pasar uang dan pasar barang

28
4 Pasar Uang dan Pasar Barang: Model IS-LM

description

mantap

Transcript of pasar uang dan pasar barang

Page 1: pasar uang dan pasar barang

4 Pasar Uang dan Pasar Barang:

Model IS-LM

Page 2: pasar uang dan pasar barang

PASAR BARANG DAN KURVA IS

Keseimbangan di pasar barang terjadi ketika produksi barang (Y)

sama dengan permintaan terhadap barang (Z). Kondisi ini disebut

juga sebagai hubungan IS.

Pada pertemuan sebelumnya, kita telah mengetahui bahwa tingkat

suku bunga tidak mempengaruhi permintaan terhadap barang.

Kondisi keseimbangannya adalah:

Y C Y T I G ( )

Page 3: pasar uang dan pasar barang

Investasi, Penjualan, dan Tingkat Suku Bunga

◦ Investasi dipengaruhi oleh dua faktor:

a. Tingkat Penjualan (+)

b. Tingkat suku bunga (-)

[2]

◦ Dengan memasukkan fungsi investasi ini ke dalam persamaan [1], maka

kondisi keseimbangan pasar barang akan menjadi:

◦ Pada tingkat suku bunga tertentu, permintaan akan berhubungan positif

dengan output. Hal ini terjadi karena:

a. Peningkatan output akan mendorong peningkatan pendapatan dan juga

peningkatan disposable income

b. Peningkatan output nantinya juga akan meningkatkan investasi

I I Y i ( , )

( , )

Y C Y T I Y i G ( ) ( , )

Page 4: pasar uang dan pasar barang

Penentuan Output

Permintaan barang

berhubungan positif dengan

output.

Kondisi yang dibutuhkan akan

tercipta keseimbangan/

ekuilibrium adalah permintaan

barang sama dengan jumlah

outputnya.

Keseimbangan di Pasar

Barang

Gambar 5 - 1

Page 5: pasar uang dan pasar barang

Penentuan Output

Terdapat dua karakteristika dari ZZ:

Karena diasumsikan bahwa konsumsi dan

investasi berhubungan secara linier, maka

kurva ZZ secara umum lebih tepat

dikatakan sebagai sebuah kurva daripada

sebagai sebuah garis.

ZZ digambarkan lebih landai dari garis 45-

derajat karena diasumsikan bahwa

peningkatan output akan mendorong

peningkatan permintaan, namun nilai

peningkatan permintaan yang terjadi lebih

kecil dari nilai peningkatan output (kurang

dari one-for-one relation).

Gambar 1

Page 6: pasar uang dan pasar barang

Penurunan Kurva IS

Peningkatan tingkat suku

bunga akan menurunkan

permintaan terhadap barang,

berapa pun tingkat

outputnya.

Dampak peningkatan

tingkat suku bunga

terhadap output

Gambar 2

Page 7: pasar uang dan pasar barang

Dengan mengamati gambardi samping, kita dapatmengamati hubungan antaraoutput keseimbangan dantingkat suku bunga. Gambar 3(a): tingkat suku bunga

i menunjukkan kondisi dimanatingkat output sama denganY.

Gambar 3(b) menggambarkankeseimbangan output Y sebagaisumbu horizontal dan tingkatsuku bunga sebagai sumbuvertikal.

Hubungan antara tingkat sukubunga dan output ini ditunjukkanoleh kurva yang memilikikemiringan negatif pada gambar3(b). Kurva ini disebut jugasebagai kurva IS.

Keseimbangan di pasar

barang menunjukkan

bahwa peningkatan

tingkat suku bunga akan

mendorong penurunan

output.

Kurva IS memiliki

kemiringan negatif

(downward sloping)

Penurunan Kurva IS

Gambar 3

Page 8: pasar uang dan pasar barang

Let’s summarize:

Keseimbangan di pasar barang menunjukkan bahwa peningkatan tingkat suku bunga

akan mendorong penurunan output.

Jika terjadi penurunan faktor-faktor yang mempengaruhi kurva permintaan, pada

tingkat suku bunga berapa pun, pada tingkat suku bunga tertentu, kurva IS akan

bergeser ke kiri.

Peningkatan pajak

akan menggeser

kurva IS ke kiri.

Pergeseran Kurva IS

Gambar 4

Page 9: pasar uang dan pasar barang

PASAR UANG DAN KURVA LM

Tingkat suku bunga ditentukan oleh

keseimbangan antara permintaan dan

penawaran uang:

dimana M= stok uang nominal

$YL (i) = permintaan terhadap uang

$ Y = pendapatan nominal

i tingkat suku bunga riil.

M YL i $ ( )

Page 10: pasar uang dan pasar barang

Uang Riil, Pendapatan Riil, dan Tingkat

Suku BungaHubungan LM: pada saat keseimbangan, permintaan

uang riil akan sama dengan penawaran uang riil, yang

tergantung dari pendapatan riil (Y) dan tingkat suku

bunga.

Pada bab 2 diketahui bahwa:

GDP nasional = GDP Riil x GDP Deflator.

Dengan kata lain:

M

PYL i ( )

$Y YP

$Y

PY

Page 11: pasar uang dan pasar barang

Penurunan Kurva LM

Peningkatan pendapatan, pada tingkat suku bungatertentu, akan mendorongpeningkatan permintaanterhadap uang.

Ketika tingkat penawaranuang yang tetap, hal iniakan mendorong terjadinyapeningkatan tingkat sukubunga keseimbangan .

Dampak Peningkatan

Pendapatan terhadap

Tingkat Suku Bunga

Gambar 5

Page 12: pasar uang dan pasar barang

Penurunan Kurva LM

Keseimbangan di pasar

keuangan menunjukkan bahwa

peningkatan pendapatan akan

mendorong peningkatan tingkat

suku bunga.

Kemiringan kurva LM adalah

positif (upward-sloping).

Penurunan Kurva LM

Gambar 6

Dari gambar di atas dapat diketahui bahwa:

Gambar 5 (a) merupakan penulisan kembali dari gambar 5

Gambar 6 (b) menggambarkan tingkat suku bunga keseimbangan I di sumbu vertikal dan

pendapatan di sumbu horizontal

Hubungan antara output dan tingkat suku bunga ditunjukkan oleh kurva dengan

kemiringan positif (upward-sloping curve) pada gambar6(b). Kurva ini dikenal juga

sebagai kurva LM.

Page 13: pasar uang dan pasar barang

Peningkatan

jumlah uang akan

menggeser kurva

LM ke bawah.

Pergeseran Kurva

LM

Gambar 7

Let’s summarize: Keseimbangan di pasar uang menunjukkan bahwa di saat tingkat penawaran uang riil tertentu,

terjadinya peningkatan pendapatan (yang meningkatakan permintaan terhadap uang) akan

menyebabkan terjadinya peningkatan tingkat suku bunga.

Peningkatan penawaran uang akan menggeser kurva LM ke bawah, dan sebaliknya

Page 14: pasar uang dan pasar barang

Meletakkan IS dan LM secara

Bersama-Sama

Keseimbangan di pasar barang

menunjukkan bahwa peningkatan

tingkat suku bunga akan

mendorong terjadinya penurunan

output.

Keseimbangan pasar uang

menunjukkan bahwa peningkatan

output akan mendorong

peningkatan tingkat suku bunga.

Ketika kurva IS berpotongan

dengan kurva LM, maka akan

tercipta kondisi keseimbangan.

IS relation: Y C Y T I Y i G( ) ( , )

LM relation: M

P YL i( )

Model IS-LM

Gambar 8

Page 15: pasar uang dan pasar barang

Kebijakan Fiskal, Kegiatan Fiskal, dan

Tingkat Suku Bunga Kontraksi Fiskal (konsolidasi fiskal) merujuk

pada kebijakan fiskal yang bertujuan untukmengurangi defisit anggaran

Ketika kebijakan fiskal yang dilakukanmendorong terjadinya peningkatan defisitanggaran dikenal juga sebagai ekspansifiskal.

Pajak mempengaruhi kurva IS, bukan kurvaLM.

Page 16: pasar uang dan pasar barang

Kebijakan Fiskal, Kegiatan Fiskal, dan

Tingkat Suku Bunga

Dampak Peningkatan

Pajak

Peningkatan pajak akan

menggeser kurva IS ke

kiri, dan mendorong

terjadinya penurunan

tingkat output

keseimbangan dan

tingkat suku bunga

keseimbangan.

Gambar 9

Page 17: pasar uang dan pasar barang

Pengurangan Defisit:Baik atau Buruk

untuk Investasi?Investasi = Private saving + Public saving

I = S + (T – G)

Kontraksi fiskal dapat menurunkan investasi. Atau dengan

kata lain, kebijakan ekspansi fiskal akan mendorong

peningkatan investasi.

Page 18: pasar uang dan pasar barang

Kebijakan Moneter, Aktivitas Moneter, dan

Tingkat Suku Bunga

Kontraksi moneter, atau pengetatan moneter

berhubungan dengan penurunan penawaran uang

Ketika terjadi peningkatan penawaran uang, dikenal juga

sebagai ekspansi moneter.

Kebijakan moneter tidak mempengaruhi kurva IS, tapi

hanya mempengaruhi kurva LM. Misalnya, ketika terjadi

peningkatan penawaran uang, kurva LM akan bergeser ke

bawah.

Page 19: pasar uang dan pasar barang

Kebijakan Moneter, Aktivitas Moneter, dan

Tingkat Suku Bunga

Ekspansi moneter akanmendorong terjadinyapeningkatan output danpenurunan tingkat sukubunga.

Dampak dari Ekspansi

Moneter

Gambar 10

Page 20: pasar uang dan pasar barang

Penggunaan Kombinasi Kebijakan

Kombinasi kebijakan fiskal dan kebijakan moneter diketahui juga sebagai

monetary-fiscal policy mix, atau policy mix.

Tabel 1 Dampak Kebijakan Fiskal dan Moneter

Pergeseran

kurva IS

Pergesera

n Kurva

LM

Perubahan

Output

Perubahan

Tingkat Suku

Bunga

Increase in taxes Kiri - Kebawah kebawah

Decrease in taxes Kanan - Keatas Keatas

Increase in spending Kanan - Keatas Keatas

Decrease in spending Kiri - Kebawah Kebawah

Increase in money - Kebawah Keatas Kebawah

Decrease in money - Keatas kebawah Keatas

Page 21: pasar uang dan pasar barang

Ilustrasi Aplikasi KebijakanResesi Amerika Serikat Tahun 2001

Gambar 11

Tingkat

Pertumbuhan

Ekonomi Amerika

Serikat, 1999:1-

2002:4

Page 22: pasar uang dan pasar barang

Gambar 12

Federal Funds Rate,

1999:1-2002:4

FOKUS: Resesi Amerika Serikat Tahun 2001

Page 23: pasar uang dan pasar barang

Gambar 13

Pendapatan dan

Pengeluaran

Pemerinta AS (rasio

terhadap GDP),

1999:1-2002:4

FOKUS: Resesi Amerika Serikat Tahun 2001

Page 24: pasar uang dan pasar barang

Gambar 14

Resesi AS Tahun

2001

FOKUS: Resesi Amerika Serikat Tahun 2001

Page 25: pasar uang dan pasar barang

FOKUS: Resesi Amerika Serikat Tahun 2001

Hal yang terjadi pada tahun 2001 adalah

sebagai berikut:

◦ Penurunan permintaan investasi mendorong

pergeseran kurva IS secara tajam ke arah kiri,

dari IS ke IS’

◦ Peningkatan penawaran uang mendorong

kurva LM bergeser ke bawah, dari LM ke LM’

◦ Penurunan tingkat pajak dan peningkatan

pengeluaran mendorong pergeseran kurva IS

ke kanan, dari IS’ ke IS’’

Page 26: pasar uang dan pasar barang

Bagaimana Model IS-LM Berkesesuaian

dengan Fakta?

Memperkenalkan konsep dinamis pada kuliah ini adalahsesuatu yang sulit, namun secara sederhana, mekanismedasarnya adalah sebagai berikut:

◦ Konsumen cenderung membutuhkan waktu untukmenyesuaikan konsumsinya ketika terjadi perubahanpendapatan disposable.

◦ Perusahaan akan cendrung membutuhkan waktuuntuk menyesuaikan pengeluaran investasinya ketikaterjadi perubahan penjualannya

◦ Perusahaan akan cendrung membutuhkan waktuuntuk menyesuaikan pengeluaran investasinya ketikaterjadi perubahan tingkat suku bunga

◦ Perusahaan akan cendrung membutuhkan waktuuntuk menyesuaikan produksinya ketika terjadiperubahan penjualannya

Page 27: pasar uang dan pasar barang

Dalam jangka pendek,

peningkatan federal

funds rate akan

mendorong penurunan

output dan peningkatan

pengangguran, dan

dampaknya terhadap

tingkat harga kecil.

Dampak Empiris

Peningkatan Federal

Funds Rate

Gambar 15

Bagaimana Model IS-LM Berkesesuaian

dengan Fakta?

Page 28: pasar uang dan pasar barang

Bagaimana Model IS-LM Berkesesuaian

dengan Fakta?

Dua garis putus-putus dan ruang yang diarsirdiantara kedua garis putus-putus ini menunjukkandaerah kepercayaan, daerah probabilitas 60%.

◦ Gambar 15(a) menunjukkan dampak peningkatanfederal fund rate sebesar 1% terhadap penjualaneceran sepanjang waktu.

◦ Gambar 15(b) menunjukkan bagaimana penjualan yang lebih rendah akan mendorong output yang lebihrendah

◦ Gambar 15(c) menunjukkan bagaimana output yang lebih rendah akan mendorong tingkat bekerja yang lebih rendah

◦ Gambar 15(d) mengamati perilaku dari tingkat harga