• GEMA SUARDANA• MAULANA MALIK• M. JIMMY S

Pasar Modal & Perdagangan Internasional

Pasar Modal

• Menurut UU No.8 Th.1995 pasal 1 ayat 13, definisi Pasar Modal adalah kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran umum dan perdagangan efek, perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya, serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek.

• Menurut UU No.8 Th.1995 pasal 1 ayat 4, definisi Bursa Efek adalah pihak yang menyelenggarakan dan menyediakan sistem dan atau sarana untuk mempertemukan penawaran jual dan beli efek pihak-pihak lain dengan tujuan memperdagangkan efek diantara mereka

Pengertian Pasar Modal

Pasar Modal di luar negeri

• American Stock Exchange (AMEX) di Amerika Serikat• New York Stock Exchange(NYSE) di Amerika serikat, • Stock Exchange Of Singapore (SES) di Singapura, • Nagoya Stock Exchange (NSE) di Jepang• Tokyo Stock Exchange (TSE) di Jepang, • Hongkong Stock Exchane (HSE) di Hongkong,• Euronext Lisbon di Portugal,• Franfurt Stock Exchange (DAX) di Jerman, • London Stock Exchange (FTSE) di Inggris,

Manfaat Pasar Modal

Kebaikan:• Menyediakan sumber pembiayaan jangka panjang untuk

dunia usaha.• Sarana untuk mengalokasikan sumber dana secara

optimal bagi investor.• Memungkinkan adanya upaya diversifikasi dalam

berinvestasi. Keburukan:• Mekanisme pasar modal yang cukup rumit menyulitkan

pihak-pihak tertentu yang akan terlibat  di dalamnya. • Saham pasar modal bersifat spekulatif sehingga dapat

merugikan pihak tertentu.• Jika kurs tidak stabil, maka harga saham ikut terpengaruh.

Kebaikan & Keburukan Pasar Modal

Insturmen pasar modal

Saham Obligasi Turunan

Warrant FuturesOption / Kontrak

Opsi Saham

Bukti right Reksa Dana

Instrumen Pasar Modal

Yaitu sertifikat yang menunjukkan bukti kepemilikan suatu perusahaan dan pemegang saham memiliki hak klaim atas penghasilan dan aktiva perusahaan.

Jenis-jenis sahamBerdasarkan cara peralihan:• Saham atas unjuk (Bearer Stock)• Saham atas nama (Registered Stock)Berdasarkan manfaat yg diperoleh pemegang saham:• Saham biasa (Common Stock)• Saham preferen (Preffered Stock)

saham

Kelebihan saham:• Dividen : bagian keuntungan perusahaan yang dibagikan

kepada pemegang saham• Capital Gain : keuntungan yang didapat pemegang saham,

jika harga jual saham melebihi harga beli saham(harga jual saham > harga beli saham)

Kelemahan saham:• Tidak ada pembagian Dividen, saat emiten melakukan

ekspansi usaha• Capital Loss : harga beli saham lebih besar dari harga jual

saham. (harga beli saham > harga jual saham)• Resiko Likuidasi, yaitu emiten bangkrut• Saham Delisting ( dihapus pencatatannya ) dari Bursa Efek

• Surat berharga berupa pengakuan atas hutang yang diterbitkan oleh pemerintah atau perusahaan swasta dalam jangka waktu tertentu.

• Jenis-jenis obligasi:1. Obligasi pemerintah: goverment bond (pusat) &

municipal bond (daerah).Contoh obligasi pemerintah: Surat Utang Negara, Obligasi Ritel Indonesia & Sukuk/Obligasi Syariah. 2. Obligasi perusahaan

obligasi

Kelebihan Obligasi:• Mendapat bunga/kupon bunga/yield dengan jumlah dan

pada waktu yang telah ditetapkan• Capital gain• Dapat dikonversi menjadi saham ( obligasi konversi )• Mempunyai hak klaim pertama pada saat emiten

dilikuidasiKelemahan Obligasi:• Bisa terjadi Gagal bayar (kegagalan emiten untuk

melakukan pembayaran bunga pada waktu yang ditetapkan)

• Capital Loss• Callability (jika suku bunga menurun, emiten menarik

kembali obligasi yang telah diterbitkan)

Sekuritas yang memberikan hak memesan efek terlebih dahulu pada harga yang telah ditetapkan selama periode tertentu. Bukti right diterbitkan pada waktu penawaran umum terbatas dimana saham baru ditawarkan pertama kali kepada pemegang saham baru.

bukti right

Sekuritas yang melekat pada penerbitan saham atau obligasi dan memberikan hak kepada pemiliknya untuk membeli saham perusahaan dengan harga dan pada jangka waktu tertentu.

warran

• Wadah untuk menghimpun dana dari investor lalu dana tersebut diinvestasikan oleh manajer investasi dalam bentuk saham, obligasi, dll.• Jenis-jenis reksa dana: 1. Reksa Dana Pendapatan

Tetap (Fixed Income Funds) 2. Reksa Dana Pasar Uang

(Money Market Funds) 3. Reksa Dana Saham (Equity

Funds) 4. Reksa Dana Campuran

(Discretionary Funds)

reksa dana

Adalah kontrak atau perjanjian antara dua pihak atau lebih yang mengharuskan mereka untuk menjual atau membeli produk yang menjadi variabel pokok di masa akan datang dengan harga yang telah ditetapkan sebelumnya.

futures

1. Lembaga penyelenggara pasar modal• Bursa Efek Indonesia Pihak yang menyelenggarakan kegiatan jual beli efek sebuah perusahaan yang telah terdaftar dalam bursa tersebut• Otoritas Jasa Keuangan Pihak yg membina, mengatur & mengawasi segala kegiatan pasar modal di Indonesia.• Lembaga Kliring & Penjaminan Di Indonesia bernama PT Kliring Penjaminan Efek Indonesia, bertugas untuk menetapkan peraturan peminjaman, kliring transaksi bursa, dll.

Lembaga-lembaga Pasar Modal

• Perusahaan efek Pihak yg memiliki kegiatan usaha sebagai penjamin emisi efek, perantara pedagang efek dan/atau manajer investasi yg memiliki ijin dari OJK. Perusahaan efek antara lain Penjamin Emisi, Perantara Pedagang Efek, & Manajer Investasi. • Pialang/broker atau Perantara Pedagang EfekPihak yg melakukan kegiatan jual beli efek utk kepentingan diri sendiri/orang lain• Penasehat efek Pihak yg memberikan nasihat, rekomendasi kepada investor/calon investor mengenai jual beli efek dengan memperoleh imbalan jasa tertentu.

2. Lembaga penunjang pasar modal• Biro Administrasi EfekPihak yg melalukan kontrak dengan emiten untuk melaksanakan pencatatan kepemilikan & pembagian yg berkaitan dg efek.• Bank KustodianBank yg bertindak sbg pihak yg memberikan jasa penitipan efek & barang lain yg berkaitan dg efek serta jasa lain (menerima deviden, bungan, dll)• Wali AmanatPihak yang memperoleh wewenang dari pihak emiten untuk mengawasi pelaksanaan perjanjian & menegakkan poin-poin yg ada dalam perjanjian perwaliamanatan. • Pemeringkat efekBertugas menyediakan peringkat risiko kredit secara obyektif, independen & dapat dipertanggungjawabkan atas penerbitan surat utang yg diperdagangankan

3. Profesi penunjang pasar modal• AkuntanOrang yg membantu menyajikan laporan informasi sebuah perusahaan, mengaudit laporan perusahaan & mempublikasikannya kepada publik.• Konsultan hukumAhli hukum yg meneliti aspek hukum & memberikan pendapat hukum tentang keabsahan usaha di pasar modal.• Penilai (Appraiser)Pihak yg menawarkan jasa profesional untuk memberikan penilaian atas aset perusahaan.• Notaris Pihak yg berwenang membuat akta autentik dalam melakukan urusan keperdataan publik yang diatur dalam UU.

Perdagangan Internasional

• Perdagangan internasional ialah suatu proses jual beli barang & jasa yang terjadi antar 2 negara atau lebih. • Dalam melakukan perdagangan internasional, kita

mengenal ekspor & impor. Ekspor berarti menjual barang & jasa dari dalam negeri ke luar negeri, pelakunya disebut eksportir. Impor berarti membeli barang & jasa dari luar negeri, pelakunya disebut importir

Pengertian Perdagangan Internasional

• Memperoleh devisa• Memperluas kesempatan kerja• Menstabilkan harga-harga• Meningkatkan kualitas konsumsi• Mempercepat alih teknologi

Manfaat Perdagangan Internasional

1. Teori Keunggulan Mutlak Adam SmithBahwa dalam perdagangan internasional suatu negara akan mempunyai keunggulan mutlak atau absolut dari negara lain bila barang tersebut memproduksi barang yang tidak dapat diproduksi oleh negara lain

Setelah spesialisasi

Teori Perdagangan Internasional

Negara Sapi KambingIndonesia 110Australia 100

Negara Sapi KambingIndonesia 20 50Australia 40 10

2. Teori keunggulan komparatif David RicardoDua negara akan tetap melakukan pertukaran walaupun salah satu negara mempunyai semua keunggulan.

3. Teori Model Heckscher-Ohlin (H-O)Teori ini menganggap bahwa setiap Negara akan mengekspor komoditas yang relative memiliki factor produksi berlimpah dan murah, serta mengimpor komoditas yang factor produksinya realtif jarang dan mahal harganya.

a. Menggunakan valas sebagai alat pembayaranb. Cara pembayaran dengan wesel, clearing

internasional, telegraphic transfer sehingga memerlukan Bank Devisa

c. Eksportir dan importir tidak dapat bertatap muka secara langsung

d. Mutu barang harus memenuhi standar internasionale. Biaya pengiriman tinggif. Dikenakan bea masuk atau pajak ekspor impor

Ciri-ciri Perdagangan Internasional

Faktor penghambat

• Tidak amananya suatu negara

• Kebijakan Ekonomi Internasional

• Tidak stabilnya kurs mata uang asing

Faktor pendukung

• Perbedaan Sumber Daya Alam

• Selera• Efisiensi biaya• Perbedaan Teknologi

Faktor yang mempengaruhi perdagangan internasional

1. Di bidang Impora. Kuota Total jumlah barang yg dapat diimpor dalam kurun waktu tertentu. b. TarifDengan menetapkan tarif yang tinggi untuk mengimpor suatu barang, agar barang impor menjadi mahal & barang sejenis produksi dalam negeri bisa bersaing.

c. SubsidiBertujuan agar harga barang dalam negeri lebih murah daripada harga barang impor.

d. Larangan ImporKarena dianggap berbahaya, balas tindakan negara lain yg melarang impor terlebih dahulu & menghemat devisa.

Kebijakan Perdagangan Internasional

2. Di bidang ekspora. Diskrimasi Harga Suatu tindakan dalam penetapan harga barang yang berbeda untuk suatu negara dengan negara lainnya.b. Pemberian Subsidi Agar barang yang diekspor memiliki daya saing di luar negeri.c. Dumping Kebijakan pemerintah dengan menetapkan harga barang ekspor lebih murah daripada harga di dalam negeri.d. Politik dagang bebas Pemerintah memberi kebebasan dalam ekspor & impor agar mutu barang tinggi & harga relatif murah.e. Larangan ekspor Kebijakan melarang ekspor barang-barang tertentu ke luar negeri dengan alasan-alasan tertentu.

a. Kerja sama BilateralKerja sama bilateral merupakan kerja sama ekonomi antar dua Negara. Kerja sama ini terjalin karena ada hubungan baik diantara dua Negara tersebut, yang mempunyai persamaan kepentingan. Contoh : Kerja sama Indonesia dengan Jepang.b. Kerja sama MultilateralKerja sama Multilateral merupakan kerja sama yang terjalin antara banyak Negara (lebih dari 2 negara). Kerja sama ini bertujuan untuk menjamin kepentingan Negara-negara anggota. Contoh : ASEAN, MEE, OPEC, dan APEC.

Bentuk Kerja Sama Perdagangan Internasional

c. Kerja sama RegionalKerja sama regional merupakan kerja sama antar Negara-negara di kawasan tertentu. Misalnya, ASEAN merupakan kerja sama regional Asia Tenggara dan MEE merupakan kerja sama Negara di kawasan Eropa.

d. Kerja Sama InternasionalKerja sama Internasional merupakan kerja sama antar Negara di bidang ekonomi, tanpa wilayah atau kesamaan lain. Misalnya, WTO merupakan kerja sama perdagangan dunia.

• Neraca perdagangan bersifat positif (surplus) bila ekspor lebih besar daripada impor. Sebaliknya neraca perdagangan bersifat negatif (defisit) bila impor lebih besar daripada ekspor. • Agar neraca bersifat positif, langkah yg diambil

pemerintah:1. Bebas pajak utk barang ekspor2. Subsidi bagi eksportir3. Melakukan deregulasi & debirokratisasi utk

meminimalkan pengeluaran dana.

Neraca Perdagangan

sampai jumpa minggu depan!