Industry Concentration and Welfare - On the Use of Stock Market Evidence from Horizontal Mergers

46
Research Institute of Industrial Economics P.O. Box 55665 SE-102 15 Stockholm, Sweden [email protected] www.ifn.se IFN Working Paper No. 682, 2006 Industry Concentration and Welfare – On the Use of Stock Market Evidence from Horizontal Mergers Sven-Olof Fridolfsson and Johan Stennek

Transcript of Industry Concentration and Welfare - On the Use of Stock Market Evidence from Horizontal Mergers

Research Institute of Industrial Economics P.O. Box 55665

SE-102 15 Stockholm, [email protected]

IFN Working Paper No. 682, 2006

Industry Concentration and Welfare – On the Use of Stock Market Evidence from

Horizontal Mergers

Sven-Olof Fridolfsson and Johan Stennek

�������� ������ ��� �� ���� �� �

�� ��� ��� � ���� � ���� �������� ��� ������ � ��������

�������� ���������

���

!� � �������

��� �� �"

#���$�� %%& %''(

��������

)���� �� ��������� ��*���� � �������� � ��� ��*������� �+���� ������� � �������, ������� *����� - �� ���� *����� $�� ��*�������. *�/��0 ���� ���� 1���� ��*������. �� �� *����� � ��2 ��� ����� �������� ������� *������ *���$�� �������� ���2 �� �� �������� ��� �� � �����*������� ������� � � ������ ��*������. �� ��*�����& �� ��� ������ ���������� ������ ��� � ���� �� � ��� ���*������. ��� � �� � $�� ��� � ����2 3�� ��� ��� � 4/��� ����4 � � ����� � � ��� �� ����� � *�$���� � �����*��� ���2 �� �� ������ �� �1 ��� ����������� �������� � � $� � *��� � ����������*������� �+���� �� ����& ��� 1��� �� ����5������ �� ��������2

6�� ����, ������� 7 �5��������8 ����� �������8 ��������8 ���*� �8� ����� ��� ���2

!�9 �� ���/� ���, 9:;8 9;%8 <;:8 <=:2

��� �� �� ����� � � �� �����& ���� >��������& ���*��� � ���� �� " ����� �� �� � �� $�� �������& � 1��� � � * �����* ��� � ����� �� � ����& �>��& ���&������� ����������& � ?�������& �3�) � ���& ��� �� ��� � �� ��3 �� ������ 2 ��������� �� ��� �>�� �� ���������� � )����� �� *������� ������ �������� ��� ���������� 1���� 1����� � ���� * *��2 �� �� �� ��� ��� �1����� �*������� 3�������� �� ! � � �� ����.� �� )� ��������. ��� ��� ���� ��� �� /� ��� ���**��2 ������� �� ��� ! � � �� ����.� �� )� ��������. ��� ��� ���� ��� �� /�� ��� � ��**��2 3������, ��� ��� ��������� � �������� � ������� - ���0& "2�2 ?@AA((A& ���;'%;A �������& �1����2

� ���� ����

���� � ���� ������� ��� ��1� /��� � �@*��� ������� � �� ��& $��

�� � 1���� � ���� *1��2 ����� *�/�� �� ���� ������ � ����� ��

1��� ������� ���& �� �� ����� ��� ���1������ �� � �������� �� $�����

� 1��� +& ��*������ � ��� ��� ���� ��*�� ��� � � ���� *1�� ��

�� �� �������8 ��� �+��� � �������� ���� $� ��*���� ��� �������2 � ��

��*���� � ������� ��� ������ � ������� � � ��� � �@*��������& ����� ����

������ ���� ���� � $���� $�� �� �����/� �� �� ���� �� � ���� ������� ���

������ ��� ������ ���� *���� � ����2;

?� �1& ��� ��*���� � ����� ���� ��� ��� ������� ����� � 1������ �����

��� �� � ���� ���� ��� $� � ���� *1�� � �B������ � ���& $�� ��+�������

�� �������� � �� ��� ��� ��������� �������2 ������� � ������� *������

����� �� �� � ������ ���� �� � � ���� ��*������& ��� �� �@ �*�� ? ���

�� ����� � -;CD:0 � ����/��& ?�������� -;CC'0& ������ �� � -;CC;0

�� 6�� �� ���� � -;CC=0 � ��� ������ ��������& "� ��� �� � �� � -;CCD0

� ��� $ ����� �������� �� > ��� -%''A0 �� � � ����� � ��*�� � �������2

��� ��������& �1����& �� ����� �� " ���� -%''=0 � �� ����� �� � *��

��$�� �����*������� �+���� �� ������ ��& $�� �� � ��������� ��*�� ��� � ��

��� ���� � ������& �� �� � �� �� �������� ������� � � �������� �� ��� ����

��� *���� �+���� � �������2 �������� 1��� ��� *������ ����� ����& ���� /��

����� ������ �+���� � *�����& $�� ��� �� ��� ���� ���2 �� ��� ��� ���&

�B������ � ��� ���� �� �� ����� � �*��& �������� ��� ��� $ �� ��*���

;)�� �������� �� ������ � ������� �� ����� �+��� � ������� 1��� �� �� �� ����� ��� $� *���� ������� ����2 ������ ����� �� �� � ��� ��1 *����� � ������������� �������� +������ � ���� ������� ��� ������ ������ ��& �� ��� ��������& ���� � � ������ ����� �� � *����� ������� 1��� ��2 )�� ������5��� �����*�� �� ���������� $� ���� �� ���� �� � ���� ��� � �& ����& � �� ��� *����� � ������ � $���/� �������� *���� � ���� �� ��������� �� �� �� ���� ����� ����� ������& � 1��� � ��������������� � �������� -��� �� ���$& ;CD=& �� #���� �� E����& %''%02

%

� ����2 3������ ��� ���� �*��� �� � ��*�� �� *����� � 5� ��/��& $� ��

� ���& ����� ������� ����� �� �� � ����� ��� � ���� *1�� ���� ��� *����

$�� �B������ � ���& � �� �� ��� ������� *���*������2 �*������ ��

��������& ��* ���� ��+����� ���� *��� � � �����& �� �������� *������

��� ��� $��1��� ������� ��� �� ������� *�����2

3����� ��� �� � ��� ����� ���� ������� ��� �+��� � ������� � ���

*����� /���. �� �� *�����2 �� �B������ � ��� �� �� �� � ��* ��� � ���

����� �� �� � ���� *1��& ������� *����� 1��� ����� �� �� ���� ��*����

��� 1��� $���/� 1���� �������� ���2 ���� ����� ���������& ��������

1��� $���/� �� ��*������ ���2 ������ � ���� ������� ��� ������* $��

�1��� ��*������. *�/�� �� ������� 1��� ��& �� ��� ����*��� �� �

�� �� *����� ��F��� /���. *�/��& �� � � $� �������� �1 ������ +����

��������& $� $������� ��� �� ��� �� ��� ��*������. ���� � ���� � ����2

��� ������� ��1 �� � ��*������ � �� $���/� ��� ������ � �������

-���$& ;CD=8 ������ �& ;CD=8 ����� ��& ;CC=0 �� ����� �� � ��*������

��+�� �����/� �� � ��� ����� -?� ����& >�� � �� 6��& ;CD=8 ? ���G�� ��

��� ��& ;CCD02 �� #���� �� E���� -%''%0 ��� ������� �� ��@��2 ?� ��

� ���& ��� �������� ��� ����� ������� � ��� ��. ������� �� ���� ��������� 1���

��� �B������ ��*������2

)���� �� � �� *���$�� �� ��� 1�� ��� �1 ������ ������� ���������

��������� $�� ��� 1��� �� �+���� � � ���� ������� ���2 3� �� �� ��

� ������� *���� ������� �� �� � ���� �� ���� ��� ����� �� � �� $�� ��������8

��� �� �� �� �� �� � ���� ���� $� �@������ ��� ��� *���� � ���� �

� *���� ��� ������� �+����2 � �� ���� � ���� � � �� �� ��� ������ ����

*����& �����$� � ���� �� ��B���� � ��� �� ��� �+��� � ��� ������2

)�� ** ���� ������������ � � �� $� ��� � ��+����� ������� ���������

��+����� ������� �� ����� � �*���2 )��� �@*� � ��� �� ��������& �1����&

=

����� � �� ����� � � $��� ���� ��*� ����� �� � � $��� ���� � �����

��� ������ ��������� �������2 ������& ��3��� �� ����� �� -;CDD0 �����

������ 1��� ��1� ��*������� �+����2 ���� ����� ���� * ������ � ������

����� ��� ������� *�����& ��� ��*������. �� �� *����� 1��� -�������/� ����0

�������& �� ��� ����� ������� �� � ����� ������� � � � �� � ��������

��� ��*������� �+���� � �������2 )�� *������ * *�� ����*�� � �������

�������� �� ���� �����& 1����� ��������� � *� � �1� ��� *�$���� ���� ���

1��� *���� �������2

��� *���$�� *�$��� 1��� ����� ������� � ��� ��. ������� �� �� � ���

*������� ������� ��� ��� $��1��� ������� 1��� �� �� ��*������. *�/��

� � $� 1� �2 ��3��� �� ����� �� ��*�� �� � ��� ��� �� �� ����� � �*��

1��� � ��� ������*����� /���& ��� �������� �� �� �� ���� � ����� ��������

��� ��� +����� � ����2 #���� �� E���� -%''%0 ���� �� � �� ��� �B������

� ��� �� ��B������� �����& ��� ��*������ � � *����� � �� �� ��� � ����&

�� 1���� � �� $�� ��*������ �� �������� �� ����2 �� 1��� ���*��

*������ �� � ��� ������� ��� ������* �@����& �� ���������� ��� ����� ����

H ��� ��� �� � �� ���� �� �� �� *����� ��F��� �� ���� �� *�/��2

)�� �� �� �� �����*��� ��� � ����� ������� $����� � ��� ��� ���� �����

����� ��� � ��� �B����� � ���� ��*������& 1���� *���� �� � ��� � ����

*���� � ���� ���� ��F���� �� *�$����� � �� $�� ����� ���& ��$����

1��� ��� ��*������ �� � ��� ������ ���������� ���� � ���*���� � ���

� ����2 3� ������& *��������� �� �� *����� � �� ��F��� ������ **����

������8 ���� ��� ��F��� ��� /���. *�/�� *��� � ��� ������2 �� *���������

�� �� *����� �� ��F��� *��������� *�/��& ��� �� ��� �� �� �� *����� ��F����

��� �� ��� �� ��� *�/� �����2 3 *���$�� �� �� 1�� ������ ����������

� � ��� � ���*���� � ��� � ���� �� �� �& $���� ��� ����������& ���

������ �� *��� �� ����� ���& � �� � ��� *��������� �� ���*����� �� $ ���

:

� ��� ������� *�����*��� �� � ��� ������� � ���� ��������� 1��� *������

����/������2

���� � �� � �� ���� � ��� $������� *���� ���������� ��� ��/�����

�� ��� ����� ���� � ���� ���� � �� �����& �1����2 ����� ������� �� ��*�

�� ��� � ��� � � *� ���� � ������/ $�� �� ���� �� ���������1��� � ����

��������&% ���� �� ���� �����* ���2= 3� ����� �����* ���� ���� �� ��

��� *����& ���� �� ������ ������ � �� +��� �� ���*�����2 )�*�� ���& �����

�� ��� ��� ����� ������ ���� $�� �� �� 1��� ������ 1��� ���� ��

��������& ��� ������ ���������� � ����� ����� ���2 )�� ����� ���� �

������� � ����� ������� ��1� �1 � �@�� �� ���� ����� ���& �@*�������

�� ���� 1��� �����* ���� -3�� �� & ;CDD �� ;CC=8 ���$& � ������� ��

����� ��& ;CC'8 "� $� � & ;CCI02 ������� ���& 1��� ������� �� �����* ���&

�� ���� �� ���� � ���� � ���� ����������� �� �� ���� �� *�/��2 ���� $� �

�1 ��� ��� � � �� $� ����� � *�$��� �� ��� *������ ����@�& �1����&

����� 1� �� *��� ���� ���������� �� ��� ����2

3 *����� ��� ��� ������ *�$��� �� �� � ����� �� ���� ������ ���� $��

��� �@ �� �������� � ��� �5����� �� ��� � ����2 )���� � � $� ����� � � ��

��� ��� �� $�� ����2 �� �@ �*��& ��������� ��� -��$�� �� %:& %'':& *2

=(0 ��*���� � � ����� ��������� �� ��� ���*� � $ ����� ����� �� ������

����� <��� � /��� � *����� � � ����� � ���� ���2 3 ��1 � �� � �����&

��������� ��� -��$�� �� ;I& %'':& *2 =;0 ��*���� � ��� $ ���� $��1���

J� ��� �� ����� � � � �� ��� 3)7)��������2 )��� ������ ���� $��

��� ��� ��� � ���� -$����& ������ �� �������0 � � ��*��� �� �1 ���

%��� �������� �� �������� -;CC(0 �� !� ���� �� ���� � -%'';02=?� ����& >�� � �� 6�� -;CD=0 /�� �������� �� � *��������� �� �� *����� ����*�

� �� �@*��� ���� � ������� �� ����� � �������� $� � $���& �����& � $��� �� )�����-;CDD0 �� �������� �� � ���� � ����� � �� �����* �� ������������ $���2 ��� ��� ������ -%'''0 /�� �������� �� ��� ���� �� *� � �+����, ������� � � ���������� � ��� �����* ���� � ������ �������2

A

������ �����* ���� �� ����*� ��� �� ��� �� �� *�����2

)���& �� �� ���1& ����� ������� � ��� ��. ������� �� $���� � ����� �

�� ����� ���*��/�� ��� � $�� ��� ��� ������* $��1��� �� �� *����� ��

��� 1��� �� �+���� � �������2 ) �� � 1��� ����� ������& 1� *����� ��� �

$����� $��1��� ��� �12 )�� ���� �� ��������� �� ������ % �� � � �����

�����������2 �����& 1� ��� �� �� �� ���*�� ����� � ������$� ��� ������

���� $��1��� /��� �� �������� �� ��� *����� � ����2 )�� ���*��

���� ��1� �1 ������� +��� $�� ��� *�/�� � ��� ������� /��� ��

����� ��*������ � 1��� � ��� 1��� �� � ����� ��������8 �� �� ��1� �1

�� ����� � ���� �������� K �������� K ��F����� ������ ����������2 ����

��& 1� ��� �������� ������ ����� � � ���� /���. ���������� � ���

� ������ �� � ����2 �� * ������ �& 1� ��� � �@������� ��� ���� �

� ����� � $ �� ����� � ������$� ��� �5������� *�����2 ����� � �� �����

��$������� ������ *�*� �� � ����� ��*������& 1���� � � ������ ���*� �

��G��� ����2 �� ��� � ���� � ��& ��1 *�*� �� � � $� � �� �� ��� ������2 3�

����5�����& /��� ���������� ������ 1������ �� 1��� � �����& ��

�1 � �*��� ��� ���*��� 1���� ���*��� ����� ���� ������� �� ����2 )����&

1� ��� ��� /���. �� �� *����� $� ���������� �� ���� � ���� �5����$����2

�� ��� �*���� � ��� �B����� � ���� ��*������& 1� ����� �� �� *����� � ���

F��� �@*����� ��������� *�/��& �� ��� ���� � ���� � ������� �� /���.

���������� $�� �� ��� *����� � ���� �� ��� �5������� � ��2

�� ������ =& 1� ��1 �� � ����� ������� � ��� ��. ������� � � �� � ��

$��� **�*�� ���� �����*�����2 �� ������� ������ ��*������ $�� ����� ��

��� �B������& * �����* ���. *�/�� � � ����� �� ��� �� � ��� ��. *�/��&

�������� � �� �� � �����8 1��� �B����� ���� � �����& ��� ��. �� �� *�����

� � � �� 1��� ������ �� �������& � ���� ��� ��� � ��2 �� � �� ���� ���

�����*� � �+���2 �� ������ ���� ���1� �� � �������� �� ��� ��. � ����

(

��� �� ��*�� �� � ������ �� *����*�������2: )��� ������ *������ *��

��$�� �������� ��� � ��� ��������� ��*���� � �������� � ��� 1��� �� �+����

� ������ � �������2

3 ����� ����� ������� ��� � �� �� � ������� �� ��������� $� �� ���� ��

� ���� ��������& ���� � ������� ���& � ��� *���� �� ����& ������ ���

*������ �� ��������� � ���� ����2 )�� ����� +��� *�����& *�/�� ��

�� �� *�����& ���� � ���� �� ��B���� � �������� ��� �+��� � ��� ������2 �� ��

���� � �� �� � � �� �� �� �� 1��� ����� ������� �� �� � �� �� *����� ��

��1 �������� �� ����& �� � ��� �+��� � ������ � � $� ������� �����

���� 1���1 � $���� ��� -��� �� � �6��� �& ;CCI02 �1����& 1� ��1

�� � ���� 1���1 � � $� ������*��������2

�� �� ������� ����� ���� *�������� �� ����������� ��� 1��� �� �+���� �

������ � ������� ����� ���� � ���� � � 2 3��� ���& ? ���G�� �� ��� ��

-;CCD0 1��� 1 �� � �����* ��� �+����& �� ����*��� � ������ �� ���� $�

��/���� ��� /��� ���� � ������ � ��� �����2 ����� ���� ����� ��� ��

������ ���� �������� ��� ��*������� �+���& 1� �� ��1 �� � ��$����� ����

����� ��� ��� /��� ���� 1��� ��� �������� ��� ��� ������ ����������

� � $� $����� ��*���� � ��� ����2 ����$�& 1� *����� � �5����$���� G���

��/� ��� �� ��� ����� ����� ��������& �$��� 1��� ���1� � ��+�����

*�������2

� ��� �����

������ � �������� 1��� ����� ������� � /���& � �� � ����� ���������

���� *�/� F1& ������ ��& 1���� � ����� ��� ��� �� �� � ��� � ����& �� ���

:���$ -;CD=0 ����� �� � ������ ���������� � � ���� � �� � �������� �� *������ � � ����� �� ������ ������� $������� ����� � � ���2 3� ������ � ���� ���*� � �+���& *����*������� ������ 1���� ������� ��������. *�/�� � � ����� �� ����� �� �� *�����2

I

����� � ��� �� � ��� ��� � *�������2 �� ���� � 1���& �� �1 /��� � �

����� �� ���� ��� � ���� ��� ��*��2 )�� ������ �� ��� ������� /���

� �� *�/� F1� ��� �� ��

� & ���*��������2 ������� � ��*�� �� ����� �&

�1����2 �� ���� 1��� ��� ����� ����� ����� ����& ��� ��*������� � ���� �

������ �� ������ � $� ��� ��� � ��� �@���� ���� � ��� ��*����� /��2

�����& ������ �� ������*������� �� ��� � �� �� *����*������� ����1���2

)���� *�/� F1� �� ������� �� � �@*����� ���*�� ���� $��12

������� �� ���� ��������� $� ������/ $�� �� ���� �� ���������1��� � ��

��� ��������& ���� � ������� ���& � ��� *���� �� ����& ������ ��*������

�� ��������� � ���� ���� -�������� �� ��������& ;CC(8 !� ���� ��

���� �& %'';02 ) ���� ��� ������� �� ���*�� 1 �& 1� ����� �� � ���

� ���� �� ��� $� � ���������1��� ����& �@��*��/�� $� � ����� �� �� ���

� ��& ����� ��� �������� ��� �� �� � � �� �� �2 "��� � ��� ����& �� ��

��*�/� $�� � �����& �� ��� � ���8 ����1 ��� �� �� *�/� $��& �� ��� � ���2

)�� ���� ����� � � ��� *��� �� ����& $�� �� �����* ��� $� �� �����2

)�� *�$ $����� � ���� � ���� ������� $� ���� � �� ������$�� $� ���

����� ���� ������$���� ������� � ��� � �� ���& 1��� ��� ���� �� � � ��

� �� ��� � ��� � ���� � � � �� ��& 1���� ��� �� ��� *�$ $����� �������

�������2A

��� ��� ������ ���� �� ��� �*���� � �$����������L�� $ �� �����& ���

�5������� *����� �� ������ � �������� �� -������*����0 $ �� �����

A)�� �������� � ����� ���� � ������� � � � ���� ���� ��� ����� � �������� �� � ������2 �@��*� �� >��� -;CDC0& ��� �@����� ������ ����� ���� -��� �� � � ��& �1����� �� ������& ;CD=& >�������� �� > �����& ;CDA& "���� �� "����& ;CDA& �� � ����� �� �� *��& ;CC'0 ������ � ��� �+���� � �������& ������� ��� � ���� �������� �$� /@��2 ����� ���& �@��*� �� <1��� �� � � -;CCD0& ��� �������� ������ ����� ����-��� �� 6 ���� �� M ��& ;CC' �� ;CC=& �� ��� �� "�����& %''; �$0 � ����� 1����/��� 1��� ����� 1��� ����� � ����� ����� �� *���$��& ������� ��� � ���� �������� �$� /@��2

D

� �� 1��� � ��/���� �����2 )�� $������ ����� ���� � � ��� *����

�� ����2 �� � �� ����& � ����� �������� /�� �� ����� ��� **������� �

��$��� $�� �� ��� ���� /��& �� ��� � ���� � � ������ ���*� � ��G���

��� $��2 )�� *�*� � �� ��� ��*�� �� ������ � � �� � ����2 ����

������ ��� ���*�� � ��*�� �����& ��� $ �� ����� ����2 3� �� ����

�& ��� *�$ $����� � ��� ��@� $������ ���� � ���� ������� $� ���� ���&

�� ������$�� $� ��� ����� ���� ������$���� ������� � ��� � �� ���& 1���

��� ���� �� � � �� � �� � ��� � ���� ���� � � � �� ��& 1���� � ��� ��

��� *�$ $����� ������� �������2 )���& � �� ����& ��� �@*����� ���� �����

��� ��@� $������ ���� �� ����� $���

��� ��� �� � ���2 � �� �����*����� �

�� ���� � ��� �*��� � ��������� ���� �� ��� /���2

3 ��� ���� ������$�� /��.� $�� ��� �� ��� �������� �� $ �� ����� � ��,

1������ �� �1 ���� � $��& �� ������ ��� *���� � 1���� � ���*�

+���2 �� �������� ��� ������� � ��������� � ��� *������ �5����$�� &

1���� ��*���� �� � ��� ������ ��� ��*��� � ��� ������� �� ��2 ���� �

�5����$���� �� �� � �������� $� ��� �� ��� �� $�� �� ��� � � �� ��& 1����

�� � � ��� ������ ��� *�$ $����� � /�� $������ �� �� �*���/� /��

�� �� $������ ���� �� �� �� �& �� ������ ��� ���� � ���� $��& �� �� ���

�1��� $�� � ���� /�� 1��� ���*�2

)�� /��� ��1 ����� ���� � ���� � ���� �� $�� � ���� ���������� ��

$�� �� ���2 9�� �� ����� ��� � ��� � ���*�� /�� �� �� �� �& �� ���

�� ��

� ����� ��� � ���� � ��� ������ /�� �� ��� �������& ���*��������2

)���� � ���� �� ��*���� $��12 )�� �5����$���� �� ��� �5������� � ��

�� ������$�� $� ����� �������� �� � �� �� ��2 �����& $� ��$� �� *��������&

� +�� �� ���*��� �+ ��� $�� �� � �� �� � ���� � ��� � ��� � ��� /��2

�����& $����� ��� �� +�� ���2 �����& �� � �� � ��2 )����& /��

$��� �+ $������ � @������ ��� � ���2 �� ��� /�� ��� �� $��& ��� � ��� �� ��2

C

�� �� $���& ��� � ��� �� ��� � ��2 �����& �� �5����$����&

���������

�� � ��� �� ��� � �� ��� �

�� � � �� ��� � �� ��� �

�� � �� ���� �� ��� � �� ���2

-;0

#�� �� � ������ ��� �� ���� �� �� �� � �� �� � �2 �� � � �� � ����� ��

������ � �� �� �� � ��� �� ������ �����* �5����$���� �� �� � �� ����2

��� ����� ������ ) ���� ��� ���� � ���� �5����$����& 1� �����

��� ���� � ���� � $� �B�����2 �� * ������ �& ��� ���� � ���� � ��� �

/�� �5� �� ��� �@*����� ��������� ��� � ������ *�/�� -1���� �� ������

����� ������$���� � ���������02 ������& ��� ���� � ���� �����* ��� ���

���� �� � � *������ ��� �5����$���� $�� �� ��� ���*�� � �� �� ���

�5������� � ��2

�� ������ ����� �� �� �� �& ��� �5����$���� ���� � ���� � ���� � ���

������ /�� -N0 �� ��� ������� /�� -�0 �� ����� $�

� �� �

��

����

���� � ����� -%0

�� � � �� ��& 1���� � �� ��� �������� � ��2 �� ������ � ��*�� ����� ��

�� �� �& ��� �5����$���� ���� � ���� � ���� � ��� /��� �� ��� ��*�� ��

����� $�

� �� �

��

�� ���� ��

�� ���� ���

��� ��

�� ����� ��� ��

� ��������� �

���������

-=0

�� � � �� ��& 1���� �� 1������� ��� �� � ��� *�/� F1� $���� ��

;'

���� ��� ����2

) ���*���� ��� ��/����� � ��� ���� � ���� � ��� � ���*�� /�� ��

�� �� �& 1� /��� ��/�� ��� /��.� � ��� � ��� ���� � $������ ����& $����

��� �������� � ��� $����� �� ���� ���& �

�� ����� ��

�� � ��� �

������ �

�����

� � ��� ������� -:0

)�� � ���� � $������ $���� -��� � ��0& ������ -��0& ������� -�

� 0 ��

��� ����� ���*���� -��0 �� ���*�� �����*���� $� ��� �����*����� *�$ �

$�������2 �� �@ �*��& ��� *�$ $����� � $������ $���� �� ����� ��& �����

/�� �� �������� � $�� 1��� *�$ $����� ���& �� �� $��� �� � �� � ��� ����

�1 /��� 1��� *�$ $����� ��2 )�� ���� � ���� � ��� � ���*�� /�� ��

�� �� � �� ���� ����� $�

�� ���

��� ���

���� �

������� ��� ��

� �������� �

�������

-A0

)�� /��� ���� �����*��� � ��� ��������� *�/�� ����� ��� ��@� $������

����& �� �� �� ��� � ��� � ��� /�� � $������ ���� $���� ��� $�����.�

�������� �� ���� ���2 ����� ��� ������ � ���� ����� ��� ��@� $������& �� �& ��

� ���& ��� �@*����� � ��� � ���*�� /�� �� $� ���� $� ������ ���� ���

�2 ����� ���& ��� ���� � ���� � ��� � ���*�� /�� �� �� �� � �� ����� $�

�� ���

�� ���

� ��

�� ����

���� �� ����

�����

���� ���

��� ������

���� � ���� � ����

���� � �����

��� ��� ��

� ������

��������� �

�������� ���

�����

��������� �

�������

-(0

;;

1���� � ��� �� ��� *�$ $����� � ���� � ���� ������� $���� ��� ��@�

$������ ����2 �� �� 1������� ��� �� � *�/� F1� $���� �� ���� ���

����& � ���� ��� ����� �� � ����� � � $� ������ �� �� �� ��2

��� �� ������ �

��� � �� ���� �� � ������ �� ��� �������� ����� 1���� ����� �@���� �

�5����$���� 1���� -�0 /��� � �� ����� *��� � ��� ����&( �� -��0 �����

�� ������ � �� ��$��5���� � ��� ����2 ������ $ ��1 ���& �� � �����

�� ��� 1��� ��� �5����$���� �� � �� ��� ���*�� ��� ��� ���� ��� ����2

�� ������ � � ���� �� �� ����� 9��� ; -�� 3**����@ 30 ������$��

��� �5����$���� �� � �� ��� ���*�� ��� ��� ���� ��� ���� � � �������2

����� � � �� � ��������� � ����� �� �� �� �& ����� ������� �� ������

� $� *�/� $��& �� ��� �� � ��2 ?�� ����� �� �� � ������ � ����� ��

������2 �� �� �� $����� � $� � ������� �� � � �������& �� ��� �� � ��� &

/��� $�� �� ����� ��� �� �� � ��� $������ � ������� ����������2 )���

*����*��� ����� �� ��*��� ��� ����� 1��� /��� �@*��� ����� ��� �� � $��

�� -� �� ����02 �� � ��& ��

����

���� ��� ��� �����

���� ��� ��

� � �� � � -I0

����� �� ������ � ��& �� ������ ����� � �� � *���$��2I

(�� � ��& ��� 1��� *��� � ��������� �� �� *��� � ��� ���� �� ��� ���� �� ������� �� � ��� � ���� 1��� $� �� ��������� �� �� -���*��0 �� ����������$�� *����� ����2

I�� ����� � �� �� �����/� ���� $����� � $� � �������& ��������� ���5� ���� -I0& /������ � ����� ������ *�*� �� �� �����$� ���� � �� $�� *�/��& ����� ���� �*� ����/��� 1��� ����� ����� � H ���� ���� 1 � � �������2

;%

�� ������ � ����� �� ����� "��� � ��� ����& ��� ������� *�$���

� ���� ��� /��� �� ��� ��� � ��� *�$��� � *��� � ���������� ������ ��

�� � *���� -��� >�@��& ;CC%02 �� �� �� �& ����� �� � ��� �� 1 ����� � �5����

����� /��2 ����� ������ �� *�/� $�� �� �� �� � $�� ��*�/� $�� �� �& ���

*��� � ���� � ������ �� � ��� ���� � ��� ����2 >�� � ��� � �� � ������

* ������& �1����& ����� � � $� ��*������ � * �����* �� �� ������& ��

1 ����� � � ��� �� ��� ���� � $������ � �������2

9��� % -�� 3**����@ 30 ������$�� ��� �5����$���� *��� � ��� ����2

����� ��� � ���& ��� ��� �� �� � ����� ��� �� $���� ��� ���� 1��� $�

� ������ ��� ���� � $������ � ������� �� ������ ���1��� ��� ����2D ��

� ��& �� ���5� ���� -I0 �� ���/����& �� ����� �� ������ � �� ���� ��� ����& ���

/���. ���������� *��� � ��� ���� �� ���������� $� ��� �@*����� 1 �����

���� ����� ��� ���� 1��� ����& �� $� �2 ���� ��� �������� � ���� ��

��B������� �� ��& �� � �� ��

� � �� ������ -D0

1���� �� ������ �� ��/��� �� ��� 9��� & ����� �@���� �������� �5����$�

����2 �� ���� � ��& /��� *�� � ��� 1����� � ��� ������ �� ��� � �������

-��� ������ ������� *�/�� *��� � ��� ����0 �� �� �� 1����� � ���

������ � �� -��� � ��� � $������ � ������� � ���� �� � � �������02C

D�� ��� ���� & 1� �� ����� �� � ��� �� � ��� � ������ �� �5����$�� 1���� /�������� �� ��� ��� �� �� �� � �� �� $����� � $���� � ������� �� � � ������� �� �2 �� � �@������� ��������� � ���� *����*���� ������& ��� ��������� �� ������� -%'''02

C9��� % �� ������� ��� �� � 1��� ��� �������� � ��� ���� �� ��B������� � ���&� � �����& ����� �@���� ������ � �� �5����$����2 �� ���� � ��& /��� *�� � ��� 1������ ��� ������ $���/� �� �� �� 1����� � ��� ������ �� ��� � ������� -� ���� ��� ����� �� � ��� ����� �� ����� ���� � ��� ������ �� � $���� � ������� ��� �� $������� ����02 �� ��������� �� � ���� � ��� � � �� � ��& ����� �� ������ �����* �5����$�����2 #�� �� � �� ������ � ������ ����� �@���� ���5�� ��������� � ��� *�������5����$���� �� �� �2 �����1���& �� ����� ��*�� � �5����$�� �@��� �� ��� ��������� ��� ���� � �2 ��� ���& 9��� % ������� ��� �� � �� ���5� ���� -I0 �� ��������& �� �� �� ��

;=

������ ;, )�� ������� � ��� �������.� ���� � ���� � ���2

� ��� �!���" �� �� #��� �� ����$� %��&

'�����!� �(����

���� ����� �� ������ � �� ��$��5���� � ��� ���� -���5� ���� I0& $�� /���

� �� $�� *��� � ��� ���� -���5� ���� D0& ��� �������.� ���� � ���� � ���

�� ����� $� �� *��� � ��� ����& �� �� ��� ��������� �� *���� $��1���

��� ���� �� ��� ������& �� ��

� ��$��5���� � ��� ������2 3 *���$��

������� � ��� ���� � ���� � ��� �� ��*����� �� ������ ;2 )�� �@ �� � ����&

��*���� �� 9��� � ; �� %& �� ����� $�

�� ��������� �

����

��������� �

����

���� � ��

� � ����

�� ��������� �

����

���� � ��

� � ���

��

� � ��

� ���

-C0

$����� � $� � ������� ��$��5���� � ��� ����& /��� 1��� �� $�� *��� � ��� ����2

;:

#�� �� � �� ����� ��� 1����� � ��� *��������� *�/� �����& ��2 �����

������ �� �����* ��� �� � �� /�� $����� � �5�����& � ���� � �������

1��� �5� � *�$ $�����&�� �� ����� ��� 1����� � ��� ��� �� *���������

*�/� ����� �� ��� � ����& ���� � ��

� � ��2 )�� 1����� � ��� *��������� *�/�

����� �� ���������� $� ��� �*��� � ��� ������ *�����& �2 ����������& ���

�� � �� ����� ��� 1����� � ��� *�/� ����� *��� � ��� ����& ��& $��

�� � ��� *�/� ����� ��$��5���� � ��� ����& � ���� ��� ����� ������

�����* ����2

�� ����� ��� �� ��� �� ��� �������.� ������ ���� � ��� � ��� ���� �

��� ������ ���������� $� �������� ���

� ���2;' )�� ����� � 5������

�� �1 �������� ��� ��� � ��� �� ��� �� ��� ��������� ��� � ��� �������.�

*�/�� � ���� $� ��� ������& �� ���� � ��� ��2 )�� �� �� ��� �� *������ ��

��� ������ �� ������*�������& �� ��� ���� ����1���2

���'������ � ��� ��� � � � ���� ��� ������ � �� � ��

���������� ��� ��� ���� ��� � � � ��� ��� � � �� � �� ���������� ���

����

������ � ����

��� � ��

��� �� �

�� �� ���

� ����

��

��� ��� �

��� �� �

�� ! ���� ���

3�� *��� �� ����� ��� � 3**����@ 32

)�� *�*����� *������ ������� � �5����$���� ���� ��� �� ��� ���

� ��� ��. ������� � �������� ��� ��*������� �+���� � �������2

%�������� � )�* �� ����� �� �� �����" � �� ����� #���� �� ��

��� ! �� ���� ��� ������� ������ �� �� �� ���� � ������ �

���� � ��� ��� �! ��� ���� #�� � $�� � �������� ����� � ����� �� �

� ��

;'>�� � ��� ���*������ � �� ����& ��� ������ �� ��� ������ ���������� ���� � ��� � �� ����& �� 1� ����� ��� ������ � ��� ����� 1���1 � $� �������$��2

;A

�����������& ��� �� �� *����� $���� ��� ������ -$�� ���� ��� ����0 �����

� ��� 1����� � ��� *��������� *�/� F1 �� �� �� �& �� �� ����& �����

������ �� �@*����� �� ��� � � ������2 ����� ��� *��������� �� ���*�����

�� ���������� $� ��� *��������� *�/� F1& ��� �� ��� �� �� ���*�����

��F���� ��� *�/� �+���2 #�� �� � ���� ������ �� ������ 1��� ��� ����

�����*��� ��� � ����� �������& ����� ��� ������ ���������� ���� �

��*���� ���*���� -�� ��� ����� � ����� ��� �����0 � ��� � ����2;; ;%

�� ����� �& ����� �� �1 ������ � �����*���/� ���2 )�� /��� ����

�*���/� ��� �� �� � ���� �� �� ���*���� �������� ������� �� �� ���&

�� ���� � ��� ��& ���� �+��� �� ��������� $�����

� �2 ����� ��� ������ ��

* ��� ��� �����* ���& �� ���� � ��� �� ��� �� *�/� �� ����*� ��� ���

��� �� �� *���� ��� �� *��� � ��� ������& �� ��� �� ��� �� ��� � ����

� ��� �� $� ��� �1 ��� ���2 3� ���� $� � � � $��� ��������� �� ��� ����� �

���� � ������� � ����������� ������ -3�� �� & ;CDD �� ;CC=8 ���$&

� ������� �� ����� ��& ;CC'8 "� $� � & ;CCI0& 1� � �� �1��� � �� ����2

)�� ����� �����*���/� ��� �� ��� �� ! ���� ���2 ���� �� �� $�����

� $� � ������� �� � � �������& /��� ��*��� � * �����* �� �� ��� ������2

���� � ��� � �@*��� ����& ��� *��������� � ��� � ��� ������� �� ����& �����

�� ��F���� ��� *���$����� � $������ � �������2 ���� ��� ������ � � $���

�������& ���� *���$����� �� ������ ���& �� ��� �������.� �� �� *���� �����

;;�� � ��& �� � � $� ��1� �� � ��� ������ �� ���� � ��� ���*���� ����� $� ��� ���������� � � ����� � ���� *�$ $����� � �� ����� $� � ��� � � �� �2 -)�� ������ ���1���� �1 @���& � ���� �� � -�0 � �� ����� ���� �� � �� �� � -��0 � �� ������� �������*������ ������20 ����� ��� *�$ $����� �� � ������ 1��� $� ������� 1����� ��������� ��

� �� ��� �� � �� ���� & ��� ������ ���������� ���� � ��*���� ���*����

�� /��� �� �� ���� ��1�� � ��� ����& �� ���� � ��� ���� � ��2;%)� � ��� ������ ���������� ���� � ��*���� ���*���� ��� �� �� � ���� �� �

� ����� ����� ������/�� ��� *�/� �+���& �1����2 3 ������ ���� � ���*���� � ���� ���� �� �� /��� ���*�� ���� 5������ � ��� ���� - �� ���� ����0& $�� ��� ���� �������� ���@*����� -� �� ���� �102 �� ���� � ��& �1����& ��� ��. ������� 1��� �� �������� ���*�/� �+���2

;(

� $� �������2 �@*������ ��+�������& ��� ������ ���������� ������ ���

���� � ���� �� � ��� ������� ��� ��� � �� � * �����* �� �� ��� ������& ��

�� � ��� ������ /�� �� �1 �� � *� �2

����� "�*����� ; ������/�� ��� �������� ��� � ��� ������� � ���

�������.� ���� � ���� � ���& �� ��� �� �� �� 1���� �� ��� ���� ����

�+���2 �1����& $� 1 � � �@ �*��& �� �� � ���� *���� �� � ��� �������.�

*�/� �� ���� � ���� � ��� � � ��� �� **���� ���������2

%�������� � )�* �� ���� � ������# ���� ��� ���� �� � �� �����

#��� ! � � ����� ��

)�� ��� �� *������ *���$�� �������� ��� � ��� ��������� ��*���� �

�������� � ��� 1��� �� �+���� � ������ � �������2

) �������� ���*�� �@ �*��& 1� ������� ���� � ������� ��

���� ���*��& 1��� /@�� ���� � � *�� � �� ��� � ���� -��� ���

*�� � ��� ��� ��02 3 ������ ����� ��� ������� � **������� � ������

��� � ���� � ���& �� $� ������ ���� ����� *� ���& �� ��������� ��1����� �

�*��� ������ *�������2 ) �� ���� ����� ���������& ��� /�� ���� ������ ��

�������������& �1����2 >�*������ � ��� ���� � ��� � ���� � ��� ��������&

��� ������ �� ���� � *����*�������2 ) ����� 1��� ��� �������� � ��

�� � ����� �� ������ ������� �� *�������� � -�����& ���� �� � �&

;CC'0& 1� ��� � ����� �� �� ��� �� ������� ��� ������2 ���� ���� ��� ��

� � $��� ����� ��� ��� ��� �������� �� � ���� � ��� ���� �� ��� ��� �

�������������2 ����� �� ������ � ���*�� 5������ � ��� ���� -� ����0 �

�� � �� ��F���� �@*��� ���� � ��� ������2 3����� ��� ������ � $� ����

��*�������& �� ��� � ��2 )�� ��*�����.� ���� � ���� � ��� �� ������������

������� �� $���� � ������� �� �����/� ���� 1��� �� � $���� � �������2 )

�������� ���� �@ �*��& ��� �������� �� � ���� � ��� ���� $� ��B�������

;I

� ��� � � �� �� $����� � $� � ������� �� � � �������& $�� ��B�������

�� �� � �� � ���� �� � ��� ������ �� ������*�������2

��� �!�� ����+�

� � �& 1� � �� ��� ��������� ��� �� ��� �� � ��� � ��� *��� �� ���� �

��� ������ ����������2 �� *� �����& ��� �� ��� �� �� ����� ��� ����

*���� � ���� ���� ��� �����2 )��� ��� ��� � ������ � ��*��� ���&

� ���� �� � ����� �� *������ *�$ $����� �� � ��� ���� �� �������� �� ���

����� 1���1& �� 1���� � �� ��� $������ �� ��� �� �������� ��� ���� �

���

� ���� � ��� ����& $�� �� �� � �� �� ��& �� 1���� � �� ��� $������

�� ��� �� ����� $� �������� � ��

� � �� � $����2 )�� ���� 1��� $�

�������� �� � ����� 1���1 � ������ � 1��� *�$ $�����

� ����� � �� ������� -;'0

� ��1� �� 9��� = -�� 3**����@ 302 )��� *�$ $����� �� ���������� $�

��� ������ � ��� ����� 1���1 -�0& ��� ���� � ��� �@*����� ���� $��1���

��� ���� �� ��� ������ -���02

���'������ � ��� ��� � � � ���� ��� ������ � �� � ��

���������� ��� ��� ���� ��� � � � ��� ��� � � �� � �� ���������� ���

%! �� � �� � ������� �� �� #�� $��� $� �� ��#� ����� �� ��

�����" � �� ����� #��� � ��#� ��

������ ��� � �� ���� �

�������

� ��� � ��

��� �� �

�� �� ���

� ����

����

��

��� ��� �

��� �� �

�� ! ���� ���

� ������� � ��� ��� �� �

������ ���

;D

)�� �� ��� �� ��� �� �� *����� �1 �� �������� ������ ���& 1���� � *�

����� ��� �+��� � ��� �� ��� �� ��� � ���� �������� *������ ��� ������2

�� �� �� ����� $� ��� �� ��� �� ���*�� *�/��& �� ��� � ��� ��2 ������� ���

������� �+��� ����� � ����� �� � ����� �� ��� �������.� �� �� *����� ��*����

� ��� � ���� � ��� ����2 �� �@ �*��& ��� ������� �+��� 1��� $� *������ ��

��� ������ �� ��������� $� � ����� �� �� ��� ��2;=

�� �� � ���� ������� ��� $� 1 � � �@ �*�� �� �,

%�������� � )�* � �� � ������# ���� ��� ����� �� � �� �����

#��� ! � � ����� ��

��� ���� ; -$0 �� % - 0 ������� �� �� � ����� ��� �� �@��� ���*��

��� ��� $��1��� �� ���� �� ��� �������.� ���� � ���� � ��� �� ��� ���

*������� �+���� � ������2 3� ����� $��1& �1����& ��� *�$��� 1��� ���

������� �+��� � � �� $� ������& �� ��� ��� � $��� � ������� �� � �+������

1 � � ��������� �� ��������� ������2

) �������� � �@ �*��& ����� ��� � ���� � $� ������$�� $� ��� � ��

���� ���� � �� ��� �� ; -$02 ������ *����*������� ������& ��

������ �������� ��� ��*�����.� *�/�& ��� � ��2 )�� ��*�����.� ����

� ���� � ��� �� ������������ ����� ��� �� ��� ���� ����� ��� -���*��0 *�/��&

�� �� ���� ����� �� �� � ���� �� � ��� �������� �� *�/�� � ������ � ���

������& ������� �� � ��� ���� 1 � �������� � ���� �� ��� �� � ������ -��

�1 �02

��� � ��� �� �� ��� 1��� ����� ������� �� �� � �� �� *����� ���� ��� $�

$������ ������ ��� ������ ���� ����� 1���12 )�� ����� ����� ����� � �

;=���������� � ����� 1���1 ��� �� +��� ��� �� ; - 02 ���� /��� ���*�� ������1�� � ��� ���� � ��& � ����� ����� � ��� ������ ���������� ������/�� �����*������� �+���& ����� �� ���� � �� ��� ���� 1��� �� $� �������� �� ��� ����� 1���1& �� �������� ���

�� 1��� *�$ $����� ��2

;C

���� $� ��� ��� ��� ���� ������ +������ ��� /���. *����� ���2 �� � � $�

��G������� �� � ��� ���������+��� 1��� ��� **� �& �� ��� ����� 1���1 �� � ��

�� �� -� �0 � �� � ��� ���� �� �@������ ��� �� 1��� ���� *�$ $�����2

)��� ��G������ �� *���� ������ �� ��� *������ ����& � ���� ��� $�

��* ���� $��1��� "�*����� ;& 1���� ��� ���� �� �@������ ��� ���

1���1& �� "�*����� %& 1���� �� �� ��������2 ���*��������& �1����& ����

�������� � ��� ����� 1���1 � � $� ������ *��������2

%�������� � )�* %! �� ��������� � �� � &����� !� � �� #�� $��� $�

�� $���� � �� �� �� ��� � ��#� �� ����

� � � ����

� $���� � � $�

���� �� $���� � �� �� �� ��� �� �� �� ��������� � �� � �������� �

�� ����

����

) ������� �� ���� ������& ��� �� � ��� �� ��� �� � ��� � ��� ���� � ���

���� ��

�� ���� ��� ��� �����

��� � ��� �

����

���� � ��

� � ���� �����2

-;;0

)�� ����� ���� � *����� ��� � �� �� � ��� � ���� �� ������� �� � ���

������ �� �1 ��� ������ � ���� �� ��� �� � ������2 �� � � $� ����*���

��� �1 �����&

���� � ��

� � ���� �� � ���

� � ��� ������� ��� �

� � & -;%0

�� ��� ����� �� �� *�/� �� ��� /�� 1��� � $���� � �������& *��� ���

������ � ����� �� ��� � ��� *���$����� � $������ � ������� � ���� �� �

� �������2 )���& ����� �� ���� � �������� -����� �� "�*����� ;0

����� ��� ��� 1����� � ��� *�/� �+��� �� ������� ��� -��� ����0 1����� �

��� �����*� � �+���2 �����������& $� �� ��������� ��� ���� �� ��� 1���1&

%'

1� ��� $����� ��� �@*��� ���� � $���� � ������� $����2 ��������� ���

����& 1� �� $����� ��� ��� ��� � -* �� �0 ����� �@*��� ����2 )��

����� �+��� * ���� +���� ��� /���& �����$� �������� ��� 1����� � ��� ���

��*� � ����2 �� ���� ��& ��� ���� ��������� ��� *�/� �+���2

��� �� ����� �$ ��� , �&�$&���� �(���

�������� )�� �����*� � �+��� ����� ��� ������ � ��� ����*��� �� �

��� � ���� �����* ��� ������& $�� �� ������ �� $�� ��� ��� ��� � ���

���� � �5�����& � ���� �� �������2 )���� �� �� �� ��� � $������ �� �

������ ���� $�� ��� ��� ��� � ���� �� � �����* ��� ������ �� �$���

*�������2 ���� �� �� $����� � $� � ������� �� � � �������& ����� ���

�� �@��� �� ��������� �5����$�� 1��� *������������ ��� ��� � ����2

�� /�� 1��� � $� �������� � �������& ��� ������ ���� � ��� $���� ���

������ 1��� $� �1�� �� � ��� ���� /���. � ����& ��*����� �� � ���� /��

1��� $� ��� $��� $��2

������ ���� $�� ��� ��� ��� � ���� �� �������� ��� ���������� �

���������� $��1��� ��� /��� -���������& %'';02 �� ���� � ��& ��� � ����

� � � �� * ��� � ����� ��� $�� ��� ������ � ���� �� ��� ������ �5�����&

$�� ��� ��� ����� ������ ���� $�� ���� ����� ��*���� � �����*� � �+���2

�� ������� �� � �� �@*����� 1��� ���� *�$ $�����& ��� �+��� 1��� $�

�� ��& $�� �� ������� �� � �� �@*����� 1��� �1 *�$ $����� ��� �+��� 1���

$� � ���2 )�� �����*� � �+��� 1��� $� $���� ��� �� /��� �� ��B�������

��+����� � �� � ��� ��� ��� � ���� �� �5����$���� �� ��� 1��� ���� ����2;:

�� /��� ��+�� � ��B����� �@����& ��� �5����$���� ��� ��� � ����

;:3 ������� ������� ��� � 1�� ��� �����*� � �+��� �� �� ���������� ������ �� �� ������� � ���� � ��� ������� ��� �� /��� � �� � �����2 )���& ��� *�/� ����� �� � �� � � ����� 1��� $� � ���� �� � �� ���� �������2 ?�� /�� � � � � �� �����*����*��� ����� �� �5������ �� � ��� ��� �� /���2

%;

� � $� ���� ��& �1����2 �� �@ �*��& �� ��� $ ���� $��1��� J� ��� ��

����� � � � �� ��� 3)7) ��������& ���� *����� � �5������& �� #))

>�& 1��� ��*���� � � �� 1����� 1� ��� ��� $ ����2 �� ���� � ��&

����� ������� � � ���*�� ���� � ��� /��� 1���� �� �� *����� � � �����

� �5������ � ����� ��� ��*������� � ���� � ��� ������2

-����. �������.� �� � �� ������ �� � $������ **��������� ����

�@������� �� ��� /��� 1��� � � �� � �� �2 )��� ����*��� �� �����*�����

� ������� ���& �� � ��� ����� � ��������� �5����$���� �� ���

����*�� ���� � �� 1���� /��� ���� ����� ��.�2

�� ��� ��*��@ ���� 1���� /��� ���� ��+����� 4$������ ��������

����&4 �� � ������ � ��+����� � � ���� � �B������& ����� ������ � ��

� � 1�� � ���� � � ��� � ���� $�� ������� �B������ ��& ����& ������

�� � ������ � �������� �� ��� �������.� ���� � ���� � ���2

�� � �� �� ������ ��� �@*����� ���� $���� ��� /��� $�� � $� ��� � ��

� ��� �@*����� ���� $���� ��� ����� $��2 ��� ������� 1��� �� �� ���

�� 1� ����� � ������ ��� /��� $�� � $� ���1�� $� � �� �$����������L��

$ �� ����� � �� $��1��� ��� �5����� �� ��� � ����2 ���� ��� ������$����

� ��� ���*��� $��1��� ��� �1 �������� 1��� $� +�����2

���!��� �$������� �� � �� ������ ��� /��� �� ��� ���� � ����

� � �� ��� � �� ����� ��� $�� �� ������ �B��������2 �� ��� *�������

� *��� �� ����� ���& ��� �@ �� ��� � ��� /���. $G������� $����� ���

*�� ��2 �� /��� � @����� ����� �@*����� ��������� ������ *�/� ���� �&

����� ����� 1� ��*���� ����� ���& � �� �� �� ��1 �*��� �����& � ����

�� � ��� ������ ���������� 1��� ��� �� ����� ��� $�� ��� ���� � ���

�B������ � ���2 �� /��� � @����� ����� ���� � ���� � ���& �� ��� �@*�����

��������� ������ *�/� ���� �& ����� ��� *�$����� � �� $�� ����� ���& ����

%%

� ����� �B������ � ��� � � ���� $���� ����� �� ������2

!����� ���� '��$������ )�� �5����$���� ���� � ���� � ��� � /��

� � $��� ������ � �5� � ��� �@*����� ��������� � ��� � ������ *�/��2

����� ����� �� ������ ���� $�� ��� �@ �� ������ � ������ �� $�� ���

��� ��� � ���� �� ������ ������& ��� ��������. �����*���������� � � $� �

��*�� ���2 �� ��� *������ * *��& �1����& 1� ����� /��� � $� ������� �2

)�������& �������� � � ������ ���������� � ���� ���� ���� ��� 1��� ���

��� ��� � ����& ���*�� $� ������ *����� 1��� �5� � ����� � ���

����� /���2

3� ����������� ����� �� ������ ���� ��� �� � �������� �� 1������ ��� ���

���� ���� $�� ���� 1��� ������ �5����$���� *��������� �� ���*����� �� � ��

/��� �� ��������� �� �������� ����� �����2 �� �& ��� ������ �������

���� 1��� $� ���� ��� 1��� � ������ � �+��� � �� �� *����� ��� ��� �

��� �������� � ��� ���� �� ��� ��� ��� � ����2

/ �������� ��� ����

����� "�*������ ; �� % �������� ����� ������ � �����*���/� ��� �� �����

������� � ��� ��. �������& ��� �������� �� � ���� � ���� �������� � ��� $�

���� � ������ ��� ��*������� � ���� � ������� �� ���� ���� *��� ����2 ��

���� ���& ? ���G�� �� ��� �� -;CCD0 1��� 1 �� � �����*� � �+���� $����

��& �� ���� ����*� � ����� �� ����2 >�/���� ��� /��� ���� � ���

������ �� ��� $������� *���� � ��� ����� -� ���� �� � ��� ������ �������

����0& ���� � �� �� �������� �� � ��� ������ ���� 1��� �����* ���2 ��

������ :2;& 1� ���� �� � ��� ������ � ���� /�������� �������� ��*���

� ��� �@ �� ������� � ��� �����2

������& ��� �� -$0 � "�*����� % ��� �� ��*�� �� � ����� 1���

%=

�1� ����� $� � �� ���2 ����� ���� ����� 1���1 ����� � � ��� �� ��

� �� � �������� ��� �+��� � ��������� ������2 )�� "�*����� ��������&

�1����& ��1 ������� ��� �� ��� ����� � ��� ������ � ��� ����� 1���1&

�� �� ������ :2% 1� ������� ������� ��� *�� �� ��� � ��� ����� 1���1�2

/�� #���� ���

���� +��� �������� ��� � ����� �����& ������� ��� � �� 1���

��� /��� ���� ��� ��� �����* ���� $�� ������& $�� ��� ��� ��� �

���� ��� ��� ������ ��2 ) � ���� ��� ��� � ���� /��� ����& 1� ����

�� � � 4����� ��� ����24 9�� ����� $� � ����� � �� �� � 1���� /���.

*�/�� �� ��� � �� � �� �� �� �& $�� 1���� ��� ����� �� �� 1 �� �� � ���

� ���� � � $� ��� $� ���� � *�/��2 3� ��� ���� � ��� ����� ��� ����

-�� ������ ��� � � �0& �� ����� �� �� �� � � ���� ���� -�� ������ ���

� � �0 1��� ���� �� ��� ������2 )�� ���� � ���� � ��� � ���*�� /��

�� �� �� � �� ����� $� �� � ����& ����� ��� ���� � ���� ��� �� �����* ��

�� � ���� ���� � ������2;A 3���� ��� ����� ��� ����& ��� /���. ����

� ���� � ��� �� ����� $� ��& ��/��� $��2 �� ������� � ����� ����� �

$� ������ � �� ��$��5���� � ��� � ���� ����& $�� �� � /��� � �� $��

*��� � ��� ����2

3����� �1 �� � � ����� ����� � ��� ��� �.� ������� �� � ����� �� � ���

/��� ����& �� �� � ��� � ���� ���� �� �� �������� �� ��� ����� 1���12

;A�� ���*������& 1� �� ����� ����� �� � � $� �� 1 �� � ��� *���$�� �� ������ ��2 �� � ��& �1����& 1���� �� ���� 1��� � ��� � �@*��� ���� �� �� �& ����������� ��1����� � ���� �� � � �� � �� �� � � ����� �� �� �2 3� ��� ��� ��*��@���� �������� ��� � �� �������& �� �� �� ���� ����2

%:

)���&

�� ���� � �� ��� �����

��� � ��� �

����

���� � ��

� � ���� �����&

-;=0

�� $������& 1���� ��� �� � *���� ��� ��*������� �+���� � ��� ������

������2 ����& ���� ��+������ � *����� ��� ��1�� ����� �@*��� ��� �� �

���� 1��� +��� *�/�� �� ��� ������& �� �� � ������ -1��� ����1�

����0 1��� �� ��� ��� ����� �� �������� *�/�� �� � ���� ��� ���� ��

������2

���� ��� � � �'���0� ���.�� #�@�& ������� ����� �� � �*���/�

������ �� ������ � ����2 �� ��� $����� � �� *������ ����� � ������

-1��� ������ ���� $�� ��� ��� ��� � ����0& � ����� ����� � ��� ����

� ��� ���� 1��� �� $� +����� $� �� �����*� � �+����2 3 *�$��� 1���

���� ����� �� �� � ������� �+��� 1��� $� ��������& �� � �� ���������

������ �� �� �B������� �������� ��2 ������& �� ��� *�����*��� �� � ���

-�� ����� � �� $��� *������ ����� � ������ 1��� ������ ���� $�� ���

��� ��� � ����0& ��� /�������� ����� 1��� ������� � �����*� � �+���2

�� � ��& � ����� ����� � ��� ���� � ��� ������ ���������� � �

$� *��������2 �� 1���& 1��� ���� ����& �� ������� � �����*� � �+���& �� �

*�����*���� �� ������2 3����� �� �� �� � ������� ��� ����� �����

� ��� ���������� �� �� � �� �� �������� � ������� ������� �+���& �� ���

1���1 �� ����2;(

;(? ���G�� �� ��� �� ���� �� � ����� ����� 1��� �� ����� * ������ � � �*��& ���������� �� ��� �������/� �� �������� �� ��� �� �� *����� �� ��� �1 ����� $���� ��������& ����� ���� �� � � �����* ���� 1��� ����� �� �� � *����2 )��� ���� �� �� ����������& �1����& ����� ���� ����� ������� /�� �������� � �����* ���� $���� �������� ���� ����� *����� �� � �1 ����� -��� �� ?� ����& >�� � �� 6��& ;CD=& ��3�5����& ;CD=02 ������& ��$�� ��� � ��*���� � �������� ����� ��� �� � ��� ������� �� ��*�/� $�� �� � � ����� $� ���� ��� $� *����*��� -��������� �� �������&

%A

)�� ����� � �������� ��� ���� ��������� �� �� � ����� ������� �� ������

���� � ��� �@ �� �����* ���� �� ������ ������ *������ �� ��� ���� � ����

*��� � ��� ������2 )��� �������� �� � ��� ����� ���� $� � *��� � ���

�*��� � �������� ���� �� � �� ��+����� ������& �� � �� ��+����� �������2

/�� 1�. ����+�

)���� ��& �1����& *���$����� � ������ ���� ��� �����*� � �+��� $� � ��

����� �� � ����� ����� � ��� ��. ������� 1��� ��B������� ��� 1���1 �

������� �� ����� ������& �� /��� ����& � ���� ���� �� ������ �������

����2 ������ � �� ��� � �� 1��� ��� /��� ���� ��� ��� �����* ����

$�� ������& $�� ��� ��� ��� � ���� ��� ��� ������ ��2 )�� $������

�� ��� ��� ��� �@������ 1���1 �� ���� ����� $�

�������� ��� ���� ��� ���� ���� � ��

��� �� �

"�/� �+���

� ��� � ��� ��� �� �)������ �+���

2 -;:0

���� ����� ��� �����*� � �+��� �� $���� ��� �5� ��� -;:0& ��� *�/�

�+��� �� ����� �� ������/��& ��� � ��� ������� �+���2

)�� ������� �+��� �� � ���� ��� � ��� �� ���� � �� ������ � ����������

*�$���2 ����� ����� �� � ��$������ � �� $�� -�� ��� ����� � ��� ��0 1����

�� ����� ��� 1��� ��� �@*� � ��� � �� $�� -�� ��� ��������� � ������0& ���

� ���� 1��� $� ����� ��� 1��� ��� ���� ����2 ����� �� ���� � ����� ����

$��� � ������ -3 0& ��/��� � ��� ��� � ������ � ��� �������� ��� ���

����� 1���1 ����� ��� ��� � ������ � ��� /�� ��� ��� ����� 1���1

�� ������ ���� ������5�� �� ��* � ���� �� ��������� ������2 )��

��� � ������& ��/��� � ��� �@*����� ������ 1����� ���������� � ���

%'''02 �� ����� �������& ��� �� �� *����� �� $�� �������� �� �������� �� �������1��� �����* ���� �� �����2

%(

����� � ���� *� ��& � � �� $� ����� ��� ����� ���� � ���� ��� ���� ���

������ � ��� �������� � ��� ������ � ��� � ���� *����� -��� �� � �6��� �&

;CCI02 �� �� � ���� ���� �� � ���� �������� � � �� $� **���� �� ���

*������ ����@�2 3����� �� � ��� ����� /��� -�� ��� � ���� *�����0 ��

+����� �� ��� � �� 1 � $� ��� ���� � ��� �������& �� ��� � ��� � �� � ��&���� ��� �� ��� �� ��� � ���� *�����& � ��� ���� � ��� ����� ��� ����&

�� ����� $� ��� ���� � ��� ���� �����

��� � ���& � ��� ���� � ��� ���� ��

�� ����� $� ��� ���� � ��� ���� �����

��� � ���& �� �� �� �� +����� � ���

���� � ��� ������ ����������& ��������� � �2 )���, 3����� ����� �

$� ������ � �� ��$��5���� � ��� ���� -���5� ���� I0& $�� �� � /��� �

�� $�� *��� � ��� ���� -���5� ���� D02 )���& � ����� ����� � ��� ��� �.�

������� 1��� ��B������� ��� 1���1 � ������� $�� ��� /��� ���� ��

��� ���������� 1��� $�����

����������� ������� ������������������ �������� ���� ���� � ��

���

-;A0

)���& ��� ��*������� �+��� � ��� ������ �� ������/��2

�� ��� ���� ������ � ���� 4*�� � *�����*��&4 �1����2 �� � �� �� ����

��� $��� � ������� �������� �� ������ ���� ��� ������� �+���& ����� ���

1���1 -�5� ��� ;A0 �� ��� ��� *����� $�� � ����� ���� �� -"�*�����

;02 �����1���& ����� �� �� ���+ ��*������ � ��� ��� ���� �������� � ���

�����*� � �+��� �� ��� ������� �+���2 ����� �� ������ $��� � �������

� � $� ������ �� ������ ���� �� � �� ���� �� ��� ����� 1��� ����������

���� ��& ����� �� � �� � ���� �� � ��* ����� 1��� ��� � ���� *�����

������ �� ��� �+���� � ��� ����� ���������� ������& ����� ���� ����� � �

$� �*���/� � ��� *����� �� ��� ���� *��� � � ���� 1���� ��� /��� *�

�� ��2 3 *���$�� 1 � �� � ���� *�$��� �� � ��* �� ��� �������.� ����

%I

� ���� � ��� 1��� ��� � ��1 � �*�� � /��� *�� ���� � ��� � ��

*����� � ���� � ��� � �� ���� *��� � � ����2 )�� ������ � *�$���

�� ���� � ������ �� � ����� ����� /��� �� �� ���������� �@*��� � �

�@���� ���� ��� ��� ������2

/�� %��'����� % �������

��� �������� � ����� ���� ����� ����� **� �� � � $��� ������� � �����

���� ��*������� �+����2 )�� ��� & ����� ��� *�*��� $� ������& ������ ��

������ -;CCA0& �� � �������� �� ��� 1� ��� �+���� � ��*� �� ��������2

)��� �����*���� �� ��*�� �� �� �1 �� ���2 �����& �� +��� � ����� �

���� **� �� 1���� **� �� � ���� ��� �������� � �������. ��*�������

�+����2 �����& $� ��������� $�� ��� �� �� �������� �� ��� � �� � �*��&

��� ��� ��.����������������� � � $� � ��� ���8 ���� �� ����� ��*�� �� �����

�� �� /��� ���� � ��*� �� ��������2

����� ���� �����& ��� �� )�� � -%'':0 �� �� ���� -%''A0 �����

��� �� �� � ��� ��. �� �� *����� � ��� �� �� ����� ��� � ��� ������ ��

���������& $�� �� � ��� �+���� � �������� �� �������/� ��2 )��� ���

����� �� � ��� �������� �� ���������� � ���*� � �+����& ���� ���������� ���

�����5�� � ��� ��� ��. ������� �����2 )�� � �� $ ��� ��� ���� *����� ���

�� ���� ��� ����� � �����*� � �+����2 3 * ����� ��������� 1��� ���

*������� � ���� �+���� 1��� $� �� ��� �� � �� ��� ���� ������� �� ��$� ��

*��� 1���� ��*� �� �������� �2

�� ����� $� ����& �1����& �� � �� ����� ������� � ��*� �� ����

����� � � � �� � � *���� ������.� ��*������� �+����2 ���� ��*� ��

�������� ��� ��� ������� /���. *����� � � ��������� �� ��& ���� ��

��� ��*��� � ���� � �� ���� �� �1����� � � ����2 �� ��� ��� �� ��

���� � ���� � ���� �� ���� ����& ������ ��*�� *���� � � ������ ��� ��*�

%D

� �� ��������. � �� ��� ������ � ���*� �� �����$� ����� �� ����� *�/��

-6�����& ;CC%02;I

2 %��� ���

�� ��1 �� � ������*������� ������� � � ������ ��*������. �� �� *�����&

���*��� ����� ���� ����� *�/��2 )���& 1� *����� *���$�� �������� ��� �

��� ��������� ��*���� � �������� � ��� 1��� �� �+���� � ������ � �������2

��� ������� �� ���� *������� �� �� � ������� $�� ������ ��*��

����� �� ����� �� �B��������& �� �� � ��� ��� �+��� �� � ����� �� ��� ��.

*�/�� 1���� ����� ����� ���� ��� * �����* ���. *�/�� ���� �������2 �� ��� �5���

��$���� � ��� �5������� � ��& /��� ��*��� � �5���� ����� ��*������2

)�� ���� � ���� �� �B����� �� ��� *��������� �� �� *����� ��F��� ������

* ���� � ������& $�� ������ ���� $�� ��� ������ * �����* ��� ��� ���2

���� �� ������ �����& ��� � ���� �� ������� �� � ���� ����� ����� $��

��� ��*���$��& �� � ��& ��� ������ ���������� ������ ��� � ���� �� �

������� *����� � � ����� �� �5������ �� �1 �� � *� �2

��� �����5�� � ����� ������� � ��� ��. ������� �� �� � � ����� ��������

���& ����� ��� ������� �� ���� �� ��� *�$��� ��$ �� � �� �� �� ������ *����2

)�� 5������ �� 1������ ��*������ ��������� � � �������� �� *���$��

������*������� �������& 1���� ��� ���� *����*������� ���O ���� � ���

�������� � � $��� �����*����� � $� ��������� 1��� ��� �B������ ��*������2

)���& ���$ �� ���� -;CDA0 ���� �� � P �� $�� ��� .��� ���1���������

� ���. ������� ����� $� ��1�� � � ��1 ��2Q #���� �� E���� -%''%0

����� ��� /��� ��� �� �� � �� ������ ����� �� ��1 �� � ��� ���*� �

������� � � ��1�� ����� � �������& ���� ����� ��� ��� ��. ������� ����

;I)��� $���� ��� �� ��*���� �� � ��*� �� ��������. ���������� �� �������� � ���� � $� ����� ���� � ��*� ����� $� � ����� -%'':02

%C

���� ���� � $� ������*�������2 )��� �� ������� *���$�� *���� ������

� ������ ���� �����2

)���� �� � �� �� �� ��� �� ��������� � ��� ����� �������2 ����

� ���� � � �� �� ���� � �� $��& �� � � $� ���� � �� �� �� ������� $��

��� ��*������ ��������� ���������8 ���� � � ���� $� ���� � ����� ���

��*������� �+���� � *�*��� ������� �� � 1��� � ��� $����� �� ����&

����� �������2 ��� ���� �� $� � �� ���� �� � ��� ����� ���� ������

�� �������� ��� � �� ������ �� �� ����� � *�$����2 �� ���� �� ��&

1� � �� �� ������� ��� �1 ��� �����*� � �+��� � � $� ������ ��� $�

� � *� ��� � ��� ��������& ��$����� �������� ��� ��� /��� ����

1��� �������� ��� ��� ������ ����������2

�$������

3�� �� & � �� ��� �, 3 <����� ����� ��������� ���� �� )���� �

���� ����� ��*������ 1��� )1 >������� ���� ��& �� ' ����� ! ��

����& J�2 R9��� #2 % -!��� ;CDD0& **2 :;=� :%C2

3�� �� & � �� ��� �, J ��� � 9 ���� ����� ���, 3����� ���� ����� �����

������& �� ' ����� ! ������& J�2 R9J��� #2 ; -� ��� ;CC=0&

**2 =(=� =DA2

3�5����& " ��, ������ ?���& � ���� ������ ����& �� ��������� ������&

' ����� ! ��������� (� � ���8 ;;-;�:0& 3*��� ;CD=2

? ���G��& 3G��8 ��� ��& ���1 �, 3�� ��� �������� 3������*�������O

�������� ��� ��� ����� <�� � ������ � ��& )��� ' ����� ! (�

� ���8 %C-:0& ������ ;CCD& D'=�%I2

? ���& > ��� �28 ����� �& ���, )�� "���� �� "�/� �+���� � ����

��� � ������, 3 �� �����& ' ����� ! %�������� (� � ���& ==-%0&

='

;CD:& ;(A�II2

?��������& �������, 3������ �������& 3��*�� >��� ���& ��� ���� "1��&

������� (� � ��� )#�$� *��� ��� *� ����� D'-%0& � � ;CC'&

:''�:':2

?� ����& ���� ��8 >�� �& 3� ��8 6��& �2 � �, )�� ��� �� $����� ���

���/�� )����� �+���& ' ����� ! ��������� (� � ���8 ;;-;�:0& 3*���

;CD=2

>�@��& 3��� ��, ���������� �� ����������& ' ����� ! (� � ��� *���

��# �(& �; -������ ;CC%0, ;'I�=%2

���$& ?2 ��*��, ������ � �������& ������& �� ��������� �� ���&

' ����� ! ��������� (� � ���8 ;;-;�:0& 3*��� ;CD=2

> ���& 9�����, ����� ��� �� ������/� ��� � ������ �+����, 3� 3*�

*��� ��� � ��*�� � �������& #?� ������ " *�� #2 �;;(I=&

%''A2

>��������& ����8 > �����& ��, ���������� � ��� ������ 1���

?���� �� �*������& )��� ' ����� ! (� � ���8 ;(-:0& ������

;CDA& :I=�D(2

>���& � �� 32, ������ � ������� �� >�������� ����������, )���� �� ���

������& %������� ��� ' ����� ! %�������� +�����,��� � �I& �; -�*��� �

�����& � ��� ;CDC0, ;;�==2

���$& ?2 ��*��8 ����& ", 3��������� "���� ����� ��� � �������� ���

3��, 3 ��@ ��� ��� � ��� � ���� "1�� ��*������& ' ����� !

-�$ ��� (� � ���8 -%D0 ;CDA& ;;C� :C2

=;

���$& ?2 ��*��8 � �������& JG��� �8 ����� ��& !��*�, �������� ���

��� ��� � ���������� � ����� � ����� �������& �� )#�$ !

��������� .����& J�2 =& #2 =2 -;CC'0& **2 =:=�=(A2

� $���& �� �� !28 �����& ���� �� <28 � $���& )2 >��� 8 )����� !��� , 3

#�� � ������������ )����� �+��� �� ��������� ������& ' �����

! ��������� (� � ���8 J� R9���& # A& >����$�� ;CDD2

� �����& !��*�, 9�������� � ���������� " ����� �� 3�������� �������� ����,

�*������& �������& �*�������� �� �� ������& ��������& ;D-%0&

�*���� %'':& (:�(D2

� �����& !��*� �� �� �� *��, ������ � �������, 3� �5����$����

3� �����& ������� (� � ��� )#�$ 8 D'-;0& � ��� ;CC'& ;'I�%(2

���& 2 ��1 �� �� �� 1� )�� �, ������ � < ��� �� ������ � �����

���, �������� ��� ������& ��**����& �� �� � �����& ' ����� !

��������� (� � ��� I: -%'':0, :%=�:('2

�� �����& > �� �� � $� " ���� , 3�� ������� ?���/�� � � �������O

�������� ��� ��� � ���� �� ? �� >�*����& ������� (� � ��� )

#�$ C= -:0& ��*���$�� %''=& ;;A%�;;I;2

���������& ��������, (�� � (�� �� � /��� �� ��& >������ ����

�� �������& ������� ����������& %'';,;2

���������& ��������8 �������& !� �, ��� ������� ����� "�/��& ��

��� �� �� "�����K3 )���� � "����*���� �������& ' ����� ! ��

(�� ��� (� � ��� � ����� �& ��*���$��� %''A& =-A0,;'D=�;;':2

����� �& ! ��� !2 8 �����& !�+��� 32, )�� "���*��� ��� � ������ >�*

�� ��� >������� ��� � " �����* ��� �� ��� � "��� ���2 ��*��� �

=%

���� �� ���*�� "��� ��� �� �� ��� ��� ������& (� � ��� ' �����

�;'C& �:AI -!��� ;CCC0, =;=�:D2

���& ������8 "�����& 9 ��, �������� ������� �� ������ ��� � ��

����& %������� ��� ' ����� ! %�������� +�����,��� � �;C& �D -��*�

���$�� %''; 0, ;%;=�::2

���& ������8 "�����& 9 ��, )�� �5����$���� �1������* � � ������

� ��� � ����*��& ' ����� ! %������� ��� (� � ��� A=-%0& 3*���

%'';$& ='I�==2

!� ����& ?� �8 ���� �& "���� 92, ������� �� )�������� � � ���,

;DDA�;CCD& ����2 ���������� � ��� �2

6 ����& ���� �28 M ��& ��� ��, )�� 9����� � ��*��� ��� ������

3�5�������& 0������� ' ����� ! (� � ���8 ;'A-%0& � � ;CC'& :(A�

CC2

6 ����& ���� �28 M ��& ��� ��, ��*��� ��� $� ��5����� � 3�5�������&

' ����� ! -�$� (� � ��� ��� +�����,��� �8 C-%0&���$�� ;CC=& %'A�

%C2

6��& �2 � �8 ���� �& J�G �, ������� �� � ���� "1��, �������� ���

��� 3������ ��������& ������� (� � ��� )#�$ 8 D=-=0& !��� ;CC=&

A:C�(C2

6�����&������, �+���� � �� � ���� � ����*�����. "�/��& ��

' ����� ! %�������� (� � ���& :'-:0& >����$�� ;CC%& ::;�::C2

� �6��� �& 32 � ��, ����� ������� �� ������� �� ��� ���& ' ����� !

(� � ��� -�������& ��2 RRRJ -� ��� ;CCI0& **2;=�=C2

==

��3���& 2 "�����8 ����� ��& ���� �� 32, � ����� ������� >����� 3����

��*������� �������O& (� � ��� -���8 %D-%0& ;CDD& ;CC�%'=2

��������& � �� 928 ��������& !2 � ���, )�� ��* �� � �������� ����� �

) ����� �� ������������ 3�������& ' ����� ! ��������� (� � ���

:;-%0& !��� ;CC(& ;C=�%%C2

�������& >����� 2, ������� �� � ���� �� ��& )#�$ ! (� � ��� ���

.�������8 (I-%0& � � ;CDA& %AC�(I2

������& <���� 928 ������& !��*� 28 ������& � �� �� "2, )�� �*���

����� �+���� � �������, ���� � ���� �������� ��� ��� �2�2 �����

>�������� ����& )�12' ����� !(� � ��� �%(& �% -������ ;CCA0,

=;:�='2

#����& !2 > ����8 �� E����& 9 ����������, >�����* ����� $��1��� � ��

���� �� ���� ���, 3� 3� ����� � ��� ����� )�� S� �� � �� ������

����& �� �� *� ��� 3 � ! /��� 3 ��� �& �1����� �*����

��� 3������� -6��������������0& �������& %''%& ;=�=D2

"����& � ���� 628 "����& $��� �2, ����*�� �� ��� ��������� �� ����

��� � ������& ������� (� � ��� )#�$ 8 IA-;0& � ��� ;CDA& %;C�%I2

"� $� � & #2 2, ������ � ������ �� ����� ������� �� � �5����$�

���� !����/� ��� �� �� �� �� ����������� "��������& )�� ����1

� ��� ��� � ������� J�2 ;'& #2 ;2 -�*���� ;CCI0& **2 ;�=D2

"� ���& $�� 32 �� � �� �& )����� �2, > ��$�� ��� � ������ �

������� <���� �� �����/� � "���� �+����O �������� ��� ��� ? �����

��������& ' ����� ! %�������� (� � ��� :( -:0& >����$�� ;CCD& :==�

:A%2

=:

��& ��� ��, ��*���� � �������� � ) ����� 3������� �� �� �������

�� ���& ��/ ��� ������ 4 %�������� (� � ���& )�� � �2 *�� ��&

��2& #�1 S��, ? ��� ?� ��1���& ;CDI& I:�C;2

� � ��& ���*��� �28 �1�����& ������8 ������& $��� !2, 9���� ���

������ � ������, )�� �+���� � � �@����� � ��� �� ������

��� ��������� � �����# �� �5����$����& 0������� ' ����� ! (�

� ���8 CD-%0& � � ;CD=& ;DA�CC2

����� ��& 9 ������, " ������ � 3$��� � ������ �� ��� �*�������

�+���� � ������ � �������& )#�$ ! %�������� +�����,��� �8 D-(0&

>����$�� ;CC=& (IC�C(2

�� ����& ��� ��, �������� ��������� �� ������ � ) ������, 3� ����� �

�� ��� �+���� � �� ��& ��**�����& �� �*� �� �������& ' �����

! ��������� (� � ��� I(& %''A& (;�CD2

���� �& J�G �, 3������ ������� �� �*������, 3� ������ ��� � ����

�� "����� "���� �+����& ' ����� ! 5���8 (C-%0& ;CC(2

���& �� �2& �� �*� 32 � ������, 3$��� � ������ � �� �� � 3��

5������� ) �����, 3 )��� � ��� 43�5������� "�$ $����� ��*������&4

' ����� ! �������� (� � ��� AA& %'''& ;:=�;I;2

�������& <���� !2, ��*�� �� ����*�� $� ������& ������� (� � ���

)#�$� *��� ��� *� ����� :'& ;CA'& %=�=:2

������ �& $���, �@ ������ 3�������� "���� �1 �� ������ � �������&

' ����� ! ��������� (� � ���8;;-;�:0& 3*��� ;CD=2

������& <����� !2& !��1& 3����1 �2 �� !����& ��� ��, )�� �+����

� ������� � "���� �� ���*��, )1 �� ������� ��� ��� 3������

=A

��������& /�������� ��� 2��� � (� � ��� ;%& ;CC;& =:;�=A%2

�����& !2 ����8 ����& 61 �� �28 � �& ��� � �2, /���� )�������

���� ��� 3 �� ��� 3 ��� �& "������� � ��& �����1� ��+�& #!& ;CC'2

� ����$�

��� 1���� �

1���� � 3 ���� �� � ! ������� /��� # ��!�� ��������� �� � ��

��� ������� �!�� �� � �� �� ������� ��� � � ���� ��� ����������

�� ����

���� ��� ��� �����

���� ��� ��

� � �� � �6 ���$�� ��� � � ����

� �� �� ����������� %� �� ! � ���� �� �� ���� ��� ���� � ��#� ��

�� �

������ �

����

���� � ��

� � ������ ��� ���$� �� �� � �

�� ����

"��, )�� *�� � 9��� ; �� ���������� ������� ��� ����� �1 �@*�������2

������ -;0 ������$�� ��� �5��������� �� �5����$����& ��/���� �� �

������� � �� �� ��� ���*�� *�/� ������2 �5� ��� -A0 ������$�� ���

������ ���� �5����$����& ��/���� �� � ������� � �� �� ��� ���*��

*�/� ������2

�����& ������� ������ ���� �5����$���� �� �� �� �& �� �� � ���2 )���&

$� �5� ���� -%0& -:0 �� -A0,

�� �

������ �

����

���� � ��

� � ������

?� ������� -;0& ����� �� ������ � �� �+ ��� � ��� �& �5��� ������&

����

���� ��� ��� �����

���� ��� ��

� � �� � �2

�����& ������� � �5����$���� 1��� ����& ' �� �� �� �& �� �� � �� ����2

=(

)���& $� ������� -;0 �� ��� ��/����� � ��� &

�� � ��� ���

1���� �� ���� � ������ �� �� �� -:0 �� -A02 ��������� ��� � ��� � �� ���

�5� ��� -A0 �� ������ �� �� ������ �� � �����

���� �������� ����

��� ��� ������� � ��

1��� ��� �� �� ��

� 2 #�� �� � �� � � �+ ��� �� � �

� & ����� ��� �� � ��2 ����

���& �� ��� �� � ��

� & ���� �� � ��� �+����

���� ��� ��������

���� ��� ��

� � �� �

�2 #�� �� � ���� ������� �� ��� ������� � ��� ������� �� ��� �@�������

� ������ � �� �5����$����2

)����& ������� � �5����$���� 1��� � ���.��� �� �� �� �& �� �� � �2

)���& $� �5� ���� -:0 �� -A0,

�� � �����

3 ������ ��� �� ���� �+ ��� � ���& � �5��� ������ �

�� � ���& �����$�

��� ���� ��� ����*��� �� � ������� �� *�/� $�� �� �� �� �2 T�>2

��� 1���� �

1���� � ��� ���� ��� �� � ��� � ��� � ���� �� � ! �������

/��� # ��!�� ��������� �� ��� ��

7� ��� ��� � � � ���� � �� �� ���������� �� ��� �� ���� �

���� ���� �� ��� ��

8� ��� ��� � � � ���� ��� ���������� �� ��� �� ��� &��

�$ ���� �� #��� �� ������ � � ��� ����� � � ��� ����9 ��� � �

� ���� ���������� �� ��� � �� � � �� ������6 ��� � � ����

=I

��� ���������� �� ��� � �� � � �����6 ��� � � ���� � �� �� ���

������� �� ��� � �� � � ��� ������ ������ � � � ������ �� �������� %!

��� � � � ���� ���������� �� ���� �

������ �

����

������� �

����

���� � ��

� � �������

"��, )�� $ ��� ��� �� ��� *�� � 9��� % �� ��� � �� � �� ��� *��

� 9��� ;& $�� ��� ���$� �� ���� �� ��* ����2 ������ -;0 ������$��

��� �5��������� �� �5����$����& ��/���� �� � ������� � �� �� ���

���*�� *�/� ������2 �5� ��� -(0 ������$�� ��� ������ ���� �5����$����&

��/���� �� � ������� � �� �� ��� ���*�� *�/� ������2 )�� ���

��*�� �� ��+������ � ��� *�� � 9��� ; �� �� � /���. ������ ����

� ���� �� �& �� ��& �� �� ������� � ��� �5����$���� �� �� �� �& �����

�� ������ �5� ��� -(02 ) ������ ���� ��B�����& 1� �� �� ��� *�� $�

��1������ �5� ��� -(0 �� ��� ���1��� 1 �

�� ��

�������

� ��������

��������� �

����

�����

����

��� � �

� �

������� � �

� �� ��� ������

��

-(.0

1���� 1� � �� ���� �5� ��� -=0& ����� �� � ��� /��� ���� �� -(0 �5� ��

������

��& � 1��� � �5� ���� -:0 �� -A02

"�� � *��� ;, ?� 9��� ;&�� � ��� ��� ��

����

���� ��� ��������

���� ��� ��

� � �� �

�& 1��� ����� �� �����* �5����$���� �� �� �� �2 #�� �� � ��� ���5� ����

��*���� �� � ��� ��� ��

� � �& ����� ��� �� � ��2

�����& ������� � �5����$���� 1��� � ���.��� �� �& �� �� � �2 �����

�� � ��� ���& �5� ��� -(.0 � � $� ��1������ �

�� �������� �

������� ��

���� -;(0

3������� � ������� -;0& � ������ ����� �� �� �� � �+ ��� � ���& �

=D

�5��� ������ ��� � ���& 1���� �� ���/���� $� ����*���2

�����& ������� ������ ���� �5����$���� �� �� �� �& �� �� � ���2 �����

�� � ��� ���& �5� ��� -(.0 � � $� ��1������ �

�� ��

�������� ��� �

������

����

� ������

�����

��� � �

� �

������� � �

� ������

-;I0

3������� � ������� -;0& ����� �� � �� �� � �+��� � ���& � �5��� ������

����

��� ��� �

� �

������� ��� �

� � � ����� ��� ��

��� �

)��� ���5� ���� �� �� ���/���� -����� ��� �� � ��

� & ��� �� � �

� �� ��� �� � ��0&

�����$� ��*����� �� � ������ � �� �5����$���� ��� �� �@���2

)����& ������� � �5����$���� 1��� ����& ' �� �� �� �& �� �� � �� ����2

)���& $� �5����$���� ������� -;0 �� ��� ��/����� � ��� &

�� �������� ��� �

������� ��� -;D0

1���� �� ���� � ������ �� �� �� -(.02 ����� �� � ��� ���& ������ �� �� ��

-(.0 ������

�� � �����

��� ������

������� ����

� �� ������

�� ����

� �

�� ��� ������� � �� 1��� ���� ��� �

� � ���� ��� �

� � �� �2 #�� �� �

�� � �& ��*����� �� � �����* �5����$���� ��� �� �@���& ����� ��� �� � ��&

��� �� � ��

� �� ��� �� � �

� 2

"�� � *��� %, ?� 9��� ;& �� ��������� �

����

���� � ��

� � ��� ��

����

���� ��� ��������

���� ��� ��

� � �� � �& 1��� ����� �� ������ � �� �5���

��$���� �� �2

�����& ������� � �5����$���� 1��� � ���.��� �� �� �� �& �� �� � �2

=C

����� �� ��������� �

����

���� � ��

� � ���& �5� ��� -(.0 � � $� ��1������ �

�� �

������ �

����

������� �

����

���� � ��

� � ������ � -;C0

3������� � ������� -;0& � ������ ����� �� �� �� � �+ ��� � ���& �

�5��� ������

����

��� ��� ��

� �

���

����

���� ��� ��� �����

������ ��� �

� ��� �

� � � �� ������ ������ ������

������

�� ������� �

������� ����

� ���

1���� ��� ������ �� �� *������& ����� ����

���� ��� ��������

���� ��� ��

� � �� �

� 1��� ����� �� ������ � �� �� � -�� ��� ���������� � �� 1��� ����

���� ��� ����

����

���� ��� ��

� � �� � �& ��� �� ������ ��02

�����& ������� ������ ���� �5����$���� �� �� �� �& �� �� � ���2 �����

�� ��������� �

����

���� � ��

� � ���& �5� ��� -(.0 � � $� ��1������ �

�� ��

�����

������ �

����

���� � ��

� � ����� � �

���������

� ������

�����

��� � �

� �

������� � �

� ������

-%'0

3������� � ������� -;0& ����� �� ������ � �� �� � �+ ��� � ���& �

�5��� ������

������

�����

��� ��� �

� �

������� ��� �

� ����

� ������

��� ��� ��

� �

�����

����

���� ��� ��� �����

���� ��� ��

� � ���� �

� ��� ���� � � �

:'

1����

� � ����

���� ��� ��� �����

���� ��� ��

� � ��

� � ��� ���� ��� ��

� � ���� ��� �

� � ��

� � � ��� � ����� ��� �

���

#�� �� � ��� ���������� *����� � �� � �� ����@ -����� � � � 1���

����� �� ������ � �� �� �0 �� �������� ��� ���� 1��� � � � -����� � � �02

)�� *����� � ���� � � �������� ��� ���� �� �������� *������ ��& ��

����5������ ��� ���5� ���� �� ���/���� �� � � � �+ � � �����& 1���� ����� ��

��� *������ ��2

)����& ������� � �5����$���� 1��� ����& ' �� �� �� �& �� �� � �� ����2

)���& $� �5����$���� ������� -;0 �� ��� ��/����� � ��� &

�� ��������� �

����������� -%;0

1���� �� ���� � ������ ���� �� -(.02 ������� ����������

����

���� � ��

� � ���&

������ �� �� �� -(0 ������ �� � �! 1����

� �� ���� ��� ��

� �

�����

���� ��� ��� �����

������ ��� �

� ���

! � �������

��� ��� �

� �

������� ��� �

� ��

�� ��� ������� � �� 1��� ����

��� ��� �

� ����

���� ��� ��

� � �� �2 �� ��� ���

� �������� ��� �������� ����� 1���� �� � �� ����2 3����� �� � ! � �2

)��� �� � � �+ � � �� �� � ��� �+ � � !2 #�� �� �� � � � ��

� � ! ��*�� �� � ! � �2 �����& �����* �5����$���� �@���� �� � � ��

� � !2 3� ������& �� � � $� ��1� �� � �����* �5����$���� �@���� ��

� � �� � � !& $� ���������� ��� � �� 1��� ! � �2 ����� 1� � ��

��������� �� *���$������� -! � � �� ! � �0& �����* �5����$���� ���

:;

�� ����1��� �@���2 ��� ���& ��� �� �

��� � �� � � �� ������

� � ! � ��� ���� � � �� � � �����

1���� �& � �� � �� ��/��� � $��2 �����& ����� �� �����* �� � �+

� � ��� ������ ������ � � � ������ �� �������2 T�>2

��� 1���� �

1���� � �� �� �������� ���� �� � �� � ������� �� �� #�� $��� $ �

� ������

"��, ) ��*��� ��� *�$ $����� �� � ��� ���� �� �������� �� � �����

1���1 � ������ �& ��� �� � ��� ����� 1���1 �� ��� � �����& 1���� � ��

��� ���� � ��� ������2 9�� � $� ��� ���� � ��� ����& ���� ��� *�$ $�����

�� ����� $� � ��� � � ���� � � �����& 1���� ��� ����� ���� ������$����

������� � ��� ����� ��� ��� *�$ $����� �� � - � �� ����0 ��� ��@� $������

���� � � ������� 1����� � ���� �����2 T�>2

��/ ����$ �$ ���'������ �

)�� ������ ���� �� ���� �� ����� $���

� ���2 ?� �5� ��� -%0 �� 9���

;&

��

� ��� � ��

� �� �

������ �

����

���� � ��

� � ������

���*�� ���$� ������ ��� ������� ������2 T�>2

:%

��2 ����$ �$ %�������� � )�*

)�� ���� �� �� *���� $� 1 � � �@ �*��2 ������ ���� � �������

�� ���� ���*�� 1���� ������� ��� �� �� ����� $� � � " � #�$2

3����� ��� ���� � $� � ����� �� �� ��� ��& �� #� � #�2 �� ��� ���*��& ��

/��� � �� ��� � �� � ���� � ���& ������ % � "2 )�� �5����$���� ���*��

*�/�� �� ����� $�

�� ����

���

� ��

���

�� �1 /��� �����& ���� ����������� *�������& ��������� /@�� & �����$�

�������� ��� � ���� � ��� $� �2 )�� � ���� � ��� � � ������ ��� ������ ��

���� %� �2 )�� �5����$���� *�/�� � � ������ ��� ������� �� ��� �������

�� ����� $�

��� �������� ���� � & ��

��� �������� ��� 3

���*��������2 #�� �� � �� ��� ������� � *����� ������ ���� 5� �����&

1� ���� � �� �� � � � ��2 ����������& �� ��� �� � ��� ������ �� ����

��*������� �� � � �2

3� �@ �*�� � � ������*������� ������ �������� ��� �������.� ����

� ���� � ��� �� 1��� " � ��& % � �& � � ����& #� � �& #� � ��& �

���& � � �� ������ �� � �� ��B������� � ���2 ) ������ �� � ���� �@ �*��

����� ��� ��� ������� ������& ����� �������� ���� $� �������2 �����& ���

������ �� ������*������� ���� ��� ����& �� ��� � ��& ����� � � �� �����&

�� �� $����� � $� � ������� �� � � ������� ���� ��� ����& �� ��� �� � ��

� &

����� ���� � ��� � �� � �#���2 )����& ��� ������ �� *�/� $�� ���� ���

����& ����� ��� /��� �1 �������� �� � ���/��2 �����& $� �5� ��� -I0&

������ � �� � ��� *� �� ���� ��� ����& ����� ��� � ��� �� ��� �� �

��� 2 �����& ��� ������ �� ��*�/� $�� $���� ��� ����& �� ��� � ���& �����

:=

���� ���� ��� ��� � #� 2 ��@��& � ������ ����� $���� ��� ����& �����

� � �� ������2 ��� ���& $� "�*����� ;& ��� �������.� ���� � ���� � ���

�� ������� � ��� ������ ����������& ����� � �� ��B������� � ��� ��

��� �� � ��

� 2 T�>2

��4 ����$ �$ ���'������ �

���� ��� ���� �� �������� �� ��� ����� 1���1& ��� ������ ���� �� ����

�� ����� $� ��

� ���2 ?� �5� ���� -%0 �� -;C0&

��

� ��� � ��

� �� �

������ �

����

������� �

����

���� � ��

� � �������

���*�� ���$� ������ ��� ������� ������2 T�>2

��5 ����$ �$ %�������� � )�*

)�� ���� �� �� *���� $� 1 � � �@ �*��2 ������ ��� ��� ��� ���� �

������� �� ���� ���*�� �� ��� *�� � ��� �� ; -$0 �� �����

��� ���� � $� � ����� �� �� ��� ��& �� #� � #�2 3����� �� �� � ���

���� �� �������� �� ��� ����� 1���1& � �� � ��� �� ���*���� ��������

�� ����� $� �������� ��� ���� � �� "�*����� %2 #�� �� � ��� ������

�� *����*������� �� � � �2

3� �@ �*�� � *����*������� ������ ����� ���� ��� �������.� ����

� ���� � ��� �� 1��� " � ��& % � �& � � ����& � ���& #� � ��& #� � � �� �

�� ��B������� �� ��2 ) ������ �� � ���� �@ �*�� ����� ��� ��� ������� ������&

/�� �������� ���� $� �������2 �����& ��� ������ �� *����*������� ����

��� ����& �� ��� � ��& ����� � � �2 �����& ��� ������ �� *�/� $�� ���� ���

����& �� ��� � ���& ����� ���� ���� �� � ��� � #� 2 )����& �� �� $����� �

$� � ������� �� � � ������� ���� ��� ����& ����� ��� /��� �1 ��������

::

�� � ���/��2 �����& $� �5� ��� -I0& ������ � �� � ��� *� �� ���� ���

����& ����� ��� � ��� �� ��� �� � ��� 2 �����& ��� ������ �� ��*�/� $��

$���� ��� ����& �� ��� � ���& ����� ���� ���� �� � ��� � #� 2 ��@��& �

������ ����� $���� ��� ���� ����� � � �� ������2 ��� ���& $� "�*�����

%& �� ��� *������ ������� �+��� ���� ��� ��� ��� ���� *�/� �+���& �� �� �

�� ��B������� �� �� � �� � ��� ��� ���� �����*� � �+��� �� �������$��& ���

�������.� �� �� *���� 1��� ����� ��2 )�� ������� �+��� ���� ��� ��� *�/�

�+��� �� ��� � ��� � ���

� � ��� � �2 �� ��� ������� � �@ �*��& ���� �������

�� ���/���� ����� ���� �� ��� �� ��#� � ���#� � ��#���� � �2 T�>2

:A