PENGARUH PROFITABILITAS, KEBIJAKAN HUTANG,

KEBIJAKAN DEVIDEN, DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL,

TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

(Studi pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek

Indonesia Periode 2013-2015)

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Tugas Dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar

Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi Dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta

Disusun oleh:

FAJAR MUHAMMAD

B 200130411

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

2018

ii

iii

iv

v

HALAMAN MOTTO

“Barangsiapa yang bertakwa kepada Allah niscaya Dia akan mengadakan baginya

jalan keluar.”

(Q.S.At Thalaq : 2)

“Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan, maka apabila kamu telah

selesai (dari suatu urusan) kerjakan dengan sesungguhnya (urusan) yang lain dan

hanya kepada Tuhanmulah hendaknya kamu berharap.”

(Q.S. Al Insyiroh : 6-8)

“Ilmu itu bukan yang dihafal tetapi yang bermanfaat.”

-Imam asy-Syafi’i rahimahullah -

“Dalam masalah harta, kondisi (duniawi) dan kesehatan, lihatlah orang yang

dibawahmu. Namun dalam masalah agama, ilmu dan keutamaan, maka lihatlah

orang yang berada di atasmu.”

-Imam Ibnu al-Andalusi rahimahullah-

“Evaluasi, renungkan, ambil hikmah dan melangkah lagi dengan optimis dengan

penuh keyakinan dan tawakal.”

-Penulis-

“Bekerja dan berdoa, berpikir dan yakin”.

-Penulis-

vi

PERSEMBAHAN

Alhamdulillah, atas rahmat dan hidayah-Nya, penulis dapat menyelesaikan

skripsi ini dengan baik. Karya ini akan penulis persembahkan untuk:

Allah Subhanahu wata’ala yang telah memberikan kelancaran, dan segala

limpahan nikmat dan karunianya.

Rasullulah ملسو هيلع هللا ىلص semoga shalawat dan salam selalu tercurahkan kepada

Beliau Nabi Muhammad ملسو هيلع هللا ىلص yang menuntun kita dari jaman jahilliyah

menuju jaman yang terang benderang bercahayakan iman dan islam.

Bapak dan Ibu serta adik-adik saya yang selalu mendoakan, membimbing ,

dan mendukung tiada terputus.

Para alim ulama, para ustadz dan para kyai saya yang telah mengajarkan

ilmu agama.

Drs. Wahyono, M.A., Akt. selaku Dosen Pembimbing yang selalu saya

hormati atas jasa-jasanya.

Dosen Penguji ujian komprehensif maupun skripsi yang selalu

memberikan support secara intelektual.

Almamater UMS yang selalu saya banggakan.

vii

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Wr. Wb.

Alhamdulillahirabbil‘alamiin, puji syukur senantiasa penulis panjatkan

kehadirat Allah Subhanahu wata’ala, Sang Pencipta Alam Semesta atas limpahan

rahmat, hidayah dan karunia-Nya, shalawat serta salam selalu tercurahkan kepada

beliau Nabi Muhammad ملسو هيلع هللا ىلص, sehingga penulis dapat menyelesaikan karya ini. Judul

skripsi mengenai “PENGARUH PROFITABILITAS, KEBIJAKAN

HUTANG, KEBIJAKAN DEVIDEN, DAN KEPEMILKAN MANAJERIAL

(Studi pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia

Periode 2013-2015)” yang mana merupakan salah satu syarat untuk

menyelesaikan studi Program Sarjana (S1) Program Studi Akuntansi di Fakultas

Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta telah selesai di susun.

Penulis menyadari dalam penulisan ini masih banyak kekurangan dan jauh

dari kesempurnaan, maka kritik dan saran selalu penulis harapkan untuk

tercapainya kesempurnaan skripsi ini. Semoga skripsi yang penulis sajikan dengan

segala kekurangan dan keterbatasan ini dapat bermanfaat bagi kita semua. Amin.

Wassalamu’alaikum Wr. Wb.

Surakarta, 16 Juli 2018

Penulis

(Fajar Muhammad)

viii

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL i

HALAMAN PERSETUJUAN ii

HALAMAN PENGESAHAN iii

HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ................................... iv

HALAMAN MOTTO v

HALAMAN PERSEMBAHAN vi

KATA PENGANTAR vii

DAFTAR ISI viii

DAFTAR GAMBAR xii

DAFTAR TABEL xiii

DAFTAR LAMPIRAN xiv

ABSTRAKSI xv

ABSTRACT xvi

BAB I PENDAHULUAN 1

A. Latar Belakang Masalah 1

B. Rumusan Masalah 6

C. Tujuan Penelitian 7

D. Manfaat Penelitian 7

E. Sistematika Penulisan 8

ix

BAB II TINJAUAN PUSTAKA 10

A. Landasan Teori 10

1. Teori keagenan 10

2. Teori signaling 11

3. Nilai Perusahaan 12

4. Profitabilitas 13

5. Kebijakan Hutang 14

6. Kebijakan Deviden 15

7. Kepemilikan Manajerial....................................................... 16

B. Tinjauan Penelitian Terdahulu 18

C. Kerangka Pemikiran 27

D. Rumusan Hipotesis 28

1. Hubungan profitabilitas terhadap nilai perusahaan 28

2. Hubungan kebijakan hutang dengan nilai perusahaan 28

3. Hubungan kebijakan deviden dengan nilai perusahaan 30

4. Hubungan kepemilikkan manajerial dengan nilai perusahaan 31

BAB III METODE PENELITIAN 34

A. Jenis Penelitian 34

B. Populasi dan Sampel 34

C. Data dan Sumber Data 35

D. Definisi dan Pengukuran Variabel 35

1. Nilai Perusahaan 36

2. Profitabilitas......................................................................... 36

x

3. Kebijakan Hutang....................................................................37

4. Kebijakan Deviden..................................................................37

5. Kepemilikan Manajerial..........................................................38

E. Metode Analisis Data 38

1. Analisis Statistik Deskriptif 38

2. Uji Asumsi Klasik................................................................... 39

a. Uji Normalitas 39

b. Uji Autokorelasi 39

c. Uji Multikolinearitas 41

d. Uji Heteroskedasitas 41

3. Uji Hipotesis 42

a. Analisis Regresi Berganda 42

b. Uji Signifikan Simultan ( Uji Statistik F ) 43

c. Uji Signifikan Paramater Individual ( Uji t ) 44

d. Uji Koefisien Determinasi (R2) 44

BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN 46

A. Hasil Pengumpulan Data 46

B. Analisis Statistik Deskriptif 47

C. Uji Asumsi Klasik 49

1. Uji Normalitas 50

2. Uji Autokorelasi 51

3. Uji Multikolinearitas 52

4. Uji Heterokedastisitas 53

xi

D. Uji Hipotesis 54

1. Analisis Regresi Berganda 54

2. Uji Signifikan Paramater Individual ( Uji t ) 55

3. Uji Signifikan Simultan ( Uji Statistik F ) 57

4. Uji Koefisien Determinasi (R2) 57

E. Pembahasan 58

BAB V PENUTUP 63

A. Simpulan 63

B. Keterbatasan Penelitian 65

C. Saran 65

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

xii

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar II.1 Kerangka Teoritis Hubungan antar Variable 27

xiii

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel IV. 1 Kriteria Perusahaan Sampel 46

Tabel IV. 2 Hasil Uji Deskriptif 47

Tabel IV. 3 Hasil Uji Normalitas 50

Tabel IV. 4 Hasil Uji Autokorelasi 51

Tabel.IV. 5 Hasil Uji Multikolineritas 52

Tabel IV. 6 Hasil Uji Heteroskedastisitas 53

Tabel IV. 7 Hasil Uji Regresi Berganda 54

Tabel IV. 8 Hasil Uji Signifikasi Parameter Individual (t test) 55

Tabel IV. 9 Hasil Uji Simultan (Uji F) 57

Tabel IV. 10 Hasil Uji Koefisien Determinasi 58

xiv

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 : Nama Perusahaan

Lampiran 2 : Data Sampel Perusahaan dan Tabulasi Data Tahun 2013.

Lampiran 3 : Hasil Uji Deskriptif Statistik

Lampiran 4 : Hasil Uji Normalitas Data

Lampiran 5 : Hasil Uji Autokorelasi

Lampiran 6 : Hasil Uji Multikolineritas

Lampiran 7 : Hasil Uji Heteroskedastisitas

Lampiran 8 : Hasil Uji Hipotesis (Analisis Regresi Berganda, Uji t, Uji F)

Lampiran 9 : Surat keterangan validasi data skripsi

xv

ABSTRAK

Tujuan penelitian ini adalah untuk mempengaruhi profitabilitas, kebijakan

hutang, kebijakan dividen, dan kepemilikan manajerial terhadap nilai perusahaan

pada perusahaan yang diproduksi di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2015.

Jenis data digunakan sebagai data sekunder. Penelitian ini merupakan

penelitian dengan pendekatan kuantitatif. Data penelitian diperoleh dari laporan

tahunan perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode

2013-2015. Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah metode purposive

sampling dengan 107 sampel. Teknik analisis data yang digunakan adalah analisis

regresi berganda

Hasil penelitian menunjukan bahwa R2 diperoleh nilai 0,697 yang berarti

bahwa 9,8% Nilai Perusahaan dipengaruhi oleh Profitabilitas, Kebijakan Hutang,

Kebijakan Deviden dan Kepemilikan Manajerial. Sisanya sebanyak 90,2% dari

dipengaruhi variabel diluar model. Hasil uji t menunjukkan bahwa profitabilitas

memiliki tingkat signifikansi sebesar 0,002 yang berarti profitabilitas berpengaruh

terhadap nilai perusahaan. Variabel kebijakan hutang memiliki tingkat

signifikansi sebesar 0,669 sedangkan variabel kebijakan hutang dan kepemilikan

manajerial tingkat signifikansinya sebesar 0,812 dan 0,265 yang berarti bahwa

kebijakan hutang, kebijakan deviden dan kepemilikan manajerial tidak

berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

Kata kunci: nilai perusahaan, profitabilitas, kebijakan hutang, kebijakan

deviden, dan kepemilikan manajerial

xvi

ABSTRACT

The purpose of this study is to influence profitability, debt policy, dividend policy,

and managerial ownership on corporate values in companies produced in

Indonesia Stock Exchange period 2013-2015.

The type of data used is the secondary data. This research is a research with

quantitative approach. The research data is obtained from the annual report of

manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange period 2013-2015.

The sampling technique used is purposive sampling method with 107 samples.

Data analysis technique used is multiple regression analysis.

The results showed that R2 obtained a value of 0.697 which means that 9.8% of

the Company Value was influenced by Profitability, Debt Policy, Dividend Policy

and Managerial Ownership. The rest as much as 90.2% of the influenced variable

outside the model. The results of the t test indicate that profitability has a

significance level of 0.002 which means that profitability affects the value of the

company. Debt policy variable has a significance level of 0.669 while the variable

of debt policy and managerial ownership level of significance of 0.812 and 0.265

which means that debt policy, dividend policy and managerial ownership have no

effect on firm value.

Keywords: corporate values, profitability, debt policy, dividend policy,

managerial ownership