UPAYA PERLINDUNGAN HUKUM OLEH OTORITAS JASA KEUANGAN

TERHADAP INVESTOR PASAR MODAL PADA PERUSAHAAN GO

PUBLIC YANG DINYATAKAN PAILIT (Studi Pada Otoritas Jasa Keuangan)

Penulisan Hukum

(Skripsi)

Disusun dan Diajukan untuk

Melengkapi Persyaratan Guna Meraih Derajat Sarjana S1 dalam Ilmu Hukum

pada Fakultas Hukum Universitas Sebelas Maret Surakarta

Oleh

Muzammil Hidayat

NIM. E0013295

FAKULTAS HUKUM

UNIVERSITAS SEBELAS MARET

SURAKARTA

2017

ii

iii

Pengesahan Penguji

iv

SURAT PERNYATAAN

(KEASLIAN PENULISAN HUKUM/SKRIPSI)

Yang bertanda tangan di bawah ini:

Nama : Muzammil Hidayat

NIM : E0013295

Menyatakan dengan sesungguhnya bahwa penulisan hukum (skripsi) yang berjudul:

Upaya Perlindungan Hukum Oleh Otoritas Jasa Keuangan Terhadap Investor

Pasar Modal Pada Perusahaan Go Public yang Dinyatakan Pailit (Studi Pada

Otoritas Jasa Keuangan) adalah betul-betul karya sendiri. Hal-hal yang bukan karya

saya dalam penulisan ini diberi tanda citasi dan ditunjukkan dalam daftar pustaka.

Apabila dikemudian hari terbukti pernyataan saya tidak benar, maka saya bersedia

menerima sanksi akademik berupa pencabutan penulisan hukum (skripsi) dan gelar

yang saya peroleh dari penulisan hukum (skripsi) ini.

Demikian pernyataan ini saya buat dengan sesunguhnya, dengan kesadaran sendiri, dan

tanpa tekanan atau paksaan orang lain.

Surakarta, 29 Desember 2017

Yang Membuat Pernyataan

Muzammil Hidayat

NIM. E0013295

v

ABSTRAK

Muzammil Hidayat. E0013295. 2017. UPAYA PERLINDUNGAN HUKUM

OLEH OTORITAS JASA KEUANGAN TERHADAP INVESTOR PASAR

MODAL PADA PERUSAHAAN GO PUBLIC YANG DINYATAKAN PAILIT

(Studi Pada Otoritas Jasa Keuangan). Penulisan Hukum (Skripsi). Fakultas

Hukum Universitas Sebelas Maret.

Penelitian ini mengkaji tentang kedudukan hukum investor pasar modal pada

perusahaan go public yang dinyatakan pailit dan bagaimana upaya perlindungan

hukum yang dapat diberikan oleh Otoritas Jasa Keuangan kepada investor pasar modal.

Penelitian ini menggunakan metode penelitian hukum empiris dengan sifat penelitian

deskriptif dan bentuk preskriptif. Pendekatan penelitian yang digunakan adalah

pendekatan kualitatif. Hasil penelitian menunjukkan bahwa kedudukan hukum investor

pasar modal pada perusahaan go public yang dinyatakan pailit adalah mendapatkan

hasil likuidasi paling terakhir setelah semua utang kepada para kreditor dibayarkan.

Saham dapat dikatakan sebagai utang ketika perusahaan go public dinyatakan pailit

sehingga investor berhak mendapatkan pembagian harta likuidasi sesuai dengan modal

atau saham yang dimiliki. Upaya perlindungan hukum oleh otoritas jasa keuangan

adalah berupa penerapan prinsip keterbukaan kepada para investor dan dapat

mengajukan gugatan perdata ke pengadilan atas kerugian yang dialami oleh investor.

Kata Kunci: Investor, Perlindungan Hukum, Pailit.

vi

ABSTRACT

Muzammil Hidayat. E0013295. 2017. THE LEGAL PROTECTION BY THE

FINANCIAL SERVICES AUTHORITY (OJK) TO THE CAPITAL MARKET

INVESTORS IN GO-PUBLIC COMPANY WHICH DECLARED BANKRUPTCY

(Study In The Financial Services Authority Of Indonesia). Legal Writing. Faculty

of Law, Universitas Sebelas Maret.

This study examines the legal position of capital market investors at a publicly listed

company declared bankrupt and how to attempt the legal protection that the Financial

Services Authority may provide to the investors. This research uses empirical method

with descriptive and prescriptive form. The research approach used is qualitative

approach. The results show that the legal status of the investors in publicly listed

companies declared bankrupt gets the remainder of the liquidation result after all the

debt to the creditors are paid. Stocks hold equal status to debt when the company went

public and declared bankrupt so that investors are entitled to get a share of the

liquidation results in accordance with the capital or share entitlement they hold. The

legal protection by the financial services authority is by applying the principle of

disclosure to the investor and investor may lodge a civil suit to the court for the loss

they have.

Keywords: Investor, Legal Protection, Bankrupt.

vii

MOTTO

(Ingatlah), ketika kamu memohon pertolongan kepada tuhanmu, lalu diperkenankan-

Nya bagimu, “Sungguh, aku akan mendatangkan bala bantuan kepadamu dengan

seribu malaikat yang datang berturut-turut”.

(QS. Al-Anfal 8: 9)

Katakanlah, “Sesungguhnya kematian yang kamu lari daripadanya, ia pasti menemui

kamu, kemudian kamu akan dikembalikan kepada (Allah), yang mengetahui yang

gaib dan yang nyata, lalu Dia beritakan kepadamu apa yang telah kamu kerjakan”.

(QS. Al-Jumu’ah 62: 8)

Jika Allah menolong kamu, maka tak adalah orang yang dapat mengalahkan kamu

Jika Allah membiarkan kamu (tidak memberi pertolongan), maka siapakah gerangan

yang dapat menolong kamu (selain) dari Allah sesudah itu? Karena itu hendaklah

kepada Allah saja orang-orang mu’min bertawakkal.

(Qs.Ali Imron.3:160)

viii

KATA PENGANTAR

Puji syukur Alhamdulilah atas kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan

segala rahmat, hidayah, dan karunia-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan

penulisan hukum (Skripsi) ini dengan judul : “Upaya Perlindungan Hukum Oleh

Otoritas Jasa Keuangan Terhadap Investor Pasar Modal pada Perusahaan Go Public

yang Dinyatakan Pailit (Studi Pada Otoritas Jasa Keuangan)".

Penulisan ini merupakan syarat dalam meraih gelar sarjana hukum di Fakultas

Hukum Universitas Sebelas Maret Surakarta. Topik ini merupakan bahasan yang

menarik untuk dikaji karena kedudukan hukum investor pasar modal ketika perusahaan

go public dinyatakan pailit harus jelas dan seperti apa upaya perlindungan hukum bagi

investor pasar modal yang dapat dilakukan oleh Otoritas Jasa Keuangan. Penulis sangat

menyadari bahwa dalam penulisan hukum ini tidak luput dari berbagai macam

kekurangan dan juga penulis menyadari bahwa dalam penulisan hukum ini tidak akan

mungkin selesai tanpa dukungan dan bantuan para pihak. Dengan penuh kerendahan

hati penulis ingin mengucapkan banyak terima kasih yang sebesar-besarnya kepada :

1. Bapak Prof. Dr. Supanto, S.H., M. Hum selaku Dekan Fakultas Hukum Universitas

Sebelas Maret yang telah memberikan izin penulisan hukum (skripsi) ini;

2. Bapak Najib Imanullah, S.H., M.H., Phd. selaku Wakil Dekan I Fakultas Hukum

Universitas Sebelas Maret yang telah memberikan izin penelitian dalam penulisan

hukum (skripsi) ini;

3. Bapak Pranoto, S.H., M.H. selaku Ketua Bagian Hukum Keperdataan yang telah

memberikan izin penulisan hukum (skripsi) ini;

4. Bapak Dr. Yudho Taruno Muryanto, S.H., M. Hum dan Bapak Dona Budi

Kharisma, S.H., M.H. selaku pembimbing penulisan hukum (skripsi) penulis yang

selalu memberikan bimbingan dan arahan kepada penulis untuk menyelesaikan

penulisan hukum (skripsi) ini;

5. Bapak Dr. Hudi Asrori S, S.H., M. Hum selaku Pembimbing Akademik Penulis

yang telah memberikan saran dan nasihat kepada penulis;

ix

6. Seluruh Dosen Pengajar dan Staff Fakultas Hukum yang telah memberi ilmu

selama proses menuju penyusunan penulisan hukum (skripsi) ini;

7. Keluarga tercinta penulis, Bapak M. Amris, Ibu Hidayati, Yasser Arief Hidayat,

Zekiyawan Hidayat, Ibnu Rusydi Hidayat, dan Nurtis Sholihat yang telah

memberikan dukungan materil dan imateril kepada penulis untuk menyelesaikan

penulisan hukum (skripsi) ini;

8. Ibu Ary Widiastuti, Kepala Sub Bagian Pengawasan Pasar Modal Otoritas Jasa

Keuangan Solo dan Ibu Rizki Kartika pada Sub Bagian Pengaturan Emiten dan

Perusahaan Publik Otoritas Jasa Keuangan Pusat yang menjadi Narasumber

penelitian penulis yang sudah memberikan ilmu dan masukan yang menunjang

penyelesaian skripsi penulis;

9. Teman-teman tercinta penulis selama mengenyam pendidikan di Fakultas Hukum

UNS yang selalu memberikan motivasi serta dukungan yang sangat besar : Alan,

Ivan, Dija, Atta, Sakti, Abi, Kholdun, Satrio, Yudha, Doras, Andre, Arif, Fiqi, Irma,

Sarah, Datiq, Ghena, Aminah, Regina, Riezdiani, Arasy, Dea, Kunti, One, Wulan,

Elisabeth, terima kasih sudah menjadi teman terbaik penulis.

10. Keluarga Besar KSP “Principium” Fakultas Hukum UNS yang telah memberikan

dukungan dan pengalaman berharga dalam kegiatan organisasi kepada penulis.

11. Teman-teman Kuliah Kerja Nyata Desa Sampung, Kabupaten Magetan, Provinsi

Jawa Timur Periode Juli-Agustus 2016 terima kasih atas pengalaman berharganya.

12. Semua Pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu yang telah memberikan

semangat dan membantu penulis dalam menyelesaikan penulisan hukum (skripsi)

ini.

Surakarta, 29 Desember 2017

Penulis

Muzammil Hidayat

x

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ......................................................................................................... i

HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ........................................................ ii

HALAMAN PENGESAHAN PENGUJI ........................................................ iii

HALAMAN PERNYATAAN ........................................................................................ iv

ABSTRAK ........................................................................................................................... v

MOTTO ................................................................................................................................. vii

KATA PENGANTAR ...................................................................................................... viii

DAFTAR ISI ....................................................................................................................... x

DAFTAR GAMBAR ........................................................................................................ xii

DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................................... xiii

BAB I. PENDAHULUAN ............................................................................................. 1

A. Latar Belakang Masalah ............................................................................................ 1

B. Rumusan Masalah ....................................................................................................... 4

C. Tujuan Penelitian ......................................................................................................... 4

D. Manfaat Penelitian ...................................................................................................... 5

E. Metode Penelitian ........................................................................................................ 6

F. Sistematika Penulisan Hukum ................................................................................. 10

BAB II. TINJAUAN PUSTAKA ................................................................... 12

A. Kerangka Teori ............................................................................................ 12

1. Tinjauan tentang Perlindungan Hukum .................................................. 12

2. Tinjauan tentang Investor Pasar Modal................................................... 14

3. Tinjauan tentang Otoritas Jasa Keuangan ............................................... 16

4. Tinjauan tentang Perusahaan Go Public ................................................. 18

5. Tinjauan tentang Kepailitan..................................................................... 19

B. Kerangka pemikiran .................................................................................... 25

xi

1. Bagan Alur Pemikiran ............................................................................ 25

2. Penjelasan Kerangka Pemikiran .............................................................. 26

BAB III. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ............................ 27

A. Kedudukan Hukum Investor Pasar Modal pada Perusahaan Go Public

yang Dinyatakan Pailit ............................................................................... 27

B. Pengawasan dan Upaya Perlindungan Hukum Oleh Otoritas Jasa

Keuangan Terhadap Investor Pasar Modal pada Perusahaan Go Public

yang Dinyatakan Pailit ............................................................................... 46

1. Pengawasan Oleh Otoritas Jasa Keuangan terhadap Perusahaan

Go Public ............................................................................................. 46

2. Upaya Perlindungan Hukum Oleh Otoritas Jasa Keuangan terhadap

Investor Pasar Modal pada Perusahaan

Go Public yang Dinyatakan Pailit ........................................................ 54

BAB IV. SIMPULAN DAN SARAN ............................................................ 74

A. Simpulan .................................................................................................... 74

B. Saran ........................................................................................................... 75

DAFTAR PUSTAKA ..................................................................................... 76

LAMPIRAN .................................................................................................... 80

xii

DAFTAR GAMBAR

Gambar 1. Kerangka Pemikiran ....................................................................... 25

Gambar 2. Struktur Pasar Modal Indonesia ..................................................... 27

Gambar 3. Pengawasan Makroprudensial dan Mikroprudensial ..................... 47

xiii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1. Surat Permohonan Izin Penelitian Otoritas

Jasa Keuangan Solo..................................................................... 81

Lampiran 2. Surat Permohonan Izin Penelitian Otoritas

Jasa Keuangan Pusat ................................................................... 82

Lampiran 3. Dokumentasi Penelitian di Otoritas Jasa Keuangan Solo ............ 83

Lampiran 4. Surat Keterangan Penelitian di Otoritas Jasa Keuangan Solo ..... 85

Lampiran 5. Surat Keterangan Penelitian di Otoritas Jasa Keuangan Pusat .... 86

Lampiran 6. Hasil Wawancara Penelitian di Otoritas Jasa Keuangan Solo ..... 87

Lampiran 7. Hasil Wawancara Penelitian di Otoritas Jasa Keuangan Pusat ... 92

14