“PENGARUH CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY DISCLOSURE

DAN CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP COST OF EQUITY

CAPITAL”

(Studi Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI)

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Mencapai

Derajat Sarjana Ekonomi

Oleh :

Wiwik Okasari

201410170311128

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

2018

ii

KATA PENGANTAR

Bismillahirrohmanirrohim

Dengan menyebut nama Allah yang Maha Pengasih Lagi Maha Penyayang,

puji syukur yang teramat dalam saya hanturkan ke hadirat Tuhan Yang Maha Esa,

atas percikan kasih, hidayah dan taufiq-Nya sehingga skripsi yang berjudul

“Pengaruh Corporate Social Responsibility Disclosure dan Corporate

Governance terhadap Cost Of Equity Capital : Studi Empiris Pada Prusahaan

Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia” ini dapat terselesaikan pada wakrtu

yang telah di rencanakan.

Teriring do’a sholawat semoga senantiasa ke haribaan Muhammad SAW,

Rosul akhir zaman, penutup para nabi yang membawa kesempurnaan ajaran

Tauhid dan Keutamaan budi pekerti. Semoga tumpahan do’a shalawat menetes

kepada segenap keluarga dan sahabatnya.

Skripsi ini disusun guna memenuhi persyaratan memperoleh gelar Sarjana

Ekonomi pada Universitas Muhammadiyah Malang. Dalam penyusunannya,

skripsi ini tidak lepas dari dorongan orang-orang disekitar penyusun dalam

memberikan ruang dan waktunya, sehingga penulisan skripsi dapat terselesaikan.

Sebagai ucapan syukur, dalam kesempatan ini saya ingin mengucapkan terimaksih

kepada:

1. Bapak Dekan Fakultas Ekonomi & Bisnis Universitas Muhammadiiyah

Malang Dr. Idah Zuhroh, MM.

iii

2. Ketua Jurusan Progam Studi Akuntansi Dr. Masiyah Kholmi, M.M., Ak

3. Bapak pembimbing Ihyaul Ulum, Dr., M.Si., ak., CA dan ibu Endang Dwi

W Dra., M.Si., Ak., CA.

4. Bapak penguji Setu Setyawan, Drs., MM dan ibu Gina Harventy, SE.,

M,Si., Ak., CA

5. Rekan-rekan penulis dan pihak yang mendukung Renta Putri Hardiyanti

Waskita, Widya Nur Annisa, Sri Nuraini Zaeneli, Dinah Husniah, Caesarin

Hidayati, teman Akuntansi C 2014 dan teman sepembimbing skripsi yang

telah menemani penulis dari awal perkuliahan hingga saat ini.

6. Ucapan terimaksih secara khusus penulis sampaikan kepada Bapak

Sarwono, Ibu Suliyah Wati, Adik Indi Dwi Kartika Sari, Rofiq Adhari

Saputro yang selalu mengirimkan do’a yang tulus dan senantiasa

mencurahkan kasih sayangnya, serta memberikan bantuan baik moril dan

materil dalam proses penyusunan skripsi ini.

Kepada mereka semua hanya ungkapan terimakasih dan do’a tulus yang

dapat saya persembahkan, semoga segala yang mereka berikan kepada penulis

tercatat dengan tinta emas dalam lembaran catatan Raqub sebagai sebuah ibadah

yang tiada ternilai. Amin.

Akhirnya dengan segala keterbatasan dan kekurangannya, penulis

persembahkan karya tulis ini kepada siapapun yang membutuhkannya. Kritik

iv

kotruktif dan saran dari semua pihak sangat pengulis harapkan untuk

penyempurnaan karya-karya penyusunan selanjutnya. Terimakasih.

Billahitaufiq Wal Hidayah

Malang, 17 Januari 2018

Wiwik Okasari

v

DAFTAR ISI

ABSTRAK .................................................................................................. i

KATA PENGANTAR ................................................................................ ii

DAFTAR ISI ............................................................................................... v

DAFTAR TABEL ....................................................................................... vii

DAFTAR GAMBAR .................................................................................. viii

DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................... ix

BAB I. PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang Masalah ................................................................... 1

1.2 Perumusan Masalah .......................................................................... 3

1.3 Tujuan dan Manfaat .......................................................................... 3

BAB II. TEORI DAN PERUMUSAN HIPOTESIS

2.1 Tinjauan Penelitian Terdahulu ............................................................ 5

2.2 Teori dan Kajian Pustaka .................................................................... 8

1.2.1 Corporate Social Responsibility Disclosure ............................ 8

1.2.2 Corporate Governance ............................................................. 9

1.2.3 Kepemilikan Institusional ........................................................ 10

1.2.4 Kepemilikan Manajerial ........................................................... 10

1.2.5 Komite Audit ............................................................................ 10

1.2.6 Dewan Komisaris ..................................................................... 11

1.2.7 Dewan Direksi .......................................................................... 11

1.2.8 Cost Of Equity Capital ............................................................. 11

2.3 Perumusan Hipotesis ........................................................................... 12

2.4 Kerangka Pemikiran ............................................................................ 16

BAB III. METODE PENELITIAN

3.1 Jenis Penelitian ................................................................................... 17

3.2 Populasi dan Teknik Pengambilan Sampel ........................................ 17

3.3 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ................................. 18

3.4 Jenis dan Sumber Data ....................................................................... 21

vi

3.5 Teknik Pengumpulan Data ................................................................. 21

3.6 Teknik Analisa Data ........................................................................... 22

BAB IV. HASIL DAN PEMBAHASAN

4.1 Gambaran Umum Objek Penelitian ................................................... 27

4.2 Analisis Data ...................................................................................... 28

4.3 Pembahasan ........................................................................................ 34

BAB V. PENUTUP

5.1 Simpulan.............................................................................................. 39

5.2 Keterbatasan Penelitian ....................................................................... 39

5.3 Saran .................................................................................................. 39

DAFTAR PUSTAKA ................................................................................ 40

LAMPIRAN ............................................................................................... 43

vii

DAFTAR TABEL

Tabel 2.1 Review Terdahulu ....................................................................... 6

Tabel 4.1 Penentuan Jumlah Sampel .......................................................... 27

Tabel 4.2.1 Statistik Deskriptif ................................................................... 28

Tabel 4.2.2 Nilai Adjusted R2 dan Q2 ........................................................ 32

viii

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.4 Kerangka Penelitian ................................................................ 16

Gambar 3.1 Model Pengujian dengan WarpPLS 6.0 .................................. 26

Gambar 4.2.4 Output WarpPLS 6.0 2018 ................................................... 33

ix

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Daftar Indikator CSRD Menurut GRI G4 ............................... 43

Lampiran 2 Daftar Perusahaan Sampel ....................................................... 51

Lampiran 3 Perhitungan Corporate Social Responsibility Disclosure ....... 52

Lampiran 4 Perhitungan Corporate Governance ........................................ 53

Lampiran 5 Perhitungan Cost Of Equity Capital ........................................ 57

Lampiran 6 Hasil Perhitungan Variabel ...................................................... 58

40

DAFTAR PUSTAKA

Abdillah, W., dan Jogianto. 2009. "Konsep dan aplikasi PLS (Partial Least

Square) untuk penelitian empiris". BPFE Fakultas Ekonomika dan Bisnis

UGM. Yogyakarta, Vol., No., hlm.

Dhaliwal, D., O. Z. Li, A. Tsang, dan Y. G. Yang. 2014. "Corporate social

responsibility disclosure and the cost of equity capital: The roles of

stakeholder orientation and financial transparency". J. Account. Public

Policy, Vol., No., hlm.

Eiteman, D. K., A. I. Stonehill, dan M. H. Moffett. 2010. Manajemen Keuangan

Multinasional. Jakarta: Erlangga.

Halim, A., dan Sarwoko. 1995. Manajemen Keuangan : Dasar-dasar

Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta: Unit Penerbitan dan Percetakan

APM YKPN.

Hardiani, A. N., I. Ulum, dan S. Zubaidah. 2016. "Pengaruh Mekanisme

Corporate Governance Terhadap Luas Pengungkapan Modal Intelektual:

Studi Pada Perusahaan Sektor Perbankan". Jurnal Reviu Akuntansi dan

Keuangan, Vol. 6 (1), No., hlm.

Harmono. 2015. Manajemen Keuangan:berbasis balanced scorecard. Jakarta:

Bumi Aksara.

Kompas.com. 2015, Mei 15. "Freeport Indonesia Kembali Tak Bagikan Deviden"

https://ekonomi.kompas.com/read/2015/05/15/140528826/Freeport.Indone

sia.Kembali.Tak.Bagikan.DIviden. [diakses pada.

Li, S., dan C. Liu. 2018. "Quality of Corporate Social Responsibility Disclosure

and Cost of Equity Capital: Lessons from China". Emerging Markets

Finance and Trade, Vol., No., hlm.

Madura, J. 2007. Pengantar Bisnis. Jakarta: Salemba Empat.

Mangkusuryo, Y., dan A. W. Jati. 2017. "Pengaruh Mekanisme Good Corporate

Governance Terhadap Manajemen Laba". Jurnal Reviu Akuntansi dan

Keuangan, Vol. 7 (2), No., hlm.

Mazzotta, R., dan S. Veltri. 2014. "The relationship between corporate

governance and the cost of equity capital. Evidence from the Italian stock

exchange". Journal of Management & Governance, Vol. 18 (2), No., hlm:

419-448.

Moss, S. S. 2016. "The Impact Of Corporate Governance And Earnings

Management Practices On Cost Of Equity Capital: Evidence From Thai

Listed Companies". Journal of Finance and Risk Perspectives, Vol. 5, No.

1, hlm: 60-182.

41

Perwira, A. B., dan Darsono. 2015. "Analisa Pengaruh Manajemen Laba Dan

Asimetri Informasi Terhadap Cost Of Equity Capital (Studi Pada

Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2010-2013)".

Diponegoro Journal Of Accounting, Vol. 4 (4), No., hlm: 1.

Pratama, Y. A., D. Amboningtyas, dan Yulianeu. 2017. "The Influence Of Good

Corporate Governance And Financial Leverage To Profitability With

Corporate Social Responsibility As Intervening Variable (Case Strudy On

Manufacturing Companies Listed On Bei Period 2012-2016)". Journal of

Management & Governance, Vol. 3 (3), No., hlm.

Purnama, D. 2017. " Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan,

Kepemilikan Institusional Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap

Manajemen Laba". Jurnal Riset Keuangan Dan Akuntansi, Vol. 3(1), No.

1, hlm: 1 - 14.

Purwaningtias, M. H., dan Surifah. 2015. "Pengaruh Manajemen Laba Akrual

Terhadap Biaya Modal Ekuitas Pada Perusahaan Manufaktur Yang

Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Bei) Tahun 2011-2013". Vol., No.,

hlm.

Putri, K. i. K. 2017. "Pengaruh Corporate Governance, Ukuran Perusahaan, Rasio

Hutang Dan Profitabilitas Terhadap Tarif Pajak Efektif". Jurnal Online

Mahasiswa, Vol. 4 (1), No., hlm.

Salzmann, M.-L. M. A. J. 2017. "Corporate social responsibility and firms’ cost of

equity: How does culture matter?". Cross Cultural & Strategic

Management, Vol. 24, No., hlm.

Sanjaya, I. P. S., dan M. H. B. Barus. 2017. "The Differences Cost of Equity

Capital between Before and After Adoption of IFRS". Jurnal Keuangan

dan Perbankan, Vol. 21 (4), No., hlm: 589-600.

Sari, D. A., dan A. Riduwan. 2015. "Kinerja Keuangan, Corporate Social

Responsibility, Good Corporate Governance Dan Nilai Perusahaan".

Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi, Vol. 4 (5), No., hlm.

Sari, D. M., M. Arfan, dan S. Musnadi. 2015. "Pengaruh Kepemilikan Manajerial

Dan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Utang

Sebagai Pemoderasi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI

Periode 2008-2012". Jurnal Magister Akuntansi, Vol. 4 (2), No., hlm: 9-

17.

Sholihin, M., dan D. Ratmono. 2013. "Analisis SEM-PLS dengan WarpPLS 3.0

untuk Hubungan Nonlinier dalam Penelitian Sosial dan Bisnis".

Yogyakarta: Penerbit Andi, Vol., No., hlm.

Xu, S., D. Liu, dan J. Huang. 2014. "Corporate social responsibility, the cost of

equity capital and ownership structure: An analysis of Chinese listed

firms". Australian Journal of Management published, Vol., No., hlm: 1-

32.

42

Yuniarta, G. A., dan Y. Agustini. 2014. "Daya Informasi Akuntansi Memoderasi

Pengaruh Positif Corporate Social Responsibilty Terhadap Cost Of Equity

Capital". Jurnal Keuangan dan Perbankan, Vol. 18 (1), No., hlm: 72–79.