&{ -':1\~ ,1 -,' ~~ ~ .,, :JyY!)l~-'6¥DEWAN SYARIAH NASIONAL MUINational Sharia Board - Indonesian Council of Ulama

Sekrctariat : Masjid Istiqlal Kamar 12 Taman Wijaya Kusuma, Jakarta Pusat 10710Telp. (021) 3450932 Fax. (021) 23549175

FATWADEWAN SYARIAH NASIONAL

Nomor: 411DSN-MUIIIIII2004

Tentang

OBLIGASI SYARIAH IJARAH

r)l~)~\r

Dewan Syariah Nasional setelah,

MCl1imbang : a. bahwa Obligasi Syariah yang telah diterbitkan rnelaluifatwa DSN-MUI adalah Obligasi Syariah Mudharabah,

sehingga belurn dapat rnengakomodasi kebutuhanrnasyatakat terhadap Obligasi Syariah yang lainnya;

b. bahwa dewasa ini dibutuhkan instrurnen obligasi

berdasarkan prinsip Syariah untuk mernbiayai transaksisewa-menyewa, sehingga diperlukan fatwa tentang ObligasiSyariah Ijarah;

c. bahwa agar Obligasi Syariah Ijarah dapat diterbitkan, rnakaDewan Syariah Nasional mernandang perIu menetapkanfatwa mengenai hal tersebut untuk dijadikan pedoman.

1. Firman Allah SWT., antaralain:Mcngingat

a. QS. al-Maidah [5]:1:Jo), ~ F

. .. .)~~ \~:,i \:;':i JiJ\ 41~

"Hai orang-orang yang beriman, penuhilah akad-akaditu... "

b. Firman Allah QS. al-Baqarah [2]: 233:~,J, "J" 0' ,0

~ \~~~~ c G- )li ~~:J:'i \~:,::..; 0i ~.)) 0~)...,) ,,~ , , "J, 0

'~:,~:0~~ Ail\ 0i \~\) ,.,:\)\\~\) '~J):J~ ~G

"...Danjika kamu ingin anakmu disusukan oleh oranglain, tidak dosa bagimu apabila kamu memberikanpembayaran menurut yang patut. Bertaqwalah kepadaAllah; dan ketahuilah bahwa Allah Maha Melihat apayang kamu kerjakan. "

c. Firman Allah QS. al-Qashash [28]: 26:

A:I4J -FatWa OSI-fina/.rtf

,.

Fatwa ObligasiSyari 'ah Ijarah 2

,d' . ~ /

~yAJ\o:?L,\ ;. ~ 01 (~?c,\ \.:...X( ~\::G-1 CJL;J , ~ '

. .:.r---':1 \

2.

"Salah sevrang dari kedua wanita itu berkata, 'Haiayahku! Ambillah ia sebagai orang yang bekerja (padakila), karena sesungguhnya orang yang paling baikyang kamu ambil untuk bekelja (pada kita) adalahorangyang kuat lagi dapatdipercaya.'"

Hadis-hadis Nabi s.a.w., antara lain:

a. Hadis Qudsi riwayat Muslim dari Abu Hurairah:, ,~, , ~,,/ . .\' ,

~~i J-~~:~~\~:; ~ ~i ~~ :~);-.DJ\ JL;~ ///°' ~ /,J ,

~~) (~ y~ I?t ~~~) (~~~ (~~ ~ <.?i)

(~ 01)))~;.f ~ rJ) ~J:?~ \~I ?~\Allah Subhanahu wa Ta'ala berfirman:"Ada tigakelompok yang Aku menjadi musuh mereka pada HariKiamat nanti. Pertama, orang yang bersumpah atasnama-Ku lalu ia mengkhianatinya. Kedua, orang yangmenjual orang merdeka (bukan budak belian), lalu iamemakan (mengambil) keuntungannya. Ketiga, orangyang memperkerjakan seseorang, lalu pekerja itumemenuhi kewajibannya, sedangkan orang itu tidakmembayarkan upahnya" (HR. Muslim).

Hadis Riwayat Ibn Majah dari Ibnu Vmar, bahwa Nabibersabda:

b.

'/ ,,' / , /, J,J.-, ~. ,.' \ I'. ,,' i" 'II \ L:..i

.<U/ ~ U J-:-' OF ?J ~/ ,

c.

"Berikanlah upah pekerja sebelum keringatnyakering. "

Hadis riwayat Abd ar-Razzaq dari Abu Hurairah danAbu Sa'id al-Khudri, Nabi s.a.w. bersabda:

, ./ , ,, /, ' Jo " 'I' " "" /0 ,

.oF\ ~ \~\ ?l: \ J

d.

"Barang siapa mempekerjakan pekelja, beritahukan-lah upahnya. "

Hadis riwayat Abu Daud dari Sa'd Ibn Abi Waqqash,ia berkata:

. , / / , , , "

:w~ ~G) t-~) ~ :;\J:J\ ~ S :?~'J\<.?jJ8'/ /. ,.J.. $ ,J /

l5;i:, ~~Y r-c:, ~\) ~ .DJ\~ ~\ J~~ ~tP (~.~ :'1~~ ~}J 01.' . ' /

.~ '.

Mcmpcrhatikan

Fatwa Obligasi Syari'ah Ijarah 3

e.

"Kami pernah menyewakan tanah dengan (bayaran)hasi/ pertaniannya; maka, Rasulullah melarang kamimelakukan hal lersebut dan memerinlahkan agar kamimenyewakannya dengan emas atau perak. "

Hadis Nabi riwayat Tirmidzi dari 'Amr bin' Auf:" , ,., , ," , 'J '

~\? ~i :,\'J)G-r? ~ 'J~~\ ~ ~k ~\

.~\? J;-\ )\ ~)I;. r:;- tb:? ~~~ J? ~ 0~\)

...,

J.

"Perjanjian boleh dilakukan di antara kaum musliminkecuali perjanjian yang mengharamkan yang halalatau menghalalkan yang haram; dan kaum mus/iminterikat dengan syarat-syarat mereka kecuali syaratyang mengharamkan yang halal atau menghalalkanyang haram. "

Ijma' ulama tentang kebolehan melakukan akad sewamenyewa (AI-Fiqh al-Islami wa Adillatuh, Dr. Wahbah al-Zuhaili).

Kaidah fiqih :," " ,,0 J ., . J"

.~~ ~ J1:J~ 0i 'J~~~y\ ~)G~\ ~ j.o'JI

4.

"Pada dasarnya, semua bentuk muamalah boleh dilakukankeeuali ada datil yang mengharamkannya. "

, ' ,,,J, , '...

\ J <: ~ "'.' "' I' 'I I ' J I' ~"I'~r-'~r~ ~~J~

"Di mana terdapat kemaslahalan, di sana terdapat hukumAllah.. "

1. Pendapat para ulama; antara lain:

a. Imam al-Syairazi, al-Muhadzdzab, juz I, Kitab al-Ijarah, hal. 394:

J~ ~GJ\ )~) ...~~\ eQI ~ ~~kyi~ jy:.0G:.~i I~~\ ~ .J'.c,. th ,0G:.~iJ'\ ~GJ~ ,-jQ',- L5'-'" 'Y-. " - ~ , 'Y,

.~Q\ ~ ~);"'ji~ j~ 0\~)"Boleh melakukan akad ijarah (sewa menyewa) atasmanfaat yang dibolehkan... karena keperluan terhadapmanfaat sama dengan keperluan terhadap benda. Olehkarena akad jual beli atas benda dibolehkan, makasudah seharusnya boleh pula akad ijarah alasmanfaat. "

b. Ibnu Qudamah, al-Mughni,juz VIII, hal. 7:,', . . J '

.~~'1\ ~h 2C..J\),~c..J\(; (o~c,.'jl)~

... ,.

Fatwa Obligasi .~1'(lri'oh ljarah 4

"Ijarah adalah jual beli man/aat; dan man/aatberkedudukan sarna dengan benda. "

Ibnu Qudamah, al-Mughni, juz VIII, hal. 54:c.

\~'2~~\~);;.k : il~\ ~j; 01.r~ j~~), , , ,

"Penyewa boleh menyewakan benda yang disewa jikaia telah menerima benda tersebut. "

d. Imam al-Nawawi, al-Majmu' Syarah al-Muhadzdzab,juz XV, hal. 308; al-Syarbini, Mughni al-Muhtaj, juzII, hal. 332; al-Dimyathi, J'anah al-Thalibin, juz III,hal. 108:

J ~J N" " .~,

"y'§''; ..G-I) j.-<J ~ ~~\S [O)b:-)II] Q) ~w\ 0i)....' " ,

.~t;- ~\ C;;0)~ W' ~~ 0j~ ~~~)~)

".. .kebutuhan orang mendorong adanya akad ijarah(sewa menyewa), sebab tidak setiap orang memilikikendaraan, tempat tinggal dan pelayan (pekerja). Olehkarena itu, ijarah dibolehkan sebagaimana dibolehkanjuga menjual benda."

e. Imam al-Nawawi, al-Majmu' Syarah al-Muhadzdzah,juz XV, hal. 383:

:p ~1 (~;.f:' :i, ~I) G;'j; 01?f:' :i, SI) I~)cf, ,,Ju , . ".

:~ Ji~)G 0);")11jly,. ~ ,~\. '" -"

:p ~:::h(; j~~ ,~::: i, ~ cS ':~k ~ 4fI (G~f)., " ,J . ,.

,~t5' rJ.i L:.s'o~b:.'jI) ,~\J,. ,J.~,.. , .~, ~

,A:a~:11;, ~ S~I 0~ 'O)b:. o~k)ll 0i (;;\.~!I), '"~ N '..' ,., ,J"

~ :;J; ~ ,~ ;"j:JI ~ ~~ :: .~;'j A:b~:II), ,',' ,

.' ':i, J..: A:~~:il\P"" ~, ,, , " J ~

'j) ,~~'.;.,~~ ;; 4f'j ,;.~, ~ 4-1~k~j~ (~l:J'), " , . '- ' '\ \ '. ~I ~;, ~ i, ,~ , . J, J ,

.~~;.,.~~ C--.:J ~ J '~r ~ ~ jp

"Jika penyewa bennaksud menyewakan benda yangdisewa kepada pihak lain sebelum benda itu diterima,maka mengenai kebolehan penyewaan (kedua) tersebutterdapat tiga pendapat. Pertama, tidak boleh,sebagaimana halnya benda yang dibeli; artinya, tidakboleh menjual benda yang dibeli sebelum diterima;sedangkan ijarah (sewa menyewa) sarna dengan jualbeli (bai ') sebagaimana keterangan terdahulu.

Fa/wa Obligasi Syari'ah Ijarah 5

Kedua, penyewaan (kedua oleh penyewa) hukumnyaboleh (sah), karena obyek ijarah adalah manfaat;sedangkan manfaat tidak dipandang telah diterimahanya dengan pemberi sewa telah menyerahkan bend ayang disewakannya. Oleh karena itu, penyerahan bend atidak menimbulkan pengaruh hukum terhadapmanfaal."

f.

Ketiga, boleh hukumnya menyewakan benda yangdisewa terse but kepada pemberi sewa (pertarna),karena benda itu berada pada tangannya; namun tidakboleh menyewakannya kepada selain pemberi sewa(orang lain), karena benda itu tidak berada padatangannya."

Ibnu Qudamah, AI-Mughni, juz VIII, hal. 56:, , ,.". } !.

~ :.r5 .oS~j)? '1\~ ;J\ ;~k1 F~ j~)'" ""

- J .Ju ~) .~ ?)) ;...;.J\) ,~~ ~ ~~ ~)~) .~i. "

. "J.y.WI JI) )y yi) <,$~0J\" . "

"Penyewa boleh menyewakan benda yang disewanyadengan sejumlah bayaran (sewa) yang sarna atau lebihtinggi. Hal tersebut telah ditegaskan oleh ImamAhmad. Pendapat yang sarna dikemukakan pula'Atha', aI-Hasan, dan al-Zuhri; demikian jugadikemukakan oleh Iman Syafi'i, Abu Tsaur dan Ibn al-Munzir."

g. Ibnu Qudamah, al-Mughni, juz VIII, hal. 113:. ,. !" ",,,...

~.;; ~ ~ 01 'F~I ~ :; ~t.:i o;'L.JI ~\). ' " ,

. \~~: .,Q~ ~

h.

"Benda yang disewa adalah amanah di tanganpenyewa; jika rusak bukan disebabkan kelalaian,penyewa tidak diminta harus bertanggung jawab(mengganti)."

AI-Sayyid Sabiq dalam Fiqh al-Sunnah (Beirut: Dar al-Fikr, 1983), Juz 3, Cel. Ke-4, hal. 208,

~; JI J." J n ~u~: ~i \ ~ "::il '~'/ ". '\' t: ~i\ J.. J nu\ "-.J)~) ... OF .j::"- .r.Y- U F )~)" ,

:,f ~jf :,f ~ G;J t.:~ \6';'~~ 1;1 ~~;J~ ~ i\~I ;'j;.j;f

Penyewa (musta'jir) boleh menyewakan barangsewaan fa (penyewa) boleh pula menyewakankembali dengan harga yang sarna pada saat iamenyewa, lebih banyak atau lebihsedikit.

',' '.'

Fatwa Obligasi Syari 'ah Ijarah 6

1. Wahbah al-Zuhaili, al-Fiqh al-Islami wa Adillatuhu,Cet.4 1uz 5; hal. 3842:

ili Jjl~:j, Y LJ,y..;:'\0yG- :,\ \~\~~ ;-~I 1~1/ / / /

/ / / , ,~ /) / ,

o~ 0~1 )1 :/ o~~ ~I ~ ~G ~ ~ t~:I\

.~; tG ~ ~ 0\j) ,~~~!~ r\ ~~b,-!~

J.

"Jika seseorang menyewa rumah, toko atau tempatlainnya, ia boleh memanfaatkannya sesuai dengankehendaknya, baik ditempati sendiri atau denganmenempatkan orang lain ke dalamnya melalui akadsewa menyewa atau dengan cara meminjamkan; ia(penyewa) boleh juga menaruh (memasukkan) bendaorang lain di dalam tempat tersebut."

Dr. Ali Muhyiddin Ali al-Qarahdaghi, Buhuts fi al-Iqtishad al-Islami, hal. 352-353:

/ , ) /

;;:g~: ;J- l$1) ~)~\ o~b,-~ !J~ SIJ.:.ol2JJK ~)./ / // / //. / / /

/ /) / / ,/ ) / , / / .. /

ri ;;Jp ~ )1 ;;J~ 0~'JI o~b,-l~l)' ~Iy ,(~I}'~~I~. /, / ,

.J~'J\ ~ o~G,.)/ /

k.

Demikian pula dimungkinkan penerbitan ObligasiIjarah biasa (bukan Ijarah Muntahiya Bittanilik), baikijarah atas barang (a 'yan), bergerak maupun tidakbergerak, ataupun Uarah atasjasa tenaga kerja.

lbnu Qudamah, al.-Mughni, juz V, hal. 173:

~? :t')1 ,~G,. S "-~? G ;'-~)J\ :G-\0?1 0))

,0 C \; ) 'J'<..J\ )b :o)ft! ,~\.Jj J'1 ~\) ~;~(\VI <..T'

I.

"Jika salah seorang dari dua orang berserikatmembeli porsi mitra serikatnya, hukumnya boleh,karena ia membeli milik pihak lain. "

AI-Dimyathi, I'anah al-Thalibin, juz III,hal. 9:/ ~) //"1'''' ) . /

~ ~~) 2JJ~~ ~ 0~10~)~;) :/ o~: J:')I 2':1).~ ./ '";; l$1(w)\ J '1 ~~ .J~) ...~) 0'! ~)G:. .~I

~ /) ) , ~/ / " ,~:,:; :~G Z$~\ ~ ~I:~ II~) ...~;) ~ o;'p/ / // / // /

) . .~ / / , ./

l~ ~ ~ \:b:- ~) ~) 01 r'%' tJ ~)I 0'! ~~) , /' .

;y o~~~ ~ ~ ~y ~ ~') ~ .~I/ / / / // / / /

). ~

(~ <..T'. r .LJ;.)tkJ\ d,j~l) J..81 l~ ?-

~

FaMa Ob/igasi Syari'ah ljarah 8

0~ LJ! 4S~ (~~\ ~~ ? ~ ~\ J~~' ~. J .(\ '\ ~) (6Je. ~ ~)\ J;a; JWL:

// / / / / /

"Penerbitan shukuk (obligasi) ijarah dapat dilakukanterhadap (untuk) aktiva (aset) tetap yang benar-benartelah ada. Kepemilikan aktiva tersebut beralih ke peme-gang shukuk; dan (karena itu), penyewaan dilakukandari mereka. Demikian juga, shukuk ijarah dapat diter- .bitkan terhadap (untuk) aktiva tetap di mana pemerin-tah (akan) membeli aktiva tersebut sebagai wakil daripeme-gang shukuk, kemudian menyewanya darimereka.

Jika shukuk ijarah ditawarkan kepada publik untukkepentingan .taman urnurn yang belum ada (belumdibangun), maka pemerintah tidak dapat menggunakandana terkumpul untuk selain pembangunan taman. Halitu karena pemerintah dalam penggunaan dana tersebuthanya berstatus sebagai wakil dari pemiliknya."

2. Fatwa DSN-MUI nomor 9/DSN-MUI/IV/2000 tentangPembiayaan Ijarah; Fatwa DSN-MUI nomor IO/DSN-MUI/IV/2000 tentang Wakalah; Fatwa DSN-MUI nomor29/DSN-MUI/VI/2002 tentang PRKS; Fatwa DSN-MUInomor 32/DSN-MUI/IX/2002 tentang Obligasi Syariah;Fatwa DSN-MUI nomor 40/DSN-MUI/X/2003 tentangPasar Modal dan Pedoman Umum Penerapan PrinsipSyariah di Bidang Pasar Modal;

3. Pendapat Rapat Pleno Dewan Syariah Nasional MUItanggal 12Muharram 1425/4 Maret 2004;

4. Surat dari PT. Mandiri Sekuritas No.062/MS/DIR/III04

perihal permohonan Fatwa Obligasi Syariah Ijarah.

Menetapkan

Pertama

MEMUTUSKAN

FATWA TENTANG OBLIGASI SYARIAH IJARAH

Ketentuan Umum

I. Obligasi Syariah ada~ah suatu surat berharga jangkapanjang berdasarkan prinsip syariah yang dikeluarkan olehEmiten kepada pemegang obligasi syariah yangmewajibkan emiten untuk membayar pendapatan kepadapemegang obligasi syariah berupa bagi hasil/marjin/feeserta membayar kembali dana obligasi pada saat jatuhtempo.

2. Obligasi Syariah Ijarah adalah Obligasi Syariahberdasarkan akad Ijarah dengan memperhatikan substansiFatwa Dewan Syariah Nasional MUI No. 09/DSN-MUI/IV/2000 tentang Pembiayaan Ijarah.

>~ ,.

J(edua

J(etiga

Fatwa Obligasi Syari'ah ljarah 9

').). Pemegang Obligasi Syariah Ijarah (OSI) dapat bertindak

sebagai Musta'jir (penyewa) dan dapat pula bertindaksebagai Mu'jir (pemberi sewa).

Emiten dalam kedudukannya sebagai wakil Pemegang OSIdapat menyewa ataupun menyewakan kepada pihak laindan dapat pula bertindak sebagai penyewa.

4.

Ketentuan Khusus

1. Akad yang digunakan dalam Obligasi Syariah Ijarah adalahIjarah dengan memperhatikan substansi Fatwa DSN-MUInomor 9/DSN-MUI/IV/2000 tentang Pembiayaan Ijarah,terutama mengenai rukun dan syarat akad.

Obyek Ijarah harus berupa manfaat yang dibolehkan.

Jenis usaha yang dilakukan Emiten tidak bolehbertentangan dengan syariah dengan memperhatikansubstansi Fatwa DSN-MUI nomor 20/DSN-MUI/IX/2000tentang Pedoman Pelaksanaan lnvestasi untuk ReksadanaSyariah dan nomor 40/DSN-MUIIX/2003 tentang PasarModal dan Pedoman Umum Penerapan Prinsip Syariah diBidang Pasar Modal.

Emiten dalam kedudukannya sebagai penerbit obligasidapat mengeluarkan OSI baik untuk asset yang telah adamaupun asset yang akan diadakan untuk disewakan.

Pemegang OSI sebagai pemilik aset (a 'yan) atau manfaat(manaJi') dalam menyewakan (ijarah) asset atau manfaatyang menjadi haknya kepada pihak lain dilakukan melaluiEmiten sebagai wakil.

2.').).

4.

5.

6. Emiten yang bertindak sebagai wakil dari Pemegang OSIdapat menyewa untuk dirinya sendiri atau menyewakankepada pihak lain.

Dalam hal Emiten bertindak sebagai penyewa untuk dirinyasendiri, maka Emiten wajib membayar sewa dalam jumlahdan waktu yang disepakati sebagai imbalan ( 'iwadhma'turn) sebagaimana jika penyewaan dilakukan kepadapihak lain.

Pengawasan aspek syariah dilakukan oleh DewanPengawas Syariah atau Tim Ahli Syariah yang ditunjukoleh Dewan Syariah Nasional MUI, sejak proses emisiObligasi Syariah ljarah dimulai.

Kepemilikan Obligasi Syariah ljarah dapat dialihkankepada pihak lain, selama disepakati dalam akad

7.

8.

9.

Penyelesaian Perselisihan

Jika salah satu pihak tidak menunaikan kewajibannya atau jikaterjadi perselisihan di antara kedua belah pihak, maka

Fatwa Ob/igasi Syari'ah Ijarah 10

Kccmpat

penyelesaiaannya dilakukan melalui Badan Arbitrasi Syariahsetelah tidak tercapai kesepakatan melalui musyawarah.

Kctcntuan Penutup

Fatwa ini berIaku sejak tanggal ditetapkan dengan ketentuan,jika di kemudian hari ternyata terdapat kekeliman, akan diubahdan disempurnakan sebagaimana mestinya.

Ditetapkan di : JakartaTanggal : 12Muharram 1425 H

04 Maret 2004 M

DEWAN SYARI'AH NASIONALMAJELISULAMAINDONESIA

Ketua, Sekretaris,