i

PENGARUH PENGUKURAN DAN PENGUNGKAPAN INTELLECTUAL

CAPITAL TERHADAP KAPITALISASI PASAR

(Studi Empiris Perusahaan Perbankan dan Asuransi yang Terdaftar di

Bursa Efek Indonesia Periode 2012 – 2015)

SKRIPSI

Disusun untuk Memenuhi Tugas – tugas dan Syarat – syarat Guna Memperoleh

Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Sebelas Maret Surakarta

Disusun Oleh :

Eliana Kisama Irawati

F0313027

Program Studi Akuntansi

Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Sebelas Maret

Surakarta

2017

ii

ABSTRAKSI

Pengaruh Pengukuran dan Pengungkapan Intellectual Capital terhadap

Kapitalisasi Pasar

Eliana Kisama Irawati

F0313027

Tujuan dari penelitian adalah untuk memberikan bukti empiris pengaruh

intellectual capital sebagai aset tidak berwujud yang dimiliki perusahaan untuk

memberikan informasi yang transparan kepada pihak internal dan pihak eksternal

yang secara khusus untuk investor.

Variabel bebas pengukuran Intellectual Capital diukur menggunakan

Pulic’s VAIC Model yang terdiri dari 3 komponan dengan nilai value added yang

dihasilkan oleh perusahaan. Pengungkpaan Intellectual Capital (ICD) diukur

dengan 58 item komponen pengungkapan Abdomuhammadi. Penelitian ini

dilakukan pada perusahaan perbankan dan asuransi yang terdaftar di Bursa Efek

Indonesia pada tahun 2012-2015. Metode pengambilan sampel yang digunakan

dengan metode purposive sampling.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa informasi intellectual capital yang

berupa pengukuran VAIC tidak memiliki pengaruh yang positif dan signifkan

terhadap harga saham dan pengungkapan intellectual capital (ICD) berpengaruh

positif dan signifikan terhadap kapitalisasi pasar.

Kata kunci :

Intellectual capital, Kapitalisasi Pasar, ICD, Pulic’s VAIC Model

iii

ABSTRACT

Impact Value added Intellectual Capital and Intellectual Capital Disclosure on

Market Value

Eliana Kisama Irawati

F0313027

The goal of the study is providing empirical evidence of the influence of

intellectual capital as intangible assets owned by the company to provide

information transparent to internal and external specifically for investors.

The independent variables are measured using the measurement of

Intellectual Capital is Pulic's VAIC model consists of three components with

value added by the company. Intellectual Capital Disclosure (ICD) is measured

with 58 items Abdomuhammadi disclosure component. This research is conducted

in the banking and insurance companies listed in Indonesia Stock Exchange in

2012-2015. The sampling method used is purposive sampling method.

The results show that the intellectual capital that measurement by VAIC

does not have a positive and significant effect on the price of capital stock and

intellectual capital disclosure (ICD) positive and significant impact on market

capitalization.

Key word :

Intellectual capital, Market Value, ICD, Pulic’s VAIC Model

iv

v

vi

vii

HALAMAN MOTTO

“Tetapi carilah dahulu Kerajaan Allah dan kebenarannya, maka semuanya itu

akan ditambahkan kepadamu.”

(Matius 6: 33)

“Ia seperti pohon yang ditanam di tepi air, yang menghasilkan buahnya pada

musimnya, dan yang tidak layu daunnya; apa saja yang diperbuatnya berhasil.”

(Mazmur 1:3)

“Tuhan itu maha segalanya, maha baik dan bijaksana. Dijadikannya aku tak

punya. Agar aku tak berhenti berusaha dalam mengejar cita. Merajut mimpi juga

asa. Hingga aku dapat mewujudkan impian menjadi kenyataan.”

(Diah Jufrie)

“Berdoa itu mengutarakan keinginan, bukan mengatur Tuhan. Terima saja apa

yang diberi oleh-Nya, yakin saja itu yang paling baik nantinya.”

(Aqmarinnaa)

“Setidaknya diriku pernah berjuang”

“Yang ku takutkan bukan kegagalan tapi kau kecewa.”

“ Segala sesuatu yang telah kau usahakan dengan segala proses yang kau hadapi,

percayalah semuanya tidak ada yang sia –sia “

(Penulis)

viii

HALAMAN PERSEMBAHAN

Dengan segala kerendahan hati penulis mempersembahkan karya ini terkhusus

untuk :

Tuhan Yesus Kristus yang selalu menyertai dengan kasih karuniaNya dan

memberi kekuatan dalam mengerjakan penelitian ini.

Yang terhormat Ibu Lulus Kurniasih S.E.,M.Si,Ak yang telah

membimbing, menuntun dan memotivasi dalam mengerjakan penelitian

ini.

Yang saya kasihi Bapak Djoko Arianto dan Ibu Sri Maryati selaku orang

tua yang selalu memberi motivasi, dukungan, dan doa yang tidak habis-

habisnya dalam perjalanan menyelesaikan penelitian ini.

Yang saya kasihi Sandra Tama Marari selaku kakak penulis tercinta yang

selalu memberikan semangat dan motivasi dalam mengerjakan penelitian

ini.

Yang saya kasihi Marta Rahmatika, Ema Widiati, Nonic Carolina Putri,

Ester Lestari, Ilham Prakasiwi, Wahyu Jati, dan Hardian Lasena selaku

teman dan sahabat penulis menjadi penyemangat dan yang selalu ada

untuk mendukung dalam proses mengerjakan penelitian ini.

Yang saya banggakan Akuntansi 2013 Universitas Sebelas Maret

Yang saya kasihi seluruh anggoota Persekutuan Mahasiswa Kristen UNS

ix

KATA PENGANTAR

Puji syukur kehadirat Tuhan Yesus Kristus atas limpahan kasih karunia

serta berkat-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan laporan skripsi ini dengan

judul “Pengaruh Pengukuran dan Pengungkapan Intellectual Capital terhadap

Kapitalisasi Pasar” untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.

Penulis menyadari dalam penulisan skripsi ini tidak lepas dari bantuan

berbagai pihak. Oleh karena itu penulis menyampaikan terimakasih kepada semua

pihak yang telah membantu hingga terselesaikannya tugas ini, antara lain :

1. Dr. Hunik Sri Runing Sawitri,M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan

Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.

2. Drs. Santosa Tri Hananto, M.Si., Ak., selaku Ketua Jurusan Akuntansi

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta. Beliau

adalah seorang bapak bagi penulis karena kasihnya yang luar biasa untuk

membimbing dan memberikan jalan keluar akan setiap masalah yang

dihadapi penulis.

3. Ibu Lulus Kurniasih, S.E., M.S., Ak., selaku dosen pembimbing skripsi

yang telah berkenan memberikan bimbingan dan ilmunya selama ini,

penuh perhatian, memotivasi, dan meluangkan waktu untuk penulis

4. Ibu Christiyaningsih Budiwati S.E., M.Si., Ak,selaku ibu penulis di

kampus dan sebagai pembimbing Akademik yang telah memberikan

pengarahan, bimbingan, dan motivasi selama masa studi penulis.

x

5. Tim penguji kompre yang luar biasa (Bu Falikhatun, Pak Santoso dan Bu

Nasyiah), yang mengingatkan penulis untuk selalu belajar dan untuk tidak

pernah menyerah. Tim penguji skripsi Pak Wartono serta Pak Santosa

yang telah memberikan saran dan bimbingan terkait skripsi penulis.

6. Seluruh jajaran dosen yang telah memberikan ilmu yang bermanfaat bagi

penulis

7. Kedua orang tua saya yang tercinta, yang tidak pernah lelah untuk

mendukung, memotivasi, menasehati, tempat berkeluh kesah. Terimakasih

untuk setiap doa yang tak pernah henti-hentinya kau panjatkan untuk

penulis.

8. Kakak tercinta yang tak selalu memberi kekuatan, motivasi untuk tidak

pernah menyerah dan candaannya yang menjadi penghibur saat penulis

mulai jenuh dalam proses pengerjaan skripsi.

9. PMK FEB UNS yang menjadi tempat persekutuan rohani yang luar biasa,

selalu menjadi rumah kelelahan dan mencari kekuatan baru dan Bu Effi

selaku ibu rohani dalam Tuhan Yesus yang selalu mendoakan, menasehati

dan menopang untuk selalu tak pernah lupa mengandalkan Tuhan Yesus

dalam setiap langkah kehidupan.

10. Tim KKN Banyuwangi dan magang RS. Panti Waluyo Surakarta atas

kerjasama yang begitu indah untuk bersama-sama melewati tugas ini.

11. Segenap tim pekerja RS. Panti Waluyo Surakarta yang menjadi tempat

bekerja selama 3 bulan memberikan arti pengalaman kerja dibarengi

xi

proses penyelesaian skripsi. Mohon maaf atas penulis yang sering ijin

dikarenakan proses penyelesain skripsi dan bimbingan.

12. GKJ Nusukan Surakarta dan Pemuda Genus yang selalu menjadi rumah

persekutuan untuk menguatkan iman dan memperoleh kekuatan baru.

13. Teman – teman semuanya Akuntansi 2013 Universitas Sebelas Maret

Surakarta yang selalu mendukung dan menjadi teman dalam melewati

setiap proses perkuliahan hingga akhir proses penyelesaian skripsi.

14. Teman – teman tim anggota Ibu tiri ( Ema, Dana, Vero, Rika, Twefana )

yang selalu menjadi teman main dan makan saat mulai lelah dalam proses

penyelesaian penelitian ini.

15. Tim Lomba Universitas Sebelas Maret yang selalu memotivasi

membangung masa depan.

16. Pihak-pihak lain yang telah membantu dalam penyelesaian skripsi ini.

Mengingat keterbatasan waktu dan kesempatan penulis dalam

menyelesaikan skripsi ini, sehingga tidak lepas dari kekurangan. Oleh karena

itu kritik dan saran yang bersifat membangun demi kesempurnaan penelitian

sangat penulis harapkan. Akhir kata semoga skripsi ini bermanfaat bagi semua

pihak yang membutuhkan dan para pembaca.

Surakarta, 6 April 2017

Penulis

xii

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL………………………………………………………. i

ABSTRAK………………………………………………………………… ii ii

ABSTRACT……………………………………………………………….. iii

HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING…………………………… iv

HALAMAN PENGESAHAN …………………………………………….. v

HALAMAN PERNYATAAN SKRIPSI ………………………………….. vi i

HALAMAN MOTTO……………………………………………………… vii

HALAMAN PERSEMBAHAN …………………………………………… viii

KATA PENGANTAR……………………………………………………… ix

DAFTAR ISI ………………………………………………………………. xii

DAFTAR TABEL …………………………………………………………. xv

DAFTAR GAMBAR ………………………………………………………. xvi

DAFTAR LAMPIRAN …………………………………………………….. xvii

BAB I PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Masalah ............................................................... 1

B. Rumusan Masalah ...................................................................... 10

C. Tujuan Penelitian ........................................................................ 10

D. Manfaat Penelitian ....................................................................... 10

BAB II TINJAUAN PUSTAKA

A. Landasan Teori............................................................................ 12

1. Teori Sinyal .......................................................................... 13

2. Teori Stakeholder.................................................................. 14

3. Teori Legitimacy .................................................................... 17

4. Intellectual Capital ............................................................... 19

4.1 Komponen intellectual capital .................................. 21

4.2 Pengukuran intellectual capital ................................. 22

5. Pengungkapan dan Pengungkapan IC .................................. 25

6. Kapitalisasi Pasar .................................................................. 29

B. Penelitian Terdahulu ................................................................... 29

C. Pengembangan Hipotesis ............................................................ 35

D. Kerangka Pemikiran .................................................................... 38

xiii

BAB III METODE PENELITIAN

A. Populasi dan Sampel ................................................................... 39

B. Jenis, Sumber, dan Metode Pengumpulan Data .......................... 41

C. Pengukuran Variabel ................................................................... 42

1. Variabel Independen ............................................................. 42

2. Variabel Dependen ............................................................... 49

3. Variabel Kontrol ................................................................... 50

D. Teknik Analisis Data................................................................... 52

1. Statistik Deskriptif ................................................................ 52

2. Uji Asumsi Klasik................................................................. 52

3. Pengujian Hipotesis .............................................................. 55

a. Koefisien Determinasi ................................................. 55

b. Analisis Regresi........................................................... 56

c. Uji Statistik F ............................................................... 57

d. Uji Statistik t................................................................ 58

BAB IV PEMBAHSAN

A. Gambaran Umum Sampel ........................................................... 59

B. Analisis Statistik Deskriptif ........................................................ 60

C. Uji Asumsi Klasik ...................................................................... 64

1. Uji Normalitas .................................................................... 64

2. Uji Multikolinearitas .......................................................... 66

3. Uji Autokorelasi ................................................................. 67

4. Uji Heteroskedatisitas......................................................... 68

D. Pengujian Hipotesis ................................................................... 69

1. Koefisien Determinasi ................................................. 69

2. Uji Statistik F .............................................................. 70

3. Uji Statistik t................................................................ 71

E. Pembahasan ................................................................................ 73

1. Pengaruh Pengukuran IC terhadap kapitalisasi Pasar . 74

xiv

2. Pengungkapan Intellectual Capital ............................. 77

3. Book Value ................................................................... 78

4. Net Profit ...................................................................... 79

5. Leverage ....................................................................... 80

BAB V PENUTUP

A. Simpulan ..................................................................................... 81

B. Keterbatasan ................................................................................ 82

C. Saran ............................................................................................. 83

DAFTAR PUSTAKA ................................................................................... 84

LAMPIRAN ................................................................................................... 90

xv

DAFTAR TABEL

1. Tabel 3.1 Daftar Perusahaan High dan Low IC ................................. 40

2. Tabel 3.2 Item Pengungkapan Intellectual Capital ............................ 44

3. Tabel 4.1 Sampel Perusahan Perbankan dan Asuransi ..................... 59

4. Tabel 4.2 Mean dan Standard Deviation Kapitalisasi Pasar .............. 60

5. Tabel 4.3 Hasil Pengujian Normalitas . ............................................. 65

6. Tabel 4.4 Hasil Pengujian Multikolinearitas ...................................... 66

7. Tabel 4.5 Hasil Pengujian Autokorelasi ............................................. 67

8. Tabel 4.6 Hasil Uji Koefisien Determinasi ........................................ 69

9. Tabel 4.7 Hasil Uji Signifikan Simultan F ......................................... 70

10. Tabel 4.8 Hasil Uji Signifikan t ......................................................... 71

xvi

DAFTAR GAMBAR

1. Gambar 2.1 Model Kerangka Pemikiran Penelitian.......................................... 38

2. Gambar 4.1 Hasil Pengujian Heterosdekastisitas .............................................. 68

xvii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Daftar Perusahaan Perbankan dan Asuransi di BEI

Lampiran 2 Hasil Pengujian SPSS