RISK DAN RETURN DENGANDATA SAHAM

Saham PT Asahimas Flat Glass Tbk (AMFG) danSaham PT Mulia Industrindo Tbk (MLIA)

Muhammad SyakirMulyanto

Sekilas tentang PT Asahimas Flat Glass Tbk

• Asahi Glass Co. Ltd produsen kaca terkemuka di dunia didirikanoleh Mr. Iwasaki Toshiya.

• Asahi Glass Co. Ltd mendirikan Asahimas Flat Glass perusahaanPenanaman Modal Asing (PMA) bersama sama dengan PT.Rodamas yang didirikan oleh pedagang Mr. Tang Siong Kie.

• PT Rodamas merupakan komunitas domestik terkemuka kelompokusaha swasta yang memiliki minat pada produk industri dankonsumen.

• Asahimas pelopor kaca di negeri ini.

• Asahi Glass Co. Ltd produsen kaca terkemuka di dunia didirikanoleh Mr. Iwasaki Toshiya.

• Asahi Glass Co. Ltd mendirikan Asahimas Flat Glass perusahaanPenanaman Modal Asing (PMA) bersama sama dengan PT.Rodamas yang didirikan oleh pedagang Mr. Tang Siong Kie.

• PT Rodamas merupakan komunitas domestik terkemuka kelompokusaha swasta yang memiliki minat pada produk industri dankonsumen.

• Asahimas pelopor kaca di negeri ini.

Sekilas tentang PT Mulia Industrindo Tbk

• Mulia Industrindo berdiri pada tanggal 5 November 1986 dan telahterdaftar dalam Bursa Efek Jakarta pada tanggal 17 Januari 1994.Mulia Industrindo memiliki dua anak perusahaan yaitu Muliaglassand Muliakeramik Indahraya and dua perusahaan pembiayaanyaitu Muliaglass Finance Limited and Muliakeramik FinanceLimited.

• Mulia Industrindo berdiri pada tanggal 5 November 1986 dan telahterdaftar dalam Bursa Efek Jakarta pada tanggal 17 Januari 1994.Mulia Industrindo memiliki dua anak perusahaan yaitu Muliaglassand Muliakeramik Indahraya and dua perusahaan pembiayaanyaitu Muliaglass Finance Limited and Muliakeramik FinanceLimited.

Closing Price

• Data Closing price yang diambil adalah closingprice pada bulan Nopember 2013 – Nopember2014

• Data yang diambil merupakan closing price padaakhir tanggal setiap bulannya

• Data Closing price yang diambil adalah closingprice pada bulan Nopember 2013 – Nopember2014

• Data yang diambil merupakan closing price padaakhir tanggal setiap bulannya

Data Closing PriceBulan AMFG MLIANop-13 6850 430Des-13 7000 425Jan-14 7100 450Feb-14 7000 500Mar-14 7100 500Mar-14 7100 500Apr-14 7000 550Mei-14 6975 600Jun-14 7150 520Jul-14 7750 525Agust-14 8325 550Sep-14 7450 515Okt-14 6700 535Nop-14 7475 550

3000400050006000700080009000

Cos

ing

Pri

ce

GRAFIK CLOSING PRICENOP 2013 - NOP 2014

0100020003000

Cos

ing

Pri

ce

Nop-13 Des-13 Jan-14 Feb-14 Mar-14 Apr-14 Mei-14 Jun-14 Jul-14 Agust-14 Sep-14 Okt-14 Nop-14

AMFG 6850 7000 7100 7000 7100 7000 6975 7150 7750 8325 7450 6700 7475MLIA 430 425 450 500 500 550 600 520 525 550 515 535 550

Return masing-masing saham• Return masing-masing saham untuk AMFG dan MLIA dihitung melalui

persamaan

Return = closing price t – closing price t-1closing price t-1

• Contoh untuk Return bulan Desember 13 AMFGReturn = (7000 – 6850)/6850 = 2,19 %

• Return masing-masing saham untuk AMFG dan MLIA dihitung melaluipersamaan

Return = closing price t – closing price t-1closing price t-1

• Contoh untuk Return bulan Desember 13 AMFGReturn = (7000 – 6850)/6850 = 2,19 %

Return masing-masing saham (dalam %)Bulan AMFG MLIADes-13 2,19 -1,16Jan-14 1,43 5,88Feb-14 -1,41 11,11Mar-14 1,43 0,00Apr-14 -1,41 10,00Mei-14 -0,36 9,09Mei-14 -0,36 9,09Jun-14 2,51 -13,33Jul-14 8,39 0,96

Agust-14 7,42 4,76Sep-14 -10,51 -6,36Okt-14 -10,07 3,88Nop-14 11,57 2,80Mean 0,93 2,13

0,00

5,00

10,00

15,00R

etu

rn

GRAFIK RETURN (dalam%)DES 2013 - NOP 2014

-15,00

-10,00

-5,00

0,00

Ret

urn

Des-13 Jan-14 Feb-14 Mar-14 Apr-14 Mei-14 Jun-14 Jul-14 Agust-14 Sep-14 Okt-14 Nop-14

AMFG 2,19 1,43 -1,41 1,43 -1,41 -0,36 2,51 8,39 7,42 -10,51 -10,07 11,57MLIA -1,16 5,88 11,11 0,00 10,00 9,09 -13,33 0,96 4,76 -6,36 3,88 2,80

Return Portofolio• Berdasarkan data masing-masing saham didapat mean return

untuk AMFG 0.93 % dan mean return untuk MLIA 2.13 %• Proporsi portolio pada tugas ini adalah sebagai berikut

AMFG (%) MLIA (%)100 090 10 • Return Portofolio dihitung sesuai

dengan persamaan berikut :Return portofolio = (Proporsi AMFG xmean Return AMFG) + (ProporsiMLIA x mean Return MLIA)

• Contoh :Return portofolio80:20 = (0,8 x 0,93 %)+ (0,2 x 2,13 %) = 1,17

90 1080 2070 3060 4050 5040 6030 7020 8010 900 100

• Return Portofolio dihitung sesuaidengan persamaan berikut :Return portofolio = (Proporsi AMFG xmean Return AMFG) + (ProporsiMLIA x mean Return MLIA)

• Contoh :Return portofolio80:20 = (0,8 x 0,93 %)+ (0,2 x 2,13 %) = 1,17

AMFG (%) MLIA (%) ReturnPortofolio

100 0 0,9390 10 1,0580 20 1,1770 30 1,29

Data Return Portofolio

80 2070 30 1,2960 40 1,4150 50 1,5340 60 1,6530 70 1,7720 80 1,8910 90 2,010 100 2,13

1,00

1,50

2,00

2,50R

etu

rn P

orto

foli

o

GRAFIK RETURN PORTOLIO

100 : 0 90 : 10 80 : 20 70 : 30 60 : 40 50 : 50 40 :6 0 30 : 70 20 : 80 10 : 90 0 : 100

Series1 0,93 1,05 1,17 1,29 1,41 1,53 1,65 1,77 1,89 2,01 2,13

0,00

0,50Ret

urn

Por

tofo

lio

Dilihat dari return portofolio, proporsi 0 % AMFG dan 100 % MLIAadalah yang lebih menguntungkan, karena diantara proporsi yangada, nilai 2,13 % merupakan nilai yang paling tinggi, sesuai dengankesimpulan bahwa semakin tinggi return semakin kita harapkan.

Data untuk Perhitungan Resiko Portofolio

BulanRi (%) Ri - Mean Ri

(Ri - Mean Ri)2

(%%)(2) AMFG X (2)

MLIA (%%)

(1) (2) (3) (4)AMFG MLIA AMFG MLIA AMFG MLIA

Des-13 2,19 -1,16 1,26 -3,29 1,58 10,81 -4,14Jan-14 1,43 5,88 0,50 3,76 0,25 14,11 1,87Feb-14 -1,41 11,11 -2,34 8,99 5,48 80,74 -21,03Feb-14 -1,41 11,11 -2,34 8,99 5,48 80,74 -21,03Mar-14 1,43 0,00 0,50 -2,13 0,25 4,52 -1,06Apr-14 -1,41 10,00 -2,34 7,87 5,48 62,00 -18,43Mei-14 -0,36 9,09 -1,29 6,97 1,66 48,51 -8,98Jun-14 2,51 -13,33 1,58 -15,46 2,49 238,98 -24,38Jul-14 8,39 0,96 7,46 -1,16 55,65 1,36 -8,69Agust-14 7,42 4,76 6,49 2,64 42,09 6,95 17,10Sep-14 -10,51 -6,36 -11,44 -8,49 130,93 72,07 97,14Okt-14 -10,07 3,88 -11,00 1,76 120,98 3,09 -19,33Nop-14 11,57 2,80 10,64 0,68 113,11 0,46 7,21MEAN 0,93 2,13 - TOTAL 479,93 543,61 17,29

Menghitung Resiko Portofolio

Melalui Perhitugan Didapatkan

AMFG (%) MLIA (%) σWAMFG WMLIA

100 0 6,61WAMFG WMLIA

100 0 6,6190 10 6,0180 20 5,5170 30 5,1560 40 4,9450 50 4,9040 60 5,0530 70 5,3720 80 5,8210 90 6,380 100 7,03

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00R

esik

o P

orto

foli

o

GRAFIK RESIKO PORTOFOLIO

100 : 0 90 : 10 80 : 20 70 : 30 60 : 40 50 : 50 40 :6 0 30 : 70 20 : 80 10 : 90 0 : 100

Series1 6,61 6,01 5,51 5,15 4,94 4,90 5,05 5,37 5,82 6,38 7,03

0,00

1,00

2,00

3,00

Res

iko

Por

tofo

lio

Dilihat dari resiko portofolio, proporsi 50 % AMFG dan 50 % MLIAadalah yang resikonya paling rendah, sesuai dengan kesimpulan bahwasemakin rendah resiko semakin kita harapkan.

Coefficient of Variation (CV)

• CV = σ/R

AMFG (%) MLIA (%) ReturnPortofolio σ CV

100 0 0,93 6,61 7,0990 10 1,05 6,01 5,7290 10 1,05 6,01 5,7280 20 1,17 5,51 4,7170 30 1,29 5,15 3,9960 40 1,41 4,94 3,5050 50 1,53 4,90 3,2140 60 1,65 5,05 3,0730 70 1,77 5,37 3,0420 80 1,89 5,82 3,0810 90 2,01 6,38 3,180 100 2,13 7,03 3,31

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00A

xis

Tit

le

GRAFIK CV PORTOFOLIO

Dilihat dari CV portofolio proporsi 30 % AMFG dan 70 % MLIA adalahyang CV yang paling rendah dengan nilai 3,04, yang artinya adalah setiap1 % return akan menanggung resiko 3,04 % resiko

100 : 0 90 : 10 80 : 20 70 : 30 60 : 40 50 : 50 40 :6 0 30 : 70 20 : 80 10 : 90 0 : 100

Series1 7,09 5,72 4,71 3,99 3,50 3,21 3,07 3,04 3,08 3,18 3,31

0,00

1,00

2,00

Kesimpulan• Konsep dasar yang dinyatakan dalam portofolio adalah bagaimana

mengalokasikan sejumlah dana tertentu pada berbagai jenisinvestasi yang akan menghasilkan keuntungan yang optimal(Harold, 1998).

• Pertimbangan utama bagi pemilik dana (investor) dalammengoptimalkan keputusan investasi adalah memaksimumkantingkat imbal hasil investasi (return) pada risiko (risk) investasitertentu (Saragih dkk., 2006).

• Berdasarkan grafik return portofolio, trennya adalah meningkat• Berdasarkan grafik resiko, nilai rendah berada pada proporsi 40 %

AMFG : 60 % MLIA hingga 60 % AMFG : 40 % MLIA• Berdasarkan grafik CV, nilai rendah berada pada proporsi 40 %

AMFG : 60 % MLIA hingga 20 % AMFG : 80 % MLIA• Sehingga dapat disimpulkan pada kasus ini ditetapkan

dengan return tertentu, resiko rendah dan CV rendahpada proporsi 40 % AMFG : MLIA 60 %

• Konsep dasar yang dinyatakan dalam portofolio adalah bagaimanamengalokasikan sejumlah dana tertentu pada berbagai jenisinvestasi yang akan menghasilkan keuntungan yang optimal(Harold, 1998).

• Pertimbangan utama bagi pemilik dana (investor) dalammengoptimalkan keputusan investasi adalah memaksimumkantingkat imbal hasil investasi (return) pada risiko (risk) investasitertentu (Saragih dkk., 2006).

• Berdasarkan grafik return portofolio, trennya adalah meningkat• Berdasarkan grafik resiko, nilai rendah berada pada proporsi 40 %

AMFG : 60 % MLIA hingga 60 % AMFG : 40 % MLIA• Berdasarkan grafik CV, nilai rendah berada pada proporsi 40 %

AMFG : 60 % MLIA hingga 20 % AMFG : 80 % MLIA• Sehingga dapat disimpulkan pada kasus ini ditetapkan

dengan return tertentu, resiko rendah dan CV rendahpada proporsi 40 % AMFG : MLIA 60 %