PENGARUH KEBIJAKAN PERUSAHAAN,

PROFITABILITAS, GOOD CORPORATE GOVERNANCE

DAN PENGUNGKAPAN CORPORATE SOCIAL

RESPONSIBILITY TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG

TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (2009-2013)

Diajukan Oleh :

ARNISKA HARSANTI

NIM. 201112107

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS MURIA KUDUS

TAHUN 2015

PENGARUH KEBIJAKAN PERUSAHAAN,

PROFITABILITAS, GOOD CORPORATE GOVERNANCE

DAN PENGUNGKAPAN CORPORATE SOCIAL

RESPONSIBILITY TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG

TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (2009-2013)

Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat

Untuk menyelesaikan jenjang pendidikan

Strata Satu (S1) pada Fakultas Ekonomi

Universitas Muria Kudus

Diajukan Oleh :

ARNISKA HARSANTI

NIM. 201112107

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS MURIA KUDUS

TAHUN 2015

PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI

Dengan ini saya menyatakan bahwa skripsi dengan judul : “PENGARUH

KEPEMILIKAN MANAJERIAL, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL,

KEBIJAKAN DIVIDEN DAN PENGUNGKAPAN CORPORATE SOCIAL

RESPONSIBILITY PADA NILAI PERUSAHAAN” adalah hasil tulisan saya

sendiri, tidakterdapat karya yang pernah diajukan untuk memperoleh gelar

kesarjanaan di suatu Perguruan Tinggi, dan sepanjang sepengetahuan saya juga

tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan oleh orang

lain, kecuali yang tertulis diacuan dalam naskah ini dan disebutkan dalam daftar

pustaka.

Kudus, 2015

Penyusun

Arniska Harsanti

MOTTO DAN PERSEMBAHAN

“Allah akan meninggikan orang-orang yang beriman diantara kamu dan orang-

orangyang berilmu pengetahuan beberapa derajat.Dan Allah Maha

mengetahuiapa yang kamu kerjakan.” (Al-Mujadillah:11)”

“Pendidikan merupakan perlengkapan paling baik untuk hari tua. (Aristoteles).”

“Keberhasilan adalah sebuah proses. Niatmu adalah awal keberhasilan. Peluh

keringatmu adalah penyedapnya. Tetesan air matamu adalah pewarnanya.

Doamu dan doa orang-orang isekitarmu adalah bara api yang mematangkannya.

Kegagalandi setiap langkahmu adalah pengawetnya. aka dari itu, bersabarlah!

Allah selalu menyertai orang-orang yang penuh kesabaran dalam roses menuju

keberhasilan. Sesungguhnya kesabaran akan membuatmu mengerti bagaimana

cara mensyukuri arti sebuah keberhasilan.”

Kupersembahkan buah karyaku ini Untuk Bapak, Ibu, dan Adikku tercinta

Terima kasih atas doa, dukungan, serta kasih sayang yang diberikan. “ Ya Allah lindungilah kedua orang tuaku dan

Semoga kelak aku dapat membanggakan dan membahagiakan beliau.

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Wr.Wb

Alhamdulillahirrabbil’alamiin, puji syukur kehadirat Allah SWT yang

telah melimpahkan rahmat, hidayat, serta ridho-Nya sehingga penulis dapat

menyelesaikan skripsi dengan judul “PENGARUH KEPEMILIKAN

MANAJERIAL, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, KEBIJAKAN

DIVIDEN DAN PENGUNGKAPAN CORPORATE SOCIAL

RESPONSIBILITY PADA NILAI PERUSAHAAN” ini dengan baik. Skripsi

ini disusun sebagai syarat akademis dalam menyelesaikan studi program Sarjana

(S1) pada Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi Universitas Muria Kudus.

Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak mungkin terselesaikan dengan

baik tanpa dukungan, bantuan, serta doa dari berbagai pihak selama penyusunan

skripsi ini berlangsung. Oleh karena itu, dalam kesempatan ini penulis ingin

mengucapkan terima kasih kepada:

1. Bapak Dr. H. Mochammad Edris, Drs MM selaku Dekan Fakultas

Ekonomi Universitas Muria Kudus.

2. Bapak Ashari, SE. M.Si. Akt. CA,CPA selaku Dosen Pembimbing

pertama dan Aprilia Whetyningtyas, Se. M. Si selaku Dosen

Pembimbing kedua yang telah meluangkan banyak waktu,

memberikan saran, pengetahuan, serta pengarahan sehingga skripsi ini

dapat terselesaikan dengan baik.

3. Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi Akuntansi Universitas Muria Kudus

yang telah memberikan ilmu yang bermanfaat bagi penulis.

4. Kepada Ibu (Siti Noryanah)dan Ayah (Moh. Thohar) saya yang sangat

saya cintai, sayangi, kagumi, dan sebagai panutan dalam hidup saya.

Terima kasih atas kasih sayang, perhatian, semangat, dan do’anya yang

tiada henti untuk mendoakan penulis agar selalu berada di jalan Allah

SWT.

5. Sahabat-sahabat terbaikku terima kasih untuk kebersamaan,

persahabatan, motivasi, dan inspirasinya.

6. Sahabat-sahabat Akuntansi kelas B Universitas Muria Kudus angkatan

2011. Terima kasih untuk kebersamaan, kekompakan, serta

kekeluargaan yang telah terjalin baik selama ini.

7. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu yang telah

membantu penulis. Terima kasih atas doa yang telah kalian berikan.

Penulis memohon maaf sekiranya dalam penyajian maupun pembahasan

skripsi ini masih jauh dari kata sempurna. Penulis berharap semoga penulisan

skripsi ini dapat bermanfaat bagi berbagai pihak.

Wassalamu’alaikum Wr.Wb.

Penulis,

Arniska Harsanti

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh kebijakan

perusahaan, profitabilitas, good corporate governance dan pengungkapan CSR

terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa

efek indonesia periode 2009-2013 jumlah perusahaan manufaktur yang dijadikan

sampel penelitian adalah sebanyak 7 perusahaan dengan 5 tahun pengamatan dan

total sampel yaitu sebanyak 35.Metode analisis yang digunakan dalam penelitian

ini adalah analisis regresi berganda dengan menggunakan SPSS 22.Hasil

penelitian adalah keputusan investasi dan profitabilitas berpengaruh positif

terhadap nilai perusahaan. Sedangkan keputusan pendanaan, ukuran dewan

komisaris, dewan komisaris independen, komite audit, ukuran perusahaan,

kepemilikan manajerial dan pengungkapan CSR tidak berpengaruh terhadap nilai

perusahaan.

Kata Kunci : kebijakan perusahaan, profitabilitas, GCG, CSR, nilai perusahaan.

ABSTRACT

This study aimed to analyze the effect of investment decision, financing

decision dividend policy, profitability, commissioner,independent commissioners,

audit commite, company size, managerial ownership and disclosure of CSRon the

value of the companies on manufacturing companies listed in Indonesia Stock

Exchange 2009-2013 period the number of companies manufacturing the

research sample is 7 company with 5 years of observation and the total sample as

many as 35. The analysis method used in this research is the multiple linear

regression analysis using SPSS 22. Results of the study is investment and

profitability a positive effect on firm value, meanwhile commissioners,

independent commissioners, audit commite, company size, managerial ownership

and disclosure of CSR negative effect on firm value.

Keywords: company policy, profitability, GCG, CSR, firm value.

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL .............................................................................................. i

HALAMAN PENGESAHAN ............................................................................... ii

HALAMAN PERNYATAAN ............................................................................. iii

MOTTO DAN PERSEMBAHAN ....................................................................... iv

KATA PENGANTAR .......................................................................................... v

ABSTRAK .......................................................................................................... vii

ABSTRACT ....................................................................................................... viii

DAFTAR ISI ........................................................................................................ ix

DAFTAR TABEL ................................................................................................ xi

DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... xii

DAFTAR LAMPIRAN ...................................................................................... xiii

BAB I PENDAHULUAN ................................................................................ 1

1.1 Latar Belakang ................................................................................ 1

1.2 Ruang Lingkup ............................................................................. 10

1.3 Perumusan Masalah ...................................................................... 11

1.4 Tujuan Penelitian .......................................................................... 12

1.5 Kegunaan Penelitian ..................................................................... 13

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ..................................................................... 14

2.1 Landasan Teori ............................................................................. 14

2.1.1 Teori Sinyal ......................................................................... 14

2.1.2 Teori Keagenan .................................................................... 17

2.1.3 Kebijakan Perusahaan……………..……………………17

2.1.3.1 Keputusan Investasi .......................................................... 17

2.1.3.2 Keputusan Pendanaan ..................................................... 18

2.1.3.3Kebijakan Dividen ............................................................. 19

2.1.4Profitabilitas.......................................................................... 21

2.1.5Good Corporate Governance………………….….……23

2.1. 5.1 Manfaat Pelaksanaan GCG .............................................. 23

2.1.5.2 Prinsip – Prinsip GCG ...................................................... 24

2.1.5.3 Mekanisme GCG .............................................................. 25

2.1.5.3.1 Ukuran Dewan Komisaris ............................................. 26

2.1.5.3.2 Dewan Komisaris Independen ........................................ 26

2.1.5.3.3 Komite Audit .................................................................. 28

2.1.5.3.4 Ukuran Perusahaan ......................................................... 29

2.1.5.3.5 Kepemilikan Manajerial ................................................. 30

2.1.6 Pengungkapan CSR ............................................................ 30

2.1.7 Nilai Perusahaan ................................................................. 32

2.2 Penelitian Terdahlu ....................................................................... 33

2.3 Kerangka Pemikiran ..................................................................... 37

2.4 Hipotesis ....................................................................................... 38

BAB III METODE PENELITIAN ................................................................... 48

3.1 Rencana Penelitian ....................................................................... 49

3.2 Variabel Penelitian ....................................................................... 56

3.3 Definisi Oprasional Variabel ........................................................ 57

3.4 Jenis dan Sumber Data ................................................................. 58

3.5 Populasi dan Sampel Penelitian .................................................... 59

3.6 Metode Pengumpulan Data .......................................................... 59

3.7 Pengolahan Data ........................................................................... 59

3.8 Analisis Data ................................................................................ 59

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN .................................. 64

4.1 Gambaran Objek Penelitian .......................................................... 64

4.2 Statistik Deskriptif ........................................................................ 65

4.2.1 Keputusan Investasi .............................................................. 66

4.2.2 Keputusan Pendanaan ........................................................... 66

4.2.3 Kebijakan Dividen………………………………………...66

4.2.4 Profitabilitas .......................................................................... 66

4.2.5 Ukuran Dewan Komisaris ..................................................... 67

4.2.6 Dewan Komisaris Independen .............................................. 67

4.2.7 Komite Audit………………………………………………67

4.2.8 Ukuran Perusahaan………………………………………...68

4.2.9 Kepemilikan Manajerial……………………………………68

4.2.10 Pengungkapan CSR……………………………………….68

4.2.11 Nilai Perusahaan…………………………………………..69

4.3 Analisis Data ……….. …………………………………………..69

4.4 Pembahasan ……….. ……………………………………………84

BAB V KESIMPULAN……….. ……………………………………………….94

5.1 Kesimpulan……….. ……………………………………………..94

5.2 Keterbatasan Penelitian……….. …………………………………99

5.3 Saran……….. ……………………………………………………99

DAFTAR PUSTAKA……….. ………………………………………………...101

LAMPIRAN

DAFTAR TABEL

Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ........................................................................ 34

Tabel 4.1 Daftar Sampel Perusahaan ................................................................ 66

Tabel 4.2 Statistik Deskriptif ............................................................................ 67

Tabel 4.3 Uji Normalitas ................................................................................... 72

Tabel 4.4 Uji Normalitas setelah transformasi Y .............................................. 73

Tabel 4.5 Uji Multikolinieritas .......................................................................... 74

Tabel 4.6 Uji Multikolinieritas Setelah Penghilangan DPR ............................. 75

Tabel 4.7 Uji Autokolerasi ................................................................................ 76

Tabel 4.8 Analisis Regresi ................................................................................ 78

Tabel 4.9 Model Summary ................................................................................ 80

Tabel 4.10 Uji F .................................................................................................. 81

Tabel 4.11 Uji T .................................................................................................. 83

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ........................................................................ 38

Gambar 4.1 Uji Heteroskadestisitas .................................................................... 77

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Data Sampel Perusahaan

Lampiran 2 Hasil Output SPSS

Lampiran 3 Hasil Output SPSS Setelah ditransformasi

Lampiran 4 Regresi akhir setelah pengcutan DPR