RATE of RETURN ANALYSIS (ROR)
description
Transcript of RATE of RETURN ANALYSIS (ROR)
PERTEMUAN 12TH
DES 2007
RATE of RETURN ANALYSIS
(ROR)
EKOTEK1
PENGERTIAN
DALAM SUATU INVESTASI ATAU USAHA YANG LAIN, ADA SAAT TERTENTU DIMANA TERJADI SUATU KESEIMBANGAN ANTARA SEMUA PENGELUARAN YANG TERJADI DENGAN SEMUA PENDAPATAN YANG DIPEROLEH ATAU SELISIH ANTARA PENGELUARAN DAN PENDAPATAN SAMA DENGAN NOL. KESEIMBANGAN INI AKAN TERJADI PADA TINGKAT PENGEMBALIAN TERTENTU (YANG SERING DINYATAKAN TINGKAT BUNGA
EKOTEK2
DEFINSI
MENYEBABKAN TERJADINYA KESEIMBANGAN ANTARA SEMUA PENGELUARAN DAN SEMUA PEMASUKAN PADA SUATU PERIODE TERTENU DISEBUT RATE OF RETURN DISINGKAT ROR.
0*10
tN
tt iANPV
ROR ADALAH SUATU TINGKAT BUNGA YANG MENGAKIBATKAN NILAI NPW (NET PRESENT WORTH) DARI SUATU INVESTASI SAMA DENGAN NOL.
PERS 1
EKOTEK3
DIMANA :NPW = NET PRESENT WORTH
F = ALIRAN KAS PADA PERIODE t
N = UMUR PROYEK ATAU PERIODE STUDI DARI PROYEK TSB
*I = NILAI ROR DARI PROSYEK ATAU INVESTASI TSB
KARENA Ft PADA PERS 1 BISA BERNILAI POSITIF MAUPUN NEGATIF MAKA PERSAMAAN ROR DAPAT JUGA DINYATAKAN :
NPW = PWR – PWE = 0
N
t
N
ttt tiFPEtiFPR
0 0
0%,*,/%,*,/PERS 2
EKOTEK4
EKOTEK5
DIMANA :PWR = NILAI PRESENT WORTH DARI SEMUA PEMASUKAN (ALIRAN KAS POSITIF), REVENUE
PWE = PRESENT WORTH DARI SEMUA PENGELUARAN (ALIRAN KAS NEGATIF), EARN
Rt = PENERIMAAN NETTO YG TERJADI PD PERIODE KE-t
Et = PENGELUARAN NETTO YG TERJADI PD PERIODE KE-t TERMASUK INVESTASI AWAL P
DISAMPING MENGGUNAKAN NILAI PRESENT WORTH, PERHITUNGAN ROR JUGA BISA DILAKSANKAN DGN DERET SERAGAM (ANNUAL WORTH) SEHINGGA AKAN BERLAKU :
EUAR – EUAC = 0
EKOTEK6
DIMANA EUAR (EQUIVALENT UNIFORM ANNUAL REVENUE) ADALAH DERET SERAGAM YANG YANG MENYATAKAN PENDAPATAN (ALIRAN KAS MASUK ) PER TAHUN DAN EUAC (EQUIVALET UNIFORM ANNUAL COST) ADL DERET SERAGAM YANG YANG MENYATAKAN PENGELUARAN (ALIRAN KAS KELUAR ) PER TAHUN.DALAM PRAKTEK NILAI NPW LEBIH UMUM DARIPADA METODE DERET SERAGAM.
BILA NPW SBG FUNGSI i: (JUMLAH TAK TERBATAS/ KONTINU)
BILA i SEMAKIN BESAR NPW SEMAKIN BESAR / SEMAKIN KECILi TERTENTU NPW = 0NILAI i YANG MENYEBABKAN NPW = 0 MAKA DISEBUT ROR
GRAFIK HUBUNGAN NPW DAN I DAN POSISI ROR
EKOTEK7
UNTUK INVESTASI UNTUK PINJAMAN
i%
i%
NPW
NPW
+
0
0
-
+
-
i% TERTENTU, NPW=0
MACAM ROR
ADA BEBERAPA ROR:1.IRR (INTERNAL RATE OF RETURN)
APABILA DIASUMSIKAN BAHWA SETIAP HASIL YANG DIPEROLEH LANGSUNG DIINVESTASIKAN KEMBALI DENGAN TINGKAT ROR YANG SAMA2. ERR (EXTERNAL RATE OF RETURN)
BILA HASIL YG DIPEROLEH DIINVESTASIKAN PD PROYEK YANG LAIN DGN ROR YANG BERBEDA
EKOTEK8
EKOTEK9
3. ERRR (EXPLICIT REINVESTMENT RATE OF RETURN)DIGUNAKAN PADA PERMASALAHAN DIMANA TDP INVESTASI LUMP SUMP TUNGGAL YG DIIKUTI DGN ALIRAN KAS NETTO POSITIF SERAGAM PD AKHIR SETIAP PERIODE SELAMA UMUR PROYEK ATAU INVESTASI TSB.
KARAKTERISTIK METODE ROR
KRITERIA KELAYAKAN METODE RORO1. PROYEK LAYAK JIKA IRR LEBIH BESAR DARI MARR2. PROYEK TIDAK LAYAK JIKA IRR LEBIH KECIL DARI MARR
DIMANA : MARR ADALAH TINGKAT BUNGA YANG BERLAKU ATAU YANG
TERJADI SAAT ITU
EKOTEK10
KEKURANGAN METODE ROR
1. SULIT UNTUK INVESTASI DENGAN PENDAPATAN BERSIH (NETTO) YANG BERUBAH-UBAH PER TAHUN SELAMA PERIODE INVESTASI.
2. HARUS DILAKUKAN CARA COBA-COBA (TRIAL ERROR)
EKOTEK11
Contoh:PERHATIKAN SUATU ALIRAN KAS DARI SUATU INVESTASI.HITUNG ROR DARI INVESATSI TSB.
0 8
150 jt
50 jt
i%
EKOTEK12
Solusi :
PV = P + F (P/F, i%, n) atauNPW = PWR – PWE = 0 = 150 jt(P/F, i%, 8) – 50 juta = 0 (P/F, i%, 8) = 50/150 = 0,333
EKOTEK13
DARI PERS BAHWA KITA HARUS MENCARI NILAI I HINGGA (P/F, i%, 8) = 0,333NILAI AKAN KITA DAPATKAN DENGAN CARA COBA-COBA DENGAN MEMASUKKAN BEBERAPA NILAI I :I = 12% DIPEROLEH (P/F, 12%, 8) = 0,4039 (CARI PADA TABEL DGN N=8 DAN I = 12%)
I = 15% DIPEROLEH (P/F, 15%, 8) = 0,3269
MAKA NILAI (P/F, i%, 8) = 0,333 AKAN DIPEROLEH PADA NILAI I ANTARA 12% DAN 15%.
EKOTEK14
i%15%12%
0,4039
0,3269
0,3333
HASIL
JADI, ROR DARI ALIRAN INVESTASI ADALAH 14,720%
EKOTEK15TERIMA KASIH
0 8
130 jt
50 jt
i%
10 jt
TENTUKAN ROR DARI INVESTASI TSB.