NAMA : MARTINNIM : F1D113001PRODI : TEKNIK PERTAMBANGANMATA KULIAH : EVALUASI EKONOMI BAHAN GALIAN TAMBANG (UTS)

TEKNIK EVALUASI PROYEK TAMBANG

abstrakIndustri pertambangan selalu dianggap sebagai bisnis yang berisiko. Ketidakpastian tentang tubuh bijih, mudah menguap harga komoditas, nilai tukar, isu-isu lingkungan, politik risiko / legislasi membuat modal puzzle investasi untuk setiap pengambil keputusan di seluruh industri. Tantangan utama dari proyek evaluasi adalah bagaimana menangani risiko-risiko / ketidakpastian. Beberapa metode Discounted Cash Flow termasuk (DCF), Pohon Keputusan (DT) dan Monte Carlo Simulasi (MCS) yang biasa digunakan untuk evaluasi proyek pertambangan.

1. PENDAHULUANSeleksi dan aplikasi yang tepat dari proyek teknik evaluasi yaitu sangat penting penting bagi industri pertambangan karena fakta bahwa industri ini sangat intensif modalnya, memerlukan tahun masa produksi sebelum arus kas positif dimulai, dan membutuhkan hidup proyek lebih lama dibandingkan dengan industri lainnya. Tantangan utama untuk spesifikasi (kondisi tanah, peralatan kapasitas, tenaga kerja dan manajemen). Itu sumber eksternal terdiri dari harga komoditas, politik / negara risiko, lingkungan kondisi, undang undang dan pemerintah kebijakan.

Lilford dan Minnitt (2005) mempelajari metodologi penilaian proyek untuk mineral deposito. Pada akhir penelitian, itu menyimpulkan bahwa pemilihan valuasinya metodologi tergantung pada kemampuan untuk benar menafsirkan semua tersedia informasi dan faktor fundamental (harga komoditas, nilai tukar, teknis informasi, ekonomis, informasi, transaksi perbandingan, risiko ketidakpastian) diperlukan untuk setiap metodologi penilaian dalam memesan untuk memandu proses seleksi. Tujuan dari makalah ini adalah untuk menyajikan metode evaluasi proyek tambang yang tersedia dan lebih khusus Discounted Cash Flow (DCF), Pohon Keputusan (DT) dan Monte Carlo Simulasi (MCS) dan kemudian menerapkannya pada proyek tambang menggunakan berbeda TARIF DISKON. Contoh metode DCF juga disajikan menekankan pengetahuan tentang parameter input dan penanganan waktu nilai konsep uang.

2. METODE EVALUASI PROYEK TAMBANGDCF adalah metode penilaian yang digunakan untuk memperkirakan tarik investasi peluang melalui arus kas bebas masa depan proyeksi dan diskon mereka (paling sering menggunakan biaya rata-rata tertimbang modal) untuk sampai pada nilai sekarang, yang digunakan untuk mengevaluasi potensi untuk investasi.

Net Present Value (NPV) Ini adalah perbedaan antara nilai sekarang dari arus kas masuk dan nilai sekarang kas arus keluar. Analisis NPV sensitif terhadap keandalan arus kas masa depan bahwa investasi atau proyek akan menghasilkan.

Dimana:PVN - nilai sekarang untuk tahun n

FVn - nilai masa depan untuk tahun n Jika NPV dari proyek prospektif adalah positif, harus diterima. Namun, jika NPV adalah negatif, proyek mungkin harus ditolak karena arus kas juga akan negatif.2.1 Internal Rate of Return (IRR) Tingkat diskonto yang sering digunakan di penganggaran ibukota yang membuat nilai sekarang bersih dari mengalir semua uang tunai dari suatu proyek tertentu yang sama ke nol. Secara umum, lebih tinggi internal rate of return proyek, semakin diinginkan itu adalah untuk melaksanakan proyek. Seperti sebagai , IRR dapat digunakan untuk menentukan atau mempertimbangkan peringkat beberapa calon proyek suatu perusahaan sedang. Dengan asumsi semua faktor lain adalah sama antara berbagai proyek, proyek dengan IRR tertinggi mungkin akan dianggap sebagai terbaik dan dilakukan pertama.IRR kadang-kadang disebut sebagai "ekonomic rate of return "(ERR) sebagai laju pertumbuhan proyek ini diharapkan dapat menghasilkan. Selagi tingkat aktual pengembalian yang diberikan berakhir proyek up pembangkit akan sering berbeda dari yang Diperkirakan tingkat IRR, proyek dengan nilai IRR jauh lebih tinggi daripada lainnya Pilihan yang tersedia masih akan memberikan banyak kesempatan yang lebih baik dari pertumbuhan yang kuat. IRR juga dapat dibandingkan terhadap yang berlaku tingkat pengembalian di pasar surat berharga. Jika sebuah perusahaan tidak dapat menemukan proyek dengan IRR yang lebih besar dari pengembalian yang dapat dihasilkan dalam pasar keuangan, mungkin hanya memilih untuk berinvestasi laba ditahan ke pasar.2.2 Pohon Keputusan metode (DT) Analisis Pohon Keputusan adalah suatu metode yang berasal dari riset operasi dan permainan teori. Metode memperkirakan probabilitas hasil yang mungkin dari proyek dengan menghasilkan cabang keputusan yang tepat yang memiliki probabilitas dari kemungkinan mereka kejadian. Ini hanyalah sebuah flowchart atau diagram mewakili klasifikasi sistem atau model probabilistik (Clemen, 1995). Pohon ini disusun sebagai rangkaian sederhana pertanyaan. Jawaban atas pertanyaan-pertanyaan ini menghasilkan jalur bawah pohon. Nilai-nilai ditentukan untuk masing-masing hasil yang mungkin dalam analisis. Dalam rangka membangun pohon keputusan, semua keputusan yang tepat dan probabilitas terjadinya harus ditentukan (Moore et al., 2001).

Gambar 1 sampel Keputusan pohon

DT memungkinkan untuk membuat keputusan dalam memecahkan masalah besar, rumit masalah menjadi serangkaian kecil, masalah sederhana. Pengambil keputusan dapat melihat seluruh gambar

proyek dan hasil dari rute yang mungkin berkaitan dengan NPV. Juga, analisis sensitivitas dapat dihasilkan dari hasil untuk melihat mana variabel yaitu, harga, kelas bijih, biaya produksi, dampak lebih pada NPV yang diharapkan dari proyek. Metode DT sebagian besar digunakan dalam analisis probabilistik dari proyek pertambangan. 2.3 metode Simulasi Monte Carlo (MCS) Teknik MCS semakin telah digunakan sebagai alat penting untuk menganalisis proyek dengan ketidakpastian karena dari perkembangan teknologi komputer. Dalam rangka untuk melakukan MCS, langkah pertama adalah untuk mengembangkan model analisis untuk mengevaluasi. Langkah kedua adalah untuk menghasilkan probabilitas distribusi dari subjektif atau sejarah data untuk masing-masing variabel (tidak didefinisikan) di model (DeGarmo et al., 1997). MCS menghitung hasil proyek dengan menggunakan distribusi marjinal semua parameter muncul dalam persamaan NPV. Metode hanya menggunakan statistik distribusi, seperti biasa, lognormal, segitiga, dan seragam, untuk mengevaluasi ketidakpastian dalam parameter dalam proyek.

3. TENTANG METODE Tiga metode (DCF, DT, MCS) menggunakan tingkat diskonto tradisional sedangkan RO menggunakan risk free rate untuk mempertimbangkan waktu nilai uang di evaluasi proyek. Pemilihan diskon yang benar tingkat krusial mempengaruhi hasil dari proyek di ketiga metode. Di sebagian besar keadaan, tingkat diskonto adalah yang paling variabel sensitif dan yang paling sulit variabel untuk benar mengukur. Nilai dari tingkat diskonto yang dipilih mencerminkan waktu nilai uang dan resiko dari proyek. Metode DCF telah digunakan di 75% dari perusahaan pertambangan. Hal ini dapat dihitung mudah dan tidak memerlukan mendalam pengetahuan ekonomi.Metode evaluasi proyek pertambangan perlu menjawab pertanyaan-pertanyaan berikut untuk pembuat keputusan. Pertama, "ketika membuat investasi dan pengembangan proyek "? Kedua, "berapa banyak untuk menghasilkan per tahun"? Meskipun semua metode hadir di sini (DCF, DT, MCS) dapat digunakan dalam investasi analisis, tidak ada metode tunggal yang bisa sepenuhnya memadai untuk evaluasi proyek pertambangan. Meskipun metode DCF tidak memungkinkan untuk fleksibilitas manajerial, semua input parameter yang diketahui dengan pasti untuk seluruh hidup proyek, keputusan harus dibuat pada "sekarang atau tidak pernah" dasar dan penggunaan tingkat diskonto yang tepat adalah krusial penting, mudah untuk menghitung. DT analisis strategi manajerial yang berbeda dan menunjukkan semua hasil (NPV diharapkan) dari strategi ini. Hal ini membantu untuk melihat seluruh gambar proyek, tetapi bisa menyesatkan ketika probabilitas diskrit variabel tidak diperkirakan dengan benar. Keputusan metode pohon sebagian besar digunakan dalam analisis probabilistik dari proyek pertambangan.

4. CONTOH DCF

Pemahaman yang lebih baik dari yang paling sering metodologi yang digunakan dapat diperoleh melalui sampel analisis DCF dari polymetalic investasi ekspansi tambang bawah tanah. Di Untuk mempermudah perhitungan analisis periode dikurangi menjadi 5 tahun. DCF analisis terdiri umum berikut tangga: - Analisis arus kas - Aliran uang kumulatif - Perhitungan indikator periode paybacko NPV o IRR Langkah pertama dan penting untuk sukses aplikasi yang biaya perhitungan dan mulai jadwal (proyek mungkin investasi, pengembangan dan tahap produksi).

5.KESIMPULAN Pentingnya teknik evaluasi ekonomi untuk mineral deposito pada tahap awal mereka sebagai screening perangkat untuk membuat "pergi / tidak pergi" keputusan. Nya jelas bahwa metodologi DCF saat ini "industri standar "karena untuk mudah aplikasi. Tapi keputusan hanya berdasarkan DCF harus mengakui keterbatasan mereka dan analisis dan alternatif metode yang lebih luas penggunaan (seperti DT) sangat dianjurkan. Beberapa program penilaian risiko dapat juga sangat mendukung dalam setiap keputusan untuk lebih lanjut investasi.

DAFTAR PSUTAKA Bhappu, RR dan Guzman, J. (1995) "Mineral investasi pengambilan keputusan ", Rekayasa

dan Pertambangan Journal, pp.36-38. Hitam, F. dan Scholes, M. (1973) "Penentuan harga opsi dan kewajiban perusahaan ", Jurnal Politik Ekonomi, pp.637-654.

Blais, V. dan Poulin, R. (2004) "harga Stochastic real Pilihan ", Konferensi Tahunan ke-13 Ekonomi Mineral dan Pengelolaan masyarakat (MEMS), Toronto, Kanada, pp.6-9.

Brennan, MJ dan Schwartz, ES (1985) "Mengevaluasi investasi sumber daya alam", Jurnal Bisnis, Vol. 58, No. 2, pp.135- 157.

Clemen, RT (1995) Pembuatan Keras Keputusan, Fugue School of Business Duke Universitas, Duxbury Press, CA, USA. Colwell, D., Henker, T., Ho, J. dan Fonk, K. (2003)"penilaian Nyata pilihan Australia tambang emas dan perusahaan tambang ", The

Jurnal Alternatif Investasi, pp.23- 38. DeGarmo, PE, Sullivan, GW, Bontadelli, JA dan Wicks, EM (1997) Ekonomi Teknik, Ed 10.,

Prentice-Hall, New Jersey, pp.546-563. Topuz 1977, "Menilai nilai pertambangan proposal investasi di bawah kelipatan tujuan ",

PhD disertasi, Virginia Tech, Departemen Pertambangan dan Mineral Teknik, Blacksburg, VA. DINDING, MR; Eggert, RG1996, "Manajerial Risiko-Taking: Sebuah Studi CEO Mining ", Teknik

Pertambangan, Maret: 61-67.