarkredit(default risk)padasektorpertanian(agri-credit scoring model)yangdapatdigunakansebagaialatbantuscoringbaikbagibankyangbelummemilikipengalamanmaupunsebagaipembandingscoringbagibankyangtelahmenyalurkankreditpadasektorpertanian,baiksecaraagregatmaupunperkelompokkomoditas,dan

3. Mendapatkangambaranumumdariskordefault riskkreditdisektorpertanianpadatingkatanindustri,sebagaisalahsatualatpemantauanrisikokreditsektoral.

STUDI LITERATUR

Sektorpertanianmerupakansalahsatusektoryangdianggapmemilikirisikogagalbayaryangtinggi.MenurutFAO(2008)setidaknyaterdapattigakelompokkategoririsikodarisektorpertanianyaiturisikosumberpendanaan,produksidanasuransi,sertahargadanpemasaran.Darisisirisikoberdasarkankarakteristikdebitur,NimohdanAyisu(2012)menggunakanistilahkarakteristiksosialekonomiuntukmengetahuipenyebabgagalbayarkreditdisektorpertanianyangmerupakangabungandarikarakteristikpetani,penyebabkreditgagalbayar,dansumberpendanaanlainnya.Sementaradarisisirisikovolatilitashargapasar,CastrodanGarcia(2014)menganalisisvariabelvolatilitashargapasardanperubahancuacauntukmelihatpengaruhnyaterhadapgagalbayardebiturpetani.Volatilitashargapasartidakdapatdipisahkandariaspekcuacakarenakaitannyadengantingkatproduktivitassektorpertanian.Selainitu,fenomenaperubahancuacaakibatLaNinadanElNinomenjadisalahsatufenomenayangseringdikaitkandengangagalbayardisektorpertanian(Nadolnyak,Hartarska,&Shen,2016).Sedangkanrisikopolitik,seringdikaitkandenganindikator-indikatormakroekonomiyangmemicuadatidaknyakebijakanterkaitdengansektorpertanian.Pertumbuhanekonomi,nilaitukarriil,dan

30

inflasimerupakanvariabelyangseringdigunakanuntukmelihatkemungkinangagalbayardebiturpetani.Variabelmakroekonomitersebutbaikdarisisimoneterdanfiskalseringmemberikanketidakpastiandisektorpertaniansehinggabankengganuntukmenyalurkankreditkesektortersebut(Ayaya,1997).

Beberapapenelitianterdahulumenunjukkanbahwabeberapavariabelyangmerupakankarakteristiksosialekonomidebiturmikro,variabelcuaca,danmakroekonomiberpengaruhterhadapprobabilitasgagalbayarkreditataukeberlanjutanpembayaranangsurankreditpertanian.Darisisikarakteristikpetani,Akarele(2016)menunjukkanbahwavariabelumurmemberikandampakyangpositifdansignifikanterhadapsustainibilitaspembayaranangsuran120petanisingkongdiNigeria,dimanasemakintuadebiturpetanimakakemungkinangagalnyasemakinbesar.Bandyopadhyay(2007)mengembangkanmodelcredit scoring(menggunakanregresilogistikdanmodelcredit risk)untukmemitigasirisikoportofoliopertanianpadabankumumdiIndiamenggunakanlebihbanyakvariabelkarakteristikpetaniyaituumurdebitur,bisnisutama,pendapatanpetani,rekamjejakkredit,statusperkawinan,danjumlahtanggungan.Darihasilpenelitiantersebut,hanyavariabelumurdebitur,danrekamjejakkredityangsignifikanmempengaruhiprobabilitasrisiko.Sementaraitu,Ajagbe,Adewoye,&Ajetomobi(2007)menunjukkanbahwakarakteristiksosialekonomiantaralainstatus,tingkatpendidikan,danjumlahanggotakeluargamempengaruhikemungkinangagalbayarkreditpertaniandiNigeria.HaltersebutsesuaidenganhasilpenelitianMartin(2007)yangmenggunakanvariabeltingkatpendidikandalammengindentifikasikemungkinandefaultkreditpertaniandiNigeria.Variabeljeniskelaminjugaberpengaruhterhadaprisikodefaultkreditpertanian.PenelitianWoongnadanVitor(2013),menunjukkanbahwafaktorgenderberpengaruhterhadapkemungkinanterjadinyagagalbayarpetaniubimerahdiNigeria.Petaniwanitamemilikirisikolebihtinggidibandingkandenganpetanipria.

Darisisikarakteristikkreditnya,tingkatsukubungakreditpertanianmerupakansalahsatufaktoryangmenyebabkangagalbayarkreditpertanian.Surveiyang

dilakukanolehMahmood,Khalid,danKouser(2009),menunjukkanbahwafaktortingginyasukubungamerupakanfaktorutamatertundanyapembayaranangsurankreditpertaniandiPakistansetelahfaktormahalnyahargainputproduksi.KonhasaldanMansoori(2009)mencobamenambahkanvariabellainselaintingkatsukubungayaitunilaikredityangditerima,nilaiagunankredit,biayamemperolehkredit,danfrekuensiangsurankreditdalammenentukanperformaangsurankreditpertaniandiProvinsiKhorasan-Razavi,Iran.Hasilpenelitiantersebutmenunjukkanbahwavariabelnilaikreditdanagunanberpengaruhpositifterhadapperformaangsuran,sedangkanvariabellainnyaberpengaruhnegatifdansignifikanterhadapperformaangsuran.Ajagbe,Oyelere,&Ajetomobi(2012)menunjukkanbahwalokasi,nilaiaset,danmodalawal,merupakanvariabelyangmempengaruhidefault riskkreditskalakeciltermasukpertaniandiNigeria.Jangkawaktuangsuranjugaberpengaruhterhadapkemungkinangagalbayardisektorpertanian.Nwachukwu,Alamba,&Oko-Isu(2010),menunjukkanjangkawaktuangsuranberpengaruhnegatifterhadaptingkatNPL.

Berdasarkankarakteristikpertaniannya,penelitianEtukumohdanAkpaeti(2015)menunjukkanbahwabiayapertanianmempengaruhikemungkinanterjadinyagagalbayarkreditpertaniandiNigeria.HalyangsamajugadihasilkanmelaluipenelitianAfolabi(2010)dimanabiayaproduksidanluasareatanamberhubunganpositifterhadapkemungkinanterjadinyadefaultkreditpetaniskalakecildiNigeria.Penggunaanteknologijugadalamprosespertanianjugaberpengaruhterhadapkemungkinanterjadinyagagalbayarkreditpertanian.PenelitiandariGiné&Yang(2009),menunjukkanbahwapenggunaanteknologidalamprosespertanianmenurunkanrisikogagalbayardarikreditpertaniandiIran. METODOLOGIDANDATA

Datayangdigunakandalampenelitianiniadalahdatadebiturrumahtanggataniyangdiperolehmelaluisurveikepada501respondenrumahtanggatani,yangterdiridari378debiturdengankualitaskreditperforming loan/PLdan123debiturdengankualitaskreditnon

31

performing loan/NPL(kualitaskreditrespondenperMaret2017).Kelompokvariabelyangdiindikasikanmempengaruhitingkatdefaultriskdebiturpertanianpadapenelitianinimencakupi)karakteristikdemografi

debitur,ii)karakteristiksosial-ekonomi,iii)karakteristikusahatani,daniv)karakteristikpinjaman,variabeldalammasing-masingkarakteristikdapatdilihatdalamTabel1.

Tabel1.VariabelIndependendalamPenelitian

Karakteristik/Variabel Keterangan

KarakteristikDemografiUsiaJenisKelaminJumlahTanggungan

KarakteristikSosial-EkonomiPekerjaanSelainBertaniPendapatanSelainUsahaTani

PengeluaranKebutuhanSehari-hari

PengeluaranCicilan/Kredit,Arisan,Asuransi(selainUsahaTani)HutangSelainUsahaTaniPiutangSelainUsahaTani

PiutangUsahaTani

KarakteristikUsahaTaniKeuntunganUsahaTani

ModaldaribankUmum

KepemilikanLahanTrenHargaJual

TrenKeuntungan

Gangguan

MitraPenjualanKarakteristikPinjamanBungaCicilanBesarCicilan

AlokasiPinjamanuntukKomoditasUtama

UsiadebiturJeniskelamindebiturJumlahanggotakeluargadalamrumahtanggayangmenjaditanggungandebitur

PekerjaanlainyangdimilikidebiturRata-ratapendapatanperbulandebiturdiluarusahatanidalamsetahunterakhirRata-ratapengeluaranperbulanuntukkebutuhansehari-haridalamsetahunterakhirRata-ratapengeluaranperbulanuntukcicilan/kredit,arisan,asuransidalamsetahunterakhirPinjamanyangdigunakanselainuntukusahataniTagihanuntukpihaklainyangdigunakanselainuntukusahataniTagihanuntukpihaklainyangdigunakanuntukusahatani

KeuntunganusahatanipermusimtanamdalamsetahunterakhirRata-ratamodaldaribankumumuntukusahatanidalamsetahunpermasatanamterakhirKepemilikanlahanuntukusahataniTrenhargajualkomoditasyangditerimadalamduamusimtanamterakhirTrenkeuntungankomoditasyangditerimadalamduamusimtanamterakhirGangguanyangmenyebabkanhasilpanenmenurundalammasatanamterakhirKepemilikanpemasokrutinhasilpertanian

SukubungapinjamanbankyangditerimaolehdebiturRata-ratacicilanperbulanyangdibayarkandebiturkepadabankAlokasipemanfaatanpinjamanterakhiruntukkomoditasutama

32

Dalamrangkamemperolehmodelpengukurandanskordefault riskpadaindividudebitursektorpertanian,dilakukanestimasimenggunakanlogistic regression model. Logistic Regressionumumdigunakanuntukmenganalisisdeterminankegagalankreditkarenamampumengestimasivariabeldependenyangbersifatkategorik(tidaklinier)danmenghasilkanestimatordengankeragaman error yangterdistribusinormal(tidakbias).Agbemavaet al(2016)menggunakanregresilogistikterhadap548debiturmikrolembagajasakeuangandiGhanaselamatahun2013sampaidengan2014,untukmengidentifikasifaktordeterminanrisikokegagalankreditdisegmenmikrodanmembangunmodeldefault riskyangdapatdigunakanlembagajasakeuanganagarpenilaianterhadapdebiturmikrolebihefektifdanefisien.

PadapenelitianyangdilakukanolehBandyopadhyay(2007)logistic regressiondigunakanuntukmembangunmodel credit scoringkreditpertaniansehinggadapatmemitigasirisikoportofoliopertanian.Analisisdilakukanterhadap800debiturbankbesardiIndiaselamatahun1992sampaidengan2007menggunakanbeberapakarakteristik,yaiturisikoyangberasalsektorpertanianIndia(produksi),pinjaman/cashflow,dandebiturdisektorpertanian.

MenurutHosmerdanLemeshow(1989)binarylogistic regressionmerupakansuatumetodeuntukmelihathubunganantarasatuataulebihpeubahpenjelasdenganpeubahresponbernilaibiner.Dalamhalini,kegagalankreditdisektorpertaniandidekatimelaluipenggunaanNPLyangbersifatbinerdarihasilsurveiterhadapdebitur(data cross section).DalammodeldigunakanvariabelNPL=1untukmenyatakanindividurumahtanggatanimengalamigagalbayar(Non Performing Loan/NPL),danNPL=0jikaindividurumahtanggatanitidakmengalamigagalbayar(Performing Loan/PL).

Secaraumummodellogistic regressionkemungkinanYbernilai1denganmelibatkanbeberapavariabelindependen(x)dapatdiformulasikansebagaiberikut:

dimanaπ(X)merupakankemungkinanYbernilai1dengannilaipeluang0≤π(x)≤1.Fungsiπ(X)merupakanfungsinonlinearsehinggaperludilakukantransformasilogituntukmemperolehfungsiyanglinieragardapatdilihathubunganantaravariabeldependen(Y)denganvariabelindependennya(X).Bentuklogitdariπ(x)dinyatakandalamfungsiliniersebagaig(x),yaitu:

HASILPENELITIAN

Hasil Survei: Kondisi Keuangan Debitur sebagai Determinan Utama Tingkat Gagal Kredit Sektor Pertanian

Secaraumum,hasilsurveimemperlihatkantidakadanyakecenderungankarakteristikdemografiyangmembedakandebiturPLdanNPL.SebagianbesarrespondendebiturNPLmaupunPLmemilikikarakteristikdemografiyaitulaki-laki,memilikiusia41-50tahun,tamatSMAdanmemiliki2-4tanggungan.

Karakteristiksosial-ekonomimenunjukkanbahwarespondenyangmemilikisumberpendapatanutamaberasaldarinon-pertanianmemilikirisikoyangrendah,terlihatdariproporsidebiturPL(23.02%)yanglebihbesardaridebiturNPL(12.20%).Halinidikarenakandebiturdengansumberpendapatanutamanonpertaniancenderungmemilikibufferyanglebihbesaruntukmembayarangsurankredit.Pendapatanutamaselainpertanianpadarespondensebagianbesarberasaldaripendapatansebagaiwiraswastadanpegawaipemerintah.AdapunbatasjumlahpendapatansumberutamaselainpertanianyangdianggapdapatmengurangirisikoNPLadalahpadanilaipendapatandiatasRp3jutaperbulan.

Dalamkarakteristikusahatani,debituryangmemilikikemitraandanberstatusPL(69.31%)relatiflebihbanyakdibandingkandengandebiturNPL(40.65%).Haltersebutmengindikasikanbahwadebituryangmemilikimitrapenjualancenderungmemilikikepastiandalammendapatkankeuntungan,sehinggamampumenjagakeberlangsunganpenjualandanmemilikipotensigagalbayaryanglebihkecil.

33

Peningkatanataupenurunanhargakomoditasdankeuntungandiindikasikanmenjadideterminangagalbayarkredit.HaltersebutterlihatdaridebiturNPLyangcenderungmengalamipenurunantrenhargakomoditasdalam2(dua)musimpanenterakhir.Penurunantrenhargakomoditasmendorongpenurunankeuntungansehinggamengganggucashflowdebituruntukmembayarkewajibannya.Sejalandenganhaltersebut,datasurveimengenaikeuntunganrumahtanggatanimemperlihatkanbahwapenerimaanbersihhasilpanendiatasRp10jutamengindikasikanrisikoNPLyanglebihrendah,terlihatdarijumlahdebiturPLdenganpendapatandiatasRp10jutayangkonstanmelebihijumlahdebiturNPL.

RumahtanggataniyangmengalamigangguansehinggamenyebabkanhasilproduksimenuruncenderungmemilikirisikoNPLyanglebihtinggi(56.91%).Gangguanpadausahatanimenekanpenghasilanrumahtanggatanisehinggamengurangikemampuanuntukmembayarkewajibanpinjamannya.Secaraumumgangguanutamayangmenjadipenyebabpenurunanhasilpanenadalahhama(tikus,lalatbuahdanwereng),hujanlebatataubanjir,dankekeringan.

Alokasipemanfaatankeuntunganusahataniyangdiperolehsetiapkalimasapanendiindikasikanjugamempengaruhitingkatgagalbayarkreditrumahtanggatani.DebiturNPLcenderungmemilikiprioritasalokasikeuntunganuntukkebutuhansehari-hari,sedangkandebiturPLcenderungmemprioritaskanalokasikeuntunganuntukmodalusahatani.

Hasil Logistic Regression: Skor Default Risk dan KlasifikasiTingkatRisiko

Sejalandenganhasildeskriptifdatasurvei,bobotkoefisienbakudarihasilestimasilogistic regression menunjukkandeterminanutamadefault riskkreditpertaniansebagianbesarberkaitandengankondisikeuangandebitur,yaitukeuntunganusahatani,trenkeuntungan,hutangselainusahatani,besarcicilan,danpendapatanselainusahatani.Selainitudeterminanyangjugamempengaruhidefault riskantaralainbungacicilan,alokasipinjamanuntukkomoditasutama,pengeluarancicilan/kredit,arisan,asuransi(selainuntuk

usahatani),pengeluarankebutuhansehari-haridanpiutangselainusahatani.Adapunfaktorlaindiluarkondisikeuanganyangsignifikanadalahadatidaknyagangguandanmitrapenjualan.Disisilain,karakteristikdemografisepertiusia,jeniskelamindanjumlahtanggungantidaksignifikanmempengaruhitingkatgagalbayardebitursektorpertanian.

Denganmenggunakanhasilestimasilogistic regression,disusunagri-credit scoring modelmenggunakankoefisienvariabelyangsignifikan.Dariscoring model dengandatainputhasilsurvei,dihasilkanrata-rataskordefault riskkreditdarisektorpertanianpadaMaret2017adalahsebesar24.42sedangkanjikamelihatskordefault riskdarisetiapkelompok,terlihatdebiturKelompok2(PertanianPalawijaLainnya,PerkebunanKaretdanTebu,BahanBakuTekstildanObat-obatan)memilikikemungkinandefaultpalingbesardibandingkankelompoklainnya,sedangkanKelompok1(PertanianTanamanPangansepertiPadi,Jagung,Kedele)memilikiskordefault riskpalingrendah(Gambar1).

Gambar 1. Rata-rata Skor Default Risk berdasarkan Kelompok21

Dalammembantupenentuanstatusdarihasilskordefault riskdanmelihatvaliditasmodeldalammenangkapkarakteristikdebiturterhadaptingkatkegagalanbayar,makadisusunklasifikasiskorrisikodanmenghitungdebiturNPL(actual default)padaklasifikasiskortersebut.Klasifikasiskorrisikodisusunberdasarkanteoriprobabilitasdenganbatastengahdiskor50.Skor

21 Kelompok1)PertanianTanamanPangan(Padi,Jagung,Kedele);Kelompok2)PertanianPalawijaLainnya,PerkebunanKaretdanTebu,BahanBakuTekstildanObat-obatan;Kelompok3)PertanianHortikulturaSayurandanBungabungaan;Kelompok4)PertanianBuah-buahan,PerkebunanKelapa,PerkebunanKelapaSawit,danPerkebunanLainnya.

34

default riskdiklasifikasikankedalam10kelas(R1-R10),dimanakelasR1merupakankelompokterbaik(skordefault riskbernilai0-4)yangmemilikijumlahdebiturgagalbayar(actual default)sebesar0%(Tabel2).Hasilperhitunganprediksidefault riskmenunjukkanestimasiyangbaik,terlihatdaripersentasejumlahdebiturNPL(actual default)yangmeningkatseiringdenganpeningkatanskordefault risk.Padaintervalskorterendah(R1)tidakterdapatdebituryangmengalamigagalbayarsecaranyata(actual default0.00%),danseiringdenganmeningkatnyakelasskortertinggi(R10)terdapat98.00%debituryangmengalamigagalbayarsecaranyata.

dapatdimanfaatkanolehbankyangbelummemilikipengalamandalampemberiankreditpertanianmaupunbagibankyangsudahberpengalamansebagaimodelpembandingdenganmodelyangtelahdimiliki.Berdasarkanhasilestimasimodellogistic regression,variabel-variabelyangterkaitdengankondisikeuanganmemberikanpengaruh/bobotpalingtinggiterhadaptingkatgagalbayardebiturpertanian.Variabel-variabeltersebutadalahkeuntunganusahatani,trenkeuntungan,besarcicilandanpendapatanselainusahatani.

Bankyangbelummemilikipengalamandankemampuandalammelakukanpenyalurankreditsektorpertaniandapatmenyasardebituryangmemilikikelasskordefault riskmodelmikropadakelasR1danR2untukmeminimalisirrisikokegagalanbayarindividudebitur,ataudapatmenggunakanpendekatankriteriaberikutsebagaimitigasirisikokredit:1. Debiturmemilikisumberpendapatanlaindiluar

pertanianlebihdariRp3jutaperbulan,2. Debiturmemilikimitrapenjualan.

Bankdapatmenggunakanmodelyangtelahdibangundenganmenyusunkertaskerjadanformulirpengajuankredit,menyesuaikanvariabelyangsignifikandalammodel,ataumengembangkanvariabeldalammodelagarlebihsesuaidengankarakteristiktargetpasarbank.

DAFTAR PUSTAKA

Afolabi,J.(2010).AnalysisofLoanRepaymentamongSmallScaleFarmers.J Soc Sci,115-119.

Agbemava,E.,Nyarko,I.,Adade,T.,&Bediako,A.(2016).LogisticRegressionAnalysisofPredictorsofLoanDefaultsbyCustomersofNon-TraditionalBanksinGhana.European Scientific Journal,12(1).

Ajagbe,F.A.,Adewoye,J.O.,&Ajetomobi,J.O.(2007).TheInfluenceofSocio-economicCharacteristicsofLoanBeneficiariesonthePerformanceofCommunityBanksinOgbomosoArea,Nigeria.International Business Management,1,60-64.

Ajagbe,F.,Oyelere,B.,&Ajetomobi,J.(2012).Ajagbe,F.A.,B.A.Oyelere,andJ.O.Ajetomobi.“Determinantsofsmallscaleenterprisecreditdemand;evidencefromOyoState,Nigeria.

Tabel 2. Kelas Skor Default Risk

Kelas Skor IntervalSkor

ActualDefaults

R1 0.00-4.00 0.00%

R2 4.01-10.00 5.90%

R3 10.01-20.00 18.80%

R4 20.01-30.00 21.40%

R5 30.01-50.00 25.80%

R6(Early Warning) 50.01-60.00 54.50%

R7(Risk) 60.01-75.00 58.80%

R8(Medium High Risk) 75.01-90.00 70.80%

R9(High Risk) 90.01-95.00 88.90%

R10(Very High Risk) 95.01-100.00 98.00%

Menggunakanklasifikasitersebut,skordefault risk debiturkomoditaspadakelompok2beradapadakelasR5,masihdalamkondisinormalnamunberada1levelsebelumkelasearly warning.Secaraumumskordefault riskkreditdarisektorpertanian(24.42)beradadalamkelasR4ataunormal.


Darihasilsurveidanestimasiyangtelahdilakukan,diperolehmodelestimasidefault riskkreditpertanianyangdapatdigunakansebagaialatbantupenilaianterhadapcalondebituryangberasaldarisektorpertanian(agri-credit scoring model).Modeltersebut

35

American Journal of Social and Management Sciences 3,45-48.

Akerele,E.(2016).EffectsofCooperativeCreditonCassavaProductioninYewaDivision,OgunState.Journal of Resources Development and Management.

Ayaya,O.(1997).Macroeconomic Aspects of Agricultural Credit Lending in Kenya.ResearchCenteronInternationalCooperationoftheUniversityofBergamo.

Bandyopadhyay,A.(2007).Credit Risk Models for Managing Bank’s Agricultural Loan Portfolio. NationalInstituteofBankManagement.

Barry,P.,Escalante,C.,&Ellinger,P.(2002).CreditRiskMigrationAnalysisOfFarmBusinesses.Agricultural Finance Review,62(1):1-11.

Castro,C.,&Garcia,K.(2014).Default Risk in Agricultural Lending: “The Effects of Commodity Price Volatility and Climate”.Inter-AmericanDevelopmentBank.

Dibba,L.D.(2012).DiffusionandadoptionofnewricevarietiesforAfrica(Nerica)intheGambia. African Crop Science Journal,20(1),141-153.

Etukumoh,E.A.,&Akpaeti,A.J.(2015).AnalysisofloandefaultandrepaymentperformanceamongfarmersinAkwaIbomStateIntegratedfarmers’Scheme.Russian Journal of Agricultural and Socio-Economic Sciences,30-39.

FAO.(2008).RiskManagementasaPillarinAgricultureandFoodSecurityPolicies:IndiacasestudyPolicyBrief.Easypol.

Giné,X.,&Yang,D.(2009).Insurance,credit,andtechnologyadoption:FieldexperimentalevidencefromMalawi.Journal of development Economics 89,1-11.

Hosmer,D.,&Lemeshow,S.(1989).Applied Logistic Regression, 2nd edition.NewYork:JohnWileyandSons.

Kohansal,M.,&Mansoori,H.(2009).FactorsAffectingonLoanRepaymentPerformanceofFarmersinKhorasan-RazaviProvinceofIran.In Conference on International Research on Food Security, natural Resource Management and Rural Development. UniversityofHamburg.

Mahmood,A.,Khalid,M.,&Kouser,S.(2009).TheRoleofAgricultureCreditinTheGrowthofLivestockSector:ACaseStudyofFaisalabad.Pakistan Veterinary Journal,29(2):81-84.

Martin,M.(2007).Aliteraturereviewontheeffectivenessoffinancialeducation.

Meyer,R.(2011).Subsidies As an Instrument in Agriculture Finance: a Review. Joint Discussion Paper.Washington,DC:WorldBank.

Nadolnyak,D.,Hartarska,V.,&Shen,X.(2016).ClimateVariabilityandAgriculturalLoanDelinquencyintheUS.International Journal of Economics and Finance;Vol.8,No.12,238-249.

Nimoh,E.-A.F.,&Ayisu,S.(2012).FactorsInfluencingCreditDefault:ACaseStudyofMaizeFarmersintheAsanteAkimNorthDistrictofAshantiRegion.International Journal of Agriculture and Forestry,2(2),24-28.

Nwachukwu,I.,Alamba,C.,&Oko-Isu,A.(2010).DeterminantsofinstitutionalcreditrepaymentperformanceamongfarmersinAfikpoNorthLGAofEbonyiState,Nigeria.Advances in Agriculture & Botanics 2.3,279-284.

OECD.(2009).Risk Management in Agriculture – A Holistic Conceptual Framework. Working Party on Agricultural Policies and Markets.

Wongna,C.,&Awunyo-Vitor,D.(2013).FactorsAffectingLoanRepaymentPerformanceAmongYamFarmersintheSeneDistrict,Ghana.Agris on-line Papers in Economics and Informatics,5(2).

36

Bab III.3

ANALISISPERILAKUNASABAHPENYIMPANDANBANKTERHADAPSKEMAPENJAMINANLPS22

LembagaPenjaminSimpanan(LPS).DesainpenjaminansimpanansaatinimemilikifiturbatasandanayangdijaminsebesarRp2miliardansukubungapenjaminansebesar6,25%untukbankumumdan8,75%untukBankPerkreditanRakyat(BPR).PengambilkebijakanmemilikikekhawatiranbahwabataspenjaminansebesarRp2miliarmemberiinsentifkepadabankberukurankeciluntukmengambilrisikoberlebih.KekhawatiraninididasarkanpadajumlahBPR/Syangizinnyadicabutmencapai47antaratahun2011dan2016.Olehkarenaitu,studiinijugamenelitiketigaaspektersebutdarisisibankbesardanbankkecil.

TUJUANPENELITIAN

Tujuanutamapenelitianiniadalahuntukmenjawabpertanyaansebagaiberikut.1. Apakahnasabahdanbankirmemilikipemahaman

yangmemadaimengenaiskemapenjaminanLPSsaatini,khususnyabalancing aspek confidence,biayapenjaminan,danhazarmoral?

2. Apakahfaktor-faktoryangmemengaruhinasabahdalammemilihbank,danapakahskemapenjaminanmerupakansalahsatufaktoryangdipertimbangkandalampenempatandana?

3. Bagaimanakanpengaruhskemapenjaminanterhadapperilakubankkecildanbesar?

B.M. Purwanto23,RimawanPradiptyo24,GumilangAryoSahadewo25,Giovani Van Empel26,NaylaSafira27, Arif Anindita28


Penjaminansimpananmerupakansalahsatuinstrumenuntukmenjagastabilitassistemperbankandalamsuatunegara.Instrumen

tersebutberfungsiuntukmenjagakepercayaanmasyarakatdanmengurangiprobabilitasinsidenbank run.Disisilain,studiteoretismaupunempirismenunjukkanbahwapenjaminansimpananmemberikaninsentifkepadabankuntukmengambilrisikoberlebihanatauhazarmoral(McCoy,2006).Namundemikian,belumadastudiyangsecarakhususmenelititigaaspekpentingterkaitpenjaminansimpanan.Aspekpertamaadalahpemahamannasabahdanbankirterhadapmanfaatdanbiayapenjaminansimpanansertahazarmoral.Aspekkeduaadalahfaktor-faktoryangmemengaruhinasabahdalammemilihbankuntukpenempatandananya.Aspekketigaadalahpengaruhpenerapandanperubahanskemapenjaminansimpanan—sistempremitetapatausistempremidiferensial—terhadapperilakubankir.Studiinimemberikankontribusikepadaliteraturdenganmenelitiketigaaspektersebutdenganmenggunakanmetoderisetprospektif.

Studiinijugamemilikikontribusiyangpentingterhadapdesainpenjaminanyangditerapkanoleh

Disclaimer:Berbagaipandangandan/atauhasilanalisisdalampenelitianiniadalahmurnipandangandan/atauhasilanalisispribadiparapeneliti,dantidakmewakilipandanganLembagaPenjaminSimpanan(LPS)

22 RisetinididanaiolehLembagaPenjaminSimpanandengannomorkegiatanMR218.03AyangdilakukanpadabulanJuli2017sampaiAgustus2018

23 Dosen,DepartemenManajemen,FakultasEkonomikadanBisnis,UniversitasGadjahMada,[email protected]

24 Dosen,DepartemenIlmuEkonomi,FakultasEkonomikadanBisnis,UniversitasGadjahMada,[email protected]

25 Dosen,DepartemenIlmuEkonomi,FakultasEkonomikadanBisnis,UniversitasGadjahMada,[email protected]

26 Peneliti,PenelitiandanPelatihanEkonomikadanBisnis,FakultasEkonomikadanBisnis,UniversitasGadjahMada,[email protected]

27 AsistenPenelitian,PenelitiandanPelatihanEkonomikadanBisnis,FakultasEkonomikadanBisnis,UniversitasGadjahMada, [email protected]

28 AsistenPenelitian,PenelitiandanPelatihanEkonomikadanBisnis,FakultasEkonomikadanBisnis,UniversitasGadjahMada, [email protected]

37

STUDI LITERATUR

Linistuditentangpenjaminansimpanandanstabilitasekonomimenunjukkanbahwapenjaminansimpananberkorelasinegatifdenganstabilitasbank(Demirgüç-Kuntetal.,2002),berkorelasipositifdenganmarjinsukubunga(CarapellaandGiorgio,2004),danmeningkatkanlikuiditasperbankandalamperiodekrisiskeuangan(Pennacchi,2006).

Beberapastuditelahmenelitifiturskemapenjaminanyangdapatmengurangihazarmoralolehbank.Fitur-fiturskemapenjaminanyangtelahditerapkansecaraumumdiberbagainegarameliputibatasansimpanan,ko-asuransi,dansistempremidiferensial.Penelitiansebelumnyamenekankanpentingnyapembatasandanatabunganyangdijaminsehinggamemberiinsentifkepadapemangkukepentinganuntukmengawasibanktersebut(García,1999).Fiturpenjaminansimpananberikutnyaadalahko-asuransi,yangmenjaminhanyasebagiandarisimpanannasabah.Sisteminimemberikaninsentifkepadanasabahuntukmengawasibank(FinancialStabilityForum,2001).Namundemikianpenerapanko-asuransitidakefektifpadasaatkrisiskarenaakanmenurunkankepercayaannasabahterhadapsistemperbankan(Demirgüç-Kuntetal.,2014).Fiturlaindaripenjaminansimpananyangbisamengurangihazarmoraladalahpenerapansistempremidiferensial.Bankyangmemilikiportofoliorisikoyanglebihtinggiharusmembayarpremiyanglebihtinggi.Sisteminimemberiinsentifkepadabankuntukmenurunkanprofilrisikomereka.Sistempremidiferensialtelahditerapkandi35negarapadatahun2013dari15negarapadatahun2003(Demirgüç-Kuntetal.,2014).

Berbagaistudieksperimentaljugatelahmenganalisispengaruhskemapenjaminanterhadapperilakunasabahdanbank.Linistudipertamamembahasbentukpenjaminandandampaknyaterhadapprobabilitaskegagalanbank(Kissetal.,2012;Madiès,2006;PeiaandVranceanu,2017).Linistudikeduamembahasperilakunasabahterhadapprobabilitaskegagalanbank(Kissetal.,2012;SchotterandYorulmazer,2009).Linistuditerakhirmenelitiefekpenularansaatterjadinyakegagalanbank(Chakravartyetal.,2013).

Sintesishasilstudieksperimenadalahpenjaminansimpanankhususnyapenjaminansimpananpenuhdapatmengurangiprobabilitasbankgagal;informasiyangdimilikiolehnasabahmenentukankeputusannyamenarikdanadaribank;kegagalanbankdapatmenularkebank-banklainnya.

METODOLOGIDANDATA

Studiinimenerapkanmetoderisetprospektifdenganpendekatankualitatifdankuantitatif.Pendekatankualitatifmeliputistudipustaka,wawancaradenganmetodeZaltmanMetaphorElicitationTechnique(ZMET),dankelompokdiskusiterfokus(focus group discussionatauFGD).Pendekatankuantitatifyangdigunakanmeliputisurveidaneksperimenlaboratorium.Pendekatankualitatifmerupakanbagiandaristudieksplorasiyangbertujuanuntukmengidentifikasiperilakudanpemahamannasabahdanbankirtentangpenjaminansimpanan,danmenyusundesainsurveidaneksperimenlaboratorium.

Studipustakabertujuanuntukmerangkumhasilstuditentangpengaruhkebijakanjaminansimpananterbatas(JST)terhadapperilakunasabahdanbank.WawancaraZMETbertujuanuntukmendapatkanpetamentaldariparabankirdannasabahterkaitskemapenjaminanLPS,khususnyaaspekconfidence,biayapenjaminandanhazarmoral.PetamentalnasabahdanbankirdapatmemberikanpemahamanyangmendalamtentangpengaruhkebijakanJSTterhadapperilaku.HasilwawancaraZMETdigunakansebagaidasaruntukmenyusundesaindantargetrespondensurvei.Timpenelitimelakukansurveiuntukduakelompokrespondenyaitunasabahkorporatdannasabahindividu.Tujuansurveiadalahmengidentifikasikeyakinanrespondenterhadapkeandalan,keamanan,danpraktiksistemperbankandiIndonesia;faktor-faktoryangmelandasikeputusanmemilihatautidakmemilihsuatubankuntukpenempatandana.

Eksperimenlaboratoriumbertujuanuntukmenganalisispengaruhnominalpenjaminandanpenerapanskemapremidiferensialterhadapperilakubank.SkemaperlakuandalameksperimendirangkumpadaTabel1.Dalameksperimenini,variabelperilakubankadalah

38

penawaransukubungadepositokepadanasabah,pemilihanproyekberdasarkanprofilrisiko,dan

penawaransukubungakreditkepadaperusahaan.

Tabel 1. Desain Perlakuan

Skema penjaminan (between) Nominalpenjaminan(within)

Baseline:nominal+batasanbungasimpanandiferensial+premitetap3%

Treatment:nominal+batasanbungasimpanandiferensial+premisesuairisiko

Tinggi Sedang Rendah Tanpa penjaminan

Tinggi Sedang Rendah Tanpa penjaminan

HASILPENELITIAN

HasilwawancaraZMETmenunjukkanbahwapetamentalindividutentangskemapenjaminanLPSadalahpercayadengankeluaran,tenang, bahagia,dannyaman.Selainitu,nasabahdanbankirmenganggapbahwaLPSberfungsimerapikanregulasi,menyelesaikanpersoalan,danmenyelematkandarikrisiskeuangan.Sementaraitu,hasildariFGDmenunjukkanbahwapemahamannasabahterhadapskemapenjaminancukuprendahterutamadengannasabahdenganjumlahtabunganyangkecil.Faktorutamayangmemengaruhinasabahdalammemilihbankadalahjaringantransaksiyangluasdanreputasi.HasilFGDdenganbankirmenunjukkanbahwaskemapenjaminanyangidealuntukditerapkanadalahsukubungapenjaminanberdasarkanrisikoatausistempremidiferensial.HasilsurveinasabahkorporatdanindividumenunjukkanbahwamayoritasrespondentelahyakinterhadapkeandalandankeamanansistemperbankandiIndonesia.Namundemikian,proporsirespondennasabahkorporatdanindividuyangmemilikikesadaranterhadapskemapenjaminanLPSdanperanLPS,OJK,danBIdalampembangunankeandalandankeamanansistemperbankandiIndonesiamasihrendah.Keyakinanrespondennasabahkorproratmaupunindividuterhadapintegritasdankemampuansistemperbankandalamminimisasihazarbelumterlalutinggi.Hasilsurveijugamenunjukkanbahwasukubungaadalahsalahsatufaktorpentingdalamkeputusannasabahkorporatdanindividudalammemilihbank.Namundemikian,sisteminternaldanSDMsuatubankmerupakanfaktoryanglebihpentingdaripada

sukubungabaikbagirespondenindividumaupunperusahaan.

Pesertaeksperimenlaboratoriumberperansebagaibankdanmengambilkeputusandipasardepositodanpasarkredit.Hasileksperimendipasardepositomenunjukkanbahwabatasanpenjaminantidakberpengaruhterhadappenawaransukubungadepositoolehbankir.Bankircenderungberkompetisiuntukmendapatkandanadipasarberapapunbatasanpenjaminanyangberlaku.Namundemikian,penerapanskemapenjaminanmengurangiprobabilitasbankirmenawarkansukubungadiatassukubungapenjaminan.Hasilinimenunjukkanbahwaskemapenjaminandapatmenurunkancosts of fund.Hasileksperimendipasardepositojugamenemukanbahwabankbesarmemilikiprobabilitasyanglebihtinggidibandingkanbankkeciluntukmenawarkansukubungadiatassukubungapenjaminan.Perilakubankbesardidorongolehmotivasiuntukmenarikdanayangadadipasarnamundengancosts of fundyanglebihrendahdibandingkanbankkecil.

Hasileksperimendipasarkreditmenunjukkanbahwaskemapenjaminandenganbatasanpenjaminanyangtinggimemicuperilakuhazarmoralkhususnyadiantarabankkecil.Perilakuhazarmoraldiantarabankkecilpadasaatbatasanpenjaminanyangtinggiditunjukkanolehpenawaransukubungakredityangrelatiftinggi.Penawaransukubungakredityangtinggimerupakankonsekuensidarikeputusanbankkecilyangmemilihproyekdenganrisikotinggi.

39


Implikasikebijakanyangdisimpulkanolehtimpenelitiberdasartemuanstudiiniadalahsebagaiberikut.1. Otoritasperbankanperlumenyusunkebijakanyang

berorientasipadapenguatansistemperbankansecaramakrodanmikro.Keluaranutamadarikebijakantersebutadalahpeningkatankeefektifandanintegritasperbankan,sertapenguatankapabilitasdanetikaSDMperbankan.

2. LembagaPenjaminSimpanandapatmenurunkanbatasanpenjaminankarenanasabahsemakinrasionaldalammemilihbank.Penurunanbatasanpenjaminanharusdisertaidenganpengawasanperilakupasaryanglebihketat.

3. PenurunanbatasanpenjaminanakanmemilikidampakyanglebihbesarterhadapBPRdibandingkanbankumum.TurunnyabatasanpenjaminandapatmeningkatkanpersaingandiantaraBPRdanrisikokegagalanBPR.Olehkarenaitu,otoritasperbankanperlumenyusunkebijakanyangmemberikaninsentifkepadaBPRuntukmergerdenganBPRlainataudenganbankumum.MergerantarBPRatauantaraBPRdanbankumummeningkatkanskalakeekonomiandanefisiensibanktersebut.

4. DiperlukanpenyusunankebijakanuntukindustriperbankanyangmemberikaninsentiftransformasiBPRkebankumum,bankkecilkebankumum,dantransformasibankBUKUrendahkeBUKUyanglebihtinggi.Kebijakaniniperludisusundalamsebuahroadmapsebagaipanduanbankuntukmengembangkanbisnisnya.

DAFTAR PUSTAKA

Carapella,F.,Giorgio,G.Di,2004.DepositInsurance,Institutions,andBankInterestRates.Transit.Stud.Rev.11,77–92.https://doi.org/10.1007/s11300-004-0006-z

Chakravarty,S.,Fonseca,M.A.,Kaplan,T.R.,2013.AnExperimentontheCausesofBankRunContagions*.

Demirgüç-Kunt,A.,Detragiache,E.,Demirguc-Kunt,A.,Detragiache,E.,2002.Doesdepositinsuranceincreasebankingsystemstability?Anempiricalinvestigation.J.Monet.Econ.49,1373–1406.

Demirgüç-Kunt,A.,Kane,E.,Laeven,L.,2014.DepositInsuranceDatabase.IMFWork.Pap.WP/14/118.

FinancialStabilityForum(FSF)WorkingGrouponDepositInsurance.(2001).Guidance for Developing Effective Deposit Insurance Systems.Basel.

García,G.,1999.Depositinsurance:Asurveyofactualandbestpractices.Work.Pap.Int.Monet.Fund.https://doi.org/10.5089/9781451847499.001

Kiss,H.J.,Rodriguez-Lara,I.,RosaGarcia,A.,2012.Ontheeffectsofdepositinsuranceandobservabilityonbankruns:Anexperimentalstudy.J.Money,CreditBank.44,1651–1665.

Madiès,P.,2006.Anexperimentalexplorationofself-fulfillingbankingpanics:theiroccurrence,persistence,andprevention.J.Bus.79,1831–1866.https://doi.org/10.1086/503650

McCoy,P.A.,2006.TheMoralHazardImplicationsofDepositInsurance:TheoryandEvidence.

Peia,O.,Vranceanu,R.,2017.Experimentalevidenceonbankrunsunderpartialdepositinsurance,SSRN.https://doi.org/10.2139/ssrn.2955171

Pennacchi,G.,2006.Depositinsurance,bankregulation,andfinancialsystemrisks.J.Monet.Econ.https://doi.org/10.1016/j.jmoneco.2005.10.007

Schotter,A.,Yorulmazer,T.,2009.Onthedynamicsandseverityofbankruns:Anexperimentalstudy.J.Financ.Intermediation.https://doi.org/10.1016/j.jfi.2008.06.002

42


Monograf Riset Stabilitas Sistem Keuangan 2018 - bi.go.id · TENTANG LIKUIDITAS PERBANKAN ......

Documents

Transcript of Monograf Riset Stabilitas Sistem Keuangan 2018 - bi.go.id · TENTANG LIKUIDITAS PERBANKAN ......