RAPBN-P 2012

NOTA KEUANGANDAN

RANCANGAN ANGGARAN PENDAPATAN DAN BELANJA NEGARA PERUBAHANTAHUN ANGGARAN 2012

REPUBLIK INDONESIA

Daftar Isi

DAFTAR ISIHalaman Daftar Isi ......................................................................................................... Daftar Tabel .................................................................................................... Daftar Grafik ................................................................................................... Daftar Boks ....................................................................................................... BAB I 1.1 1.1.1 1.1.2 1.2 PENDAHULUAN Latar Belakang ............................................................................... Perubahan Asumsi Dasar .............................................................. Perubahan Kebijakan APBN ......................................................... Pokok-Pokok Perubahan Postur APBN ........................................ I-1 I-2 I-3 I-4 i iii iv vi

BAB II PERKEMBANGAN ASUMSI DASAR EKONOMI MAKRO 2.1 2.2 2.2.1 2.2.2 2.2.3 2.2.4 2.3 2.4 2.4.1 2.4.2 2.4.3 2.4.4 2.4.5 2.4.6 2.4.7 Umum ............................................................................................ Perekonomian Global ..................................................................... Pertumbuhan Ekonomi ................................................................. Volume Perdagangan Dunia ............................................................ Harga Minyak Dunia dan Inflasi Global ......................................... Likuiditas Global ............................................................................. Gambaran Umum Perekonomian Indonesia ............................... Perkembangan Indikator Ekonomi Makro 2011 ........................... Pertumbuhan Ekonomi .................................................................. Inflasi ............................................................................................... Nilai Tukar Rupiah ......................................................................... Suku Bunga SPN 3 Bulan .................................................................. Harga Minyak Mentah Indonesia ................................................. Lifting Minyak ................................................................................ Neraca Pembayaran ......................................................................... II-1 II-2 II-2 II-6 II-7 II-7 II-9 II-11 II-12 II-18 II-20 II-21 II-23 II-24 II-24

BAB III PERUBAHAN PENDAPATAN NEGARA DAN PENERIMAAN HIBAH 3.1 Pendahuluan .................................................................................. 3.2 Pendapatan Negara dan Penerimaan Hibah ................................ 3.2.1 Penerimaan Dalam Negeri ................................................................

III-1 III-1 III-2

i

Daftar Isi

Halaman 3.2.1.1 3.2.1.2 3.2.1.3 3.2.1.4 3.2.2 Pokok-Pokok Perubahan Kebijakan Penerimaan Perpajakan ...... Penerimaan Perpajakkan ............................................................... Pokok-Pokok Perubahan Kebijakan PNBP ...................................... Penerimaan Negara Bukan Pajak ................................................ Penerimaan Hibah Tahun 2012 ..................................................... III-2 III-5 III-11 III-11 III-15

BAB IV PERUBAHAN BELANJA NEGARA 4.1 Pendahuluan .................................................................................. 4.2 4.2.1 4.2.2 4.2.3 4.2.3.1 4.2.3.2 4.3 BAB V 5.1 5.2 5.2.1 5.2.1.1 5.2.1.2 5.2.1.2.1 Pokok-Pokok Perubahan Kebijakan dan Anggaran Belanja Pemerintah Pusat Tahun 2012 ...................................................... Belanja Pemerintah Pusat Menurut Jenis .................................... Perubahan Anggaran Pendidikan ..................................................... Belanja Pemerintah Pusat Menurut Organisasi ............................... Bagian Anggaran Kementerian Negara/Lembaga ........................ Bagian Anggaran Bendahara Umum Negara ................................. Perubahan Transfer ke Daerah ..................................................... PERUBAHAN DEFISIT DAN PEMBIAYAAN ANGGARAN Pendahuluan ..................................................................................

IV-1 IV-3 IV-4 IV-11 IV-13 IV-13 IV-41 IV-41

V-1 V-2 V-2 V-3 V-3 V-4 V-10 V-10 V-12 V-13 V-16 V-16 V-17 V-17

Defisit dan Pembiayaan Anggaran ............................................... Pembiayaan Nonutang ................................................................ Perbankan Dalam Negeri .............................................................. Nonperbankan Dalam Negeri ........................................................... Dana Investasi Pemerintah dan Penyertaan Modal Negara (PMN) ............................................................................................. 5.2.1.2.2 Dana Pengembangan Pendidikan Nasional (DPPN) ...................... 5.2.2 Pembiayaan Utang ........................................................................ 5.2.2.1 Surat Berharga Negara (Neto) ......................................................... 5.2.2.2 Pembiayaan Pinjaman Luar Negeri (Neto) ..................................... 5.2.2.3 Pembiayaan Pinjaman Dalam Negeri (Neto) .................................. 5.2.2.4 Pembiayaan Melalui Pinjaman Siaga ........................................... 5.3 Risiko Fiskal ................................................................................... 5.3.1 Analisis Sensitivitas Defisit APBN Terhadap Perubahan Asumsi Ekonomi Makro.............................................................................. ii

Daftar Tabel

DAFTAR TABELHalaman Tabel I.1 Tabel I.2 Tabel II.1 Tabel II.2 Tabel II.3 Tabel II.4 Tabel II.5 Tabel III.1 Tabel III.2 Tabel III.3 Tabel III.4 Tabel III.5 Tabel III.6 Tabel III.7 Tabel IV.1 Tabel IV.2 Tabel IV.3 Tabel IV.4 Tabel IV.5 Tabel V.1 Tabel V.2 Tabel V.3 Tabel V.4 Tabel V.5 Asumsi Dasar Ekonomi Makro 2012 ................................... Ringkasan APBN dan RAPBN-P 2012 ................................... Asumsi Dasar Ekonomi Makro 2012 ................................... PDB Menurut Sektoral Tahun 2008-2011 ............................ Pertumbuhan PDB Pengeluaran dan Sektoral Tahun 2012.. Perkembangan Suku Bunga SPN 3 Bulan .......................... Neraca Pembayaran Indonesia, 2011-2012 ......................... Pendapatan Negara dan Hibah, 2011 dan 2012 .................... Pajak Ditanggung Pemerintah (DPT), 2012 ....................... Penerimaan Perpajakan, 2011 dan 2012 ............................... Penerimaan PPh Non Migas Sektoral, 2011 dan 2012 ........ Penerimaan PPN Dalam Negeri Sektoral, 2011 dan 2012 .. Penerimaan PPN Impor Sektoral, 2011 dan 2012 .............. Perkembangan PNBP Tahun 2011-2012 .............................. Belanja Negara, 2012 ............................................................. Belanja Negara, 2012.............................................................. Subsidi 2012 ............................................................................. Perubahan Belanja Kementerian Negara/Lembaga, 2012 Transfer Ke Daerah, 2012 .................................................... Pembiayaan Nonutang APBN 2012 dan RAPBN-P 2012 ... Pembiayaan Utang APBN dan RAPBN-P 2012 .................... Rincian Penerusan Pinjaman APBN dan RAPBN-P 2012 .. Selisih Antara Asumsi Ekonomi Makro dan Realisasinya .. Sensitivitas Defisit RAPBN-P 2012 Terhadap Perubahan Asumsi Ekonomi Makro ...................................................... I-3 I-5 II-12 II-15 II-17 II-22 II-26 III-2 III-5 III-6 III-7 III-8 III-9 III-12 IV-3 IV-4 IV-7 IV-15 IV-43 V-3 V-11 V-14 V-17 V-19

iii

Daftar Grafik

DAFTAR GRAFIKHalaman Grafik II.1 Grafik II.2 Grafik II.3 Grafik II.4 Grafik II.5 Grafik II.6 Grafik II.7 Grafik II.8 Grafik II.9 Grafik II.10 Grafik II.11 Grafik II.12 Grafik II.13 Grafik III.1 Grafik III.2 Grafik III.3 Grafik III.4 Grafik III.5 Grafik III.6 Grafik III.7 Grafik III.8 Grafik III.9 Grafik III.10 Grafik III.11 Grafik III.12 Grafik III.13 Grafik III.14 Pertumbuhan Ekonomi Negara Kawasan Asia ................... Pertumbuhan Ekonomi Global ............................................ Perkiraan Laju Perekonomian 2012 ...................................... Perkiraan Pertumbuhan Volume Perdagangan Dunia 2012 Pertumbuhan Volume Perdagangan Dunia, 2003-2012 ..... Perkembangan Harga Komoditas Dunia .............................. Pertumbuhan PDB ............................................................... Sumber Pertumbuhan PDB 2008-2011 ............................... Laju Inflasi, 20102012 ....................................................... Nilai Tukar Rupiah dan Cadangan Devisa ......................... Perkembangan SPN 3 Bulan Tahun 2011 ............................. Perkembangan Permintaan, Penawaran, dan Harga Minyak Mentah Dunia, 2010-2012 ......................................... Perkembangan Lifting Minyak ............................................. Penerimaan Perpajakan 20112012 ..................................... Target Penerimaan PPH Migas, 20112012 ....................... Target Penerimaan PPH Non Migas, 20112012 ............... Penerimaan PPN Dan PPnBM, 20112012 ........................... Target Penerimaan PBB, 20112012 .................................... Target Penerimaan Cukai, 20112012 ................................ Target Penerimaan Pajak Lainnya, 2011-2012 .................... Target Penerimaan Bea Masuk, 20112011 ........................ Target Penerimaan Bea Keluar, 20112011 ........................ Penerimaan SDA Migas, 20112012 ...................................... Penerimaan SDA Non Migas, 20112012 .............................. Penerimaan Bagian Pemerintah Atas Laba BUMN, 20112012 ............................................................................. PNBP Lainnya, 20112012 ................................................... Pendapatan BLU, 2011-2012 ............................................... II-5 II-6 II-6 II-6 II-6 II-7 II-13 II-14 II-18 II-20 II-21 II-24 II-24 III-6 III-7 III-7 III-8 III-9 III-10 III-10 III-11 III-11 III-12 III-13 III-14 III-14 III-15

iv

Daftar Grafik

Halaman Grafik III.15 Grafik V.1 Grafik V.2 Grafik V.3 Grafik V.4 Grafik V.5 Grafik V.6 Hibah, 20112012 ................................................................. Pembiayaan Defisit Anggaran APBN 2012 dan RAPBN-P 2012 ....................................................................................... Dana Investasi Pemerintah, PMN dan Dana Bergulir APBN 2012 dan RAPBN-P 2012 ..................................................... Penyertaan Modal Negara Kepada BUMN APBN 2012 dan RAPBN-P 2012 ...................................................................... Penyertaan Modal Negara Kepada LKI APBN 2012 dan RAPBN-P 2012 ..................................................................... Dana Bergulir APBN 2012 dan RAPBN-P 2012 .................. Pinjaman Luar Negeri APBN dan RAPBN-P 2012 ............. III-15 V-2 V-4 V-5 V-6 V-9 V-15

v

Daftar Boks

DAFTAR BOKSHalaman Boks IV.1 Program Kompensasi Pengurangan Subsidi BBM 2012 ...... IV-12

vi

Daftar Isi

DAFTAR ISIHalaman Daftar Isi ......................................................................................................... Daftar Tabel .................................................................................................... Daftar Grafik ................................................................................................... Daftar Boks ....................................................................................................... BAB I 1.1 1.1.1 1.1.2 1.2 PENDAHULUAN Latar Belakang ............................................................................... Perubahan Asumsi Dasar .............................................................. Perubahan Kebijakan APBN ......................................................... Pokok-Pokok Perubahan Postur APBN ........................................ I-1 I-2 I-3 I-4 i iii iv vi

BAB II PERKEMBANGAN ASUMSI DASAR EKONOMI MAKRO 2.1 2.2 2.2.1 2.2.2 2.2.3 2.2.4 2.3 2.4 2.4.1 2.4.2 2.4.3 2.4.4 2.4.5 2.4.6 2.4.7 Umum ............................................................................................ Perekonomian Global ..................................................................... Pertumbuhan Ekonomi ................................................................. Volume Perdagangan Dunia ............................................................ Harga Minyak Dunia dan Inflasi Global ......................................... Likuiditas Global ............................................................................. Gambaran Umum Perekonomian Indonesia ............................... Perkembangan Indikator Ekonomi Makro 2011 ........................... Pertumbuhan Ekonomi .................................................................. Inflasi ............................................................................................... Nilai Tukar Rupiah ......................................................................... Suku Bunga SPN 3 Bulan .................................................................. Harga Minyak Mentah Indonesia ................................................. Lifting Minyak ................................................................................ Neraca Pembayaran ......................................................................... II-1 II-2 II-2 II-6 II-7 II-7 II-9 II-11 II-12 II-18 II-20 II-21 II-23 II-24 II-24

BAB III PERUBAHAN PENDAPATAN NEGARA DAN PENERIMAAN HIBAH 3.1 Pendahuluan .................................................................................. 3.2 Pendapatan Negara dan Penerimaan Hibah ................................ 3.2.1 Penerimaan Dalam Negeri ................................................................

III-1 III-1 III-2

i

Daftar Isi

Halaman 3.2.1.1 3.2.1.2 3.2.1.3 3.2.1.4 3.2.2 Pokok-Pokok Perubahan Kebijakan Penerimaan Perpajakan ...... Penerimaan Perpajakkan ............................................................... Pokok-Pokok Perubahan Kebijakan PNBP ...................................... Penerimaan Negara Bukan Pajak ................................................ Penerimaan Hibah Tahun 2012 ..................................................... III-2 III-5 III-11 III-11 III-15

BAB IV PERUBAHAN BELANJA NEGARA 4.1 Pendahuluan .................................................................................. 4.2 4.2.1 4.2.2 4.2.3 4.2.3.1 4.2.3.2 4.3 BAB V 5.1 5.2 5.2.1 5.2.1.1 5.2.1.2 5.2.1.2.1 Pokok-Pokok Perubahan Kebijakan dan Anggaran Belanja Pemerintah Pusat Tahun 2012 ...................................................... Belanja Pemerintah Pusat Menurut Jenis .................................... Perubahan Anggaran Pendidikan ..................................................... Belanja Pemerintah Pusat Menurut Organisasi ............................... Bagian Anggaran Kementerian Negara/Lembaga ........................ Bagian Anggaran Bendahara Umum Negara ................................. Perubahan Transfer ke Daerah ..................................................... PERUBAHAN DEFISIT DAN PEMBIAYAAN ANGGARAN Pendahuluan ..................................................................................

IV-1 IV-3 IV-4 IV-11 IV-13 IV-13 IV-41 IV-41

V-1 V-2 V-2 V-3 V-3 V-4 V-10 V-10 V-12 V-13 V-16 V-16 V-17 V-17

Defisit dan Pembiayaan Anggaran ............................................... Pembiayaan Nonutang ................................................................ Perbankan Dalam Negeri .............................................................. Nonperbankan Dalam Negeri ........................................................... Dana Investasi Pemerintah dan Penyertaan Modal Negara (PMN) ............................................................................................. 5.2.1.2.2 Dana Pengembangan Pendidikan Nasional (DPPN) ...................... 5.2.2 Pembiayaan Utang ........................................................................ 5.2.2.1 Surat Berharga Negara (Neto) ......................................................... 5.2.2.2 Pembiayaan Pinjaman Luar Negeri (Neto) ..................................... 5.2.2.3 Pembiayaan Pinjaman Dalam Negeri (Neto) .................................. 5.2.2.4 Pembiayaan Melalui Pinjaman Siaga ........................................... 5.3 Risiko Fiskal ................................................................................... 5.3.1 Analisis Sensitivitas Defisit APBN Terhadap Perubahan Asumsi Ekonomi Makro.............................................................................. ii

Daftar Tabel

DAFTAR TABELHalaman Tabel I.1 Tabel I.2 Tabel II.1 Tabel II.2 Tabel II.3 Tabel II.4 Tabel II.5 Tabel III.1 Tabel III.2 Tabel III.3 Tabel III.4 Tabel III.5 Tabel III.6 Tabel III.7 Tabel IV.1 Tabel IV.2 Tabel IV.3 Tabel IV.4 Tabel IV.5 Tabel V.1 Tabel V.2 Tabel V.3 Tabel V.4 Tabel V.5 Asumsi Dasar Ekonomi Makro 2012 ................................... Ringkasan APBN dan RAPBN-P 2012 ................................... Asumsi Dasar Ekonomi Makro 2012 ................................... PDB Menurut Sektoral Tahun 2008-2011 ............................ Pertumbuhan PDB Pengeluaran dan Sektoral Tahun 2012.. Perkembangan Suku Bunga SPN 3 Bulan .......................... Neraca Pembayaran Indonesia, 2011-2012 ......................... Pendapatan Negara dan Hibah, 2011 dan 2012 .................... Pajak Ditanggung Pemerintah (DPT), 2012 ....................... Penerimaan Perpajakan, 2011 dan 2012 ............................... Penerimaan PPh Non Migas Sektoral, 2011 dan 2012 ........ Penerimaan PPN Dalam Negeri Sektoral, 2011 dan 2012 .. Penerimaan PPN Impor Sektoral, 2011 dan 2012 .............. Perkembangan PNBP Tahun 2011-2012 .............................. Belanja Negara, 2012 ............................................................. Belanja Negara, 2012.............................................................. Subsidi 2012 ............................................................................. Perubahan Belanja Kementerian Negara/Lembaga, 2012 Transfer Ke Daerah, 2012 .................................................... Pembiayaan Nonutang APBN 2012 dan RAPBN-P 2012 ... Pembiayaan Utang APBN dan RAPBN-P 2012 .................... Rincian Penerusan Pinjaman APBN dan RAPBN-P 2012 .. Selisih Antara Asumsi Ekonomi Makro dan Realisasinya .. Sensitivitas Defisit RAPBN-P 2012 Terhadap Perubahan Asumsi Ekonomi Makro ...................................................... I-3 I-5 II-12 II-15 II-17 II-22 II-26 III-2 III-5 III-6 III-7 III-8 III-9 III-12 IV-3 IV-4 IV-7 IV-15 IV-43 V-3 V-11 V-14 V-17 V-19

iii

Daftar Grafik

DAFTAR GRAFIKHalaman Grafik II.1 Grafik II.2 Grafik II.3 Grafik II.4 Grafik II.5 Grafik II.6 Grafik II.7 Grafik II.8 Grafik II.9 Grafik II.10 Grafik II.11 Grafik II.12 Grafik II.13 Grafik III.1 Grafik III.2 Grafik III.3 Grafik III.4 Grafik III.5 Grafik III.6 Grafik III.7 Grafik III.8 Grafik III.9 Grafik III.10 Grafik III.11 Grafik III.12 Grafik III.13 Grafik III.14 Pertumbuhan Ekonomi Negara Kawasan Asia ................... Pertumbuhan Ekonomi Global ............................................ Perkiraan Laju Perekonomian 2012 ...................................... Perkiraan Pertumbuhan Volume Perdagangan Dunia 2012 Pertumbuhan Volume Perdagangan Dunia, 2003-2012 ..... Perkembangan Harga Komoditas Dunia .............................. Pertumbuhan PDB ............................................................... Sumber Pertumbuhan PDB 2008-2011 ............................... Laju Inflasi, 20102012 ....................................................... Nilai Tukar Rupiah dan Cadangan Devisa ......................... Perkembangan SPN 3 Bulan Tahun 2011 ............................. Perkembangan Permintaan, Penawaran, dan Harga Minyak Mentah Dunia, 2010-2012 ......................................... Perkembangan Lifting Minyak ............................................. Penerimaan Perpajakan 20112012 ..................................... Target Penerimaan PPH Migas, 20112012 ....................... Target Penerimaan PPH Non Migas, 20112012 ............... Penerimaan PPN Dan PPnBM, 20112012 ........................... Target Penerimaan PBB, 20112012 .................................... Target Penerimaan Cukai, 20112012 ................................ Target Penerimaan Pajak Lainnya, 2011-2012 .................... Target Penerimaan Bea Masuk, 20112011 ........................ Target Penerimaan Bea Keluar, 20112011 ........................ Penerimaan SDA Migas, 20112012 ...................................... Penerimaan SDA Non Migas, 20112012 .............................. Penerimaan Bagian Pemerintah Atas Laba BUMN, 20112012 ............................................................................. PNBP Lainnya, 20112012 ................................................... Pendapatan BLU, 2011-2012 ............................................... II-5 II-6 II-6 II-6 II-6 II-7 II-13 II-14 II-18 II-20 II-21 II-24 II-24 III-6 III-7 III-7 III-8 III-9 III-10 III-10 III-11 III-11 III-12 III-13 III-14 III-14 III-15

iv

Daftar Grafik

Halaman Grafik III.15 Grafik V.1 Grafik V.2 Grafik V.3 Grafik V.4 Grafik V.5 Grafik V.6 Hibah, 20112012 ................................................................. Pembiayaan Defisit Anggaran APBN 2012 dan RAPBN-P 2012 ....................................................................................... Dana Investasi Pemerintah, PMN dan Dana Bergulir APBN 2012 dan RAPBN-P 2012 ..................................................... Penyertaan Modal Negara Kepada BUMN APBN 2012 dan RAPBN-P 2012 ...................................................................... Penyertaan Modal Negara Kepada LKI APBN 2012 dan RAPBN-P 2012 ..................................................................... Dana Bergulir APBN 2012 dan RAPBN-P 2012 .................. Pinjaman Luar Negeri APBN dan RAPBN-P 2012 ............. III-15 V-2 V-4 V-5 V-6 V-9 V-15

v

Daftar Boks

DAFTAR BOKSHalaman Boks IV.1 Program Kompensasi Pengurangan Subsidi BBM 2012 ...... IV-12

vi

Pendahuluan

Bab I

BAB I PENDAHULUAN

1.1 Latar BelakangDalam paruh kedua tahun 2011 hingga memasuki tahun 2012, perkembangan berbagai faktor eksternal seperti pertumbuhan ekonomi global dan harga minyak mentah di pasar internasional, telah menyebabkan beberapa indikator ekonomi makro terutama harga minyak mentah Indonesia (ICP) dan nilai tukar berbeda cukup signifikan dari asumsi yang digunakan dalam APBN 2012. Berbagai perkembangan tersebut diperkirakan memberikan tekanan yang sangat berat terhadap pelaksanaan APBN 2012. Terdapat empat faktor utama yang mempunyai dampak yang cukup signifikan terhadap postur APBN 2012. Pertama, kondisi perekonomian global diperkirakan mengalami perlambatan pertumbuhan ekonomi sebagai akibat dari krisis utang dan fiskal di Eropa. Kondisi ini di samping akan membawa dampak pada neraca pembayaran, diperkirakan juga akan memengaruhi pertumbuhan ekonomi Indonesia. Kedua, kecenderungan naiknya harga minyak mentah di pasar dunia yang sangat tinggi (jauh di atas asumsi harga minyak yang digunakan dalam penyusunan APBN). Hal ini akan berdampak secara signifikan terhadap APBN, karena meningkatnya beban subsidi BBM dan listrik secara tajam. Ketiga, adanya kecenderungan melemahnya nilai tukar rupiah terhadap dolar Amerika Serikat, sebagai akibat dari ketidakpastian penyelesaian krisis global, akan berpengaruh cukup signifikan terhadap berbagai besaran APBN. Keempat, lifting minyak yang diperkirakan hanya akan mencapai 930 ribu barel per hari (lebih rendah dari asumsi lifting dalam APBN 2012 sebesar 950 ribu barel per hari) akan berdampak pada penurunan penerimaan dari sektor migas. Selain berkaitan dengan perubahan asumsi dasar ekonomi makro, pelaksanaan APBN 2012 juga dipengaruhi oleh perubahan pokok-pokok kebijakan fiskal. Di sisi pendapatan, perubahan kebijakan terkait dengan upaya pencapaian target penerimaan perpajakan dan penerimaan negara bukan pajak (PNBP). Di sisi belanja, perlu dilakukan langkah-langkah transformasi fiskal dan efisiensi belanja, antara lain melalui kebijakan pengendalian subsidi BBM dan subsidi listrik, disertai dengan program kompensasi, pemotongan belanja kementerian negara/ lembaga (K/L) non-modal, serta pemanfaatan SAL untuk stimulasi ekonomi melalui tambahan belanja infrastruktur. Berbagai perubahan tersebut diperkirakan mengakibatkan defisit anggaran meningkat dari 1,53 persen terhadap PDB menjadi 2,23 persen terhadap PDB, dan membawa konsekuensi diperlukannya tambahan pembiayaan anggaran. Perkembangan berbagai asumsi dasar ekonomi makro yang berubah dari perkiraan semula, dan dampaknya yang cukup signifikan terhadap APBN 2012, serta langkah-langkah kebijakan pengurangan subsidi energi dan pemanfaatan SAL tersebut, menjadi latar belakang utama perlunya pengajuan Rancangan Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara Perubahan Tahun 2012, lebih cepat dari jadwal regular, yang biasanya dilakukan setelah penyampaian laporan pelaksanaan APBN hingga Semester I. Perubahan APBN 2012 dilakukan secara menyeluruh guna menampung seluruh perubahan dalam pendapatan, belanja, serta defisit dan pembiayaan anggaran, yang terjadi baik karena perubahan asumsi makro, maupun untuk

Nota Keuangan dan RAPBN-P 2012

I-1

Bab I

Pendahuluan

menampung tambahan belanja prioritas yang belum terakomodasi dalam Undang-Undang APBN 2012. RAPBN-P 2012 merupakan paket kebijakan yang komprehensif dan terintegrasi yang bertujuan untuk: (a) menjaga sustainabilitas fiskal (fiscal sustainability); (b) memperbaiki efisiensi ekonomi; (c) meningkatkan investasi untuk menstimulasi ekonomi; (d) menjaga daya beli masyarakat; dan (e) meningkatkan kesejahteraan masyarakat. Dasar hukum dari perubahan terhadap APBN 2012 adalah Undang-Undang Nomor 17 Tahun 2003 tentang Keuangan Negara pasal 27 ayat (3), Undang-Undang Nomor 27 Tahun 2009 tentang MPR, DPR, DPD, dan DPRD pasal 156, dan Undang-Undang Nomor 22 Tahun 2011 tentang APBN Tahun Anggaran 2012 pasal 42 ayat (1), yang menyatakan bahwa penyesuaian APBN Tahun Anggaran 2012 dengan perkembangan dan/atau perubahan keadaan dibahas bersama Dewan Perwakilan Rakyat dengan Pemerintah dalam rangka penyusunan perkiraan perubahan atas APBN Tahun Anggaran 2012, apabila terjadi: a. perkiraan perkembangan ekonomi makro yang tidak sesuai dengan asumsi yang digunakan dalam APBN Tahun Anggaran 2012; b. perubahan pokok-pokok kebijakan fiskal; c. keadaan yang menyebabkan harus dilakukan pergeseran anggaran antarunit organisasi, antarprogram, dan/atau antarjenis belanja; dan/atau d. keadaan yang menyebabkan SAL tahun sebelumnya harus digunakan untuk pembiayaan anggaran tahun berjalan.

1.1.1 Perubahan Asumsi DasarDalam Undang-Undang Nomor 22 Tahun 2011 tentang APBN 2012, asumsi dasar ekonomi makro yang digunakan sebagai basis perhitungan postur APBN adalah sebagai berikut: pertumbuhan ekonomi 6,7 persen, inflasi 5,3 persen, rata-rata nilai tukar rupiah Rp8.800 per dolar Amerika Serikat, rata-rata suku bunga SPN 3 bulan 6,0 persen, rata-rata harga minyak mentah Indonesia (Indonesian Crude Oil Price/ICP) USD90 per barel, dan rata-rata lifting minyak 950 ribu barel per hari. Mengacu pada perkembangan kondisi terkini, asumsi dasar ekonomi makro tahun 2012 diperkirakan mengalami penyesuaian sebagai berikut: a. Pertumbuhan ekonomi Meskipun fundamental ekonomi domestik cukup baik, dan didukung dengan rencana pemanfaatan SAL untuk tambahan belanja infrastruktur, namun tekanan dari perlambatan ekonomi dunia dan dampak inflationary kebijakan di bidang energi diperkirakan cukup signifikan, sehingga pertumbuhan ekonomi diperkirakan akan mengalami koreksi menjadi sebesar 6,5 persen. b. Laju inflasi Laju inflasi tahun 2012 diperkirakan lebih tinggi dari asumsi semula sebesar 5,3 persen menjadi sekitar 7,0 persen. Hal ini terkait dengan rencana kebijakan administered price di bidang energi.

I-2


Pendahuluan

Bab I

c. Nilai tukar rupiah terhadap dolar Amerika Serikat Masih tingginya ketidakpastian penyelesaian krisis utang di Eropa menyebabkan nilai tukar rupiah terhadap dolar Amerika Serikat diperkirakan akan melemah dari asumsi APBN 2012, yaitu dari Rp8.800/USD menjadi Rp9.000/USD. d. Suku bunga Surat Perbendaharaan Negara (SPN) 3 bulan Suku bunga SPN 3 bulan diperkirakan mencapai sebesar 5,0 persen, lebih rendah dari asumsi awal APBN 2012 sebesar 6,0 persen. Hal ini didasari pertimbangan rendahnya suku bunga SPN 3 bulan hasil lelang periode sebelumnya, dan kondisi pasar uang terkini. e. Harga minyak mentah Indonesia Seiring dengan tren pergerakan harga minyak internasional yang diprediksi akan meningkat, harga rata-rata minyak mentah Indonesia (Indonesian Crude Price/ICP) pada tahun 2012 diperkirakan mengalami peningkatan hingga mencapai USD105,0 per barel, atau naik USD15,0 per barel (16,7 persen) bila dibandingkan dengan rata-rata harga minyak ICP yang diasumsikan dalam APBN 2012 sebesar USD90,0 per barel. f. Lifting minyak Dengan mempertimbangkan pencapaian target lifting pada tahun 2011 yang hanya mencapai 898 ribu barel per hari, lifting minyak mentah dalam APBN tahun 2012 diperkirakan turun dari asumsi semula sebesar 950 ribu barel per hari menjadi hanya sebesar 930 ribu barel per hari. Hal ini dikarenakan adanya berbagai kendala, antara lain penurunan produksi alamiah dari sumur-sumur minyak yang sudah tua dan kegiatan investasi bidang perminyakan yang belum mampu meningkatkan produksi minyak. Rincian asumsi dasar ekonomi makro tahun 2012 disajikan dalam Tabel I.1.TABEL I .1

ASUMSI DASAR EKONOMI MAKRO 2012URAI AN - Pertumbuhan ekonomi (%) yoy - Inflasi (%) yoy - Suku bunga SPN 3 bulan (%) - Nilai tukar (Rp/USD1) - Harga minyak (USD/barel) - Lifting minyak (ribu barel per hari)Sumber: Kementerian Keuangan

APBN 6,7 5,3 6,0 8.800,0 90,0 950,0

RAPBN-P 6,5 7,0 5,0 9.000,0 105,0 930,0

1.1.2 Perubahan Kebijakan APBNPerubahan APBN 2012 dilakukan secara menyeluruh guna menampung seluruh perubahan dalam pendapatan negara dan hibah, belanja negara, serta defisit dan pembiayaan anggaran. Selain menampung perubahan indikator ekonomi makro dalam tahun 2012 agar berbagai


I-3

Bab I

Pendahuluan

besaran RAPBN-P menjadi lebih realistis dan dapat dilaksanakan secara baik, perubahan APBN 2012 juga dimaksudkan untuk mengakomodir perubahan-perubahan kebijakan dalam rangka mengamankan pelaksanaan APBN 2012. Perubahan kebijakan fiskal dan langkah-langkah antisipatif dalam perubahan APBN 2012 meliputi antara lain: 1. Penambahan dana infrastruktur dan kebutuhan mendesak, yang dibiayai dari pemanfaatan saldo anggaran lebih (SAL). Pembangunan infrastruktur difokuskan pada infrastruktur konektivitas Indonesia bagian timur, serta infrastruktur pendukung domestic connectivity dan koridor ekonomi. 2. Kebijakan pengendalian subsidi BBM melalui kenaikan harga BBM bersubsidi dan subsidi listrik melalui penyesuaian tarif tenaga listrik (TTL) secara bertahap. Kebijakan ini disertai dengan program kompensasi dalam rangka menjaga daya beli masyarakat akibat kenaikan harga BBM dan TTL. 3. Dalam rangka sharing burden, pemotongan belanja kementerian negara/lembaga nonmodal. Pemotongan dilakukan pada komponen-komponen belanja pegawai dan belanja barang yang tidak memengaruhi output dan outcome. 4. Perluasan defisit anggaran, yang ditutup dengan penerbitan surat berharga negara dan tambahan pemanfaatan SAL. Hal ini diperlukan untuk menjaga ketahanan ekonomi nasional, di tengah-tengah kondisi ekonomi global yang diperkirakan mengalami perlambatan. Langkah-langkah kebijakan di atas, disertai dengan optimalisasi pendapatan negara, utamanya melalui peningkatan penerimaan negara bukan pajak.

1.2 Pokok-pokok Perubahan Postur APBNSebagai akibat perubahan asumsi dasar ekonomi makro dan perubahan pokok-pokok kebijakan fiskal, dalam RAPBN-P 2012, pendapatan negara dan hibah diperkirakan mencapai Rp1.344.476,8 miliar, atau mengalami peningkatan sebesar Rp33.090,1 miliar (2,5 persen), dari yang semula direncanakan dalam APBN tahun 2012 sebesar Rp1.311.386,7 miliar. Peningkatan pendapatan negara tersebut berasal dari peningkatan PNBP sebesar Rp53.922,4 miliar (19,4 persen), dari target semula sebesar Rp277.991,4 miliar dalam APBN 2012 menjadi Rp331.913,8 miliar. Di lain pihak, penerimaan perpajakan diperkirakan mengalami penurunan Rp20.832,3 miliar (2,0 persen) dari rencana semula Rp1.032.570,2 miliar dalam APBN tahun 2012 menjadi Rp1.011.737,9 miliar. Selanjutnya, penerimaan hibah diperkirakan sama dengan target APBN 2012 sebesar Rp825,1 miliar (lihat Tabel I.2). Sementara itu, anggaran belanja negara dalam RAPBN-P tahun 2012 direncanakan mengalami perubahan dari pagu semula sebesar Rp1.435.406,7 miliar dalam APBN tahun 2012 menjadi Rp1.534.582,1 miliar atau mengalami peningkatan Rp99.175,4 miliar (6,9 persen). Perubahan anggaran belanja negara tersebut berasal dari perubahan anggaran belanja pemerintah pusat dan transfer ke daerah. Belanja pemerintah pusat direncanakan mengalami perubahan menjadi Rp1.058.318,4 miliar, meningkat sebesar Rp93.321,2 miliar (9,7 persen) dari pagu semula dalam APBN 2012 sebesar Rp964.997,3 miliar. Transfer ke

I-4


Pendahuluan

Bab I

daerah diperkirakan mengalami perubahan dari Rp470.409,5 miliar dalam APBN tahun 2012 menjadi Rp476.263,7 miliar, yang berarti mengalami peningkatan Rp5.854,2 miliar atau sekitar 1,2 persen.TABEL I.2 RINGKASAN APBN DAN RAPBN-P 2012 (miliar rupiah)URAIAN APBN RAPBN-P Selisih thd APBN 33.090,1 33.090,1 (20.832,3) 53.922,4 0,0 99.175,4 93.321,2 26.728,0 66.593,1 (4.432,2) 64.305,4 61.872,6 13.780,2 48.092,5 2.432,8 5.319,2 14.005,3 25.565,1

A. Pendapatan Negara dan Hibah I. Penerimaan Dalam Negeri 1. Penerimaan Perpajakan 2. Penerimaan Negara Bukan Pajak II. Penerimaan Hibah

1.311.386,7 1.310.561,6 1.032.570,2 277.991,4 825,1 1.435.406,7 964.997,3 508.359,6 456.637,7 122.217,6 208.850,2 168.559,9 123.599,7 44.960,2 40.290,3 15.607,1 28.529,7 0,0 470.409,5 399.985,6 70.423,9 (1.802,4) (124.020,0) (1,53) 124.020,0 125.912,3 8.947,0 5.056,8 116.965,3 134.596,7 (1.000,0) (1.892,3)

1.344.476,8 1.343.651,7 1.011.737,9 331.913,8 825,1 1.534.582,1 1.058.318,4 535.087,6 523.230,8 117.785,4 273.155,6 230.432,5 137.379,8 93.052,7 42.723,1 20.926,3 42.535,0 25.565,1

B. Belanja Negara I. Belanja Pemerintah Pusat A. Belanja K/L B. Belanja Non K/L a.l a. Pembayaran Bunga Utang b. Subsidi 1) Subsidi Energi - BBM, LPG, & BBN - Listrik 2) Subsidi Non Energi a.l. Pangan c. Belanja Lain-Lain a.l. Kompensasi Pengurangan Subsidi Energi Transfer ke Daerah 1. Dana Perimbangan 2. Dana Otonomi Khusus dan Penyesuaian C. Keseimbangan Primer D. Surplus/(Defisit) Anggaran (A-B) % Defisit Terhadap PDB E. Pembiayaan (I + I I) I. Pembiayaan Dalam Negeri 1. Perbankan dalam negeri a.l. SAL 2. Non-perbankan dalam negeri a.l. Surat Berharga Negara Dana Pengembangan Pendidikan Nasional II. Pembiayaan Luar Negeri (Neto)Sumber: Kementerian Keuangan

II.

476.263,7 5.854,2 405.839,8 5.854,2 70.423,9 0,0 (72.319,9) (70.517,5) (190.105,3) (66.085,3) (2,23) (0,70) 190.105,3 66.085,3 194.531,0 68.618,7 60.561,6 51.614,6 56.173,7 51.116,9 133.969,4 17.004,1 159.596,7 25.000,0 (7.000,0) (6.000,0) (4.425,7) (2.533,4)


I-5

Bab I

Pendahuluan

Dengan rencana peningkatan pendapatan negara dan hibah sebesar Rp33.090,1 miliar (2,5 persen) yang disertai dengan peningkatan belanja negara sebesar Rp99.175,4 miliar (6,9 persen), maka sebagai konsekuensinya, defisit anggaran akan meningkat sebesar Rp66.085,3 miliar, dari yang diperkirakan sebelumnya sebesar Rp124.020,0 miliar (1,53 persen terhadap PDB), menjadi Rp190.105,3 miliar (2,23 persen terhadap PDB). Peningkatan defisit anggaran dalam RAPBN-P 2012 direncanakan akan dibiayai dari peningkatan pembiayaan dalam negeri sebesar Rp68.618,7 miliar, dari rencana semula sebesar Rp125.912,3 miliar dalam APBN 2012 menjadi sebesar Rp194.531,0 miliar, sedangkan pembiayaan luar negeri neto akan mengalami perubahan minus Rp2.533,4 miliar, dari sebesar minus Rp1.892,3 miliar menjadi sebesar minus Rp4.425,7 miliar. Perubahan rencana pembiayaan dalam negeri pada tahun 2012 tersebut terutama berasal dari: (a) peningkatan pemanfaatan dana saldo anggaran lebih (SAL) sebesar Rp51.116,9 miliar, dari rencana semula sebesar Rp5.056,8 miliar menjadi Rp56.173,7 miliar; (b) penambahan penerbitan surat berharga negara neto sebesar Rp25.000,0 miliar, dari rencana awal sebesar Rp134.596,7 miliar menjadi Rp159.596,7 miliar; dan (c) penambahan dana pengembangan pendidikan nasional sebesar Rp6.000,0 miliar, dari Rp1.000,0 miliar menjadi Rp7.000,0 miliar.

I-6


Pendahuluan

Bab I

BAB I PENDAHULUAN

1.1 Latar BelakangDalam paruh kedua tahun 2011 hingga memasuki tahun 2012, perkembangan berbagai faktor eksternal seperti pertumbuhan ekonomi global dan harga minyak mentah di pasar internasional, telah menyebabkan beberapa indikator ekonomi makro terutama harga minyak mentah Indonesia (ICP) dan nilai tukar berbeda cukup signifikan dari asumsi yang digunakan dalam APBN 2012. Berbagai perkembangan tersebut diperkirakan memberikan tekanan yang sangat berat terhadap pelaksanaan APBN 2012. Terdapat empat faktor utama yang mempunyai dampak yang cukup signifikan terhadap postur APBN 2012. Pertama, kondisi perekonomian global diperkirakan mengalami perlambatan pertumbuhan ekonomi sebagai akibat dari krisis utang dan fiskal di Eropa. Kondisi ini di samping akan membawa dampak pada neraca pembayaran, diperkirakan juga akan memengaruhi pertumbuhan ekonomi Indonesia. Kedua, kecenderungan naiknya harga minyak mentah di pasar dunia yang sangat tinggi (jauh di atas asumsi harga minyak yang digunakan dalam penyusunan APBN). Hal ini akan berdampak secara signifikan terhadap APBN, karena meningkatnya beban subsidi BBM dan listrik secara tajam. Ketiga, adanya kecenderungan melemahnya nilai tukar rupiah terhadap dolar Amerika Serikat, sebagai akibat dari ketidakpastian penyelesaian krisis global, akan berpengaruh cukup signifikan terhadap berbagai besaran APBN. Keempat, lifting minyak yang diperkirakan hanya akan mencapai 930 ribu barel per hari (lebih rendah dari asumsi lifting dalam APBN 2012 sebesar 950 ribu barel per hari) akan berdampak pada penurunan penerimaan dari sektor migas. Selain berkaitan dengan perubahan asumsi dasar ekonomi makro, pelaksanaan APBN 2012 juga dipengaruhi oleh perubahan pokok-pokok kebijakan fiskal. Di sisi pendapatan, perubahan kebijakan terkait dengan upaya pencapaian target penerimaan perpajakan dan penerimaan negara bukan pajak (PNBP). Di sisi belanja, perlu dilakukan langkah-langkah transformasi fiskal dan efisiensi belanja, antara lain melalui kebijakan pengendalian subsidi BBM dan subsidi listrik, disertai dengan program kompensasi, pemotongan belanja kementerian negara/ lembaga (K/L) non-modal, serta pemanfaatan SAL untuk stimulasi ekonomi melalui tambahan belanja infrastruktur. Berbagai perubahan tersebut diperkirakan mengakibatkan defisit anggaran meningkat dari 1,53 persen terhadap PDB menjadi 2,23 persen terhadap PDB, dan membawa konsekuensi diperlukannya tambahan pembiayaan anggaran. Perkembangan berbagai asumsi dasar ekonomi makro yang berubah dari perkiraan semula, dan dampaknya yang cukup signifikan terhadap APBN 2012, serta langkah-langkah kebijakan pengurangan subsidi energi dan pemanfaatan SAL tersebut, menjadi latar belakang utama perlunya pengajuan Rancangan Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara Perubahan Tahun 2012, lebih cepat dari jadwal regular, yang biasanya dilakukan setelah penyampaian laporan pelaksanaan APBN hingga Semester I. Perubahan APBN 2012 dilakukan secara menyeluruh guna menampung seluruh perubahan dalam pendapatan, belanja, serta defisit dan pembiayaan anggaran, yang terjadi baik karena perubahan asumsi makro, maupun untuk


I-1

Bab I

Pendahuluan

menampung tambahan belanja prioritas yang belum terakomodasi dalam Undang-Undang APBN 2012. RAPBN-P 2012 merupakan paket kebijakan yang komprehensif dan terintegrasi yang bertujuan untuk: (a) menjaga sustainabilitas fiskal (fiscal sustainability); (b) memperbaiki efisiensi ekonomi; (c) meningkatkan investasi untuk menstimulasi ekonomi; (d) menjaga daya beli masyarakat; dan (e) meningkatkan kesejahteraan masyarakat. Dasar hukum dari perubahan terhadap APBN 2012 adalah Undang-Undang Nomor 17 Tahun 2003 tentang Keuangan Negara pasal 27 ayat (3), Undang-Undang Nomor 27 Tahun 2009 tentang MPR, DPR, DPD, dan DPRD pasal 156, dan Undang-Undang Nomor 22 Tahun 2011 tentang APBN Tahun Anggaran 2012 pasal 42 ayat (1), yang menyatakan bahwa penyesuaian APBN Tahun Anggaran 2012 dengan perkembangan dan/atau perubahan keadaan dibahas bersama Dewan Perwakilan Rakyat dengan Pemerintah dalam rangka penyusunan perkiraan perubahan atas APBN Tahun Anggaran 2012, apabila terjadi: a. perkiraan perkembangan ekonomi makro yang tidak sesuai dengan asumsi yang digunakan dalam APBN Tahun Anggaran 2012; b. perubahan pokok-pokok kebijakan fiskal; c. keadaan yang menyebabkan harus dilakukan pergeseran anggaran antarunit organisasi, antarprogram, dan/atau antarjenis belanja; dan/atau d. keadaan yang menyebabkan SAL tahun sebelumnya harus digunakan untuk pembiayaan anggaran tahun berjalan.

1.1.1 Perubahan Asumsi DasarDalam Undang-Undang Nomor 22 Tahun 2011 tentang APBN 2012, asumsi dasar ekonomi makro yang digunakan sebagai basis perhitungan postur APBN adalah sebagai berikut: pertumbuhan ekonomi 6,7 persen, inflasi 5,3 persen, rata-rata nilai tukar rupiah Rp8.800 per dolar Amerika Serikat, rata-rata suku bunga SPN 3 bulan 6,0 persen, rata-rata harga minyak mentah Indonesia (Indonesian Crude Oil Price/ICP) USD90 per barel, dan rata-rata lifting minyak 950 ribu barel per hari. Mengacu pada perkembangan kondisi terkini, asumsi dasar ekonomi makro tahun 2012 diperkirakan mengalami penyesuaian sebagai berikut: a. Pertumbuhan ekonomi Meskipun fundamental ekonomi domestik cukup baik, dan didukung dengan rencana pemanfaatan SAL untuk tambahan belanja infrastruktur, namun tekanan dari perlambatan ekonomi dunia dan dampak inflationary kebijakan di bidang energi diperkirakan cukup signifikan, sehingga pertumbuhan ekonomi diperkirakan akan mengalami koreksi menjadi sebesar 6,5 persen. b. Laju inflasi Laju inflasi tahun 2012 diperkirakan lebih tinggi dari asumsi semula sebesar 5,3 persen menjadi sekitar 7,0 persen. Hal ini terkait dengan rencana kebijakan administered price di bidang energi.

I-2


Pendahuluan

Bab I

c. Nilai tukar rupiah terhadap dolar Amerika Serikat Masih tingginya ketidakpastian penyelesaian krisis utang di Eropa menyebabkan nilai tukar rupiah terhadap dolar Amerika Serikat diperkirakan akan melemah dari asumsi APBN 2012, yaitu dari Rp8.800/USD menjadi Rp9.000/USD. d. Suku bunga Surat Perbendaharaan Negara (SPN) 3 bulan Suku bunga SPN 3 bulan diperkirakan mencapai sebesar 5,0 persen, lebih rendah dari asumsi awal APBN 2012 sebesar 6,0 persen. Hal ini didasari pertimbangan rendahnya suku bunga SPN 3 bulan hasil lelang periode sebelumnya, dan kondisi pasar uang terkini. e. Harga minyak mentah Indonesia Seiring dengan tren pergerakan harga minyak internasional yang diprediksi akan meningkat, harga rata-rata minyak mentah Indonesia (Indonesian Crude Price/ICP) pada tahun 2012 diperkirakan mengalami peningkatan hingga mencapai USD105,0 per barel, atau naik USD15,0 per barel (16,7 persen) bila dibandingkan dengan rata-rata harga minyak ICP yang diasumsikan dalam APBN 2012 sebesar USD90,0 per barel. f. Lifting minyak Dengan mempertimbangkan pencapaian target lifting pada tahun 2011 yang hanya mencapai 898 ribu barel per hari, lifting minyak mentah dalam APBN tahun 2012 diperkirakan turun dari asumsi semula sebesar 950 ribu barel per hari menjadi hanya sebesar 930 ribu barel per hari. Hal ini dikarenakan adanya berbagai kendala, antara lain penurunan produksi alamiah dari sumur-sumur minyak yang sudah tua dan kegiatan investasi bidang perminyakan yang belum mampu meningkatkan produksi minyak. Rincian asumsi dasar ekonomi makro tahun 2012 disajikan dalam Tabel I.1.TABEL I .1

ASUMSI DASAR EKONOMI MAKRO 2012URAI AN - Pertumbuhan ekonomi (%) yoy - Inflasi (%) yoy - Suku bunga SPN 3 bulan (%) - Nilai tukar (Rp/USD1) - Harga minyak (USD/barel) - Lifting minyak (ribu barel per hari)Sumber: Kementerian Keuangan

APBN 6,7 5,3 6,0 8.800,0 90,0 950,0

RAPBN-P 6,5 7,0 5,0 9.000,0 105,0 930,0

1.1.2 Perubahan Kebijakan APBNPerubahan APBN 2012 dilakukan secara menyeluruh guna menampung seluruh perubahan dalam pendapatan negara dan hibah, belanja negara, serta defisit dan pembiayaan anggaran. Selain menampung perubahan indikator ekonomi makro dalam tahun 2012 agar berbagai


I-3

Bab I

Pendahuluan

besaran RAPBN-P menjadi lebih realistis dan dapat dilaksanakan secara baik, perubahan APBN 2012 juga dimaksudkan untuk mengakomodir perubahan-perubahan kebijakan dalam rangka mengamankan pelaksanaan APBN 2012. Perubahan kebijakan fiskal dan langkah-langkah antisipatif dalam perubahan APBN 2012 meliputi antara lain: 1. Penambahan dana infrastruktur dan kebutuhan mendesak, yang dibiayai dari pemanfaatan saldo anggaran lebih (SAL). Pembangunan infrastruktur difokuskan pada infrastruktur konektivitas Indonesia bagian timur, serta infrastruktur pendukung domestic connectivity dan koridor ekonomi. 2. Kebijakan pengendalian subsidi BBM melalui kenaikan harga BBM bersubsidi dan subsidi listrik melalui penyesuaian tarif tenaga listrik (TTL) secara bertahap. Kebijakan ini disertai dengan program kompensasi dalam rangka menjaga daya beli masyarakat akibat kenaikan harga BBM dan TTL. 3. Dalam rangka sharing burden, pemotongan belanja kementerian negara/lembaga nonmodal. Pemotongan dilakukan pada komponen-komponen belanja pegawai dan belanja barang yang tidak memengaruhi output dan outcome. 4. Perluasan defisit anggaran, yang ditutup dengan penerbitan surat berharga negara dan tambahan pemanfaatan SAL. Hal ini diperlukan untuk menjaga ketahanan ekonomi nasional, di tengah-tengah kondisi ekonomi global yang diperkirakan mengalami perlambatan. Langkah-langkah kebijakan di atas, disertai dengan optimalisasi pendapatan negara, utamanya melalui peningkatan penerimaan negara bukan pajak.

1.2 Pokok-pokok Perubahan Postur APBNSebagai akibat perubahan asumsi dasar ekonomi makro dan perubahan pokok-pokok kebijakan fiskal, dalam RAPBN-P 2012, pendapatan negara dan hibah diperkirakan mencapai Rp1.344.476,8 miliar, atau mengalami peningkatan sebesar Rp33.090,1 miliar (2,5 persen), dari yang semula direncanakan dalam APBN tahun 2012 sebesar Rp1.311.386,7 miliar. Peningkatan pendapatan negara tersebut berasal dari peningkatan PNBP sebesar Rp53.922,4 miliar (19,4 persen), dari target semula sebesar Rp277.991,4 miliar dalam APBN 2012 menjadi Rp331.913,8 miliar. Di lain pihak, penerimaan perpajakan diperkirakan mengalami penurunan Rp20.832,3 miliar (2,0 persen) dari rencana semula Rp1.032.570,2 miliar dalam APBN tahun 2012 menjadi Rp1.011.737,9 miliar. Selanjutnya, penerimaan hibah diperkirakan sama dengan target APBN 2012 sebesar Rp825,1 miliar (lihat Tabel I.2). Sementara itu, anggaran belanja negara dalam RAPBN-P tahun 2012 direncanakan mengalami perubahan dari pagu semula sebesar Rp1.435.406,7 miliar dalam APBN tahun 2012 menjadi Rp1.534.582,1 miliar atau mengalami peningkatan Rp99.175,4 miliar (6,9 persen). Perubahan anggaran belanja negara tersebut berasal dari perubahan anggaran belanja pemerintah pusat dan transfer ke daerah. Belanja pemerintah pusat direncanakan mengalami perubahan menjadi Rp1.058.318,4 miliar, meningkat sebesar Rp93.321,2 miliar (9,7 persen) dari pagu semula dalam APBN 2012 sebesar Rp964.997,3 miliar. Transfer ke

I-4


Pendahuluan

Bab I

daerah diperkirakan mengalami perubahan dari Rp470.409,5 miliar dalam APBN tahun 2012 menjadi Rp476.263,7 miliar, yang berarti mengalami peningkatan Rp5.854,2 miliar atau sekitar 1,2 persen.TABEL I.2 RINGKASAN APBN DAN RAPBN-P 2012 (miliar rupiah)URAIAN APBN RAPBN-P Selisih thd APBN 33.090,1 33.090,1 (20.832,3) 53.922,4 0,0 99.175,4 93.321,2 26.728,0 66.593,1 (4.432,2) 64.305,4 61.872,6 13.780,2 48.092,5 2.432,8 5.319,2 14.005,3 25.565,1

A. Pendapatan Negara dan Hibah I. Penerimaan Dalam Negeri 1. Penerimaan Perpajakan 2. Penerimaan Negara Bukan Pajak II. Penerimaan Hibah

1.311.386,7 1.310.561,6 1.032.570,2 277.991,4 825,1 1.435.406,7 964.997,3 508.359,6 456.637,7 122.217,6 208.850,2 168.559,9 123.599,7 44.960,2 40.290,3 15.607,1 28.529,7 0,0 470.409,5 399.985,6 70.423,9 (1.802,4) (124.020,0) (1,53) 124.020,0 125.912,3 8.947,0 5.056,8 116.965,3 134.596,7 (1.000,0) (1.892,3)

1.344.476,8 1.343.651,7 1.011.737,9 331.913,8 825,1 1.534.582,1 1.058.318,4 535.087,6 523.230,8 117.785,4 273.155,6 230.432,5 137.379,8 93.052,7 42.723,1 20.926,3 42.535,0 25.565,1

B. Belanja Negara I. Belanja Pemerintah Pusat A. Belanja K/L B. Belanja Non K/L a.l a. Pembayaran Bunga Utang b. Subsidi 1) Subsidi Energi - BBM, LPG, & BBN - Listrik 2) Subsidi Non Energi a.l. Pangan c. Belanja Lain-Lain a.l. Kompensasi Pengurangan Subsidi Energi Transfer ke Daerah 1. Dana Perimbangan 2. Dana Otonomi Khusus dan Penyesuaian C. Keseimbangan Primer D. Surplus/(Defisit) Anggaran (A-B) % Defisit Terhadap PDB E. Pembiayaan (I + I I) I. Pembiayaan Dalam Negeri 1. Perbankan dalam negeri a.l. SAL 2. Non-perbankan dalam negeri a.l. Surat Berharga Negara Dana Pengembangan Pendidikan Nasional II. Pembiayaan Luar Negeri (Neto)Sumber: Kementerian Keuangan

II.

476.263,7 5.854,2 405.839,8 5.854,2 70.423,9 0,0 (72.319,9) (70.517,5) (190.105,3) (66.085,3) (2,23) (0,70) 190.105,3 66.085,3 194.531,0 68.618,7 60.561,6 51.614,6 56.173,7 51.116,9 133.969,4 17.004,1 159.596,7 25.000,0 (7.000,0) (6.000,0) (4.425,7) (2.533,4)


I-5

Bab I

Pendahuluan

Dengan rencana peningkatan pendapatan negara dan hibah sebesar Rp33.090,1 miliar (2,5 persen) yang disertai dengan peningkatan belanja negara sebesar Rp99.175,4 miliar (6,9 persen), maka sebagai konsekuensinya, defisit anggaran akan meningkat sebesar Rp66.085,3 miliar, dari yang diperkirakan sebelumnya sebesar Rp124.020,0 miliar (1,53 persen terhadap PDB), menjadi Rp190.105,3 miliar (2,23 persen terhadap PDB). Peningkatan defisit anggaran dalam RAPBN-P 2012 direncanakan akan dibiayai dari peningkatan pembiayaan dalam negeri sebesar Rp68.618,7 miliar, dari rencana semula sebesar Rp125.912,3 miliar dalam APBN 2012 menjadi sebesar Rp194.531,0 miliar, sedangkan pembiayaan luar negeri neto akan mengalami perubahan minus Rp2.533,4 miliar, dari sebesar minus Rp1.892,3 miliar menjadi sebesar minus Rp4.425,7 miliar. Perubahan rencana pembiayaan dalam negeri pada tahun 2012 tersebut terutama berasal dari: (a) peningkatan pemanfaatan dana saldo anggaran lebih (SAL) sebesar Rp51.116,9 miliar, dari rencana semula sebesar Rp5.056,8 miliar menjadi Rp56.173,7 miliar; (b) penambahan penerbitan surat berharga negara neto sebesar Rp25.000,0 miliar, dari rencana awal sebesar Rp134.596,7 miliar menjadi Rp159.596,7 miliar; dan (c) penambahan dana pengembangan pendidikan nasional sebesar Rp6.000,0 miliar, dari Rp1.000,0 miliar menjadi Rp7.000,0 miliar.

I-6


Perkembangan Asumsi Dasar Ekonomi Makro

Bab II

BAB II PERKEMBANGAN ASUMSI DASAR EKONOMI MAKRO2.1 UmumSituasi perekonomian global dalam tiga tahun terakhir diwarnai oleh berbagai faktor yang penuh ketidakpastian dan sulit diprediksi. Setelah mengalami penguatan di tahun 2010, ekonomi dunia di 2011 sedikit terhambat, selain berkaitan dengan krisis fiskal dan utang yang terjadi di Eropa yang masih berlangsung berlarut-larut, juga dipengaruhi oleh krisis di Amerika Serikat dan Jepang. Sebagai akibatnya, kondisi ekonomi dunia tahun 2012 diperkirakan akan tetap diliputi perlambatan. Kondisi ini juga menyebabkan volume perdagangan dunia mengalami penurunan pada tingkat yang cukup signifikan. Pertumbuhan ekonomi global tahun 2011 mencapai 3,8 persen (yoy), lebih rendah dibandingkan tahun 2010 yang tumbuh sebesar 5,2 persen (yoy). Pertumbuhan di tahun 2011 tersebut juga lebih rendah dari perkiraan sebelumnya sebesar 4,0 persen (yoy). Sementara itu, pertumbuhan volume perdagangan yang pada tahun 2010 mencapai 12,7 persen (yoy), mengalami pelemahan menjadi 6,9 persen (yoy) di tahun 2011, lebih rendah dari perkiraan sebelumnya sebesar 7,5 persen (yoy). Pelemahan ekonomi dan perdagangan dunia yang terjadi di tahun 2011 tersebut diperkirakan akan masih berlanjut di tahun 2012. Dalam publikasi World Economic Outlook (WEO) Januari 2012, International Monetary Fund (IMF) telah merevisi ke bawah proyeksi pertumbuhan ekonomi dunia tahun 2012, dari 4,0 persen (yoy) menjadi 3,3 persen (yoy). Demikian pula perkiraan pertumbuhan volume perdagangan dunia juga direvisi ke bawah dari 5,8 persen (yoy) menjadi 3,8 persen (yoy). Perlambatan ekonomi telah menarik harga-harga komoditas internasional bergerak turun di sepanjang tahun 2011, kecuali harga emas dan minyak yang relatif tetap tinggi di akhir tahun 2011. Aksi spekulasi dan pasokan yang kurang memadai telah menyebabkan harga kedua komoditas tersebut relatif tinggi hingga akhir tahun. Di tahun 2012, berlanjutnya pelemahan ekonomi dunia diperkirakan akan kembali menurunkan tingkat harga komoditas internasional dan berdampak pada melemahnya tekanan inflasi global. Namun, harga minyak dunia diperkirakan akan tetap tinggi. Meningkatnya ketegangan geopolitik di kawasan Timur Tengah telah menjadi risiko penting yang akan memengaruhi harga minyak di pasar dunia. Sejalan dengan itu, harga minyak mentah Indonesia juga bergerak naik, dan diperkirakan akan melampaui asumsi APBN 2012. Hal ini menjadi tantangan yang cukup serius bagi Indonesia, terkait dengan meningkatnya beban subsidi energi dan pengendalian inflasi. Di lain pihak, produksi dan lifting minyak juga membawa persoalan yang tidak kalah rumit, terkait dengan pencapaiannya yang rendah dalam beberapa tahun terakhir. Sementara itu, meskipun arus modal masuk diperkirakan masih cukup tinggi, namun nilai tukar rupiah terhadap dolar Amerika Serikat diperkirakan mengalami pelemahan. Ketidakpastian ekonomi global menjadi salah satu faktor penyebabnya. Berdasarkan kinerja ekonomi makro 2011, dan memperhatikan perkembangan ekonomi dunia dan domestik sebagaimana diuraikan di atas, perubahan situasi perekonomian globalNota Keuangan dan RAPBN-P 2012 II-1

Bab II


yang drastis dan cepat berubah, menyebabkan berbagai asumsi ekonomi makro yang telah ditetapkan dalam APBN 2012 menjadi tidak sesuai lagi. Oleh karena itu, asumsi dasar ekonomi makro 2012 dipandang perlu untuk disesuaikan dengan perkembangan ekonomi dunia terkini. Penyesuaian ini diperlukan dalam rangka penyesuaian besaran APBN untuk menghadapi perubahan kondisi ekonomi, agar target dan sasaran yang ditetapkan menjadi lebih realistis.

2.2 Perekonomian GlobalSetelah proses pemulihan ekonomi terjadi di tahun 2010, pertumbuhan ekonomi global kembali melambat di tahun 2011. Kondisi tersebut berbeda dari perkiraan sebelumnya. Proses pemulihan ekonomi yang diharapkan akan berlanjut di tahun 2011, masih belum menunjukkan perkembangan sesuai harapan. Tekanan-tekanan yang bersumber dari sektor keuangan negara-negara Eropa kembali meningkat dan diperkirakan mencapai puncaknya di tahun 2012. Sementara itu, pemulihan permintaan di negara-negara maju lainnya belum cukup cepat untuk menopang pertumbuhan ekonomi yang lebih tinggi. Mengingat peran ekonomi negara maju dalam perekonomian global yang cukup besar (sekitar 65 persen), perlambatan dan tekanan ekonomi pada negara negara tersebut telah menekan laju pertumbuhan ekonomi global secara keseluruhan.

2.2.1 Pertumbuhan EkonomiDi tahun 2011, permasalahan beban utang pemerintah di beberapa negara Eropa masih menjadi sumber gejolak di kawasan tersebut. Krisis global di tahun 2009 tidak saja menimbulkan gejolak pasar keuangan dan kredit macet, tetapi juga memukul sektor riil dan lapangan kerja berbagai negara Eropa. Yunani dan Italia merupakan dua negara yang menghadapi masalah beban utang pemerintah paling besar, dan di tahun 2011 tingkat utang kedua negara tersebut diperkirakan masih berada di atas 100 persen. Di samping itu, masih terdapat beberapa negara lain, seperti Portugal, Irlandia, dan Spanyol yang juga dianggap sebagai sumber permasalahan beban utang di kawasan Eropa. Beban utang yang tinggi juga dialami berbagai negara lain, termasuk Jerman, Perancis, dan Inggris yang tingkat utangnya diperkirakan berkisar antara 80-99 persen. Berbagai upaya telah dilakukan oleh otoritas Eropa dan IMF, termasuk di antaranya meningkatkan dana penyelamatan (bailout) Eropa menjadi EUR1,0 triliun atau USD1,4 triliun. Namun, langkah-langkah tersebut belum mampu memberikan dampak perbaikan kondisi ekonomi kawasan tersebut dalam waktu dekat. Suramnya prospek perekonomian Eropa ke depan telah mendorong lembaga-lembaga pemeringkat kredit internasional untuk menurunkan peringkat utang negara-negara Eropa, dan hal ini menyebabkan prospek dan potensi pertumbuhan investasi di tahun 2012 yang semakin kecil. Di samping beban utang yang tinggi, beberapa negara Eropa juga menghadapi permasalahan dengan sektor tenaga kerjanya. Sejak akhir 2009 tingkat pengangguran Eropa sudah berada di atas sepuluh persen, dan belum mengalami penurunan yang signifikan. Pada Desember 2011 tingkat pengangguran Eropa mencapai angka tertinggi selama beberapa tahun yaitu sebesar 10,4 persen. Tingkat pengangguran Spanyol merupakan yang tertinggi di wilayah Eropa dan mencapai 22,9 persen, disusul Yunani sebesar 18,8 persen, Irlandia 14,6 persen, dan Portugal 13,2 persen. Jika terjadi bailout Yunani putaran kedua, maka risiko peningkatan

II-2



Bab II

pengangguran akan bertambah, terkait persyaratan pengurangan pegawai di sektor publik untuk menghemat anggaran pemerintah. Dengan perkembangan tersebut, pertumbuhan ekonomi kawasan Eropa pada tahun 2011 kembali melambat menjadi 1,5 persen (yoy), setelah tumbuh 1,8 persen di tahun 2010. Perlambatan pertumbuhan (yoy) di tahun 2011 tersebut terjadi di sebagian besar negara Eropa, termasuk di negara-negara besar seperti Jerman yang melambat dari 3,6 persen ke 3,1 persen, Inggris dari 2,1 persen ke 0,8 persen, dan Italia dari 1,4 persen ke 0,4 persen. Perancis masih menunjukkan peningkatan pertumbuhan, dari 1,4 persen di tahun 2010 ke 1,7 persen di tahun, namun tidak cukup kuat untuk menopang pertumbuhan kawasan. Di tahun 2012, tekanan yang dihadapi negara-negara Eropa diperkirakan terus meningkat dan mencapai puncaknya. Perlambatan ekonomi akan kembali terjadi, bahkan beberapa negara diperkirakan akan mengalami kontraksi ekonomi. Pada tahun tersebut, perekonomian kawasan Eropa diperkirakan mengalami kontraksi pertumbuhan sebesar 0,5 persen (yoy), berbeda jauh dibanding perkiraan sebelumnya yang mengalami ekspansi sebesar 1,1 persen (yoy) (WEO, Januari 2012). Sementara itu, negara maju seperti Amerika Serikat (AS) dan Jepang juga masih menghadapi tantangan ekonomi domestiknya masing-masing, sehingga belum mampu memberikan dorongan cukup bagi pertumbuhan global. Seperti halnya negara-negara Eropa, AS masih menghadapi masalah defisit anggaran pemerintah yang cukup berat. Laju investasi yang masih lemah disertai memburuknya kinerja ekspor menyebabkan pertumbuhan yang relatif lambat. Di Amerika Serikat, perlambatan pertumbuhan ekonomi terlihat sejak memasuki tahun 2011. Laju pertumbuhan yang telah mencapai di atas 3 persen (yoy) sejak tiga kuartal terakhir 2010, menurun ke tingkat 2,2 persen (yoy) di kuartal I tahun 2011. Di kuartal selanjutnya, pertumbuhan ekonomi negara tersebut hanya mampu mencapai kisaran 1,6 persen (yoy). Secara kumulatif, laju pertumbuhan tahun 2011 hanya mencapai 1,7 persen (yoy), melambat dibandingkan tahun 2010 yang tumbuh sebesar 3,0 persen (yoy). Perlambatan laju pertumbuhan ekonomi tersebut terutama didorong oleh penurunan belanja pemerintah federal AS dan investasi swasta, serta perlambatan ekspor. Di sisi lain, konsumsi rumah tangga (swasta) masih meningkat dan mampu menopang ekonomi untuk tumbuh positif. Di akhir tahun 2011, indikator-indikator ekonomi AS mulai menunjukkan pergerakan yang positif. Sejak pertengahan 2011 tingkat pengangguran AS terus mengalami penurunan. Pada Januari 2011, tingkat pengangguran AS mencapai sebesar 9,8 persen, dan di bulan Desember 2011 tingkat pengangguran AS telah turun cukup signifikan hingga mencapai 8,5 persen. Salah satu sektor yang berhasil menyerap tenaga kerja AS adalah sektor manufaktur. Purchasing managers index (PMI) AS di bulan Januari kembali meningkat dari 53,1 pada bulan Desember, hingga menjadi 54,1. Faktor yang mendorong peningkatan tersebut antara lain pembelian bahan baku, distribusi barang ke penyalur, peningkatan harga barang jadi, dan ekspor. Dengan kemajuan sektor tersebut, beberapa perusahaan manufaktur AS juga meningkatkan kesejahteraan pegawainya melalui kenaikan upah. Di tahun 2012, perekonomian AS diperkirakan membaik meskipun dengan ruang gerak pemulihan yang terbatas, sehingga pertumbuhan ekonomi AS diperkirakan hanya sedikit meningkat menjadi 1,8 persen (yoy).


II-3

Bab II


Pada periode yang sama, Jepang mengalami kontraksi ekonomi sebesar 0,9 persen. Bencana tsunami dan kerusakan reaktor pembangkit listrik tenaga nuklir yang menimpa negara tersebut di paruh pertama 2011, menyebabkan penurunan aktivitas produksi dan kegiatan perdagangan internasional. Konsumsi masyarakat mengalami kontraksi selama kuartal I dan kuartal II, sementara investasi baru dapat tumbuh di kuartal terakhir tahun tersebut. Dalam hal perdagangan internasional, ekspor neto Jepang juga mengalami pertumbuhan negatif di keempat kuartal 2011, sebagai dampak pertumbuhan impor yang tinggi, baik untuk keperluan rekonstruksi ekonomi maupun akibat apresiasi nilai tukar Yen. Pertumbuhan ekonomi di kuartal pertama hingga kuartal keempat masing-masing mencapai -0,3 persen, -1,7 persen, -0,5 persen, dan -1,0 persen. Secara keseluruhan, ekonomi Jepang pada tahun 2011 tumbuh -0,9 persen. Proses pemulihan ekonomi Jepang diperkirakan akan terjadi di tahun 2012, sehingga perekonomian diproyeksikan tumbuh sebesar 1,7 persen (yoy). Namun, perkiraan tersebut relatif lebih rendah dari proyeksi sebelumnya sebesar 2,3 persen (yoy). Dampak melemahnya ekonomi Eropa dan negara-negara maju berimbas pada negaranegara berkembang di Asia, khususnya yang memiliki hubungan dagang yang cukup besar dengan kawasan Eropa, AS, dan Jepang. Cina dan India merupakan negara berkembang terbesar di Asia yang menghadapi perlambatan ekonomi seiring menurunnya kinerja ekspor, khususnya ke mitra dagang negara maju dan kawasan Eropa. Cina, salah satu kekuatan ekonomi berkembang terbesar di Asia, tumbuh 9,3 persen (yoy). Pertumbuhan tersebut relatif menurun bila dibandingkan dengan tahun sebelumnya yang tumbuh sebesar 10,4 persen (yoy). Perlambatan pertumbuhan ekonomi tersebut antara lain disebabkan oleh pelemahan permintaan di mitra dagang utama Cina, yaitu kawasan Eropa dan Amerika Serikat. Peran ekspor Cina ke Amerika Serikat dan Eropa masing-masing sebesar 18,0 persen dan 16,4 persen terhadap total ekspornya. Di tahun 2011, surplus perdagangan Cina mencapai USD160 miliar, atau turun 12,6 persen dari surplus perdagangannya di tahun 2010. Selain tantangan perdagangan, Cina juga menghadapi tantangan inflasi dan property bubble. Laju pertumbuhan yang sangat tinggi pada periodeperiode sebelumnya telah mendorong tingkat inflasi, yang pada gilirannya juga mendorong harga-harga properti di dalam negeri. Pinjaman untuk sektor properti di Cina telah mencapai RMB10 triliun atau sekitar USD1,6 triliun. Untuk mengatasi masalah tersebut, pemerintah Cina telah menaikkan suku bunga hingga tiga kali pada tahun 2011, disertai kebijakan pengetatan kredit perumahan. Serupa dengan yang dialami Cina, selama tahun 2011 perekonomian India mengalami perlambatan ekonomi di keempat kuartal tahun tersebut. Secara kumulatif, India tumbuh sebesar 7,4 persen (yoy), lebih lambat dari tahun sebelumnya. Perlambatan tersebut antara lain juga disebabkan oleh menurunnya ekspor India ke negara-negara Eropa dan Amerika Serikat, di mana mitra-mitra dagang tersebut memiliki peran cukup besar, sekitar 38 persen dari total ekspor India. Pada saat yang sama, India juga mengalami tekanan inflasi yang cukup berat. Laju inflasi bahkan sempat mencapai 10,1 persen (yoy) pada bulan September 2011, angka tertinggi semenjak Agustus 2010. Kebijakan peningkatan suku bunga juga telah dilakukan untuk mencapai sasaran inflasi tahun 2012 di bawah 7 persen. Selama periode 2010 hingga 2011, pemerintah India telah menaikkan suku bunga hingga tiga belas kali.Tingginya suku bunga tersebut menyebabkan melambatnya aktivitas di berbagai sektor ekonomi dan investasi di dalam negeri.

II-4



Bab II

Di wilayah Asia Tenggara, perlambatan pertumbuhan juga terjadi di tahun 2011 (lihat Grafik II.1). Pertumbuhan ekonomi menurun dari 6,9persen (yoy) di tahun 2010 menjadi 4,8 persen (yoy) di tahun 2011. Empat negara dari anggota ASEAN-5 mengalami pertumbuhan di tahun 2011 yang lebih rendah dibanding tahun 2010. Indonesia merupakan satu satunya negara ASEAN-5 yang masih mengalami peningkatan pertumbuhan yaitu dari 6,2 persen (yoy) pada 2010 menjadi 6,5 persen (yoy) di tahun 2011. Perlambatan pertumbuhan ekonomi terbesar dialami oleh Thailand yang di tahun 2011 hanya tumbuh 0,1 persen, jauh lebih rendah dibanding tahun sebelumnya sebesar 7,8 persen. Rendahnya pertumbuhan ekonomi Thailand pada tahun tersebut lebih disebabkan oleh masalah banjir besar GRAFIK II.1 PERTUMBUHAN EKONOMI NEGARA KAWASAN ASIA , yang telah melumpuhkan sektor (yoy) persen industri dan kegiatan perdagangannya. 10,0 9,0 Ekonomi Filipina melambat dari 7,6 8,0 7,0 persen (yoy) di tahun 2010 menjadi 3,7 6,0 persen (yoy) di tahun 2011. Dalam hal 5,0 4,0 ini, pertumbuhan ekspor Filipina di 3,0 2,0 tahun 2011 mengalami kontraksi 1,0 0,0 sebesar 3,8 persen dimana kontraksi Korea Selatan Indonesia Malaysia Filipina Singapura Thailand tersebut telah terjadi sejak kuartal III 2011Q1 2011Q2 2011Q3 2011Q4 tahun 2011, akibat turunnya Sumber: Bloomberg permintaan dari negara-negara maju di Eropa dan AS. Di antara negara ASEAN lainnya, Filipina memiliki eksposur perdagangan yang cukup tinggi dengan Eropa dan AS, masing-masing sekitar 13 dan 20 persen terhadap total ekspornya. Di lain pihak, nilai tukar Filipina juga terus mengalami penguatan terhadap dolar AS, sehingga turut memberikan dampak negatif terhadap ekspor negara tersebut. Singapura yang pada tahun 2010 tumbuh 14,8 persen (yoy) melambat secara signifikan menjadi 4,9 persen (yoy) di tahun 2011. Perlambatan tersebut terutama disebabkan oleh defisit perdagangan yang telah terjadi sejak kuartal II tahun 2011. Sementara itu, Malaysia merupakan negara yang memiliki performa relatif lebih baik dibandingkan dengan Filipina, Thailand, dan Singapura. Di tahun 2010, Malaysia tumbuh 7,2 persen (yoy) dan melambat menjadi 5,1 persen di tahun 2011. Sebagaimana negara-negara tetangganya, pertumbuhan ekspor Malaysia tertekan di tahun 2011. Mempertimbangkan kondisi tersebut, konsensus umum dalam berbagai diskusi dan analisis mengenai prospek perekonomian memperkirakan potensi terjadinya laju pertumbuhan negatif di berbagai negara pada tahun 2012. Dana Moneter Internasional (IMF) memperkirakan krisis ekonomi global akan mencapai puncaknya pada tahun 2012. IMF telah berkali-kali merevisi publikasi World Economic Outlook (WEO)-nya menuju titik yang paling pesimistis. Dalam WEO edisi April 2011, IMF memperkirakan laju PDB dunia tahun 2012 masih 4,5 persen. Namun, perkiraan tersebut terus dikoreksi ke bawah, dan dalam WEO edisi bulan Januari 2012, IMF memperkirakan pertumbuhan ekonomi dunia tahun 2012 mengalami perlambatan hingga mencapai 3,3 persen (lihat Grafik II.2 dan Grafik II.3). Proyeksi pertumbuhan ekonomi dunia ke arah yang lebih suram ini disebabkan oleh laju pertumbuhan ekonomi negara-negara maju yang diperkirakan mengalami penurunan bahkan di kawasan Eropa diprediksi mengalami kontraksi di tahun 2012. Amerika Serikat


II-5

Bab II


GRAFIK II.2 PERTUMBUHAN EKONOMI GLOBALPersen 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 -0,5 -2,0 -4,0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 3,9 3,0 5,3 4,9 5,0 5,2 5,2 3,8 3,3

GRAFIK II.3 PERKIRAAN LAJU PEREKONOMIAN 2012 Persen9,0 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 -1,0 Dunia Amerika Serikat -0,5 Eropa Jepang India 4,5 4,5 4,0 3,3 Apr 11 Sep 11 Jun 11 Jan 12 7,8 7,87,5 7,0

2,92,6 1,81,8 1,8 1,7 1,1

2,1

2,9 2,3 1,7

Dunia

Negara Maju

Negara Berkembang

Sumber: WEO, Update Januari 2012

Sumber: WEO, Update Januari 2012

pada tahun 2012 diprediksi mengalami pertumbuhan yang rendah sebesar 1,8 persen. Selanjutnya perekonomian kawasan Eropa diproyeksikan mengalami kontraksi sebesar -0,5 persen. Kemudian perekonomian Jepang diprediksi mengalami penyusutan hingga mencapai 1,7 persen. Sementara itu, Cina dan India pada tahun 2012 diperkirakan tetap tumbuh sebesar 8,2 persen dan 7,0 persen.

2.2.2 Volume Perdagangan DuniaTekanan pada perekonomian kawasan Eropa dan negara-negara maju telah menyebabkan penurunan daya beli dan permintaan ekonomi dunia. Dengan peran PDB sekitar 65 persen dari total PDB dunia, pelemahan ekonomi di negara maju tersebut telah menurunkan pertumbuhan impornya dari 11,8 persen (yoy) di tahun 2010 menjadi 4,8 persen (yoy) padaGRAFIK II.4 PERKIRAAN PERTUMBUHAN VOLUME PERDAGANGAN DUNIA 2012Persen 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0

Persen6,8 6,9

GRAFIK II.5 PERTUMBUHAN VOLUME PERDAGANGAN DUNIA, 2003-201212,7 10,3 7,6 5,4 9,3 7,3 3,3 6,9 3,8

15,06,7 5,8

10,0 5,03,8

0,0 -5,0 -10,0 -10,7 -15,0

0,0 Jan 11 Apr 11 Jun 11 Sep 11 Jan 12

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Sumber: World Economic Outlook, IMF

Sumber: World Economic Outlook, IMF

tahun 2011 (WEO, Januari 2012). Pertumbuhan impor negara maju tahun 2011 tersebut jauh lebih rendah bila dibandingkan dengan perkiraan sebelumnya sebesar 5,9 persen (yoy) (WEO, September 2011). Di sisi lain, impor negara berkembang juga melambat walau tidak setajam yang terjadi di negara maju, yaitu dari 15 persen (yoy) di tahun 2010 menjadi 11,3 persen (yoy) di tahun 2011. Secara umum laju pertumbuhan volume perdagangan dunia melambat dari 12,7 persen (yoy) di tahun 2010 menjadi hampir separuhnya di tahun 2011, yaitu sebesar 6,9 persen (yoy). Di tahun 2012, pelemahan ekonomi dan daya beli di berbagai kawasan berdampak pada penurunan aktivitas perdagangan internasional. Dalam hal ini, laju pertumbuhan volume perdagangan internasional diprediksi melambat ke tingkat 3,8 persen (yoy). Penyusutan tersebut merupakan penurunan yang cukup besar jika dibandingkan dengan prediksi-prediksi periode sebelumnya (lihat Grafik II.4 dan Grafik II.5).II-6 Nota Keuangan dan RAPBN-P 2012


Bab II

2.2.3 Harga Minyak Dunia dan Inflasi GlobalPerkembangan harga-harga sebagian besar komoditas internasional sepanjang tahun 2011 menunjukkan tren meningkat di kuartal pertama dan kemudian berbalik menurun di kuartal selanjutnya hingga akhir tahun 2011. Penurunan harga-harga komoditas tersebut sejalan dengan penurunan permintaan global dan pelemahan aktivitas perdagangan dunia. Sedikit berbeda dengan tren harga komoditas yang lain, harga emas dunia tetap menunjukkan tren meningkat atau stabil di tingkat harga yang cukup tinggi. Peningkatan harga emas antara lain didorong oleh aksi spekulasi para pemilik modal yang memindahkan dana investasinya dari pasar keuangan ke pasar komoditi. Di sisi lain, harga minyak sepanjang tahun 2011 tetap berada pada tingkat harga yang cukup tinggi. Walaupun telah menunjukkan tren menurun di pertengahan 2011, harga komoditi tersebut kembali meningkat di kuartal terakhir 2011. Pada awal Januari 2011, harga minyak WTI berada pada kisaran USD89 per barel dan harga bergerak naik hingga mencapai USD110 per barel pada bulan April 2011. Melemahnya perekonomian global dan permintaan pasar dunia mendorong harga WTI kembali menurun hingga mencapai kisaran USD85 per barel. Memasuki kuartal ke IV 2011, harga minyak WTI kembali beranjak naik dan pada bulan Desember 2011 mencapai kisaran USD98 per barel. Peningkatan harga tersebut tidak saja disebabkan meningkatnya kebutuhan bahan bakar menjelang musim dingin, tetapi juga diperparah dengan terjadinya gejolak geo politik di Timur Tengah pada akhir tahun 2011. Harga minyak mentah dunia di tahun 2012 diperkirakan masih akan tetap tinggi dan harga WTI akan berada di atas USD100 per barel.GRAFIK II.6 PERKEMBANGAN HARGA KOMODITAS DUNIA (Indeks 1 Jan 2011 =100) 140,0 130,0 120,0 110,0 100,0 90,0 80,0 70,0 60,0 50,0 40,0

Rubber Sumber: Bloomberg

Gold

Cotton

Brent

WTI

Walaupun harga komoditas internasional menunjukkan tren menurun, namun secara ratarata harga komoditas tahun 2011 masih lebih tinggi bila dibandingkan dengan harganya di tahun 2010. Dampak krisis di tahun 2009 telah menyebabkan harga-harga komoditas yang relatif rendah ditahun 2010 (lihat Grafik II.6). Kondisi tersebut berdampak pula pada tingkat inflasi ratarata di tahun 2011 yang diperkirakan mencapai 5,0 persen (yoy), lebih tinggi dari inflasi tahun 2010 sebesar 3,7 persen (yoy). Inflasi di tahun 2012 diperkirakan kembali menurun, seiring pelemahan ekonomi global.

2.2.4 Likuiditas GlobalSejak krisis global tahun 2009, perekonomian negara maju diwarnai kebutuhan dana dan likuiditas yang besar untuk membiayai rekapitalisasi perbankan dan perusahaan di negara masing-masing. Tekanan likuiditas di sektor keuangan dan jasa berpengaruh kepada semakin sulitnya kredit dan sumber pendanaan bagi sektor riil. Dalam kondisi tersebut, pemerintah dan otoritas moneter di negara maju mengambil strategi kebijakan ekspansif untuk memberikan dorongan lebih bagi pertumbuhan ekonomi. Dari sisi kebijakan fiskal, untuk mempertahankan level konsumsi domestik, Pemerintah AS telah meluncurkan program unemployment-benefit bagi pekerja yang terkena dampakNota Keuangan dan RAPBN-P 2012 II-7

Bab II


pemutusan hubungan kerja. Program tax-break atau pemotongan pajak juga dilaksanakan bagi masyarakat menengah ke bawah dengan tujuan untuk mempertahankan daya beli masyarakat. Pemerintah AS juga meningkatkan anggaran belanja sosial dan tingkat defisit sebesar 1 persen dari GDP di tahun 2011 dan 2012 sebagai antisipasi untuk melawan krisis. Berbeda dengan di AS, negara-negara di kawasan Eropa yang terkena krisis utang, seperti Yunani, Irlandia, Spanyol, Portugal, dan Italia dihadapkan kepada situasi untuk memangkas tingkat defisitnya yang tinggi dengan melakukan program pengetatan fiskal (fiscal austherity). Dalam hal kebijakan moneter, kebijakan otoritas negara maju secara umum dilakukan melalui pelonggaran likuiditas, yang antara lain tercermin pada rendahnya suku bunga acuan di masing-masing negara. Arah kebijakan tersebut telah berlangsung sejak awal 2009 hingga saat ini. Sebagai contoh, Amerika Serikat telah mempertahankan suku bunganya di bawah 0,25 persen sejak awal 2009. Pemerintah AS melalui program Quantitative Easing Jilid I telah melakukan pembelian aset hampir sebesar USD 1.75 triliun sejak bulan Maret 2009 untuk mendorong sektor properti yang sangat terpukul karena krisis. Untuk menambah likuiditas pasar dan mendukung ekonomi domestik AS, program QE dilanjutkan ke tahap II di bulan November 2010 dengan melakukan pembelian aset sebesar USD600 miliar. Selain itu, Pemerintah AS juga meluncurkan kebijakan operation-twist di bulan September 2011 untuk terus menambah likuditas pasar, karena Pemerintah masih memandang pertumbuhan ekonomi AS belum sepenuhnya pulih pasca krisis. Di kawasan Eropa, Bank Sentral Eropa (ECB) menekan tingkat suku bunga pada level yang rendah sebesar 1,5 persen sejak Mei 2009 dan Bank Sentral Inggris mempertahankan tingkat bunga sebesar 0,5 persen sejak Maret 2009 sebagai upaya menekan beban utang dan tingkat defisit serta angka pengangguran yang tinggi. Namun, perkembangan yang terjadi belum sesuai harapan. Perbedaan tingkat suku bunga antara negara maju dan negara berkembang serta fundamental ekonomi di negara berkembang yang relatif lebih baik, telah menyebabkan larinya dana-dana likuiditas ke negara berkembang. Instrumen-instrumen investasi seperti saham dan obligasi di negara berkembang, telah dibanjiri dana asing. Indeks bursa saham negara-negara berkembang telah meningkat sangat pesat sejak tahun 2009. Indeks MSCI Emerging Market telah naik sebesar 57 persen sejak tahun 2009, sementara indeks MSCI EAFE Developed Market hanya tumbuh sebesar 11 persen. Sejalan dengan peningkatan indeks bursa saham, kinerja obligasi negara-negara berkembang juga telah tumbuh cukup tinggi atau sebesar 14 persen sejak tahun 2009. Di tahun 2011, aliran modal masuk ke negara-negara berkembang relatif melambat dibandingkan dengan tahun 2010. Hal ini disebabkan oleh kenaikan indeks harga saham dan obligasi yang sudah terlalu tinggi di tahun-tahun sebelumnya. Pada saat yang sama, tren penurunan harga komoditas internasional juga menunjukkan penurunan, kecuali untuk komoditi emas yang masih terus meningkat. Selama tahun 2011, emas telah meningkat sebesar 10,1 persen, sementara indeks komoditas yang diwakili oleh indeks GSCI (GoldmanSachs Commodity Index) tumbuh negatif sebesar -4 persen. Hal itu mengindikasikan menurunnya preferensi investor untuk menaruh dananya pada sektor komoditi. Meskipun demikian, perekonomian Eropa tampaknya masih mengalami kesulitan likuiditas sehingga mendorong dilakukan injeksi likuiditas tambahan di semester kedua 2011. Dalam kaitan ini, likuiditas di perekonomian Eropa tidak saja mengalir ke negara negara berkembang saja

II-8



Bab II

dan pasar komoditas, tetapi juga mulai beralih ke instrument investasi lainnya. Beberapa indikator pasar memberi sinyal bahwa di tahun 2011 sebagian likuiditas tersebut telah masuk ke instrumen obligasi jangka panjang pemerintah AS. Hal ini ditandai dengan kenaikan yang tinggi atas indeks obligasi bertenor panjang AS sebesar 34 persen atau jauh melampaui indeks S&P500 yang hanya tumbuh sebesar 1,9 persen. Tren aliran dana keluar dari kawasan Eropa diperkirakan masih akan berlangsung di tahun 2012. Hal ini antara lain didasarkan pada perkiraan kontraksi ekonomi yang akan terjadi di kawasan tersebut sehingga mendorong investor mengalihkan dananya ke negara-negara dan kawasan lain yang mampu memberikan imbal lebih baik.

2.3 Gambaran Umum Perekonomian IndonesiaDi tengah kondisi pelemahan ekonomi di berbagai kawasan, perekonomian Indonesia di tahun 2011 tetap mampu menunjukkan kinerja yang cukup baik. Kondisi fundamental ekonomi tetap terjaga, disertai pertumbuhan ekonomi di tahun 2011 yang lebih baik dari tahun 2010. Pemerintah, bersama-sama Bank Indonesia, terus memantau perkembangan global dan domestik serta terus berkoordinasi untuk menyusun strategi dan kebijakan terbaik bagi pencapaian sasaran pembangunan. Laju inflasi yang terus menurun dengan angka rata-rata sebesar 3,79 persen yang jauh lebih rendah dari target APBN-P 2011 sebesar 5,65 persen, merupakan hasil langkah-langkah untuk mengantisipasi gejolak harga komoditas penting di pasar domestik serta upaya menjamin kelancaran distribusi kebutuhan masyarakat di seluruh wilayah Indonesia. Fluktuasi nilai tukar yang rendah merupakan hasil kerja untuk mengantisipasi gejolak lalu lintas arus modal internasional yang dapat berbalik dan memukul stabilitas mata uang dalam negeri dan likuiditas nasional. Rata-rata nilai tukar rupiah cenderung menguat sepanjang tahun dan stabil pada kisaran Rp8.779/USD atau di bawah asumsi target yang ditetapkan di dalam APBN-P 2011 sebesar Rp9.250/USD. Likuiditas pasar dalam negeri cukup terjaga sehingga mampu memberikan ruang yang cukup bagi stabilitas tingkat suku bunga yang wajar yang mampu mendukung perkembangan aktivitas ekonomi di dalam negeri. Keberhasilan kinerja ekonomi domestik tidak saja tampak dari peningkatan pertumbuhan ekonomi, tetapi juga tampak pada respon pasar internasional terhadap kondisi pasar domestik. Semakin baiknya kepercayaan dan penghargaan dunia internasional terhadap kondisi fundamental ekonomi Indonesia tercermin pada peningkatan status peringkat kredit oleh lembaga-lembaga pemeringkat kredit (credit rating agencies) internasional, sebagaimana yang telah dilakukan oleh Moodys pada bulan Januari, S&P di bulan April, dan Fitch di bulan Desember di tahun 2011 menjadi investment grade. Bahkan pada bulan Januari 2012, Moodys kembali menaikkan peringkat Indonesia ke tingkat investment grade. Di samping itu, aliran modal asing yang masih cukup tinggi ke instrumen-instrumen keuangan di pasar dalam negeri mengindikasikan kepercayaan para investor asing terhadap prospek ekonomi ke depan yang cukup baik. Tingkat kepercayaan investor juga tercermin pada pergerakan indeks harga saham gabungan (IHSG). Selama tahun 2011, IHSG menunjukkan tren meningkat. IHSG di awal tahun 2011 dibuka pada level 3704 dan kemudian terus meningkat. IHSG sempat menyentuh level 4193 di pertengahan 2011, sebelum kemudian terkoreksi ke tingkat 3549 di bulan September 2011. IHSG akhirnya ditutup pada tingkat 3822 di akhir tahun 2011. Dengan


II-9

Bab II


demikian, selama tahun 2011 tersebut IHSG telah meningkat sekitar 3,2 persen. Peningkatan minat investor juga terjadi pada instrumen obligasi Pemerintah sebagaimana tercermin pada penurunan yield surat-surat utang pemerintah Indonesia. Dalam hal penerbitan SPN 3 bulan, besarnya minat investor antara lain tercermin pada oversubscribed penawaran di setiap pelelangan. Secara rata rata suku bunga SPN 3 bulan di tahun 2011 mencapai 4,84 persen. Tingkat kepercayaan investor asing tidak saja terbatas pada investasi portofolio, tetapi juga tercermin pada peningkatan arus investasi asing langsung (Foreign Direct Investment/FDI) yang terus meningkat di sepanjang tahun 2011. Arus modal masuk disertai surplus perdagangan mampu mendorong peningkatan cadangan devisa Indonesia dari USD96,2 miliar di akhir 2010 menjadi USD110,1 miliar. Peningkatan cadangan devisa tersebut memberikan ruang gerak yang lebih luas bagi upaya mengatasi fluktuasi nilai tukar yang besar. Selama 2011, nilai tukar rupiah bergerak dengan fluktuasi yang relatif lebih kecil bila dibandingkan dengan pergerakannya di tahun 2010. Rata-rata nilai tukar mencapai Rp8.779 per USD di tahun 2011, lebih rendah dari rata-rata nilai tukar tahun sebelumnya sebesar Rp9.087 per USD, atau dengan kata lain telah terjadi apresiasi sebesar 3,69 persen. Namun bila disimak lebih jauh, pergerakan nilai tukar selama 2011 dapat diklasifikasikan ke dalam dua tren utama, yaitu: tren apresiasi selama Januari -Juli 2011, dan depresiasi selama Agustus-Desember 2011, dengan titik tertinggi nilai tukar rupiah berada pada kisaran Rp8.504 per USD, yang terjadi di bulan Juli 2012. Perkembangan kondisi perbankan masih menunjukkan perkembangan cukup baik. Penghimpunan Dana Pihak Ketiga (DPK) di akhir tahun 2011 mencapai Rp2,784,1 triliun (yoy), tumbuh 19,0 persen dari tahun 2010. Sementara itu, total penyaluran kredit mencapai Rp2.223.7 triliun, tumbuh 24,7 persen (yoy). Peningkatan kredit tersebut tercermin pula pada tren LDR yang meningkat. Di akhir tahun 2010, rasio penyaluran kredit mencapai 76,85 persen dan di akhir tahun 2011 meningkat menjadi 78,8 persen. Perkembangan tersebut memberikan sinyal meningkatnya fungsi intermediasi perbankan. Peningkatan penyaluran kredit dilakukan tanpa meninggalkan prinsip kehati-hatian dan pengelolaan risiko. Kondisi ini tercermin pada rasio kredit bermasalah (Non Performing Loan/NPL) yang tetap terjaga pada tingkat yang rendah, dan di akhir 2011 rasio NPL mencapai 2,6 persen. Perkembangan faktor-faktor tersebut di atas pada akhirnya bermuara pada peningkatan pertumbuhan ekonomi dari 6,2 persen di tahun 2010 menjadi 6,5 persen di tahun 2011. Hal tersebut menjadi penting, mengingat kondisi negara-negara lain yang mengalami perlambatan laju pertumbuhan. Sebagaimana yang terjadi di negara lain, Indonesia tidak luput dari tekanan eksternal, khususnya tekanan pada kinerja ekspor. Namun, perlambatan impor yang lebih cepat masih mampu mendorong peningkatan ekspor neto. Di tahun 2011, ekspor neto barang dan jasa tumbuh sebesar 14,4 persen (yoy), lebih tinggi dari tahun 2010 sebesar 8,69 persen (yoy). Sementara itu, pada periode yang sama kinerja investasi (PMTB) semakin membaik, dan pada tahun 2011 tumbuh sebesar 8,8 persen (yoy), lebih tinggi bila dibandingkan dengan tahun 2010 yang tumbuh sebesar 8,5 persen (yoy). Di lain pihak, konsumsi masyarakat relatif stabil yang mencerminkan terjaganya daya beli masyarakat. Konsumsi masyarakat di tahun 2011 tumbuh 4,7 persen, sama dengan pertumbuhan tahun sebelumnya.

II-10



Bab II

Dari sisi penawaran, pertumbuhan sektor manufaktur mencatat peningkatan yang cukup menggembirakan, yaitu dari pertumbuhan sebesar 4,7 persen (yoy) di tahun 2010 menjadi 6,2 persen (yoy) di tahun 2011. Angka pertumbuhan tersebut merupakan yang tertinggi sejak tahun 2005 dan merupakan angin segar di tengah-tengah isu deindustrialisasi. Sektorsektor lainnya yang juga mencatat peningkatan pertumbuhan di tahun 2011 adalah sektor perdagangan, hotel, dan restoran, yang tumbuh sebesar 9,2 persen (yoy), antara lain didorong oleh masih kuatnya konsumsi domestik; sektor keuangan, riil estat, dan jasa perusahaan yang tumbuh sebesar 6,8 persen (yoy), terutama didorong semakin bergairahnya aktivitas perbankan dan jasa riil estat; dan sektor jasa-jasa lainnya yang tumbuh sebesar 6,7 persen (yoy). Pada tahun tersebut sektor pertanian tumbuh sebesar 3,0 persen (yoy), sama dengan tahun 2010. Pertumbuhan di sektor tersebut terutama didukung oleh peningkatan kinerja subsektor perkebunan dan perikanan. Sementara itu, sektor-sektor lainnya mengalami perlambatan. Perlambatan yang paling nyata terlihat pada sektor pertambangan yang di tahun 2011 tumbuh 1,4 persen (yoy), lebih rendah dari pertumbuhan di tahun 2010 sebesar 3,6 persen (yoy). Perlambatan ini antara lain dipengaruhi oleh penurunan produksi minyak dan hasil tambang batubara. Memasuki tahun 2012, tekanan harga minyak mentah dunia semakin dirasakan dan harga minyak mentah diperkirakan akan tetap tinggi pada level di atas USD100 per barel hingga akhir tahun. Hal serupa juga terjadi pada ICP sehingga memberi beban yang cukup berat terhadap anggaran subsidi energi dalam struktur APBN 2012. Kondisi ini mendasari perlunya dilakukan pengendalian subsidi BBM dan listrik untuk menjaga sustainabilitas fiskal dan ekonomi ke depan. Pemerintah menyadari bahwa kebijakan tersebut akan membawa dampak pada lebih tingginya laju inflasi, dan kondisi perekonomian domestik. Oleh karena itu, Pemerintah berencana memberikan perlindungan kepada masyarakat dalam bentuk kompensasi pengurangan subsidi energi, agar daya belinya terjaga. Selain tekanan akibat penyesuaian harga BBM dan tarif tenaga listrik (TTL), terdapat tekanan eksternal lainnya berupa dampak pelemahan ekonomi global terhadap kinerja ekspor Indonesia. Demikian pula, masih terdapat tantangan yang berasal dari dalam negeri berupa penurunan kapasitas produksi sumber-sumber minyak di dalam negeri yang memberikan tekanan pada pelaksanaan APBN. Di sisi lain, masih terdapat peluang-peluang yang dapat dioptimalkan untuk memberikan dorongan bagi pertumbuhan ekonomi, di antaranya adalah momentum perbaikan iklim investasi dan tren modal masuk, baik dalam bentuk portofolio maupun investasi langsung. Daya tarik instrumen obligasi negara yang masih cukup kuat, khususnya SPN 3 bulan, dapat menjadi salah satu sumber pendanaan APBN dengan tingkat bunga yang relatif rendah. Stabilitas ekonomi, arus modal masuk, dan kinerja ekspor yang diiringi koordinasi kebijakan fiskal dan moneter dapat memberikan jaminan lebih baik untuk menjaga pergerakan nilai tukar dengan fluktuasi yang rendah.

2.4

Perkembangan Indikator Ekonomi Makro 2011

Dalam UU APBN 2012, asumsi dasar ekonomi makro diproyeksikan sebagai berikut: (1)pertumbuhanekonomisebesar6,7persen;(2)tingkatinflasisebesar5,3persen;(3)suku bunga SPN 3 bulan sebe

RAPBN-P 2012

Documents

Transcript of RAPBN-P 2012