OBLIGASI (Bonds) - · PDF fileYield-to-maturity akan terlihat sebagai ERR jika algo- ... Jika...
-
Upload
truongcong -
Category
Documents
-
view
227 -
download
0
Transcript of OBLIGASI (Bonds) - · PDF fileYield-to-maturity akan terlihat sebagai ERR jika algo- ... Jika...
OBLIGASI (Bonds)
77
78 Pengantar Model Komputer Keuangan
TUJUAN: Untuk menghitung nilai pasar atau yield-to-maturity dari obli-gasi konvensional dan zero-coupon.
PENGISIAN TEMPLATE
Dari sub-menu VALUATIONpilihlahnomor: 1Dari LOTUS pilihlahnama file:BOND
MENU TEMPlATE: Pilihan menu yang tersedia adalah sebagai berikut:DATA- data yang akan diisiVIEW- memungkinkan bagi pemakai untuk melihat kepekaan dari
analisisnya.GRAPH - memperlihatkan kepekaan analisisdalam bentuk grafik.END - memungkinkan pemakai untuk meninggalkantemplate.
CARA MENGISIDATA: Pilihlahmenu DATA. Cursor akan bergerak keposisi pertama dari sektor pengisian. (Perhatikan bahwa sektor pengisianpada umumnya akan terlihat di layar di antara simbOl ">" dan "<".)Pengisian untuk template ini adalah di antara sel C8 - C14.
PEMBAHASAN TENTANG BEBERAPA PENGISIAN
Unknown - Masukkan angka dari variabel unknown: PV = 1; k(d) = 2.
Catatan bahwa PV sarna dengan nilai pasar dan k(d)ada-lah yield-to-maturity(atau IRR).
PV - nilaipasar sekarang dari obligasi.k(d)- tingkat pengembalian yang diharapkan atas obligasiCoupon r - kupon bunga tahunan atas obligasi (0 untuk obligasi zero-
coupon)Face - Nilaipar dariobngasiOumlahyangdibayatkanpadasaatjatuhtempo)Tenn - Jumlah tahun sampai dengan jatuh temponyaInt/yr - Jumlah bunga yang dibayar setiap tahunnya
Obligasi (Bonds) 79
PERHITUNGAN HASIL
Pada pengisian data, tekan <RET> tanpa memasukkanangka. Perhitunganakan dilakukan secara otomatis oleh program. Program akan kembali keMENU TEMPLATEsetelah perhitungan selesai dilaksanakan. PENTING:Jangan menggunakan tombol <F9> LOTUS untuk perhitungan.
INFORMASI TEKNIS DAN KETERBATASANTEMPLATE
Hanya nilai pasar sekarang (PV)atau yield-to-maturity (Bunga Efektif) dapatdiperhitungkan. Seluruh arus kas diasumsikan terjadi pada akhir periode.Jumlah tahun sampai kepada jatuh temponya Gangka waktu) harus dalamjumlah tahun penuh. Yield-to-maturity akan terlihat sebagai ERR jika algo-ritma IRRnya tidak berhasil untuk kovergensi.
SOAL
Bahas soal di bawah ini:
SOAL 1: Selembar obligasi 10% per tahun dibayarkan dengan pembayaransemi-tahunan. Jika obligasi itu mempunyai nilai par $10,000, jatuh tempodalam 5 tahun dan diharapkan mendapat return 12% berdasarkan pasar,berapakah harganya (misal berapakah nilai sekarang)?
SOAL 2: Obligasi dijual seharga $65 dengan tingkat kupon 5 persendibayarkan semi-tahunan, dengan nilai par $100.00 dan jatuh tempo 15tahun dari sekarang. Berapakah hasil efektifnya pada saat jatuh tempo atasobligasi?
SOAL 3: Selembar obligasi zero-coupon jatuh tempo dalam waktu 5 tahundan dibayar $1,000 pada saat itu. Jika return sebesar 11% yang diharapkanatas obligasi tersebut, berapa seharusnya obligasi itu dijual?
80 Pengantar Model Komputer Keuangan
JAWABAN
SOAL 1.PilihlahDATAdan masukkaninformasi:Unknown= 1; k(d)= .12; Kuponr = .10; Par = 10000; Jangka waktu = 5; Int/yr = 2. Jawabannya, terlihatpada sudut kanan atas dari layar, adalah $9,263.99. Layar akan tampilsebagai berikut:
w______________________________________________SOLUTION
INPUTSMARKET VALUE =YLD-TO-MAT. =
$9,263.99NA
----------------------------------------------------------------Unknown >PV >ked) >Coupon r >Face >Term >Int./yr >
1 <<
12.00%<10.00%<
$10,000 <5 <2 <
Enter number to solve for: PV=l; k(d)=2Market Value of BondReq'd Ret (yield to maturity)Coupon Interest Rate (annual)Face Value of BondYears to MaturityNumber of Interest Payments per Year
----------------------------------------------------------------
SOAL 2.Pilihlah DATA dan masukkan informasi yang berkaitan. Hasilnya adalah9.399%, dan ditampilkanpada layar sebagai berikut:
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
INPUTS
SOLUTION===========================a==aa
----------------------------------------------------------------
MARKET VALUE ..YLD-TO-MAT...
NA9.399\
Unknown >PV >ked) >Coupon r >Face >Term >Int./yr >
2 <$65.00 <
<5.00\<$100 <
15 <2 <
Enter number to solve for: PV-l; k(d)-2Market Value of BondReq'd Ret (yield to maturity)Coupon Interest Rate (annual)Face Value of BondYears to MaturityNumber of Interest Payments per Year
----------------------------------------------------------------
Ob/igasi (Bonds) 81
SOAL 3.Pilihlah DATAdan masukkan informasi: Unknown = 1; k(d) = .11; Kuponr = 0; Par = 1000; Jangka waktu = 5. Yakinkan bahwa pengisian yanglainnya adalah 0 atau kosong. Jawabannya adalah $593.45 sepertl terlihatdi bawah ini:
SOLUTION
INPUTSMARKET VALUE ..
YLD-TO-MAT. -$593.45
NA---------------------------------------------------------------Unknown >PV >k(d) >coupon r >Face >Term >Int./yr >
1 <<
11 .00%<0.00%<
$1,000 <5 <o <
Enter number to solve for: PV-l; k(d)-2Market Value of BondReq'd Ret (yield to maturity)Coupon Interest Rate (annual)Face Value of BondYears to MaturityNumber of Interest Payments per Year
---------------------------------------------------------------