SUMBER-SUMBER KEUANGAN MARITIM
Saut GurningFakultas Teknologi Kelautan
ITS Surabaya3 Oktober 2011
SIFAT UMUM INDUSTRI MARITIM
HIGH CAPITAL INTENSIVE
SLOW YIELDING
LONG BACK PERIOD
TIME TO ENTER THE MARKET
PERTANYAAN UMUM PENDANAAN
BIAYA MEMBANGUN BARU
MEMBELI YANG BEKAS
BERAPA DANA YANG TERSEDIA
TIPE PENDANAAN YANG INGIN DICARI
KEMAMPUAN BAYAR-BALIK (PAY-BACK)
TIME TO PLACE
* Biasanya butuh 1 2 tahun untuk dibangun Freight Market relatif sulit diprediksi Kadangkala merupakan keputusan
spekulatif Dimana Pemilik kapal : menanggung
resiko Kapankah waktu yang tepat?
Capital cost* Karakteristik Kapal* Format Pembiayaan
KARAKTERISTIK KAPAL
* SIZE* TYPE* PROPULSION* CONFIGURATION OF EQUIPMENT* SPECIALISATION OF EQUIPMENT* CONSTRUCTION
FORMAT PEMBIAYAAN, MENGAPA PENTING?
* JUMLAH (NILAI ) INVESTASI RELATIF BESAR* SERVICE LIFE, MAKIN BERKURANG :
30 TAHUN 25 TAHUN 18 TAHUN (ISL, 1998)* OVERAGING : SAFETY + COMMERCIAL FACTORS* CONTAINERSHIP : TUA (Resiko) 10 TAHUN
BULK CARRIER + TANKER : RESIKO 15 TAHUN * KAPABILITAS FINANSIAL DARI PEMILIK KAPAL* PROFITABILITAS + OPERASIONAL
TIPE-TIPE PENDANAAN MARITIM
1. EKUITAS
2. PINJAMAN
3. LEASING
4. KREDIT GALANGAN (SHIPYARD- CREDIT)
5. SURAT BERJANGKA (BOND)
6. DANA PEMERINTAH
EKUITAS
PROFIT DAN KERUGIAN BERSIFAT SEBANDING (EQUAL)
MODAL SENDIRI
KERJASAMA (PARTNERSHIP ATAU JOINT-VENTURE)
SAHAM (CAPITAL MARKET / STOCK-MARKET)
MANAGEMENT BUY-OUT
KERJASAMA TERBATAS DAN JANGKA PANJANG
KOMMANDIT SYSTEM
MODAL SENDIRI
saving / profits retained usaha keluarga (family-business) kemandirian dan menghindari resiko penjualan aset, penjualan saham keuntungan utama :
Reduksi biaya total balik pinjamanReduksi Total Cost
JOINT-VENTURA
Bila self financing tidak cukup (JOIN -VENT)
* PARTNERSHIP* Fund Polling * Joint Company
* MANAGEMENT BUY OUT(SAHAM KARYAWAN)
JOINT-VENTURA
* STOCK MARKET* PERUSAHAAN PERUSAHAAN YANG KAYA CASH
FLOW (DANA PENSIUN, ASURANSI, DAN LAINNYA
* FUND MANAGEMENT UNTUK INVESTASI* BAPAK ANGKAT (PERUSAHAAN PERUSAHAAN
BESAR)* KOMMANDITT SYSTEM SCANDINAVIAN
GERMANYMenghindari pajak
Dividen yang menarikContoh : Norwegia kapal tanker tahun. 1995
Germany container ships (US$ 1,5 milyar)
PINJAMAN (LOAN)
LEBIH POPULAR DIBANDING DIBANDING EKUITAS
BANK KOMERSIAL, INSTITUTIONAL INVESTORS
FAKTOR FAKTOR YANG BERPENGARUH:* Loan To Aset Ratio (Gearing Ratio)* Periode* Interest Rate (Suku Bunga), 18%-19%* Currency (Nilai mata uang asing)
Loan Percentage Annual Capital Cost
(US$ M)
Daily Capital Cost
(US$)
0
20
40
60
80
100
5,88
6,30
6,71
7,13
7,54
7,96
16,800
18,000
19,171
20,371
21,543
22,743
Periode Annual Capital Cost
(US$ M)
Daily Capital Cost (US$)
5,0
8,5
10,0
12,0
15,0
20,0
11,73
7,54
6,65
5,80
4,96
4,11
33,514
21,543
19,000
16,571
14,171
11,743
Rate Of Interest (%)
Fixed
Annual Capital Cost
(US$ M)
Daily Capital Cost
(US$)
4
8
10
15
20
6,72
7,54
7,95
8,95
9,93
19,200
21,543
22,714
25,571
28,371
EFEK DARI GEARING-RATIO SISTEK PEMINJAMAN LEWAT PERBANKAN
KREDIT GALANGAN
SHIPYARD SHIPOWNER
Advanced Level
(Credit)
Repayment Interest Rate
80 % of Capital Price 8,5 years from
delivery
8 %
KEUNTUNGAN UTAMA* DIDUKUNG OLEH BANK PEMERINTAH* FIXED RATE
SURAT BERHARGA (BOND)DIBERIKAN PADA REPUTASI PERUSAHAAN YANG BAIK (MELALUI OTORITAS KEUANGAN / BANK INDONESIA)
Berdasarkan Credit Rating Agency (misal : MOODYs) :AAA TERTINGGI (HIGHEST)BBB STRONGBB WEAKCC SPECULATING
DANA PEMERINTAH
DANA PEMERINTAH PUSAT (APBN)
DANA MILIK BADAN USAHA MILIK NEGARA
DANA PEMERINTATAH PROPINSI, KABUPATEN, KOTA (APBD)
DANA BADAN USAHA MILIK DAERAH
MENKO EKUIN
INTERDEP
PEMILIK BARANG
(BUMN)PELAYARAN NASIONAL
KontrakJangka Panjang
DANA
GALANGAN KAPAL (BUMN)
CONVERTIBLE BOND
BANK PEMERINTAH
SWASTA
POLA PEDANAAN PEMBANGUNAN KAPAL
BERLIAN LAJU TANKER (WONG 2008)