Pert 11 Aspek Finansial 01

7/28/2019 Pert 11 Aspek Finansial 01

1/11

5/28/20

ASPEK FINANSIAL

(Lecture-11)

Eko Nursubiyantoro TI UPNVYK

AspekAspek FinansialFinansial atauatau keuangankeuangan yangyang dianalisisdianalisis adalahadalah

kebutuhankebutuhan danadana untukuntuk investasiinvestasi gunaguna membangunmembangun dandan

mengoperasikanmengoperasikan proyekproyek.. BaikBaik investasiinvestasi untukuntuk aktivaaktiva tetaptetap

ataupunataupun investasiinvestasi aktivaaktiva lancarlancar (modal(modal kerja)kerja)..

Dana membangun proyekDana membangun proyek lazim disebutlazim disebut mmodalodal

tetaptetap, antara lain untuk kegiatan, antara lain untuk kegiatan prainvestasi,prainvestasi,

pengadaan tanah, gedung, mesin, peralatanpengadaan tanah, gedung, mesin, peralatan

dan biaya lain untuk pembangunan proyekdan biaya lain untuk pembangunan proyek

serta pengadaan dana modal tetap itu sendiriserta pengadaan dana modal tetap itu sendiri

(seperti bunga pinjaman)(seperti bunga pinjaman)


2/11

5/28/20

SedangSedang modalmodal kerjakerja dibutuhkandibutuhkan untukuntuk

memutarkanmemutarkan rodaroda operasioperasi proyekproyek setelahsetelah

proyekproyek selesaiselesai dibangundibangun.. JugaJuga dianalisisdianalisis

perhitunganperhitungan kebutuhankebutuhan danadana modalmodal kerja,kerja,

sumbersumber pendanaan,pendanaan, proyeksiproyeksi laporanlaporan

keuangankeuangan yangyang menunjukkanmenunjukkan kemungkinankemungkinan

keuntungankeuntungan yangyang dapatdapat diperolehdiperoleh perusahaanperusahaan

dandan investor,investor, dandan analisisanalisis investasiinvestasi

DataDatauntukuntukpenilaian aspek keuanganpenilaian aspek keuanganPPadaada hakekatnyahakekatnya merupakanmerupakan hasilhasil keputusankeputusan ketikaketika

penilaianpenilaian aspekaspek lainlain yangyang direncanakandirencanakan..

KedalamanKedalaman analisisanalisis keuangankeuangan tergantungtergantung padapada proyeknyaproyeknya

sendirisendiri dandan tujuantujuan keseluruhankeseluruhan daridari studistudi kelayakankelayakan..

DariDari analisisanalisis sebelumnyasebelumnya::

1.1. AnalisisAnalisis PasarPasar RencanaRencana PenjualanPenjualan

2.2. AnalisisAnalisis TeknikTeknik RencanaRencana ProduksiProduksi

3.3. AnalisisAnalisis ManajemenManajemen

RencanaRencana PelaksanaanPelaksanaan dandan AdministrasiAdministrasi


3/11

5/28/20

Rencana Penjualan

- Gaji personil bagian penjualan- Komisi- Advertensi- Promosi- Pergudangan dll

Rencana Produksi

- Bahan baku langsung

- Tenaga kerja langsung

- Biaya overhead

Rencana Pelaksanaan dan Administrasi

- Gaji manajemen- Kantor Pusat

- Kesehatan, publikasi, pos, telepon

- Perjalanan dan penjamuan, dsb


4/11

5/28/20

Perkiraan Biaya Total Proyek

Klasifikasi biaya yang diperlukan

1. Investasi Tetap(fixed Investment)Dapat kelompokkan menjadi 2 :Dapat kelompokkan menjadi 2 :

a. Aktiva tetap berwujud :a. Aktiva tetap berwujud : Tanah dan pengembangan lokasi: harga tanah,

biaya pendaftaran, pembersihan, penyiapan tanah, pembuatan

jalan ke jalan terdekat, pemagaran, dsb.

Bangunan dan perlengkapannya: bangunanpabrik, bangunan administrasi, gudang, pembangkit tenaga, pos

keamanan,

jasa arsitektur dsb

Pabrik dan mesin-mesin:Merupakan komponen investasi terbesar yang meliputi harga

mesin, biaya pemasangan, biaya pengangkutan, suku cadang dsb.

Untuk mengantisipasi perubahan kurs sebaiknya dipisahkan antara

mesin impor dan tidak.

Kendaraan:dalam ruangan bangunan dan diluar bangunan.

Aktiva tetap lainnya : perlengkapan angkutan dan materialhandling, pengadaan teknologi, biaya produksi percobaan,

perlengkapan penelitian dan pengembangan, meubelair,

perlengkapan kantor, bunga pinjaman selama pembangunan proyek

jika tidak pakai modal sendiri dsb.


5/11

5/28/20

bb. Aktiva tetap. Aktiva tetap tidaktidak berwujud :berwujud : Aktiva tidak berwujud: hak patent, lisensi, pembayaranlumpsum.

Biaya-biaya pendahuluan: biaya studi pendahuluan, penyiapanpembuatan laporan studi kelayakan, survei pasar,legal led,

Biaya sebelum operasi: biaya yang dikeluarkan oleh perusahaansebelum berproduksi secara komersial. Komponen utama: biaya penarikan

tenaga kerja, biaya latihan, beban bunga, biaya selama masa produksi

percobaan.

2. Modal Kerja(Working Capital) Estimasi investasi total, dipergunakan modal

kerja bruto. Modal kerja bruto adalah semua investasi yg

diperlukan utk aktiva lancar (kas, suratberharga, piutang, persediaan, dsb)

Modal kerja netto adalah selisih antara aktivalancar dan hutang jangka pendek


6/11

5/28/20

3. Biaya untuk memulai kegiatan Biaya pendahuluan (Studi pendahuluan,

Penyiapan pembuatan laporan, Survei pasar,biaya resmi, dll)

Biaya sebelum operasi secara komersial(penarikan tenaga kerja, pelatihan, bebanbunga dan biaya-biaya selama masapercobaan)

Paten, lisensi, pembayaran utk penggunaanteknologi, engineering fees, goodwill dsb

Perlu informasi tentang kebutuhan fisik danharga-harga Kebutuhan fisik didasarkan pada:

1. Rencana terperinci dan spesifikasi yang lengkap.2. Rancangan Garis besar dan spesifikasi yang belum

lengkap.3. Pengalaman dengan proyek yang sama(atauberbeda) ditempat lain4. Beberapa pedoman yang telah diuji secara empiris


7/11

5/28/20

Informasi Harga didasarkan pada:1. Harga masa lampau.2. Daftar harga yang masih berlaku.3. Daftar harga perkiraan.

Dari estimasi biaya total dapat diperkirakanbesar dana yang dibutuhkan.

Permasalahan yg timbul adalah kemungkinanperusahaan tidak dapat sepenuhnya mendanai

biaya yg diperlukan.1. Bentuk dana apa yang akan dipakai.

2. Apa saja sumber dana?

Terpenting dari peramalan keuangan proyekadalah proyeksi dari pendapatan yang akan diperoleh. Dari estimasi pendapatan akan terlihat apakahproyek menguntungkan atau sebaliknya padatingkat penjualan tertentu.

1. Terlihat Margin yang tersedia untuk membayarhutang, deviden dll

2. Diperlukan income statement3. Dibuat proyeksi cash flow (aliran kas) utkmenunjukkan pergerakan uang masuk dan keluar drkegiatan usaha.4. Dibuat balance sheet(neraca keuangan)


8/11

5/28/20

Tahap berikutnya adalah menilai usulaninvestasi (evaluate project feasibility).

Penilaian mencakup tiga kelompok dasar :1. Investasi2. Operasi3. Keuangan

Dapat pula ditambahkan :

1. Analisis kepekaan terhadap pembatas yang ada2. Analisis Resiko

Setelah melalui penilaian kriteria investasiproyek dianggap dapat dipertimbangkan, makadilanjutkan dengan analisis berikutnya yangdiperlukan (analisis kepekaan dan resiko).

Jika proyek feasible maka dilanjutkan denganperencanaan proposal


9/11

5/28/20

PadaPada dasarnyadasarnya pemilihanpemilihan sumbersumber danadana bertujuanbertujuan untukuntuk

memilihmemilih sumbersumber danadana yangyang akhirnyaakhirnya memberimemberi kombinasikombinasi

biayabiaya terendahterendah,, dandan tidaktidak menimbulkanmenimbulkan kesulitankesulitan likuiditaslikuiditas

bagibagi proyekproyek atauatau perusahaanperusahaan yangyang mensponsorimensponsori proyekproyek..

Sumber danaSumber danaSumber danaSumber danaSumber danaSumber danaSumber danaSumber dana utama:1. Modal sendiri yang disetor pemilik perusahaan.1. Modal sendiri yang disetor pemilik perusahaan.

2. Saham biasa atau saham preferen.2. Saham biasa atau saham preferen.

SahamSaham yaitu tanda penyertaan atau pemilikan seseorang atau badan dalamperusahaan atau perseroan terbatas.

SahamSaham biasabiasa merupakan saham yang menempatkan pemiliknya paling

yunior terhadap pembagian dividen, dan hak atas harta kekayaan

perusahaan bila perusahaan dilikuidasi

SahamSaham preferenpreferen merupakan saham yang memiliki karakteristik gabungan

obligasi dan saham biasa, karena menghasilkan pendapatan tetap (seperti

bunga obligasi), bisa juga tidak mendatangkan hasil.

Ciri saham preferen: mewakili kepemilkan ekuitas, diterbitkan tanpa tanggal

jatuh tempo, dividen, ada klaim atas laba dan aktiva, dividennya tetap selama

berlakunya saham, memiliki hak tebus dan dapat ditukarkan dengan saham

biasa.

3. Obligasi merupakan sekuritas yang memberi pendapatan

tetap kepada pemiliknya.a. ObligasiObligasi biasabiasa. Menawarkan bunga tetap untuk jangka waktu usia obligasi

dan dicantumkan nilai pelunasannya.

b. ObligasiObligasi dengandengan sukusuku bungabunga mengambangmengambang. Besarnya bunga yang

dibayarkan tergantung tingkat bunga yang berlaku. Patokannya biasanya

bunga deposito (biasanya 6 bulan) beberapa bank ditambah persentase

tertentu.

c. ObligasiObligasi tanpatanpa bungabunga. Meski resminya tidak membayar bunga, tapi pembeli

tetap menerima penghasilan karena menjual dengan discount. Biasanya

untuk menghemat present value bayar pajak.


10/11

5/28/20

d. ObligasiObligasi konversikonversi. Obligasi yang bisa diubah menjadi saham pada

waktu tertentu.

44. Kredit bank.. Kredit bank.

5. Leasing (sewa guna), dari lembaga keuangan non5. Leasing (sewa guna), dari lembaga keuangan non--bank.bank.

6. Project finance.6. Project finance.PadaPada dasarnyadasarnya merupakanmerupakan bentukbentuk kreditkredit yangyang pembayarannyapembayarannya didasarkandidasarkan atasatas

kemampuankemampuan proyekproyek melunasimelunasi kewajibankewajiban finansialnyafinansialnya..

ContohContoh pembangunanpembangunan jalanjalan toltol..

SumberSumber pembiayaanpembiayaan proyekproyek patunganpatungan dengandengan perusahaanperusahaan asingasing

diIndonesiadiIndonesia::

Modal sendiri dari para pemegang saham nasional dan luar negeri.

Pinjaman dari bank luar negeri.

Kredit supplier luar negeri untuk mesin, peralatan dan bahan mentah.

Pinjaman dari pemegang saham dari luar negeri.

Pinjaman dari lembaga keuangan non-bank luar negeri.

Pinjaman dari bank asing di Indonesia yang mewakili negara pemegang

saham luar negeri.

PertimbanganPertimbangan likuiditaslikuiditas dalamdalam pemenuhanpemenuhan danadana

secarasecara garisgaris besarbesar menyatakanmenyatakan:: Aktiva tetap yang tidak disusut sebaiknya dibelanjai

dengan modal sendiri.

Aktiva tetap yang disusut sebaiknya dibelanjai dengan

modal sendiri atau utang jangka panjang yang jatuh

temponya tidak lebih pendek dari umur ekonomis

aktivanya.

Aktiva lancar bisa dibelanjai dengan utang jangka

pendek asalkan jatuh temponya tidak lebih pendek dariketerikatan dana pada aktiva lancar.

Untuk aktiva lancar yang permanen sebaiknya

dibelanjai dengan utang jangka panjang.


11/11

5/28/20

RentabilitasRentabilitasRentabilitasRentabilitasRentabilitasRentabilitasRentabilitasRentabilitasRentabilitas berarti kemampuan perusahaan

memperoleh laba dari aktiva operasinya.

LikuiditasLikuiditasLikuiditasLikuiditasLikuiditasLikuiditasLikuiditasLikuiditasLikuiditas berarti kemampuan perusahaan memenuhi

kewajiban finansialnya.

Sejauh utang diharapkan bisa meningkatkan

rentabilitas modal sendiri (perbandingan EATdengan modal sendiri), penggunaan utang

dibenarkan

Thank You

Pert 11 Aspek Finansial 01

Documents

Transcript of Pert 11 Aspek Finansial 01