PENGARUH LEVERAGE, UKURAN PERUSAHAAN, KEBIJAKAN

DIVIDEN DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI

PERUSAHAAN

(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek

Indonesia Tahun 2014-2016)

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar

Sarjana Ekonomi Progam Studi Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta

OLEH:

ALDELA AYU FITRIANINGRUM

( B 200 140 015 )

PROGAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

2018

v

MOTTO

vi

HALAMAN PERSEMBAHAN

Dengan mengucap syukur atas kehadirat Allah SWT atas rahmat dan

karunia-Nya, hingga terselesaikan skripsi ini, sebuah karya ini penulis

persembahkan untuk :

Allah Subhanahu Wata’ala yang senantiasa memberikan Rahmat dan

Hidayah-Nya pada setiap hembusan nafasku.

Nabi Muhammad Shalallahu Alaihi Wassalam yang telah membawa kita

dari zaman Jahiliyah sampai ke zaman yang penuh dengan Ilmu

Pengetahuan seperti sekarang ini.

Spesal untuk Orang tuaku yang selalu menyayangiku dan mendoakanku.

Keluargaku dan Adik-Adikku yang selalu memberikan semangat.

Sahabat dan teman-temanku, terima kasih untuk semangat, perhatian dan

motivasi yang kalian berikan untukku. Semoga kelak kita bisa menggapai

kesuksesan bersama.

Teman teman kelas A yang telah berjuang bersama.

vii

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Warahmatullahi Wabarakatuh

Alhamdulillahirabbil’alamin, segala puji bagi Allah Tuhan Semesta Alam.

Puji dan syukur penulis panjatkan atas kehadirat Allah Subhanahu Wata’ala yang

telah melimpahkan rahmat, hidayah serta Inayah-Nya yang tiada terbatas kepada

penulis sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul

“PENGARUH LEVERAGE, UKURAN PERUSAHAAN, KEBIJAKAN

DIVIDEN DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN.”

Penyusunan skripsi ini bertujuan untuk memenuhi syarat guna mencapai

gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi pada Fakultas Ekonomi dan

Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. Penulis menyadari bahwa

penyusunan skripsi ini tidak akan terwujud tanpa adanya bantuan dari berbagai

pihak. Oleh karena itu, penulis mengucapkan terima kasih kepada:

1. Bapak Dr. Sofyan Anif, M.Si selaku Rektor Universitas

Muhammadiyah Surakarta.

2. Bapak Dr. Syamsudin, M.M. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan

Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.

3. Bapak Dr. Fatchan Achyani, S.E., M.Si selaku Ketua Program Studi

Akuntansi Universitas Muhammadiyah Surakarta.

4. Bapak Fauzan, S.E., M.Si., A.k, selaku pembimbing skripsi yang

dengan sabar selalu memberikan pengarahan, bimbingan dan dorongan

sehingga penulis dapat meyelesaikan skripsi ini.

5. Bapak Drs. Wahyono, MA. Ak. CA selaku dosen Pembimbing

Akademik.

6. Seluruh dosen Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisinis

Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ilmu

pengetahuan yang bermanfaat bagi penulis.

viii

7. Seluruh staff dan karyawan di Fakultas Ekonomi dan Bisinis

Universitas Muhammadiyah Surakarta.

8. Orang tuaku yang selalu mendoakan, memberi semangat dan motivasi

sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dan studi di Universitas

Muhammadiyah Surakarta.

9. Keluarga besar dan adik-adikku yang selalu memberikan semangat,

hiburan dan doanya sehingga penulis lancar dalam menyelesaikan

skripsi ini.

10. Sahabat dan teman-teman seperjuangan di Fakultas Ekonomi dan

Bisnis angkatan 2014 yang selalu menghibur dan memberikan

semangat.

11. Pihak-pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu yang telah

mendukung dalam penyusunan skripsi ini.

Penulis menyadari dalam penulisan ini penulis masih banyak

kekurangan dan jauh dari kesempurnaan, maka kritik dan saran selalu

penulis harapkan untuk tercapainya kesempurnaan skripsi ini. Semoga

skripsi yang penulis sajikan dengan segala kekurangan dan keterbatasan

ini dapat bermanfaat bagi kita semua.

Aamiin.

Wassalamu’alaikum Warahmatullahi Wabarakatuhu

Surakarta, 25 Oktober 2018

Penulis

Aldela Ayu Fitrianingrum

ix

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL ................................................................................. i

HALAMAN PERSETUJUAN ................................................................... ii

HALAMAN PENGESAHAN .................................................................... iii

HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ................................ iv

HALAMAN MOTTO ................................................................................ v

HALAMAN PERSEMBAHAN ................................................................. vi

KATA PENGANTAR ............................................................................... vii

DAFTAR ISI………………………………………………………………. ix

DAFTAR TABEL ..................................................................................... . xiii

DAFTAR GAMBAR ................................................................................. . xiv

DAFTAR LAMPIRAN .............................................................................. xv

ABSTRAK………………………………………………………………. xvii

ABSTRACT .............................................................................................. xviii

BAB I PENDAHULUAN

A. Latar Belakang ......................................................................... 1

B. Perumusan Masalah .................................................................. 7

C. Tujuan Penelitian ...................................................................... 7

D. Manfaat Penelitian .................................................................... 8

E. Sistematika Penulisan Skripsi ................................................... 9

x

BAB II TINJAUAN PUSTAKA

A. Tinjauan Literatur ..................................................................... 10

1. Teori Keagenan .................................................................. 10

2. Teori Signal ........................................................................ 11

3. Nilai Perusahaan ................................................................. 11

4. Leverage ............................................................................. 13

5. Ukuran Perusahaan ............................................................. 14

6. Kebijakan Dividen .............................................................. 15

7. Profitabilitas ....................................................................... 16

B. Hubungan Antara Variabel ....................................................... 17

1. Leverage terhadap Nilai Perusahaan ………………………. 17

2. Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan……………... 17

3. Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan……………... 18

4. Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan……………………. 18

C. Peneitian Terdahulu……………………………………………… 19

D. Hipotesis………………………………………………………… 26

E. Kerangka Berfikir………………………………………………… 30

BAB III METODE PENELITIAN

A. Jenis Penelitian ......................................................................... 31

B. Populasi dan Sampel ................................................................. 31

C. Cara Pengambilan Sampel……………………………………... 32

D. Pengukuran Variabel…………………………………………… 33

xi

1. Variabel Dependen ............................................................. 33

2. Variabel Independen ........................................................... 33

a. Rasio Leverage ............................................................. 33

b. Ukuran Perusahaan ....................................................... 34

c. Kebijakan Dividen ........................................................ 34

d. Rasio Profitabilitas ........................................................ 35

E. Data dan Sumber Data .............................................................. 35

F. Analisis Data ............................................................................ 36

1. Analisis statistik Deskriptif ................................................. 36

2. Uji Asumsi Klasik ....................................... 36

a. Uji Normalitas .............................................................. 36

b. Uji Multikolinearitas ..................................................... 37

c. Uji Heteroskedastisitas………………………………… 37

d. Uji Autokorelasi ............................................................ 38

3. Pengujian Hipotesis ............................................................ 53

a. Analisis Regresi Linear Berganda ................................. 38

b. Uji Signifikansi Model (Uji F) ...................................... 39

c. Uji Statistik t (test) ........................................................ 39

d. Uji Koefisien Determinasi (R2) ..................................... 40

BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN

A. Analisis Data ............................................................................ 41

B. Analisis Statistik Deskriptif……………………………….……. 42

C. Uji Asumsi Klasik ..................................................................... 43

xii

1. Uji Normalitas .............................................................. 43

2. Uji Multikolinearitas .................................................... 43

3. Uji Heteroskedastisitas ................................................. 44

4. Uji Autokorelasi ………………...…………………….. 45

D. Uji Hipotesis ............................................................................. 46

1. Analisis Regresi Linear Berganda ................................. 46

2. Uji F ............................................................................ 48

3. Uji Koefisien determinasi (R2) ...................................... 49

4. Uji t ............................................................................ 49

E. Pembahasan .............................................................................. 50

BAB V PENUTUP

A. Simpulan ........................................................................................ 54

B. Keterbatasan ................................................................................... 55

C. Saran .............................................................................................. 55

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

xiii

DAFTAR TABEL

TABEL 4.1 Penentuan Sampel Dengan Kriteria…………………………… 41

TABEL 4.2 : Statistik Deskriptif…………………………………………… 42

TABEL 4.3 : Uji Multikolinearitas…………………………………………. 44

TABEL 4.4 : Uji Heteroskedastisitas………………………………………. 45

TABEL 4.5 : Uji Autokorelasi……………………………………………… 45

TABEL 4.6 : Uji Hipotesis…………………………………………………. 46

TABEL 4.7: Uji F…………………………………………………………... 48

TABEL 4.8: Uji Koefisien determinasi…………………………………….. 49

xiv

DAFTAR GAMBAR

GAMBAR II.1 : Kerangka Teoritis………………………………………… 30

xv

DAFTAR LAMPIRAN

LAMPIRAN 1 : Daftar Sampel Perusahaan

LAMPIRAN 2 : Tabulasi Data Sampel Tahun 2014-2016

LAMPIRAN 3 : Hasil Analisis Deskriptif

LAMPIRAN 4 : Uji Multikolinearitas

LAMPIRAN 5 : Uji Heteros Kedastisitas

LAMPIRAN 6 : Uji Autokorelasi

LAMPIRAN 7 : Uji Hipotesis

xvi

ABSTRAK

Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh leverage, ukuran

perusahaan, kebijakan dividen dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Nilai

perusahaan dalam penelitian ini diproksikan dengan Price Book Value (PBV).

Populasi dari penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang listing di Bursa

Efek Indonesia tahun 2014-2016. Sampel diambil dengan menggunakan teknik

purposive sampling dan total sampel sebanyak 129 perusahaan selama tiga tahun

yang sesuai dengan kriteria. Teknik analisis menggunakan uji asumsi klasik dan

analisis regresi berganda. Berdasarkan hasil penelitian pada model regresi

diketahui beberapa hal, sebagai berikut: (1) variabel leverage tidak berpengaruh

terhadap nilai perusahaan, (2) variabel ukuran perusahaan berpengaruh terhadap

nilai perusahaan, (3) variabel kebijakan dividen berpengaruh terhadap nilai

perusahaan. (4) variabel profitabilitas berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

variabel struktur modal berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

Kata kunci: leverage, ukuran perusahaan, kebijakan dividen, profitabilitas, nilai

perusahaan.

xvii

ABSTRACT

The aim of this study was to determine the effect of leverage, firm size, dividend

policy and profitability of the company on firm value. The company’s value in this

study is proxied by Price Book Value (PBV). Population of this research are

manufacturing companies listed in Indonesian Stock Exchange in 2014-2016.

Samples were taken by using purposive sampling technique and the total sample

of 129 companies for three years in accordance with the criteria. Analysis

techniques using classic assumption test and multiple regression analysis. Based

on the research result in the regression model in mind a few things, as

follows: (1) variable leverage has no effect on the value of the company, (2)

variable size companies have a effect on firm value , (3) variable dividend

policy influence the value of the company, (4) variable profitability influence the

value of the company.

Keywords: leverage, size of the company, dividend policy, profitability, the

company’s value