APLIKASI MODEL PENILAIAN DERIVATIF DALAM

MENGESTIMASI HARGA HANG SENG INDEX FUTURES

SKRIPSI

Oleh:

Ayuda Puji Rahayu

201210160311190

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMMADIYAH MALANG

2016

APLIKASI MODEL PENILAIAN DERIVATIF DALAM

MENGESTIMASI HARGA HANG SENG INDEX FUTURES

SKRIPSI Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas

Ekonomi dan Bisnis

Oleh:

Ayuda Puji Rahayu

201210160311190

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMMADIYAH MALANG

2016

KATA PENGANTAR

Alhamdulillah, puji syukur kehadirat Allah yang telah memberikan kepada saya

kemudahan dalam proses penulisan skripsi ini, serta saya mengucapkan terima kasih

kepada semua pihak bahwa pada akhirnya penulis berhasil menuntaskan penulisan

skripsi ini dengan judul “Aplikasi Model Penilian Derivatif dalam Mengestimasi Harga

Hang Seng Index Futures”.

Dengan tuntasnya penelitian ini, maka pada kesempatan ini penulis ingin

menyampaikan ucapan terima kasih sedalam-dalamnya kepada:

1. Allah SWT.

2. Junjungan kita Nabi Muhammad SAW. sebagai panutan seluruh umat Islam.

3. Drs. Fauzan M.Pd selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Malang.

4. Dr. Nazaruddin Malik, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Malang.

5. Dr. Marsudi, M.M selaku Ketua Program Studi Jurusan Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Malang.

6. Drs. Warsono, M.M selaku Pembimbing I yang dengan ikhlas memberikan

motivasi dan membimbing penelitian ini dengan tekun dan terus menerus.

7. Dra. Hj. Dewi Nurjannah, M.M, AFP selaku Pembimbing II yang dengan ikhlas

memberikan motivasi dan membimbing penelitian ini dengan tekun dan terus

menerus.

8. Bapak / Ibu Dosen Manajemen yang telah memberikan pengetahuan selama masa

perkuliahan, sehingga saya dapat menyelesaikan skripsi ini.

9. Kedua orang tua saya Bapak Sumahur dan Ibu Sri Mulyani yang selalu memberikan

dukungan baik secara moral maupun materi serta do’anya yang tulus sehingga saya

dapat menyelesaikan skripsi ini.

10. Teman – teman “One”, Tsiqatun Nasyia, Nuraini Hajar Rohmah, Fitri Ramandani,

dan Denyta Saputri. Terima kasih atas segala bantuan dan kebersamaannya selama

ini.

11. Teman – teman “Apose”, Dhiyaa Anis Tsaabitah, Ratri Nur Hanifah, Amanda Putri

Enlisia, Aisyah Aminia, Eko Raharjo, Agung Fauzi, Betha Alviolina dan Riswanda

Retno Eka Sari sebagai sahabat penulis yang selalu membantu penulis dalam

banyak hal.

12. Teman – Teman “Warnet ICT UMM”, Mas Damai, Mas Dipta, Shinta, Nurul,

Renda, Jefri, Mbak Neni, Mbak Puspa, dan Mas Rofik. Terima kasih atas segala

bantuan dan kebersamaannya selama ini.

13. Teman-teman “Lembaga Semi Otonom Seni Hompimpah” Fakultas Ekonomi dan

Bisnis.

14. Seluruh teman-teman kelas Manajemen D tahun 2012 di Fakultas Ekonomi dan

Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.

15. Seluruh teman-teman di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah

Malang.

16. Semua pihak yang tidak bisa penulis sebutkan satu persatu yang telah banyak

membantu sehingga penyusunan skripsi ini dapat terselesaikan.

Penulis sangat menyadari bahwa kesempurnaan itu hanya milik Allah SWT,

maka penulisan skripsi ini tentu jauh dari kesempurnaan, maka dari itu penulis mohon

kritik dan saran dari para pembimbing dan penguji untuk menuju kesempurnaan

manusia. Demikian penulisan skripsi ini semoga dapat bermanfaat bagi khasanah ilmu

pengetahuan dan diri penulis sendiri.

“Be Grateful for what you’ve done”

Malang, 23 Juli 2016

Penulis,

Ayuda Puji Rahayu

DAFTAR ISI

Halaman

ABSTRAK ....................................................................................................... xi

ABSTRACT ..................................................................................................... xii

KATA PENGANTAR ..................................................................................... xiii

DAFTAR ISI .................................................................................................... xv

DAFTAR TABEL ............................................................................................ xvi

DAFTAR GAMBAR ....................................................................................... xvii

DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................... xviii

BAB I PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Masalah .................................................................. 1

B. Rumusan Masalah ........................................................................... 4

C. Batasan Masalah .............................................................................. 5

D. Tujuan dan Kegunaan Penelitian..................................................... 5

BAB II TINJAUAN PUSTAKA

A. Penelitian Terdahulu ....................................................................... 7

B. Tinjauan Teori ................................................................................. 7

C. Kerangka Pikir ................................................................................. 20

Halaman

BAB III METODE PENELITIAN

A. Jenis Penelitian ................................................................................ 21

B. Definisi Operasional Variabel ......................................................... 21

C. Jenis Data dan Sumber Data ............................................................ 22

D. Teknik Pengumpulan Data .............................................................. 23

E. Teknik Analisis Data ....................................................................... 23

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

A. Gambaran Umum Perdagangan Hang Seng Index Futures ............... 24

B. Analisis Data ...................................................................................... 28

C. Pembahasan Hasil Analisis Data ....................................................... 35

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN

A. Kesimpulan ...................................................................................... 39

B. Saran ................................................................................................ 40

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN-LAMPIRAN

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 : Data Penutupan Bulanan Hang Seng Index tahun 2013 – 2015

Lampiran 2 : Data Penutupan Bulanan Hang Seng Index Futures tahun 2013 – 2015

Lampiran 3 : Data Forward Sekarang dan Harga Spot Jatuh Tempo

Lampiran 4 : Hasil Perhitungan Korelasi Antara Harga Forward yang Berlaku dengan Harga

Spot Pada Saat Jatuh Tempo

Lampiran 5 : Suku Bunga Bank Hongkong Periode Tahun 2013 – 2015

Lampiran 6 : Hasil Perhitungan dengan Menggunakan Excel

Lampiran 7 : Kondisi Antara Harga Teoritis dan Harga Kontrak

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 1.1 Harga Penutupan Hang Seng Index dan Hang Seng Index Futures

Tahun 2013 – 2015 ........................................................................ 3

Tabel 4.1 Spesifikasi Hang Seng Index Fututres .......................................... 31

Tabel 4.2 Data Penutupan Bulanan Hang Seng Index Periode

2013 – 2015 ................................................................................... 33

Tabel 4.3 Data Penutupan Bulanan Hang Seng Index Futures Periode

2013 – 2015 .................................................................................... 34

Tabel 4.4 Data Futures Sekarang Dan Harga Spot Jatuh Tempo ................. 35

Tabel 4.5 Hasil Perhitungan Harga Teoritis (Fo) Hang Seng Index Futures

Tahun 2013 – 2015 ....................................................................... 38

Tabel 4.6 Kondisi Harga Hang Seng Index Futures tahun 2015 ................... 39

Tabel 4.7 Kondisi Harga Hang Seng Index Futures tahun 2014 ................... 40

Tabel 4.8 Kondisi Harga Hang Seng Index Futures tahun 2015 ................... 41

Tabel 4.9 Rata – Rata Kondisi Harga Hang Seng Index Futures tahun

2013-2015 ...................................................................................... 42

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.1 Kerangka Pikir Penelitian........................................................... 20

DAFTAR PUSTAKA

Samsul, Mohamad. 2009. Pasar Berjangka Komoditas dan Derivatif. Jakarta: Salemba Empat.

Bodie, Kane, dan Marcus. 2006. Investments. Jakarta: Salemba Empat.

J. Fabozzi, Frank. 2000. Manajemen Investasi: Salemba Empat.

http://dokumen.tips/documents/5-penentuan-harga-forward-dan-future-ikd-

warsono.html pada tanggal 10 Desember 2015 di Malang

http://www.bbj.co.id/detail-artikel-market-place-jakarta-futures-exchanges-233525-pergerakan-hang-seng-selasa-pagi-terburuk-sejak-2013.html pada tanggal 18 Mei 2016 di Malang

http://www.slideshare.net/jokersteve/futures-monthly-januari-2014-bali-online-trading pada tanggal 18 Mei 2016 di Malang

https://pusatis.com/2014/06/21/istilah-bullish-dan-bearish-di-pasar-saham/ pada tanggal 19 Mei 2016 di Malang

https://HangSeng%20Futures%20Dalam%20Fase%20Bullish%20_%20Financeroll%20Indonesia.htm pada tanggal 20 Mei 2016 di Malang

http://www.jfx.co.id/detail-artikel-market-place-jakarta-futures-exchanges-105394.html pada tanggal 20 Mei 2016 di Malang

https://hatta2stat.wordpress.com/tabel-t/ pada tanggal 20 Mei 2016 di Malang https://www.academia.edu/4768831/Statistik_Parametrik_TEKNIK_ANALIS

IS_KORELASI pada tanggal 20 Mei 2016 di Malang

Fama, E.F. 1970. Efficient Capital Markets: A Review of Theory & Empirical Work. Journal of Finance, Vol. 25, No. 2. (Online), http://dv1litvip.jstor.org/ pada tanggal 20 Mei 2016 di Malang

http://durrotun-nasichah.blogspot.co.id/2014/02/efisiensi-pasar-modal-dan-keputusan.html pada tanggal 20 Mei 2016 di Malang

http://www.investing.com/ pada tanggal 20 Mei 2016