Analisis Aktivitas Investasi 2

8/12/2019 Analisis Aktivitas Investasi 2

1/14

i

Analisis Laporan Keuangan

ANALISIS AKTIVITAS INVESTASI: INVESTASI ANTARPERUSAHAAN

Disusun Oleh :

Putri Indriany (120110110167)

Lailani Angrum Sari (120110110188)

Ghitha Sri Nur Aspari (120110110191)

Visi Nurillahi (120110110197)

Claudia Hesa Putri (120110110237)

Universitas Padjadjaran

Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Akuntansi 2014


2/14

i

DAFTAR ISI

DAFTAR ISI .................................................................................................................................... i

PEMBAHASAN ............................................................................................................................. 1

1. Penggabungan Usaha ........................................................................................................... 1

2. Sekuritas Derivatif ............................................................................................................... 3

3. Pilihan Nilai Wajar .............................................................................................................. 8

4. Lampiran 5A Kegiatan Internasional ................................................................................... 8

5. Lampiran 5B Analisis Pengembalian Investasi ................................................................. 10

DAFTAR PUSTAKA ..................................................................................................................... ii


3/14

1

PEMBAHASAN

1. Penggabungan UsahaPada tahun 2011, Perusahaan dan PT Charoen Pokphand Jaya Farm (CPJF), Entitas Anak,menandatangani perjanjian jual beli saham dengan Taufik dan PT Cipendawa Agro Lestari,

keduanya merupakan pihak ketiga, masing-masing untuk membeli 5 saham dan 105.866

saham atau merupakan 100% saham PT Cipendawa Agri Industri (CAI) dengan jumlah harga

beli sebesar Rp15.374.000.000. Nilai wajar aset dan liabilitas teridentifikasi pada tanggal

akuisisi adalah sebagai berikut:

Nilai wajar aset tetap yang diakuisisi didasarkan pada penilaian oleh penilai independen.

Nilai wajar aset dan liabilitas teridentifikasi lainnya mendekati nilai tercatat pada tanggal

akuisisi. Kelompok usaha melakukan pengujian penurunan nilai tahunan pada tanggal 31

Desember 2012 dan 2011. Pada tahun 2012, CAI mengalami kerugian yang mengindikasikan

potensi penurunan nilai goodwill. Nilai terpulihkan atas CAI ditentukan berdasarkan


4/14

2

perhitungan nilai pakai menggunakan proyeksi arus kas untuk lima tahun. Berdasarkan

analisis ini, kelompok usaha mengakui penurunan kerugian nilai goodwill sebesar

Rp7.438.000.000 yang dicatat sebagai bagian bagian dari Beban Operasi Lain -Rugi

Penurunan Nilai Goodwill dalam laporan laba rugi komprehensif konsolidasian tahun 2012.

Kombinasi bisnis dicatat dengan menggunakan metode pembelian. Biaya-biaya akuisisi yang

timbul dibebankan langsung dan disertakan dalam beban-beban administrasi. Ketika

melakukan akuisisi atas sebuah bisnis, kelompok usaha mengklasifikasikan dan menentukan

aset keuangan yang diperoleh dan liabilitas keuangan yang diambil alih berdasarkan pada

persyaratan kontraktual, kondisi ekonomi dan konsdisi terkait lain yang ada pada tanggal

akuisisi. Dalam suatu kombinasi bisnis yang dilakukan secara bertahap, pihak pengakuisisi

mengukur kembali kepentingan ekuitas yang dimiliki sebelumnya pada pihak yang diakuisisi

pada nilai wajar tanggal akuisisi dan mengakui keuntungan atau kerugian yang dihasilkan

dalam laba rugi.

Imbalan kontijensi yang dialihkan oleh pihak pengakuisisi diakui pada nilai wajar tanggal

akuisisi. Perubahan nilai wajar atas imbalan kontijensi setelah tanggal akuisisi yang

diklasifikasikan sebagai aset atau liabilitas, akan diakui dalam laba rugi atau pendapatan

komprehensif lain sesuai dengan PSAK No. 55 (Revisi 2011), Instrumen Keuangan:

Pengakuan dan Pengukuran. Jika diklasifikasikan sebagai ekuitas, imbalan kontijensi tidak

diukur kembali dan penyelesaian selanjutnya diperhitungkan dalam ekuitas. Dalam hal tidak

dalam lingkup PSAK No. 55 (Revisi 2011), gunakan PSAK lain yang sesuai.


5/14

3

Pada tanggal akuisisi, goodwill awalnya diukur berdasarkan harga perolehan yang

merupakan selisih lebih nilai agregat imbalan yang dialihkan dan jumlah setiap KNP

(Kepentingan non-pengendali) atas jumlah aset teridentifikasi yang diperoleh dan liabilitas

yang diambil alih. Jika imbalan tersebut kurang dari nilai wajar aset neto entitas anak yang

diakuisisi, selisih tersebut diakui dalam laba rugi.

Setelah pengakuan awal, goodwill diukur pada jumlah tercatat dikurangai akumulasi

kerugian penurunan nilai. Untuk tujuan pengujian penurunan nilai, goodwill yang diperoleh

dari suatu kombinasi bisnis, sejak tanggal akuisisi dialokasikan kepada setiap Unit Penghasil

Kas (UPK) dari kelompok usaha yang diharapkan akan bermanfaat dari sinergi kombinasi

tersebut, terlepas dari apakah aset atau liabilitas lain dari pihak yang diakuisisi ditetapkan

atas UPK tersebut. Jika goodwill telah dialokasikan pada suatu UPK dan operasi tertentu atas

UPK tersebut dihentikan, maka goodwill yang diasosiasikan dengan operasi yang dihentikan

tersebut termasuk dalam jumlah tercatat operasi tersebut ketika menentukan keuntungan atau

kerugian dari pelepasan. Goodwill yang dilepaskan tersebut diukur berdasarkan nilai relatif

operasi yang dihentikan dan porsi UPK yang ditahan.

2. Sekuritas DerivatifFluktuasi perkembangan bisnis menjadikan perusahaan menghadapi berbagai macam resiko

dari usahanya salah satunya adalah resiko pasar. Resiko ini timbul sebagai akibat dari

profitabilitas operasi usaha yang sangat sensitif terhadap fluktuasi pada berbagai area seperti

komoditi, tingkat pertukaran mata uang asing, dan tingkat bunga. Kekuatan pasar sangat

mempengaruhi faktor-faktor tersebut.

Untuk memperoleh laba yang besar perusahaan mungkin dapat mengendalikan volumen

produksi dari emas tersebut dan biaya produksinya. Namun perusahaan tidak dapat

mengendalikan harga spot mas. Harga ini ditentukan oleh harga yang beredar di dalam pasar.

Pada teks ini perusahaan manghadapi resiko harga komoditas (commodity price risk). Resikolain yang perlu diperhatikan adalah resiko mata uang asing. Akibat nilai uang yang berbeda-

beda di masing-masing negara maka perusahaan dapat menanggung resiko kerugian akibat

perbedaan mata uang uang. Resiko ini disebut dengan resiko mata uang asing (foreign

currenci risk). Resiko lain yang mungkin terjadi adalah resiko atas selisihbunga. Misal

perusahaan memperoleh pinjaman dari suatu bank dengan tingkat bunga fluktuatif, apabila


6/14

4

tingkat bunga di pasar semakin tinggi maka perusahaan mengalami kerugian yang besar

akibat kanaikan suku bunga ini. Resiko yang demikian ini disebut resiko tingkat suku bunga

(interest rate risk).

Perusahaan dalam melakukan aktivitasnya menghadapi berbagai macam resiko pasar mulai

dari resiko harga komoditas (commodity price risk), resiko pertukaran mata uang asing

(foreign currency risk), atau resiko tingkat suku bunga (Interest rate risk). Untuk itu

perusahaan perlu mengurangi adanya resiko yang terjadi di pasar. Untuk mengurangi resiko

pasar tersebut perusahaan dapat melakukan upaya yaitu transaksi lindung nilai (hedging

transaction). Lindung nilai (hedge) merupakan kontrak yang bertujuan untuk melindungi

perusahaan dari resiko pasar. Transaksi lindung nilai ini seperti perusahaan yang melakukan

transaksi asuransi, dimana perusahaan mengharapkan imbal hasil walaupun tidak terjadi

resiko pasar. Terdapat beberapa macam jenis transaksi lindung nilai seperti kontrak masa

depan (futures), opsi, dan swap yang meruapakan bagian dari instrument keuangan derivatif

atau lebih ringkas kita sebut derivatif. Derivatif (derivatif) merupakan instrumen yang

nilainya berasal dari aktiva, kelompo aktiva, atau variabel ekonomis seperti saham, obligasi,

harga komoditas, tingkat suku bunga, atau kurs valuta asing. Namun perlu diperhatikan

bahwa lindung nilai atau derivatif membuat perusahaan mengalami resiko tertentu pula.

Sangat sulit mendapatkan derivatif yang mampu melindungi perusahaan dari resiko pasar

secara menyeluruh. Derivatif banyak pula yang digunakan sebagai upaya spekulasi

perusahaan dalam menghadapi resiko pasar.

Terdapat beberapa jenis dari derivatif seperti yang dijelaskan dalam pembahasan

sebelumnya. Salah satunya adalah kontrak masa depan (futures contract). Kontrak masa

depan (futures contract) didefinisikan sebgai perjanjian antara dua atau lebih pihak untuk

membeli atau menjual komoditas tertentu atau aktiva keuangan tanggal tertentu di masa yang

akan datang (yang disebut tanggal penyerahan) pda harga tertentu. Kontrak seperti ini dapat

dibuat untuk berbagai komoditas dan aktiva keuangan.

Kontrak swap (swap contract)merupakan salah satu dari jenis derivatif. Kontrak swap (swap

contract) merupakan perjanjian antara dua pihak atau lebih untuk menukar arus kas masa

depan. Kontrak ini biasanya digunakan sebagai perlindungan terhadap tingkat suku bunga

dan resiko kurs valuta asing dimasa yang akan datang.


7/14

5

Kontrak opsi (option contract)memberikan hak pada suatu pihak (bukan kewajiban) untuk

melakukan suatu transasksi.

A. Akuntansi Instrumen derivatifBerbeda dengan akuntansi investasi pada efek, akuntansi untuk derivatif baik yang ada

dalam aktiva maupun dalam pasiva di catat sesuai dengan nilai wajar yang dimiliki.

Keuntungan dan kerugian belum direalisasi pada lindung nilai atas nilai wajar seperti

swap tingkat bunga fixed for floating, kontrak futures, opsi untuk melindungi nilai wajar

sekuritas, dan lindung nilai atas komitmen masa depan untuk membeli atau menjual

barang dengan tingkat harga tertentu di catat pada laporan laba rugi yang mempengaruhi

profitabilitas saat ini.

Untuk keuntungan dan kerugian yang belum terealisi atas lindung nilai arus kas, swap

tingkat suku bunga floating for fixed, lindung nilai atas ramalan penjualan komoditas

dilaporkan sebagai pendapatan komprehensif (sebagai koponen ekuitas bukan sebagai

komponen laba berjalan) kemudian transaksi tersebut pada tanggal efektif transaksi

dipindahkan kedalam laporanlaba rugi perusahaan dengan prinsip offseting atau saling

hapus dari transaksi itu sendiri.

B. Pengungkapan instrumen derivatifPerusahaan perlu mengungkapkan informasi kuantitatif dan kualitatif mengenai derivatif

baik dalam catatan laporan keuangan atau pada tempat yang lain.

C. Analisis derivatifa. Tujuan penggunaan derivatif

Perlu bagi seorang analis untuk mempelajari tujuan perusahaan dalam melakukan

atau menggunakan derivatif. Sebagian besar perusahaan menggunakan derivatif untuk

keperluan lindung nilai. Namun beberapa perusahaan melakukan lindung nilai untuk

keperluan spekulasi. Mengidentifikasi tujuan perusahaan menggunaka derivatif

sangat penting karena resiko yang terkait dengan derivatif spekulatif lebih tinggi dari

pada resiko derivatif lindung nilai. Pada kasus lndung nilai resiko berasal dari tidak


8/14

6

berasal dari pilihan strategis perusahaan dalam menjalankan aktivitas bisnisnya.

Melainkan berasal dari masalah dari lindung nilai baik karena lindung nilai yang tidak

sempurna atau karena kejadian yang tidak diharapkan. Pada kasus spekulasi

perusahaan membuat pilihan statergis untuk menanggung resiko pergerakan pasar.

b. Pengungkapan risiko dan keefektifan strategi hedgingKetika seorang analis menyimpulkan bahwa sebuah perusahaan menggunakan

hedging, maka ia harus mengevaluasi underlying assets, strategi manajemen risiko,

aktivitas hedging, dan keefektifan operasi hedgingnya.

c. Transaction-specific versus company wide risk exposurePerusahaan melakukan hedge eksposur spesifik, komitmen, asset, dan atau utang.

Hedging specific exposures biasanya menurunkan risiko secara keseluruhan pada

variabel ekonomi underlying, perusahaan jarang menggunakan derivatif untuk

menghedge overall companywide risk exposure

d. Cakupan dalam laba operasi dan non operasiPermasalahan lain dari derivatif adalah apakah keuntungan dan kerugia perusahaan

baik yang belum ataupun sudah direalisasi di masuka kedalam transaksi operasi atau

non operasi. Untuk menjawab pertanyaan ini perlu memilahkan karena bentuk dari

derivatif terbagi menjadi beberapa bagian yaitu instrumen lindung nilai atas nilai

wajar, tingkat suku bunga, resiko valuta asing dan harga komoditas. Untuk lindung

nilai atas nilai wajar dan bunga perusahaan mengeluarkan dari aktivitas operasi

perusahaan. Hal ini dikarenakan akan resiko bunga yang terjadi yang merupakan pos

di luar aktivitas operasi perusahaan.

Untuk transaksi lindung nilai seperti lindung nilai atas valuta asing dan harga

komoditas kalsifikasinya menjadi tidak jelas. Perlu dilakukan analisis lebih lanjut tas

transaksi tersebut yaitu jika aktivitas lindung nilai bukan meruapakan bagian inti dari

aktivitas perusahaan dimasukan ke dalam aktivitas non operasi perusahaan, dan jika

memasukan dampak lindung nilai pada laba periode berjalan, laba operasi menutupi

volatilitas dan arus kas operasi perusahaan.


9/14

7

Analisis pada PT Charoen Pokphand

PT Charoen Pokphand mengungkapkan cara pencatatan sekuritas derivatif pada

catatan atas laporan keuangannya, yaitu pada bagian

1. Ikhtisar kebijakan akuntansi penting >> Instrumen Keuangan >> Aset keuangan>> Pengukuran setelah pengakuan awal >> Aset keuangan yang diukur pada nilai

wajar melalui laba rugi

Aset derivatif juga diklasifikasikan dalam kelompok diperdagangkan kecuali

ditetapkan sebagai instrumen lindung nilai yang efektif.

Derivatif melekat dalam kontrak utama dicatat sebagai derivatif terpisah ketika

risiko dan karakteristiknya tidak berkaitan erat dengan kontrak utama dan kontrak

utama tersebut tidak dicatat pada nilai wajar. Derivatif melekat ini diukur pada

nilai wajar dengan laba atau rugi yang timbul dari perubahan nilai wajar tersebut

diakui sebagai laba rugi. Penilaian kembali hanya terjadi jika terdapat perubahan

dalam ketentuan kontrak yang secara signifikan mengubah arus kas yang

diperlukan

2. Ikhtisar kebijakan akuntansi penting >> Instrumen Keuangan >> liabilitaskeuangan

Liabilitas keuangan diklasifikasikan sebagai liabilitas keuangan yang diukur pada

nilai wajar melalui laba rugi, liabilitas keuangan yang diukur dengan biaya

diamortisasi, atau derivatif yang ditetapkan sebagai instrumen lindung nilai dalam

lindung nilai yang efektif, mana yang sesuai.

3. Ikhtisar kebijakan akuntansi penting >> Instrumen Keuangan >> Instrumenkeuangan derivatif

Kontrak komoditas berjangka yang dimiliki Kelompok Usaha tidak memenuho

persyaratam seperti yang telah diungkapkan di atas dan oleh karena itu tidak dapat

dikategorikan sebagai lindung nilai untuk tujuan akuntansi. Oleh karenanya


10/14

8

piutang yang timbul dari transaksi ini disajikan pada laporan posisi keuangan

konsolidasian sebagai instrumen keuangan biasa, dan sesuai dengan PSAK No. 55

(Revisi 2011), piutang atas kontrak yang telah diselesaikan dicatat sebesar nilai

tercatat berdasarkan harga kuotasi dari komoditas terkait pada tanggal pelaporan.

Keuntungan atau kerugian yang timbul dari perubahan nilai wajar komoditas

berjangka tersebut diakui secara langsung pada operasi periode berjalan.

Pada tanggal 31 Desember 2012, tidak terdapat kontrak komoditas yang belum diselesaikan.

Nilai wajar instrumen keuangan yang diperdagangkan di oasar aktif mengacu pada kuotasi

harga pasar atau kuotasi harga pedagang efek dan tidak termasuk pengurangan apapun untuk

biaya transaksi

Instrumen keuangan yang tidak memiliki pasar aktif nilai wajar ditentukan dengan

menggunakan teknik penilaian yang dilakukan secara wajar oleh pihak yang memiliki

pemahaman.

Perlakuan sekuritas derivatif di PT Charoen Pokphand memenuhi standar

PSAK 50Instrumen Keuangan : Penyajian PSAK 55 - Instrumen Keuangan : Pengakuan dan Pengukuran PSAK 60 - Instrumen Keuangan : Pengungkapan

3. Pilihan Nilai Wajar4. Lampiran 5A Kegiatan Internasional

Banyak laporan keuangan anak perusahan Amerika diluar negeri banyak yang disajikan

dalam mata uang lokal. Sebelum anak perusahaan dapat dikonsolidasikan dengan induk

perusahaannya di AS, Laporan keuangan dalam mata uang lokal harus di konversikan

menjadi dollar AS.

Standar akuntansi memberikan dua pendekatan translasi, metode kurs kini (current rate

method) dan metode sementara (temporal method). Jika anak perusahaan relatif independen,

metode kurs kini digunakan. Jika perusahaan terintegrasi secara dekat dengan induk


11/14

9

perusahaan, yang digunakan adalah metode sementara. Sebagai catatan akhir, anak

perusahaan yang berlokasi di negara dengan tingkat inflasi tinggi, disyaratkan untuk

menggunkan metode sementara.

Terdapat implikasi penting atas pemilihan metode penerjamahan. Jika metode kurs kini

digunakan, penyesuaian penerjemahan disajikan dalam pendapatan komprehensif lainnya

dan tidak memengaruhi laba tahun berjalan. Jika metode sementara yang digunakan,

penyesuaian ini disajikan sebagai keuntungan pengukuran kembali dan kerugian dalam

laporan laba rugi.

Translasi laporan keuangan melibatkan empat nilai tukar

1. Historis- nilai tukar saat terjadinya transaksi2. Kini- nilai tukar pada akhir periode akuntansi3. Spesifik- nilai tukar unruk transaksi tertentu4. Rata-rata tertimbangnilai tukar rata-rata tertimbang selama periode akuntansiAnalisis Implikasi Translasi Mata Uang Asing

Mata uang pelaporan PT CPIN adalah Rupiah Indonesia. Risiko nilai tukar mata uang asing

adalah risiko dimana nilai wajar atas arus kas di masa datang dari suatu instrumen keuangan

akan berfluktuasi akibat perubahan nilai tukar mata uang asing. Eksposur kelompok usaha

terhadap fluktuasi nilai tukar terutama berasal dari utang usaha akibat import bahan baku dan

utang bank.

Untuk mengelola risiko nilai tukar mata uang asing, kelompok usaha mengupayakan fasilitas

utang bank dalam mata uang rangkap, sehingg akan memberikan fleksibilitas dalam

mengkonversikan ke mata uang yang akan digunakan dengan memperhatikan keadaan.

Untuk resiko nilai tukar mata uang asing yang berasal dari utang usaha, perusahaan akan

mengalihkannya kepada pelanggan dengan melakukan evaluasi harga jual secara berkala.

Tabel berikut menunjukan sensitivitas kemungkinan perubahan terhadap dollar AS, dengan

sumsi variable lain konstan, dampak terhadap laba sebelum pajak penghasilan sebagai

berikut :


12/14

10

5. Lampiran 5B Analisis Pengembalian InvestasiSeluruh komponen dari pendapatan dari investasi (interest, dividend, dan realized and

unrealized gains and losses) untuk seluruh jenis sekuritas investasi harus dilibatkan dalam

menentukan pendapatan ekonomi. Rumus untuk menghitung pendapatan investasi permanen

adalah sebagai berikut.

Permanent investment income =

Expected ROI x (Beginning fair value of investment + Ending fair value of

investment)/2

Return on Aset (ROA) adalah rasio utk mengukur kemampuan perusahaan menghasilkan

laba bersih berdasarkan tingkat aset tertentu. ROA juga sering disebut dengan Rol

(return on investment).

ROA = Laba bersih / Total aset rata-rata


13/14

11

ROA pada PT CPIN pada tahun 2012 adalah 0,22, artinya setiap Rp 1 aset atau investasi

perusahaan, mampu menghasilkan laba Rp 0,22


14/14

ii

DAFTAR PUSTAKA

Subramanyam, K. R., John J. Wild (2012).Analisis laporan Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.

Laporan Keuangan PT Charoen Pokphand Indonesia Tbk dan Entitas Anak audited tahun 2012

Laporan Tahunan PT Charoen Pokphand Indonesia Tbk dan Entitas Anak tahun 2012

http://bangunkembali.blogspot.com/2011/12/analisis-laporan-keuangan-perusahaan_3368.html

Analisis Aktivitas Investasi 2

Documents

Transcript of Analisis Aktivitas Investasi 2