perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

i

ANALISIS PENGARUH WORKING CAPITAL MANAGEMENT TERHADAP PROFITABILITAS DAN NILAI PERUSAHAAN

(Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2012)

SKRIPSI

Diajukan Untuk Melengkapi Tugas-Tugas Dan Memenuhi Persyaratan Guna

Memperoleh Gelar S-1 Pada Jurusan

Manajemen Fakultas Ekonomi Dan Bisnis

Universitas Sebelas Maret

DISUSUN OLEH:

HADYAN TAMIMI

F0210066

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS SEBELAS MARET

SURAKARTA

2014

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

ii

ABSTRAK

ANALISIS PENGARUH WORKING CAPITAL MANAGEMENT TERHADAP PROFITABILITAS DAN NILAI PERUSAHAAN

(Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2012)

HADYAN TAMIMI

NIM. F0210066

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh working capital management (manajemen modal kerja) terhadap profitabilitas dan nilai perusahaan. Proksi dari working capital management terdiri dari inventory conversion period, receivables conversion period, payable conversion period dan net trade cycle, dan proksi dari profitabilitas adalah return on assets sedangkan proksi dari nilai perusahaan adalah . Penelitian ini menggunakan beberapa variabel kontrol antara lain: size, growth dan leverage.

Penelitian ini menggunakan data sekunder dari periode pengamatan 2008-2012. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini mencakup seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dengan kriteria tertentu. Metode yang digunakan adalah purposive sampling dan diperoleh 132 sampel. Peneliti menggunakan model regresi linier berganda dengan bantuan software statistik SPSS 22.00 for Windows.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa inventory conversion period berpengaruh negatif dan signifikan terhadap profitabilitas perusahaan. Sedangkan receivables conversion period, payables conversion period dan net trade cycle tidak berpengaruh terhadap profitabilitas. Inventory conversion period, receivables conversion period, payables conversion period dan net trade cycle tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

Kata kunci: inventory conversion period, receivables conversion period, payable conversion period, net trade cycle, manajemen modal kerja, profitabilitas, nilai perusahaan, ROA, Tobin

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

iii

ABSTRACT

THE EFFECT OF WORKING CAPITAL MANAGEMENT ON PROFITABILITY AND CORPORATE VALUE

(A Study in Manufacturing Firms Listed in Indonesian Stock Exchange in 2008-2012)

HADYAN TAMIMI

NIM. F0210066

This study investigates the effect of working capital management on profitability and corporate value. The proxies of working capital management are inventory conversion period, receivables conversion period, payables conversion period and net trade cycle, and profitability uses return on assets as proxy while

variables which are: size, growth and leverage.

This study uses secondary data in observation period 2008-2008. The population used in this study includes all manufacture firms that is listed in Indonesian Stock Exchange with spesific criterias. The method uses purposive sampling and has obtained 132 samples. The researcher uses multivariate regression which processed using statistic software SPSS 22.00 for Windows.

The result shows that inventory conversion period negatively correlated to

receivables conversion period, payables conversion period and net trade cycle have no correlation to corporate value.

Keywords: inventory conversion period, receivables conversion period, payable conversion period, net trade cycle, working capital management, profitability,

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

iv

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

v

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

vi

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

vii

MOTTO

"Cukuplah Allah sebagai Penolong kami dan Allah adalah sebaik-baik

-QS 03:173-

sesudah kesulitan itu ada kemudahan. Maka apabila kamu

telah selesai (dari satu urusan), kerjakanlah dengan sungguh-

sungguh (urusan) yang lain. Dan hanya pada Tuhanmulah hendaknya kamu

-Q.S. Alam Nasyrah: 6-

All our dreams can come true if we have the courage to pursue them.

-walt disney

Everything you can imagine is real.

-Pablo Picasso-

HALAMAN PERSEMBAHAN

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

viii

KARYA INI PENULIS PERSEMBAHKAN

UNTUK:

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

ix

KATA PENGANTAR

Puji syukur penulis panjatkan ke hadirat Allah SWT yang telah

menganugerahkan rahmat dan hidayah-Nya, sehingga penulis dapat

Analisis Pengaruh Working Capital

Management terhadap Profitabilitas dan Nilai Perusahaan (Studi Kasus

pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun

2008- . Skripsi ini disusun dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk

memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Jurusan

Manajemen, Universitas Sebelas Maret Surakarta.

Penulis menyadari penyusunan skripsi ini dapat diselesaikan dengan

bantuan berbagai pihak, karena itu penulis ingin mengucapkan terima kasih

kepada:

1. Bapak Dr. Wisnu Untoro, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Sebelas Maret Surakarta.

2. Ibu Dra. Hunik Sri Runing S, M.Si., selaku Ketua Jurusan Manajemen

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.

3. Bapak Reza Rahardian, S.E., M.Si., selaku Sekertaris Jurusan Manajemen

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.

4. Bapak Prof. Dr. Hartono, M.S., selaku pembimbing skripsi yang senantiasa

membimbing dan memberikan ilmunya hingga terselesaikannya penyusunan

skripsi ini.

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

x

5. Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret

Surakarta yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu, terima kasih atas

ilmu dan bimbingan yang diberikan.

6. Aswin, Budi, Prista, Ita, Eka, Sheila, Tika, Panji, Landie dan semua teman-

teman Manajemen angkatan 2010, yang telah memberikan semangat,

bantuan dan doa.

7. Rusdi, Doni, Mas Khafidzi, Pak Budi, Mas Bayu, Mbak Tia, Agni, Kunto,

Endah dan semua teman-teman Sekarpace, yang telah menjadi bagian dari

cerita hidup penulis. Terima kasih atas segalanya.

8. Seluruh Staf Karyawan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas

Maret Surakarta, terima kasih atas bantuan dan juga kerjasamanya.

Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Oleh

karena itu, kritik dan saran yang membangun sangat penulis harapkan dalam

rangka menyempurnakan skripsi ini.

Surakarta, 20 Mei 2014

Penulis

Hadyan Tamimi

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

xi

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ...................................................................................... i

HALAMAN ABSTRAKSI ............................................................................. ii

HALAMAN PERSETUJUAN ....................................................................... iv

HALAMAN PENGESAHAN ......................................................................... v

MOTTO ...................................................................................................... vii

HALAMAN PERSEMBAHAN ...................................................................... viii

KATA PENGANTAR ................................................................................... ix

DAFTAR ISI ................................................................................................ xi

DAFTAR TABEL ......................................................................................... xiii

DAFTAR GAMBAR ..................................................................................... xiv

DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................. xv

BAB I PENDAHULUAN

A. LATAR BELAKANG MASALAH ...................................................... 1

B. RUMUSAN MASALAH .................................................................... 5

C. TUJUAN PENELITIAN .................................................................... 6

D. MANFAAT PENELITIAN ................................................................. 7

BAB II TINJAUAN PUSTAKA

A. LANDASAN TEORI............................................................................8

1. Pengertian Modal Kerja ............................................................. 8

2. Jenis Modal Kerja ...................................................................... 10

3. Faktor Yang Mempengaruhi Modal Kerja .................................. 11

4. Manajemen Modal Kerja ............................................................ 13

5. Pembiayaan Modal Kerja .......................................................... 15

6. Mengelola Modal Kerja .............................................................. 16

7. Piutang ...................................................................................... 17

8. Manajemen Persediaan ............................................................. 18

9. Profitabilitas ............................................................................... 18

10. Nilai Perusahaan ....................................................................... 20

11. Leverage ................................................................................... 21

12. Firm Size ................................................................................... 22

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

xii

13. Pertumbuhan Perusahaan ......................................................... 23

B. PENELITIAN TERDAHULU ............................................................. 24

C. KERANGKA PENELITIAN ............................................................... 28

D. PENGEMBANGAN HIPOTESIS ...................................................... 30

BAB III METODE PENELITIAN

A. DESAIN PENELITIAN ..................................................................... 34

B. VARIABEL PENELITIAN ................................................................. 34

C. DEFINISI OPERASIONAL .............................................................. 35

D. POPULASI DAN SAMPEL .............................................................. 36

E. JENIS DAN SUMBER DATA ........................................................... 37

F. METODE PENGUMPULAN DATA .................................................. 37

G. METODE ANALISIS DATA............................................................. .. 38

1. Analisis Statistik Deskriptif ......................................................... 38

2. Uji Normalitas ............................................................................ 38

3. Uji Multikolinieritas ..................................................................... 39

4. Uji Autokorelasi ......................................................................... 40

5. Uji Heteroskedastisitas .............................................................. 40

6. Analisis Regresi ......................................................................... 41

H. PENGUJIAN HIPOTESIS............................................................... .. 42

1. Uji F Statistik ............................................................................. 42

2. Uji Regresi Parsial (Uji T) .......................................................... 42

3. Uji R² ......................................................................................... 42

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN

A. DESKRIPTIF DATA ........................................................................ 45

B. PENGUJIAN DATA DAN ASUMSI KLASIK .......47

1. Uji Normalitas ............................................................................ 47

2. Uji Multikolinieritas ..................................................................... 49

3. Uji Autokorelas .......................................................................... 50

4. Uji Heteroskedastisitas .............................................................. 51

C. PENGUJIAN HIPOTESIS ................................................................ 53

1. Uji F Statistik ............................................................................. 54

2. Uji Koefisien Regresi parsial Determinasi .. 56

3. Uji R² ......................................................................................... 60

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

xiii

D. PEMBAHASAN ............................................................................... 63

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN

A. KESIMPULAN ................................................................................. 70

B. KETERBATASAN ........................................................................... 72

C. SARAN ............................................................................................ 72

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

xiv

DAFTAR TABEL

Tabel IV.1 Statistik Deskriptif ...................................................................... 46

Tabel IV.2 Hasil Uji Normalitas ................................................................... 48

Tabel IV.3 Hasil Uji Multikolinieritas (ROA) ................................................. 49

Tabel IV.4 Hasil Uji Multikolinieritas (Q) ...................................................... 50

Tabel IV.5 Hasil Uji Autokorelasi ................................................................. 51

Tabel IV.6 Hasil Uji F (ROA) ....................................................................... 54

Tabel IV.7 Hasil Uji F (Q) ............................................................................ 54

Tabel IV.8 Hasil Uji T Regresi 1 .................................................................. 56

Tabel IV.9 Hasil Uji T Regresi 2 .................................................................. 57

Tabel IV.10 Hasil Uji T Regresi 3 ................................................................ 58

Tabel IV.11 Hasil Uji T Regresi 4 ................................................................ 59

Tabel IV.12 Hasil Pengujian Hipotesis ........................................................ 60

Tabel IV.13 Hasil Uji R² (ROA) .................................................................... 61

Tabel IV.14 Hasil Uji R² (Q) ........................................................................ 62

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

xv

DAFTAR GAMBAR

Gambar IV.1 Hasil Uji Heteroskedatisitas ROA ........................................... 52

Gambar IV.2 Hasil Uji Heteroskedatisitas Q ................................................ 53