pasar obligasi.docx

8/16/2019 pasar obligasi.docx

1/9

Daftar pustaka:

http://www.bni.co.id/id-

id/bankingservice/prioritybanking/produkinvestasi/obligasi.aspx

http://www.idx.co.id/id-

id/beranda/tentangbei/mekanismeperdagangan/suratutang.aspx

http://www.phillip.co.id/id/obligasi

https://www.researchgate.net/publication/42!4"42#$eranan#$%#&ursa#'fek#(a

karta#)ebagai#)elf#*egulatory#+rgani,ation#Dalam#enciptakan#$asar#oda

l#ang#a0ar#%eratur#Dan#'fisien

http://dmia.danareksaonline.com/'dukasi/ekanisme$erdagangan

http://ilmuakuntansi.web.id/pengertian-obligasi-dan-0enis-obligasi/

http://www.bela0arinvestasi.net/obligasi/memahami-investasi-obligasi

1. $engertian dan *agam +bligasi

+bligasi merupakan surat utang 0angka menengah-pan0ang yang dapat

dipindahtangankan yang berisi 0an0i dari pihak yang menerbitkan untuk

membayar imbalan berupa bunga pada periode tertentu dan melunasi pokok

utang pada waktu yang telah ditentukan kepada pihak pembeli obligasi tersebut.

Dengan kata lain obligasi merupakan surat tanda bukti utang yang

dikeluarkan oleh perusahaan kepada pemegangnya dengan imbalan bunga

se0umlah tertentu. Dalam setiap obligasi tertera nilai nominal obligasi serta

tingkat bunga obligasi. 3ilai nominal atau nilai pari adalah nilai yang

menun0ukkan 0umlah yang harus dibayar perusahaan pada waktu obligasi 0atuh

tempo. )edangkan tingkat bunga obligasi menun0ukkan se0umlah prosentase

tertentu yang harus dibayarkan secara periodik kepada pemegang obligasi.

$erusahaan menerbitkan obligasi biasanya disebabkan oleh kebutuhan

dana dalam 0umlah besar yang tidak bisa dipenuhi dari akumulasi laba ditahan

maupun dari utang bank. arena obligasi ini memiliki masa 0atuh tempo yang

http://www.bni.co.id/id-id/bankingservice/prioritybanking/produkinvestasi/obligasi.aspxhttp://www.bni.co.id/id-id/bankingservice/prioritybanking/produkinvestasi/obligasi.aspxhttp://www.phillip.co.id/id/obligasihttps://www.researchgate.net/publication/42354742_Peranan_PT_Bursa_Efek_Jakarta_Sebagai_Self_Regulatory_Organization_Dalam_Menciptakan_Pasar_Modal_Yang_Wajar_Teratur_Dan_Efisienhttps://www.researchgate.net/publication/42354742_Peranan_PT_Bursa_Efek_Jakarta_Sebagai_Self_Regulatory_Organization_Dalam_Menciptakan_Pasar_Modal_Yang_Wajar_Teratur_Dan_Efisienhttps://www.researchgate.net/publication/42354742_Peranan_PT_Bursa_Efek_Jakarta_Sebagai_Self_Regulatory_Organization_Dalam_Menciptakan_Pasar_Modal_Yang_Wajar_Teratur_Dan_Efisienhttp://dmia.danareksaonline.com/Edukasi/MekanismePerdaganganhttp://ilmuakuntansi.web.id/pengertian-obligasi-dan-jenis-obligasi/http://www.belajarinvestasi.net/obligasi/memahami-investasi-obligasihttp://www.phillip.co.id/id/obligasihttps://www.researchgate.net/publication/42354742_Peranan_PT_Bursa_Efek_Jakarta_Sebagai_Self_Regulatory_Organization_Dalam_Menciptakan_Pasar_Modal_Yang_Wajar_Teratur_Dan_Efisienhttps://www.researchgate.net/publication/42354742_Peranan_PT_Bursa_Efek_Jakarta_Sebagai_Self_Regulatory_Organization_Dalam_Menciptakan_Pasar_Modal_Yang_Wajar_Teratur_Dan_Efisienhttps://www.researchgate.net/publication/42354742_Peranan_PT_Bursa_Efek_Jakarta_Sebagai_Self_Regulatory_Organization_Dalam_Menciptakan_Pasar_Modal_Yang_Wajar_Teratur_Dan_Efisienhttp://dmia.danareksaonline.com/Edukasi/MekanismePerdaganganhttp://ilmuakuntansi.web.id/pengertian-obligasi-dan-jenis-obligasi/http://www.belajarinvestasi.net/obligasi/memahami-investasi-obligasihttp://www.bni.co.id/id-id/bankingservice/prioritybanking/produkinvestasi/obligasi.aspxhttp://www.bni.co.id/id-id/bankingservice/prioritybanking/produkinvestasi/obligasi.aspx


2/9

lebih dari satu tahun 5biasanya antara ! sampai dengan 26 tahun7 maka apabila

perusahaan menerbitkan obligasi akan menimbulkan utang obligasi. 8tang ini

dikelompokkan ke dalam utang 0angka pan0ang.

Jenis-jenis Obligasi

97 +bligasi di0amin dan obligasi tidak di0amin

ang tergolong obligasi di0amin adalah : +bligasi hipotik yaitu obligasi yang

penerbitannya di0amin dengan suatu 0aminan tertentu misalnya real estate. ang

termasuk obligasi di0amin ini adalah +bligasi trust yang penerbitannya di0amin

oleh saham atau obligasi perusahaan lain. )edangkan obligasi tidak di0amin

adalah obligasi yang penerbitannya tidak di0amin dengan suatu 0aminan.

+bligasi ini sangat beresiko sehingga apabila perusahaan menerbitkan obligasi

0enis ini akan memberikan tingkat bungayang tinggi dalam rangka untuk

menarik minat calon investor.

27 +bligasi &er0angka +bligasi )erial dan +bligasi Dapat Ditebus

+bligasi ber0angka adalah obligasi yang memiliki 0atuh tempo dalam satu

tanggal. +bligasi serial adalah obligasi yang memiliki 0atuh tempo secara serial

atau berangsur. +bligasi dapat ditebus adalah obligasi yang memberikan hak

kepada penerbitnya untuk menebus dan menarik obligasi tersebut sebelum 0atuh

temponya.

7 +bligasi onvertibel

+bligasi konvertibel adalah suatu obligasi yang dapat dikonversi dengan surat

berharga lain pada suatu waktu setelah penerbitannya. &iasanya obligasi 0enis

ini akan bisa dikonversikan ke dalam saham.

47 +bligasi %erdaftar dan tas 8n0uk

http://ilmuakuntansi.web.id/pengertian-saham-dan-jenis-saham/http://ilmuakuntansi.web.id/pengertian-saham-dan-jenis-saham/


3/9

+bligasi terdaftar adalah obligasi yang diterbitkan atas nama pemilik. +bligasi

atas un0uk adalah obligasi yang tidak tercantum nama pemiliknya dan dapat

ditransfer dari satu pemilik ke pemilik lain cukup melalui penyerahan sa0a.

)edangkan 0enis +bligasi yang diperdagangkan di &ursa 'fek 1ndonesia

biasanya adalah :

• +bligasi$emerintah

8ntuk memenuhi kebutuhan nasabah akan produk pendapatan tetap yang

aman dengan 0angka waktu yang disesuian dengan tu0uan investasi maka

nasabah mempunyai pilihan investasi dalam bentuk )urat 8tang 3egara

yaitu obligasi yang diterbitkan oleh $emerintah 1ndonesia. $emerintah

menerbitkan obligasi seri ;* yaitu obligasi dengan kupon tetap obligasi

seri


4/9

lembaga atau badan yang menerbitkannya umumnya antara ! sampai 96

tahun. )emakin pendek durasi obligasi berarti semakin kecil pengaruhnya

terhadap tingkat suku bunga. )emakin pan0ang durasinya maka semakin

sensitif terhadap perubahan suku bunga. nda dapat men0ual obligasi yang

nda miliki pada pihak lain di pasar sekunder sesuai dengan nilai atau harga

pasar sebelum obligasi tersebut 0atuh tempo.

&erinvestasi pada obligasi tidak hanya memberikan keuntungan dari pembayaran

bunga tetap 5kupon7 tapi 0uga memiliki peluang untuk medapatkan keuntungan

dari capital gain 5selisih harga beli dan 0ual7. )uatu obligasi dapat diper0ualbelikan

setiap saat 5sebelum 0atuh tempo7 dengan harga yang lebih atau kurang dari nilai parinya tergantung kondisi pasar. )iapa yang memiliki obligasi pada saat 0atuh

tempo akan mendapatkan pembayaran kembali se0umlah nilai pari tersebut.

=arga-harga obligasi dapat berfluktuatif oleh karena beberapa hal seperti : tingkat

bunga yang dibayar obligasi tingkat kepastian pembayaran kembali atau kondisi

ekonomi secara keseluruhan terutama tingkat inflasi yang mempengaruhi tingkat

suku bunga bank.

8mumnya nilai kupon obligasi akan lebih tinggi dibandingkan dengan bunga

deposito tetapi lebih rendah dari suku bunga pin0aman 5kredit7 bank. =arga

obligasi akan berfluktuasi besarnya fluktuasi tergantung kepada permintaan

penawaran dan suku bunga yang ter0adi di pasar. =arga obligasi berkorelasi

negative dengan tingkat suku bunga. ;aktor lain penurunan harga dari obligasi

dapat berasal dari peningkatan resiko perusahaan yang mengeluarkan obligasi

tersebut. *esiko gagal bayar pada sebuah obligasi tercermin dalam peringkat

5rating7 dari obligasi tersebut.

$ada umumnya semakin pan0ang waktunya maka akan semakin tinggi tingkat

bunga yang ditawarkan untuk menutupi resiko tambahan yang dikarenakan 0angka

waktu investasi yang sangat pan0ang. =ubungan antara tingkat suku bunga yang

dibayarkan suatu obligasi 50angka pendek maupun 0angka pan0ang7 dengan

tanggal atau tahun 0atuh temponya disebut kurva hasil 5ield >urve7. ield adalah

apa yang sebenarnya investor dapatkan dari hasil menananmkan uangnya pada


5/9


6/9

• 1nterest.rate.risk

aitu risiko pergerakan suku bunga yang dapat mempengaruhi harga

obligasi di pasar sekunder

• ;oreign.exchange.risk

aitu risiko perubahan dalam nilai tukar khususnya untuk surat utang

yang diterbitkan dalam mata uang asing.

)imulasi:

=arga obligasi sangat dipengaruhi oleh tingkat permintaan dan penawaran yang

ter0adi di pasar. =arga obligasi dinyatakan dalam persentase sebagai berikut :

• $remium

aitu harga +bligasi diatas nilai par 5A966B7

• $ar

aitu harga obligasi sama dengan nilai par 5C966B7

•

Discountaitu harga obligasi di bawah nilai par 5966B7

)alah satu cara untuk menilai harga suatu obligasi di pasar adalah dengan

mengukur ield to aturity 5%7 atau hasil hingga 0atuh tempo dengan

mempergunakan rumus sebagai berikut :

>ontoh :

(ika +bligasi EFG dengan nilai nominal *p 9.666.666.666- dan tingkat kupon

sebesar 92B 0angka waktu ! 5lima7 tahun dibeli di harga 962B. aka nilai

nominal uang yang harus disediakan oleh pembeli adalah 962B x *p

9.666.666.666- atau sebesar *p 9.626.666.666-.


7/9

dapun % dari +bligasi EFH adalah :

111. %u0uan dan $eran &ursa 'fek

&ursa 'fek 1ndonesia memiliki tu0uan penting yaitu menciptakan daya saing

untuk menarik investor dan emiten melalui pemberdayaan nggota &ursa dan

$artisipan penciptaan nilai tambah efisiensi biaya serta penerapan good

governance. Dengan begitu &ursa 'fek memiliki peran sebagai berikut:

Ienyediakan semua sarana perdagangan efek 5fasilitator7

Iembuat peraturan yang berkaitan dengan kegiatan bursa

Iengupayakan likuiditas instrumen

Iencegah praktek-praktek yang dilarang bursa 5kolusi pembentukan harga yang

tidak wa0ar insider trading dsb7

Ienyebarluaskan informasi bursa 5transparansi7Ienciptakan instrumen dan 0asa baru

1


8/9

$erdagangan +bligasi 5orporasi J 3egara7 melalui &ursa dilakukan

dengan menggunakan sistem ;ixed 1ncome %rading )ystem 5;1%)7.

$engguna sistem ;1%) adalah $erusahaan 'fek yang sudah men0adi

nggota &ursa 5&7 0uga men0adi nggota liring $'1. Dalam kegiatan

transaksi melalui ;1%) nggota &ursa 5&7 bertanggung0awab terhadap seluruh

transaksi baik untuk kepentingan nasabah maupun kepentingan sendiri.

b.;ixed 1ncome %rading )ystem 5;1%)7

;ixed 1ncome %rading )ystem 5;1%)7 adalah sarana perdagangan obligasi

yang disediakan oleh &ursa 'fek 1ndonesia. +bligasi yang dapat ditransaksikan

melalui sistem ;1%) ini adalah +bligasi yang dicatatkan di &ursa 'fek 1ndonesia.

ekanisme perdagangan obligasi melalui sistem ;1%) merupakan

transaksi yang terintergrasi antara sistem perdagangan kliring dan penyelesaian

seperti halnya dalam bagan di atas ada tiga mekanisme yang berbeda yaitu :

perdagangan kliring dan penyelesaian.

egiatan perdagangan obligasi melalui sistem ;1%) ini didukung oleh

peraturan perdagangan yang dibuat oleh &'1 dengan persetu0uan &apepamJ?

salah satu yang diatur adalah )atuan $erdagangan 5?ot )i,e7 dimana satuan

perdagangan 5?ot )i,e7 adalah 9 ?ot sama dengan nilai lima 0uta rupiah 59 ?ot C !

(uta7 hal ini didasarkan dalam rangka pemerataan investor agar investor individu

dapat memiliki +bligasi ataupun )88 yang diterbitkan baik oleh $erusahaan

)wasta 3asional maupun oleh 3egara.

)istem ;1%) menggunakan metode remote acsess dari masing-masing

kantor nggota &ursa sehingga & tersebut dapat memberikan pelayanan order

5(ual ataupun &eli7 kepada para 3asabahnya secara efektif dan efisien.

c.)egmen $asar di &ursa$erdagangan melalui sistem ;1%) terdiri dari dua papan perdagangan yaitu :

$asar *eguler +utrightK merupakan mekanisme perdagangan secara lelang

berkesinambungan secara anonym 5anonymous continuous auction7 dengan

metode pembentukan harga yang didasarkan atas prioritas harga dan waktu 5price

and time priority7.

$asar 3egosiasi merupakan fasilitas yang memungkinkan para nggota &ursa


9/9

melakukan pelaporan hasil kesepakatan transaksi yang telah ter0adi sesama

nggota &ursa atau dengan pihak lain.

d. $enyelesaian %ransaksi

arket )egment %ransaction )ettlement

*egular +utright 2nd %rading Day after %ransaction 5%L27

3egotiated

&ased on agreement between )elling 'xchange

embers and &uying 'xchange embers

(am$erdagangan

$erdagangan 'fek di $asar *eguler +utright dan $asar 3egosiasi dilakukan

selama 0am perdagangan pada setiap =ari &ursa dengan berpedoman pada aktu

;1%).

=ari )esi 1 )esi 11

)enin - amis 6M.6 N 92.66 1& 9.6 N 9O.66 1&

(umat 6M.6 N 99.6 1& 94.66 N 9O.66 1&

pasar obligasi.docx

Documents

Transcript of pasar obligasi.docx