PENGARUH KEPUTUSAN PENDANAAN, KEPUTUSAN INVESTASI

DAN KEBIJAKAN DIVIDEN PADA NILAI PERUSAHAAN

MANUFAKTUR YANG GO PUBLIC

DI BURSA EFEK INDONESIA

PERIODE 2010-2014

S K R I P S I

Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian

Program Pendidikan Sarjana

Jurusan Manajemen

Oleh :

VENNY NATALIA

NIM : 2012210415

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS

S U R A B A Y A

2016

i

PENGARUH KEPUTUSAN PENDANAAN, KEPUTUSAN INVESTASI

DAN KEBIJAKAN DIVIDEN PADA NILAI PERUSAHAAN

MANUFAKTUR YANG GO PUBLIC

DI BURSA EFEK INDONESIA

PERIODE 2010-2014

S K R I P S I

Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian

Program Pendidikan Sarjana

Jurusan Manajemen

Oleh :

VENNY NATALIA

NIM : 2012210415

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS

S U R A B A Y A

2016

ii

iii

iv

v

MOTTO DAN PERSEMBAHAN

MOTTO :

Tetaplah berjuang dalam mengejar sebuah impianmu ...

“Sebab itu janganlah kamu kuatir akan hari besok, karena hari besok

mempunyai kesusahannya sendiri Kesusahan sehari cukuplah untuk sehari”

(Matius 6:34)

PERSEMBAHAN :

Karya tulis ini Saya persembahkan kepada .....

Tuhan Yesus, yang telah memberikan kelancaran, kemudahan, kesehatan,

perlindungan dan segalanya selama ini. Syukur Puji Tuhan, Engkau telah memberikan

berkat yang luar biasa dan mengabulkan doaku, sehingga bisa menyelesaikan studi

Sarjana ini dengan sangat tepat waktu (3,5tahun).

Kedua Orang Tuaku (Mama dan Papa), yang selalu memberikan

dukungan, semangat, doa, dan segalanya untuk anakmu ini agar tidak menyerah pada

apapun, dan terima kasih Mama dan Papa atas perhatian, kasih sayang, perjuangan

dan kesabarannya dalam menghadapi sifat dan perilaku anakmu ini selama anakmu

menempuh studi ini, I love my parents, you’re everthing dan kalian SUPER HEBAT.

I Made Putra Sentana, S.E , Akhirnya kita lulus ditahun yang sama 2016.

Terima kasih telah menjadi seseorang yang super spesial dalam mewarnai hidupku,

yang telah menjadi tempat BAPER pas Skripsi, yang sudah membantuku selama ini,

terima kasih atas kesabaran, dukungan, perhatian, pengertian, doamu dan kasih

vi

sayangmu. Selanjutnya mari kita berjuang untuk masa depan dan cita-cita kita

bersama. I love you so much my beloved.

Ibu Linda PS, yang sudah membimbing pengerjaan skripsi ini sampai selesai,

Terima kasih banyak Bu Linda atas waktunya, bimbingan dan arahan selama ini.

Bapak Harry W, sebagai dosen wali saya selama menempuh studi ini, terima kasih

Pak Harry atas masukan, nasehat, ilmu dan arahannya kepada saya selama studi di

STIE Perbanas Surabaya.

My Best Friend, Siska, dan Riris makasi udah kasih solusi, semangat, saran dan

waktunya untuk bisa belajar bareng apa yang sebelumnya kita gak paham dan

akhirnya kita LULUS bareng. Dan untuk Sanggar dan Risa semangat ngerjain TA

nya Fokus dan Rajin yah jangan hangout terus :D biar cepet nyusulin kita2. hehe

Temen sebimbingan, Istikomah, Selvy, Winda, Idhahatul, Kristanti, Dyah, Rio,

Sonny, dan Nina. Sukses yah buat kalian setelah ini. Ojok lali ya rek :D t

UPKM KOMTIF, Tempat pertama yang mengajarkan saya bagaimana menjadi mahasiswa

yang LIAR (Loyalty, Innovative, Active and Responsibility) tempat yang memberikan saya

banyak sekali pengalaman dari manajernya temen saya sendiri “Siska” dan sukses buat

manajer sekarang “Lilin”. Sukses terus UPKM KOMTIF tetep LIAAAARRR !!!!

vii

KATA PENGANTAR

Segala Puji Syukur saya panjatkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa,

sehingga atas Rahmat-Nya saya telah dapat menyelesaikan penyusunan skripsi

dengan judul “Pengaruh Keputusan Pendanaan, Keputusan Investasi dan

Kebijakan Dividen pada Nilai Perusahaan Manufaktur yang Go Public di Bursa

Efek Indonesia Periode 2010-2014” dengan baik dan lancar.

Skripsi ini disusun dan dibuat untuk memenuhi salah satu syarat

penyelesaia program pendidikan strata satu jurusan manajemen di STIE Perbanas

Surabaya.

Dalam penulisan skripsi ini, peneliti telah banyak mendapatkan bantuan

dari banyak pihak baik secara langsung maupun tidak langsung, sehingga pada

kesempatan ini peneliti menyampaikan terima kasih kepada yang saya hormati :

1. Bapak Lutfi, SE., M.Fin selaku Ketua STIE Perbanas Surabaya.

2. Ibu Dr. Muazaroh, S.E., M.T selaku Ketua Program Sarjana Manajemen

STIE Perbanas Surabaya dan Penguji Skripsi yang telah memberikan saran

guna penyempurnaan penyusunan skripsi.

3. Bapak Drs. Ec. Harry Widyantoro, M.Si selaku Dosen Wali yang telah

memberikan arahan dan saran kepada peneliti selama belajar di STIE

Perbanas Surabaya.

4. Ibu Linda Purnama Sari, SE., M.Si selaku Dosen Pembimbing yang telah

memberikan bimbingan, tenaga serta pikiran dalam memberikan petunjuk,

saran dan waktu kepada peneliti selama proses penyelesaian skripsi ini.

viii

5. Ibu Dra. Ec. Sri Lestari, M.Si selaku Penguji Skripsi yang telah memberikan

kritik dan saran guna penyempurnaan penyusunan skripsi.

6. Bapak dan Ibu dosen pengajar STIE Perbanas Surabaya yang telah

membekali ilmu selama perkuliahan kepada penulis.

7. Serta seluruh civitas akademisi STIE Perbanas Surabaya yang telah

membantu penulis dalam penyusunan skripsi.

8. Staf perpustakaan STIE Perbanas Surabaya

Peneliti mengakui bahwa skripsi ini tidak lepas dari kekurangan, untuk itu

peneliti mengharapkan kritik dan saran demi kebaikan dan kemajuan bersama

terlebih bagi peneliti. Akhir kata semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat

dan inspirasi bagi pihak yang membutuhkan.

Surabaya, Januari 2016

Peneliti

ix

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL ...................................................................................... i

HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI .................................................. ii

HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ......................................................... iii

HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ........................................................ iv

HALAMAN MOTTO & PERSEMBAHAN ................................................. v

KATA PENGANTAR .................................................................................... vii

DAFTAR ISI .................................................................................................. ix

DAFTAR TABEL .......................................................................................... xi

DAFTAR GAMBAR ..................................................................................... xii

DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................. xiii

ASBTRACT/RINGKASAN .......................................................................... xiv

BAB I PENDAHULUAN 1

1.1 Latar Belakang Masalah .................................................................. 1

1.2 Perumusan Masalah ......................................................................... 5

1.3 Tujuan Penelitian ............................................................................. 5

1.4 Manfaat Penelitian ........................................................................... 6

1.5 Sistematika Penulisan Skripsi .......................................................... 7

BAB II TINJAUAN PUSTAKA 8

2.1 Penelitian Terdahulu ........................................................................ 8

2.2 Landasan Teori ................................................................................ 21

2.3 Kerangka Pemikiran ........................................................................ 39

2.4 Hipotesis Penelitian ......................................................................... 39

BAB III METODE PENELITIAN 40

3.1 Rancangan Penelitian....................................................................... 40

3.2 Batasan Penelitian ............................................................................ 41

3.3 Identifikasi Variabel ........................................................................ 41

3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ............................. 42

3.5 Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan

Sampel ............................................................................................. 43

3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data .............................................. 44

3.7 Teknik Analisi Data ......................................................................... 44

BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS

DATA 53

4.1 Gambaran Subyek Penelitian ........................................................... 53

4.2 Analisis Data .................................................................................... 55

4.3 Pembahasan ..................................................................................... 68

x

BAB V PENUTUP 73

5.1 Kesimpulan ....................................................................................... 73

5.2 Keterbatasan Penelitian .................................................................... 74

5.3 Saran ................................................................................................. 75 DAFTAR RUJUKAN

DAFTAR LAMPIRAN

xi

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 2.1 Persamaan dan Perbedaan Penelitian Terdahulu

dengan Penelitian Sekarang 19

Tabel 3.1 Pengambilan Keputusan Autokorelasi 46

Tabel 4.1 Berdasarkan Kriteria Sampel 54

Tabel 4.2 Sampel Penelitian Tahun 2010-2104 54

Tabel 4.3 Hasil Analisis Statistik Deskriptif 55

Tabel 4.4 Uji Normalitas 60

Tabel 4.5 Uji Multikolonieritas 60

Tabel 4.6 Uji Autokorelasi 61

Tabel 4.7 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda 63

Tabel 4.8 Hasil Analisis Statistik 65

xii

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ...................................................... 39

Gambar 3.1 Daerah Penerimaan dan Penolakan H0 Uji F ................. 49

Gambar 3.2 Daerah Penerimaan dan Penolakan H0 Uji t .................. 51

Gambar 4.1 Uji Heteroskedastisitas.................................................. 62

Gambar 4.2 Kurva Uji F.................................................................... 65

Gambar 4.3 Kurva Uji t Debt to Equity Ratio................................... 66

Gambar 4.4 Kurva Uji t Total Assets Growth................................... 67

Gambar 4.5 Kurva Uji t Dividend Payout Ratio............................... 67

xiii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Perusahaan Manufaktur yang terdaftar secara berturut-

turut di Bursa Efek Indonesia tahun 2010-2014

Lampiran 2 Perhitungan Debt to Equity Ratio (DER) 2010-2014

Lampiran 3 Perhitungan Total Assets Growth (TAG) 2010-2014

Lampiran 4 Perhitungan Dividend Payout Ratio (DPR) 2010-2014

Lampiran 5 Perhitungan Tobin’s Q 2010-2014

Lampiran 6 Perhitungan Tabulasi Data DER 2010-2014

Lampiran 7 Perhitungan Tabulasi Data TAG 2010-2014

Lampiran 8 Perhitungan Tabulasi Data DPR 2010-2014

Lampiran 9 Perhitungan Tabulasi Data Tobin’s Q 2010-2014

Lampiran 10 Hasil Analisis SPSS

Lampiran 11 Tabel F

Lampiran 12 Tabel T

Lampiran 13 Tabel Durbin Watson

Lampiran 14 Jadwal Penulisan Skripsi

xiv

THE EFFECT OF FINANCING DECISION, INVESTMENT DECISION,

AND DIVIDEND POLICY ON FIRM VALUE OF MANUFACTURING

COMPANIES IN INDONESIA STOCK EXCHANGE

PERIOD 2010-2014

Venny Natalia

2012210415

STIE Perbanas Surabaya

venny.natalia30@gmail.com

ABSTRACT

A manufacturing company has a goal to increase on firm value, need a

various of financial decisions that is funding decisions, investment decisions and

dividend policy with three financial decisions are expected to maximize the value

of the manufacturing company and investor welfare.

This study aimed to determine the effect of funding decisions, investment

decisions and dividend policy on firm value. The population in this research is

manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange 2010 to 2014. The

sample in this study using purposive sampling technique amounted to 15

companies.

Research hypothesis test uses multiple regression analysis, with the help of

software tools SPSS 22. The results of this study show that the funding decision a

significant negative effect on firm value, investment decisions are significant

positive effect on firm value, and negative effect dividend policy is not significant

on firm value.

Keywords: funding decisions, investment decisions, dividend policy and the firm

value.