185026499 Perencanaan Dan Keuangan Jangka Pendek

of 22

  • date post

    02-Mar-2018
  • Category

    Documents

  • view

    219
  • download

    0

Embed Size (px)

Transcript of 185026499 Perencanaan Dan Keuangan Jangka Pendek

  • 7/26/2019 185026499 Perencanaan Dan Keuangan Jangka Pendek

    1/22

    Pendanaan Jangka Pendek

    Materi ke- 9

    Manajemen Keuangan

    AP 2 Magister Manajemen

  • 7/26/2019 185026499 Perencanaan Dan Keuangan Jangka Pendek

    2/22

    Topik Bahasan :

    1. Tracing Cash and Net Working Capital

    2. Defining Cash in Terms of Other Elements

    3. The Operating Cycle and the Cash Cycle

    4. Beberapa Aspek dalam Kebijakan Keuangan jangka

    pendek

    5. Anggaran Kas

    6. Perencanaan Keuangan jangka Pendek

    7. Summary & Conclusions

  • 7/26/2019 185026499 Perencanaan Dan Keuangan Jangka Pendek

    3/22

    The Balance-Sheet Model

    of the Firm

    Current Assets

    Fixed Assets

    1 Tangible

    2 Intangible

    Shareholders

    Equity

    Current

    Liabilities

    Long-Term

    Debt

    Investasijangkapanjang apayang harusdilakukan

    perusahaan?

    Keputusan Capital Budgeting

  • 7/26/2019 185026499 Perencanaan Dan Keuangan Jangka Pendek

    4/22

    The Balance-Sheet Model

    of the Firm

    Bagaimana

    perusahaan dapat

    memperoleh uang

    untuk memdanaiinvestasi yang

    dibutuhkan?

    Keputusan Struktur Modal

    Current Assets

    Fixed Assets1 Tangible

    2 Intangible

    Shareholders

    Equity

    Current

    Liabilities

    Long-TermDebt

  • 7/26/2019 185026499 Perencanaan Dan Keuangan Jangka Pendek

    5/22

    The Balance-Sheet Model

    of the Firm

    Seberapa banyak

    arus kas jangkapendek yangdibutuhkanperusahaan untukmembayartagihannya?

    Keputusan Investasi pada Modal Kerja Bersih

    NetWorking

    Capital

    Current Assets

    Fixed Assets1 Tangible

    2 Intangible

    Shareholders

    Equity

    Current

    Liabilities

    Long-TermDebt

  • 7/26/2019 185026499 Perencanaan Dan Keuangan Jangka Pendek

    6/22

    Tracing Cash and Net Working

    Capital

    Aktiva lancar adalah kas dan aset lain yang diharapkandapat dikonversikan menjadi kas dalam waktu satu

    tahun.

    Kas

    Surat berharga Piutang

    persediaan

    Kewajiban lancar adalah kewajiban yang diperkirakan

    membutuhkan pembayaran kas dalam satu tahun. Hutang dagang

    Hutang gaji

    pajak

  • 7/26/2019 185026499 Perencanaan Dan Keuangan Jangka Pendek

    7/22

    Defining Cash in Terms o fOther Elements

    Net Working

    Capital +

    Fixed

    Assets =

    Long-

    Term

    Debt + Equity

    Net WorkingCapital = Cash

    Other CurrentAssets

    CurrentLiabilities+

    Cash =

    Long-

    TermDebt + Equity

    Net Working Capital(excluding cash)

    FixedAssets

  • 7/26/2019 185026499 Perencanaan Dan Keuangan Jangka Pendek

    8/22

    Defin ing Cash in Terms o f OtherElements

    Cash =

    Long-Term

    Debt+ Equity

    Net WorkingCapital (excluding

    cash)

    Fixed

    Assets

    Peningkatan pada hutang jangka panjang dan atauekuitas menyebabkan kepada peningkatan kassebagaimana penurunan pada aktiva tetap ataupenurunan pada komponen bukan kas dari modalkerja.

    Laporan sumber dan penggunaan kas berasal darialasan ini.

  • 7/26/2019 185026499 Perencanaan Dan Keuangan Jangka Pendek

    9/22

    The Operat ing Cyc le and theCash Cyc le

    Time

    Cash cycle

    Operating cycle

    Kas diterima

    Periode piutangPeriode persediaan

    Barang jadi dijual

    Perusahaan menerima invoice Kas dibayar untuk bahan baku

    Pesanan

    dibuat

    Barang

    datang

    Bahan mentah

    dibeli

    Periode hutang dagang

  • 7/26/2019 185026499 Perencanaan Dan Keuangan Jangka Pendek

    10/22

    The Operat ing Cycle and theCash Cyc le

    Cash cycle = Operating cycle

    Accounts

    payable

    period

    Pada prakteknya, periode persediaan, periode piutang

    dan periode hutang dagang diukur dalam days in

    inventory, days in receivablesdan days in payables.

  • 7/26/2019 185026499 Perencanaan Dan Keuangan Jangka Pendek

    11/22

    Beberapa Aspek pada KebijakanKeuangan Jangka Pendek

    Ada dua elemen dari kebijakan yang diadopsioleh perusahaan untuk keuangan jangkapendek.Ukuran investasi perusahaan pada aktiva lancar

    Biasanya diukur relatif terhadap total pendapatanoperasi perusahaan.

    Fleksibel

    membatasi

    Alternatif kebijakan pendanaan untuk aktiva lancar.

    Biasanya diukur sebagai proporsi dari hutang jangkapendek terhadap hutang jangka panjang.

    Fleksibel

    membatasi

  • 7/26/2019 185026499 Perencanaan Dan Keuangan Jangka Pendek

    12/22

    Ukuran Investasi pada AktivaLancar

    Kebijakan keuangan jangka pendek yang fleksibel akanmempertahankan rasio yang tinggi dari aktiva lancarterhadap penjualan.Menjaga saldo kas yang besar dan investasi pada surat

    berharga

    Investasi yang besar pada persediaan Credit terms yang liberal.

    Kebijakan keuangan jangka pendek yang membatasiakan menjaga rasio yang rendah dari aktiva lancarterhadap penjualanMenjaga saldo kas yang rendah, tidak ada investasi pada surat

    berharga.

    Membuat investasi yang sedikit pada persediaan.

    Memperbolehkan tidak ada kredit (jadi tidak ada piutang).

  • 7/26/2019 185026499 Perencanaan Dan Keuangan Jangka Pendek

    13/22

    Carrying Costs and Shortage Costs

    $

    Investment in

    Curren t Ass ets ($)

    Shortage costs

    Biaya total darimemegang aktiva

    lancar

    CA*

    Minimum

    point

    Carrying costs

  • 7/26/2019 185026499 Perencanaan Dan Keuangan Jangka Pendek

    14/22

    Kebijakan Fleksibel yang Sesuai

    $

    Investm ent in

    Current Assets ($)

    Shortage costs

    Carrying costs

    CA*

    Minimum

    point

    Biaya total dari

    memegang aktiva

    lancar

  • 7/26/2019 185026499 Perencanaan Dan Keuangan Jangka Pendek

    15/22

    Ketika Kebijakan yang MembatasiSesuai

    $

    Investm ent in

    Current A ssets ($)

    Shortage

    costs

    Carrying costs

    CA*

    Minimum

    point

    Biaya total darimemegang aktiva

    lancar

  • 7/26/2019 185026499 Perencanaan Dan Keuangan Jangka Pendek

    16/22

    Alternatif Kebijakan PendanaanAktiva Lancar

    Kebijakan keuangan jangka pendek yang fleksibelberarti proporsi yang rendah dari hutang jangka pendek

    terhadap pendanaan jangka panjang.

    Kebijakan keuangan jangka pendek yang restriktif berarti

    proporsi yang besar dari hutang jangka pendek terhadappendanaan jangka panjang.

    Pada dunia yang ideal, aset jangka pendek selalu

    didanai dengan hutang jangka pendek dan aset jangka

    panjang selalu didanai dengan hutang jangka panjang. Pada dunia ini, modal kerja bersih selalu nol

  • 7/26/2019 185026499 Perencanaan Dan Keuangan Jangka Pendek

    17/22

    Kebijakan Pendanaan untukEkonomi yang Ideal

    Long-term

    debt pluscommon

    stock

    $

    Time0 1 2 3 4 5

    Current assets = Short-

    term debt

    Fixed assets: a

    growing firm

    Perusahaan membeli jagung setelah panen, menyimpannya, dan menjual

    selama setahun. Persediaan didanai dengan hutang jangka pendek. Modal

    kerja bersih selalu nol.

  • 7/26/2019 185026499 Perencanaan Dan Keuangan Jangka Pendek

    18/22

    Anggaran Kas Anggaran kas adalah alat utama dalam perencanaan

    keuangan jangka pendek Idenya sederhana: catat perkiraan penerimaan kas

    dan pengeluaran kas.

    Penerimaan kas Berasal dari penjualan, tetapi kitra harus memperkirakan

    kapan uang sebenarnya diterima. Kas keluar

    Pembayaran hutang dagang

    Upah, pajak, dan biaya lain

    Pengeluaran modal

    Perencanaan keuangan jangka panjang.

    Saldo kas mengatakan kepada manajer pinjaman apayang dibutuhkan atau pemberian pinjaman apa yangdimungkinkan dalam jangka pendek.

  • 7/26/2019 185026499 Perencanaan Dan Keuangan Jangka Pendek

    19/22

    Perencanaan KeuanganJangka Pendek

    Cara yang paling umum untuk mendanai kekurangankas yang sementara adalah dengan menyusun pinjaman

    jangka pendek

    Pinjaman tanpa jaminan Kredit lini dari bank

    Pinjaman dengan jaminan Piutang dapat dijadikan jaminan

    Inventory loansmenggunakan persediaan sebagai jaminan.

    Sumber lain Bankers acceptances

    Commercial paper.

  • 7/26/2019 185026499 Perencanaan Dan Keuangan Jangka Pendek

    20/22

    Summary & Conc lus ions

    Bagian ini memperkenalkan manajemen keuanganjangka pendek.

    Kita melihat penggunaan dan sumber kas jangka pendek seperti

    yang tampak pada laporan keuangan perusahaan.

    Kita melihat bagaimana aktiva lancar dan kewajiban lancar

    muncul pada aktivitas operasi jangka pendek dan cash cycle

    dari perusahaan.

    Dari perspektif akuntansi, keuangan jangka pendek meibatkan

    modal kerja bersih.

    Mengelola arus kas jangka pendek melibatkanminimalisasi biaya.

  • 7/26/2019 185026499 Perencanaan Dan Keuangan Jangka Pendek

    21/22

    Summary & Conc lus ions

    Ada dua sumber biaya utama: Carrying costsbunga dan biaya terkait yang terjadi dari

    investasi yang berlebihan pada aset jangka pendek seperti kas.

    Shortage costsbiaya dari kekurangan aset jangka pendek.

    Tujuan dari mengelola keuangan jangka pendek dan

    perencanaan keuangan jangka pendek adalah untuk

    mencari tradeoffyang optimal antara dua biaya tersebut

    di atas.

    Pada dunia yang ideal, perusahaan dapat secara tepat

    memperkirakan penggunaan dan sumber kas dan modalkerja bersih dapat dijaga tetap nol.