March 13, 2017 · karena turunnya beban pajak jadi Rp22,27 miliar dari Rp39,49 miliar. Pendapatan...

Franky Rivan +62-21-515-1140 [email protected]

To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Builders’ performance relative to the JCI

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

March 13, 2017

Construction: The glass is half full

Reduced government participation

Kami percaya beberapa proyek infrastruktur di Indonesia dapat menghadapi hambatan dalam jangka waktu dekat, karena belanja pemerintah dan eksekusinya telah menunjukkan perlambatan. Pada awal hingga pertengahan 2016, dua dari kementerian terbesar yang memiliki anggaran infrastruktur yaitu PUPR dan Kemenhub, menunjukkan penyerapan anggaran yang baik (lebih baik dari eksekusi tahun 2015). Namun, di akhir 2016, perbaikan tersebut menurun dan tertinggal dari eksekusi tahun 2015. Kinerja yang lemah tersebut berlanjut hingga Februari 2017, karena realisasi belanja pemerintah per Februari minggu ketiga hanya sebesar IDR168.6tr, turun 11% YoY dari periode yang sama tahun lalu sebesar IDR189.4tr. Kami lihat kinerja lemah tersebut berasal dari kurangnya penerimaan pemerintah, yang mengarah ke lebih lambatnya pencairan anggaran dari kementerian dan lembaga.

Private entities to take the baton

BAPPENAS menekankan bahwa PINA dan Public-Private Partnerships (PPP) dapat membantu keuangan proyek infrastruktur keuangan ke depannya. Sukses PINA terbaru adalah divestasi Waskita Jalan Tol ke SMI dan Taspen sebesar IDR3.5tr. Sedangkan untuk PPP, sukses terbarunya adalah proyek HSR Jakarta-Bandung sebesar c.IDR72tr. Melihat keberhasilan pembangunan infrastruktur oleh pihak swasta serta potensi dari skema PPP ini, kami optimis proyek infrastruktur ke depannya tidak akan mengalami keterlambatan yang cukup bermakna akibat pengeluaran pemerintah yang melambat. Kami mengumpulkan ekuitas kontraktor dan membandingkannya dengan order book mereka untuk mengukur kemampuan mereka dalam memenangkan kontrak baru. Semakin rendah equity-to-order book, kami menilai kontraktor memiliki kemampuan lebih sedikit untuk memenangkan kontrak baru. Dari lima kontraktor yaitu WSKT, WIKA, PTPP, ADHI, dan TOTL, kami rekomen Buy WSKT, WIKA, dan PTPP karena memiliki ukuran ekuitas yang naik signifikan pada tahun 2016.

Market Index

Last Trade Chg (%) MoM YoY

JCI 5,390.7 -0.2 -0.1 12.2

MSCI Indonesia 24.6 0.5 -2.7 2.9

MSCI EM 926.1 0.3 -1.3 15.2

HANG SENG 23,568.7 0.3 -0.9 16.3

KOSPI 2,097.4 0.5 0.9 6.4

FTSE 7,343.1 0.4 0.5 19.1

DJIA 20,903.0 0.2 2.2 21.2

NASDAQ 5,861.7 0.4 1.3 23.0

Valuation

2017F P/E (x) P/B (x) ROE (%)

JCI 15.5 2.3 18.1

Key Rates

Last Trade Chg (bps) MoM YoY

BI 7-Day RR 4.75 0 0 -50*

3yr 7.10 0 0 -50

10yr 7.52 2 -2 -26 *since introduced in Aug 2016

FX


USD/IDR 13,376.00 -0.1 0.6 2.6

USD/KRW 1,157.38 0.0 0.5 -2.4

USD/JPY 114.79 -0.1 0.9 0.9

USD/CNY 6.91 0.0 0.5 6.2

Commodities


WTI 48.5 -1.6 -9.2 8.4

Gold 1,204.6 0.3 -1.7 -2.5

Coal 78.8 -2.7 -1.6 53.8

Palm Oil 705.0 0.0 5.0 21.3

Rubber 186.4 0.0 -15.7 62.7

Nickel 10,150.0 -0.5 -4.8 15.9

Copper 5,690.0 -1.3 -6.6 16.4

Tin 19,350.0 0.4 -1.0 15.9

JCI Index VS MSCI Emerging Markets

650

800

950

1,100

3,500

4,500

5,500

03/13 03/14 03/15 03/16 03/17

(pt) JCI MSCI EM (pt)

650

800

950

1,100

3,500

4,500

5,500

04/13 01/14 10/14 07/15 04/16

(pt) JCI MSCI EM (pt)

March 13, 2017

2

Embun Pagi


Mirae Asset Sekuritas Indonesia cartoon

March 13, 2017

3

Embun Pagi


Local flashes

WTON: Pabrik Wika Beton di Subang ditarget 1,5 juta ton. PT Wijaya Karya Beton

Tbk (WTON) baru saja meresmikan Pabrik Produk Beton yang berlokasi di Desa Karang

Mukti, kelurahan Cipeundeuy, Subang, Jawa Barat. Penambahan pabrik ini membuat

total kapasitas produksi dari total 15 pabrik WTON menjadi 3 juta ton per tahun.

Wilfred A. Singkali, Direktur Utama PT WIjaya Karya Beton mengatakan, total pabrik

ini berdiri di atas lahan 50 hektare (ha) dengan kapasitas produksi 350.000 ton per

tahun. Pabrik di Subang ini digadang-gadang bakal menjadi kawasan pabrikasi terbesar.

(Kontan)

BBNI: BNI siap kucurkan Rp6 triliun untuk LRT. Pemerintah telah menetapkan skema

pendanaan proyek Light Rail Transit (LRT). Proyek senilai Rp 23 triliun tersebut akan

dibiayai dari kombinasi pendanaan pemerintah dan pinjaman perbankan. Pendanaan

perbankan akan dibebankan kepada Bank BUMN yakni BRI, BNI dan Bank Mandiri serta

didukung oleh PT Sarana Multi Infrastruktur (SMI). Direktur Utama PT Bank Negara

Indonesia Tbk (BNI), Ahmad Baiquni mengatakan, pihaknya siap memberikan pinjaman

sebesar Rp 6 triliun untuk proyek LRT tersebut. (Kontan)

ADHI: Adhi Karya revisi naik belanja modal 2017. PT Adhi Karya Tbk (ADHI) merevisi

target belanja modal tahun ini dari Rp 2 triliun menjadi Rp 3,5 triliun. Besaran belanja

modal ini pun berpotensi naik lagi dengan adanya proyek light rail transit (LRT). Harris

Gunawan, Direktur Keuangan ADHI, mengatakan bahwa pihaknya akan menggunakan

belanja modal untuk memperkuat beberapa anak usaha. (Kontan)

BNGA: Bank CIMB akan buyback saham dengan dana Rp 500 miliar. PT Bank CIMB

Niaga Tbk (BNGA) akan melakukan pembelian saham kembali (buyback) saham dengan

target total dana Rp 500 miliar. Nah, rencana buyback ini akan disampaikan oleh

perseroan dalam rapat umum Pemegang Saham yang bakalan dilaksanakan 25 April

mendatang. Pembelian kembali saham ini bakalan dilakukan dalam waktu 18 bulan

semenjak disetujuinya pembelian kembali saham perseroan per tanggal 25 April

mendatang. (Kontan)

BVIC: Bank Victoria raih laba bersih Rp100,36 miliar di 2016. PT Bank Victoria Tbk

(BVIC) meraih laba bersih Rp100,36 miliar hingga akhir 31 Desember 2016 naik

dibandingkan laba bersih Rp94,07 miliar periode sama tahun sebelumnya salah satunya

karena turunnya beban pajak jadi Rp22,27 miliar dari Rp39,49 miliar. Pendapatan

bunga bersih turun jadi Rp240,37 miliar turun dari pendapatan bunga bersih Rp283,47

miliar. Beban operasional selain bunga bersih turun jadi Rp144,32 miliar dari beban

tahun sebelumnya Rp190,64 miliar. Laba sebelum pajak turun jadi Rp92,86 miliar dari

laba sebelum pajak tahun sebelumnya yang Rp93,99 miliar. (Iqplus)

KINO: Kino targetkan pertumbuhan pendapatan 5% di 2017. PT Kino Indonesia Tbk

(KINO) sedikit pesimistis menghadapi tahun Ayam Api. Perusahaan yang bergerak di

sektor consumer goods ini hanya menargetkan pertumbuhan pendapatan di kisaran

4%5% hingga akhir 2017. Direktur KINO Peter Chayson menjelaskan, target tersebut

dibuat lantaran produk personal care yang selama ini selalu menjadi penopang

pendapatan perseroan sedang limbung. (Kontan)

TPIA: Chandra Asri tuntaskan refinancing utang Rp 500 miliar. PT Chandra Asri

Petrochemical Tbk (TPIA) telah menggunakan seluruh dana obligasi sebesar Rp 500

miliar yang diterbitkan pada akhir Desember 2016 lalu. Seluruh dana obligasi dikurangi

biaya penawaran umum sebesar Rp 10,73 miliar digunakan untuk membayar kembali

sebagian utang bank perseroan. Suryandi, Direktur TPIA merinci, sebesar Rp 171,24

miliar digunakan untuk membayar sebagian utang dari Bagkok Bank Public Company

Limited dan The Siam Commercial Bank Public Company Limited sebesar sebesar

US$ 220 juta. Tingkat suku bunga utang itu LIBOR +4,1% per tahun. (Kontan)

March 13, 2017

4

Embun Pagi


Technical analysis

Tasrul +62-21-515-1140 [email protected]

Jakarta Composite Index (JCI) – Consolidation

IHSG akan coba naik dari normal lower band pada uptrend channel

IHSG saat masih dalam pola uptrend jangka pendek relatif valid yang dimulai sejak

selama 40 hari terakhir dengan r-squared = 0.7585 dan bergerak normal dalam rentang

+/-1.17 std.deviasi dari centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal

sekitar 24.15% atau sekitar 10 bar chart. Volatilitas normal pergerakan IHSG saat ini

sebesar +/-0.38% atau sekitar +/- 20.7 point. IHSG akan coba menguji resistance di 5,418

sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary

Item Data Item Data

Close (March 10, 2017) 5,390.7 (+0.2%) Trading range 5,378-5,419

Average index performance (%) 0.82 Target

Period 41 - Daily 5,418

r-squared 0.7585 - Weekly 5,437

Volatility (+/-, %) 0.38 - Monthly 5,472

Volatility (+/-, point) 20.7 Stop loss 5,367


Figure 1. Daily trend - Uptrend


Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

5,419

5,367

^JKSE - Daily 3/10/2017 Open 5414.92, Hi 5415.72, Lo 5369.75, Close 5390.68 (-0.2%) Upper Band = 5,444.93, Channel_prd = 5,416.79, Lower Band = 5,388.65, Upper Band = 5,481.63, Channel_prd = 5,416.79

5,390.68

5,388.65

5,377.56

5,351.95

5,349.13

5,416.79

5,416.79

5,444.93

5,481.63

27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 Optimization Trading System - ©2010

^JKSE - Volume = 8,234,471,424.00, Avg.Volume = 12,993,159,168.00

8,234,471,424

12,993,159,168

March 13, 2017

5

Embun Pagi


Aliran dana keluar dan volatilitas indeks turun cenderung tertahan

Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI optimized dan

indikator W%R optimized akan menguji support trendline namun volume masih di

bawah rata-rata, dengan demikian potensi koreksi masih terlihat namun terbatas .

Resistance terdekat di 5,419 dan support di 5,378 , Stop loss level di 5,367.

Figure 2. Daily MFI optimized & W%R optimized



^JKSE - MFI Smoothed = 16.64

16.6443

^JKSE - Will%R Smoothed = -61.20

-61.2044

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

5,367

5,419

^JKSE - Daily 3/10/2017 Open 5414.92, Hi 5415.72, Lo 5369.75, Close 5390.68 (-0.2%) VWAP = 5,337.45, VWAP = 5,378.90, VWAP = 5,349.13

5,390.68

5,378.9

5,349.13

5,337.45

10 17 24 31Nov 7 14 21 28 Dec 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 Optimization Trading System - ©2010


8,234,471,424

12,993,159,168

March 13, 2017

6

Embun Pagi


IHSG akan coba bertahan sekitar rata-rata masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut IHSG saat ini harus mampu bertahan minimal sekitar

rata-rata masing-masing periode dengan target terdekat berikutnya resistance 2 pada

periode masing-masing sebagaimana terlihat pada Figure 3,4 dan 5.

Figure 3. Daily, target : 5,418 Figure 4. Weekly, target : 5,430 Figure 5. Monthly,target : 5,469

x





^JKSE - Daily 3/10/2017 Open 5414.92, Hi 5415.72, Lo 5369.75,

5,390.68

5,387.4

5,377.04

5,366.68

5,356.31

5,397.77

5,408.13

5,418.49

5,428.86

5,439.22

Feb Mar Optimization Trading System - ©2010


8,234,471,424

12,993,159,168


^JKSE - Weekly 3/10/2017 Open 5398.05, Hi 5427.91, Lo 5369.75,

5,390.68

5,362.54

5,328.49

5,294.44

5,260.39

5,396.6

5,430.65

5,464.7

5,498.76

5,532.81

Jul Oct 2017 Optimization Trading System - ©2010


43,450,179,584

60,962,426,880


^JKSE - Monthly 3/10/2017 Open 5389.17, Hi 5431.17, Lo

5,390.68

5,390.48

5,311.26

5,232.04

5,152.82

5,073.6

5,469.7

5,548.92

5,628.15

5,707.37

2015 2016 2017 Optimization Trading System - ©2010


70,537,183,232

154,579,140,608

March 13, 2017

7

Embun Pagi


Stocks on our focus list

XL Axiata (EXCL) – Trading Buy

Harga akan coba naik dan tembus normal lower band pada trend channel.

Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend channel yang masih relatif

valid (r-squared = 0.84) selama 73 hari terakhir yang bergerak normal dalam rentang

+/- 1.4 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar

16.15 % (sekitar 12 bar chart ). Volatilitas normal pergerakkan harga saham ini

sepanjang uptrend channel sebesar +/- 2.22% atau sekitar +/-65.76 (potensi naik dan

turun secara normal maksimum/minimum sebesar 65 rupiah) dari level penutupan

terakhir. Saat ini harga akan coba naik dan tembus normal lower band pada uptrend

channel sebagaimana terlihat pada Figure 6.

Summary

Item Data Item Data

Close (March 10, 2017) 2,980(+0,7) Trading range 2,930-3,050

Relative Avg. Price performance to JCI (%) 1.78 Target

β (beta) 0.14 - Daily 3,000

Corelation 0.64 - Weekly 3,040

Period 73 - Monthly 3,150

r-squared 0.84 Stop loss 2,810

Volatility (+/-, %) 2..22

Volatility (+/-, Rp.) 65.76


Figure 6. Daily trend – Uptrend



Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

2,930

EXCL.JK - Daily 3/10/2017 Open 2970, Hi 2990, Lo 2920, Close 2980 (0.7%) Upper Band = 3,379.59, Channel_prd = 3,185.59, Lower Band = 2,991.59, Upper Band = 3,532.37, Channel_prd = 3,185.59, Lower

2,980

2,964.93

2,838.81

2,991.59

3,021.38

3,042.89

3,185.59

3,185.59

3,379.59

3,532.37

Oct 10 17 24 31Nov 7 14 21 28 Dec 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 Optimization Trading System - ©2010

EXCL.JK - Volume = 12,835,300.00, Avg.Volume = 7,296,566.50

12,835,300

7,296,567

March 13, 2017

8

Embun Pagi


Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat.

Pada Figure 7, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI Optimized dan

indikator W%R optimized cenderung naik dengan volume tembus rata-rata. Hal ini

mengindikasikan potensi kenaikkan masih terlihat. Resistance terdekat di 3,050.

Support terdekat di 2,930 dan stop loss level di 2,810.

Figure 7. Daily, MFI optimized & W%R optimized



EXCL.JK - MFI Smoothed = 64.73

64.7256

EXCL.JK - Will%R Smoothed = -46.36

-46.3635


2,930

EXCL.JK - Daily 3/10/2017 Open 2970, Hi 2990, Lo 2920, Close 2980 (0.7%) VWAP = 3,021.38, VWAP = 2,964.93, VWAP = 2,676.74, VWAP = 3,042.89

2,980

2,964.93

2,676.74

3,021.38

3,042.89

Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Optimization Trading System - ©2010


12,835,300

7,296,567

March 13, 2017

9

Embun Pagi


Harga akan coba bertahan diatas rata-rata masing-masing periode.

Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitar rata-rata masing-

masing periode dengan target kenaikkan ke resistance 2 pada masing-masing periode

sebagaimana terlihat pada Figure 8,9 dan 10.

Figure 8. Daily ,target : 3,000 Figure 9. Weekly, target : 3,050 Figure 10. Monthly, target : 3,150





EXCL.JK - Daily 3/10/2017 Open 2970, Hi 2990, Lo 2920, Close

2,980

2,965

2,932.6

2,900.2

2,867.8

2,835.4

2,997.4

3,029.8

3,062.2

3,094.6



12,835,300

7,296,567


EXCL.JK - Weekly 3/10/2017 Open 2950, Hi 2990, Lo 2810,

2,980

2,932.5

2,818.96

2,705.41

2,591.87

2,478.32

3,046.04

3,159.59

3,273.13

3,386.68



35,855,100

40,502,700


EXCL.JK - Monthly 3/10/2017 Open 2980, Hi 3000, Lo 2810,

2,980

2,942.5

2,725.92

2,509.34

2,292.76

2,076.17

3,159.08

3,375.66

3,592.24

3,808.83



52,283,500

173,879,984

March 13, 2017

10

Embun Pagi


Bank CIMB Niaga (BNGA) – Trading Buy

Harga akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel .

Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel jangka

pendek yang masih relatif valid (r-squared = 0,7525) selama 75 hari terakhir dan

bergerak normal dalam rentang +/- 1.16 std.deviasi dari center line. Peluang harga

keluar dari pergerakan normal sekitar 24.75 % (sekitar 19 bar chart ). Volatilitas normal

pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/ 32.66 % atau sekitar

+/- 26.71 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 25-30

rupiah) dari level penutupan terakhir. Saat ini harga akan coba naik mendekati center

line pada uptrend channnel sebagaimana terlihat pada Figure 11.

Summary

Item Data Item Data

Close (March 10, 2017) 1,005(+3.6%) Trading range 990-1,050


β (beta) 0.85 - Daily 1,020



r-squared 0.75 Stop loss 970

Volatility (+/-, %) 2.66



Figure 11. Daily trend – Uptrend



Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

970

1,050

BNGA.JK - Daily 3/10/2017 Open 980, Hi 1025, Lo 975, Close 1005 (3.6%) Upper Band = 1,106.64, Channel_prd = 1,051.44, Lower Band = 996.23, VWAP = 1,034.15, VWAP = 985.33

1,005

996.233

985.334

1,034.15

1,051.44

1,106.64

10 17 24 31Nov 7 14 21 28 Dec 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 Optimization Trading System - ©2010

BNGA.JK - Volume = 29,773,800.00, Avg.Volume = 17,619,872.00

29,773,800

17,619,872

March 13, 2017

11

Embun Pagi


Aliran dana naik dan volatilitas harga naik masih terlihat.

Pada Figure 12, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI Optimized dan indikator

W%R Optimized masih cenderung naik dengan volume tembus rata-rata. Hal ini

mengindikasikan potensi kenaikkan masih terlihat. Resistance berikutnya di 1,050.

Support saat ini di 985. Stop loss level di 970.

Figure 12. Daily, MFI optimized & RSI optimized



BNGA.JK - MFI Smoothed = 62.06

62.0558

BNGA.JK - Will%R Smoothed = -62.95

-62.9494

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

1,050

970

BNGA.JK - Daily 3/10/2017 Open 980, Hi 1025, Lo 975, Close 1005 (3.6%) VWAP = 985.33, VWAP = 1,034.15

1,005

985.334

1,034.15

Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Optimization Trading System - ©2010


29,773,800

17,619,872

March 13, 2017

12

Embun Pagi


Harga akan coba bertahan minimal sekitar rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan sekitar rata-rata masing-masing

periode dengan target berikutnya tembus resistance 2 sebagaimana terlihat pada

Figure 14,15 dan 16.

Figure 13. Daily, target : 1,020 Figure 14. Weekly, target : 1,040 Figure 15. Monthly, target : 1,100

x





BNGA.JK - Daily 3/10/2017 Open 980, Hi 1025, Lo 975, Close

1,005

996.25

982.893

969.536

956.179

942.822

1,009.61

1,022.96

1,036.32

1,049.68



29,773,800

17,619,872


BNGA.JK - Weekly 3/10/2017 Open 985, Hi 1025, Lo 945,

1,005

990

966.375

942.75

919.125

895.5

1,013.63

1,037.25

1,060.88

1,084.5



61,026,400

57,530,492


BNGA.JK - Monthly 3/10/2017 Open 970, Hi 1035, Lo 945,

1,005

988.75

934.14

879.53

824.92

770.31

1,043.36

1,097.97

1,152.58

1,207.19



121,738,800

281,035,712

March 13, 2017

13

Embun Pagi


Bank Tabungan Negara (BBTN) – Trading Buy

Harga akan coba naik dan tembus center line pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini akan coba naik dan tembus center line pada uptrend

channel yang masih relatif valid dengan r-squared = 0.75 selama 75 hari terakhir dan

bergerak normal dalam rentang +/-1.48 std.deviasi dari centerline. Peluang harga

keluar dari pergerakan normalnya sekitar 24.75 % (sekitar 19 bar chart ). Volatilitas

normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 2.66 % atau

sekitar +/- 26.71 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar

25-30 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 16.

Summary

Item Data Item Data

Close (March 10, 2017) 2,140(+2.9%) Trading range 2,100-2,190


β (beta) 0.85 - Daily 2,170



r-squared 0.75 Stop loss 2,100

Volatility (+/-, %) 2.66



Figure 16. Daily Trend – Uptrend




2,190

2,100

BBTN.JK - Daily 3/10/2017 Open 2090, Hi 2140, Lo 2090, Close 2140 (2.9%) Upper Band = 2,238.01, Channel_prd = 2,142.08, Lower Band = 2,046.14, Upper Band = 2,283.13, Channel_prd = 2,142.08, Lower

2,140

2,129.02

2,046.14

2,001.02

1,981.3

2,142.08

2,142.08

2,238.01

2,283.13

17 24 31Nov 7 14 21 28 Dec 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 Optimization Trading System - ©2010

BBTN.JK - Volume = 30,340,100.00, Avg.Volume = 21,283,034.00

30,340,100

21,283,034

March 13, 2017

14

Embun Pagi


Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat.

Pada Figure 17, terlihat dari hasil optimalisasi, indikator MFI Optimized dan indikator

W%R Optimized masih cenderung naik dengan volume sekitar rata-rata. Dengan

demikian diperkirakan potensi kenaikkan masih terlihat. Perkiraan resistance terdekat ke

2,190. Support terdekat di 2,100 yang sekaligus sebagai stop loss level.

Figure 17. Daily MFI Optimized & W%R Optimized



BBTN.JK - MFI Smoothed = 85.15

85.1452

BBTN.JK - Will%R Smoothed = -31.98

-31.9826

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

2,100

2,190

BBTN.JK - Daily 3/10/2017 Open 2090, Hi 2140, Lo 2090, Close 2140 (2.9%) VWAP = 2,129.02, VWAP = 1,981.30

2,140

2,129.02

1,981.3

Oct Nov Dec 2017 Feb Mar

20M

40M

60M

Optimization Trading System - ©2010


30,340,100

21,283,034

March 13, 2017

15

Embun Pagi


Harga akan coba naik mendekti resistance 2 pada masing-masing periode.

Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan sekitar rata-ratamasing-masing

periode dengan target terdekat berikutnya minimal ke resistance 2 sebagaimana

terlihat pada Figure 18,19 dan 20.

Figure 18. Daily, target : 2,170 Figure 19. Weekly, target : 2,200 Figure 20. Monthly, target : 2,240




analyzed by : Tasrul, [email protected], +62-21- 5151140

Relative Avg.Price Performance to JCI (%) : Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya β (beta) : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya Correlation : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG Period : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham r-squared : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R2 terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R2 semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) Volatility (+/-%) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase. Volatility (+/- point or Rp) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama Harga saham bergerak

Buy: : Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support dan indikator teknikal berada di oversold area. Sell: : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normal dan indikator berada di overbought area. BoW: : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimana Volume tekanan jual mulai berkurang dan harga mendekati support, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area. SoS: : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatas dimana volume beli mulai berkurang dan harga mendekati resistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area. Trading Buy: : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level resistance terdekat, karena kenaikan harga relatif tidak stabil atau hanya sementara. Trading Sell : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level support terdekat karena koreksi harga relative tidak stabil atau hanya sementara.


BBTN.JK - Daily 3/10/2017 Open 2090, Hi 2140, Lo 2090,

2,140

2,134.42

2,115

2,095.58

2,076.17

2,056.75

2,037.33

2,153.83

2,173.25

2,192.67



30,340,100

21,283,034


BBTN.JK - Weekly 3/10/2017 Open 2110, Hi 2140, Lo 2000,

2,140

2,131.22

2,097.5

2,063.78

2,030.06

1,996.35

1,962.63

2,164.94

2,198.65

2,232.37



108,341,792

86,118,912


BBTN.JK - Monthly 3/10/2017 Open 2140, Hi 2170, Lo 2000,

2,140

2,112.5

2,047.5

1,982.5

1,917.5

1,852.5

2,177.5

2,242.5

2,307.5

2,372.5



170,503,488

325,495,392

March 13, 2017

16

Embun Pagi


Chart 21. JCI Vs. USD/IDR Chart 22. JCI performance (absolute vs. relative)

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Note: Relative to MSCI EM Index

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 23. Foreigner’s net purchase (EM) Chart 24. Energy price

Note: The latest figure for India are March 9th, 2017

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 25. Non-ferrous metal price Chart 26. Precious metal price

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

12,800

13,000

13,200

13,400

13,600

13,800

14,000

4,300

4,500

4,700

4,900

5,100

5,300

5,500

12/12 1/9 2/6 3/6

(IDR) (pt) JCI (L) USD/IDR (R)

-0.2 0.0 -0.3

12.0

-0.6

0.9 0.6

-3.7

-8

-4

0

4

8

12

16

1D 1W 1M 1Y

Absolute Relative(%, %p)

154

-169

1

-37 -12

290

1,020

-474

33

-201 -1

1,299

-600

-400

-200

0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

Korea Taiwan Indonesia Thailand Philippines India

1 Day 5 Days(USDmn) (USDmn) (USDmn) (USDmn)

80

85

90

95

100

105

110

12/16 12/16 1/17 1/17 2/17 2/17 3/17

CPO WTI Coal( ( (D-3M=100)

70

75

80

85

90

95

100

105

110

12/16 12/16 1/17 1/17 2/17 2/17 3/17

(D-3M=100) Copper Nickel Tin( ( ( (

80

85

90

95

100

105

110

115

12/16 12/16 1/17 1/17 2/17 2/17 3/17

Silver Gold Platinum

March 13, 2017

17

Embun Pagi


Table. Key valuation metrics

Company Name Ticker Price Market Cap Price Performance (%) P/E(X)* P/B(X)* ROE(%)*

(IDR) (IDRbn) 1D 1W 1M 1Y FY16 FY17 FY16 FY17 FY16 FY17

Jakarta Composite Index JCI 5,391 5,898,231 -0.2 0.0 0.4 12.5 15.5 13.6 2.3 2.1 18.1 14.4

FINANCIALS

Bank Central Asia BBCA 15,625 385,235 0.0 1.0 4.2 16.6 17.2 15.2 3.0 2.6 18.9 18.5

Bank Mandiri Persero BMRI 11,400 266,000 0.2 0.4 0.0 12.9 19.6 13.2 1.8 1.6 10.3 12.7

Bank Rakyat Indonesia Persero BBRI 12,075 297,880 0.0 1.9 0.4 9.8 10.9 10.7 1.9 1.8 20.2 18.4 Bank Negara Indonesia Persero BBNI 6,300 117,487 -1.6 -0.8 0.8 20.0 9.1 8.9 1.2 1.2 13.9 14.5 Bank Tabungan Negara Persero BBTN 2,140 22,663 2.9 1.4 11.7 28.9 13.3 12.4 1.0 1.2 7.6 10.0 CONSUMER HM Sampoerna HMSP 3,990 464,109 0.3 0.0 2.6 -1.8 34.8 34.9 13.0 12.9 38.6 37.5 Gudang Garam GGRM 63,500 122,180 -0.2 -1.5 2.4 -3.2 16.1 14.1 2.7 2.4 17.8 18.0 Indofood CBP Sukses Makmur ICBP 8,150 95,045 0.0 -0.9 -4.7 6.7 23.6 21.2 4.9 4.4 21.5 21.8

Indofood Sukses Makmur INDF 7,925 69,585 -0.9 -1.6 -0.9 6.7 15.6 13.8 2.1 1.9 13.7 14.7

Kalbe Farma KLBF 1,470 68,906 0.7 -1.0 -1.0 11.8 27.0 24.1 5.2 4.7 20.0 20.5

Unilever Indonesia UNVR 42,300 322,749 -0.3 0.8 -0.7 -1.1 44.5 39.5 56.0 52.0 131.9 139.0

AGRICULTURAL

Astra Agro Lestari AALI 15,200 29,255 -0.2 -0.5 -3.8 -8.8 14.8 15.5 1.9 1.7 14.1 11.0

PP London Sumatera Indonesia LSIP 1,470 10,030 0.0 -1.7 -7.5 -11.7 20.0 13.0 1.6 1.2 7.9 9.7

Sawit Sumbermas Sarana SSMS 1,480 14,097 0.0 5.7 -10.3 -25.4 20.1 16.1 3.5 3.0 17.5 18.8

INFRASTRUCTURE

XL Axiata EXCL 2,980 31,850 0.7 3.1 -2.9 -24.7 60.8 69.7 1.2 1.5 2.1 1.7

Jasa Marga JSMR 4,440 32,225 -2.0 -5.1 -6.9 -16.0 15.6 17.5 2.3 2.2 15.7 12.3

Perusahaan Gas Negara PGAS 2,710 65,694 -0.4 -4.2 -3.9 1.3 11.3 10.7 1.4 1.3 12.7 12.4

Tower Bersama Infrastructure TBIG 5,050 22,884 1.2 1.0 -6.0 -14.4 17.5 15.1 7.3 5.3 47.0 39.2

Telekomunikasi Indonesia TLKM 3,950 398,160 -0.3 2.6 1.5 19.7 20.3 17.2 4.7 4.1 24.3 23.8

Soechi Lines SOCI 276 1,948 -0.7 -1.4 -8.0 -43.4 3.4 N/A N/A N/A 11.3 N/A

Garuda Indonesia GIAA 342 8,853 0.6 1.2 0.6 -19.9 20.7 14.7 2.5 2.3 11.7 15.1

BASIC-INDUSTRIES

Semen Indonesia SMGR 9,425 55,905 1.9 0.0 -3.3 -11.1 12.0 14.3 1.9 1.8 16.3 13.1

Charoen Pokphand Indonesia CPIN 3,150 51,654 -1.6 -2.2 -6.5 -3.1 15.1 12.6 3.0 2.6 21.2 21.5

Indocement Tunggal Prakarsa INTP 15,475 56,967 -0.2 -0.2 2.5 -24.6 15.6 14.6 2.0 1.9 13.4 13.9

Japfa Comfeed Indonesia JPFA 1,610 18,371 -2.4 -5.8 -10.1 107.7 7.7 9.9 1.9 1.8 28.6 20.1

MINING

Indo Tambangraya Megah ITMG 16,300 18,418 -6.2 -7.0 5.8 145.1 10.4 7.7 1.5 1.4 15.0 18.1

Adaro Energy ADRO 1,600 51,178 -5.0 -5.0 -6.4 107.8 12.0 10.0 1.3 1.1 11.1 10.1

Aneka Tambang ANTM 730 17,542 -0.7 -3.3 -9.9 72.2 298.3 35.5 1.2 1.0 0.4 2.5

Vale Indonesia INCO 2,320 23,052 -1.3 -7.9 -15.3 28.2 N/A 34.7 1.1 0.9 0.1 2.5

Tambang Batubara Bukit Asam PTBA 10,375 23,905 -4.4 -5.5 -5.7 65.3 8.5 8.3 1.9 1.7 21.7 20.7

TRADE

United Tractors UNTR 25,750 96,051 -0.6 2.6 12.0 66.4 15.8 15.2 1.9 2.1 12.7 14.5

AKR Corporindo AKRA 6,125 24,450 -1.6 -1.2 -5.4 -21.2 23.5 19.3 3.5 3.2 15.7 16.9

Global Mediacom BMTR 530 7,525 1.0 -4.5 -13.1 -42.7 N/A N/A N/A N/A N/A N/A

Matahari Department Store LPPF 13,200 38,517 -0.2 0.8 -13.9 -25.4 21.9 16.9 23.8 13.9 136.4 91.8

Media Nusantara Citra MNCN 1,735 24,769 4.8 4.5 3.6 -8.4 13.7 12.1 2.2 2.0 16.8 17.4

Matahari Putra Prima MPPA 1,190 6,400 -0.4 -2.5 -10.2 -32.8 32.9 26.6 2.3 2.1 5.9 7.9

Surya Citra Media SCMA 2,710 39,625 -1.1 -1.1 -6.6 -6.4 21.7 19.0 9.6 8.3 46.6 46.0

Siloam International Hospital SILO 13,100 17,038 -4.0 0.8 -2.6 65.9 150.3 113.4 4.5 6.0 3.5 4.8

PROPERTY

Bumi Serpong Damai BSDE 1,760 33,874 -0.3 -0.3 -7.6 3.2 13.9 12.8 1.5 1.3 10.6 10.8

Adhi Karya ADHI 2,250 8,012 -1.7 2.7 14.8 -16.8 23.6 13.2 1.4 1.3 5.9 10.5

Alam Sutera Realty ASRI 366 7,192 -0.5 0.0 -6.2 2.2 8.4 6.2 0.9 0.8 10.9 12.7

Ciputra Development CTRA 1,255 23,293 -2.0 -2.3 -10.4 -2.1 15.9 13.1 1.8 1.7 12.5 12.8

Lippo Karawaci LPKR 725 16,731 -0.7 2.1 -3.3 -31.9 18.6 14.7 0.9 0.9 5.0 6.5

Pembangunan Perumahan PTPP 3,380 20,956 -0.6 -4.5 -8.6 -6.3 23.1 14.9 2.4 2.0 14.4 16.2

Pakuwon Jati PWON 580 27,933 -0.9 3.6 2.7 19.6 13.7 11.3 2.6 2.2 20.5 20.5

Summarecon Agung SMRA 1,360 19,620 0.0 -1.4 -2.9 -15.8 38.6 29.8 2.9 2.8 7.6 9.6

Wijaya Karya WIKA 2,470 22,156 -0.4 -0.4 0.0 4.2 14.4 18.2 1.8 1.8 12.9 11.0

Waskita Karya WSKT 2,390 32,441 -1.2 -0.8 -7.4 23.2 17.3 14.1 3.1 2.0 16.6 16.6

MISCELLANEOUS

Astra International ASII 8,150 329,941 -1.2 -3.0 1.2 17.7 22.1 17.1 3.0 2.7 14.2 15.9

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

*Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates

March 13, 2017

18

Embun Pagi


Sector performance

Top 10 market cap performance

Name Index Chg (%) Ticker Price Market Cap (IDRbn) Chg (%)

Agricultural 1,826.2 -0.8 DNET IJ 1805 25,602 5.56

Mining 1,363.9 -2.1

SMBR IJ 2500 24,594 5.49

Basic-Industry 564.1 0.4 MNCN IJ 1735 24,769 4.83

Miscellaneous Industry 1,380.3 -1.2 SDRA IJ 1040 5,275 4.52

Consumer Goods 2,390.8 0.0 BBTN IJ 2140 22,663 2.9

Property & Construction 501.1 -0.6

BSIM IJ 830 12,616 2.47

Infrastructure 1,070.5 0.0 MYOR IJ 2200 49,189 2.33

Finance 836.0 -0.1 FREN IJ 51 5,289 2.00

Trade 873.9 0.2 KREN IJ 414 7,538 2.0

Composite 5,390.7 -0.2 SMGR IJ 9425 55,905 1.89 Source: Bloomberg

Top 5 leading movers Top 5 lagging movers

Name Chg (%) Close Name Chg (%) Close

DNET IJ 5.6 1,805 ASII IJ -1.2 8,150

SMBR IJ 5.5 2,500 ADRO IJ -5.0 1,600

HMSP IJ 0.3 3,990 BBNI IJ -1.6 6,300

MNCN IJ 4.8 1,735 MDIA IJ -18.0 2,050

MYOR IJ 2.3 2,200 ITMG IJ -6.2 16,300 Source: Bloomberg

Economic Calendar

Time Currency Detail Forecast Previous

4:45am NZD FPI m/m

2.8%

6:50am JPY Core Machinery Orders m/m

6.7%

6:50am JPY PPI y/y

0.5%

11:30am JPY Tertiary Industry Activity m/m

-0.4%

4:00pm EUR Italian Industrial Production m/m

1.4%

Tentative EUR German Buba Monthly Report

8:30pm EUR ECB President Draghi Speaks

9:00pm USD Labor Market Conditions Index m/m

1.3

Note: Time is based on Indonesian local time

Source: Forex Factory

Disclaimers

This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having

professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No

warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our

judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies

and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or

in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any

other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of

MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims,

proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon

the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any

errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there

from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed.

This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position,

make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or

solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided

to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.

March 13, 2017 · karena turunnya beban pajak jadi Rp22,27 miliar dari Rp39,49 miliar. Pendapatan...

Documents

Transcript of March 13, 2017 · karena turunnya beban pajak jadi Rp22,27 miliar dari Rp39,49 miliar. Pendapatan...