ANALISIS EARNING PER SHARE (EPS) DAN CASH FLOW … fileFlow per Share (CFPS) sebagai Prediktor...
Transcript of ANALISIS EARNING PER SHARE (EPS) DAN CASH FLOW … fileFlow per Share (CFPS) sebagai Prediktor...
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
i
ANALISIS EARNING PER SHARE (EPS) DAN CASH FLOW PER SHARE
(CFPS) SEBAGAI PREDIKTOR DIVIDENDS PER SHARE (DPS) DENGAN
VARIABEL KONTROL TOTAL ASSET, DEBT RATIO, MARKET-TO-BOOK
RATIO DAN CURRENT RATIO
(Studi Kasus Perusahaan Sektor Manufaktur di BEI Periode 2008-2012)
SKRIPSI
Disusun untuk Melengkapi Tugas-Tugas dan Memenuhi Persyaratan Guna
Meraih Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen
Fakultas Ekonomi dan Bisnis UNS Surakarta
Disusun oleh:
ALVI DESTIANINGTYAS R.
F0210017
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2014
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
ii
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
iii
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
iv
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
v
MOTTO
Banyak kegagalan dalam hidup ini dikarenakan orang-orang tidak menyadari
betapa dekatnya mereka dengan keberhasilan saat mereka menyerah
(Thomas Alva Edison)
'Karena sesungguhnya bersama kesulitan itu ada kemudahan, sesungguhnya
bersama kesulitan itu ada kemudahan".
(QS. Al-Insyirah [94]: 5-6)
Imagination is more important than knowledge
(Albert Einstein)
Stay strong, and make them wonder how you are still smiling
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
vi
HALAMAN PERSEMBAHAN
Skripsi ini kupersembahkan untuk:Kedua orangtuaku tercinta,
Bapak Abdul Choliq dan Ibu Sumiratih
Adikku tersayang,
Annisa Rachmadita dan Abdul Hafidz Rachmatdiansyah
Keluarga Besar H.Khadori dan Trisno Wiharjo
Serta:
Sahabat-sahabatku, Alistia,Tita, Ratna, Abib, Maxy, Ella
Horror, Madaniers, dan Sinabungers
Mene C, Everest Consultant
Jurusan Manajemen Angkatan 2010
Keluarga Besar Manajemen FEB UNS
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
vii
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan ke hadirat Allah SWT yang telah
menganugerahkan rahmat dan hidayah-Nya, sehingga penulis dapat
Analisis Earning per Share (EPS) dan Cash
Flow per Share (CFPS) sebagai Prediktor Dividend per Share (DPS) dengan
Variabel Kontrol Total Asset, Debt Ratio, Market-to-Book Ratio dan Current Ratio
(Studi Kasus Perusahaan Sektor Manufaktur di BEI Periode 2008-2012)
ini disusun dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh gelar
Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Jurusan Manajemen,
Universitas Sebelas Maret Surakarta.
Penulis menyadari penyusunan skripsi ini dapat diselesaikan dengan
bantuan berbagai pihak, karena itu penulis ingin mengucapkan terima kasih
kepada:
1. Bapak Dr. Wisnu Untoro, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sebelas Maret Surakarta.
2. Ibu Dr. Hunik Sri Runing S, M.Si., selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.
3. Bapak Reza Rahardian, S.E., M.Si., selaku Sekretaris Jurusan Manajemen
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.
4. Bapak Drs. Sunarjanto, MM, selaku pembimbing skripsi yang senantiasa
membimbing dan memberikan ilmunya hingga terselesaikannya penyusunan
skripsi ini.
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
viii
5. Dr. Salamah Wahyuni, SU., selaku dosen pembimbing akademik selama
penulis menjadi mahasiswi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sebelas Maret Surakarta.
6. Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret
Surakarta yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu, terima kasih atas
ilmu dan bimbingan yang diberikan.
7. Seluruh Staf Karyawan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas
Maret Surakarta, terima kasih atas bantuan dan juga kerjasamanya.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Oleh
karena itu, kritik dan saran yang membangun sangat penulis harapkan dalam
rangka menyempurnakan skripsi ini.
Surakarta, 6 Mei 2014
Penulis
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
ix
DAFTAR ISI
HALAMAN SAMPUL................................................................................... i
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING................................................ii
HALAMAN PENGESAHAN......................................................................... iii
HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS ............................................... iv
MOTTO ......................................................................................................v
HALAMAN PERSEMBAHAN ......................................................................vi
KATA PENGANTAR...................................................................................vii
DAFTAR ISI................................................................................................ ix
DAFTAR TABEL.........................................................................................xii
DAFTAR GAMBAR.....................................................................................xiii
DAFTAR LAMPIRAN ..................................................................................xiv
ABSTRAKSI ...............................................................................................xv
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang ................................................................................1
B. Rumusan Masalah ..........................................................................5
C. Tujuan Penelitian ............................................................................6
D. Manfaat...........................................................................................6
BAB II LANDASAN TEORI
A. Tinjauan Pustaka
1. Dividen ......................................................................................8
2. Earnings per Share (EPS) .........................................................16
3. Cash Flow per Share (CFPS) ....................................................17
4. Total Asset ................................................................................18
5. Debt Ratio .................................................................................19
6. Market-to-Book Ratio.................................................................19
7. Likuiditas ...................................................................................20
B. Penelitian Terdahulu .......................................................................21
C. Hipotesis .........................................................................................21
D. Kerangka Pemikiran ........................................................................24
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
x
BAB III METODE PENELITIAN
A. Populasi dan Sampel Penelitian......................................................26
B. Sumber dan Jenis Data...................................................................26
C. Definisi Operasional ........................................................................27
D. Metode Analisis Data
1. Uji Asumsi Klasik
a. Uji Normalitas ......................................................................29
b. Uji Autokorelasi....................................................................30
c. Uji Multikolinieritas...............................................................31
d. Uji Heteroskedastisitas ........................................................31
2. Analisis Regresi Linear .............................................................32
3. Pengujian Hipotesis
a. Uji F .....................................................................................33
b. Goodness of Fit Test............................................................34
c. Uji T .....................................................................................34
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
A. Analisis Data ...................................................................................36
B. Statistik Deskriptif ...........................................................................37
C. Uji Asumsi Klasik
1. Uji Normalitas............................................................................39
2. Uji Autokorelasi .........................................................................41
3. Uji Multikolinieritas.....................................................................42
4. Uji Heteroskedastisitas ..............................................................43
D. Pengujian Hipotesis
1. Model Regresi 1 .......................................................................45
2. Model Regresi 2 .......................................................................47
3. Model Regresi 3 .......................................................................50
4. Model Regresi 4 .......................................................................52
E. Pembahasan
1. Pengaruh Earnings per Share (EPS) pada
Dividends per Share (DPS) .....................................................55
2. Pengaruh Cash Flow per Share (CFPS) pada
Dividends per Share (DPS) ......................................................57
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
xi
3. Earnings per Share (EPS) dan Cash Flow per Share (CFPS)
sebagai prediktor Dividend per Share (DPS) ...........................59
BAB V PENUTUP
A. Kesimpulan .....................................................................................61
B. Keterbatasan Penelitian ..................................................................63
C. Saran ..............................................................................................64
D. Implikasi ..........................................................................................65
DAFTAR PUSTAKA...................................................................................66
LAMPIRAN
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
xii
DAFTAR TABEL
Tabel IV.1 Hasil Pengujian Statistik Deskriptif.............................................37
Tabel IV.2 Hasil Pengujian Normalitas Data ...............................................40
Tabel IV.3 Hasil Pengujian Autokorelasi Data.............................................42
Tabel IV.4 Hasil Pengujian Multikolinearitas ..............................................42
Tabel IV.5 Hasil Pengujian Heteroskedastisitas .........................................44
Tabel IV.6 Hasil Uji F Model Regresi 1 .....................................................45
Tabel IV.7 Hasil Uji Determinasi Model Regresi 1.......................................46
Tabel IV.8 Hasil Perhitungan Regresi Parsial Model Regresi 1...................46
Tabel IV.9 Hasil Uji F Model Regresi 2 .....................................................47
Tabel IV.10 Hasil Uji Determinasi Model Regresi 2.....................................48
Tabel IV.11 Hasil Perhitungan Regresi Parsial Model Regresi 2.................48
Tabel IV.12 Hasil Uji F Model Regresi 3 .....................................................50
Tabel IV.13 Hasil Uji Determinasi Model Regresi 3.....................................51
Tabel IV.14 Hasil Perhitungan Regresi Parsial Model Regresi 3.................51
Tabel IV.15 Hasil Uji F Model Regresi 4 .....................................................52
Tabel IV.16 Hasil Uji Determinasi Model Regresi 4.....................................53
Tabel IV.17 Hasil Perhitungan Regresi Parsial Model Regresi 4.................53
Tabel IV.18 Hasil Analisis Koefisien Determinasi .......................................59
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar II.1 Kerangka Pemikiran Teoritis ...................................................25
Grafik IV.1 Hasil Pengujian Normalitas Data...............................................40
Grafik IV.2 Hasil Pengujian Normalitas Data...............................................41
Grafik IV.3 Hasil Pengujian Heteroskedastisitas Data.................................43
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Data Perusahaan .....................................................................1
Lampiran 2 Data Variabel Dependen, Independen, dan Kontrol .................2
Lampiran 3 Deskripsi Data Statistik ............................................................5
Lampiran 4 Output Uji Normalitas dan Uji Asumsi Klasik ............................6
Lampiran 5 Output Analisis Regresi Model Regresi 1 ................................9
Lampiran 6 Output Analisis Regresi Model Regresi 2 ................................10
Lampiran 7 Output Analisis Regresi Model Regresi 3 ................................11
Lampiran 8 Output Analisis Regresi Model Regresi 4 ................................12
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
xv
ABSTRAK
ANALISIS EARNING PER SHARE (EPS) DAN CASH FLOW PER SHARE(CFPS) SEBAGAI PREDIKTOR DIVIDENDS PER SHARE (DPS) DENGAN VARIABEL KONTROL TOTAL ASSET, DEBT RATIO, MARKET-TO-BOOK
RATIO DAN CURRENT RATIO(Studi Kasus Perusahaan Sektor Manufaktur di BEI Periode 2008-2012)
ALVI DESTIANINGTYAS R.NIM. F0210017
Penelitian ini bertujuan untuk menguji prediktor Dividends per Share (DPS) yang lebih baik antara Earning per Share (EPS) dan Cash Flow per Share(CFPS) baik dengan atau tidak dengan menggunakan variabel kontrol total asset, debt ratio, market-to-book ratio, dan current ratio. Penelitian ini menggunakan data sekunder pada periode pengamatan tahun 2008-2012. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini mencakup seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang membagikan dividen secara rutin pada tahun 2009-2012. Metode yang digunakan adalah purposive sampling diperoleh 84 sampel yang terdiri dari 21 perusahaan. Peneliti menggunakan empat model regresi dengan bantuan software SPSS 17.0 for Windows.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa Earnings per Share (EPS) dan Cash Flow per Share (CFPS) dapat digunakan sebagai prediktor Dividends per Share(DPS) karena kedua variabel tersebut berpengaruh terhadap dividen. Namun, untuk meneliti prediktor yang lebih baik antara Earnings per Share (EPS) danCash Flow per Share (CFPS) hasil penelitian menunjukkan bahwa Cash Flow per Share (CFPS) merupakan prediktor yang lebih baik dibandingkan Earnings per Share (EPS) baik dengan menggunakan variabel kontrol atau tidak.
Kata kunci: Dividends per Share (DPS), Earnings per Share (EPS), Cash Flow per Share (CFPS), Total Asset, Debt Ratio, Market-to-Book Ratio, Current Ratio.
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
xvi
ABSTRACT
ANALYSIS OF EARNING PER SHARE (EPS) AND CASH FLOW PER SHARE(CFPS) AS A PREDICTOR OF DIVIDENDS PER SHARE (DPS) WITH
CONTROL VARIABLES TOTAL ASSET, DEBT RATIO, MARKET-TO-BOOK RATIO AND CURRENT RATIO
(Case Study of Manufacturing Companies Listed on the Stock Exchange in 2008-2012)
ALVI DESTIANINGTYAS R.NIM. F0210017
The purpose of this study is to examine the better predictors of Dividends per Share (DPS) between Earnings per Share (EPS) and Cash Flow per Share(CFPS), with or without control variables total assets, debt ratio, market-to-book ratio, and current ratio. The sample of this study are 21 companies who regularly pay dividends in the period 2009-2012 by using purposive sample methode. The analysis uses four regression models with SPSS 17.00 for Windows.
The results shows that Earnings per Share (EPS) and Cash Flow per Share (CFPs) can be used as a predictor of Dividends per Share (DPS) because both variables affect dividend. But, to examine a better predictor between Earnings per Share (EPS) and Cash Flow per Share (CFPS) the results shows that with or without the control variables, Cash Flow per Share (CFPS) is a better predictor of Dividends per Share (DPS).
Keywords: Dividends per Share (DPS), Earnings per Share (EPS), Cash Flow per Share (CFPs), Total Assets, Debt Ratio, Market-to-Book Ratio, Current Ratio.