ANALISIS KINERJA KEUANGAN DENGAN MENGGUNAKAN METODE...

ANALISIS KINERJA

KEUANGAN DENGAN

MENGGUNAKAN METODE

ECONOMIC VALUE ADDED

(EVA) PADA INDUSTRI

PROPERTI

PUTRI AYU NINGSIH / 25212759

Pembimbing : Sri Sapto Darmawati, SE.,MMSI

LATAR BELAKANG

Perkembangan bisnis properti di Indonesia

mengalami kenaikan yang sangat tajam pada

dekade terakhir ini. Namun di sisi lain,

perkembangan industri properti yang berlebihan

dapat menimbulkan dampak negatif bagi

perekonomian. Meningkatnya industri properti

yang tidak terkendali sehingga jauh melampaui

kebutuhan (over supply) dapat berdampak pada

terganggunya perekonomian nasional.

TUJUAN PENELITIAN

• Untuk mengetahui kinerja laporan

keuangan PT Agung Podomoro Land,Tbk

dan PT Summarecon Agung,Tbk periode

2012 - 2014 dengan perhitungan metode

Economic Value Added (EVA).

RUMUSAN & BATASAN MASALAH

• Bagaimana menganalisa kinerja keuangan

dengan menggunakan metode Economic

Value Added (EVA) pada Industri Properti ?

• Perhitungan EVA untuk laporan keuangan PT.

AGUNG PODOMORO LAND Tbk tahun 2012

– 2014 dan PT. SUMMARECON

AGUNG Tbk tahun 2012 – 2014.

PEMBAHASAN

TahunLaba Bersih

Setelah pajak

Biaya

BungaNOPAT

2012 841.290.753 1.944.391 843.235.144

2013 930.240.497 2.681.896 932.922.393

2014 983.875.368 7.933.841 991.809.209

Tabel 4.1NOPAT PT. Agung Podomoro Land, Tbk

(Disajikan dalam ribuan rupiah)

Laba bersih setelah pajak + Biaya bunga

1. Perhitungan NOPAT (Net Operating After Tax)

Sumber: Situs Bursa Efek Indonesia (data diolah)

Tabel 4.2

NOPAT PT. Summarecon Agung , Tbk



TahunLaba Bersih

Setelah pajak

Biaya

BungaNOPAT

2012 792.085.965 4.487.283 796.573.248

2013 1.095.888.248 5.760.397 1.101.648.638

2014 1.387.516.904 9.335.635 1.396.852.539

Tabel 4.3

Invested Capital PT. Agung Podomoro Land , Tbk


Total hutang dan Ekuitas – Total pinjaman jangka pendek

2. Perhitungan Invested Capital


TahunTotal hutang &

Ekuitas

Total pinjaman

jangka pendekInvested Capital

2012 7 .967.267.892 1 .114.816.760 6.852.451.132

2013 8 .667.960.769 1 .037.308.521 7.630.652.248

2014 9 .871.295.475 698.449.256 9.172.846.219

Tabel 4.4

Invested Capital PT. Summarecon Agung, Tbk



TahunTotal hutang &

Ekuitas

Total pinjaman

jangka pendekInvested Capital

2012 10.876.386.685 5.197.489.997 5.678.896.688

2013 13.659.136.825 5.037.963.216 8.621.173.609

2014 15.379.478.994 3.992.597.625 11.386.881.369

Tabel 4.5

Tingkat Modal dari Hutang PT. Agung Podomoro Land, Tbk


Tingkat modal (D) = Total Hutang x 100%

Total Hutang & Ekuitas

3. Perhitungan Tingkat Modal dari Hutang (D)


Tahun Total Hutang Total Hutang &

Ekuitas

Tingkat Modal

dari Hutang (D)

2012 3.829.236.360 7 .967.267.892 48,0 %

2013 4.557.620.865 8 .667.960.769 52,5 %

2014 5.381.955.145 9 .871.295.475 54,5 %

Tabel 4.6

Tingkat Modal dari Hutang PT. Summarecon Agung, Tbk



Tahun Total HutangTotal Hutang &

Ekuitas

Tingkat Modal

dari Hutang (D)

2012 7.060.986.827 10.876.386.685 64,9 %

2013 9.001.470.158 13.659.136.825 65,9 %

2014 9.386.842.550 15.379.478.994 61,0 %

Tabel 4.7

Cost of debt PT. Agung Podomoro Land, Tbk


rd = BIAYA BUNGA / TOTAL HUTANG * 100%

4. Perhitungan Cost Of Debt (Rd)


Tahun Biaya Bunga Total Hutang Cost of debt

2012 1.944.3913.829.236.360

0,050 %

2013 2.681.8964.557.620.865

0,058 %

2014 7.933.8415.381.955.145

0, 14 %

Tabel 4.8

Cost of debt PT. Summarecon Agung, Tbk



Tahun Biaya Bunga Total Hutang Cost of debt

2012 4.487.283 7.060.986.827 0,0635 %

2013 5.760.397 9.001.470.158 0,0639 %

2014 9.335.635 9.386.842.550 0,0994 %

Tabel 4.9

Pajak Penghasilan PT. Agung Podomoro Land, Tbk


Tingkat Pajak (t) = Beban Pajak × 100%

Laba Sebelum Pajak

5. Perhitungan Pajak Penghasilan (T)


Tahun Beban PajakLaba Sebelum

Pajak

Pajak

Penghasilan

2012 256.255.978 1.097.546.731 23,34 %

2013 246.935.022 1.177.175.519 20,97 %

2014 71.075.201 1.229.697.293 5,77 %

Tabel 4.10

Pajak Penghasilan PT. Summarecon Agung, Tbk



Tahun Beban PajakLaba Sebelum

Pajak

Pajak

Penghasilan

2012 194.308.738 986.394.703 19,69 %

2013 223.537.093 1.319.425.342 16,94 %

2014 296.582.240 1.684.099.144 17,61 %

Tabel 4.11

Cost of Equity PT. Agung Podomoro Land, Tbk


Biaya Ekuitas (re) = Laba per lembar saham (EPS) × 100%

Harga Saham

6. Perhitungan Cost of Equity (re)


TahunLaba per lembar

sahamHarga Saham Cost of Equity

2012 39,60 370 10,70 %

2013 41,53 215 19,31 %

2014 41,72 335 12,45 %

Tabel 4.12

Cost of Equity PT. Summarecon Agung, Tbk



TahunLaba per

lembar sahamHarga Saham Cost of Equity

2012 57,45 1.900 3,02 %

2013 76,40 780 9,79 %

2014 96,92 1.520 6,37 %

Tabel 4.13

Tingkat Modal dari Ekuitas PT. Agung Podomoro Land, Tbk


Tingkat modal (E) = Total Ekuitas × 100%

Total hutang & ekuitas

7. Perhitungan Tingkat Modal dari Ekuitas (E)


Tahun Total EkuitasTotal hutang &

Ekuitas

Tingkat Modal

dari Ekuitas

2012 6 .348.903.770 7 .967.267.892 79,68 %

2013 7 .212.683.391 8 .667.960.769 83,21 %

2014 8 .462.884.365 9 .871.295.475 85,73 %

Tabel 4.14

Tingkat Modal dari Ekuitas PT. Summarecon Agung, Tbk



Tahun Total EkuitasTotal hutang &

Ekuitas

Tingkat Modal

dari Ekuitas

2012 3.815.399.858 10.876.386.685 35,08 %

2013 4.657.666.667 13.659.136.825 34,09 %

2014 5.992.636.444 15.379.478.994 38,96 %

Tabel 4.15

WACC PT.Agung Podomoro Land,Tbk

WACC = {( D x rd (1-tax) + (Ex re)}

8. Perhitungan Weighted average cost of capital (WACC)


Tahun

Tingkat

Modal

dari

Hutang

(D)

Cost Of

Debt (rd)

Tingkat

Pajak

Penghasilan

(t)

Modal

dari

Ekuitas

(E)

Cost Of

Equity

(re)

WACC

2012 48,0 % 0,050 % 23,34 % 79,68 % 10,70 % 8,54 %

2013 52,5 % 0,058 % 20,97 % 83,21 % 19,31 % 16,09 %

2014 54,5 % 0, 14 % 5,77 % 85,73 % 12,45 % 10,74 %

Tabel 4.16

WACC PT.Summarecon Agung,Tbk


Tahun

Tingkat

Modal

dari

Hutang

(D)

Cost Of

Debt (rd)

Tingkat

Pajak

Penghasilan

(t)

Modal

dari

Ekuitas

(E)

Cost Of

Equity

(re)

WACC

2012 64,9 % 0,063 % 19,69 % 35,08 % 3,02 % 1,09 %

2013 65,9 % 0,064 % 16,94 % 34,09 % 9,79 % 3,37 %

2014 61,0 % 0,099 % 17,61 % 38,96 % 6,37 % 2,53 %

Tabel 4.17

WACC PT.Agung Podomoro Land,Tbk

(dalam ribuan rupiah)

Capital Charge = Invested Capital x WACC

9. Perhitungan Capital Charges


Tahun Invested

Capital

WACC Capital Charge

2012 6.852.451.132 8,54 % 585.199.327

2013 7.630.652.248 16,09 % 1.227.771.947

2014 9.172.846.219 10,74 % 985.163.684

Tabel 4.18

WACC PT.Summarecon Agung,Tbk

(dalam ribuan rupiah)


Tahun Invested

Capital

WACC Capital Charge

20125.678.896.688 1,09 % 61.899.974

20138.621.173.609 3,37 % 290.533.551

201411.386.881.369 2,53 % 288.088.099

Tabel 4.19

EVA PT. Agung Podomoro Land, Tbk

Tahun 2012 – 2014

EVA = NOPAT - Capital Charge

10. Perhitungan EVA (Economic Value Added)


Tahun NOPAT Capital Charge EVA

2012843.235.144 585.199.326,7 258.035.817

2013932.922.393 1.227.771.947 ( 294.849.554 )

2014991.809.209 985.163.683,9 6.645.525

Tabel 4.20

EVA PT. Summarecon Agung, Tbk

Tahun 2012 – 2014


Tahun NOPAT Capital

Charge

EVA

2012796.573.248 61.899.974 734.673.274

20131.101.648.638 290.533.551 811.115.087

20141.396.852.539 288.088.099 1.108.764.440

KESIMPULAN

Berdasarkan perhitungan dan analisis kinerja keuangan PT Agung Podomoro Land, Tbk

dengan menggunakan metode EVA, maka penulis dapat menyimpulkan kinerja keuangan

PT Agung Podomoro Land, Tbk dapat dikatakan kurang baik, pada tahun 2013 nilai EVA

yang diperoleh adalah negatif Nilai EVA yang positif pada tahun 2012 dan 2014

dipengaruhi oleh nilai NOPAT yang lebih besar dari biaya modal dan biaya operasi, atau

dengan kata lain laba perusahaan cukup untuk memenuhi biaya modal dan operasi.

Pada PT Summrecon Agung, Tbk dengan menggunakan metode EVA, maka penulis dapat

menyimpulkan kinerja keuangan PT Summarecon Agung, Tbk dapat dikatakan baik, karena

selama periode 2012-2014 nilai EVA yang diperoleh selalu positif dan meningkat setiap

tahunnya. Nilai EVA yang selalu positif di setiap tahunnya dipengaruhi oleh nilai NOPAT

yang lebih besar dari biaya modal dan biaya operasi, atau dengan kata lain laba perusahaan

cukup untuk memenuhi biaya modal dan operasi.

ANALISIS KINERJA KEUANGAN DENGAN MENGGUNAKAN METODE...

Documents

Transcript of ANALISIS KINERJA KEUANGAN DENGAN MENGGUNAKAN METODE...