i

PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN, DAN TINGKAT SUKU BUNGA TERHADAP

NILAI PERUSAHAAN

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian

Program Pendidikan Strata Satu Program Studi Akuntansi

Disusun Oleh :

VINNESIA DITA SHINTARA NIM: 2013310962

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS

S U R A B A Y A

2017

ii

iii

iv

v

MOTTO

TIADA HASIL YANG MENGECEWAKAN, SELAMA KITA MEMPUNYAI NIAT,

USAHA, DAN DOA

Saya Datang, Saya Kerjakan, Saya

Bimbingan, Saya Ujian, Saya Revisi,

Dan Akhirnya Saya Wisuda

Gelar Sarjana Kuterima,

Orangtuaku, Calon Suami, Dan

Calon Mertua Pun Ikut Bahagia

vi

HALAMAN PERSEMBAHAN

STIE PERBANAS

Terima kasih Perbanas, tempat yang mempertemukan ku dengan

berbagai macam sifat, sikap, dan kepribadian mahasiswa/i yang

berbeda untuk saling bertukar pikiran dan pengalaman. Tempat

mendapatkan pengetahuan yang baru, berbagai pengalaman

berorganisasi yang baik, berpenampilan yang menarik. Dan terima

kasih untuk para dosen-dosen yang telah sharing ilmunya kepada

mahasiswa/inya, dosen wali yang selalu sabar dan membimbing

alur mata kuliah yang ingin diambil, dan para staff perbanas

sampai dengan karyawan ob/kantin yang telah membantu mulai

urusan akademik, keuangan hingga kebersihan di kampus. Saya

bakal merindukan masa-masa indah di kampus.

Mama Eni dan Papa Eddy (My lovely parents)

Terima kasih ma, pa untuk perjuangan mama papa selama ini

mulai vinnes masih kecil sampai saat ini mama papa selalu

menemani, walaupun mama, papa sering marah-marah tapi vinnes

yakin itu bentuk dari kasih sayang, perhatian kalian untuk

mendidik vinnes menjadi pribadi yang lebih baik lagi. Sekali lagi

terima kasih banyak sudah mengeluarkan banyak biaya untuk

vinnes mulai dari pendidikan hingga kebutuhan sehari-hari.

Semoga setelah lulus ini vinnes mendapatkan pekerjaan yang layak

dan bisa membantu untuk keperluan adik. I love you so much 😘

vii

Bu Erida Herlina, S.E.,M.SI (dosen pembimbing)

Terima kasih bu, engkau telah menjadi dosen pembimbingku. Maaf

jikalau vinnes telah berbuat tidak sopan secara tidak sengaja dan

vinnes suka ngeyel atau sedikit lemot. Tetapi ibu sabar untuk

menanggapinya dan membimbingnya sampai vinnes dinyatakan

lulus. Sekali lagi terima kasih bu atas kesabaran membimbing

skripsi vinnes sampai selesai.

Gengs “Kemayu” (Vidi, Simi, Dinda, Bella, Ivon, Dita)

Terima kasih telah dipertemukan manusia-manusia seperti kalian

mulai semester awal yang pertama-tamanya pada jaim-jaim semua

lama kelamaan pada gila semua hahaha dan akhirnya kita semua

bisa lulus bareng coy. kunci kita adalah “melbu bareng, metu

bareng” akhirnya ya tercapai juga.

Cong Inda, Inok, Hanif, Agda, Mamat

Terima kasih buat kalian, yang selalu menghibur disaat buntu-

buntunya ngerjain skripsi dan revisi yang sangat membosankan. Si

Inda arek teko medan yang gokil thanks ya sudah mau diajak gila

bareng hahaha. Inok thanks yang selalu mendengarkan curhatan-

curhatan dan selalu menraktir disaat lagi kantong kering hahaha.

Hanif yang sudah banyak kurepotkan mulai data, pengolahan data

hingga watermark. Agda yang sudah mau menemaniku gym disaat

waktu kosong sambil menunggu jadwal sidang muncul dan mamat

(Rachmatullah) yang sudah mau aku rempongkan minta untuk

turnitin, kirimin contoh halaman lulus skripsi sampai dengan

contoh artikel.

viii

KATA PENGANTAR Syukur Alhamdulilah Kehadirat ALLAH SWT yang telah melimpahkan segala

Rahmat dan Hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang

berjudul “PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN

PENDANAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN, DAN TINGKAT SUKU BUNGA

TERHADAP NILAI PERUSAHAAN”.

Penulisan skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi salah satu syarat

penyelesaian Program Studi S1 Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi

Perbanas Surabaya.

Penulis menyadari sepenuhnya bahwa proses penyusunan skripsi ini telah

melalui banyak sekali hambatan dan rintangan, namun berkat dorongan dan

bantuan dari berbagai pihak, maka akhirnya penulisan ini dapat terselesaikan.

Penulis mengucapkan terima kasih kepada:

1. Dr. Lutfi, S.E., M.Fin., selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi

Perbanas Surabaya.

2. Dr. Luciana Spica Almilia, SE., M.Si., QIA., CPSAK., selaku Ketua

Program Studi S1 Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas

Surabaya

3. Erida Herlina, S.E., M.Si selaku dosen pembimbing yang telah

memberikan bimbingan serta dukungan dalam penyusunan skripsi ini.

4. Seluruh Dosen, Karyawan, dan Seluruh Civitas Akademika Sekolah

Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya yang telah memberikan

semangat dan banyak membantu dalam penulisan skripsi ini.

Penulis berharap semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi generasi

mendatang khusunya dalam bidang akuntansi.

Surabaya, September 2017

Penulis

ix

DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL ...………………………………………………................... i HALAMAN PERSETUJUAN SIAP UJI ……………………………………….. ii HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI …………………………….………........ iii HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ………………………………………… iv HALAMAN MOTTO …………………………………………………………… v HALAMAN PERSEMBAHAN ………………………………………………..... vi KATA PENGANTAR …………………………………………………………… viii DAFTAR ISI …………………………………………………………………….. ix DAFTAR TABEL................................................................................................... xi DAFTAR GAMBAR …………....…………………………...………………….. xii DAFTAR LAMPIRAN ………………………………………………………….. xiii ABSTRAK ………………………………………………………………………. xiv

BAB I PENDAHULUAN.................................................................................. 1 1.1 Latar Belakang.............................................................................. 1 1.2 Rumusan Masalah......................................................................... 7 1.3 Tujuan Penelitian.......................................................................... 7 1.4 Manfaat Penelitian........................................................................ 8 1.5 Sistematika Penulisan.................................................................... 9

BAB II TINJAUAN PUSTAKA......................................................................... 11 2.1 Penelitian Terdahulu..................................................................... 11 2.2 Landasan Teori............................................................................. 26 2.3 Kerangka Pemikiran...................................................................... 41 2.4 Hipotesis Penelitian....................................................................... 42

BAB III METODE PENELITIAN......................................................................... 43 3.1 Rancangan Penelitian.................................................................... 43 3.2 Batasan Penelitian......................................................................... 44 3.3 Identifikasi Variabel...................................................................... 44 3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel............................ 45 3.5 Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel..................... 47 3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data........................................... 48 3.7 Teknik Analisis.............................................................................. 49

BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA........ 54 4.1 Gambaran Subyek Penelitian......................................................... 54 4.2 Analisis Data.................................................................................. 56 4.3 Uji Asumsi Klasik......................................................................... 68 4.4 Analisis Regresi Linier Berganda.................................................. 70 4.5 Analisis Uji Hipotesis.................................................................... 74 4.6 Pembahasan................................................................................... 78

x

DAFTAR RUJUKAN LAMPIRAN

BAB V PENUTUP................................................................................................. 89 5.1 Kesimpulan.................................................................................... 89 5.2 Keterbatasan.................................................................................. 90 5.3 Saran.............................................................................................. 90

xi

DAFTAR TABEL Tabel 1.1 Statistik Pertumbuhan Ekonomi

dan Penjualan Mobil di Indonesia 2

Tabel 4.1 Pemilihan Sampel dalam Penelitian 55

Tabel 4.2 Daftar Sampel Perusahaan Otomotif 56

Tabel 4.3 Deskriptif Variabel 57

Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas 69

Tabel 4.5 Hasil Uji Multikolonieritas 70

Tabel 4.6 Hasil Uji Heteroskedastisitas 71

Tabel 4.7 Hasil Uji Autokorelasi 71

Tabel 4.8 Hasil Uji Regresi Linier Berganda 72

Tabel 4.9 Hasil Uji F 75

Tabel 5.0 Hasil Uji R2 75

Tabel 5.1 Hasil Uji T 76

xii

DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran 41

Gambar 4.1 Diagram Rata-rata Nilai Perusahaan 58

Gambar 4.2 Diagram Rata-rata Keputusan Investasi 60

Gambar 4.3 Diagram Rata-rata Keputusan Pendanaan 62

Gambar 4.4 Diagram Rata-rata Kebijakan Dividen 64

Gambar 4.5 Diagram Rata-rata Tingkat Suku Bunga 66

Gambar 4.6 Perbandingan TAG dan PBV 79

Gambar 4.7 Perbandingan DER dan PBV 81

Gambar 4.8 Perbandingan DPR dan PBV 84

Gambar 4.9 Perbandingan SBI dan PBV 87

xiii

DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 : Daftar Sampel Perusahaan Otomotif Lampiran 2 : Perhitungan Keputusan Investasti

Lampiran 3 : Perhitungan Keputusan Pendanaan

Lampiran 4 : Perhitungan Kebijakan Dividen

Lampiran 5 : Perhitungan Tingkat Suku Bunga

Lampiran 6 : Perhitungan Nilai Perusahaan

Lampiran 7 : Hasil Tabulasi Variabel Independen dan Variabel Dependen

Lampiran 8 : Hasil Data Uji SPSS

xiv

THE INFLUANCE OF INVESTMENT DECISION, FINANCIAL DECISION, DIVIDEND POLICY, AND INTEREST RATE

OF THE FIRM VALUE

Vinnesia Dita Shintara

2013310962

STIE Perbanas Surabaya

Email: 2013310962@students.perbanas.ac.id

ABSTRACT

The main goal of the company is to maximize shareholder wealth that can be achieved by maximizing the value of the company. But sometimes companies fail to increase the value of the company, which one of the causes is less carefully the company in applying the factors that affect the value of the company. This makes the prospect of the company declining by shareholders. The purpose of this study was conducted to determine the effect of investment decisions, funding decisions, dividend policies, and interest rates on the value of the company proxies with Price to Book Value (PBV). Population in this research is automotive company listed in BEI year 2011-2016. Of the 13 listed companies, only 8 companies meet the criteria of the established research sample. Data analysis technique is done by using classical assumption test and hypothesis test using multiple regression analysis. The results of this study indicate that (1) investment decisions have an effect on firm value, (2) funding decisions have an effect on firm value, (3) dividend policy has no effect on firm value, and (4) interest rate has no effect on firm value. Key words: investment decision, funding decision, dividend policy, interest rate, and firm value

xv

PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN, DAN TINGKAT SUKU BUNGA TERHADAP

NILAI PERUSAHAAN

Vinnesia Dita Shintara

2013310962

STIE Perbanas Surabaya

Email: 2013310962@students.perbanas.ac.id

ABSTRAK

Tujuan utama perusahaan adalah untuk memaksimalkan kemakmuran pemegang saham yang dapat dicapai dengan memaksimalkan nilai perusahaan. Tetapi terkadang perusahaan gagal untuk meningkatkan nilai perusahaan, yang salah satu penyebabnya adalah kurang cermatnya perusahaan dalam mengaplikasikan faktor faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan. Hal tersebut membuat prospek perusahaan menurun oleh pemegang saham. Tujuan penelitian ini dilakukan untuk mengetahui pengaruh keputusan investasi, keputusan pendanaan, kebijakan dividen, dan tingkat suku bunga terhadap nilai perusahaan yang di proksikan dengan Price to Book Value (PBV). Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan otomotif yang terdaftar di BEI tahun 2011-2016. Dari 13 perusahaan yang terdaftar, hanya 8 perusahaan yang memenuhi kriteria sampel penelitian yang telah ditetapkan. Teknik analisis data yang dilakukan dengan menggunakan uji asumsi klasik dan pengujian hipotesis menggunakan analisis regresi berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa (1) keputusan investasi berpengaruh terhadap nilai perusahaan, (2) keputusan pendanaan berpengaruh terhadap nilai perusahaan, (3) kebijakan dividen tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan, dan (4) tingkat suku bunga tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Kata Kunci : keputusan investasi, keputusan pendanaan, kebijakan dividen, tingkat suku bunga, dan nilai perusahaan