i

PENGARUH PENGUNGKAPAN CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY

TERHADAP COST OF CAPITALDENGAN INFORMASI ASIMETRI

SEBAGAI VARIABEL MODERASI

(Studi Empiris Perusahaan BUMN yang Listed di BEI)

SKRIPSI

Sebagai Salah Satu Persyaratan Untuk Memperoleh

Gelar Sarjana Ekonomi

Oleh :

Kurratul Aini

201210170311206

JURUSAN AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

MARET 2016

iii

v

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Wr.Wb

Dengan memanjatkan puji syukur kehadirat Allah SWT, atas limpahan

rahmat dan hidayah-MU peneliti dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul:

“Pengaruh Corporate Social Responsibility terhadap Cost of Capital dengan

Informasi Asimetri sebagai Variabel Moderasi”

Di dalam tulisan ini di sajikan pokok-pokok bahasan yang meliputi

pengungkapan Corporate Social Responsibility yang diungkapkan perusahaan

BUMN pada tahun 2013 dan 2014, perhitungan biaya modal dengan

menggunakan WACC serta informasi asimetri yang dilakukan dengan

menghitung tingkat harga saham dari tahun 2013 dan 2014.

Peneliti menyampaikan ucapan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada:

1. Orang tuaku tercinta Bapak Jaeng Rono dan Ibu Futihah, terima kasih atas

segalanya, terima kasih atas dukungannya selama ini baik berupa moril

maupun materiil, kepercayaan, kesabaran, pengorbanan, serta doa dan

kasih sayang yang tak terhingga.

2. Pendamping hidupku Rendra Krisna, terima kasih telah menungguku

menyelesaikan studi sarjana di Universitas Muhammadiyah Malang,

terima kasih buat segalanya.

vi

3. Saudaraku Mas Syaifur Rahman dan Adek Khairil Umam, terima kasih

karena telah menjadi saudara yang terhebat buatku. Tanpa kalian aku tidak

tau apa jadinya aku.

4. Seluruh keluarga besar terima kasih dukungannya yang tidak dapat saya

sebutkan satu persatu.

5. PT. Bursa Efek Indonesia atas pemberian izin kepada peneliti untuk

melakukanpenelitian.

6. Bapak Dr.Ihyaul Ulum M.Si.,Ak.,CA dan Ibu Dra.Endang Dwi W.

Msi.,Ak.,CA selaku Pembimbing Skripsi.

7. Ibu Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang.

8. Ibu Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas

Muhammadiyah Malang.

9. Teman-temanku menimba ilmu di bangku Universitas yaitu Akuntansi D,

tetap solid rek, kalian luar biasa. Terutama buat Dafit tamalah sahabat

perantauan di malang.

10. Teman-teman yang lain Veina Eka A, Fitriya Rizki A, Eka Resti WN,

Dias Risqa W, Aliyatul Nur H terima kasih. Aku banyak belajar dari

kalian.

11. Teman-teman yang banyak mendukungku dalam menggarap skripsi yang

tidak bisa aku sebut satu persatu terima kasih banyak. Aku cinta kalian.

12. Adek-adek Harry’s Kos kalian baik-baik tanpa mbag di malang yaa

vii

13. Teman-teman kos Tirto utomo gang 8 No.21 terima kasih dukungannya

selama ini, aku jadi sedih kalau inget kalian. Musyrifatul A, Nining

agustin, Shinta, Zuraida, Iskarimah. Love you All.

Disadari bahwa dengan kekurangan dan keterbatasan yang dimiliki peneliti,

oleh karena itu peneliti mengharapkan saran yang membangun agar tulisan ini

bermanfaat bagi yang membutuhkan.

Wassalamu’alaikum Wr.Wb

Malang, 12 Maret 2016

Peneliti

x

DAFTAR ISI

HALAMAN SAMPUL ................................................................................... i

HALAMAN PERSETUJUAN ......................................................................... ii

HALAMAN PENGESAHAN ......................................................................... iii

HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS ............................................ iv

KATA PENGANTAR .................................................................................... v

ABSTRAK ...................................................................................................... viii

ABSTRACK ................................................................................................... ix

DAFTAR ISI ................................................................................................... x

DAFTAR TABEL ........................................................................................... xiii

DAFTAR GAMBAR ...................................................................................... xiv

DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................... xv

BAB I PENDAHULUAN ............................................................................... 1

1.1 Latar Belakang ................................................................................. 1

1.2 Rumusan Masalah ............................................................................ 5

1.3 Tujuan Penelitian ............................................................................. 5

1.4 Manfaat Penelitian ........................................................................... 5

BAB II KAJIAN PUSTAKA .......................................................................... 7

2.1 Review Penelitian Terdahulu ........................................................... 7

2.2 Tinjauan Teori ................................................................................... 10

2.2.1 Corporate Social Responsibility .............................................. 10

2.2.2 Cost of Capital ......................................................................... 13

2.2.3 Informasi Asimetri .................................................................. 17

2.3 Kerangka Penelitian .............................................................................. 18

2.4 Hipotesis ........................................................................................... 21

2.4.1 Pengaruh CSR terhadap COC .......................................................... 21

2.4.2 Pengaruh Informasi Asimetri Terhadap Hubungan Antara

CSR terhadap COC ................................................................. 22

xi

BAB III METODE PENELITIAN .................................................................. 24

3.1 Jenis Penelitian ................................................................................... 24

3.2 Populasi dan Sampel Penelitian ....................................................... 24

3.3 Jenis dan Sumber Data ..................................................................... 24

3.4 Teknik Pengumpulan Data ........................................................................ 25

3.5 Definisi Operasional Variabel .......................................................... 25

3.5.1 Variabel Dependen (COC) ...................................................... 25

3.5.2 Variabel Independen (CSR) .................................................... 26

3.5.3 Variabel Moderasi (IA) ........................................................... 26

3.6 Teknik Analisis Data ........................................................................ 27

3.6.1 Content Analysis ...................................................................... 27

3.6.2 StatistikDeskriptif .................................................................... 28

3.6.2 Uji Normalitas Data ............................................................................. 28

3.6.3 Uji Asumsi Klasik .............................................................................. 29

3.6.4 Moderated Regression Analysis (MRA) ................................... 30

3.6.5 Pengujian Hipotesis .............................................................................. 30

3.6.6 Uji Regresi ................................................................................... 31

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ................................ 32

4.1 Gambaran Umum Objek Penelitian ................................................. 33

4.2 Deskripsi Data .................................................................................. 33

4.3 Analisis data ..................................................................................... 37

4.3.1 Content Analysis ...................................................................... 37

4.3.2 StatistikDeskriptif .................................................................... 40

4.3.3 Hasil Uji Normalitas Data ....................................................... 41

4.3.4 Hasil Uji Asumsi Klasik ......................................................... 42

4.3.5 Hasil Uji Moderated Regression Analysis (MRA) .................. 44

4.3.6 Hasil Uji Hipotesis .................................................................. 48

4.3.7 Hasil Uji Regresi ..................................................................... 48

4.4 PEMBAHASAN .............................................................................. 51

BAB V SIMPULAN DAN SARAN ............................................................... 56

5.1 Simpulan .......................................................................................... 56

xii

5.2 Keterbatasan Penelitian .................................................................... 56

5.3 Saran ................................................................................................. 57

xv

DAFTAR LAMPIRAN

No Judul Halaman

1. Perhitungan Pengungkapan CR 60

2. Perhitungan WACC 61

3. Perhitungan Informasi Asimetri 63

4. Pengungkapan CSR berdasarkan Tripple bottom line

Reporting tahun 2013

64

5. Pengungkapan CSR berdasarkan Tripple bottom line

Reporting tahun 2014

66

6. Daftar nama perusahaan bumn yang terdaftar di bei

(sampel penelitian)

68

7. Output SPSS 69

58

DAFTAR PUSTAKA

Armadi, H., dan M. D. Anggraeni. 2010. "Pengaruh Pengungkapan Sukarela pada

Cost of Equity Capital dengan Asimetri Informasi sebagai Intervening

Variable". Trikonomika, Vol. 9, No. 1, hlm: 62-71.

Azheri, B. 2012. Corporate Social Responsibility. Jakarta: PT.Rajagrafindo

Persada.

Cheng, M., dan Y. J. Christiawan. 2011. "Pengaruh Pengungkapan Corporate

Social Responsibility Terhadap Abnormal Return". Jurnal akuntansi dan

keuangan, Vol. 19, No. 1, hlm: 24-36.

Cheynel, E. 2012. "A Theory of Voluntary Disclosure and Cost of Capital "

http://ssrn.com/abstract=2112174. [diakses pada 12 Desember 2013].

Ghozali, I. 2011. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 19.

Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Indayani, dan D. Mutia. 2013. "Pengaruh Informasi Asimetri dan Voluntary

Disclosure terhadap Cost of Capital pada Perusahaan Manufaktur yang

Terdartar di Bursa Efek Indonesia". Reciew Akuntansi dan Keuangan, Vol.

3, No. 1, hlm: 373-382.

Lako, A. 2011. Dekonstruksi CSR & Reformasi Paradigma Bisnis dan akuntansi.

S. Sa'at. Jakarta: Erlangga.

Liana, L. 2009. "Penggunaan MRA dengan Spss untuk Menguji Pengaruh

Variabel Moderating terhadap Hubungan antara Variabel Independen dan

Variabel Dependen". Jurnal Teknologi Informasi DINAMIK, Vol. XIV,

No. 2, hlm: 90-97.

Mardiyah, Aida, dan Ainul. 2002. "Pengaruh Asimetri Informasi dan Disclosure

Terhadap Cost of Capital ". Jurnal Riset Akuntansi, Vol. 5, No. 2, hlm:

229-256.

Margaretha, F. 2008. Teori dan Aplikasi Manajemen Keuangan. jakarta:

Grasindo.

Mutia, E., Zuraida, dan D. Andriani. 2011. "Pengaruh Ukuran

Perusahaan,Profitabilitas, dan Ukuran Dewan Komisaris terhadap

Pengungkapan Corporate Social Responsibility pada Perusahaan

Manufaktur yang Terdafatar di Bursa Efek Indonesia". Jurnal Telaah &

Riset Akuntansi, Vol. 4, No. 2, hlm: 187-201.

59

Peraturan Bapepam nomor X.K.6 Tahun 2012.

Peraturan Pemerintah Republik Indonesia Nomor 47 Tahun 2012.

Prawirokusmo, s. 2003. "Prilaku Bisnis Modern-Tinjauan pada Etika Bisnis dan

Tanggung Jawab Sosial ". jurnal hukum bisnis, Vol. 22, No. 4, hlm: 83.

Rachman, N. M., A. Efendi, dan E. Wicaksana. 2011. Panduan Lengkap

Perencanaan CSR. Jakarta: Penebar Swadaya.

Rajafi, L. R., dan G. Irianto. 2007. "Analisis Pengungkapan Laporan Sosial Dan

Lingkungan Sebagai Bagian Dari Triple Bottom Line Reporting Dalam

Akuntansi Pertanggungjawaban Sosial Perusahaan". TEMA, Vol. 8, No.

1, hlm: 72-91.

Rosiana, G. A. M. E., G. Juliarsa, dan M. M. R. Sari. 2013. "Pengaruh

pengungkapan csr terhadap nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai

variabel pemoderasi". E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, Vol. 5.3,

No., hlm: 723-738.

Santoso, S. 2004. SPSS Statistik Multivariat. Jakarta: PT Gramedia.

Sugiarto. 2009. Struktur Modal, Struktur Kepemilikan Perusahaan, Permasalahan

Keagenan Dan Informasi Asimetri. Yogyakarta: Graha Ilmu.

Sugiono, A. 2013. Manajemen Keuangan Jakarta: Grasindo.

Suharsono, R. S., dan G. A. P. W. Rahmasari. 2013. "Pengaruh pengungkapan

corporate social responsibility (csr) terhadap cost of capital (coc) dengan

kepemilikan institusional sebagai variebel pemoderasi". Jurnal Ilmiah

Akuntansi dan Humanika, Vol. 2, No. 2, hlm: 737-764.

Sutedi, A. 2015. Buku Pintar Hukum Perseroan Terbatas. Andriansyah. jakarta:

Raih Asa Sukses.