PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP REAKSI...
Transcript of PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP REAKSI...
PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP REAKSI INVESTOR
DENGAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE SEBAGAI
VARIABEL MODERASI
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Derajat Sarjana Ekonomi
Oleh :
Emi Mulyaningtiyas
201310170311416
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2017
ii
ii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb
Alhamdulilahirabbil’alamin, puji dan syukur penulis panjatkan ke hadirat
Allah SWT sebagai rasa syukur atas segala karunia, rahmat serta hidayah-Nya
sehingga penulis mampu menyelesaikan skripsi yang berjudul “Pengaruh
Kinerja Keuangan Terhadap Reaksi Investor dengan Good Corporate
Governance sebagai variabel Moderasi” sebagai salah satu persyaratan guna
memperoleh gelar Sarjana Ekonomi dalam Program Studi Akuntansi Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih banyak kekurangan dan jauh
dari kesempurnaan, hal ini tak luput dari keterbatasan pengetahuan dan
kemampuan penulis. Oleh karena itu, penulis sangat mengharapkan kritik dan
saran dari para pembaca demi perbaikan dan kesempurnaan skripsi ini.
Dalam menyelesaikan Tugas Akhir ini, penulis mendapat banyak bantuan
dan semangat secara langsung maupun tidak langsung dari berbagai pihak. Karena
itu, dengan kerendahan hati yang tulus, penulis menyampaikan rasa hormat dan
terima kasih yang sebesar-besarnya kepada:
1. Allah SWT atas segala Rahmat dan Hidayah-Nya sehingga penulis dapat
menyeleseikan skripsi ini.
2. Kedua orang tua saya Bapak Mulyani dan Ibu Srigati, kakak saya Dedy
Suprayogi dan sepupu saya Prisca Ajeng Anindya Santoso yang selalu
memberikan dukungan berupa materi, do’a, semangat, nasehat beserta
kasih sayang yang tulus sehingga saya selalu dalam lindungan-Nya dan
saya mampu menyelesaikan skripsi ini.
3. Dr. Idah Zuhroh, MM., Ak. Dekan fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Malang
4. Dra. Siti Zubaidah, MM., Ak. Selaku ketua Program Studi Akuntansi
Universitas Muhammadiyah Malang sekaligus selaku Dosen Wali kelas H
angkatan 2013.
iii
6. Drs. Dhaniel Syam, MM. Ak., CA., dan Drs. A. Waluyo Jati, MM., selaku
pembimbing skripsi
7. Seluruh Bapak dan Ibu dosen yang tidak dapat peneliti sebutkan satu per
satu yang telah memberikan dorongan semangat, ilmu yang bermanfaat
dan bantuannya.
8. Kawan-kawan seperjuangan Akuntansi 2013 Khususnya kelas H, raih cita-
cita kalian dan sampai berjumpa dilain kesempatan.
9. Indry Maulidyah (404), Ana Ghoyatul Istighfarini (255), Alreiska
Roudlotul Hikmah (368), Lourienza Arratia Caiesar Harry Oventi (398),
Zahra (409), Sestu Lola Nurfika (370), Hasna Niswaturrofifah (388),
Widyaiswara Dyah Hanindha (387), Rodiyah Fatmawati (408) dan May
Fitriana yang telah menemai dan membantu banyak hal dalam masa
perkuliahan dan dalam masa penyelesaian skripsi ini.
10. Teman-teman satu bimbingan skripsi yang tidak bisa disebutkan satu
persatu yang telah membantu dalam menyelesaikan skripsi ini.
11. Semua pihak yang telah membantu dan yang tidak dapat penulis sebutkan
satu-persatu yang telah memberikan bantuan baik secara langsung maupun
tidak langsung dalam penulisan skripsi ini.
Semoga amal bapak, ibu dan saudara semua mendapatkan balasan yang
setimpal dari Allah SWT (Aamiin). Disadari bahwa dengan kekurangan dan
keterbatasan yang dimiliki peneliti, oleh karena itu peneliti mengharapkan saran
yang membangun tulisan ini bermanfaat bagi yang membutuhkan,
Wassalamu’alaikum Wr.Wb
Malang, 27 Juli 2017
Mahasiswa
Emi Mulyaningtiyas
201310170311416
iv
DAFTAR ISI
ABSTRAK ................................................................................................. i
KATA PENGANTAR .................................................................................... ii
DAFTAR ISI ................................................................................................. iv
DAFTAR TABEL .......................................................................................... vi
DAFTAR GAMBAR ...................................................................................... vii
BAB I: PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah ......................................................................... 1
B. Perumusan Masalah ................................................................................ 4
C. Tujuan Penelitian .................................................................................... 4
D. Manfaat Penelitian .................................................................................. 4
BAB II: TINJAUAN PUSTAKA
A. Penelitian Terdahulu .............................................................................. 6
B. Kajian Teori ............................................................................................ 8
C. Kerangka Pemikiran ................................................................................. 20
D. Perumusan Hipotesis ................................................................................. 22
BAB III: METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian .......................................................................................... 25
B. Populasi dan Teknik Penentuan Sampel .................................................... 25
C. Definisi Operasional dan Pengukuran Dalam Variabel ............................ 26
D. Jenis dan Sumber Data............................................................................... 30
v
E. Teknik Pengumpulan Data ........................................................................ 30
F. Teknik Analisis Data ................................................................................. 31
BAB IV: HASIL DAN PEMBAHASAN
A. Gambaran Umum Perusahaan ................................................................... 35
B. Statistik Deskriptif ...................................................................................... 36
C. Analisis Data ............................................................................................... 38
D. Pembahasan ................................................................................................ 50
BAB V PENUTUP
A. Simpulan .................................................................................................... 52
B. Keterbatasan .............................................................................................. 52
C. Saran .................................................................................................... 53
DAFTAR PUSTAKA ..................................................................................... 54
LAMPIRAN-LAMPIRAN ............................................................................ 58
vi
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Model Kerangka Pemikiran ................................................... 21
Gambar 3.1 Periode Pengamatan Abnormal Return .................................. 28
Gambar 4.1 Grafik Histogram ................................................................... 39
Gambar 4.2 Grafik Normal Probability ..................................................... 39
Gambar 4.3 Scatter Plot - Pengujian Heteroskedastisitas .......................... 44
Gambar 4.4 Scatter Plot - Pengujian Heteroskedastisitas .......................... 45
vii
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Kriteria Pemilihan Sampel ...................................................... 35
Tabel 4.2 Statistik Deskriptif Variabel Penelitian ................................... 36
Tabel 4.3 Uji Multikolonieritas – Coefficient ........................................ 40
Tabel 4.4 Uji Multikolonieritas – Coefficiebt Correlations ................... 41
Tabel 4.5 Uji Multikolonieritas – Coefficient ........................................ 42
Tabel 4.6 Uji Multikolonieritas – Coefficiebt Correlations ................... 42
Tabel 4.7 Uji Regresi Linier Berganda .................................................. 45
Tabel 4.8 Uji Simultan Kinerja Keuangan – Reaksi Investor ................ 47
Tabel 4.9 Uji Simultan ........................................................................... 48
Tabel 4.10 Uji Moderasi Regresi KM dan PKI ........................................ 48
Tabel 4.11 Uji Moderasi KM ................................................................... 49
Tabel 4.12 Uji Moderasi PKI ................................................................... 49
58
LAMPIRAN 1
Daftar Perusahaan yang Memiliki Data Lengkap dan Diperlukan
Dalam Penelitian Pada Tahun 2016
No Kode Nama Perusahaan Tanggal
Publikasi
1 AALI PT Astra Agro Lestari Tbk 17 Maret 2016
2 ADHI PT Adhi Karya (Persero) Tbk 28 Maret 2016
3 ADRO PT Adaro Energy Tbk 29 April 2016
4 AKRA PT AKR Corporindo Tbk 29 Maret 2016
5 ASII PT Astra Internasional Tbk 23 Maret 2016
6 ASRI PT Alam Sutera Reality Tbk 12 April 2016
7 BBCA PT Bank Central Asia Tbk 31 Maret 2016
8 BBNI PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk 27 Januari 2016
9 BBRI PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk 05 April 2016
10 BBTN PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk 14 April 2016
11 BMRI PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 10 Maret 2016
12 BMTR PT Global Mediacom Tbk 11 April 2016
13 BSDE PT Bumi Serpong Damai Tbk 11 Maret 2016
14 CPIN PT Charocn Pokphand Indonesia Tbk 31 Maret 2016
15 EXCL PT XL Axiata Tbk 18 Februari 2016
16 GGRM PT Gugang Garam Tbk 26 April 2016
17 ICBP PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk 22 April 2016
18 INCO PT Vale Indonesia Tbk 25 Februari 2016
19 INDF PT Indofood Sukses Makmur Tbk 22 April 2016
20 INTP PT Indocement Tunggal Prakasa Tbk 17 Maret 2016
21 ITMG PT Indo Tambangraya Megah Tbk 18 Maret 2016
22 JSMR PT Jasa Marga (Persero) Tbk 12 Februari 2016
23 KLBF PT Kalbe Farma Tbk 02 Mei 2016
24 LPKR PT Lippo Karawaci Tbk 07 Maret 2016
25 LPPF PT Matahari Departmen Store Tbk 10 Maret 2016
26 LSIP PT PP London Sumatra Indonesia Tbk 30 Maret 2016
27 MNCN PT Media Nusantara Tbk 28 April 2016
28 MPPA PT Matahari Putra Prima Tbk 22 Maret 2016
29 PGAS PT Perusahaan Gas Negara (Persero) Tbk 28 Maret 2016
30 PTBA
PT Tambang Batubara Bukit Asam (Persero)
Tbk 28 Maret 2016
31 PTPP PT PP (Persero) Tbk 01 April 2016
32 PWON PT Pakuwon Jati Tbk 30 Maret 2016
33 SCMA PT Surya Citra Media Tbk 31 Maret 2016
34 SILO PT Siloam International Hospital Tbk 08 April 2016
35 SMGR PT Semen Gresik (Persero) Tbk 27 April 2016
59
36 SMRA PT Summercon Agung Tbk 30 Maret 2016
37 SSMS PT Sawit Sumbermas Sarana Tbk 06 April 2016
38 TBIG PT Tower Bersama Infrastruktur Tbk 21 April 2016
39 TLKM PT Telkomunikasi Indonesia (Persero) Tbk 04 Maret 2016
40 UNTR PT United Tractors Tbk 18 Maret 2016
41 UNVR PT Unilever Indonesia Tbk 30 Maret 2016
42 WIKA PT Wijaya Karya (Persero) Tbk 07 Maret 2016
43 WSKT PT Waskita Karya (Persero) Tbk 02 Mei 2016
60
LAMPIRAN 2
Hasil Perhitungan Return On Asset (ROA)
No Kode Nama Perusahaan EAT TOTAL ASET ROA
1 AALI PT Astra Agro Lestari Tbk
695.684
21.512.371 0,032
2 ADHI PT Adhi Karya (Persero) Tbk
465.025.548.006
16.761.063.514.879 0,028
3 ADRO PT Adaro Energy Tbk
664.836
27.744.207 0,024
4 AKRA PT AKR Corporindo Tbk
1.058.741.020
15.203.129.563 0,070
5 ASII PT Astra Internasional Tbk
(1.440.852.896)
30.356.850.890 (0,047)
6 ASRI PT Alam Sutera Reality Tbk
15.613
245.435 0,064
7 BBCA PT Bank Central Asia Tbk
9.140.532
508.595.288 0,018
8 BBNI PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk
25.410.788
878.426.312 0,029
9 BBRI PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk
1.850.907
171.807.592 0,011
10 BBTN PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk
2.469.157
188.057.412 0,013
11 BMRI PT Bank Mandiri (Persero) Tbk
1.380.964
88.697.430 0,016
12 BMTR PT Global Mediacom Tbk
884.503
42.803.631 0,021
61
13 BSDE PT Bumi Serpong Damai Tbk 21.152.398 910.063.409 0,023
14 CPIN PT Charocn Pokphand Indonesia Tbk
427.885
238.849.252 0,002
15 EXCL PT XL Axiata Tbk
1.143.562
708.344.503 0,002
16 GGRM PT Gugang Garam Tbk
247.112
182.689.351 0,001
17 ICBP PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk 1780848 3899291 0,457
18 INCO PT Vale Indonesia Tbk
50.501
2.289.161 0,022
19 INDF PT Indofood Sukses Makmur Tbk 2.923.148 26.560.624 0,110
20 INTP PT Indocement Tunggal Prakasa Tbk
4.356.661
27.638.360 0,158
21 ITMG PT Indo Tambangraya Megah Tbk
(1.163.478)
55.388.517 (0,021)
22 JSMR PT Jasa Marga (Persero) Tbk
63.107
1.178.363 0,054
23 KLBF PT Kalbe Farma Tbk
1.319.200.546
36.724.982.487 0,036
24 LPKR PT Lippo Karawaci Tbk
1.500.835
120.480.402 0,012
25 LPPF PT Matahari Departmen Store Tbk
402.758.904
6.495.022.261 0,062
26 LSIP PT PP London Sumatra Indonesia Tbk
2.037.111
16.894.043 0,121
62
27 MNCN PT Media Nusantara Tbk 18035768 59.437.277 0,303
28 MPPA PT Matahari Putra Prima Tbk
175.127
17.321.565 0,010
29 PGAS PT Perusahaan Gas Negara (Persero) Tbk
4.525.441.038
38.153.118.932 0,119
30 PTBA PT Tambang Batubara Bukit Asam (Persero) Tbk
23.317
166.173 0,140
31 PTPP PT PP (Persero) Tbk
191.292.911
2.846.152.620 0,067
32 PWON PT Pakuwon Jati Tbk
(517.534.093)
16.926.616.869 (0,031)
33 SCMA PT Surya Citra Media Tbk
2.792.439
61.715.399 0,045
34 SILO PT Siloam International Hospital Tbk
703.005.054
19.602.406.034 0,036
35 SMGR PT Semen Gresik (Persero) Tbk 61.706.076.528 2.986.270.148.106 0,021
36 SMRA PT Summercon Agung Tbk 4.525.441.038 38.153.118.932 0,119
37 SSMS PT Sawit Sumbermas Sarana Tbk 1.064.079.939 18.758.262.022 0,057
38 TBIG PT Tower Bersama Infrastruktur Tbk 587.143.609 6.973.850.872 0,084
39 TLKM PT Telkomunikasi Indonesia (Persero) Tbk 1.445.027 22.799.671 0,063
40 UNTR PT United Tractors Tbk 23.317.000 166.173.000 0,140
41 UNVR PT Unilever Indonesia Tbk 2792439 61715399 0,045
63
42 WIKA PT Wijaya Karya (Persero) Tbk 5851805 15729945 0,372
43 WSKT PT Waskita Karya (Persero) Tbk 703.005.054 19.602.406.034 0,036
64
LAMPIRAN 3
Hasil Perhitungan ROA (Current Ratio)
No Nama Perusahaan Aset Lancar Utang Lancar CR
1 PT Astra Agro Lestari Tbk 2814123 3522133 0,80
2 PT Adhi Karya (Persero) Tbk 14.691.152.497.441 9.414.462.014.334 1,56
3 PT Adaro Energy Tbk 1092519 454473 2,40
4 PT AKR Corporindo Tbk 7.285.598.874 4.871.402.133 1,50
5 PT Astra Internasional Tbk 105161000 76242000 1,38
6 PT Alam Sutera Reality Tbk 2.698.917.559 3.752.467.213 0,72
7 PT Bank Central Asia Tbk 521,662354 358,277319 1,46
8 PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk 314066531 39641746 7,92
9 PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk 124.873.547 668.995.379 0,19
10 PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk 7.726.728 7.726.728 1,00
11 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 564.393.595 736.198.705 0,77
12 PT Global Mediacom Tbk 9.900.012 6.467.083 1,53
13 PT Bumi Serpong Damai Tbk 16.789.559.633.165 6.146.403.064.486 2,73
14 PT Charocn Pokphand Indonesia Tbk 12.013.294 5.703.842 2,11
15 PT XL Axiata Tbk 10151586 15748214 0,64
16 PT Gugang Garam Tbk 42568431 24045086 1,77
17 PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk 13.961.500 6.002.344 2,33
18 PT Vale Indonesia Tbk 13.961.500 13.961.500 1,00
19 PT Indofood Sukses Makmur Tbk 42.816.745 25.107.538 1,71
20 PT Indocement Tunggal Prakasa Tbk 13.133.854 2.687.743 4,89
21 PT Indo Tambangraya Megah Tbk 512,318 284,344 1,80
22 PT Jasa Marga (Persero) Tbk 3.729.046.503 7.743.786.951 0,48
65
23 PT Kalbe Farma Tbk 8.748.491.608.702 2.365.880.490.863 3,70
24 PT Lippo Karawaci Tbk 33.576.937.023.270 4.856.883.553.932 6,91
25 PT Matahari Departmen Store Tbk 2272941 2439014 0,93
26 PT PP London Sumatra Indonesia Tbk 1.268.557 1.510.814 0,84
27 PT Media Nusantara Tbk 7.726.851 1.039.805 7,43
28 PT Matahari Putra Prima Tbk 3971189 2814709 1,41
29 PT Perusahaan Gas Negara (Persero) Tbk 1.722.530.837 667.320.181 2,58
30 PT Tambang Batubara Bukit Asam (Persero) Tbk 7598476 4922733 1,54
31 PT PP (Persero) Tbk 15.430.535.434.558 11.114.413.553.106 1,39
32 PT Pakuwon Jati Tbk 5.408.561.738 4.423.677.906 1,22
33 PT Surya Citra Media Tbk 2.843.499.538 860.469.667 3,30
34 PT Siloam International Hospital Tbk 956.092.850.830 629.788.258.185 1,52
35 PT Semen Gresik (Persero) Tbk 10.538.703.910 6.599.189.622 1,60
36 PT Summercon Agung Tbk 7.289.681.520 4.409.686.044 1,65
37 PT Sawit Sumbermas Sarana Tbk 1.732.967.777 1.302.632.857 1,33
38 PT Tower Bersama Infrastruktur Tbk 2.605.510 1.914.539 1,36
39 PT Telkomunikasi Indonesia (Persero) Tbk 47.912.000 35.413.000 1,35
40 PT United Tractors Tbk 39259708 18280285 2,15
41 PT Unilever Indonesia Tbk 6623114 10127542 0,65
42 PT Wijaya Karya (Persero) Tbk 12.560.285.337 10.597.534.431 1,19
43 PT Waskita Karya (Persero) Tbk 18074850942748 13664811609274 1,32
66
LAMPIRAN 4
Hasil Perhitungan Kepemilikan Manajerial
No Nama Perusahaan Kepemilikan Saham
Manajemen
Saham
beredar KM
1 PT Astra Agro Lestari Tbk 0 0 0,000000
2 PT Adhi Karya (Persero) Tbk 0 0 0,000000
3 PT Adaro Energy Tbk 20688950190 31.985.962.000 0,646813
4 PT AKR Corporindo Tbk 26.904.535 3.949.030.235 0,006813
5 PT Astra Internasional Tbk 14915000 40483553140 0,000368
6 PT Alam Sutera Reality Tbk 0 0 0,000000
7 PT Bank Central Asia Tbk 59780623 24.655.010.000 0,002425
8 PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk 4270029 18648656458 0,000229
9 PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk 1.304.500 12.904.457.000 0,000101
10 PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk 5.496.150 10.567.696.000 0,000520
11 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 0 0 0,000000
12 PT Global Mediacom Tbk 93.007.540 14.014.185.822 0,006637
13 PT Bumi Serpong Damai Tbk 0 0 0,000000
14 PT Charocn Pokphand Indonesia Tbk 379.200 16.398.000.000 0,000023
15 PT XL Axiata Tbk 5877587 14.108.618.330 0,000417
16 PT Gugang Garam Tbk 17702200 1924088000 0,009200
17 PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk 0 0 0,000000
18 PT Vale Indonesia Tbk 0 0 0,000000
19 PT Indofood Sukses Makmur Tbk 1.380.020 8.780.426.500 0,000157
20 PT Indocement Tunggal Prakasa Tbk 0 0 0,000000
21 PT Indo Tambangraya Megah Tbk 163500 1129925000 0,000145
67
22 PT Jasa Marga (Persero) Tbk 9.309.961 6.800.000.000 0,001369
23 PT Kalbe Farma Tbk 4.372.500 46.875.122.110 0,000093
24 PT Lippo Karawaci Tbk 0 0 0,000000
25 PT Matahari Departmen Store Tbk 0 0 0,000000
26 PT PP London Sumatra Indonesia Tbk 0 0 0,000000
27 PT Media Nusantara Tbk 10.403.300 13.989.950.400 0,000744
28 PT Matahari Putra Prima Tbk 0 0 0,000000
29 PT Perusahaan Gas Negara (Persero) Tbk 0 0 0,000000
30
PT Tambang Batubara Bukit Asam (Persero)
Tbk 190300 2304131850
0,000083
31 PT PP (Persero) Tbk 0 0 0,000000
32 PT Pakuwon Jati Tbk 5.000 4.842.436.500 0,000001
33 PT Surya Citra Media Tbk 4.500.000 14.621.601.234 0,000000
34 PT Siloam International Hospital Tbk 0 0 0,000000
35 PT Semen Gresik (Persero) Tbk 162.700 5.931.520.000 0,000027
36 PT Summercon Agung Tbk 40730664 14426781680 0,002823
37 PT Sawit Sumbermas Sarana Tbk 564.926 9.525.000 0,059310
38 PT Tower Bersama Infrastruktur Tbk 58.057.310 4.796.526.199 0,012104
39 PT Telkomunikasi Indonesia (Persero) Tbk 4.903.932 100.799.996.400 0,000049
40 PT United Tractors Tbk 21515 3730135136 0,000006
41 PT Unilever Indonesia Tbk 0 0 0,000000
42 PT Wijaya Karya (Persero) Tbk 3.619.000 6.149.225.000 0,000589
43 PT Waskita Karya (Persero) Tbk 63365059 13572493310 0,004669
68
Lampiran 5
Hasil Perhitungan Proporsi Komisaris Independen
No Nama Perusahaan
Dewan
Komisaris
Independen
Jumlah
Dewan
Komisaris
PKI
1 PT Astra Agro Lestari Tbk 2 5 0,40
2 PT Adhi Karya (Persero) Tbk 2 6 0,33
3 PT Adaro Energy Tbk 2 5 0,40
4 PT AKR Corporindo Tbk 1 3 0,33
5 PT Astra Internasional Tbk 4 11 0,36
6 PT Alam Sutera Reality Tbk 2 5 0,40
7 PT Bank Central Asia Tbk 3 5 0,60
8 PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk 5 9 0,56
9 PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk 5 8 0,63
10 PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk 4 7 0,57
11 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 4 7 0,57
12 PT Global Mediacom Tbk 2 3 0,67
13 PT Bumi Serpong Damai Tbk 2 5 0,40
14 PT Charocn Pokphand Indonesia Tbk 2 5 0,40
15 PT XL Axiata Tbk 2 7 0,29
16 PT Gugang Garam Tbk 2 4 0,50
17 PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk 3 6 0,50
18 PT Vale Indonesia Tbk 3 10 0,30
19 PT Indofood Sukses Makmur Tbk 3 8 0,38
20 PT Indocement Tunggal Prakasa Tbk 3 7 0,43
21 PT Indo Tambangraya Megah Tbk 2 5 0,40
22 PT Jasa Marga (Persero) Tbk 2 6 0,33
23 PT Kalbe Farma Tbk 3 7 0,43
24 PT Lippo Karawaci Tbk 4 4 1,00
25 PT Matahari Departmen Store Tbk 3 8 0,38
26 PT PP London Sumatra Indonesia Tbk 2 6 0,33
27 PT Media Nusantara Tbk 2 5 0,40
28 PT Matahari Putra Prima Tbk 3 7 0,43
29 PT Perusahaan Gas Negara (Persero) Tbk 2 6 0,33
30
PT Tambang Batubara Bukit Asam
(Persero) Tbk 2 6
0,33
31 PT PP (Persero) Tbk 1 3 0,33
32 PT Pakuwon Jati Tbk 1 2 0,50
33 PT Surya Citra Media Tbk 3 5 0,60
34 PT Siloam International Hospital Tbk 3 7 0,43
35 PT Semen Gresik (Persero) Tbk 2 7 0,29
36 PT Summercon Agung Tbk 2 4 0,50
69
37 PT Sawit Sumbermas Sarana Tbk 1 3 0,33
38 PT Tower Bersama Infrastruktur Tbk 1 3 0,33
39 PT Telkomunikasi Indonesia (Persero) Tbk 3 7 0,43
40 PT United Tractors Tbk 2 6 0,33
41 PT Unilever Indonesia Tbk 4 5 0,80
42 PT Wijaya Karya (Persero) Tbk 3 7 0,43
43 PT Waskita Karya (Persero) Tbk 2 6 0,33
54
DAFTAR PUSTAKA
Ahmad, Z. and N.Fajrih, A. 2015. “Pengaruh Kinerja Keuangan dan Ukura
Perusahaan Terhadap Reaksi Investor”. Ilmu dan Riset Akuntansi,
Vol.4 No.9
Aini, A. K. 2015. "Pengaruh Karakteristik Perusahaan terhadap
Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial Perusahaan (CSR) pada
Perusahaan yang terdaftar di indeks LQ45 Bursa Efek Indonesia
(BEI)". Kinerja, Vol. 12, No. 1, hlm.
Amanti, Lutfilah. 2012. “Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap
Nilai Perusahaan dengan Pengungkapan Corporate Sosial
Responsibility sebagai Variabel Pemoderasi”. Jurnal Akuntansi
Universitas Negeri Surabaya Vol. 1 No.1
Amirulloh dan Widayat. 2002. Riset Bisnis. Graha Ilmu. Yogyakarta
Anthony, R. N., dan Govindarajan, V. 2005. Management Control Sytem:
Sitem Pengendalian Manajemen Buku 2.Salemba Empat.Jakarta
Apriliastuti, dan Andayani. 2015. "Pengaruh Kinerja Keuangan Dan
Ukuran Perusahaan Terhadap Reaksi Investor". Jurnal Ilmu &
Riset Akuntansi, Vol. 4, No. 12, hlm.
Ariani, H. M., dan Asyik, N. F., 2015. “Pengaruh Kinerja Keuangan
Terhadap Reaksi Pasar Pada Perusahaan Multimedia”. Jurnal Ilmu
& Riset Akuntansi, Vol.4, No.11
Arya.W, Edy.S, and I Made.P, 2014, “Pengaruh Good Coporate
Governance, Kinerja Keuangan dan Corporate Responsibility
Terhadap Reaksi Investor Pada Perusahaan Manufaktur yang
Terdaftar Di BEI Periode 2011-2013”, Jurnal Akuntansi S1. Vol.2
No.1
Boediono, Gideon. 2005. “Kualitas Laba: Study Pengaruh Corporate
Governance Dan Dampak Manajemen Laba Dengan Menggunakan
Analisis Jalur”. Makalah Disampaikan dalam Simposium Nasional
Akuntansi VIII Solo
Fahmi, I. 2012. Pengantar Manajemen Keuangan; Teori dan Soal
Jawaban. Aflabeta. Bandung.
Hartono, J. 2003. Teori Portofolio dan Analisis Investasi Saham. E. ketiga.
———. 2008. Teori Portofolio dan Analisis Investasi Saham. Edisi
kelima. Yogyakarta. BPFE.
Hanafi, M. dan Halim, A. 2009. Analisis Laporan Keuangan. Edisi
keempat. UPP STIM YKPN: Yogyakarta.
Heri dan Sofyan. 2014. SPSS Complete Teknik Analisis Statistik
Terlengkap Dengan Program SPSS. Edisi 2. Jakarta. Salemba
55
Houston dan Brigham. 2010. Dasar-dasar Manajemen Keuangan.
Salemba Empat. Jakarta
Ikatan Akuntan Indonesia. 2014. PSAK No.1 tentang Penyajian Laporan
Keuangan. Jakarta: Ikatan Akuntan Indonesia.
Lestasri. S. D dan Wirawati. N. G. P. 2016. “Good Corporate Governance
Sebagai Pemoderasi Pengaruh Asimetri Informasi Pada
Manajemen Laba”. E-Junal Akuntansi, Vol.16.1. Juli (2016): 156-
182. Universitas Udaya
Listyanti, A. 2011. Pengaruh Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial
Perusahn Terhadap Reaksi Investor: Studi Pada Perusahaan
Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode
Tahun 2008-2009. Skripsi. Universitas Diponegoro. Semarang.
Munawir. 2001. Analisa Laporan Keuangan. Yogyakarta: Liberty.
Nurjanati. R dan Rodoni. A. 2015. “Penagruh Asimetri Informasi dan
Tingkat Disclousure Terhadap Biaya Ekuitas Dengan Kepemilikan
Manajerial Sebagai Variabel Moderating”. Jurnal Bisnis dan
Manajemen, Vol.5, No.2. Universitas Islam Syarif Hidayatullah
Jakarta
Nuswandari. C. 2009. “Pengungkapan Laporan Keuangan Dalam
Perspektif Signalling Theory”. Jurnal Ilmiah Kajian Akuntansi,
Vol.1
Pemerintah. 2011. Salinan Peraturan Menteri Negara Badan Usaha Milik
Negara Nomor: PER-01/MBU/2011
Prasetyantoko. 2008. Corporate Governance:Pedekatan Institusional.
Gramedia Pustaka Utama. Jakarta
Prastowo, Dwi dan Rifka Yulianti. 2005. Analisis Laporan Keuangan :
Konsep dan Aplikasi. Edisi kedua. Cetakan Pertama. UPP AMP
YKPN. Yogyakarta.
Priyatno, D. 2009. 5 Jam Belajar Olah Data Dengan SPSS 17. ANDI.
Yogyakarta
Puspitasari. E. 2011. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai
Perusahaan Dengan Coprorate Social Responsibility Dan Good
Corporate Governace Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal
Akuntansi Universitas Siliwangi
Rafik, D. P., dan N. F. Asyik. 2013. "Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap
Reaksi Pasar". Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi, Vol. 1, No. 1, hlm.
Rahayu, S. 2010. “Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan
Dengan Pengungkapan Corporate Social Responsibility Dan Good
Corporate Governance Sebagai Variabel Pemoderasi (Studi
Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Jakarta)”.
Skripsi pada Fakultas Ekonomi
Universitas Diponegoro Semarang.
56
Sularsono, S. 2003. Metode Penelitian Akuntansi; Sebuah Pendekatan
Replikasi. BPFE . Yogyakarta.
Suliyanto. 2005. Metode Riset Bisnis. Andi. Yogyakarta
Susilowati, Y., dan Turyanto. Tri. 2011. “Reaksi Rasio Profitabilitas Dan
Rasio Solvabilitas Terhadap Return Saham Perusahaan”. Dibamika
Keuangan dan Perbankan. Vol. 3, No.1, Hal: 17-37
Sutedi, A. 2011. Good Corporate Governance. Jakarta: Sinar Grafika.
Suwarjono. 2015. Teori Akuntansi, Perekayasaan Pelaporan Kaeuangan.
Edisi Ketiga. BPFE. Yogyakarta
Tika, P. 2006. Metodologi Riset Bisnis. Bumi Aksara. Jakarta.
Ulum, I., dan A. Juanda. 2016. Metodologi Penelitian Akuntansi: Klinik
Skripsi 2. Malang: Aditya Media Publishing.
Utami, A.S. 2011. “Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai
Perusahaan Dengan Pengungkapan Corporate Social
Responsibility Dan Good Corporate Governance Sebagai Variabel
Pemoderasi”, Skripsi pada Jurusan S1 Akuntansi Fakultas
Ekonomi Universitas Jember