Working Paper MadoffPada pertengahan Desember 2008, SEC telah mendapati beberapa tuduhan yang terpercaya mengenai Kasus Madoff, yang tidak pernah ditanggapi secara serius sebelumnya. Atas hal tersebut, Desember 16 2008, mantan Chairman SEC Christopher Cox menghubungi Office of Inspector General(OIG) meminta untuk ditelusuri lebih lanjut atas tuduhan-tuduhan tersebut dimulai dari tahun 1999. Investigasi OIG gagal membuka skema Ponzi Madoff dikarenakan adanya konflik kepentingan antara SEC officials dengan pihak Madoff. Kesimpulan itu ditarik dari fakta bahwa:1. Madoff sendiri merupakan anggota Komite SEC Advisory, berpatisipasi sebagai petinggi industri sekuritas, serta memiliki hubungan profesional dengan pejabat SEC.2. Assistant Director SEC, Eric Swanson menikah dengan keponakan Madoff, Shana Madoff, Kedua fakta ini mengindikasikan latar belakang di balik perilaku SEC yang cenderung menutup mata atas tuduhan terhadap Madoff.The Report of Investigation (ROI) meliputi tuduhan sebagai berikut: a. 1992 investigation of Avellino & Bienes and the related examination of Madoff b. Circumstances surrounding the 2000 and 2001 complaints presented to the SEC by Harry Markopolos (Markopolos) c. Office of Compliance Inspections and Examinations (OCIE) Washington, D.C. examination of Madoff triggered by a May 2003 complaint from a Hedge Fund Managed. Northeast Regional Office (NERO) examination of Madoff that arose out of an internal complaint found in April 2004 during a routine examination of an SEC registrante. Enforcement investigation of Madoff based upon Markopolos 2005 complaint f. Discussion of whether there was any improper influence by senior-level officials at the SEC upon the examinations and investigations of Madoff and the effect that Madoffs stature had on the SECs conduct of its examinations and investigations of Madoff g. Analysis of the allegation that former OCIE Assistant Director Eric Swansons relationship with Shana Madoff impacted the SECs examinations of Madoff h. A summary of the due diligence efforts undertaken by private parties who determined that Madoff was not a wise investment and a comparison with the methods utilized by the SEC in its examinations and investigationsi. Extent of reliance by potential investors with Madoff on the fact that the SEC conducted examinations and investigations of Madoff in making investment decisionsj. Summary of all the additional complaints that the SEC received regarding Madoff, or any of his firms or related entitiesk. Description of all the additional examinations that the SEC conducted of Madoff or his firms

OIG mengumpulkan 140 testimoni dan interview terhadap 122 individu yang berkaitan dengan pemeriksaan Madoff dan perusahaannya.

No.Kategori BentukJumlahPihak yang terkena Dampak/ Dampak

1.Potential losses$26,9MWallstreet Journal

2. Potentional Tax Penalties$1MFoundations invested in Madoff

3. Suicides3 orangRen-Thierry Magon de la Villehuchet, William Foxton, Mark Madoff

4. Sales MethodMemberikan return yang fixed.$1,8MReligious or ethnic community

5.Annual Return20%Investor

6.InvestigationsTahun 1992 SEC menemukan hasil yang mencurigakan terkait return yang diberikan yang mencapai 13,5% hingga 20%Tahun 1999-2000 SEC menemukan hasil bahwa firm was hiding its customers' orders from other traders

The red flags the registrant had identified included Madoffs: (1) incredible and highly unusual fills for equity trades; Pada laporan keuangan Madoff dapat terlihat bagian ekuitas yang sangat mencolok angkanya yaitu US$ 668,000,000 dan pada bagian aset securities owned at market value equity US$ 431,608,041. Kedua hal ini perlu menjadi perhatian auditor, dimana perlu adanya penjelasan dan rincian terhadap besaran yang ada.(2) misrepresentation of his options trading; Madoff melakukan Ponzi Scheme dimana sebenarnya ia tidak melakukan trading untuk meng-generate uang kliennya melainkan menipu kliennya dengan pendapatan dari klien baru.(3) secrecy; Adanya konspirasi antara SEC Madoff dan rekan lainnya berdasarkan bukti bahwa Madoff sendiri merupakan orang yang berpengaruh dalam industri investasi dan sekuritas di USA, dimana orang-orang terkaya disana juga menanamkan modal pada Madoff sejumlah jutaan dolar US.(4) auditor; Untuk melancarkan modusnya, Madoff bekerjasama pula dengan auditor fiktif dalam mengaudit perusahaannya sehingga angka-angka yang terdapat pada laporan keuangannya tidak pernah dipertanyakan atau dipertanggungjawabkan dengan jelas.(5) unusually consistent and non-volatile returns over several years; and Madof menawarkan produk keuangan dengan return yang sangat baik hampir mustahil dilakukan dengan konstan secara bertahun-tahun. Hal ini ia lakukan dengan Ponzi Scheme, yang pada satu waktu(2009) akan collapse juga didasarkan pada transaksi fiktif yang dilakukan terus-menerus.Lampiran

SumberInvestigation of Failure of SEC to Uncover Bernard Madoff Ponzi Scheme Public Version-