Nama : Nabila Umar

Npm : A10070187

Keuangan Global

Pergerakan Modal Anak Perusahaan Asing

Perbedaan Sudut Pandang Anak Perusahaan dan Induk Perusahaan

Perbedaan antara anak perusahaan dan induk perusahaan dapat disebabkan oleh beberapa

faktor, yaitu:

Perbedaan pajak

Pembatasan pengiriman laba

Pengiriman laba yang berlebihan

Perubahan kurs

Masukan untuk Penggaran Modal

Tanpa memperhatikan proyek jangka panjang yang harus dipertimbangkan, oleh perusahaan

multinasional umumnya membutuhkan taksiran karakteristik ekonomi dan keuangan yang terkait

pada suatu proyek. Karakteristik tersebut adalah:

Investasi awal

Pemilihan konsumen

Harga

Biaya variabel

Biaya tetap

Umur proyek

Nilai sisa (likuidasi)

Pembatasan pengiriman

Undang-undang pajak

Kurs nilai tukar

Tingkat pengembalian yang diinginkan

Faktor yang Perlu Dipertimbangkan dalam Penganggaran Modal Perusahaan

Multinasional

Faktor yang perlu dipertimbangkan oleh perusahaan multinasional adalah sebagai

berikut:

Fluktuasi Kurs

Suatu perusahaan multinasional dapat menggunakan kurs spot suatu mata uang

sebagai perkiraan kurs pada seluruh periode yang digunakan. Meskipun kurs tersebut

sulut untuk ditetapkan, analisis penganggaran modal perusahaan multinasioanl

setidaknya dapat memasukan skenario lain untuk perubahan kurs, seperti skenario

pesimis dan skenario optimis.

Inflasi

Analisis penganggaran modal secara implisit mempertimbangkan inflasi, karena

biaya variabel per unit serta harga produk umumnya akan meningkat seiring waktu.

Pada beberapa negara, inflasi mungkin sangat berluktuasi dari tahun ke tahun.

Dampak gabungan inflasi dan fluktuasi kurs terhadap arus kas bersih anak perusahaan

dapat memiliki dampak kompensasi dipandang dari sudut pandang induk perusahaan.

Rencana pembiayaan

Beberapa proyek asing sebagian dibiayai oleh anak perusahaan asing seperti:

pembiayaan anak perusahaan, pembiayaan induk perusahaan, pembiayaan dengan

laba ditahan anak perusahaan lain, dan perbandingan pembiayaan induk perusahaan

dengan anak perusahaan.

Pembatasan pengiriman dana

Pada beberapa kasus, pemerintah mungkin memblokir dana yang akan dikirim anak

perusahaan untuk induk perusahaan. Beberapa negara mengharuskan laba yang

diperoleh perusahaan diinvestasikan kembali di negara tersebut.batasan terebut

mempengaruhi keputusan menerima atau menolak proyek.

Ketidakpastian niali sisa

Nilai sisa pada titk impas (SV) dapat dihitung dengan cara sbb:

Dampak proyek terhadap arus kas berjalan

Proyek baru sering kali mempengaruhi arus kas berjalan. Beberapa proyek asing

dapat memberikan keuntungan pada arus kas berjalan.

Insentif pemerintah setempat

Proyek asing dapat memberikan keuntungan pada perekonomian suatu negara karena

sering didukung oleh pemerintah setempat. Insentif yang diberikan oleh pemerintah

setempat harus dipertimbangkan dalam analisis penganggaran modal.

Opsi riil

Beberapa proyekpenganggaran modal memiliki opsi riil, dalam bentuk adanya

peluang bisnis tambanhan. Karena peluang ini dapat menghasilkan arus kas, maka

peluang ini dapat menambah nilai proyek.

Menyesuaikan Penilaian Risiko Proyek

Terdapat tiga metode yang bisa digunakan dalam menyesuaikan penilaian risiko:

Tingkat diskonto yang telah disesuaikan dengan risiko

Analisis sensitivitas

simulasi