PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, KEPEMILIKAN...

Artikel Skripsi

Universitas Nusantara PGRI Kediri

ARFIAN GITA FITRIANI | 11.1.02.01.0016 EKONOMI - AKUNTANSI

simki.unpkediri.ac.id || 1||

PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, PROFITABILITAS, DAN

KEBIJAKAN HUTANGTERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTURDI BURSA

EFEK INDONESIA PERIODE 2011-2013

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Syarat Guna Memperoleh

Gelar Sarjana Ekonomi (S.E.) pada Program Studi Akuntansi

Fakultas Ekonomi Universitas Nusantara PGRI Kediri

OLEH:

ARFIAN GITA FITRIANI

NPM: 11.1.02.01.0016

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS NUSANTARA PGRI KEDIRI

2015

Artikel Skripsi




Artikel Skripsi




PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL,

PROFITABILITAS, DAN KEBIJAKAN HUTANGTERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA

PERUSAHAAN MANUFAKTURDI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2011-2013

ARFIAN GITA FITRIANI

11.1.02.01.0016

EKONOMI-AKUNTANSI

[email protected]

Dra. PUJI ASTUTI, M.M.,M.Si dan Dr. H. M. ANAS, S.E.,M.M.,M.Si

UNIVERSITAS NUSANTARA PGRI KEDIRI

ABSTRAK

Penelitian ini dilatarbelakangi oleh tujuan utama perusahaan untuk memaksimalkan kemakmuran

stakeholder, hal ini dapat dicapai dengan memaksimalkan nilai perusahaan.Tetapi terkadang perusahaan

gagal untuk meningkatkan nilai perusahaan, yang salah satu penyebabnya adalah kurang cermatnya

perusahaan dalam mengaplikasikan faktor-faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan.Hal tersebut

membuat kinerja perusahaan di pandang buruk oleh stakeholders-nya.

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui bagaimana pengaruh kepemilikan manajerial,

kepemilikan institusional, profitabilitas dan kebijakan hutang terhadap nilai perusahaan pada perusahaan

manufaktur di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2013. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan

manufaktur go public yang terdaftar di BEI sebanyak 136 perusahaan dan dalam pengambilan sampel

dengan menggunakan metode pusposive sampling dimana sampel yang diambil adalah sebanyak 22

perusahaan. Teknik analisis data yang digunakan adalah teknik analisis regresi linier berganda yaitu

menguji pengaruh antara variabel bebas dan variabel terikat.

Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa : 1) Kepemilikan manajerial tidak berpengaruh

signifikan terhadap nilai perusahaan, 2) Kepemilikan institusional tidak berpengaruh signifikan terhadap

nilai perusahaan, 3) Profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, 4) Kebijakan hutang

tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, 5) Kepemilikan manajerial, kepemilikan

institusional, profitabilitas dan kebijakan hutang secara simultan berpengaruh signifikan terhadap nilai

perusahaan.

Berdasarkan simpulan hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan input bagi para pemakai

laporan keuangan khususnya mengenai pengaruh kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional,

profitabilitas dan kebijakan hutang terhadap nilai perusahaan. Sehingga hasil penelitian ini diharapkan

dapat dipergunakan sebagai referensi dan bahan perbandingan bagi pihak lain dalam memprediksi nilai

perusahaan.

Kata kunci : Kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, profitabilitas, kebijakan hutang dan nilai

perusahaan.

Artikel Skripsi




I. LATAR BELAKANG

Di dalam dunia modern saat ini, seorang

manajer memegang kunci kesuksesan suatu

perusahaan. Tujuan perusahaan adalah untuk

memaksimumkan laba perusahaan. Nilai

sebuah perusahaan dapat tercermin dalam

harga saham perusahaan di bursa saham.

Nilai perusahaan yang tinggi menjadi

keinginan para pemilik perusahaan, sebab

dengan nilai yang tinggi menunjukkan

kemakmuran pemegang saham juga tinggi.

Untuk meningkatkan nilai saham tersebut

bisa dilakukan dengan memberikan

kesempatan manajer dan konstitusi untuk

terlibat dalam kepemilikan saham,

manajemen perusahaan juga harus berusaha

memaksimumkan nilai perusahaan dengan

laba yang tinggi, selain itu manajer harus

selalu hati-hati dalam kebijakan pengambilan

hutang. Dalam mengawasi dan memonitor

perilaku manager, pemegang saham harus

bersedia mengeluarkan kos pengawasan yang

disebut agency cost. Agency cost dapat

dikurangi dengan kepemilikan institusional

dengan cara mengaktifkan pengawasan

melalui investor-investor institusional.

Profitabilitas menurut Saidi (2004) dalam

Susanti (2010) adalah kemampuan

perusahaan dalam memperoleh laba.

Kebijakan hutang merupakan salah satu

alternatif pendanaan perusahaan selain

menjual saham di pasar modal. Secara

empiris, penelitian mengenai faktor-faktor

yang mempengaruhi nilai perusahaan telah

sering dilakukan. Animah dan Ramadhani

(2010), melakukan penelitian dengan hasil

penelitian menyatakan bahwa kepemilikan

institusional, kepemilikan manajerial, komite

audit, ukuran dewan komisaris, proporsi

dewan komisaris independen dan ukuran

perusahaan secara simultan berpengaruh

terhadap nilai perusahaan. Bertentangan

dengan penelitian yang dilakukan oleh

Siallagan dan Machfoedz (2006) dengan hasil

penelitian menunjukkan bahwa mekanisme

corporate governance mempengaruhi

kualitas laba dan kualitas laba secara positif

berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

Penelitian ini merupakan pengembangan dari

penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh

Kristianto (2010). Susanti (2010) juga

melakukan penelitian yang hampir sama

dengan variabel independen ownership

structure, corporate governance, cash

holding, profitabilitas, risiko keuangan,

invesment opportunities, DPR. Karena

adanya pro dan kontra dari hasil penelitian di

atas, maka peneliti ingin meneliti kembali

permasalahan yang hampir sama dengan

variabel independen kepemilikan manajerial,

kepemilikan institusional, kebijakan deviden

dan kebijakan hutang, sedang variabel

dependen adalah nilai perusahaan.

II. METODE

Dalam penelitian ini yang menjadi

populasi adalah perusahaan manufaktur yang

terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun

Artikel Skripsi




2011–2013.

Menurut Sugiyono (2001) dalam

Rahmawati (2012) teknik yang digunakan

dalam pengambilan sampel dalam penelitian

ini adalah metode purposive sampling, yaitu

teknik penentuan sampel dengan

pertimbangan tertentu. Adapun kriteria

sebagai berikut :

a. Perusahaan manufaktur yang terdaftar di

Bursa Efek Indonesia periode tahun

2011–2013.

b. Perusahaan yang mempublikasikan

laporan keuangan anual secara berturut-

turut tahun 2011–2013.

c. Perusahaan yang memiliki nilai rasio

PBV positif.

d. Perusahaan yang sahamnya dimiliki oleh

pihak manajerial dan pihak institusional

secara konsisten selama tahun 2011-2013.

e. Perusahaan yang tidak pernah mengalami

kerugian selama tahun 2011-2013.

Berdasarkan kriteria yang telah dibuat di atas

diperoleh 22 sampel perusahaan.

Dalam penelitian ini teknik pengumpulan

data dilakukan sebagai berikut :

a. Studi Lapangan ( File Research ). Dalam

penelitian ini metode yang digunakan

dokumentasi yaitu metode pengumplan

data mengenai hal-hal atau variabel

berupa catatan, transkrip, buku, surat

kabar, majalah, dan lain-lain.

b. Studi Kepustakaan ( Library Research ).

Yaitu dengan cara mengumpulkan bahan-

bahan dari berbagai sumber dan

mempelajari literatur-literatur yang

berhubungan dengan topik pembahasan

untuk memperoleh dasar teoritis yang

berhubungan dengan PBV, kepemilikan

manajerial, kepemilikan institusional,

ROE dan DER.

A. Jenis Analisis

1. Pengujian Asumsi Klasik

a. Uji Normalitas. Menurut Ghozali

(2011:160), “Uji normalitas bertujuan

untuk menguji apakah dalam model

regresi, variabel pengganggu atau residual

memiliki distribusi normal”. Model

regresi yang baik adalah mempunyai

distribusi data normal atau mendekati

normal.

1) Analisis Grafik. Menurut Ghozali

(2011:161), “Metode yang lebih handal

adalah dengan melihat normal probability

plot yang membandingkan distribusi

kumulatif dari distribusi normal”.

2) Analisis Statistik. Untuk mendeteksi

normalitas data dapat dilakukan pula

melalui analisis statistik yang salah

satunya dapat dilihat melalui

Kolmogorov‐Smirnov test (K‐S).

b. Uji Multikolinieritas . Menurut Ghozali

(2011:105), “Uji multikolinearitas

bertujuan menguji apakah pada model

regresi ditemukan adanya korelasi antar

variabel bebas (independen)”. Model

pengaruh satu variabel penjelas atau

Artikel Skripsi




regresi yang baik seharusnya antar

variabel independen tidak terjadi korelasi.

c. Uji Autokorelasi. Uji autokorelasi

bertujuan untuk menguji apakah dalam

suatu model regresi linear ada korelasi

antara kesalahan penggangu pada periode

t dengan kesalahan periode t‐1

(sebelumnya). Model regresi yang baik

adalah regresi yang bebas autokorelasi.

d. Uji Heteroskedastisitas. Uji

heteroskedasitas bertujuan untuk menguji

apakah dalam model regresi terjadi

ketidaksamaan variance dari residual satu

pengamatan ke pengamatan lain. Model

regresi yang baik adalah tidak terjadi

Heteroskedastisitas.

2. Analisis Regresi Linier Berganda. Teknik

analisis data yang digunakan dalam

penelitian ini adalah analisis regresi linier

berganda (multiple regression analysis).

3. Koefisien Determinasi (R2). Menurut

Ghozali (2011:97), “Koefisien

determinasi (R2) pada intinya mengukur

seberapa jauh kemampuan model dalam

menerangkan variasi variabel dependen”.

B. Norma Keputusan

1. Pengujian Hipotesis Secara Parsial ( Uji t

). Menurut Ghozali (2011:98), “Uji t pada

dasarnya menunjukkan seberapa jauh

independen secara individual dalam

menerangkan variasi variabel dependen”.

2. Pengujian Hipotesis Secara Simultan ( Uji

F ). Menurut Ghozali (2011:98), ”Uji

Statistik F pada dasarnya menunjukkan

apakah semua variabel independen atau

bebas yang dimasukkan dalam model

mempunyai pengaruh secara bersama-

sama terhadap variabel dependen

(terikat)”.

III. HASIL DAN KESIMPULAN

A. Pengujian Asumsi Klasik

1. Uji Normalitas

a) Analisis Grafik. Berdasarkan hasil uji

SPSS dapat dilihat data telah berdistribusi

normal, ditunjukkan dengan data

menyebar di sekitar garis diagonal dan

mengikuti arah garis diagonal.

b) Analisis Statistik. Untuk analisis statistik

menunjukkan nilai Asymp Sig. sebesar

1,134 yang berarti data berdistribusi

normal.

2. Uji Multikolinearitas.

Berdasarkan hasil uji SPSS dapat

dilihat bahwa variabel Kepemilikan

Manajerial, Kepemilikan Institusional,

Profitabilitas dan Kebijakan Hutang memiliki

nilai Tolerance sebesar 0,714, 0,713, 0,863

dan 0,876 yang lebih besar dari 0,10 dan VIF

sebesar 1,400, 1,403, 1,158 dan 1,142 yang

lebih kecil dari 10 dengan demikian dalam

Artikel Skripsi




model ini tidak ada masalah

multikolinearitas.

3. Uji Autokorelasi.

Berdasarkan hasil uji SPSS dapat

dilihat bahwa nilai uji DW sebesar 1,7319 <

2,183 < 2,2681 tidak terdapat gejala

autokorelasi.

4. Uji Heteroskedastisitas.

Berdasarkan hasil uji SPSS yang

ditunjukkan oleh grafik scatterplot terlihat

bahwa titik-titik menyebar secara acak serta

tersebar baik di atas maupun di bawah angka

0 pada sumbu Y, yang berarti tidak terjadi

heteroskedastisitas.

B. Analisis Regresi Linier Berganda.

Berdasarkan hasil uji SPSS, maka didapat

persamaan regresi linier berganda sebagai

berikut : Y = 0,327 - 0,24 kepemilikan

manajerial + 0,011 kepemilikan

konstitusioanl + 0,62 ROE – 0,142 DER + e.

Analisis statistik yang digunakan adalah

analisis regresi linier berganda. Persamaan

regresi tersebut di atas mempunyai makna

sebagai berikut :

1) Konstanta = 0,327. Jika variabel

kepemilikan manajerial, kepemilikan

konstitusional, profitabilitas dan

kebijakan hutang = 0, maka nilai

perusahan menjadi 0,327.

Koefisien X1 = -0,24. Setiap penambahan

kepemilikan manajerial 1 satuan dengan

asumsi kepemilikan institusional,

profitabilitas dan kebijakan hutang tetap

dan tidak berubah, maka akan

menurunkan nilai perusahaan sebesar

0,24.

2) Koefisien X2 = 0,011. Setiap penambahan

kepemilikan institusional 1 satuan dengan

asumsi kepemilikan manajerial,

profitabilitas dan kebijakan hutang tetap

dan tidak berubah, maka akan

meningkatkan nilai perusahaan sebesar

0,011.

3) Koefisien X3 = 0,62. Setiap penambahan

profitabilitas (ROE) 1 satuan dengan

asumsi kepemilikan manajerial,

kepemilikan institusional dan kebijakan

hutang tetap dan tidak berubah, maka

akan meningkatkan nilai perusahaan

sebesar 0,62.

4) Koefisien X4 = – 0,142. Setiap

penambahan kebijakan hutang (DER) 1

satuan dengan asumsi kepemilikan

manajerial, kepemilikan institusional dan

profitabilitas tetap dan tidak berubah,

maka akan mengurangi nilai perusahaan

sebesar 0,142.

C. Koefisien Determinasi (R2).

Berdasarkan hasil uji SPSS diperoleh

nilai Adjusted R2

sebesar 0,315 dengan

demikian menunjukkan bahwa kepemilikan

manajerial, kepemilikan institusional,

profitabilitas dan kebijakan hutang secara

bersama-sama mempengaruhi nilai

Artikel Skripsi




perusahaan sebesar 31% dan sisanya yaitu

69% dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak

dikaji dalam penelitian ini.

D. Pengujian Hipotesis

1. Pengujian Hipotesis Secara Parsial (Uji

t).

Hasil pengujian hipotesis secara parsial

menggunakan uji t (pengujian signifikansi

secara parsial) dimaksudkan untuk

mengetahui seberapa jauh pengaruh

kepemilikan manajerial (X1), kepemilikan

institusional (X2), profitabilitas (X3) dan

kebijakan hutang (X4) secara individual

terhadap nilai perusahaan (Y).

a) Pengujian Hipotesis 1

H0 : b1 = kepemilikan manajerial (X1)

tidak berpengaruh secara parsial terhadap

nilai perusahaan (Y).

Ha : b1 = kepemilikan manajerial (X1)

berpengaruh secara parsial terhadap nilai

perusahaan (Y).


nilai signifikan variabel kepemilikan

manajerial adalah 0,129 yang berarti

kepemilikan manajerial tidak berpengaruh

signifikan terhadap nilai perusahaan.

b) Pengujian Hipotesis 2

H0 : b2 = kepemilikan institusional (X2)

tidak berpengaruh secara parsial terhadap

nilai perusahaan (Y).

Ha : b2 = kepemilikan institusional (X2)


perusahaan (Y).


nilai signifikan variabel kepemilikan

institusional adalah 0,167 yang berarti

kepemilikan institusional tidak

berpengaruh signifikan terhadap nilai

perusahaan.

c) Pengujian Hipotesis 3

H0 : b3 = profitabilitas (X3) tidak


perusahaan (Y).

Ha : b3 = profitabilitas (X3) berpengaruh

secara parsial terhadap nilai perusahaan

(Y).


nilai signifikan variabel profitabilitas

(ROE) adalah 0,000 yang berarti

profitabilitas berpengaruh signifikan

terhadap nilai perusahaan.

d) Pengujian Hipotesis 4

H0 : b4 = kebijakan hutang (X4) tidak


perusahaan (Y).

Ha : b4 = kebijakan hutang (X4)


perusahaan (Y).


nilai signifikan variabel kebijakan hutang

(DER) adalah 0,454 yang berarti

kebijakan hutang tidak berpengaruh

signifikan terhadap nilai perusahaan.

2. Pengujian Hipotesis Secara Simultan

(Uji F)


Artikel Skripsi




nilai signifikan adalah 0,000 yang berarti

kepemilikan manajerial (X1), kepemilikan

institusional (X2), profitabilitas (X3) dan

kebijakan hutang (X4) berpengaruh signifikan

terhadap nilai perusahaan (Y).

E. SIMPULAN

Penelitian ini bertujuan untuk meneliti

pengaruh kepemilikan manajerial,

kepemilikan institusional, profitabilitas dan

kebijakan hutang terhadap nilai perusahaan

pada perusahaan manufaktur go public yang

terdaftar di BEI periode 2011-2013. Dari

hasil pengujian tersebut, maka dapat diambil

kesimpulan sebagai berikut :

1. Berdasarkan hasil pengujian secara

parsial menunjukkan bahwa kepemilikan

manajerial tidak berpengaruh signifikan

terhadap nilai perusahaan manufaktur go

public yang terdaftar di Bursa Efek

Indonesia.


parsial menunjukkan bahwa kepemilikan

institusional tidak berpengaruh signifikan



Indonesia.


parsial menunjukkan bahwa profitabilitas

berpengaruh signifikan terhadap nilai

perusahaan manufaktur go public yang

terdaftar di Bursa Efek Indonesia.


parsial menunjukkan bahwa kebijakan

hutang tidak berpengaruh signifikan



Indonesia.


simultan menunjukkan bahwa

kepemilikan manajerial, kepemilikan

institusional, profitabilitas dan kebijakan

hutang berpengaruh signifikan terhadap

nilai perusahaan manufaktur go public

yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

Nilai Adjusted R nilai perusahaan dapat

dijelaskan oleh kelima variabel independen

yaitu kepemilikan manajerial, kepemilikan

institusional, profitabilitas dan kebijakan

hutang sebesar 31%.

DAFTAR PUSTAKA

Animah dan Ramadhani. 2010. Pengaruh

Struktur Kepemilikan, Mekanisme CG

dan Ukuran Perusahaan Terhadap

Nilai Perusahaan. Skripsi. Sumatera :

Universitas Sumatera Utara.

Brigham dan Houston. 2010. Dasar-Dasar

Manajemen Keuangan. Jakarta :

Salemba Empat.

Brigham, Eugene F dan Joel F. Houston.

2009. Dasar-Dasar Manajemen

Keuangan. Jakarta : Salemba Empat.

Artikel Skripsi




Efendi, Andri Sahlal. 2013. Analisis

Pengaruh Struktur Kepemilikan,

Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang

Terhadap Nilai Perusahaan dengan

Variabel Kontrol Ukuran Perusahaan,

Pertumbuhan Perusahaan dan Kinerja

Perusahaan. Skripsi. Semarang :

Universitas Diponegoro.

Fahmi, Irham. 2012. Pengantar Manajemen

Keuangan. Bandung : Alfabeta.

Ghozali, Imam. 2011. Aplikasi Analisis

Multivariate dengan Program IBM

SPSS 19. Semarang:Universitas

Diponegoro.

Halim, Drs. Abdul, M.M., Ak. 2007.

Manajemen Keuangan Bisnis. Bogor :

Ghalia Indonesia.

Hanafi, Dr. Mahmud M.,M.B.A. 2004.

Manajemen Keuangan. Yogyakarta :

BPFE-Yogyakarta.

Hanafi, Dr. Mahmud M., M.B.A. dan Prof.

Dr. Abdul Halim. M.B.A., Akt. 2009.

Analisis Laporan Keuangan.

Yogyakarta : UPP STIM YKPN.

Husnan dan Enny Pudjiastuti. 2006.

Dasar-Dasar Manajemen Keuangan.

Yogyakarta : UPP STIM YKPN.

Kristianto, Rendro. 2010. Pengaruh Struktur

Kepemilikan, Struktur Modal,

Profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan

Terhadap Nilai Peruashaan. Skripsi.

Surabaya : Sekolah Tinggi Ilmu

Ekonomi Perbanas.

Kussriyanto, B dan B. Suwartojo. 1983.

Teknik Manajemen Keuangan. Jakarta :

PT Pustaka Binaman Pressindo.

Mardiyati, Umi, dkk. 2012. Pengaruh

Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang

dan Profitabilitas Terhadap Nilai

Perusahaan Manufaktrur yang Terdaftar

di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode

2005-2010. Jurnal Riset Manajemen

Sains Indonesia (JRMSI), Vol.3, No.1.

Mulianti, Fitri Mega. 2010. Analisis Faktor-

Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan

Hutang Pengaruhnya Terhadap Nilai

Perusahaan. Tesis. Semarang :


Nuraina, Elva. 2012. Pengaruh Kepemilikan

Institusional dan Ukuran Perusahaan

Terhadap Kebijakan Hutang dan Nilai

Perusahaan (Studi pada Perusahaan

Manufaktur yang Terdaftar di BEI).

Jurnal Bisnis dan Ekonomi (JBE), Hal

110-125, ISSN : 1412-3126.

Pithaloka, Nina Diah. 2009. Pengaruh

Artikel Skripsi




Faktor-Faktor Intern Perusahaan Terhadap

Kebijakan Hutang dengan Pendekatan

Pecking Order Theory. Skripsi.

Lampung : Universitas Lampung.

Rahmawati, Apriliana Nuzul. 2012. Analisis

Faktor Kebijakan Hutang yang

Mempengaruhi Nilai Perusahaan.

Skripsi. Semarang : Universitas

Diponegoro.

Siallagan, Hamonangan dan Mas’ud

Machfoedz. 2006. Mekanisme

Corporate Governance, Kualitas Laba

dan Nilai Perusahaan. Simposium

Nasional 9.

Sugiyono. 2012. Metode Penelitian Bisnis,

Kombinasi Bisnis. Bandung:Alfabeta.

Susanti, Rika. 2010. Analisis Faktor-Faktor

Yang Berpengaruh Terhadap Nilai

Perusahaan. Skripsi. Semarang :


Utomo, Bambang. 2009. Pengaruh Kebijakan

Hutang, Kebijakan Investasi, Dan

Kebijakan Dividen Terhadap Nilai

Perusahaan Manufaktur Terdaftar di

Bursa Efek Indonesia Tahun 2003-

2007. Skripsi. Surakarta : Universitas

Sebelas Maret.

Weston, J.Fred dan Thomas E. Copeland.

2010. Manajemen Keuangan.

Tangerang : Binaputra Aksara

Publisher.

Widarjo, Wahyu, dkk. 2010. Pengaruh

Ownership Retention, Investasi Dari

Proceeds, dan Reputasi Auditor

Terhadap Nilai Perusahaan Dengan

Kepemilikan Manajerial dan

Institusional Sebagai Variabel

Pemoderasi. Simposium Nasional

Akuntansi XIII Purwokerto.

Wulandari dan Ratu Ayu, S.W.M.A. 2010.

Pengaruh Sistem Hukum Terhadap

Managemen Laba Dengan Kepemilikan

Institusional Sebagai Variabel

Pemoderasi : Studi Perbandingan

Inggris dan Perancis. Simposium

Nasional Akuntansi XIII Purwokerto

2010.

www.idx.com

PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, KEPEMILIKAN...

Documents

Transcript of PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, KEPEMILIKAN...