www.oso-securities.com Disclaimer on.

OSO BREAKFAST 05 Agustus 2020

JAKARTA COMPOSITE INDEX 5,075.02 68.78 1.37%

Previous 5,006.22 Vol shares.Bn 9,021.11 Highest 5,075.00 Val IDR.Bn 8,531.45 Lowest 5,006.50 Mkt Cap IDR.Tn 5,900.65 Net Forg 1D IDR.Bn -45.12 Return YTD (%) -19.44 Net Forg YTD IDR.Tn -21.05 Return 1M (%) 1.73

Indices Country Last Chg% YTD% ASIA PACIFIC Nikkei Japan 22,574 1.70 -4.58 Hangseng Hongkong 24,947 2.00 -11.50 Shanghai China 3,372 0.11 10.54 ST – Times Singapore 2,516 1.24 -21.94 AMERICAS Dow Jones U.S 26,828 0.62 -5.99 S&P 500 U.S 3,307 0.36 2.35 Nasdaq U.S 10,940 0.35 20.32 EIDO U.S 18.68 2.52 -27.20 EMEA FTSE 100 U.K 6,036 0.05 -19.97 DAX Germany 12,601 -0.36 -4.89

Sectoral Last Chg% YTD% Agriculture 1,155 1.99 -24.21 Mining 1,359 1.46 -12.23 Basic. Industry 743 1.86 -24.04 Misc. Industry 893 1.51 -27.02 Cons. Goods 1,877 1.74 -8.57 Property 289 -0.21 -42.68 Infrastructur 884 1.51 -22.26 Finance 1,121 1.42 -17.28 Trade 611 0.41 -20.63 Manufacture 1,217 1.74 -16.68 Lq 45 790 2.01 -22.14

Commodities Last Chg% Yearly% Crude Oil (USD/bbl) 41.56 1.37 -22.49 Gold (USD tr.oz) 2,027.17 2.62 37.34 Nickel (USD/mtrc ton) 13,756.00 0.00 -7.37 Tin (USD/mtrc ton) 17,772.50 -0.48 4.54 Copper (USD/mtrcton) 2.90 -0.40 14.13 CPO (MYR/ton) 2,769.00 1.69 8.29 Coal (USD/ton) 57.55 0.17 -22.18

Currencies 04 Agu (16:00 WIB)

Last Chg% Yearly%

EUR/IDR 17,265 -0.56 -10.93

USD/IDR 14,640 -0.29 -5.46 AUD/IDR 10,463 -0.62 -7.42 GBP/IDR 19,145 -0.30 -3.98

Global Macro Economics CB r% CPI YoY

Indonesia 4.00 1.54

Euro Area 0 0.3

United Kingdom 0.1 0.6

Japan -0.1 0.1

China 3.85 2.5

Source: Bank Indonesia, BPS, IDX, IBPA & OSO Research Team

Market Review Pada perdagangan akhir pessskan kemarin (10/07), IHSG ditutup melemah sebesar 0.43% ke level 5,031.26. Pelemahan tersebut dikarenakan kekhawatiran pasar mencermati data perlambatan ekonomi global akibat pandemi yang masih terus berlanjut. Di sisi lain, ketegangan AS-China berpotensi kembali meningkat setelah China menegaskan untuk mengendalikan oposisi di Hong Kong. Global Review Sementara itu bursa saham Wall Street kompak ditutup dalam zona hijau pada perdagangan Jum'at (10/07), Dow Jones naik sebesar 1.44%, serta S&P 500 dan Nasdaq menguat masing-masing sebesar 1.05% dan 0.66%. Penguatan tersebut ditopang oleh naiknya sektor keuangan menyikapi optimisme pasar terhadap laporan keuangan kuartal II 2020 yang diperkirakan membaik setelah hadirnya berberapa stimulus, saham Citigroup Inc naik 6.47% dan JPMorgan Chase & Co naik 5.44%. Adapun katalis positif lain datang setelah adanya laporan penelitian vaksin Covid-19 dari Gilead Sciences Inc yang menunjukkan kemajuan, data dari penelitian tahap akhir memperlihatkan bahwa Remdesivir secara signifikan mampu meningkatkan pemulihan klinis dan mengurangi risiko kematian pada pasien Covid-19. Hal tersebut tentunya kembali menenangkan pasar di tengah kenaikan kasus positif harian di AS.

Calendar Economic Realese

PPI Japan bulan Juni turun sebesar 1.6% lebih rendah

dibandingkan penurunan sebelumnya sebesar 2.7%

(YoY).

Vehicle Sales China bulan Juni tumbuh melambat atau

hanya sebesar 11.6% dibandingkan sebelumnya tumbuh

sebesar 14.5% (YoY).

Outsanding Loan Growth China bulan Juni tumbuh

sebesar 13.2% atau sama dibandingkan sebelumnya

(YoY).

Composite Stock Price Index

Market Review Pada perdagangan Rabu (04/08) IHSG berhasil Rebound sebesar 1.37% ke level 5,075. Sembilan sektor berada dalam teritori positif dipimpin sektor perkebunan yang naik sebesar 1.99%. Penguatan tersebut seiring dengan pergerakan bursa saham Asia yang mayoritas ditutup dalam zona hijau, dimana rilis data indeks Manufaktur bulan Juli tercatat mengalami perbaikan dibeberapa negara. Adapun dari dalam negeri terdapat rilis data Loan Growth bulan Juni yang mencatatkan perlambatan pertumbuhan atau hanya sebesar 1.49% dibandingkan sebelumnya tumbuh sebesar 3.04% secara tahunan (YoY). Meski begitu penguatan tersebut masih dibayangi aksi Wait and See pelaku pasar menantikan rilis data pertumbuhan Ekonomi kuartal II 2020 pada hari ini (05/08). Global Review Pada perdagangan semalam (05/08) bursa saham Wall Street kompak berada dalam zona hijau, dimana Dow Jones naik 0.62%, S&P 500 menguat 0.36% dan Nasdaq positif 0.35%. Penguatan tersebut terjadi ditengah kembali memanasnya hubungan antara China dan AS setelah adanya rencana penjualan paksa saham TikTok kepada perusahaan AS. Dalam laporan China Daily mengatakan bahwa Tiongkok tidak akan menerima langkah tersebut karena dianggap sebagai pencurian teknologi perusahaan. Sementara itu pasar masih berfokus terhadap lanjutan pembahasan stimulus pemerintah AS dalam penanganan Covid-19 yang masih belum menemui titik temu hingga saat ini.

5940

5452

4539 4716 4753

4905 5149 5075

4000

4500

5000

5500

6000

6500

Jan Feb Mar Apr Mei Jun Jul 04-Agu

www.oso-securities.com Disclaimer on.

OSO BREAKFAST 05 Agustus 2020

2020

MACRO ECONOMIC & INDUSTRY NEWS

Menteri Keuangan Sri Mulyani Indrawati menegaskan hinga Selasa 4 Agustus 2020 kementerian Keuangan telah menyalurkan

dana sebesar Rp 85,34 triliun untuk program bantuan sosial dalam rangka penanganan virus corona Covid-19. Menurut data

Kementerian Keuangan bantuan sosial tersebut telah disalurkan kepada sebanyak 40 juta orang pada kelompok miskin hingga

tidak mampu untuk bantuan Program Keluarga Harapan (PKH),

Harga emas naik ke atas level US$ 2.000 per ons troi untuk pertama kalinya dalam sejarah. Rabu (5/8), harga emas dunia

berada di level US$ 2.027,50 per ons troi. Harga emas menguat seiring meningkatnya spekulasi pemangku kebijakan di Amerika

Serikat (AS) akan menggolkan beleid baru soal stimulus. Kebijakan ini bisa menyuntik likuiditas besar ke pasar dan menekan

tingkat suku bunga. Adapun saat ini pelaku pasar mencermati negosiasi antar petinggi AS terkait paket kebijakan stimulus

ekonomi akibat corona.

Sepanjang semester I-2020, China hanya membeli 5% dari target pembelian produk energi dari Amerika Serikat sebesar US$

25,3 miliar. Angka ini jauh dari komitmen perdagangan antara kedua negara di tengah kondisi ekonomi kedua negara yang

tengah suram. Tercatat mpor minyak mentah, gas alam cair (LNG), batubara metalurgi dan produk-produk energi China

mencapai total US$ 1,29 miliar hingga Juni 2020, menurut perhitungan Reuters berdasarkan data bea cukai China.

CORPORATES NEWS

PT Phapros Tbk (PEHA) membukikan pendapatan di semester I-2020 senilai Rp 453,92 miliar. Realisasi tersebut turun 17.78% (YoY) dibandingkan sebelumnya senilai Rp 552,11 miliar Seiring dengan menurunnya penjualan, laba bersih PEHA ikut turun hingga 45.10% menjadi senilai Rp 26,87 miliar dibandingkan sebelumnya senilai Rp 48,95 miliar.

PT Mitra Adiperkasa Tbk (MAPI) membukukan pendapatan senilai Rp 6,79 triliun, turun 33.17% (YoY) pada semester I 2020 dari sebelumnya senilai Rp 10,16 triliun. Selain itu MAPI juga mencatatkan rugi bersih mencapai Rp 407,94 miliar, dari yang sebelumnya tercatat laba bersih Rp 499,32 miliar di semester I-2019.

PT Aneka Tambang Tbk (ANTM) mencatatkan laba bersih di semester I-2020 turun hingga 80,18% (YoY) menjadi Rp 84,82 miliar dibandingkan sebelumnya senilai Rp 428 miliar. Penurunan laba bersih seiring dengan penurunan pendapatan ANTM sebesar 36.04% (YoY) menjadi Rp 9,22 triliun. Adapun, penjualan emas menjadi kontributor terbesar bagi pendapatan ANTM, yakni mencapai Rp 6,41 triliun atau 69% terhadap pendapatan.

PT Kimia Farma Tbk (KAEF) mencatatkan penjualan bersih KAEF di semester I 2020 mencapai Rp 4,69 triliun. Jumlah tersebut naik 3,76% (YoY) dari sebelumnya Rp 4,52 triliun. Adapun KAEF juga mencetak laba bersih sebesar Rp 48,57 miliar atau naik tipis 1,71% (YoY) dari sebelumnya Rp 47,75 miliar.

PT Summarecon Agung Tbk (SMRA) membukukan pendapatan di semester I 2020 sebesar Rp 2,18 triliun, atau turun 18,35% (YoY) dibandingkan sebelumnya Rp 2,67 triliun. Lebih rinci, penurunan pendapatan terjadi pada semua segmen bisnis milik SMRA. Di mana, pendapatan dengan porsi terbesar yakni segmen pengembangan properti turun 5,66% (YoY), penurunan tersebut terutama karena turunnya penjualan rumah dari Rp 1,01 triliun menjadi Rp 836,29 miliar.

PT MAP Aktif Adiperkasa Tbk (MAPA) mencatatkan pendapatan pada Semeter I 2020 senilai Rp 2,12 triliun atau turun 38,9% dari Rp 3,47 triliun. Adapun MAPA mencatatkan rugi bersih senilai Rp 75,26 miliar, turun dari sebelumnya senilai Rp 365,9 miliar. Kinerja keuangan MAPA terkena dampak pandemi secara signifikan di seluruh Indonesia. Lebih dari 60% gerai perusahaan tutup hingga delapan minggu.

Sumber: Kontan, Bisnis Indonesia, Iqplus

Note:

Positive Sentiment Negative Sentiment Netral

www.oso-securities.com Disclaimer on.

OSO BREAKFAST 05 Agustus 2020

2020

Technical

Medium/Minor trend : Sideways MACD line/histogram : Positif Stochastic : Golden Cross Volume : Meningkat

Recommendation : Trading Buy Entry Buy : 2,400 - 2,440 Target Price : 2,500 - 2,540 Support : 2,370 - 2,380 Cutloss : 2,360

DAILY TECHNICAL

BUY EXCL

EXCL : Kembangkan 5G Di Indonesia Timur, XL Axiata Gaet Ericson PT XL Axiata Tbk. (EXCL) menggandeng perusahaan telekomunikasi Ericsson untuk mengimplementasikan solusi teknologi cloud core 5G-ready di Kawasan Timur Indonesia. Berdasarkan keterangan resmi yang diterima pada Jumat (31/7/2020), kerja sama ini meliputi solusi Cloud Packet Core Ericsson dan Network Functions Virtualization Infrastructure (NFVI). Ericsson Cloud Packet Core meliputi aplikasi terdepan di pasar, seperti Evolved Packet Gateway, memungkinkan arsitektur jaringan inti (core network) terdistribusi serta meningkatkan kinerja jaringan dalam persiapan menuju 5G.

Souce: OSO Research Team

Harga ditutup bullish candle dan membentuk swing low. Harga berpeluang kembali menguji level 2,500. Apabila break 2,500 next harga ke level 2,540. Hati-hati jika harga tidak mampu break up atau menembus area support. Batasi resiko dengan tetap memperhatikan support. Cutloss di 2,360 jika sudah melewati support 2,370 - 2,380.

NOTE:

www.oso-securities.com Disclaimer on.

OSO BREAKFAST 05 Agustus 2020

2020

Technical

Medium/Minor trend : Uptrend MACD line/histogram : Positif Stochastic : Bullish Volume : Meningkat

Recommendation : Trading Buy Entry Buy : 6,650 - 6,750 Target Price : 6,875 - 6,925 Support : 6,625 - 6,650 Cutloss : 6,600

DAILY TECHNICAL

INDF : Catat Penjualan Rp 39,38 Trilliun Di Semester I 2020 PT Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) pada hari ini mengumumkan kinerja keuangan untuk periode yang berakhir pada tanggal 30 Juni 2020. Perseroan membukukan kenaikan penjualan neto konsolidasi sebesar 2% menjadi Rp39,38 triliun dibandingkan Rp38,61 triliun tahun lalu. Laba usaha naik 17% menjadi Rp5,63 triliun dari Rp4,79 triliun, dan marjin laba usaha meningkat menjadi 14,3% dari 12,4%. Laba periode berjalan yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk tumbuh 12% menjadi Rp2,84 triliun dari Rp2,55 triliun, dan marjin laba bersih naik menjadi 7,2% dari 6,6%. Core profit meningkat 18% menjadi Rp2,87 triliun dari Rp2,42 triliun.

Harga ditutup bullish candle dan menguji resistance. Harga berpeluang kembali menguji level 6,875. Apabila break 6,875 next harga ke level 6,925. Hati-hati jika harga tidak mampu break up atau menembus area support. Batasi resiko dengan tetap memperhatikan support. Cutloss di 6,600 jika sudah melewati support 6,625 - 6,650.

INDF

Souce: OSO Research Team

BUY

NOTE:

www.oso-securities.com Disclaimer on.

OSO BREAKFAST 05 Agustus 2020

2020

Technical

Medium/Minor trend : Uptrend MACD line/histogram : Positif Stochastic : Bullish Volume : Meningkat

Recommendation : Trading Buy Entry Buy : 382 – 390 Target Price : 398 – 402 Support : 380 – 382 Cutloss : 378

DAILY TECHNICAL

BUY WOOD

WOOD : Anggarkan Capex Rp 100 M, Fokus Untuk Perawatan Mesin PT Integra Indocabinet Tbk (WOOD) tahun ini tidak akan menganggarkan belanja modal besar seperti tahun lalu. Kapasitas produksi yang ada saat ini akan dimaksimalkan penggunaannya untuk menyuplai kebutuhan pasar furnitur. WOOD jumlah capital expenditure (capex) tahun ini sekitar Rp 100 miliar. Di tahun lalu, WOOD menganggarkan capex senilai Rp 200 miliar yang digunakan untuk menambah kapasitas produksi dan diversifikasi produk yakni tirai kayu dan millwork.

Souce: OSO Research Team

Harga ditutup bullish candle dan menguji resistance. Harga berpeluang kembali menguji level 398. Apabila break 398 next harga ke level 402. Hati-hati jika harga tidak mampu break up atau menembus area support. Batasi resiko dengan tetap memperhatikan support. Cutloss di 378 jika sudah melewati support 380 – 382.

NOTE:

www.oso-securities.com Disclaimer on.

OSO BREAKFAST 05 Agustus 2020

2020

MAJOR ECONOMIC RELEASE Date Event Country Act Prev Cons

03-Agu-20 Japan, GDP Growth Rate QoQ Final Q1 JPY -0.60% -1.90%

Japan, GDP Growth Annualized Final Q1 JPY -2.20% -7.20%

Japan, GDP Private Consumption QoQ Final Q1 JPY -0.80% -2.90%

Japan, Jibun Bank Manufacturing PMI Final JUL JPY 45.2 40.1 42.6

Indonesia, Markit Manufacturing PMI JUL IDN 46.9 39.1

Indonesia, Inflation Rate YoY JUL IDN 1.54% 1.96%

Indonesia, Inflation Rate MoM JUL IDN -0.10% 0.18%

Indonesia, Tourist Arrivals YoY JUN IDN -88.82% -86.90%

EA Markit Manufacturing PMI Final JUL EUR 51.8 47.4 51.1

GB Markit/CIPS Manufacturing PMI Final JUL GBR 59.3 50.1 53.6

US Markit Manufacturing PMI Final JUL USD 50.9 49.8 51.3

US Construction Spending MoM JUN USD -0.7% -1.7% 1%

US Total Vehicle Sales JUL USD 14.5M 13.1M

04-Agu-20 Indonesia, Loan Growth YoY JUN IDN 1.49% 3.04%

US IBD/TIPP Economic Optimism AUG USD 46.8 44

US Factory Orders MoM JUN USD 6.2% 7.7% 5%

US API Crude Oil Stock Change 31/JUL USD -8,587M -6.829M

05-Agu-20 Japan, Jibun Bank Services PMI Final JUL JPY 45 45.2

Japan, Jibun Bank Composite PMI Final JUL JPY 40.8 43.9

China, Caixin Services PMI JUL CNY 58.4

China, Caixin Composite PMI JUL CNY 55.7

Indonesia, GDP Growth Rate QoQ Q2 IDN -2.41%

Indonesia, GDP Growth Rate YoY Q2 IDN 2.97%

Indonesia, Business Confidence Q1 IDN 104.82

Indonesia, Business Confidence Q2 IDN

Indonesia, Retail Sales MoM JUN IDN -21.50%

Indonesia, Retail Sales YoY JUN IDN -52.10%

EA Markit Services PMI Final JUL EUR 48.3 55.1

EA Markit Composite PMI Final JUL EUR 48.5 54.8

US ADP Employment Change JUL USD 2369K

US Balance of Trade JUN USD $-54.6B $-53.7B

US Exports JUN USD $144.5B

US Imports JUN USD $199.1B

US Markit Composite PMI Final JUL USD 47.9 50

US Markit Services PMI Final JUL USD 47.9 49.6

US EIA Gasoline Stocks Change 31/JUL USD 0.654M

US EIA Crude Oil Stocks Change 31/JUL USD -10.612M

06-Agu-20 Japan, Stock Investment by Foreigners 01/AUG JPY ¥-565B

Japan, Foreign Bond Investment 01/AUG JPY ¥70.6B

Indonesia, Consumer Confidence JUL IDN 83.8

GB BoE Interest Rate Decision GBR 0.10% 0.10%

US Challenger Job Cuts JUL USD 170.219K

US Initial Jobless Claims 01/AUG USD 1434K 1400K

US Jobless Claims 4-Week Average 01/AUG USD 1368.5K

US Continuing Jobless Claims 25/JUL USD 17018K 16600K

US EIA Natural Gas Stocks Change 31/JUL USD 26Bcf

Source: Tradingeconomics

www.oso-securities.com Disclaimer on.

OSO BREAKFAST 05 Agustus 2020

2020

Corporate Action

RUPS

Date Time Company Event Place

05-Agu-20 09.00 ANDI RUPS Meta Epsi Building 09.30 ACES RUPS Gedung Kawan Lama Lt 9 10.00 APEX RUPSLB Kantor Perusahaan 10.00 CLAY RUPS The Bridge, Aston Rasuna 10.00 DFAM RUPS Hotel Dafam Semarang 10.00 INDO RUPS Gedung M@Cokro 49 10.00 PGJO RUPS Satrio Tower Lt 14 10.00 PURA RUPS The Akmani Hotel 11.00 MTPS RUPS Meta Epsi Building 14.00 BCIP RUPSLB Jl Kwitang Raya No 1 14.00 DEAL RUPS Kirana Two Office Tower 14.00 FORZ RUPS Wisma 77 Tower I Lt 8 14.00 SMBR RUPS Sari Pasific Jakarta 14.00 TPIA RUPS Wisma Barito Pasific

Dividend

Code Status Cum- Date Ex-Date Recording Date Pay -Date Ammount (IDR)/Share

AKRA Cash Dividen 04-Agu-20 05-Agu-20 06-Agu-20 13-Agu-20 50 PBSA Cash Dividen 04-Agu-20 05-Agu-20 06-Agu-20 27-Agu-20 33 RANC Cash Dividen 04-Agu-20 05-Agu-20 06-Agu-20 27-Agu-20 28 SMSM Cash Dividen 04-Agu-20 05-Agu-20 06-Agu-20 25-Agu-20 19 UNVR Cash Dividen 04-Agu-20 05-Agu-20 06-Agu-20 19-Agu-20 107 ABDA Cash Dividen 05-Agu-20 06-Agu-20 10-Agu-20 26-Agu-20 60 MGRO Cash Dividen 05-Agu-20 06-Agu-20 10-Agu-20 27-Agu-20 1 PGLI Cash Dividen 05-Agu-20 06-Agu-20 07-Agu-20 26-Agu-20 1 WIIM Cash Dividen 05-Agu-20 06-Agu-20 07-Agu-20 27-Agu-20 3.5 INTP Cash Dividen 06-Agu-20 07-Agu-20 10-Agu-20 28-Agu-20 500 SRSN Cash Dividen 06-Agu-20 07-Agu-20 10-Agu-20 26-Agu-20 2 UCID Cash Dividen 06-Agu-20 07-Agu-20 11-Agu-20 21-Agu-20 19 KEEN Cash Dividen 07-Agu-20 10-Agu-20 11-Agu-20 02-Sep-20 US$ 0.02 MERK Cash Dividen 07-Agu-20 10-Agu-20 11-Agu-20 24-Agu-20 130 UNIC Cash Dividen 07-Agu-20 10-Agu-20 11-Agu-20 02-Sep-20 116

IPO

Company Underwriter Offering Date Listing Date IPO Price Shares (Mn)

PT Sunindo Adipersada Tbk NH Korindo Sekuritas 27 - 30 Juli 2020 06-Agu-20 350 425

PT Sumber Global Energy Tbk Semesta Indovest Sekuritas 03 - 04 Agustus 2020 10-Agu-20 108 500

Right Issue

Code OS NS Price (IDR) Cum Date Ex Date Trading Period IMAS 225 : 100 550 30-Jul-20 03-Agu-20 06 - 12 Agu 2020

Source: KSEI and OSO Research Team

www.oso-securities.com Disclaimer on.

OSO BREAKFAST 05 Agustus 2020

2020

Disclaimer This report has been prepared by PT OSO Sekuritas Indonesia on behalf of itself and its affiliated companies and is provided for information purposes only. Under no circumstance.is it to be used or considered as an offer to sell, or a solicitation of any offer to buy. This report has been produced independently and the forecasts, opinions and expectations contained herein are entirely those of PT. OSO Sekuritas Indonesia. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of PT. OSO Sekuritas Indonesia, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action , suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither PT. OSO Sekuritas Indonesia, its affiliated companiesor their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or mis-statements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed. The information contained in this report is not be taken as any recommendation made by PT. OSO Sekuritas Indonesia or any other person to enter into any agreement with regard to any investment mentioned in this document. This report is prepared for general circulation. It does not have regards tothe specific person who may receive this report. In considering any investments you should make your own independent assessment and seek your own professional financial and legal advice.

Research Team

Ike Widiawati Head of Research +62 21 2991 5300 (ike@oso-securities.com)

Rifqiyati Research Analyst +62 21 2991 5300 (Rifqiyati @oso-securities.com)

Sukarno Alatas Research Analyst +62 21 2991 5300 (sukarno@oso-securities.com)

Mochammad Cahyo Research Analyst +62 21 2991 5300 (cahyo@oso-securities.com)

Michelle Abadi Research Associate +62 21 2991 5300 (michelle@oso-securities.com)

Disclosure Of Interests

As of the date of this report, 1. The research analysts primarily responsible for the preparation of all or part of this report hereby certify that:

the views expressed in this research report accurately reflect the personal views of each such analyst about the subject securities

and issuers; and

no part of the analyst’s compensation was, is, or will be directly or indirectly, related to the specific recommendat ions or views

expressed in this research report.

2. The research analysts primarily responsible for the preparation of all or part of this report, or his/her associate(s), do not have any interest (including any direct or indirect ownership of securities, arrangement for financial accommodation or serving as an officer) in any company mentioned in this report

3. PT OSO Securities Indonesia on a business in Indonesia in investment banking, proprietary trading or agency broking in relation

to securities

PT OSO Sekuritas Indonesia - Research Cyber 2 Tower, 22

nd Floor

Jl. HR. Rasuna Said Blok X-5 No. 13 JakartaSelatan, 12950 Telp: +62-21-299-15-300 Fax : +62-21-290-21-497