LAP ORAN STUDI KELAYAKAN PERUBAHAN KEGIAT AN USA HA …

YANUAR BEY & REKAN

LAP ORAN STUDI KELAYAKAN

PERUBAHAN KEGIAT AN USA HA UT AMA

PT INDOSAT, TBK.

LOKASI DI: Jakarta

No. File : 00068/2.0041 -00/BS/06/0384/1/lll/2019

Trusted Appraisal Services

YANUAR BEY & REKAN

No. File : 00068/2.0041 ·00/BS/06/0384/1/111/2019

Jakarta, 22 Maret 2019

Kepada Yth. PT INDOSAT Tbk Jl. Medan Merdeka Barat No. 21 Jakarta

Dengan hormat,

KANTOR JASA PENILAI PUBLIK YANUAR BEY DAN REKAN ("Y&R") ditunjuk oleh PT lndosat Tbk (" lndosat") berdasarkan persetujuan atas Surat Penawaran No. Pr. Y&R·OO/ IT /BSllNDOSAT / 11 /2019/ IT /0035 tanggal 19 Februari 2019, dengan maksud untuk memberikan pendapat mengenai kelayakan atas perubahan kegiatan usaha utama berupa penambahan bidang usaha sesuai dengan KBLl 46511, 46512, 58200, 62019, 62021, 62029, 62090, 63111, 63112, 63122, dan 82200.

Studi ini merupakan hasil kajian dan analisis yang dilakukan dengan meninjau kelayakan atas perubahan kegiatan usaha utama yang akan dllakukan oleh lndosat, ditinjau dart berbagai aspek yang meliputi aspek makro, aspek pasar, aspek teknis, aspek pola bisnis, aspek model manajemen, dan aspek keuangan.

Berdasarkan anallsa kelayakan perubahan kegiatan usaha utama dengan kebutuhan investasi sebesar Rp 21.273 Juta (Dua Puluh Satu Milyar Dua Ratus Tujuh Puluh Tiga Juta) dan mempertimbangkan asumsi·asumsi yang telah dllakukan maka menghasllkan Net Present Value ("NPV") sebesar Rp10.467 Juta (Sepuluh Milyar Empat Ratus Enam Puluh Tujuh Juta), Internal Rote of Return ("IRR") sebesar 22,5°' dan Profitability lnde1e ("Pl") sebesar 1,23.

Berdasarkan kajian, evaluasi dan analisa keuangan serta proyeksi·proyeksl lal nnya dengan syarat asumsi·asumsi yang telah ditetapkan dapat terpenuhi, maka dapat disimpulkan bahwa rencana perubahan keg Iatan usaha utama yang akan dllaksanakan oleh lndosat layak untuk dilaksanakan.

Demikian hasll laporan yang kami lakukan dengan tetap mengacu pada standar penilaian dan kode etik yang berlaku.

Hormat kami, .,KJPP YANU• R BEY & REKAN

ristlan . SE .. M.Ec.Dev .• MAPPI (Cert.

Klasifikasj'lzin ljin Penilai Publlk STTO Pasar Modal STTDIKNB MAPPI

: Penilai Bisnis (B) : No. B.1·14.00384 : No. STTD.PB·35/PM.2/ 2018 : No. 086/NB.122/STTD·P/2017 : No. 10·5·02664

Tru~ed Appmisal Services

Branch Office

KJPP Yanuar Bey & Rekan

Head Office The Manhattan Squwo BUildong

M•d Tower LI 15 Unit F JI. Tb S•mal\lpang Kav 1 S

T : +62-21 2940 6860 (Hunt.,g) F : +62·21 2940 6863

[email protected] . .i

~ L""ieng-., (P). Modon (P). Somarar>g (P~ 5'.r.10.ya (P). Oon-r (P) 8arO.ng (PJ. P.., IPS~ - (PS). 5':nl;r.a 1PSJ ,..,,,._ IPS Ycgya><or1a IPS).Orebon. IPSJ.

YANUAR BEY & REKAN

I PERN YA TAAN PENI LAI I Dalam batas kemampuan dan keyakinan kami sebagai penllal, kami yang bertanda·tangan dibawah ini menerangkan bahwa :

1. Pernyataan yang menjadi dasar dari analisa, pendapat dan keslmpulan yang diuraikan di dalam laporan lnl adalah benar.

2. Selanjutnya laporan ini menjelaskan semua syarat·syarat pembatasan yang mempengaruhi analisa, pendapat dan kesimpulan yang tertera dalam laporan ini.

3. Laporan ini t idak lepas dari ketentuan·ketentuan yang tercantum dalam Peraturan Sadan Pengawas Pasar Modal Dan Lembaga Keuangan ("Bapepam dan LK") yang sekarang menjadi Otoritas Jasa Keuan11an ("OJK") No. Vlll.C.3 No. KEP·196/BU2012 tanggal 19 April 2012 tentang Pedoman Penllalan dan Penyajian Laporan Penilalan Usaha di Pasar Modal dan Kode Etik Penilai Indonesia ("KEPI") serta Standar Penilaian Indonesia ("SPI") 2015.

Jakarta, 22 Maret 2019

Ivan Teguh Khristian. SE., M.Ec.Oev .• MAPPI (Cert.!· Penanggung!awab ljln Peniloi : No. B· I. 14.00384 MAPP/ : No. 10·5·02664

Yanuar Bey. SE., MM., MAPPI (Cert. I - Quality Assurance /Jin Penilai : No. B· I .08.00044 MAPP/ : No. 99·5·01230

H. Andi Noviastoko - Penllal MAPP/ : No. 12· T-03566

Mery Ganis Siam, SE - Penllai MAPP/ : No. 17·P·07610

Trusted Appraisal Services

& ~~~

KJPP YANUAR BEY & REKAN Studi Kelayakan – PT Indosat Tbk

Halaman - 1

D A F T A R I S I

Halaman SERTIFIKAT PERNYATAAN PENILAI DAFTAR ISI DAFTAR FIGUR

BAB I P E N D A H U L U A N ................................................................................ 4 1.1 Latar Belakang ........................................................................................ 4 1.2 Maksud dan Tujuan .................................................................................. 4 1.3 Metodologi ............................................................................................ 5 1.4 Pembatasan ........................................................................................... 5 BAB II GAMBARAN UMUM PERSEROAN ..................................................................... 7 2.1 Profil PT INDOSAT Tbk (“Indosat”) ................................................................ 7 2.1.1 Pendirian .............................................................................................. 7 2.1.2 Produk dan Layanan ................................................................................. 9 2.1.3 Indosat Ooredoo Business ........................................................................... 9 2.1.4 Struktur Permodalan .............................................................................. 10 2.1.5 Susunan Pengurus Indosat ........................................................................ 11 2.2 Legalitas dan Perijinan yang dimiliki Indosat ................................................. 11 2.3 Tenaga Kerja ........................................................................................ 12 2.4 Tinjauan Kinerja Keuangan ....................................................................... 12 2.5 Informasi Investigasi Lapangan .................................................................. 15 BAB III ASPEK MAKRO INDONESIA ......................................................................... 17 3.1 Makro Ekonomi Indonesia ......................................................................... 17 3.1.1 Pertumbuhan Ekonomi ............................................................................ 17 3.1.2 Nilai Tukar Rupiah ................................................................................. 18 3.1.3 Inflasi ................................................................................................. 19 3.1.4 Prospek dan Risiko Perekonomian Domestik .................................................. 20 BAB IV ASPEK PASAR ......................................................................................... 24 4.1 Industri Telekomunikasi........................................................................... 24 4.2 Prospek Telekomunikasi Selular di Indonesia ................................................. 26 4.3 Peluang Bisnis Pusat Data di Indonesia ......................................................... 27 4.4 Pasar ICT (Information and Communication Technologies) di Indonesia ................ 28 4.5 Persaingan Usaha .................................................................................. 32 4.6 Strategi Pemasaran ................................................................................ 33 BAB V ASPEK TEKNIS ........................................................................................ 35 5.1 Bisnis Indosat (Eksisting) .......................................................................... 35 5.2 Rencana Bisnis Baru ICT (Information and Communication Technologies) .............. 35 5.3 Aspek teknis terkait dengan Produk dan Layanan ............................................ 36 BAB VI ASPEK POLA BISNIS, SWOT dan ANALISIS RISIKO ............................................. 40 6.1 Pola Bisnis ........................................................................................... 40 6.2 Analisi SWOT ........................................................................................ 44 6.3 Analisis Risiko ....................................................................................... 45 BAB VII ASPEK MODEL MANAJEMEN ....................................................................... 47 7.1 Sumber Daya Manusia ............................................................................. 47 7.2 Struktur Organisasi ................................................................................ 48 7.3 Organisasi ICT ....................................................................................... 48


Halaman - 2

Halaman BAB VIII ASPEK KEUANGAN ................................................................................... 53 8.1 Rencana Indosat .................................................................................... 53 8.2 Kebutuhan Investasi ............................................................................... 53 8.3 Cutt Off Date Dalam Analisa ..................................................................... 54 8.4 Penetapan Tingkat Diskonto ..................................................................... 54 8.5 Biaya Modal Rata-Rata Tertimbang (WACC-Weighted Average Cost Of Capital) ....... 57 8.6 Analisis Kelayakan Proyek ........................................................................ 57 8.7 Analisis Sensitivitas ................................................................................ 58 8.8 Kesimpulan .......................................................................................... 59

LAMPIRAN KEUANGAN


Halaman - 3

D A F T A R F I G U R

Halaman

Struktur Permodalan Indosat ...................................................................... 10

Laba Rugi Indosat (dalam Jutaan Rupiah) ....................................................... 12

Posisi Keuangan (dalam Jutaan Rupiah) ......................................................... 13

Arus Kas (dalam Jutaan Rupiah) ................................................................... 14

Rasio Keuangan ....................................................................................... 14

Pertumbuhan Ekonomi Sisi Pengeluaran ......................................................... 17

Pertumbuhan Ekonomi Regional Triwulan IV 2018 ............................................. 18

Peta Inflasi Daerah, Januari 2019 9%,yoy) ....................................................... 19

Proyeksi Pertumbuhan Ekonomi Sisi Pengeluaran .............................................. 20

Proyeksi Pertumbuhan Ekonomi Sisi Lapangan Usaha ......................................... 21

Jumlah Pelanggan dari Tahun 2013 sampai dengan 2017 ..................................... 27

Pasar ICT di Indonesia ............................................................................... 31

Market Overview ..................................................................................... 31

Market Overview ..................................................................................... 32

Persaiangan Usaha ................................................................................... 32

Saluran Penjualan .................................................................................... 33

Bisnis Modal dan Strategi Harga ................................................................... 33

Tahap siklus hidup pelanggan ...................................................................... 34

Penambahan Kegiatan Usaha Berdasarkan Kelompok. ........................................ 36

ICT Produk & Servis .................................................................................. 37

Manage Service ....................................................................................... 37

Fixed phone Product Transformation ............................................................ 38

Digital Application Transformation .............................................................. 38

Cloud & Security Product ........................................................................... 38

Produk dan Bisnis Model ............................................................................ 39

Indosat Value Proposition .......................................................................... 40

Manged Connectivity Solution ..................................................................... 40

Managed Connectivity Solution ................................................................... 41

3 sektor dalam Solusi Layanan yang Terkelola.................................................. 41

Pola Bisnis Pemindai Kerentanan Keamanan .................................................... 42

Cloud Solution ........................................................................................ 42

Pola Bisnis Cloud ..................................................................................... 43

Berikut gambaran non cloud tradisional dengan/ atau tanpa konektivitas ................ 43

Berbagai model komersial - Cloud ................................................................ 44

Perkembangan Jumlah Karyawan ................................................................. 47

Struktur Organisasi Indosat ......................................................................... 48

Struktur Organisasi ICT .............................................................................. 48

Penambahan Kegiatan Usaha Berdasarkan Kelompok. ........................................ 53

Rincian Investasi ..................................................................................... 54

Beta .................................................................................................... 55

Cost of Equity ........................................................................................ 56

WACC ................................................................................................... 57


Halaman - 4

BAB I

P E N D A H U L U A N

Latar Belakang PT Indosat Tbk (selanjutnya disebut sebagai “Indosat” dan/ atau “Perseroan”) merupakan perusahaan yang bergerak dalam bidang penyelenggaraan jaringan telekomunikasi, jasa telekomunikasi serta informatika dan/atau jasa teknologi konvergensi, menyelenggarakan jasa transaksi pembayaran dan pengiriman uang melalui jaringan telekomunikasi serta informatika dan/atau teknologi konvergensi. Indosat didirikan pada tanggal 10 November 1967 berdasarkan Akta Pendirian No. 55 yang dibuat dihadapan Notaris Mohamd Said Tadjoedin,SH di Jakarta dan diumumkan dalam Tambahan Berita Negara No. 26 tanggal 29 Maret 1968, tambahan No. 24. Untuk menjamin dan mempertahankan usahanya sebagai perusahaan telekomunikasi terdepan Indosat wajib memberikan nilai tambah kepada pemegang saham dan pelanggan. saat ini Indosat fokus untuk melakukan perubahan kegiatan usaha utama berupa penambahan Klasifikasi Baku Lapangan Usaha Indonesia (KBLI) yaitu menjadi “46511: Perdagangan Besar Komputer dan Perlengkapan Komputer; 46512: Perdagangan Besar Piranti Lunak; 58200: Penerbit Piranti Lunak; 62019: Aktivitas Pemrograman Komputer Lainnya; 62021: Aktivitas Konsultasi Keamanan Informasi; 62029: Aktivitas Konsultasi Komputer dan Manajemen Fasilitas Komputer Lainnya; 62090: Aktvitas Teknologi Informasi dan Jasa Komputer Lainnya; 63111: Aktivitas Pengolahan Data; 63112: Aktivitas Hosting dan yang berhubungan dengan itu; 63122: Portal Web dan/ atau Platform Digital Untuk Tujuan Komersial; 82200: Aktifitas Call Center”. Sehubungan dengan hal tersebut, Indosat membutuhkan pihak independen untuk melakukan kajian dan analisa kelayakan atas rencana perubahan kegiatan usaha utama berupa penambahan bidang usaha sesuai dengan KBLI 46511, 46512, 58200, 62019, 62021, 62029, 62090, 63111, 63112, 63122, dan 82200. Untuk penyusunan studi kelayakan tersebut Indosat telah menunjuk KJPP YANUAR BEY DAN REKAN (“Y&R”) yang diharapkan dapat melakukan kajian secara obyektif dan independen sesuai dengan kesepakatan yang tertuang dalam persetujuan atas Surat Penawaran Nomor Pr.Y&R-00/IT/BS/INDOSAT/II/2019/IT/0035 tanggal 19 Februari 2019.

Maksud dan Tujuan Laporan Studi Kelayakan bertujuan untuk memberikan pendapat mengenai kelayakan atas perubahan kegiatan usaha utama Perseroan berupa penambahan bidang usaha sebagai berikut: (i) Perdagangan Besar Komputer dan Perlengkapan Komputer (Klasifikasi Baku Lapangan Usaha Indonesia ("KBLI") 46511), (ii) Perdagangan Besar Piranti Lunak (KBLI 46512), (iii) Penerbitan Piranti Lunak (KBLI 58200), (iv) Aktivitas Pemrograman Komputer Lainnya (KBLI 62019), (v) Aktivitas Konsultasi Keamanan Informasi (KBLI 62021), (vi) Aktivitas Konsultasi Komputer dan Manajemen Fasilitas Komputer Lainnya (KBLI 62029), (vii) Aktivitas Teknologi Informasi dan Jasa Komputer (KBLI 62090), (viii) Aktivitas Pengolahan Data (KBLI 63111), (ix) Aktivitas Hosting dan Yang Berhubungan Dengan Itu (KBLI 63112), (x) Portal Web dan/atau Platform Digital dengan Tujuan Komersial (KBLI 63122), dan (xi) Aktivitas Call Center (KBLI 82200) ("Kegiatan Usaha Baru"). Tinjauan dari Laporan Studi Kelayakan mencakup berbagai aspek yang meliputi aspek makro, aspek pasar, aspek teknis, aspek pola bisnis, aspek model manajemen, dan aspek keuangan. Laporan ini disusun dalam rangka memenuhi ketentuan yang diatur dalam Peraturan Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan (“Bapepam – LK”) yang sekarang disebut Otoritas Jasa Keuangan (”OJK”) No. IX.E.2, Lampiran Keputusan Ketua Bapepam - LK


Halaman - 5

No. Kep-614/BL/2011 tanggal 28 November 2011 tentang Transaksi Material dan Perubahan Kegiatan Usaha Utama. Peraturan tersebut mensyaratkan adanya laporan studi kelayakan atas perubahan kegiatan usaha utama yang disusun oleh penilai.

Metodologi

Metode yang digunakan dalam menyusun laporan studi kelayakan ini adalah :

• Pengumpulan data-data primer dari Indosat yang terkait dengan rencana pengembangan proyek yang meliputi data-data identitas, perizinan, rencana usaha serta data-data lainnya yang terkait dengan rencana perubahan kegiatan usaha utama.

• Analisis makro ekonomi, analisis industri untuk mengevaluasi pengaruh dari faktor tersebut terhadap kinerja Indosat di masa mendatang.

• Dalam melaksanakan penugasan ini, analisis dilakukan terhadap kelayakan penambahan kegiatan usaha utama Indosat. Analisis dilakukan dengan menggunakan 3 (tiga) indikator Net Present Value (NPV), Profitability Index (PI), dan Internal Rate of Return (IRR).

Pembatasan

• Laporan Studi Kelayakan merupakan hasil analisis KJPP Y&R atas rencana penambahan kegiatan usaha utama Perseroan yang juga dimaksudkan untuk digunakan sebagai pemenuhan ketentuan Peraturan IX.E.2 yang ditujukan untuk kepentingan pasar modal.

• Nilai Investasi yang digunakan dalam proyeksi merujuk pada rencana dan pertimbangan manajemen dan data pasar.

• Penyusunan laporan studi ini merupakan interpretasi kami atas data dan informasi yang diperoleh dan tersedia yang kami anggap benar pada saat penyusunan laporan ini dilakukan. Asumsi-asumsi yang digunakan mungkin tidak lagi berlaku apabila terjadi sesuatu atau kondisi tertentu yang mempengaruhi ketepatan asumsi-asumsi tersebut, seperti diberlakukannya peraturan-peraturan pemerintah yang baru maupun perubahan-perubahan penting di manajemen, bidang politik, sosial dan ekonomi.

• Kami tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kehilangan yang diderita akibat penggunaan oleh pihak lain atas sebagian atau seluruh bagian dari laporan ini tanpa persetujuan kami secara tertulis.

• Kami tidak bertanggung jawab terhadap kerugian sebagai akibat dari kesalahan opini atau kesimpulan yang terjadi karena adanya data atau informasi dari Indosat yang relevan dan signifikan pengaruhnya terhadap opini atau kesimpulan kami, yang tidak dan/atau belum kami terima dari Indosat.

• Kami berasumsi bahwa Indosat mentaati semua peraturan yang ditetapkan pemerintah, khususnya yang terkait dengan operasional perusaahaan, baik di masa lalu maupun di masa mendatang.

• Kami tidak melaksanakan pemeriksaan terhadap legalitas aset yang dimiliki oleh Indosat. Kami berasumsi bahwa tidak ada masalah legalitas berkenaan dengan aset-aset Indosat, baik saat ini maupun di masa yang akan datang.

• Kami berasumsi bahwa Indosat telah dan akan memenuhi kewajiban berkenaan dengan perpajakan, retribusi pungutan-pungutan, dan/atau kewajiban lainnya sesuai dengan peraturan yang berlaku.

• Kami telah melakukan penelaahan atas dokumen yang digunakan dalam proses penyusunan studi kelayakan.


Halaman - 6

• Kami mengandalkan sepenuhnya data-data dari manajemen, adapun laporan keuangan audit per Cut Off Date, kami peroleh dari manajemen

• Data dan informasi diperoleh dari sumber dan data yang dapat dipercaya.

• Kami menggunakan proyeksi keuangan yang telah disesuaikan yang mencerminkan kewajaran proyeksi keuangan yang dibuat oleh manajemen dengan kemampuan pencapaiannya (fiduciary duty).

• Kami bertanggung jawab atas pelaksanaan penyusunan studi kelayakan dan kewajaran proyeksi keuangan.

• Kami bukan konsultan yang berkompetensi mengenai masalah lingkungan hidup, dan karenanya tidak bertanggung jawab terhadap setiap kewajiban aktual atau potensial yang terkait dengan permasalahan lingkungan.

• Laporan studi kelayakan ini bersifat non disclaimer opinion.

• Penilai bertangung jawab pada laporan studi kelayakan ini dan kesimpulan akhir dari laporan ini.


Halaman - 7

BAB II

GAMBARAN UMUM PERSEROAN 2.1 Profil PT INDOSAT Tbk (“Indosat”) 2.1.1 Pendirian

Perseroan didirikan dengan nama PT Indonesian Satelit Corporation sebagai Perseroan Terbatas menurut dan berdasarkan Peraturan Perundang-undangan Republik Indonesia dengan Akta No. 55 tanggal 10 November 1967 yang dibuat dihadapan Mohamed Said Tadjoedin, Notaris di Jakarta, yang memiliki status sebagai perusahaan Penanaman Modal Asing berdasarkan Undang-undang No. 1 Tahun 1967 sebagaimana diubah dengan Undang-undang No. 11 Tahun 1970 tentang Penanaman Modal Asing. Akta tersebut telah disahkan oleh Menteri Kehakiman Republik Indonesia dengan Surat Penetapan No. J.A.5/88/24 tanggal 20 November 1967, didaftarkan di Kantor Pengadilan Negeri Jakarta pada tanggal 25 November 1967 di bawah No.2037 serta diumumkan dalam Berita Negara Republik Indonesia tanggal 29 Maret 1968 No. 26, Tambahan No.24. Perseroan berubah status dari perusahaan non penanaman modal dalam negeri/ penanaman modal dalam negeri/ penanaman modal asing (“PMA”) melalui Surat Persetujuan Kepala Badan Koordinasi Penanaman Modal No. 14/V/PMA/2003. Selanjutnya Perseroan juga mendapatkan Izin Usaha Tetap dalam Rangka Penggabungan (“Merger”) Perusahaan melalui Keputusan Kepala Badan Koordinasi Penanaman Modal No. 257/T/Telekomunikasi/Perdagangan/2008 tanggal 28 Maret 2018. Anggaran Dasar Perseroan telah diubah beberapa kali, perubahan terakhir adalah untuk menyesuaikan dengan Peraturan OJK No. 32/2014 berdasarkan Akta Pernyataan Keputusan Rapat No. 30 tanggal 10 Juni 2015, dibuat dihadapan Aryanti Artisari, SH, Notaris di Jakarta, yang telah diberitahukan kepada Menkumham dengan Surat Penerimaan Pemberitahuan No. AHU-AH.01.03-0946504 tanggal 29 Juni 2015. Sesuai dengan Pasal 3 Anggaran Dasar Indosat, maksud dan tujuan Indosat adalah melakukan kegiatan usaha penyelenggaraan jaringan telekomunikasi, jasa telekomunikasi serta teknologi informatika dan/atau jasa teknologi konvergensi dengan melakukan kegiatan usaha utama sebagai berikut : a. Menyelenggarakan jaringan telekomunikasi, jasa telekomunikasi serta informatika

dan/atau jasa teknologi konvergensi, termasuk tetapi tidak terbatas pada penyelenggaraan jasa teleponi dasar, jasa multimedia, jasa internet teleponi untuk keperluan publik, jasa interkoneksi internet, jasa akses internet, jaringan telekomunikasi bergerak dan jaringan telekomunikasi tetap; dan

b. Menyelenggarakan jasa transaksi pembayaran dan pengiriman uang melalui jaringan telekomunikasi serta informatika dan/atau teknologi konvergensi.

Indosat dapat melakukan kegiatan usaha penunjang untuk mencapai maksud dan tujuan tersebut dan dalam rangka mendukung kegiatan usaha utama sebagai berikut : a. Merencanakan, mengadakan, merekayasa, membangun, menyediakan,

mengembangkan, mengoperasikan, menyewa, menyewakan, serta memelihara sarana/fasilitas termasuk sumber daya untuk mendukung kegiatan usaha Perseroan dalam penyelenggaraan jaringan telekomunikasi, jasa telekomunikasi serta informatika dan/atau jasa teknologi konvergensi;

b. Menjalankan usaha dan kegiatan pengoperasian (termasuk pengembangan, pemasaran serta penjualan jaringan telekomunikasi, jasa telekomunikasi serta informatika dan/atau jasa teknologi konvergensi yang diselenggarakan Perseroan), termasuk penelitian, layanan pelanggan, penyelenggaraan pendidikan dan latihan baik di dalam maupun luar negeri; dan


Halaman - 8

c. Menyelenggarakan kegiatan- kegiatan lain yang diperlukan untuk mendukung dan/atau terkait dengan penyelenggaraan jaringan telekomunikasi, jasa telekomunikasi serta informatika dan/atau jasa teknologi konvergensi termasuk, tetapi tidak terbatas pada, transaksi elektronis dan penyediaan perangkat keras, perangkat lunak, konten serta jasa pengelolaan telekomunikasi.

Indosat memulai kegiatan operasionalnya pada tahun 1967. Indosat telah menjalankan semua kegiatan usaha utama dan pendukung sebagaimana dimaksud dalam Anggaran Dasarnya. Indosat berdomisili di Jalan Medan Merdeka Barat No. 21, Jakarta dan memiliki 5 kantor regional yang berlokasi di Jakarta, Semarang, Surabaya, Medan, dan Balikpapan. Ooredoo QSC, Qatar (sebelumnya Qatar Telecom QSC) (“Ooredoo”) adalah entitas induk utama dari Indosat dan entitas anaknya (secara kelompok selanjutnya disebut “Grup”). Entitas induk langsung dari Indosat telah ditetapkan kembali sebagai Badan Penyelenggara yang menyediakan jasa telekomunikasi internasional di bawah otoritas Pemerintah. Pada tahun 1999, Pemerintah telah menerbitkan Undang-Undang No. 36 mengenai telekomunikasi (“Undang-Undang Telekomunikasi”) yang berlaku efektif tanggal 8 September 2000. Berdasarkan Undang-Undang tersebut, penyelenggaraan jasa telekomunikasi meliputi :

• Jaringan telekomunikasi

• Jasa telekomunikasi

• Jasa telekomunikasi khusus Badan Usaha Milik Negara, Badan Usaha Milik Daerah, Badan Usaha Swasta, dan Koperasi diperbolehkan untuk meyediakan jaringan dan jasa telekomunikasi. Perorangan, instansi pemerintah, dan badan hukum, selain penyelenggaraan jaringan dan jasa telekomunikas, diperbolehkan untuk menyelenggarakan jasa telekomunikasi khusus. Berdasarkan Undang-Undang Telekomunikasi tersebut, status Perusahaan sebagai Badan Penyelenggara menjadi berakhir dan Perusahaan harus memperoleh izin dari Pemerintah untuk dapat menyelenggarakan jaringan dan jasa telekomunikasi tertentu. Pada tanggal 14 Agustus 2000, Pemerintah, memberi izin prinsip kepada Perusahaan sebagai penyelenggara jasa telekomunikasi Digital Communication System berskala nasional. Pada tanggal 23 Agustus 2001, Perusahaan memperoleh izin penyelenggaraan (DCS 1800) dari Menhub. Selanjutnya, berdasarkan Surat Keputusan No. KEP.247 tanggal 6 November 2001 yang diterbitkan oleh Menhub, izin penyelenggaraan tersebut dialihkan kepada entitas anak, pada saat itu Indosat lihat Catatan 1e. Pada tanggal 7 September 2000, Pemerintah, melalui Menhub, memberikan izin prinsip kepada Perusahaan untuk menyelenggarakan telepon lokal dan sambungan langsung jarak jauh dalam negeri sebagai kompensasi atas pengakhiran hak eksklusif Perusahaan sebagai penyelenggara jasa telekomunikasi internasional. Di lain pihak, Indosat telah diberikan izin prinsip untuk menyelenggarakan jasa telekomunikasi internasional sebagai kompensasi atas pengakhiran lebih awal hak penyelenggaraan jasa telekomunikasi lokal dan sambungan langsung jarak jauh dalam negeri. Berdasarkan surat Menhub tanggal 1 Agustus 2002, Perusahaan diberikan izin penyelenggaraan jaringan telekomunikasi tetap lokal dengan wilayah operasi Jakarta dan Surabaya. Izin penyelenggaraan ini diperbarui menjadi izin nasional pada tanggal 17 April 2003 berdasarkan Surat Keputusan Menhub No. KP.130 Tahun 2003. Penilaian atas izin yang diberikan kepada Telkom dan Perusahaan atas pengakhiran hak eksklusif mereka, masing-masing atas penyelenggaraan jasa telekomunikasi lokal/domestik dan internasional, ditentukan oleh penilai independen.


Halaman - 9

2.1.2 Produk dan Layanan

Internal

• IM3 Ooredoo, Prabayar merupakan Layanan kartu seluler prabayar yang dapat membebaskan pelanggan untuk terhubung dengan internet melalui jaringan data 4G tercepat. IM3 Ooredoo prabayar memiliki paket lengkap terbaik IM3 Apps tanpa kuota dan Rp1/detik ke semua operator dengan keuntungan kuota internet besar dan fitur akses ke beberapa aplikasi tanpa kuota.

• IM3 Ooredoo, pascabayar merupakan Layanan kartu seluler pascabayar pilihan terbaik bagi pelanggan untuk terhubung dengan internet melalui jaringan 4G tercepat. IM3 Ooredoo paskabayar memiliki paket lengkap Freedom Postpaid dengan kuota besar di semua jaringan dan lebih terjangkau untuk keluarga dan teman. Selain itu IM3 Ooredoo pascabayar juga memiliki paket Freedom Postpaid Plus yang dapat memberikan diskon untuk Smartphone impian pelanggan.

International Services

• Outbound Roamers merupakan Layanan jelajah internasional yang memberikan kemudahan kepada pelanggan IM3 Ooredoo berkomunikasi di luar negri dengan tarif sederhana dan terjangkau.

• IDD 001 & IDD 008 meurpakan Sambungan langsung internasional yang memberikan kejernihan serta kualitas sambungan yang baik untuk menghubungkan pelanggan dengan anggota keluarga dan kerabat di luar negeri melalui nomor panggilan awal 001 atau 008.

• Flat Call 01016 merupakan Sambungan internasional yang memungkinkan pelanggan menelpon ke luar negeri dengan biaya lebih terjangkau melalui nomor panggilan awal 01016.

2.1.3 Indosat Ooredoo Business Indosat Ooredoo Business merupakan mitra solusi digital (digital solution partner) dengan menyediakan solusi ICT terbaik dan sesuai dengan kebutuhan bagi pelanggan korporasi untuk menjalani transformasi digital dalam bisnisnya sehingga dapat mendukung pelanggan korporasi dalam meningkatkan efisiensi meningkatkan pengalaman terbaik pelanggan, dan mendapatkan sumber pendapatan baru. Mobile Solusi ICT yang dirancang untuk memastikan produktifitas tetap terjaga dengan menyediakan komunikasi mobile antar karyawan yang unlimited dan akses data ke aplikasi perusahaan ataupun informasi lain di internet dapat tetap lancar tanpa khawatir tagihan melonjak. Solusi ini juga menyediakan paket bundling smartphone plus proteksi yang memudahkan perusahaan memberikan fasilitas komunikasi kepada karyawannya. Internet of Things dan M2M Solusi ICT yang memungkinkan segala jenis perangkat elektronik dihubungkan dengan penggunaan sensor dan konektivitas sehingga pengumpulan data dan analisis dan tindakan/respon berdasarkan informasi yang dihasilkan perangkat tersebut dapat dilakukan dengan mudah. Platform Internet of Things yang bertajuk “NEXThing” ini memungkinkan manajemen data yang lebih baik dan fungsi analitik yang unggul.


Halaman - 10

Layanan Teknologi Informasi (TI) Solusi ICT yang memastikan kontinuitas bisnis dengan infrastruktur Data Center /Disaster Recovery Center yang aman dan andal, dan solusi fleksibel dan skalabel yang mendukung ekspansi dan akselerasi bisnis dengan layanan berbasis cloud seperti IaaS, SaaS dan layanan pengelolaan lainnya. Konektivitas Layanan yang menyediakan koneksi jaringan tertutup (leased line) yang aman dan andal sehingga memudahkan pertukaran informasi antara kantor pusat ke cabang-cabangnya, ke Data Center, atau ke Internet. Solusi ini juga dilengkapi dengan fitur pintar yang memungkinkan visibilitas dan pengendalian penuh terhadap konten yang mengalir dalam jaringan perusahaan. Satelit Solusi ICT yang menghubungkan para pelanggan di seluruh Indonesia dan sejumlah negara Asia Tenggara melalui jaringan satelit broadband ke berbagai pelosok. IMX merupakan bursa iklan mobile (mobile ad-exchange) pertama di Indonesia. IMX menawarkan platform lelang real-time yang memastikan transparansi serta kinerja baik untuk pengiklan. Platform tersebut menggabungkan persediaan (inventory) produk telekomunikasi seperti SMS, off-deck dan lain-lain dengan inventory display side, sehingga memungkinkan pengiklan untuk membidik seluruh penduduk Indonesia. IMX didukung oleh platform manajemen data (Data Management Platform) agar dapat membidik pelanggan yang tepat. IMX atau PT Portal Bursa Digital, adalah usaha patungan antara Indosat Ooredoo dan Smaato, diluncurkan pada bulan Mei 2015. Ideabox adalah akselerator teknologi yang telah meraih banyak penghargaan, yang didirikan oleh Indosat Ooredoo, Mountain Partners dan Kejora. Dalam program akselerasi sepanjang 4 bulan ini, Ideabox juga memberikan pendanaan awal sampai dengan USD 50.000, fasilitas kantor, bimbingan mentor one-on-one dari panel mentor lokal dan internasional, serta akses ke jaringan investor yang kuat. Mitra strategis antara lain Facebox, Amazon dan IBM memberikan dukungan tambahan sampai dengan USD 200.000. Dukungan lain yang diberikan termasuk dukungan go-to-market dengan akses ke lebih dari 100 juta pelanggan Indosat. Ideabox Ventures memberikan pendanaan tahap awal, berinvestasi hingga USD 500.000 dalam startups yang sudah terbukti memiliki daya tarik di pasar. Indosat yang didukung Ideabox Ventures mendapatkan manfaat yang sama seperti yang diberikan Ideabox.

2.1.4 Struktur Permodalan Struktur permodalan Indosat per 31 Desember 2018 adalah sebagai berikut :

Struktur Permodalan Indosat

Pemegang Saham Jumlah Lembar Saham Nilai Nominal

(Dalam Rupiah) %

Saham Seri A

Pemerintah 1 - -

Saham Seri B

Ooredoo Asia, Pte.Ltd 3.532.056.600 353.206 65,00

Pemerintah 776.624.999 77.662 14,29

Publik (masing-masing persentase kepemilikan < 5%)

1.125.251.900 112.525 20,71

Total 5.433.933.500 543.393 100,00

Sumber : Laporan Keuangan tahun 2018.


Halaman - 11

2.1.5 Susunan Pengurus Indosat

Sesuai dengan Laporan Keuangan untuk periode yang berakhir pada 31 Desember 2018, susunan Direksi dan Dewan Komisaris Indosat adalah sebagai berikut :

Dewan Komisaris Komisaris Utama : Waleed Mohamed Ebrahim Alsayed Komisaris : Hilal Suleiman Malawi Komisaris : Hans Anthony Kuropatwa Komisaris : Andrew Tor Oddvar Kvålseth Komisaris : Heru Pambudi Komisaris : Edy Sudarmanto Komisaris : Ahmad Abdulaziz A A Al-Neama Komisaris Independen : Syed Maqbul Quader Komisaris Independen : Elisa Lumbantoruan Komisaris Independen : Wijayanto Samrin Dewan Direksi Direktur Utama : Chris Kanter Direktur : Eyas Naif Saleh Assaf Direktur : Arief Musta’in Direktur : Haroon Shahul Hameed Direktur Independen : Irsyad Sahroni

2.2 Legalitas dan Perizinan yang dimiliki Indosat Legalitas dan perizinan yang telah dimiliki Indosat adalah sebagai berikut :

1. Akta Pendirian No. 55 tanggal 10 November 1967 yang dibuat oleh Mohamad Said Tadjoedin, Notaris di Jakarta. Akta pendirian ini diumumkan dalam Berita Negara Republik Indonesia No. 26, Tambahan No. 24, tanggal 29 Maret 1968.

2. Akta Pernyataan Keputusan Rapat Perubahan Anggaran Dasar No. 30 tanggal 10 Juni 2015 yang dibuat oleh Aryanti Artisasi,S.H.,M.Kn., Notaris di Jakarta, yang telah mendapatkan Penerimaan Pemberitahuan Perubahan Anggaran Dasar dari Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia sesuai dengan Surat Pemberitahuan No. AHU-AH.01.03-0946504 tanggal 29 Juni 2015.

3. Surat Keterangan Domisili Perseroan No. 2/27.1BU.1/31.71.01.1001/-071.562/e/2016 tanggal 20 Juni 2016 yang diterbitkan oleh Satuan Pelaksanaan Pelayanan Terpadu Satu Pintu Kelurahan Gambir dan berlaku sampai dengan tanggal 20 Juni 2021.

4. Nomor Pokok Wajib Pajak (NPWP) No. 01.000.502.3-092.000 yang diterbitkan oleh Departemen Keuangan Republik Indonesia, Direktorat Jenderal Pajak. Tanggal terdaftar 14 November 1982.

5. Izin Usaha Tetap Dalam Rangka Penggabungan (Merger) No. 257/T/TELEKOMUNIKASI/PERDAGANGAN/2018 tanggal 28 Maret 2008 yang diterbitkan oleh Badan Koordinasi Penanaman Modal.

6. Izin Usaha Perluasan No. 235/1/IU/II/PMA/TELEKOMUNIKASI/2011 tanggal 15 Desember 2011 yang diterbitkan oleh Badan Koordinasi Penanaman Modal.

7. Laporan Keuangan Audit PT Indosat Tbk per 31 Desember 2013 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Purwantono, Suherman & Surja dengan No. laporan RPC-5648/PSS/2014 tanggal 24 April 2014 dengan opini wajar dalam semua hal yang material.

8. Laporan Keuangan Audit PT Indosat Tbk per 31 Desember 2014 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Purwantono, Suherman & Surja dengan No. laporan RPC-7095/PSS/2015 tanggal 23 April 2015 dengan opini wajar dalam semua hal yang material.


Halaman - 12

9. Laporan Keuangan Audit PT Indosat Tbk per 31 Desember 2015 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Tanudiredja, wibisana, Rintis dan Rekan dengan No. Laporan 016032015/DC2/EDR/2016/A tanggal 21 Maret 2016 dengan opini wajar dalam semua hal yang material.

10. Laporan Keuangan Audit PT Indosat Tbk per 31 Desember 2016 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Tanudiredja, wibisana, Rintis dan Rekan dengan No. Laporan 0170314006/DC2/JMD/2017 tanggal 14 Maret 2017 dengan opini wajar dalam semua hal yang material.

11. Laporan Keuangan Audit PT Indosat Tbk per 31 Desember 2017 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Tanudiredja, wibisana, Rintis dan Rekan dengan No. laporan 0180328008/DC2/JMD/2018 tanggal 28 Maret 2018 dengan opini wajar dalam semua hal yang material.

12. Laporan Keuangan Audit PT Indosat Tbk per 31 Desember 2018 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Tanudiredja, wibisana, Rintis dan Rekan dengan No. laporan 00218/2.1025/AU.1/106/0231-1/1/III/2019 tanggal 4 Maret 2019 dengan opini wajar dalam semua hal yang material.

2.3 Tenaga Kerja

Sesuai dengan laporan keuangan 31 Desember 2018 telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Tanudiredja, wibisana, Rintis dan Rekan dengan No. laporan 00218/2.1025/AU.1/106/0231-1/1/III/2019 tanggal 4 Maret 2019 jumlah tenaga kerja Indosat sekitar 3.700 (tidak diaudit), termasuk tenaga kerja tidak tetap.

2.4 Tinjauan Kinerja Keuangan

Tinjauan Laba (Rugi)

Laba Rugi Indosat (dalam Jutaan Rupiah)

Uraian 2014 2015 2016 2017 2018

Audited Audited Audited Audited Audited

Pendapatan 24.085.101 26.768.525 29.184.624 29.926.098 23.139.551

(Beban) Penghasilan (23.412.169) (24.406.415) (25.244.071) (25.893.599) (23.604.348)

Laba Kotor 672.932 2.362.110 3.940.553 4.032.499 (464.797)

Beban (Penghasilan) Lainnya (2.608.833) (4.147.945) (2.145.290) (2.092.073) (2.198.746)

Laba (Rugi) Sebelum Pajak Penghasilan

(1.935.901) (1.785.835) 1.795.263 1.940.426 (2.663.543)

Pajak 77.879 622.357 (519.608) (638.497) 578.484

Laba (Rugi) Tahun Berjalan (1.858.022) (1.163.478) 1.275.655 1.301.929 (2.085.059)

Sumber: Laporan keuangan Indosat yang sudah diaudit

Pendapatan Indosat bersumber dari pendapatan selular, multimedia, komunikasi data, internet (“MIDI”) dan telekomunikasi tetap. Berdasarkan figur diatas menunjukkan bahwa pada tahun 2018 pendapatan Indosat menurun sebesar 22,68%, penurunan tersebut utamanya disebabkan pada pendapatan selular sebesar 26,41% dan telekomunikasi tetap sebesar 20,12%. Hal ini terkait dengan adanya upaya yang dilakukan oleh manajemen (dalam rangka promosi) kepada konsumen yaitu berupa diskon dan program loyalitas pelanggan. Selain itu Indosat juga masih terjebak dalam program penawaran kuota internet jumbo dengan harga murah, yang dilakukan melalui program promosi “Youtube Tanpa Batas”. Hal ini dapat kembali menekan kinerja perusahaan, ditambah dengan adanya kewajiban registrasi kartu


Halaman - 13

SIM dapat berdampak juga pada kinerja keuangan Indosat oleh sentimen negatif dengan peraturan tersebut. Sehingga Indosat per 31 Desember 2018 membukukan rugi sebesar Rp2.085.059 Juta menurun dari tahun sebelumnya yang masih membukukan laba sebesar Rp1.301.929 Juta.

Tinjauan Posisi Keuangan

Posisi Keuangan (dalam Jutaan Rupiah)

Uraian 2014 2015 2016 2017 2018


ASET

Aset Lancar 8.591.684 9.918.677 8.073.481 9.479.271 7.906.525

Aset Tidak Lancar 44.663.157 45.469.840 42.765.223 41.181.769 45.233.062

TOTAL ASETS 53.254.841 55.388.517 50.838.704 50.661.040 53.139.587

LIABILITAS DAN EKUITAS

Kewajiban Lancar 21.147.849 20.052.600 19.086.592 16.200.457 21.040.365

Kewajiban Tidak Lancar 17.911.028 22.072.076 17.574.993 19.645.049 19.962.975

TOTAL LIABILITAS 39.058.877 42.124.676 36.661.585 35.845.506 41.003.340

Ekuitas 14.195.964 13.263.841 14.177.119 14.815.534 12.136.247

TOTAL LIABILITAS DAN EKUITAS 53.254.841 55.388.517 50.838.704 50.661.040 53.139.587


Jumlah aset lancar dari tahun ke tahun selama periode 31 Desember 2014 sampai dengan 31 Desember 2018 cenerung mengalami fluktuasi, dengan peningkatan signifikan terjadi di tahun 2015 sebesar Rp9.918.677 Juta dibanding tahun sebelumnya yaitu sebesar Rp8.591.684 Juta. Peningkatan tersebut dikarenakan meningkatnya piutang usaha pihak ketiga, persediaan, pajak dibayar dimuka dan bagian lancar dari beban dibayar di muka. Fluktuasi dari periode tersebut pada aset lancar berdampak juga terdapat pada aset tidak tidak lancar. Peningkatan paling signifikan terjadi pada tahun 2018 yaitu meningkat sebesar 9,48% atau tercatat sebesar Rp45.233.062 Juta dibanding tahun 2017 sebesar Rp41.181.769 Juta. Kenaikan tersebut terdapat pada klaim restitusi pajak, aset pajak tangguhan, serta investasi pada entitas asosiasi dan ventura bersama. Kewajiban lancar, kewajiban tidak lancar serta ekuitas selama periode 31 Desember 2014 sampai dengan 31 Desember 2018 cenderung mengalami fluktuasi. Pada kewajiban lancar peningkatan yang signifikan terjadi pada periode 31 Desember 2018 yang disebakan adanya pinjaman jangka pendek. Meningkatnya utang pengadaan, pendapatan diterima dimuka dan bagian jangka pendek utang obligasi. Pada kewajiban lancar peningkatan yang signifikan terjadi pada periode 31 Desember 2015 dimana terjadi pada utang pengadaan, pinjaman jangka pendek, dan bagian jangka pendek dari pinjaman jangka panjang berupa pinjaman serta ekuitas selama periode tersebut kenaikan yang cukup signifikan terjadi pada tahun 2017 yang disebabkan oleh saldo laba yang belum dicadangkan.


Halaman - 14

Tinjauan Arus Kas

Arus Kas (dalam Jutaan Rupiah)

Uraian 2014 2015 2016 2017 2018


Arus kas bersih dari aktivitas operasi

7.348.789 8.264.993 9.751.515 8.960.936 4.161.943

Arus kas bersih untuk aktifitas investasi

(5.003.627) (7.145.364) (7.291.386) (6.772.642) (5.451.915)

Arus kas bersih dari aktifitas pendanaan

(1.057.422) (1.085.398) (4.251.347) (2.115.406) 624.810

Dampak perubahan selisih kurs terhadap kas dan setara kas

(41.261) 109.104 18.297 3.003 35.458

Penurunan (Kenaikan) Bersih Kas dan Setara Kas

1.246.479 143.335 (1.772.921) 75.891 (629.704)

Kas dan Setara Kas Pada Awal Tahun

2.233.532 3.480.011 3.623.346 1.850.425 1.674.745

Kas dan Akhir Setara Kas Pada Akhir Tahun

3.480.011 3.623.346 1.850.425 1.926.316 1.045.041


Dari laporan keuangan yang diperoleh, aktivitas arus kas Indosat pada periode 31 Desember 2014 sampai dengan 31 Desember 2018 adalah sebagai berikut : Arus kas bersih dari aktivitas operasi Indosat pada periode 31 Desember 2018 menunjukan arus kas yang positif. Arus kas ini mengambarkan kemampuan Indosat dalam menghasilkan kas dari kegiatan usahanya. Arus kas bersih untuk aktifitas investasi Indosat selama periode 31 Desember 2014 sampai dengan 31 Desember 2018 menunjukkan adanya aktivitas penambahan aset tetap. Besarnya investasi terutama pada periode 31 Desember 2016 mencapai Rp7.291.386 Juta. Arus kas bersih dari aktifitas pendanaan selama periode 31 Desember 2014 sampai dengan 2017 menunjukan angka negatif dimana pada periode tersebut cenderung adanya pembayaran pinjaman dari pada penerimaan pinjaman, sedangkan pada periode 31 Desember 2018 Indosat mencatat adanya penerimaan sebesar Rp624.810 Juta dari aktifitas pendanaan dimana penerimaan dari pinjaman jangka panjang lebih besar dibandingkan dengan pembayaran. Rasio Keuangan

Rasio Keuangan

Uraian 2014 2015 2016 2017 2018


Liquidity rastio

Current Ratio 0,41 0,49 0,42 0,59 0,38

Working Capital To Total Assets Ratio 0,40 0,49 0,42 0,58 0,37

Activity Ratio

Total Assets Turnover (X) 0,45 0,48 0,57 0,59 0,44

Account Receivable Turnover (X) 11,51 9,80 10,78 7,78 7,91

Average Collection Period (Day) 32 37 34 47 46

Payable Turnover - Total (X) 33,90 31,94 29,87 29,68 29,40

Payable Turn Over (Day) 10,77 11,43 12,22 12,30 12,42

Solvability Ratio

Total Debt To Equity Ratio 2,75 3,18 2,59 2,42 3,38

Total Debt To Asset Ratio 0,73 0,76 0,72 0,71 0,77


Halaman - 15

Uraian 2014 2015 2016 2017 2018


PROFITABILITY RATIO

Gross Profit Margin 2,79% 8,82% 13,50% 13,47% -2,01%

Operating Profit Margin -8,04% -6,67% 6,15% 6,48% -11,51%

Net Profit Margin -7,71% -4,35% 4,37% 4,35% -9,01%

Rasio Likuiditas Tingkat likuiditas Indosat secara rata-rata dalam periode 31 Desember 2014 sampai dengan 2018 menunjukkan keadaan yang kurang baik dimana rata-rata likuiditas Indosar pada rasio lancar sebesar 0,46 menunjukkan angka dibawah 1 artinya aset lancar belum cukup untuk menutupi kewajiban lancar. Sedangkan working capital to total assets menujukkan rata-rata sebesar 0,45 dari aset Indosat yang merupakan unsur modal kerja. Rasio Aktivitas Rasio aktivitas menunjukkan efektif atau tidaknya Perusahaan dalam menggunakan sumber-sumber dana yang tersedia. Dari nilai rasio aktivitas tampak bahwa selama periode 31 Desember 2014 sampai dengan 2018 dana yang tertanam dalam keseluruhan aset berputar 0,44 kali. Perputaran piutang usaha rata-rata adalah sebanyak 9,56 kali dalam setahun atau membutuhkan waktu penagihan rata-rata selama 39,17 hari. Perputaran utang (total) rata-rata adalah sebanyak 30,96 kali dalam setahun atau membutuhkan waktu rata-rata selama 11,83 hari. Rasio Solvabilitas Total debt to equity ratio Perseroan selama periode 31 Desember 2014 sampai dengan 2018 menunjukkan rata-rata rasio sebesar 2,86. Rasio ini menunjukkan bahwa total utang Indosat secara rata-rata dalam periode tersebut lebih besar dari ekuitas. Di sisi lain yaitu debt to asset ratio selama periode 31 Desember 2014 sampai dengan 2018 menunjukkan rata-rata rasio sebesar 0,74, artinya jumlah utang Indosat masih berada di bawah nilai aset secara keseluruhan. Rasio Profitabilitas Rasio profitabilitas ini menunjukkan kemampuan Indosat dalam menghasilkan laba. Indosat menghasilkan laba kotor rata-rata sebesar 7,32% dari total pendapatan, laba operasional sebesar negatif 2,72% dari total pendapatan, dan laba bersih sebesar negatif 2,47% dari total pendapatan.

2.5 Informasi Investigasi Lapangan

Kami telah melakukan investigasi lapangan dalam rangka memperoleh informasi yang relevan dalam penugasan perubahan kegiatan usaha utama Indosat.

Berikut informasi terkait pelaksanaan investigasi lapangan:

Surat tugas : Y&R/III/19.056

Lokasi : Jakarta

Tanggal : 12 Maret 2019 s/d selesai

Pelaksana : Bapak Andit Bapak Ivan Teguh Khristian


Halaman - 16

Hasil dokumentasi investigasi lapangan :

Sumber : KJPP YR


Halaman - 17

BAB III

ASPEK MAKRO INDONESIA 3.1 Makro Ekonomi Indonesia 3.1.1 Pertumbuhan Ekonomi

Di tengah pertumbuhan ekonomi global yang melambat, momentum pertumbuhan ekonomi Indonesia tetap terjaga didukung oleh permintaan domestik. Pertumbuhan ekonomi pada triwulan IV 2018 tetap kuat mencapai 5,18% (yoy), meningkat dibandingkan dengan 5,17% (yoy) pada triwulan sebelumnya. Pertumbuhan ekonomi terutama didukung oleh permintaan domestik sejalan dengan konsumsi rumah tangga dan konsumsi Lembaga Nonprofit yang Melayani Rumah Tangga (LNPRT) yang tumbuh meningkat. Investasi tumbuh tinggi dipengaruhi investor yang tetap optimis terhadap prospek ekonomi Indonesia. Sementara itu, perlambatan pertumbuhan ekonomi global menyebabkan penurunan volume perdagangan dan harga komoditas dunia, yang pada gilirannya berdampak pada penurunan kinerja ekspor neto. Secara spasial, peningkatan pertumbuhan ekonomi ditopang oleh sebagian besar daerah, terutama di Jawa dan Kalimantan, sejalan dengan kegiatan di sektor pertanian, jasa-jasa dan pertambangan yang tumbuh meningkat. Dengan perkembangan tersebut, pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan tahun 2018 meningkat menjadi 5,17%, dari pertumbuhan tahun sebelumnya sebesar 5,07%. Pertumbuhan ekonomi tersebut merupakan pencapaian tertinggi dalam lima tahun terakhir. Ke depan, prospek pertumbuhan ekonomi pada 2019 diprakirakan tetap solid dan berada pada kisaran 5,0-5,4% ditopang oleh permintaan domestik, terutama konsumsi rumah tangga dan konsumsi LNPRT yang tumbuh meningkat, serta pertumbuhan investasi yang tetap kuat.

Pertumbuhan Ekonomi Sisi Pengeluaran

Sumber : Bank Indonesia, triwulan IV 2018

Secara spasial, pertumbuhan ekonomi didukung oleh peningkatan pertumbuhan di sebagian besar daerah terutama di wilayah Jawa dan Kalimantan. Peningkatan pertumbuhan ekonomi di Jawa pada triwulan IV 2018 didorong oleh LU Pertanian, Peternakan, Kehutanan dan Perikanan yang tumbuh meningkat seiring masuknya masa panen padi dan tanaman hortikultura, serta LU Jasa Keuangan, Real Estat dan Jasa Perusahaan yang juga tumbuh meningkat. Akselerasi pertumbuhan ekonomi di Kalimantan dipengaruhi oleh perbaikan pertumbuhan LU Pertambangan dan Penggalian sejalan dengan peningkatan produksi batu bara sebagai respons kenaikan kuota ekspor dan peningkatan permintaan dari Tiongkok yang memasuki musim dingin. Sementara itu, pertumbuhan ekonomi di Sumatera, Sulawesi dan Maluku-Papua (Mapua) tumbuh melambat pada triwulan IV 2018 dipengaruhi oleh penurunan aktivitas pertanian dan pertambangan akibat penurunan produk ekspor berbasis SDA ditengah penurunan harga komoditas dunia. Pertumbuhan ekonomi di Bali-Nusa Tenggara (Balinusra) membaik namun belum cukup solid mengingat masih berlangsungnya proses rekonstruksi dan rehabilitasi pasca bencana di Nusa Tenggara Barat.


Halaman - 18

Pertumbuhan Ekonomi Regional Triwulan IV 2018


Secara keseluruhan 2018, peningkatan pertumbuhan ekonomi terjadi di Jawa, Sumatera dan Papua. Peningkatan pertumbuhan ekonomi di Jawa pada 2018 bersumber terutama dari kegiatan industri pengolahan dan perdagangan sejalan dengan permintaan domestik yang tumbuh tinggi, serta dukungan Pemerintah untuk terus memperkuat daya saing industri nasional. Sementara itu, peningkatan pertumbuhan ekonomi di Sumatera pada 2018 didukung oleh kegiatan perdagangan dan industri pengolahan, terutama pengolahan CPO, untuk memenuhi penyerapan kebutuhan domestik. Di Mapua, perbaikan pertumbuhan pada 2018 dipengaruhi oleh tingginya aktivitas pertambangan hingga paruh pertama 2018 sebelum memasuki fase akhir penambangan terbuka dan Izin Usaha Pertambangan Khusus (IUPK) di Papua.

3.1.2 Nilai Tukar Rupiah

Nilai tukar Rupiah menguat sehingga menopang berlanjutnya stabilitas perekonomian. Rupiah pada triwulan IV 2018, secara point to point menguat sebesar 3,63% dibandingkan dengan level pada akhir triwulan III 2018, ditopang NPI yang mencatat surplus. Penguatan Rupiah berlanjut pada Januari 2019 yang mencapai 2,92% dan terus berlanjut pada Februari 2019 (Grafik 3.25). Tren penguatan Rupiah pada awal 2019 ditopang berlanjutnya aliran masuk modal asing ke pasar keuangan domestik seiring fundamental ekonomi domestik yang terjaga dan daya tarik aset keuangan domestik yang tetap tinggi serta ketidakpastian pasar keuangan global yang berkurang. Ke depan, Bank Indonesia memandang nilai tukar Rupiah akan bergerak stabil sesuai mekanisme pasar.


Halaman - 19

3.1.3 Inflasi

Inflasi tetap terkendali pada level yang rendah dan mendukung pencapaian sasaran inflasi 2019 sebesar 3,5%±1% (yoy). Inflasi IHK pada Januari 2019 tercatat 0,32% (mtm) atau 2,82% (yoy), menurun dibandingkan dengan inflasi bulan sebelumnya sebesar 0,62% (mtm) atau 3,13% (yoy). Penurunan inflasi bersumber dari turunnya inflasi kelompok volatile food dan deflasi pada kelompok administered prices. Inflasi volatile food menurun dipengaruhi deflasi bahan pangan sehingga tercatat lebih rendah dibandingkan dengan rerata historis. Harga kelompok administered prices mencatat deflasi terutama dipengaruhi penurunan harga BBM nonsubsidi dan tarif kereta api. Sementara itu, inflasi inti tetap terkendali, meskipun meningkat sejalan pola musimannya, antara lain disebabkan kenaikan tarif sewa rumah dan upah. Ke depan, Bank Indonesia terus konsisten menjaga stabilitas harga dan memperkuat koordinasi kebijakan dengan Pemerintah, baik di tingkat pusat maupun daerah, untuk mengendalikan inflasi tetap rendah dan stabil dalam kisaran sasaran sebesar 3,5% ±1%. Secara spasial, terkendalinya inflasi IHK pada kisaran sasaran nasional didukung oleh perkembangan inflasi di berbagai daerah yang tetap terjaga. Inflasi tercatat rendah di sebagian besar wilayah, yaitu, Kawasan Timur Indonesia sebesar 0,56%(mtm), Jawa sebesar 0,30%(mtm), dan Sumatera sebesar 0,17%(mtm). Namun, secara tahunan terdapat tekanan inflasi yang cukup tinggi di Papua (7,20%), Sulawesi Tengah (5,96%), Kalimantan Utara (5,49%), dan Papua Barat (5,19%), (Gambar 3.2). Tingginya inflasi di empat provinsi tersebut terutama disebabkan oleh meningkatnya inflasi angkutan udara dan berbagai komoditas ikan segar.

Peta Inflasi Daerah, Januari 2019 9%,yoy)



Halaman - 20

3.1.4 Prospek dan Risiko Perekonomian Domestik

Di tengah prospek ekonomi global yang melambat, momentum pertumbuhan ekonomi Indonesia pada 2019 dan 2020 diprakirakan tetap terjaga. Pertumbuhan ekonomi Indonesia pada 2019 dan 2020 diprakirakan masing-masing akan berada pada kisaran 5,0-5,4% dan 5,1-5,5%. Prakiraan tersebut didukung oleh permintaan domestik yang tetap kuat, bersumber terutama dari konsumsi rumah tangga yang meningkat sejalan dengan terjaganya daya beli, tingkat pendapatan yang membaik, dan inflasi yang terkendali pada level yang rendah, serta konsumsi LNPRT yang meningkat sebagai dampak positif dari pengeluaran terkait penyelenggaraan Pemilu 2019. Investasi diprakirakan tetap tumbuh tinggi, meskipun lebih moderat, dipengaruhi optimisme investor terhadap prospek ekonomi ke depan yang tetap baik pasca Pemilu 2019, serta proyek infrastruktur Pemerintah yang tetap akan berjalan, serta sejumlah kebijakan Pemerintah untuk memperbaiki iklim investasi. Impor diprakirakan akan melambat dipengaruhi oleh penurunan impor barang modal seiring dengan investasi nonbangunan yang akan tumbuh lebih moderat, serta sebagai dampak bauran kebijakan untuk mengurangi defisit neraca transaksi berjalan. Ekspor juga diprakirakan melambat seiring perlambatan perekonomian global, namun tidak sedalam perlambatan impor. Perlambatan impor yang lebih dalam dibandingkan ekspor tersebut diprakirakan akan berdampak pada perbaikan ekspor neto.

Proyeksi Pertumbuhan Ekonomi Sisi Pengeluaran


Konsumsi swasta diprakirakan tumbuh meningkat ditopang oleh peningkatan konsumsi rumah tangga dan konsumsi LNPRT . Konsumsi swasta diprakirakan tumbuh meningkat pada 2019 dan berada pada kisaran 5,2-5,6%. Peningkatan pertumbuhan konsumsi swasta tersebut didukung oleh perbaikan pendapatan masyarakat, tingkat keyakinan konsumen yang positif, serta daya beli yang tetap terjaga sejalan dengan inflasi yang terkendali. Pendapatan diperkirakan akan membaik dipengaruhi oleh dampak yang mulai terlihat dari investasi yang berlangsung pada periode sebelumnya, kenaikan Upah Minimum Provinsi (UMP) serta penyaluran bansos yang terus berlanjut. Di samping itu, peningkatan konsumsi swasta juga didorong oleh konsumsi LNPRT yang tinggi untuk memenuhi keperluan logistik penyelenggaran Pemilu 2019, yang pada gilirannya turut mendukung peningkatan konsumsi rumah tangga. Peningkatan konsumsi rumah tangga diprakirakan masih akan terus berlanjut pada 2020 dan berkontribusi bagi pencapaian pertumbuhan konsumsi swasta pada 2020 yang diprakirakan berada pada kisaran 5,05,4%. Konsumsi Pemerintah pada 2019 diprakirakan tumbuh di kisaran 3,7-4,1% dan mampu menopang keberlanjutan pertumbuhan ekonomi. Pertumbuhan konsumsi Pemerintah pada 2019 didorong terutama oleh front-loading bansos pada semester pertama, disertai belanja barang yang meningkat untuk mendukung logistik penyelenggaraan Pemilu 2019. Anggaran bansos dalam Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara (APBN) 2019 meningkat sejalan dengan fokus pemerintah untuk mengentaskan kemiskinan, mengurangi kesenjangan, dan menciptakan kesempatan kerja. Peningkatan anggaran bansos juga bagian dari upaya perluasan cakupan Program Keluarga Harapan (PKH) dan penerima Bantuan Pangan Nontunai (BPNT) yang lebih tepat sasaran. Konsumsi Pemerintah pada 2020 diprakirakan berada dalam tren peningkatan dan berada pada kisaran 3,9-4,3%.


Halaman - 21

Investasi pada 2019 diprakirakan tetap tumbuh tinggi namun dengan level pertumbuhan yang lebih moderat, yaitu berada di kisaran 6,4-6,8%. Investasi bangunan akan tetap tumbuh tinggi meskipun terbatas sejalan dengan beberapa proyek infrastruktur pemerintah yang masih berlanjut. Investasi bangunan diprakirakan akan meningkat pada semester II 2019 pasca pemilu, didukung pula oleh iklim investasi yang membaik. Sementara itu, investasi nonbangunan pada 2019 juga masih akan tumbuh terutama didorong oleh pelaksanaan proyek kelistrikan. Namun demikian, penurunan harga komoditas dan permintaan dunia menjadi faktor penahan investasi nonbangunan tumbuh lebih tinggi pada 2019, terutama pada kegiatan ekonomi berbasis ekspor komoditas SDA. Pada 2020, sentimen bisnis terhadap perkembangan investasi diprakirakan akan semakin membaik pasca pelaksanaan Pemilu 2019. Proyek infrastruktur Pemerintah masih akan berlanjut, serta didukung oleh kebijakan pemerintah untuk memperbaiki iklim investasi. Perkembangan tersebut diprakirakan dapat mendorong kinerja investasi pada 2020 tumbuh berada di kisaran 6,6-7,0%. Di sisi lapangan usaha (LU), momentum pertumbuhan ekonomi pada 2019 dan 2020 diprakirakan akan terus berlanjut ditopang terutama oleh kinerja sektor sekunder dan tersier. Prospek pertumbuhan sektoral didorong oleh permintaan domestik yang diprakirakan tetap kuat di tengah dinamika ekonomi global yang masih diliputi oleh ketidakpastian. Kinerja sektor sekunder bersumber dari LU Industri Pengolahan yang diprakirakan akan tetap tumbuh kuat terutama untuk memenuhi kebutuhan domestik, didukung pula oleh optimisme investor terhadap prospek ekonomi domestik ke depan. Di sektor tersier, LU Konstruksi diprakirakan akan tetap tumbuh positif sejalan dengan proyek infrastruktur Pemerintah yang masih akan berlanjut. Perkembangan LU PHR diprakirakan tetap tinggi seiring dengan prospek penjualan ritel yang meningkat, dan upaya Pemerintah untuk mendorong pengembangan kegiatan pariwisata. Peningkatan juga akan terjadi pada LU komunikasi dan transportasi sejalan dengan program perluasan cakupan jaringan broadband yang lebih merata, dan ekonomi digital yang semakin berkembang. Sementara itu, perkembangan sektor primer akan lebih terbatas akibat volume perdagangan dan harga komoditas dunia yang menurun.

Proyeksi Pertumbuhan Ekonomi Sisi Lapangan Usaha



Halaman - 22

Secara keseluruhan, prospek pertumbuhan ekonomi pada 2019 dan 2020 berada dalam lintasan perbaikan di tengah risiko dinamika ekonomi global yang masih mengemuka. Tantangan eksternal yang dihadapi berasal dari prospek pertumbuhan ekonomi dunia yang melambat. Pertumbuhan ekonomi negara-negara mitra dagang utama seperti AS dan kawasan Eropa diprakirakan tidak sekuat perkiraan. Begitu pula mitra dagang di negara berkembang, seperti Tiongkok yang tumbuh melambat akibat dampak dari ketegangan perdagangan dengan AS, serta perlambatan permintaan domestik sebagai dampak proses deleveraging yang masih berlangsung. Sejalan dengan prospek pertumbuhan ekonomi dunia yang melambat, harga komoditas global diprakirakan menurun, termasuk harga minyak dunia. Sementara, normalisasi kebijakan moneter di negara maju cenderung tidak seketat perkiraan semula. Perkembangan tersebut di satu sisi dapat memberikan dampak terutama melalui jalur perdagangan, yaitu kinerja ekspor yang melambat. Namun di sisi lain, perkembangan tersebut akan mendorong kembali aliran masuk modal asing ke negara berkembang, termasuk Indonesia. Tantangan domestik yang dihadapi ekonomi Indonesia antara lain terkait dengan upaya menurunkan defisit neraca transaksi berjalan berada pada level yang sehat. Percepatan pembangunan infrastruktur dan serangkaian kebijakan reformasi struktural, termasuk deregulasi untuk memperbaiki iklim investasi yang ditempuh selama ini diharapkan dapat semakin memperkuat produktivitas ke depan. Di sisi harga, inflasi Indeks Harga Konsumen (IHK) 2019 diprakirakan terkendali dalam rentang sasaran 3,5±1%. Prospek inflasi tersebut ditopang oleh inflasi inti yang terkendali, inflasi volatile food (VF) yang terjaga serta inflasi administered prices (AP) yang rendah. Terjaganya inflasi tersebut didukung oleh ekspektasi inflasi yang terjaga, tekanan inflasi dari permintaan yang minimal, dan nilai tukar Rupiah yang stabil. Terkendalinya inflasi tidak terlepas dari konsistensi kebijakan Bank Indonesia dalam pencapaian sasaran inflasi. Selain itu, koordinasi yang makin erat antara Bank Indonesia dan Pemerintah di tingkat pusat dan daerah melalui Tim Pengendalian Inflasi Pusat (TPIP) dan Tim Pengendalian Inflasi Daerah (TPID) menunjang terkendalinya inflasi, khususnya kelompok volatile food dan administered prices. Dalam pengendalian inflasi tersebut, koordinasi TPIP dan TPID akan difokuskan pada empat kebijakan utama (4K) terkait Ketersediaan pasokan, Keterjangkauan harga, Kelancaran distribusi, dan Komunikasi efektif. Inflasi inti pada 2019 diprakirakan terkendali sejalan ekspektasi inflasi yang terjangkar, kapasitas produksi yang memadai dalam merespon permintaan domestik, serta minimalnya tekanan harga global. Tekanan harga komoditas impor nonmigas yang diprakirakan masih moderat akan berdampak positif pada tekanan inflasi yang minimal. Permintaan domestik yang diprakirakan tetap kuat masih dapat diimbangi oleh kapasitas produksi sehingga inflasi inti tetap terkendali. Inflasi inti yang terkendali juga didukung oleh ekspektasi inflasi yang terjangkar dalam rentang sasaran. Perkembangan inflasi dalam beberapa tahun terakhir yang berada dalam kecenderungan melambat dan konsistensi kebijakan dalam mengarahkan inflasi dalam rentang sasaran, berkontribusi dalam membawa ekspektasi inflasi tetap terjangkar ke sasaran inflasi. Tekanan inflasi Volatile Food (VF) diperkirakan moderat dengan adanya langkah-langkah intensif Pemerintah dalam menjaga stabilitas harga pangan. Tekanan inflasi VF diprakirakan berasal dari kenaikan harga komoditas pangan global sebagaimana proyeksi world bank (Commodity Markets Outlook, Oct 2018). Dalam upaya pengendalian inflasi VF, koordinasi TPIP dan TPID akan terus diperkuat dan difokuskan pada empat kebijakan utama 4K, dengan memberikan prioritas Ketersediaan Pasokan dan Kelancaran Distribusi, yang didukung oleh ekosistem yang lebih kondusif serta ketersediaan data yang akurat. Selain itu, berbagai upaya yang ditempuh Pemerintah dalam beberapa tahun terakhir guna memperkuat daya dukung infrastruktur konektivitas, infrastruktur penunjang produksi pertanian, serta pengelolaan stok pangan berperan besar dalam mendukung prospek inflasi VF yang terkendali.


Halaman - 23

Inflasi Administered Prices (AP) diprakirakan lebih rendah dibandingkan inflasi pada tahun sebelumnya karena kebijakan Pemerintah terkait penyesuaian tarif dan harga komoditas strategis diprakirakan terbatas. Inflasi AP yang diperkirakan rendah tersebut sejalan dengan prakiraan inflasi bahan bakar khusus (BBK) yang lebih rendah karena harga minyak dunia (Minas) yang turun. Dengan prakiraan inflasi BBK yang rendah tersebut, inflasi AP diprakirakan tetap terkendali mengingat bobot bahan bakar dan energi dalam keranjang perhitungan inflasi AP cukup besar.


Halaman - 24

BAB IV

ASPEK PASAR

4.1 Industri Telekomunikasi Telekomunikasi khususnya selular adalah industri strategis. Ia berperan penting dalam membuka keterisolasian, meningkatkan kualitas pendidikan, pengembangan ekonomi, pembangunan sosial, pelestarian lingkungan, hingga pemenuhan kebutuhan gaya hidup moderen. Perkembangan awal Telekomunikasi seluler di Indonesia mulai dikenalkan pada tahun 1984 dan hal tersebut menjadikan Indonesia sebagai salah satu negara yang pertama mengadopsi teknologi seluler versi komersial. Teknologi seluler yang digunakan saat itu adalah NMT (Nordic Mobile Telephone) dari Eropa, disusul oleh AMPS (Advance Mobile Phone System), keduanya dengan sistem analog. Teknologi seluler yang masih bersistem analog itu seringkali disebut sebagai teknologi seluler generasi pertama (1G). Pada tahun 1995 diluncurkan teknologi generasi pertama CDMA (Code Division Multiple Access) yang disebut ETDMA (Extended Time Division Multiple Access) melalui operator Ratelindo yang hanya tersedia di beberapa wilayah Jakarta, Jawa Barat, dan Banten. Sementara itu di dekade yang sama, diperkenalkan teknologi GSM (Global Global System for Mobile Communications) yang membawa teknologi telekomunikasi seluler di Indonesia ke era generasi kedua (2G). Pada masa ini, Layanan pesan singkat (Inggris: short message service) menjadi fenomena di kalangan pengguna ponsel berkat sifatnya yang hemat dan praktis. Teknologi GPRS (General Packet Radio Service) juga mulai diperkenalkan, dengan kemampuannya melakukan transaksi paket data. Teknologi ini kerap disebut dengan generasi dua setengah (2,5G), kemudian disempurnakan oleh EDGE (Enhanced Data Rates for GSM Evolution), yang biasa disebut dengan generasi dua koma tujuh lima (2,75G). Telkomsel sempat mencoba mempelopori layanan ini, namun kurang berhasil memikat banyak pelanggan. Pada tahun 2001, sebenarnya di Indonesia telah dikenal teknologi CDMA generasi kedua (2G), namun bukan di wilayah Jakarta, melainkan di wilayah lain, seperti Bali dan Surabaya. Pada 2004 mulai muncul operator 3G pertama, PT Cyber Access Communication (CAC), yang memperoleh lisensi pada 2003. Saat ini, teknologi layanan telekomunikasi seluler di Indonesia telah mencapai generasi ketiga-setengah (3,5G), ditandai dengan berkembangnya teknologi HSDPA (High-Speed Downlink Packet Access) yang mampu memungkinkan transfer data secepat 3,6 Mbps. Pada Mei 2005, Telkomsel berhasil melakukan ujicoba jaringan 3G di Jakarta dengan menggunakan teknologi Motorola dan Siemens, sedangkan CAC baru melaksanakan ujicoba jaringan 3G pada bulan berikutnya. CAC melakukan ujicoba layanan Telepon video, akses internet kecepatan tinggi, dan menonton siaran MetroTV via ponsel Sony Ericsson Z800i. Setelah melalui proses tender, akhirnya tiga operator telepon seluler ditetapkan sebagai pemenang untuk memperoleh lisensi layanan 3G, yakni PT Telekomunikasi Seluler (Telkomsel), PT Excelcomindo Pratama (XL), dan PT Indosat Tbk (Indosat) pada tanggal 8 Februari 2006. Dan pada akhir tahun yang sama, ketiganya meluncurkan layanan 3G secara komersial. Pada Agustus 2006, Indosat meluncurkan StarOne dengan jaringan CDMA2000 1x EV-DO di Balikpapan. Pada saat yang sama, Bakrie Telecom memperkenalkan layanan ini pada penyelenggarakan kuliah jarak jauh antara Institut Teknologi Bandung (ITB) dengan California Institute for Telecommunication and Information (Calit2) di San Diego State University (UCSD) California.


Halaman - 25

Pemerintah melalui Depkominfo mengeluarkan Permenkominfo No. 01/2006 tanggal 13 Januari 2007 tentang Penataan Pita Frekuensi Radio 2.1 GHz Untuk Penyelenggaraan Jaringan Bergerak Seluler IMT-2000, menyebutkan bahwa penyelenggaraan jaringan tetap lokal dengan mobilitas terbatas hanya dapat beroperasi di pita frekuensi radio 1.900 MHz sampai dengan 31 Desember 2007. Jaringan pada frekuensi tersebut kelak hanya diperuntukan untuk jaringan 3G. Operator dilarang membangun dan mengembangkan jaringan pada pita frekuensi radio tersebut. Maka, berdasarkan keputusan tersebut, para operator seluler CDMA berbasis FWA yang menghuni frekuensi 1.900 MHz harus segera bermigrasi ke frekuensi 800 MHz. Saat itu ada dua operator yang menghuni frekuensi CDMA 1.900 MHz, yaitu Flexi dan StarOne. Akhirnya, Telkom bekerjasama dengan Mobile-8 dalam menyelenggarakan layanan Fren dan Flexi, sedangkan Indosat dengan produk StarOne bekerja sama dengan Esia milik Bakrie Telecom. Jumlah pengguna layanan seluler di Indonesia mulai mengalami ledakan. Jumlah pelanggan layanan seluler dari tiga operator terbesar (Telkomsel, Indosat, dan Excelcom) saja sudah menembus 38 juta. Itu belum termasuk operator-operator CDMA. Hal ini disebabkan oleh murahnya tarif layanan seluler jika dibandingkan pada masa sebelumnya yang masih cukup mahal. Namun jika dibandingkan dengan jumlah penduduk Indonesia yang sekitar 220 juta pada saat itu, angka 38 juta masih cukup kecil. Para operator masih melihat peluang bisnis yang besar dari industri telekomunikasi seluler itu. Maka, untuk meraih banyak pelanggan baru, sekaligus mempertahankan pelanggan lama, para operator memberlakukan perang tarif yang membuat tarif layanan seluler di Indonesia semakin murah. Namun di balik gembar-gembor tarif murah itu, BRTI (Badan Regulasi Telekomunikasi Indonesia) dan KPPU (Komisi Pengawas Persaingan Usaha) menemukan fakta menarik, ternyata para operator seluler telah melakukan kartel tarif layanan seluler, dengan memberlakukan tarif minimal yang boleh diberlakukan di antara para operator yang tergabung dalam kartel tersebut[6]. Salah satu fakta lain yang ditemukan BRTI dan KPPU adalah adanya kepemilikan silang Temasek Holdings, sebuah perusahaan milik Pemerintah Singapura, di PT Indosat Tbk (Indosat) dan PT Telekomunikasi Seluler (Telkomsel), yang membuat tarif layanan seluler cukup tinggi. Maka, pemerintah melalui Depkominfo akhirnya mengeluarkan kebijakan yang mengharuskan para operator seluler menurunkan tarif mereka 5%-40% sejak bulan April 2008, termasuk di antaranya penurunan tarif interkoneksi antar operator. Penurunan tarif ini akan dievaluasi oleh pemerintah selama 3 bulan sekali. Pada tahun 2009, telah beroperasi sejumlah 10 operator dengan perkiraan jumlah pelanggan sekitar 175,18 Juta. Sebagian besar operator telah meluncurkan layanan 3G dan 3,5G. Seluruh operator GSM telah mengaplikasikan teknologi UMTS, HSDPA dan HSUPA pada jaringannya, dan operator CDMA juga telah mengaplikasikan teknologi CDMA2000 1x EV-DO. Akibat kebijakan pemerintah tentang penurunan tarif pada awal 2008, serta gencarnya perang tarif para operator yang makin gencar, kualitas layanan operator seluler di Indonesia terus memburuk, terutama pada jam-jam sibuk, Sementara itu, tarif promosi yang diberikan pun seringkali hanya sekadar akal-akalan, bahkan cenderung merugikan konsumen itu sendiri.


Halaman - 26

Jumlah pengguna seluler di Indonesia hingga bulan Juni 2010 diperkirakan mencapai 180 juta pelanggan, atau mencapai sekitar 80 persen populasi penduduk. Dari 180 juta pelanggan seluler itu, sebanyak 95 persen adalah pelanggan prabayar. Menurut catatan ATSI (Asosiasi Telekomunikasi Seluler Indonesia), pelanggan Telkomsel hingga bulan Juni 2010 mencapai 88 juta nomor, XL sekitar 35 juta, Indosat sekitar 39,1 juta, selebihnya merupakan pelanggan Axis dan Three. Direktur Utama PT Telkomsel, Sarwoto mengatakan, dari sisi pendapatan seluruh operator seluler sudah menembus angka Rp100 triliun. Industri ini diperkirakan terus tumbuh, investasi terus meningkat menjadi sekitar US$2 miliar per tahun, dengan jumlah BTS mencapai lebih 100.000 unit.

4.2 Prospek Telekomunikasi Selular di Indonesia Di Indonesia, teknologi 4G mulai diperkenalkan, dimulai dengan dikembangkannya WiMAX (Worldwide Interoperability for Microwave Access) oleh Pemerintah. Pemerintah selaku regulator telah menerbitkan tiga peraturan pada bulan Februari 2008 melalui keputusan Dirjen Postel No. 94, 95, 96 mengenai persyaratan teknis mengenai alat dan perangkat telekomunikasi pada frekuensi 3.3 Ghz, sebagai frekuensi yang akan ditempati WiMAX di Indonesia. Pemerintah sendiri telah menyiapkan dana sebesar Rp18 miliar untuk penelitian dan pengembangan teknologi WiMAX di Indonesia, bekerjasama dengan beberapa lembaga penelitian dan perguruan tinggi. Pemerintah membuka akses internet untuk publik sembari menguji coba teknologi WiMAX lokal selama tiga bulan berturut-turut mulai 15 Oktober hingga akhir 2008. WiMAX sendiri adalah teknologi telekomunikasi terbaru yang memudahkan masyarakat untuk mendapatkan koneksi internet berkualitas dan melakukan aktivitas dan teknologi nirkabel telekomunikasi berbasis protokol internet yang berjalan pada frekuensi 2,3 dan 3.3 GHz. Telkomsel telah menggunakan frekuensi 5,8 GHz untuk menguji coba teknologi WiMAX tersebut. Namun, karena tak punya izin lisensi, operator ini mengklaim meminjam perangkat dan izin penggunaan frekuensi dari penyelenggara lain. Telkomsel sendiri mengklaim mereka tak akan mengkomersilkan WiMAX, sebab mereka lebih memilih LTE (Long Term Evolution) sebagai teknologi masa depan mereka. Telkomsel menggunakan teknologi WiMAX ini untuk backhaul saja. Sementara itu, Indosat melalui produk IndosatM2 bekerja sama dengan Intel untuk menawarkan program pengadaan komputer beserta koneksi internet nirkabelnya di sekolah-sekolah. Program itu nantinya jadi cikal-bakal untuk membidik peluang WiMAX di sekolah. Melihat jumlah penduduk Indonesia yang besar dengan penetrasi seluler yang baru hampir mencapai 50%, maka masih ada peluang yang terbuka lebar untuk meraih banyak pelanggan baru. Pada 2012, diperkirakan penetrasi seluler di Indonesia akan mencapai 80%. Pada tanggal 14 November 2013, perusahaan telekomunikasi Internux meluncurkan layanan 4G LTE pertama di Indonesia yaitu Bolt Super 4G LTE. Teknologi yang diterapkan adalah Time Division Duplex (TDD-LTE) pada frekuensi 2300 MHz. Bolt menawarkan kecepatan akses data hingga 72 Mbps. Jika dilihat dalam periode 31 Desember 2013 sampai dengan 2017 menunjukkan jumlah pelanggan yang cenderung naik, berikut gambaran jumlah pelanggan kenaikan dan penurunan pada 3 perusahaan telekomunikasi di Indonesia :


Halaman - 27

Jumlah Pelanggan dari Tahun 2013 sampai dengan 2017

Nama Perusahaan 2013 2014 2015 2016 2017

XL 60.549.000 59.643.000 42.100.000 46.474.000 53.500.000

Kenaikan -1,50% -29,41% 10,39% 15,12%

Telkomsel 129.023.000 137.734.000 149.131.000 169.740.000 191.583.000

Kenaikan 6,75% 8,27% 13,82% 12,87%

Indosat 59.600.000 63.200.000 69.700.000 85.700.000 110.200.000

Kenaikan 6,04% 10,28% 22,96% 28,59%

Sumber : Annual Report masing-masing perusahaan, diolah oleh YR

4.3 Peluang Bisnis Pusat Data di Indonesia

Indonesia merupakan tempat pengembangan bisnis pusat data dan teknologi kumputasi awan yang menarik bagi investor karena tingkat pengembalian modal investasi (ROIC) yang mencapai 11,6%, atau tertinggi di Asia Pasifik. Di Singapura, tingkat ROIC hanya 9,5%, sedang di Australia, karena mahalnya fasilitas di perkotaan, angka ROIC hanya 3,8% atau terendah. Pusat data atau data center adalah fasilitas untuk menempatkan sistem komputer, cadangan informasi, server website atau database, dan komponen terkaitnya. Sedangkan komputasi awan merupakan layanan teknologi penyimpanan informasi melalui jaringan berbasis

internet yang bisa diakses nirkabel melalui perangkat elektronik. Sebelum maraknya bisnis

pusat data dan komputasi awan, keduanya kerap dianggap sebagai bagian perusahaan telekomunikasi. Namun, belakangan dua unit usaha ini dapat berdiri sendiri karena memiliki fokus operasional dan cashflow yang jelas. “Perusahaan telekomunikasi sebaiknya mendivestasikan usaha pusat data miliknya, sebab (jika tidak dipisahkan) berpotensi menurunkan nilai usaha pusat data tersebut hingga 16 kali,” ujar Sachin Mittal, Tsz Wang Tam, Toh Woo Kim, dan Chris Ko Cfa dalam DBS Group Research yang bertajuk Data Centre & Cloud: Divestments and M&As to Accelerate in 2018. (sumber: Indotelko.com) Laporan tersebut memuat contoh di beberapa negara maju seperti Amerika Serikat, di mana perusahan telekomunikasi telah mendivestasi bisnis pusat data mereka. Dana yang didapatkan dari divestasi tersebut kemudian digunakan untuk mengaktifkan fasilitas teknologi awan atau diinvestasikan ke bisnis lainnya seperti Big Data Analytics. Ada dua jenis layanan teknologi awan yaitu private dan public cloud. Private cloud adalah layanan ekslusif yang disediakan untuk internal organisasi atau perusahaan. Fasilitas ini lebih aman karena dikelola sendiri, namun biaya operasionalnya yang cukup tinggi. Sedangkan public cloud untuk pengguna lebih luas, seperti yang disediakan Adobe Reader Cloud, Windows Azure, Amazon Web Services, dan Google Cloud. Banyak perusahaan termasuk 48 dari 50 Fortune Global yang memilih layanan publik daripada private. Hal ini jelas menekan pendapatan bisnis private cloud. Maka, para pemain di bisnis private cloud pun berakspansi ke area lain, seperti penyediaan layanan pendukung keamanan dan pengelolaan dan monitoring teknologi awan. Menurut survey Bain and Company, lembaga konsultan bisnis, terjadi peningkatan penggunaan teknologi awan global dari satu persen pada 2010 menjadi 16% dari 2015 dengan nilai melebihi US$ 17 miliar.


Halaman - 28

Selain itu, berdasarkan laporan McAfee, sebuah perusahaan layanan keamanan siber global, penggunaan komputasi awan hybrid juga melonjak dari 19% di 2015 menjadi 57% di 2016. Laporan Synergy Research Group menyebut Amazon Web Services sebagai pemain terbesar public cloud, dengan penguasaan 34% pasar global. Selanjutnya adalah Microsoft yang menguasai 11% dan Google sebesar 5%. Sedangkan di Indonesia, pemain terbesar saat ini adalah Telkomsigma yang merupakan anak perusahaan Telkom. Telkomsigma memiliki 100 klien komputansi awan, mulai dari UMKM hingga perusahaan besar nasional. Pada 2014 nilai transaksi pasar pusat datar dan komputasi awan Indonesia sebesar Rp4,4 triliun. Menurut Kementerian Komunikasi dan Informatika, pasar pusat data Indonesia diprediksi tumbuh sekitar 20% pertahun dalam periode 2015 hingga 2107 seiring dengan berkembangnya teknologi digital. Tentu saja, pertumbuhan fasilitas pusat data di Indonesia akan dipengaruhi oleh pembangunan infrastruktur nasional, terutama di luar Pulau Jawa. Saat ini, industri pusat data di Indonesia dapat disebut masih dalam fase awal, dengan 60% aktivitasnya terpusat di Jakarta. Munculnya sejumlah regulasi di berbagai sektor kegiatan ekonomi dalam sepuluh tahun terakhir, yang mengharuskan perusahaan yang beroperasi di Indonesia untuk menyimpan data di dalam negeri telah mendorong tumbuhnya bisnis pusat data dan teknologi komputasi awan. Di sektor keuangan, misalnya, ada Peraturan Pemerintah No. 82/2012 yang mewajibkan sistem pembayaran elektronik untuk menyimpan datanya di Indonesia. Di sektor minyak dan gas, SKK Migas sejak 2013 mewajibkan seluruh perusahaan migas memiliki pusat data yang ditempatkan di Indonesia. Saat ini Kominfo tengah melakukan revisi terhadap Peraturan Pemerintah No.82 Tahun 2012 tentang Penyelengaraan Sistem dan Transaksi Elektronik (PP PSTE) dengan memasukkan isu klasifikasi data yang wajib ditaruh di Indonesia ketimbang mewajibkan penempatan data center di tanah air dinilai melemahkan pelaku usaha lokal.

4.4 Pasar ICT (Information and Communication Technologies) di Indonesia Teknologi Informasi dan Komunikasi / TIK (Information and Communication Technologies / ICT) adalah payung besar terminologi yang mencakup seluruh peralatan teknis untuk memproses dan menyampaikan informasi. TIK mencakup dua aspek yaitu teknologi informasi dan teknologi komunikasi. Teknologi informasi meliputi segala hal yang berkaitan dengan proses, penggunaan sebagai alat bantu, manipulasi, dan pengelolaan informasi. Sedangkan teknologi komunikasi adalah segala sesuatu yang berkaitan dengan penggunaan alat bantu untuk memproses dan mentransfer data dari perangkat yang satu ke lainnya. Peranan Teknologi Informasi dan Komunikasi Peningkatan kualitas hidup semakin menuntut manusia untuk melakukan berbagai aktifitas yang dibutukan dengan mengoptimalkan sumber daya yang dimilikinya. Secara tanpa kita sadari, sebagian aktivitas yang dilakukan oleh manusia telah didukung oleh Teknologi Informasi dan Komunikasi. Teknologi Informasi dan Komunikasi baik secara langsung maupun tidak langsung telah mengubah cara kita hidup, cara kita belajar, cara kita bekerja dan cara kita bermain. Beberapa penerapan dari Teknologi Informasi dan Komunikasi antara lain dalam bidang bisnis, pendidikan, dan kesehatan dan pemerintahan.


Halaman - 29

Penerapan TIK pada bidang bisnis misalnya, TIK telah banyak digunakan untuk mendukung proses bisnis yang terjadi pada perusahaan, baik bidang ekonomi maupun perbankan. Dengan hadirnya aplikasi-aplikasi dan layanan e-bussiness, e-commerce, e-banking dan lain-lain. Kebutuhan efisiensi waktu dan biaya menyebabkan setiap pelaku bisnis merasa perlu menerapkan teknologi informasi dalam lingkungan kerja. Penerapan Teknologi Informasi dan Komunikasi menyebabkan perubahan bada kebiasaan kerja. Misalnya penerapan Enterprice Resource Planning (ERP). Penerapan TIK pada bidang pendidikan telah memberikan kontribusi bagi perkembangan teknologi pembelajaran. Dalam pelaksanaan pembelajaran sehari-hari sering dijumpai kombinasi teknologi audio/data, video/data, audio/video, dan internet. Internet merupakan alat komunikasi yang murah dimana memungkinkan terjadinya interaksi antara dua orang atau lebih. Kemampuan dan karakteristik internet memungkinkan terjadinya proses belajar mengajar jarak jauh (E-Learning) menjadi ebih efektif dan efisien sehingga dapat diperoleh hasil yang lebih baik. Dengan hadirnya e-learning setiap siswa bisa mengakses materi pembelajaran yang disediakan melalui situs. Siswa bisa berinteraksi dengan guru atau dengan siswa lain tanpa harus harus hadir dikelas. Materi pembelajaran online, membuat siapa saja bisa mengakses materi tersebut tanpa dibatasi oleh jarak dan waktu. Penerapan TIK dalam bidang kesehatan telah mengubah pola juru medis untuk mengetahui riwayat penyakit pasien, yaitu dengan sistem berbasis kartu cerdas (smart card) dapat digunakan juru medis untuk mengetahui riwayat penyakit pasien yang datang ke rumah sakit karena dalam kartu tersebut para juru medis dapat mengetahui riwayat penyakit pasien. Digunakannya robot untuk membantu proses operasi pembedahan serta penggunaan komputer hasil pencitraan tiga dimensi untuk menunjukkan letak tumor dalam tubuh pasien. Sedangkan penerapan TIK dalam pemerintahan dikenal dengan istilah e-government. Tujuan pemanfaatan TIK dalam pemerintahan adalah agar pelayanan kepada masyarakat dalam lebih efisien. TIK juga dapat memberdayakan masyarakat karena dengan adanya infrastruktur e-government akan lebih mudah dan lebih cepat untuk mengakses informasi dari pemerintah. Selain itu, TIK dapat mendukung pengelolaan pemerintahan yang lebih efisien, dan bisa meningkatkan komunikasi antara pemerintah dengan sektor usaha dan industri. Ada tiga yang harus di pahami sebelumnya, yaitu :

• Information (informasi) : hasil dari data yang diolah dan menerangkan sesuatu serta berguna bagi yang mengetahuinya.

• Communications (komunikasi) : pengiriman dan penerimaan pesan atau berita antara 2 pihak atau lebih sehingga pesan yang dimaksud dapat dipahami.

• Technology (teknologi) : kemampuan teknik yang berlandaskan pengetahuan ilmu eksakta yang berdasarkan proses teknis.

Dengan demikian ICT merupakan teknologi yang dapat diandalkan untuk memberikan layanan yang efektif dan efisien. Pemanfaatan ICT dalam bidang industri dan manufaktur Dalam bidang industri, komputer digunakan pada proses perencanaan sebuah produk baru melalui program desain, seperti Computer Aided Design (CAD). Gunanya, agar produk yang diinginkan dapat dirancang secara cepat, mudah, dan memiliki ketepatan tinggi. Sebagai contoh, untuk menggambar bentuk desain mobil dibutuhkan waktu yang lama dan relatif sulit apabila dilakukan secara manual. Akan tetapi, dengan program CAD (misalnya, AutoCad) semua itu dapat teratasi. Bahkan, program ini dapat menggambarkan bentuk nyata sebuah desain mobil dilihat dari berbagai sudut (3 dimensi).


Halaman - 30

Pada tahap produksi, digunakan robot yang d¬kendalikan oleh komputer dengan program Computer Numerical Control (CNC) dan Computer Aided Manufacture (CAM). Bahkan, ujicoba ketahanan kendaraan dapat dilakukan dan disimulasikan dengan komputer. Dari penjelasan tersebut, dapat disimpulkan bahwa peran TIK dalam bidang industri dan manufaktur sangat besar, di antaranya adalah sebagai berikut.

• Sebagai alat bantu untuk merancang produk baru secara cepat, mudah, dan tepat (akurat).

• Proses produksi dapat dilakukan dengan sesedikit mungkin tenaga manusia sehingga mengurangi resiko fisik yang dapat dialami oleh manusia.

Peranan TIK dalam bidang industri pendidikan 1. TIK sebagai skill dan kompetensi

• Penggunaan TIK harus proporsional maksudnya TIK bisa masuk ke semua lapisan masyarakat tapi sesuainya dengan porsinya masing-masing.

2. TIK sebagai infratruktur pembelajaran

• Tersedianya bahan ajar dalam format digital

• The network is the school

• belajar dimana saja dan kapan saja

3. TIK sebagai sumber bahan belajar

• Ilmu berkembang dengan cepat

• Guru-guru hebat tersebar di seluruh penjuru dunia

• Buku dan bahan ajar diperbaharui secara kontinyu

• Inovasi memerlukan kerjasama pemikiran

• Tanpa teknologi, pembelajaran yang up-to-date membutuhkan waktu yang lama

4. TIK sebagai alat bantu dan fasilitas pembelajaran

• Penyampaian pengetahuan mempertimbangkan konteks dunia nyata

• Memberikan ilustrasi berbagai fenomena ilmu pengetahuan untuk mempercepat penyerapan bahan ajar

• Pelajar melakukan eksplorasi terhadap pengetahuannya secara lebih luas dan mandiri

• Akuisisi pengetahuan berasal dari interaksi mahasiswa dan guru

• Rasio antara pengajar dan peserta didik sehingga menentukan proses pemberian fasilitas

5. TIK sebagai pendukung manajemen pembelajaran

• Tiap individu memerlukan dukungan pembelajaran tanpa henti tiap harinya

• Transaksi dan interaksi interaktif antar stakeholder memerlukan pengelolaan back office yang kuat

• Kualitas layanan pada pengecekan administrasi ditingkatkan secara bertahap

• Orang merupakan sumber daya yang bernilai

6. TIK sebagai sistem pendukung keputusan

• Tiap individu memiliki karakter dan bakat masing-masing dalam pembelajaran

• Guru meningkatkan kompetensinya pada berbagai bidang ilmu

• Profil institusi pendidikan diketahui oleh pemerintah.


Halaman - 31

Berikut pasar B2B ICT di Indoensia :

Pasar ICT di Indonesia

Sumber : Manajemen

Berikut beberapa perusahan yang sudah mengembangkan Cloud Computing :

Market Overview

Cloud Computing & Data Center Players

Cloud Computing or Data Center Players

Sumber : Manajemen

Local Part

ners

Regio

nal Pla

yers


Halaman - 32

Terkait dengan pemain di Data Centre dan Jaringan, berikut kondisi pasar :

Market Overview

Data Center Only Data Center + Network

Sumber : Manajemen

4.5 Persaingan Usaha Indosat Ooredoo Group & Telkom group adalah satu-satunya perusahaan di Indonesia yang menawarkan solusi konvergensi dan satu atap. Telkom mengalokasikan masing-masing anak perusahaan untuk fokus pada layanan tertentu dalam menembus pasar.

Persaiangan Usaha

Sumber : Manajemen

Support

ed F

ore

ign

Invest

ors

Local O

wned


Halaman - 33

4.6 Strategi Pemasaran

Dalam memperluas penjualannya ada beberapa strategi yang dilakukan Indosat dalam pemasarannya, yaitu melalui Skema Penjualan, bisnis modal dan strategi harga. Berikut figur penjelasannya :

Saluran Penjualan

Sumber : Manajemen

Bisnis Modal dan Strategi Harga

Sumber : Manajemen

Dalam merealisasikan strategi pemasaran yang akan dilakukan Indosat, perlu adanya pemahaman mengenai tahap siklus pelanggan agar strategi pemasaran yang dilakukan dapat tercapai, berikut tahap siklus hidup pelanggan :


Halaman - 34

Tahap siklus hidup pelanggan

Sumber : Manajemen


Halaman - 35

BAB V

ASPEK TEKNIS 5.1 Bisnis Indosat (Eksisting)

Bisnis Utama Indosat Berdasarkan Anggaran Dasar Maksud dan tujuan Indosat adalah melakukan kegiatan usaha penyelenggaraan jaringan telekomunikasi, jasa telekomunikasi serta informatika dan / atau jasa teknologi konvergensi.

Untuk mencapai maksud dan tujuan tersebut di atas, Indosat dapat melakukan kegiatan usaha utama sebagai berikut :

• Untuk menyediakan jaringan telekomunikasi, jasa telekomunikasi informatika dan / atau jasa teknologi konvergensi, termasuk namun tidak terbatas pada penyelenggaraan jasa teleponi dasar, jasa multimedia, jasa internet teleponi internet untuk keperluan publik, jasa interkoneksi internet, jasa akses internet, jaringan telekomunikasi bergerak dan jaringan telekomunikasi tetap; dan

• Menyelenggarakan jasa transaksi pembayaran dan pengiriman uang melalui jaringan telekomunikasi serta teknologi informatika dan / atau teknologi konvergensi.

Kondisi bisnis yang ada saat ini (eksisting) sesuai dengan KBLI sebagai berikut : 1. 61100 : Kegiatan Telekomunikasi dengan Kabel; 2. 61200 : Kegiatan Telekomunikasi tanpa Kabel; 3. 61922 : Jasa Sistem Komunikasi; 4. 61923 : Jasa Internet Teleponi untuk Keperluan Publik (ITKP); 5. 61924 : Jasa Interkoneksi Internet (NAP); 6. 61921 : Internet Service Provideri; 7. 61929 : Jasa Multimedia Lainnya; 8. 61300 : Aktivitas Telekomunikasi Satelit; 9. 46523 : Perdagangan Besar Peralatan Telekomunikasi

5.2 Rencana Bisnis Baru Indosat

Dalam merubah kegiatan usaha utama dengan menambah lini bisnis sesuai dengan KBLI, sebagai berikut : 1. 46511: Perdagangan Besar Komputer dan Perlengkapan Komputer; 2. 46512: Perdagangan Umum Perangkat Lunak; 3. 58200: Penerbit Piranti Lunak; 4. 62019: aktivitas Pemrograman Komputer Lainnya; 5. 62021: Aktivitas Konsultasi Keamanan Informasi; 6. 62029: Aktivitas Konsultasi Komputer dan Manajemen fasilitas Komputer Lainnya; 7. 62090: Aktivitas Teknologi Informasi dan Jasa Komputer Lainnya; 8. 63111: Aktivitas Pengolahan Data; 9. 63112: Aktivitas Hosting dan yang Berkaitan Dengan Itu; 10. 63122: Portal Web dan / atau Platform Digital Dengan Tujuan Komersial; 11. 82200: Aktivitas Call Center.

Dalam rencana penambahan kegiatan usaha yang direfleksikan ke-11 KBLI tersebut, indosat menggolongkan menjadi beberapa category, dengan rincian sebagai berikut :


Halaman - 36

Penambahan Kegiatan Usaha Berdasarkan Kelompok.

No KBLI Category KLBI Category B2B Indosat

1 46511 Trading Computer Wholesale Trading/ Reseller

2 46512 Trading Software Wholesale

3 58200 Software Development Application Development

4 62019 Programming

5 62021 IT Consulting Security Security

6 62029 IT Computer Consultancy Managed Services

7 62090 IT Consultancy Services Managed Services

8 63111 Data Processing DC & IOT

9 63112 Hotline, DC & Cloud DC & Cloud

10 63122 Digital Platfrom IOT

11 82200 Call Center/ Managed Call Center Managed Services

Sumber : Manajemen

5.3 Aspek Teknis Terkait dengan Produk dan Layanan

Indosat dalam menambah kegiatan usaha dalam pelayanan telekomunikasi seperti penyediaan pelayanan :

• Data center : rent space, rent rack, rent cage

• Manage service : manage security dan DevSecOps, manage customer IT infrastruktur, manage cloud dan pengembangan operasional, manage jaringan.

• Cloud : manage cloud public dan layanan migrasi, hybrid cloud dan layanan migrasi.

Industri yang memerlukan pelayanan telekomunikasi diatas dibedakan menjadi 3 sektor, yaitu :

• Sektor publik dan Pemerintah

• Layanan sektor keuangan

• Layanan sektor media dan energi

Pelayanan untuk kebutuhan 3 sektor diatas dapat diaplikasikan, sebagai berikut :

• Manage communication

• Manage Connectivity

• Manage IT Services

• Manage Cloud and Application

• Manage Security

Produk untuk masing-masing aplikasi diatas dapat dilihat dibawah ini :


Halaman - 37

ICT Produk & Servis

Sumber : Manajemen

Produk layanan mengalami perkembangan dari konektivitas dasar berubah menjadi layanan konektivitas otomatis, aman, dan dikelola sepenuhnya. Produk layanan tersebut adalah sebagai berikut :

• Manage network security dan manage IT service

• Fix phone product transformation dengan produk layanan manage call center, call center facility, dan PABX cloud based.

• Digital application transformation dengan vertical (industry specific) application, horizontal application, dan tracking & matering (connected car, fleet management).

• Cloud and security product dengan security services, workplace & collaboration, dan global public cloud.

Manage Service

Sumber : Manajemen


Halaman - 38

Fixed phone Product Transformation

Sumber : Manajemen

Digital Application Transformation

Sumber : Manajemen

Cloud & Security Product

Sumber : Manajemen


Halaman - 39

Secara garis besar produk dan bisnis model Indosat dalam kaitan penambah kegiatan usaha ini adalah sebagai berikut :

Produk dan Bisnis Model

Sumber : Manajemen


Halaman - 40

BAB VI

ASPEK POLA BISNIS, SWOT dan ANALISIS RISIKO 6.1 Pola Bisnis

Indosat menawarkan Proposisi Nilai Indosat dalam bisnis yang ditawarkan dan dapat menjadikan nilai tambah bagi pelanggan, dengan gambaran sebagai berikut :

Indosat Value Proposition

Sumber : Manajemen

Dalam memasarkan produknya, Indosat memeliki beberapa target pemasaran, yang dibutuhkan oleh segmen pasar, dan keuntungan yang ditawarkan dari Indosat, berikut penjelasannya :

Manged Connectivity Solution

Sumber : Manajemen


Halaman - 41

Berikut pola bisnis dalam pemindai Kerentanan Keamanan Terkelola, WAP & SOC Virtual :

Managed Connectivity Solution

Sumber : Manajemen

Untuk memperkenalkan Solusi Layanan Terkelola (Pemindai, WAF & Virtual SOC) kepada pelanggan saat ini dan membangun aliran pendapatan dari sektor ini, Indosat membagi pada 3 sektor yaitu :

3 sektor dalam Solusi Layanan yang Terkelola

Sumber : Manajemen

Berikut pola bisnis dalam pemindai Kerentanan Keamanan Terkelola, WAP & SOC Virtual :


Halaman - 42

Pola Bisnis Pemindai Kerentanan Keamanan

Sumber : Manajemen

Untuk mendukung pelanggan dalam meningkatkan pertumbuhan transformasi digital dan pengurangan biaya. Indosat menawarkan ajsa penyediaan Cloud sebagai suatu solusi, berikut penjelasannya :

Cloud Solution

Sumber : Manajemen


Halaman - 43

Pola Bisnis Cloud

Sumber : Manajemen

Selain itu Indosat menawarkan berbagai model komersial non cloud tradisional dengan/ atau tanpa konektivitas, berikut penjelasannya :

Berikut gambaran non cloud tradisional dengan/ atau tanpa konektivitas

Sumber : Manajemen


Halaman - 44

Berbagai Model Komersial - Cloud

Sumber : Manajemen

6.2 Analisi SWOT

Analisis SWOT (strength, weakness, opportunity and threat) terdiri atas faktor internal yang bisa dikontrol dan faktor eksternal atau lingkungan yang mungkin sulit dikontrol. Kedua sisi dianalisis supaya dapat disusun suatu strategi sehingga tercapai keberhasilan dan mempunyai daya saing. Dari faktor internal bisa diidentifikasi kekuatan dan kelemahan (strength and weakness) sedangkan dari faktor eksternal berupa peluang dan ancaman (opportunity and threat). Berikut adalah analisa SWOT Indosat setelah perubahan kegiatan usaha utama :

• Strengths

1. Dalam hubungan dengan pelanggan, Indosat memiliki akses ke segmen pelanggan yang luas dan deep relationship.

2. Indosat menawarkan Holistic Offer atau dapat menggabungkan semua kebutuhan perusahaan dalam satu tagihan dan layanan manajemen.

3. Indosat memiliki jangkauan luas dan beragam saluran penjualan dan area topografi yang kuat.

4. Indosat memiliki merek yang strong dan sudah dianggap sebagai perusahaan telekomunikasi termuka di segmen perusahaan.

5. Indosat memiliki pengalaman dalam menangani proyek skala besar, seperti LRT, BIJB, UOB dan lain sebagainya.

6. Indosat menawarkan akses ke modal atau peluang untuk menawarkan modal.

• Weakness

1. Membutuhkan OPEX yang cukup tinggi. 2. Memerlukan tenaga ahli yang berkompetensi dibidangnya dan diperlukannya bukti

berupa sertifikasi dan memerlukan adanya pengalaman. 3. Ketersediaan infrastruktur yang belum memadai dapat menghambat proses

penjualan tertutama Indonesia bagian Timur.


Halaman - 45

• Oportunities

1. Kebutuhan akan teknologi meningkat terutama dalam penyimpanan data perusahaan, selain disimpan melalui server milik perusahaan sendiri atau dengan jasa yang ditawarkan oleh beberapa perusahaan telekomunikasi untuk penyimpanan data.

2. Kemajuan teknolgi meningkat seiring dengan kebutuhan teknologi ditengah masyarakat.

• Threats

1. Persaingan terbuka yang berdampak pada harga yang ditawarkan. 2. Regulasi pemerintah terkait dengan perizinan perihal secondary market spectrum

diizinkan, dan untuk wilayah layanan telekomunikasi seluler yang belum optimal dalam penggunaan spektrum.

6.3 Analisis Risiko

Seperti halnya kegiatan usaha yang dilakukan oleh perusahaan lainnya, kegiatan usaha yang dilakukan oleh Indosat di bidang ini tidak terlepas dari faktor risiko usaha yang disebabkan oleh berbagai faktor dan pada akhirnya dapat mempengaruhi tingkat pertumbuhan dan kesehatan Indosat, sebagai berikut : Risiko Operasional Risiko operasional dapat terbagi dalam beberapa risiko, yaitu :

• Risiko delay project, misalkan dari pihak indosat sudah siap akan tetapi dari pihak pelanggan belum siap.

• Risiko terkait dengan pembelian perangkat atau capex. Risiko ini terjadi bilamana perangkat yang dibeli lalu disimpan dalam gudang atau dijadikan stock, sedangkan perangkat itu sendiri memiliki lifecycle. Risiko lainnya jika pembelian perangkat langsung dikirim ke pelanggan, yang timbul dari risiko ini adalah dalam proses pembelian perangkat ka vendor yang memerlukan waktu minimal sekitar 8 minggu sedangkan pelanggan memiliki batas waktu sehingga tidak menutup kemungkinan pihak Indosat akan terkena pinalti jika barang tersebut tidak sampai tepat waktu.

• Risiko ketidaksesuaian antara typical yang dibeli oleh Indosat dengan yang dimiliki oleh pelanggan.

Risiko Tenaga Kerja Berikut beberapa faktor terkait dengan risiko tenaga kerja :

• Indosat menggunakan pihak ketiga atau yang disebut dengan partnership, pemilihan partnership dilakukan melalui tender dimana tender tersebut Indosat akan memberikan beberapa syarat berupa kepemilikan berupa sertifikasi suatu keahlian sesuai dengan teknologi yang disesuaikan dengan proyek.

• Indosat dalam menawarkan managed service yang dijual adalah SLA (Service Level Agreement). SLA adalah bagian dari perjanjian layanan secara keseluruhan antara 2 (dua) entitas untuk peningkatan kinerja atau waktu pengiriman harus diperbaiki selama masa kontrak. Dampak dari ketiadannya SLA adalah berupa pinalti.

Efek dari kedua faktor tersebut akan mempengaruhi kinerja dari Indosat.


Halaman - 46

Risiko Terkait Regulasi Pemerintah Untuk wilayah layanan telekomunikasi seluler yang belum optimal dalam penggunaan spektrum dapat dikembalikan kepada pemerintah/regulator, lalu regulator memberikan kepada calon operator lain untuk menggelar jaringan infrastruktur ICT. Atau juga operator dapat menyewakan/menjual spektrum frekuensi kepada pihak lain guna dimanfaatkan. Ini hanya bisa dilakukan bila regulasi secondary market spectrum diizinkan. Peraturan perundangan atau regulasi yang dikeluarkan regulator harus mampu memberikan ruang gerak peningkatan inovasi dan efisiensi penggunaan sumber daya guna mendukung perkembangan bisnis para operator/provider serta menarik minat investor berinvestasi. Risiko Terkait Kesenjangan Infrastruktur

• Ketersediaan infrastruktur ICT di pulau Jawa dan Bali sudah sangat memadai, sedangkan untuk pulau lainnya perlu ditingkatkan dan beberapa pulau seperti Nusa Tenggara, Maluku dan Papua masih perlu mendapatkan perhatian khusus.

Untuk mengatasi kesenjangan ketersediaan infrastruktur ICT, maka perlu dukungan pihak lain diantaranya oleh swasta melalui kerjasama partnership dengan operator. Dimana pihak swasta yang tertarik diberikan izin untuk membangun infrastruktur ICT lalu disewakan kepada operator yang biasa disebut sebagai model bisnis “manage service”. Model bisnis sementara ini baru bisa dilakukan oleh vendor perangkat ICT dikarenakan menyangkut kompatibilitas serta mahalnya biaya investasi. Risiko Tidak Tercapainya Proyeksi Risiko ini muncul apabila tidak tercapainya target penjualan yang sudah sesuai dengan asumsi dalam penyusunan bisnis plan.


Halaman - 47

BAB VII

ASPEK MODEL MANAJEMEN 7.1 Sumber Daya Manusia

Terkait pengembangan sumber daya manusia Indosat, sebagian besar program sumber daya manusia yang dijalankan di tahun 2017 merupakan kelanjutan inisiatif yang dimulai pada tahun 2016. Tujuan utamanya adalah terus membangun budaya perusahaan dan pola pikir digital yang dapat mendorong inovasi berorientasi pelanggan serta respon yang tangkas, sementara memperkuat keterlibatan karyawan dan meningkatkan kinerja SDM yang pada ujungnya akan mendorong pertumbuhan pendapatan di masa depan.

Membangun Strategi Talent yang Unik Pada tahun 2017, Office of Human Resources fokus untuk menciptakan talent yang mampu bersaing dan mendukung pertumbuhan bisnis yang berkelanjutan, guna mencapai visi digital Indosat Ooredoo. Untuk mengembangkan dan mempertahankan talent yang dibutuhkan, sepanjang tahun Office of Human Resources menangani berbagai aspek yang terkait termasuk pelatihan dan pengembangan, perencanaan suksesi, evaluasi kinerja, jenjang karir, remunerasi (baik moneter maupun sebaliknya), keterlibatan karyawan dan lingkungan kerja.

Dalam menyusun proses perencanaan SDM (manpower planning) maupun strategi talent, Office of Human Resources terus menyempurnakan dan memperbarui pemahamannya tentang tujuan bisnis Perusahaan saat ini maupun ke depan. Berangkat dari pemahaman ini, maka Office of Human Resources melakukan pemetaan terhadap kompetensi utama yang dibutuhkan untuk setiap jabatan, kemudian pelatihan dan pengembangan disesuaikan untuk memastikan bahwa setiap SDM memiliki kompetensi yang tepat untuk mengisi jabatannya.

Berdasarkan data SDM Indosat dalam 3 tahun terakhir tercatat mengalami penurunan terutama pada jenjang pendidikan pascasarjana, sarjana dan diploma. Berikut rincian data karyawan dalam 3 tahun terakhir :

Perkembangan Jumlah Karyawan Tetap

Sumber : Annual Report Tahun 2017


Halaman - 48

7.2 Struktur Organisasi

Berikut Struktur Organisasi Indosat :

Struktur Organisasi Indosat

Sumber : Manajemen

7.3 Organisasi ICT

Berikut Struktur Organisasi ICT (Information and Communication Technologies) :

Struktur Organisasi ICT

Sumber : Manajemen


Halaman - 49

Sehubungan dengan rencana penambahan Kegiatan Usaha Baru, Perseroan memiliki sumber daya manusia, seperti staff, karyawan dan manajemen yang kompeten dan memadai. Secara khusus, Perseroan telah membentuk: (i) grup baru untuk mengembangkan produk terkait dengan bisnis telekomunikasi inti perusahaan & konektivitas ("TIK"), (ii) divisi khusus baru untuk menangani proposisi nilai TIK, (iii) spesialis penjualan baru untuk menangani layanan TIK, dan (iv) jasa pengiriman baru untuk menangani layanan TIK. Sampai saat ini jumlah total kepala untuk bisnis TIK adalah 35 (tiga puluh lima) orang dengan rincian fungsi sebagai berikut: Grup ICT Product & Presales : 25 orang Divisi ICT value proposition : 3 orang Divisi ICT service delivery : 5 orang Divisi ICT sales specialties : 2 orang

Dalam rencana penambahan kegiatan usaha diperlukan tenaga kerja yang berkompeten dibidangnya dalam kaitan penambahan bidang usaha ini, berikut adalah beberapa CV dari tenaga kerja yang dimiliki Indosat yang dapat mendukung penambahan kegiatan usaha utama :

1. GH ICT Product & Solution

Nama : Budiharto NIK : 66954051 Grade : 8 Position : Gh ICT Product & Solution Work Unit : Group ICT Product & Solution – Office of

Chief Business – Office of Dir & Chief Operating

Location : Jakarta

Pengalaman : 1. GH ICT Product & Solution (01 April 2018) 2. GH Business Products (01 Jan 2017) 3. GH IT Strategy Architecture & Planning ( 01 Feb 2015) 4. GH IT Planning & Development (10 Jul 2014) 5. GH Technology Planning Services ( 07 Jan 2013) 6. Group Head IT Planning (01 Jan 2013) 7. GH Planning & Engineering Services (17 Okt 2012) 8. Group Head IT Planning (01 Jun 2006) 9. Group Head IT Planning & Budget (26 April 2006) 10. VP Planning & Integration (01 Sept 2004) 11. VP Mobile Data Business Development (01 Mei 2003) 12. Division Head IT Infras.Plan & SV (01 Nov 2000) 13. Staf IT Infras. Plan&Serv Div (01 Sept 2000) 14. IT Staff (01 Mei 1998) 15. Celular IT Staff (01 Feb 1998) 16. Staff IT Plan Ctrl Serv (01 Jan 1998) 17. Staf Gol.IV (01 Jan 1997) 18. Junior Manager (01 Okt 1995)


Halaman - 50

2. DH ICT Value Proposition

Nama : Supriyadi NIK : 79187850 Grade : 7 Position : DH ICT Value Proposition Work Unit : Div. ICT Value Proposition – Group

Business Marketing – Office of Chief Business – Office od Dir. & Chief Operating

Location : Jakarta

Pengalaman : 1. Product Marketing Manager, Internet of Things (IOT) (Juni 2012 – Dec 2015). 2. Product Marketing Manager, Content & Application (May 2011-Jun 2012). 3. Product Marketing Manager, Blackberry (Feb 2011-May 2011). 4. PT Indosat Tbk – Wireless Product Manager (2000-2011). 5. PT Indosat Tbk – Product Development & Management Coordinator for CDMA

Product (2004-2009). 6. PT Indosat Tbk – HRIS Management (2000-2004).

3. DH IoT Solution

Nama : Nurul Hari Lesmono NIK : 80187854 Grade : 7 Position : DH IOT & Digital Solution Work Unit : Div.IOT & Digital Solution – Group ICT

Product & Solution – Office of Chief Business – Office of Dir. & Chief Operating

Location : Jakarta

Pengalaman : 1. Founder and Development Team Manager (Nov 2018 – Present). 2. Freelance IoT Developer (Nov 2017 – Present). 3. S3 Innovate Pte. Ltd ( Okt 2015 – Feb 2017). 4. Indonesia Country Manager (Jun2016 – Feb 2017). 5. Solution and Innovation Manager (Feb 2016 – Feb 2017) 6. Integration Technical Consultant (Okt 2015 – Jan 2016) 7. Oberthur Technologies (Agus 2012 – Jul 2015). 8. Product Management Manager (Apr 2014 – Jul 2015). 9. Porject Leader (Agu 2012 – Apr 2014). 10. Quantum Automation Pte Ltd (Jul 2009 – Jun 2012). 11. Obethur Card System (Agus 2007 – Jul 2009). 12. DOT System (Sep 2006-Mar 2007). 13. Delta Electronic (Agus 2004-Jul 2006)


Halaman - 51

4. DH Managed Connectivity Solusiton

Nama : Andri Fisaterdi NIK : 70983097 Grade : 7 Position : DH Managed Connectivity Solution Work Unit : Div. Managed Connectivity Solution –

Group ICT Product & Solution – Office of Chief Business – Office of Dir & Chief Operating

Location : Jakarta

Pengalaman : 1. DH Managed Connectivity Solution (01 April 2018) 2. DH Connectivity & Internet Solutions (01 Feb 2017) 3. DH Datacomm & Internet Solution (01 jan 2013) 4. Div Head Gaming & Content (01 Jan 2012) 5. Div Head Mobile Advertising (01 Okt 2011) 6. IT & Content Development Manager (01 Agus 2006) 7. Specialist 3 (01 Des 2004)

5. DH Data Center_Cloud Solution

Nama : Fery Hariyanto NIK : 77972721 Grade : 7 Position : DH Data Center & Cloud Solution Work Unit : Div. Data Center & Cloud Solution – Group

ICT Product & Solution – Office of Chief Business – Office of Dir. & Chief

Location : Jakarta

Pengalaman : 1. DH Data Center & Cloud Solution (01 Apr 2018) 2. DH Major Account Pre-Sales (01 Des 2017) 3. Government & Public Svc. Pre Sales Mgr (01 Feb 2017) 4. Gover. Manufac & Supply Chain Sol. Mgr (01 Agus 2016) 5. Govt Publ Svc Manuf & Sply Chain Sol Mgr (01 Mar 2016) 6. Pbc.Svc,Manufac 7 Supply Chain Sol.Mgr (10 Nov 2015) 7. Svc.Manufac & Supply Chain Sol.Mgr (01 Mar 2015) 8. Media & Jabodetabek Solution Mgr (01 Feb 2015) 9. Supply Chain & Public Svc Solution Mgr (01 Mei 2014) 10. Industry & Public Serv. Solution Mgr (01 Des 2013) 11. Multimedia & Public Svc Solution Mgr (01 Jan 2013) 12. Oil, Mining & Contractor Mgr (01 Apr 2011) 13. Disaster Recovery Center Operation Mgr (01 Jun 2010) 14. FTM Engineer (01 Nov 2006) 15. FTM Technician (18 Sept 2006) 16. Staff (01 Des 2004)


Halaman - 52

6. DH Security Solution

Nama : Wildan Aliviyarda NIK : 86187837 Grade : 7 Position : DH Security Solution Work Unit : Div. Security Solution – Group ICT Product

& Solution – Office of Chief Business – Office of Dir & Chief Operating

Location : Jakarta

Pengalaman : 1. DH Security Solution (02 Juli 2018) 2. Indosat Ooredoo – Division Head ICT Security Solution (Jul 2018 – Present) 3. Accenture Technology Consulting – Manager (Feb 2017 – July 2018) 4. Pricewaterhousecoopers (PwC) Consulting – Senior Associate (Nov 2014 – Jan 2017) 5. IBM – Pre Sales (Engagement Specialit) (Jan 2013 – Agus 2014) 6. Bank Mandiri (May 2011- Jan 2013) 7. IT Consultant – eBdesk Technology (Agus 2010 – Jan 2011) 8. System Engineer – ITB (Dec 2006 – April 2011) 9. Internship – PT Telekomunikasi Indonesia (Jun 2007 – Agus 2007)


Halaman - 53

BAB VIII

ASPEK KEUANGAN 8.1 Rencana Indosat

Indosat adalah sebuah perusahaan yang bergerak di bidang jasa yang bergerak dalam bidang penyelenggaraan jaringan telekomunikasi, jasa telekomunikasi serta informatika dan/ atau jasa teknologi konvergensi, dimana saat ini Indosat berencana merubah kegiatan usaha utama berupa penambahan Klasifikasi Baku Lapangan Usaha Indonesia (KBLI) yaitu menjadi “46511: Perdagangan Besar Komputer dan Perlengkapan Komputer; 46512: Perdagangan Besar Piranti Lunak; 58200: Penerbit Piranti Lunak; 62019: Aktivitas Pemrograman Komputer Lainnya; 62021: Aktivitas Konsultasi Keamanan Informasi; 62029: Aktivitas Konsultasi Komputer dan Manajemen Fasilitas Komputer Lainnya; 62090: Aktvitas Teknologi Informasi dan Jasa Komputer Lainnya; 63111: Aktivitas Pengolahan Data; 63112: Aktivitas Hosting dan yang berhubungan dengan itu; 63122: Portal Web dan/ atau Platform Digital Untuk Tujuan Komersial; 82200: Aktifitas Call Center”. Untuk melakukan perubahan kegiatan usaha utamanya ini, Indosat memerlukan adanya tambahan investasi, agar usahanya dapat berjalan sesuai dengan yang direncanakan.

8.2 Kebutuhan Investasi

Secara garis besar investasi yang direncanakan untuk menjalankan perubahan kegiatan usaha utamanya dibutuhkan investasi sebesar Rp 21.273 Juta (Dua Puluh Satu Milyar Dua Ratus Tujuh Puluh Tiga Juta). Dalam penambahan kegiatan usaha utama dari 11 KBLI kemudian dikelompokan menjadi 7 kelompok, berikut rinciannya :

Penambahan Kegiatan Usaha Berdasarkan Kelompok.

No KBLI Category KLBI Category B2B Indosat

1 46511 Trading Computer Wholesale Trading/ Reseller

2 46512 Trading Software Wholesale

3 58200 Software Development Application Development

4 62019 Programming

5 62021 IT Consulting Security Security

6 62029 IT Computer Consultancy Managed Services

7 62090 IT Consultancy Services Managed Services

8 63111 Data Processing DC & IOT

9 63112 Hotline, DC & Cloud DC & Cloud

10 63122 Digital Platfrom IOT

11 82200 Call Center/ Managed Call Center Managed Services

Sumber : Manajemen


Halaman - 54

Berikut adalah rincian investasi yang dibutuhkan :

Rincian Investasi

No Daftar Aset Harga

(Dalam Jutaan Rupiah)

1 Managed Services – Equipment / Hardware Rp5.105

2 Security Rp2.500

3 Data Center Rp7.983

4 M2M - IOT Rp5.685

TOTAL CAPEX Rp21.273

Sumber : Manajemen

Sumber dana dari kebutuhan investasi ini berasal dari kas Indosat, sehingga memungkinkan Indosat untuk menambah investasi melalui penambahan kegiatan usaha utama.

8.3 Cutt Off Date Dalam Analisa

Dalam melakukan Analisa Studi Kelayakan Perubahan Kegiatan Usaha Utama ini, kami menggunakan cut off 31 Desember 2018 dimana batas tersebut diambil atas dasar pertimbangan kepentingan dan tujuan dilaksanakan studi kelayakan perubahan kegiatan usaha utama.

8.4 Penetapan Tingkat Diskonto

Penentuan Biaya Modal untuk Ekuitas Tingkat diskonto untuk ekuitas diperoleh dengan mengaplikasikan model Capital Asset Pricing Model (CAPM). Model ini menyatakan bahwa biaya ekuitas adalah bunga bebas risiko ditambah premium unutk menutup risiko sistematis dari sekuritas saham. Dengan formula sebagai berikut :

Ke = Rf + ß (Rm-Rf) Ke = Rf + ß Rp

Dimana : Rf = tingkat kembalian untuk investasi bebas risiko ß = risiko sistimatis Rm = tingkat kembalian yang diharapkan oleh pasar ekuitas Rp = selisih antara Rm dengan Rf

Rf (Risk free rate), adalah tingkat suku bunga untuk instrumen-instrumen yang dianggap tidak memiliki kemungkinan gagal bayar. Untuk kasus Indonesia, instrumen bebas risiko yang dapat dipilih adalah tingkat bunga obligasi Pemerintah untuk jangka panjang. Terkait dengan tanggal penilaian yang jatuh pada tanggal 31 Desember 2018, maka instrumen bebas risiko yang dipilih didasarkan pada obligasi Pemerintah dengan bunga tetap yang dikeluarkan oleh Pemerintah, yaitu Surat Utang Negara (SUN) dengan tenor 30 tahun, yield tertimbang sebesar 9,08%, dan angka tersebut akan digunakan sebagai tingkat kembalian bebas risiko (Rf).


Halaman - 55

Rp (Equity Risk Premium - ERP), adalah selisih antara tingkat bunga investasi bebas risiko dengan tingkat kembalian investasi dalam bentuk penyertaan. Penentuan equity market risk premium memasukkan premi untuk risiko spesifik negara (country-specific risk premiums) seperti volatilitas harga saham untuk menghasilkan base equity market risk premium. Dengan mengikutkan risiko-risiko ini, dihasilkan tingkat diskonto yang mengakomodasi perubahan-perubahan sentimen jangka pendek di sekuritas pada pasar negara berkembang (emerging market). Premi risiko pasar (Rm-Rf) ditentukan dengan menggunakan rujukan dari hasil damodaran per tanggal 1 Juli 2018 dengan risk premium untuk pasar negara berkembang seperti Indonesia adalah sekitar 8,06%. Dengan Country Default Spread sebesar 2,20%. ß (Beta) Beta merupakan pengukur tingkat kepekaan pengembalian saham terhadap pengembalian pasar saham secara keseluruhan (seperti index yang dikeluarkan oleh S&P 500 atau IHSG). Untuk Indosat kami menggunakan Beta dari industri pada sektor yang sama yang terdapat di Bursa Efek Indonesia. Dalam perhitungan digunakan beta dari perusahaan-perusahaan tersebut sebagai beta untuk menghitung cost of equity Indosat, dimana beta tersebut dihitung dari rata-rata unlevered beta. Cara ini dilakukan untuk menetralisir pengaruh leverage yang ada di masing-masing perusahaan terhadap beta. Perusahaan yang sama dengan leverage yang berbeda akan memiliki cost of equity yang berbeda pula, oleh karena itu pengaruh leverage yang ada di tiap perusahaan perlu dinetralisir dengan cara menghitung unlevered beta. Unlevered beta dihitung dengan formula sebagai berikut :

dimana: T = Tarif Pajak Penghasilan Badan DER = Debt to equity ratio βL = Beta levered. yaitu ukuran risiko sistematis dari suatu saham yang diukur

secara obyektif dari responsivitas pengembalian perusahaan terhadap pergerakan pengembalian portofolio pasar apabila dibandingkan dengan portofolio pasar dengan pengaruh hutang

βu = Beta unlevered. yaitu ukuran risiko sistematis dari suatu saham yang diukur secara obyektif dari responsivitas pengembalian perusahaan terhadap pergerakan pengembalian portofolio pasar apabila dibandingkan dengan portofolio pasar tanpa pengaruh hutang

Unlevered beta rata-rata perusahaan pembanding yang diperoleh dari perhitungan ini kemudian di-relevered dengan tingkat leverage yang berlaku dipasar untuk memperoleh beta yang sesuai untuk mendiskonto tersebut dengan formula sebagai berikut :

Beta

Data Pembanding Ticker Beta Unleverage

TELEKOMUNIKASI INDONESIA PER TLKM IJ Equity 1,08

XL AXIATA TBK PT EXCL IJ Equity 0,52

SARANA MENARA NUSANTARA PT TOWR IJ Equity 0,43

TOWER BERSAMA INFRASTRUCTURE TBIG IJ Equity 0,39

SMARTFREN TELECOM TBK PT FREN IJ Equity 0,49

ELANG MAHKOTA TEKNOLOGI TBK EMTK IJ Equity 0,54

GLOBAL TELESHOP TBK PT GLOB IJ Equity 0,25

VISI TELEKOMUNIKASI INFRASTR GOLD IJ Equity 0,41

βL βu = 1 + (1-T) x DER


Halaman - 56

Data Pembanding Ticker Beta Unleverage

MNC STUDIOS INTERNATIONAL TB MSIN IJ Equity 0,43

CENTRATAMA TELEKOMUNIKASI IN CENT IJ Equity 0,60

PROTECH MITRA PERKASA TBK PT OASA IJ Equity 0,21

GIHON TELEKOMUNIKASI INDONES GHON IJ Equity 0,70

TRIKOMSEL OKE TBK PT TRIO IJ Equity 0,39

KABELINDO MURNI TBK PT KBLM IJ Equity 0,86

BUKAKA TEKNIK UTAMA TBK PT BUKK IJ Equity 1,02

SUMI INDO KABEL TBK PT IKBI IJ Equity 0,58

Average 0,56

Sumber: Bloomberg 2019

Dari figur di atas, tampak bahwa rata-rata dari unlevered beta dari perusahaan yang digunakan sebagai dasar perhitungan adalah sebesar 0,56. Unlevered beta rata-rata perusahaan pembanding yang diperoleh dari perhitungan ini kemudian di-relevered dengan tingkat leverage yang berlaku dipasar yaitu sebesar 24,11% untuk memperoleh beta yang sesuai untuk mendiskonto AKB tersebut dengan formula sebagai berikut : Dengan demikian nilai dari beta re-levered adalah sebesar 0,66. Berdasarkan uraian di atas, maka biaya modal ekuitas adalah : Rs (specific-company risk premium). Sebagian dari risiko yang dihadapi oleh pemegang saham perusahaan telah tercermin dalam perhitungan cost of equity menggunakan CAPM namun belum mencerminkan risiko yang berkaitan dengan karakteristik spesifik yang dimiliki oleh perusahaan. Pada umumnya tingkat risiko spesifik perusahaan berkisar antara 0-6% (Mercer Capital). Kami berpendapat bahwa ada ada premi risiko spesifik yang diperhitungkan, sehingga biaya modal ekuitas Indosat adalah sebagai berikut :

Cost of Equity

KETERANGAN PROSENTASE

Tingkat Bunga Bebas Risiko 9,08 %

Risk Premium 8,06 %

Levered Beta 0,66

CDS 2,20 %

Specifik Risk 1,00 %

Biaya Modal untuk Ekuitas 13,18 %

βL = βu x (1 + (1-T) x DER) βL = 0,56 x (1 + (1-25%) x 24,11%) βL = 0,66


Halaman - 57

8.5 Biaya Modal Rata-Rata Tertimbang (WACC-Weighted Average Cost Of Capital)

Sesuai dengan AKB yang digunakan, yaitu arus kas bersih untuk perusahaan (free cash flow to firm), maka tingkat diskonto yang digunakan adalah tingkat diskonto yang merupakan rata-rata tertimbang biaya modal, baik yang berasal dari kreditor (pinjaman) maupun yang berasal dari (investor) penyertaan. Dalam penilaian ini, untuk biaya bunga untuk utang digunakan tingkat bunga pinjaman rata-rata dalam mata uang Rupiah yang berlaku. Berdasarkan biaya bunga tersebut maka diperoleh biaya modal dengan perhitungan sebagai berikut : Komposisi pendanaan dihitung berdasarkan DER market. Berikut adalah perhitungan WACC per 31 Desember 2018 :

WACC

JENIS MODAL BIAYA MODAL KOMPOSISI TERTIMBANG

COST OF DEBT (Kd = I X (1-T)) 7,76% 19,43% 1,51%

COST OF EQUITY (Ke = Rf + (Rpm) * Beta 12,18% 80,57% 9,82%

Weighted Average Cost of Capital (WACC) 11,32%

Berdasarkan perhitungan diatas, maka tingkat diskonto yang digunakan dalam penilaian dengan metode DCF adalah 11,32% menurut kami merupakan tingkat diskonto yang wajar.

8.6 Analisis Kelayakan Proyek

Analsia kelayakan proyek, dilakukan dengan membandingakan antara pengorbanan ekonomis yang dilakukan Indosat dalam kaitannya perubahan kegiatan usaha berupa penambahan Klasifikasi Baku Lapangan Usaha Indonesia (KBLI) yaitu menjadi “46511: Perdagangan Besar Komputer dan Perlengkapan Komputer; 46512: Perdagangan Besar Piranti Lunak; 58200: Penerbit Piranti Lunak; 62019: Aktivitas Pemrograman Komputer Lainnya; 62021: Aktivitas Konsultasi Keamanan Informasi; 62029: Aktivitas Konsultasi Komputer dan Manajemen Fasilitas Komputer Lainnya; 62090: Aktvitas Teknologi Informasi dan Jasa Komputer Lainnya; 63111: Aktivitas Pengolahan Data; 63112: Aktivitas Hosting dan yang berhubungan dengan itu; 63122: Portal Web dan/ atau Platform Digital Untuk Tujuan Komersial; 82200: Aktifitas Call Center” dengan nilai Investasi sebesar Rp21.273 Juta (Dua Puluh Satu Milyar Dua Ratus Tujuh Puluh Tiga Juta). Adapun asumsi-asumsi utama yang digunakan dalam analisa ini adalah :

• Pendapatan dari Penambahan Kegiatan usaha utama diperoleh dari :

o Sumber pendapatan diperoleh Managed service, Cloud, Security, Data center, IOT-M2M, IT Trading/Reseller, APP Development.

o Jumlah Pendapatan Managed Service, dihitung menggunakan basis jumlah router dan peralatan yang disewakan; dimana diproyeksian jumlah subscriber akan tumbuh. Sedangkan Harga diasumsikan akan turun 5% pada tahun ke dua dan ke tiga, dan turun 10% pada tahun ke empat dan ke lima. (Pendapatan meningkat dikarenakan jumlah subscriber yang meningkat).

o Jumlah Pendapatan Cloud, dihitung berdasarkan jumlah pelanggan seperti (Managed Global Public Cloud, Cloud Based BI, Saas, Database-as-a-Service, Azure Stack, Dedicated Private Cloud, dan Public Cloud).

Kd = i x ((1-T)) Kd = 10,34% x (1-25%) = 7,76%


Halaman - 58

o Jumlah Pendapatan dari Security dihitung berdasarkan jumlah pelanggan dari (Vulnerability Management System, Web Aplication Firewall, Security Operational Center, Digital Identity Platform), dimana proyeksi atas harga layanan diproyeksikan sideways.

o Jumlah dari pendapatan Data Center diproyeksikan berdasarkan luasan data center yang dapat dipasarkan. Pendapatan diproyeksi tumbuh sekitar 12% per tahun.

o Jumlah pendapatan dari M2M IOT diproyeksikan dari (M2M Connectivity, IOT Solution) pendapatan diproyeksikan tumbuh rata-rata sebesar 14,82% selama periode proyeksi,

o Jumlah Pendapatan dari IT Trading diperoleh (Trading Hardware, Trading Software, Retail Software), pendapatan tumbuh rata-rata sebesar 13% selama periode proyeksi.

o Jumlah pendapatan dari APP Development diproyeksikan dari penjualan aplikasi (bundle package, basic APP package, dan¸Premium APP Package), pendapatan tumbuh rata-rata sebesar 10% selama periode proyeksi.

• Kelayakan dari Penambahan kegiatan usaha utama ini dihitung dari manfaat ekonomis yang diantisipasi dimasa mendatang dari Penambahan kegiatan usaha utama yang dihitung dari selisih dari Free Cash Flow To Firm Indosat sebelum penambahan, dengan Free Cash Flow To Firm setelah penambahan. Yang selanjutnya di bandingkan dengan Initial investment.

Berdasarkan analisis kelayakan Perubahan kegiatan usaha utama dengan mempertimbangkan asumsi-asumsi yang telah dilakukan diperoleh hasil perhitungan sebagai berikut :

▪ Net Present Value (NPV) : Rp10.467 Juta ▪ Internal Rate of Return (IRR) : 22,50% (lebih tinggi dari tingkat diskonto 11,32%) ▪ Profitability Index (PI) : 1,23

8.7 Analisis Sensitivitas

Untuk menguji kepekaan suatu proyek terhadap berbagai faktor ekonomi, maka berikut ini disajikan analisa sensitivitas terhadap rencana yang akan dilakukan oleh Indosat (dalam Jutaan rupiah) :

Perubahan Capex 0% -10% -5% 5% 10%

Net Present Value (NPV) 10.467 12.378 11.423 9.512 8.557

Internal Rate Of Return (IRR) 22,50% 25,22% 23,82% 21,23% 20,03%

Profitability Index (PI) 1,23 1,23 1,23 1,23 1,23

Perubahan Pendapatan 0% -10% -5% 5% 10%

Net Present Value (NPV) 10.467

(20.587) (5.060) 25.995 41.522

Internal Rate Of Return (IRR) 22,50% -24,88% 4,92% 36,00% 47,40%


Perubahan Biaya 0% -10% -5% 5% 10%

Net Present Value (NPV) 10.467 9.139 9.803 11.132 11.796

Internal Rate Of Return (IRR) 22,50% 21,03% 21,76% 23,23% 23,98%


Dari analisis sensitivitas yang dilakukan, terlihat bahwa rencana Indosat relatif lebih sensitif terhadap perubahan pendapataan dibandingkan dengan biaya.


Halaman - 59

8.8 Kesimpulan

Berdasarkan kajian, evaluasi dan analisa keuangan serta proyeksi-proyeksi lainnya dengan syarat asumsi-asumsi yang telah ditetapkan dapat terpenuhi, maka dapat disimpulkan bahwa rencana perubahan kegiatan usaha utama yang akan dilaksanakan oleh Indosat layak untuk dilaksanakan.

LAMPIRAN KEUANGAN

PT Indosat Tbk

Asumsi ICT

Dalam Jutaan Rupiah

Asumsi Utama 2019 2020 2021 2022 2023

Produk yang dijual 25.444 36.943 54.136 78.972 115.152

Managed Service Ls 857 1.654 2.863 3.806 4.268

Cloud Ls 38 80 131 204 299

Security Ls 10 20 29 40 47

Data Center (DRC) Ls 100 113 129 148 172

IOT - M2M Ls 22.259 31.371 47.056 70.585 105.877

IT Trading/ Reseller Ls 1.611 1.685 1.706 1.745 1.800

App Development Ls 569 2.020 2.222 2.445 2.689

Harga 1.573 1.573 1.577 1.576 1.573

Managed Service (Rp Jutaan) 13 12 12 10 9

Cloud (Rp Jutaan) 132 125 119 107 91

Security (Rp Jutaan) 1.224 1.224 1.224 1.224 1.224

Data Center (DRC) (Rp Jutaan) 29 29 29 28 27

IOT - M2M (Rp Jutaan) 0 0 0 0 0

IT Trading/ Reseller (Rp Jutaan) 125 138 152 167 184

App Development (Rp Jutaan) 48 43 41 39 37

PT Indosat Tbk

Laba Rugi ICT Divisi

Dalam Jutaan Rupiah

LABA (RUGI) 2019 2020 2021 2022 2023

Total Pendapatan ICT 21.713 29.090 37.516 42.767 47.461

Pendapatan Kotor 20.771 28.053 36.376 41.513 46.082

Managed Service 2.082 3.817 6.276 7.510 7.578

Cloud 664 1.991 3.319 3.319 3.983

Data CenterSecurity 1.286 2.710 4.328 5.703 6.739

Data Center (DRC) 2.946 3.300 3.696 4.139 4.636

IOT - M2M 7.235 8.692 10.392 11.431 12.574

IT Trading/ Reseller 6.558 7.542 8.366 9.411 10.572

App Development 942 1.036 1.140 1.254 1.379

Pendapatan Bersih 21.713 29.090 37.516 42.767 47.461

Managed Service 2.082 3.817 6.276 7.510 7.578

Cloud 664 1.991 3.319 3.319 3.983

Data CenterSecurity 1.286 2.710 4.328 5.703 6.739

Data Center (DRC) 2.946 3.300 3.696 4.139 4.636

IOT - M2M 7.235 8.692 10.392 11.431 12.574

IT Trading/ Reseller 6.558 7.542 8.366 9.411 10.572

App Development 942 1.036 1.140 1.254 1.379

Total Biaya Penjualan (13.928) (19.127) (24.941) (28.348) (31.546)

Interconnection - - - - -

Leased Line (447) (538) (643) (707) (778)

USO/Concession Fee (357) (462) (581) (649) (713)

Cost of Bundling (device) (2.019) (3.694) (5.853) (6.722) (7.060)

Cloud Service (372) (1.117) (1.862) (1.862) (2.234)

Smart IOT MRC (1.447) (1.738) (2.078) (2.286) (2.515)

Smart IOT OTC - - - - -

Security Product COS (836) (1.762) (2.813) (3.707) (4.380)

Cost of Data (1.226) (1.473) (1.761) (1.937) (2.130)

Cost of SIM Cards (912) (1.096) (1.310) (1.441) (1.585)

Cost of Goods Sold (Hardware) (1.771) (2.036) (2.240) (2.532) (2.782)

Cost of License Sold (Software) (4.361) (5.015) (5.583) (6.268) (7.106)

Commission to Partner (179) (197) (217) (239) (262)

Laba Kotor 7.785 9.962 12.576 14.419 15.915

Total Biaya Operasi (2.814) (3.272) (3.903) (4.418) (4.864)

Biaya Utama (906) (1.061) (1.241) (1.365) (1.505)

Network Cost IDIA (2) (2) (2) (0) (0)

Network Cost IP VPN (1) (1) (1) (0) (0)

Network Cost (903) (1.058) (1.237) (1.364) (1.505)

Biaya Tambahan (1.907) (2.210) (2.662) (3.054) (3.360)

Administrasi dan Umum (206) (280) (357) (406) (453)

Pemasaran (161) (207) (257) (287) (313)

Perawatan (731) (827) (931) (1.039) (1.160)

SNTC - (100) (200) (300) (300)

Additional IP Public / APJII - - - - -

Installation cost - - - - -

De-installation cost - - - - -

Data Package - - - - -

Annual License (VM Commitment) (25) (25) (25) (25) (25)

Annual Maintenance (Support) (239) (288) (344) (378) (416)

Managed Service to Partner (545) (483) (547) (617) (693)

EBITDA 4.971 6.690 8.673 10.000 11.051

EBITDA Margin 23% 23% 23% 23% 23%

Depresiasi (4.255) (4.255) (4.255) (4.255) (4.255)

Laba Sebelu Pajak 716 2.436 4.418 5.745 6.796

EBIT Margin 3% 8% 12% 13% 14%

Pajak (179) (609) (1.105) (1.436) (1.699)

Laba Bersih 537 1.827 3.314 4.309 5.097

PT Indosat Tbk

Proyeksi Laba Rugi Sebelum Penambahan Kegiatan Usaha Utama

Dalam Jutaan Rupiah

Laba Rugi Proyeksi 2019 2020 2021 2022 2023

Pre-ICT Pre-ICT Pre-ICT Pre-ICT Pre-ICT

TOTAL PENDAPATAN 26.914.700 29.624.672 33.488.138 36.630.967 40.040.437

Cellular 21.330.847 23.115.790 25.907.554 28.242.034 30.513.467

MIDI 4.934.718 5.935.535 7.077.002 7.940.394 9.122.131

Fixed 649.134 573.347 503.582 448.539 404.840

BEBAN PENJUALAN (2.659.344) (2.151.754) (2.199.486) (2.215.297) (2.242.347)

Interconnection cost (1.444.624) (1.196.878) (979.836) (882.201) (794.927)

Equipment Costs (Handset/Router) (493.500) (132.501) (132.992) (138.044) (144.359)

Subscriber Acquisition Costs (SAC) (721.220) (822.375) (1.086.658) (1.195.052) (1.303.061)

LABA KOTOR 24.255.356 27.472.918 31.288.652 34.415.670 37.798.090

Gross Profit Margin % 90,1% 92,7% 93,4% 94,0% 94,4%

BEBAN OPERASI (13.630.911) (14.589.410) (16.042.182) (17.298.315) (18.779.942)

Beban perwatan jaringan (4.311.331) (4.866.136) (5.821.820) (6.437.308) (6.766.491)

Beban IT (517.338) (567.900) (704.077) (749.809) (798.737)

Beban regulasi (4.538.106) (4.825.471) (5.126.443) (5.398.668) (5.917.343)

Biaya iklan (881.833) (866.879) (870.551) (925.144) (1.202.324)

Beban retensi (163.527) (178.154) (177.489) (181.101) (184.687)

Beban tagihan (162.091) (154.574) (164.121) (183.369) (200.439)

Beban karyawan (2.378.143) (2.545.879) (2.748.991) (3.033.875) (3.347.249)

Beban umum dan adminitrasi (678.543) (584.416) (428.690) (389.041) (362.672)

LABA OPERASI 10.624.445 12.883.508 15.246.470 17.117.355 19.018.148

EBITDA Margin % 39,5% 43,5% 45,5% 46,7% 47,5%

D & A (8.464.816) (8.854.651) (9.245.266) (9.818.553) (10.453.384)

Depresiasi (8.370.534) (8.760.369) (9.150.983) (9.723.672) (10.349.669)

Amortisasi (94.282) (94.282) (94.282) (94.881) (103.714)

EBIT 2.159.629 4.028.856 6.001.205 7.298.802 8.564.765

EBIT Margin % 8,0% 13,6% 17,9% 19,9% 21,4%

Pendapatan (Beban) Lainnya (2.337.049) (3.124.956) (3.411.665) (3.384.015) (3.319.241)

Bunga (biaya) (2.614.010) (3.277.570) (3.549.971) (3.522.321) (3.457.547)

Pendapatan bunga 37.990 37.990 37.990 37.990 37.990

Pendapatan (biaya) lainnya 238.971 114.624 100.316 100.316 100.316

LABA SEBELUM PAJAK (177.420) 903.900 2.589.540 3.914.787 5.245.524

Pajak 56.724 (289.345) (828.793) (1.252.857) (1.678.646)

Hak minoritas (146.243) (199.056) (295.895) (399.458) (539.268)

LABA BERSIH (266.939) 415.499 1.464.852 2.262.473 3.027.610

PT Indosat Tbk

Proyeksi Neraca Sebelum Penambahan Kegiatan Usaha Utama

Dalam Jutaan Rupiah

NERACA PROYEKSI 2019 2020 2021 2022 2023


ASET LANCAR 8.266.132 9.019.888 8.493.242 8.614.377 10.137.877

Kas & setara kas 1.197.498 1.148.627 1.283.494 1.097.033 1.282.613

Piutang usaha 3.516.124 4.247.310 3.620.108 3.958.027 4.325.967

Persediaan 57.299 57.299 57.299 57.299 57.299

Uang muka, pajak, biaya diterima dimuka lainnya 3.495.211 3.566.652 3.532.341 3.502.018 4.471.997

ASET TIDAK LANCAR 57.237.841 62.131.022 65.780.496 65.449.219 65.278.900

Aset tetap 37.839.727 37.134.597 36.303.892 35.746.960 35.417.386

Aset tidak lancar lainnya 19.398.114 24.996.424 29.476.604 29.702.259 29.861.514

TOTAL ASET 65.503.973 71.150.910 74.273.738 74.063.596 75.416.777

LIABILITAS LANCAR 26.354.354 27.040.991 28.060.916 28.409.610 27.783.160

Utang jangka pendek - - - - -

Utang usaha 2.952.543 2.858.407 3.026.587 3.052.802 3.079.385

Utang procuremen 8.097.303 8.365.345 9.021.727 9.521.727 9.619.555

Utang jangka panjang yang jatuh tempo dalam 1 tahun 9.202.907 8.605.375 8.840.876 8.767.114 8.110.682

Utang pembiayaan 1.701.627 2.811.891 2.771.751 2.633.163 2.501.505

Utang lain-lain 4.399.973 4.399.974 4.399.974 4.434.803 4.472.033

LIABILITAS TIDAK LANCAR 25.745.044 30.090.788 30.432.945 27.212.179 25.624.931

Utang jangka panjang 17.225.793 19.226.539 17.671.305 17.523.867 16.211.779


Utang jangka panjang lainnya 6.783.646 5.997.171 5.210.696 2.514.915 2.598.426

Hak minoritas 1.174.750 1.373.806 1.669.701 2.069.159 2.608.427

EKUITAS 12.229.826 12.645.325 14.110.177 16.372.649 19.400.259

Modal saham 543.393 543.393 543.393 543.393 543.393

Premium on Capital Stock 1.546.587 1.546.587 1.546.587 1.546.587 1.546.587

Others 393.327 393.327 393.327 393.327 393.327

Laba yang ditahan 9.746.518 10.162.017 11.626.869 13.889.341 16.916.952


PT Indosat Tbk

Proyeksi Arus Kas Sebelum Penambahan Kegiatan Usaha Utama

Dalam Jutaan Rupiah

ARUS KAS 2019 2020 2021 2022 2023


Kas Operasi 10.018.650 11.548.317 14.232.293 9.382.093 12.281.570

Laba Bersih (120.696) 614.555 1.760.746 2.661.930 3.566.878

Penambahan : - - - - -

Depresiasi dan amortisasi 8.370.534 8.760.369 9.150.983 9.723.672 10.349.669

Perubahan modal kerja dan lainnya 1.768.812 2.173.392 3.320.563 (3.003.510) (1.634.977)

Kas dari Investasi (15.398.467) (13.000.402) (12.777.693) (9.347.353) (10.127.471)

Penambahan Capex (10.373.107) (8.055.240) (8.320.278) (9.166.740) (10.020.095)

Aset Takberwujud (5.025.361) (4.945.162) (4.457.415) (180.613) (107.375)

Arus kas bebas (5.379.817) (1.452.085) 1.454.600 34.739 2.154.100

Kas dari pendanaan 5.181.295 1.403.214 (1.319.733) (221.200) (1.968.520)

Penambahan Hutang 15.450.500 11.974.674 8.802.000 11.567.760 7.819.595

Pembayaran Hutang (10.269.205) (10.571.460) (10.121.733) (11.788.960) (9.788.115)

Lainnya (0) - - - -

Perubahan Posisi Kas (198.522) (48.871) 134.867 (186.461) 185.580

Saldo awal kas 1.396.197 1.197.675 1.148.804 1.283.672 1.097.211

Saldo akhir kas 1.197.675 1.148.804 1.283.672 1.097.211 1.282.791

PT Indosat Tbk

Proyeksi Laba Rugi Sebelum Penambahan Kegiatan Usaha Utama

Dalam Jutaan Rupiah

Laba Rugi Proyeksi 2019 2020 2021 2022 2023

Post-ICT Post-ICT Post-ICT Post-ICT Post-ICT

TOTAL PENDAPATAN 26.936.413 29.653.761 33.525.655 36.673.734 40.087.899

Cellular 21.330.847 23.115.790 25.907.554 28.242.034 30.513.467

MIDI 4.956.431 5.964.624 7.114.519 7.983.161 9.169.592

Fixed 649.134 573.347 503.582 448.539 404.840

BEBAN PENJUALAN (2.672.492) (2.170.007) (2.223.428) (2.242.615) (2.272.729)

Interconnection cost (1.444.624) (1.196.878) (979.836) (882.201) (794.927)

Equipment Costs (Handset/Router) (498.174) (140.812) (145.598) (152.621) (160.548)

Subscriber Acquisition Costs (SAC) (729.694) (832.317) (1.097.994) (1.207.793) (1.317.253)

LABA KOTOR 24.263.921 27.483.754 31.302.226 34.431.119 37.815.170

Gross Profit Margin % 90,1% 92,7% 93,4% 93,9% 94,3%

BEBAN OPERASI (13.634.505) (14.593.556) (16.047.083) (17.303.764) (18.785.971)

Beban perwatan jaringan (4.312.684) (4.867.736) (5.823.703) (6.439.379) (6.768.773)

Beban IT (518.309) (569.014) (705.352) (751.227) (800.312)

Beban regulasi (4.538.463) (4.825.933) (5.127.024) (5.399.317) (5.918.056)

Biaya iklan (881.994) (867.087) (870.808) (925.431) (1.202.637)

Beban retensi (163.527) (178.154) (177.489) (181.101) (184.687)

Beban tagihan (162.091) (154.574) (164.121) (183.369) (200.439)

Beban karyawan (2.378.687) (2.546.362) (2.749.539) (3.034.493) (3.347.942)

Beban umum dan adminitrasi (678.749) (584.696) (429.047) (389.448) (363.125)

LABA OPERASI 10.629.416 12.890.198 15.255.143 17.127.355 19.029.199

EBITDA Margin % 39,5% 43,5% 45,5% 46,7% 47,5%

D & A (8.469.071) (8.859.136) (9.250.048) (9.823.674) (10.458.880)

Depresiasi (8.374.789) (8.764.854) (9.155.766) (9.728.793) (10.355.166)

Amortisasi (94.282) (94.282) (94.282) (94.881) (103.714)

EBIT 2.160.345 4.031.062 6.005.095 7.303.681 8.570.319

EBIT Margin % 8,0% 13,6% 17,9% 19,9% 21,4%

Pendapatan (Beban) Lainnya (2.337.049) (3.124.956) (3.411.665) (3.384.015) (3.319.241)

Bunga (biaya) (2.614.010) (3.277.570) (3.549.971) (3.522.321) (3.457.547)

Pendapatan bunga 37.990 37.990 37.990 37.990 37.990

Pendapatan (biaya) lainnya 238.971 114.624 100.316 100.316 100.316

LABA SEBELUM PAJAK (176.704) 906.106 2.593.430 3.919.666 5.251.078

Pajak 56.545 (289.954) (829.898) (1.254.293) (1.680.345)

Hak minoritas (146.243) (199.056) (295.895) (399.458) (539.268)

LABA BERSIH (266.402) 417.096 1.467.638 2.265.915 3.031.465

PT Indosat Tbk


Dalam Jutaan Rupiah

NERACA PROYEKSI 2019 2020 2021 2022 2023


ASET LANCAR 8.255.231 9.015.803 8.497.388 8.626.701 10.158.887

Kas & setara kas 1.170.312 1.122.724 1.259.502 1.077.281 1.268.027

Piutang usaha 3.532.409 4.269.127 3.648.245 3.990.102 4.361.563

Persediaan 57.299 57.299 57.299 57.299 57.299

Uang muka, pajak, biaya diterima dimuka lainnya 3.495.211 3.566.652 3.532.341 3.502.018 4.471.997

ASET TIDAK LANCAR 57.254.860 62.144.707 65.790.885 65.456.181 65.282.244

Aset tetap 37.856.745 37.148.283 36.314.281 35.753.922 35.420.730

Aset tidak lancar lainnya 19.398.114 24.996.424 29.476.604 29.702.259 29.861.514

TOTAL ASET 65.510.091 71.160.510 74.288.272 74.082.881 75.441.132

LIABILITAS LANCAR 26.359.935 27.048.457 28.070.530 28.420.532 27.795.297

Utang jangka pendek - - - - -

Utang usaha 2.958.124 2.865.873 3.036.202 3.063.724 3.091.522

Utang procuremen 8.097.303 8.365.345 9.021.727 9.521.727 9.619.555

Utang jangka panjang yang jatuh tempo dalam 1 tahun 9.202.907 8.605.375 8.840.876 8.767.114 8.110.682


Utang lain-lain 4.399.973 4.399.974 4.399.974 4.434.803 4.472.033

LIABILITAS TIDAK LANCAR 25.745.044 30.090.788 30.432.945 27.212.179 25.624.931

Utang jangka panjang 17.225.793 19.226.539 17.671.305 17.523.867 16.211.779


Utang jangka panjang lainnya 6.783.646 5.997.171 5.210.696 2.514.915 2.598.426

Hak minoritas 1.174.750 1.373.806 1.669.701 2.069.159 2.608.427

EKUITAS 12.230.363 12.647.459 14.115.097 16.381.012 19.412.477

Modal saham 543.393 543.393 543.393 543.393 543.393

Premium on Capital Stock 1.546.587 1.546.587 1.546.587 1.546.587 1.546.587

Others 393.327 393.327 393.327 393.327 393.327

Laba yang ditahan 9.747.055 10.164.151 11.631.789 13.897.704 16.929.170


PT Indosat Tbk


Dalam Jutaan Rupiah

ARUS KAS 2019 2020 2021 2022 2023


Kas Operasi 10.012.738 11.550.752 14.235.689 9.388.026 12.288.616

Laba Bersih (120.158) 616.152 1.763.533 2.665.373 3.570.733

Penambahan :

Depresiasi dan amortisasi 8.374.789 8.764.854 9.155.766 9.728.793 10.355.166

Perubahan modal kerja dan lainnya 1.758.108 2.169.745 3.316.391 (3.006.140) (1.637.284)

Kas dari Investasi (15.419.740) (13.001.554) (12.779.179) (9.349.047) (10.129.350)

Penambahan Capex (10.394.380) (8.056.392) (8.321.764) (9.168.433) (10.021.975)

Aset Takberwujud (5.025.361) (4.945.162) (4.457.415) (180.613) (107.375)

Arus kas bebas (5.407.002) (1.450.802) 1.456.511 38.979 2.159.266

Kas dari pendanaan 5.181.295 1.403.214 (1.319.733) (221.200) (1.968.520)

Penambahan Hutang 15.450.500 11.974.674 8.802.000 11.567.760 7.819.595

Pembayaran Hutang (10.269.205) (10.571.460) (10.121.733) (11.788.960) (9.788.115)

Lainnya (0) - - - -

Perubahan Posisi Kas (225.707) (47.588) 136.778 (182.221) 190.746

Saldo awal kas 1.396.197 1.170.490 1.122.902 1.259.680 1.077.459

Saldo akhir kas 1.170.490 1.122.902 1.259.680 1.077.459 1.268.205

PT Indosat Tbk

Analisa kelayakan 1 2 3 4 5

Rp. Milyar Rupiah

FCFF ISAT Before ICT 2019 2020 2021 2022 2023

EAT (266.939) 415.499 1.464.852 2.262.473 3.027.610

Depresiasi 8.464.816 8.854.651 9.245.266 9.818.553 10.453.384

Bunga*(1-T) 1.777.527 2.228.747 2.413.980 2.395.178 2.351.132

Capex (10.373.107) (8.055.240) (8.320.278) (9.166.740) (10.020.095)

Working Capital 1.655.074 (628.722) 1.486.077 253.448 (1.176.280)

Jumlah 1.257.371 2.814.936 6.289.896 5.562.912 4.635.751

FCFF ISAT after ICT 2019 2020 2021 2022 2023

EAT (266.402) 417.096 1.467.638 2.265.915 3.031.465

Depresiasi 8.469.071 8.859.136 9.250.048 9.823.674 10.458.880

Bunga*(1-T) 1.777.527 2.228.747 2.413.980 2.395.178 2.351.132

Capex (10.394.380) (8.056.392) (8.321.764) (9.168.433) (10.021.975)

Working Capital 1.644.370 (632.369) 1.481.905 250.818 (1.178.586)

1.230.186 2.816.219 6.291.807 5.567.152 4.640.917

Selisih (27.185) 1.283 1.911 4.240 5.166

Growth 0,00%

Terminal Value - - - - 45.624

Free cash Flow to Project (27.185) 1.283 1.911 4.240 50.790

Initial Investment (21.273,212)

Discount Factor 11,32% 0,898 0,807 0,725 0,651 0,585

(24.420) 1.035 1.385 2.761 29.707

NET PRESENT VALUE (NPV) 10.467

INTERNAL RATE OF RETURN, IRR 22,50%

Profitability Index, PI 1,23

PT Indosat Tbk

Analisa Sensitivity

Perubahan Capex 0% -10% -5% 5% 10%

NET PRESENT VALUE (NPV) 10.467 12.378 11.423 9.512 8.557

INTERNAL RATE OF RETURN, IRR 22,50% 25,22% 23,82% 21,23% 20,03%

PROFITABILITY INDEX, PI 1,225 1,225 1,225 1,225 1,225

Perubahan Pendapatan 0% -10% -5% 5% 10%

NET PRESENT VALUE (NPV) 10.467 (20.587) (5.060) 25.995 41.522

INTERNAL RATE OF RETURN, IRR 22,50% -24,88% 4,92% 36,00% 47,40%


Perubahan Biaya 0% -10% -5% 5% 10%

NET PRESENT VALUE (NPV) 10.467,469 9.138,578 9.803,023 11.131,914 11.796,360

INTERNAL RATE OF RETURN, IRR 22,50% 21,03% 21,76% 23,23% 23,98%


LAP ORAN STUDI KELAYAKAN PERUBAHAN KEGIAT AN USA HA …

Documents

Transcript of LAP ORAN STUDI KELAYAKAN PERUBAHAN KEGIAT AN USA HA …