Mampu Berfikir Membangun Usaha Baru, Membuat Akuisisi Dan Merger

8/18/2019 Mampu Berfikir Membangun Usaha Baru, Membuat Akuisisi Dan Merger

1/28

MEMBANGUN USAHA BARU, MEMBUAT MERGER

DAN AKUISISI

TUGAS MAKALAH

Oleh :

AYU SUKARNI PUTRI

1301011

S1 VI-A

Dosen Penga!" Ma#a$"l%ah :

&RNI'A PRATI(I M)*a+, A!#)

PROGRAM STUDI S1 FARMASI

SEKOLAH TINGGI ILMU FARMASI RIAU

YAYASAN UNIVERSITAS RIAU

PEKANBARU

2016


2/28

KATA PENGANTAR

P"% s."$"+ sa.a sa!a%$an $e ha/%+a# T"han Yang Maha &sa $a+ena

han.a a#as +aha# /an !e#"n"$-N.a sa.a /a!a# en.elesa%$an $a+.a #"l%s e+"!a

a$alah .ang e+"/"l Ma!" e+2%$%+ eang"n "saha a+", e"a#

a$"%s%s% /an e+ge+)

S"e+ /a+% a$alah %n% /%a%l /a+% "$"-"$" .ang e+h""ngan

/engan Ke%+a"sahaan /an la%nn.a .ang /%#aah /engan %n2o+as% .ang

/%/a!a# /a+% !en4a+%an 5+os%ng6 /% %n#e+ne# /an s"e+-s"e+ la%nn.a)

D%an#a+a s"e+-s"e+ #e+se"# sa.a s"s"n se"a %n2o+as% /ala sa#"

a$alah seh%ngga en"+"# sa.a a$alah %n% s"/ah 4"$"! %n2o+a#%2)

Te+%a$as%h $e!a/a se"a !%ha$ .ang %$"# ean#" /ala

!en.elesa%an a$alah %n% #e+"#aa $e!a/a /osen !ega!" a#a $"l%ah

Ke%+a"sahaan) Ma$alah %n% /%"a# aga+ %sa ena/% salah sa#" s"e+ a4aan

.ang /a!a# enaah aasan !ea4a /an "ga /ala een"h% #"gas

#e+s#+"$#"+ a#a $"l%ah $e%+a"sahaan)

Dala !en"l%san a$alah %n% !as#%lah a/a an.a$ $en/ala .ang sa.a

#e"% na"n sa.a e+has%l engha/a!%n.a /an en.elesa%$an a$alah %n% #e!a#a$#") A$h%+ $a#a %$a a/a ses"a#" .ang #%/a$ e+$enan /% ha#% !ea4a ohon

/%a$l"%) Seoga a$alah %n% /a!a# e+an2aa# ag% !ea4a)

Pe$ana+", Ma+e# 7018

Pen."s"n

1


3/28


4/28

BAB I

PENDAHULUAN

1.1 Latar Bea!a"#

In/ones%a a/alah Nega+a /engan !en/"/"$ #e+esa+ $e- /% /"n%a .a%#"

e+"lah le%h /a+% 7;0 "#a %a /an a$an #e+"s e+#aah) Sela%n %#",

In/ones%a "ga e+"!a$an salah sa#" nega+a .ang e%l%$% s"e+ /a.a ala

#e+$a.a /an #e+leng$a! /% /"n%a) Na"n, /% Nega+a %n% !"la as%h #e+/a!a#

an.a$ se$al% !engangg"+an, $e%s$%nan /an $esenangan sos%al /%/alan.a)

In% /%$a+ena$an $e#%/a$a!"an as.a+a$a# In/ones%a "n#"$

ea$s%al$an !engelolaan s"e+ /a.a ala .ang el%!ah /% In/ones%a)Un#"$ ena/% se"ah Nega+a .ang e%l%$% !e+e$ono%an .ang

s#a%l 5se/%$%# !engangg"+an, se/%$%# !e+e$ono%an, se%ang !en/a!a#an

nega+a6, In/ones%a se#%/a$n.a e%l%$% !al%ng #%/a$ 7 /a+% "lah

!en/"/"$n.a e+"!a$an seo+ang en#+e!+ene"+) Na"n /% In/ones%a saa# %n%

"lah en#+e!+ene"+n.a #%/a$ le%h /a+% 0,01 /a+% "lah !en/"/"$n.a) In%

/%$a+ena$an oleh ee+a!a 2a$#o+, %sa /%$a+ena$an #%/a$ e%l%$%

$e#e+a!%lan, #%/a$ enge#ah"% !enge#ah"an e+%+a"saha, #%/a$ e%l%$%

o/al, #%/a$ a!" engolah SDA .ang a/a /an seaga%n.a)

Oleh $a+ena %#" /%!e+l"$an s"a#" ge+a$an "n#"$ ee+%$an sos%al%sas%

#en#ang 4a+a "n#"$ eang"n s"a#" "saha aga+ !a+a 4alon "sahaan #%/a$

$el%+" /engan "saha .ang /%a%l /an e+e$a "ga e%l%$% !enge#ah"an

a$an $ele%han /an $e$"+angan en#"$ "saha a"!"n en%s !e+"sahaan .ang

a$an /%a !%l%h) Hal #e+se"# .ang $e"/%an ena/%$an sa.a 5!en."s"n6 "n#"$

e"a# +%ng$asan #en#ang eang"n "saha a+", e+ge+ /an a$"%s%s%)

1.2 Bata$a" Ma$aa%

Mel%ha# /a+% la#a+ ela$ang asalah se+#a eaha% !eahasann.a

a$a sa.a /a!a# ee+%$an a#asan-a#asan !a/a a#e+% engena% :

1) Meang"n "saha

7) Me+ge+ /an A$"%s%s%

1.& R'('$a" Ma$aa%

Mel%ha# /a+% a#asan asalah a$a /a!a# /%+""s$an seaga% e+%$"# :

1) 9aga%ana lang$ah eang"n s"a#" "saha B

1


5/28

7) A!a %#" Me+ge+ /an A$"%s%s% B

1.) T'*'a" Pe(+ea*ara"

T""an !eelaa+an /%ha+a!$an aga+ ahas%sa a!" enge#ah"% se+#a

eaha% /engan a%$ engena% eang"n "saha, e+ge+ /an a$"%s%s%)

1. Ma"-aat Pe(+ea*ara"

Dengan a/an.a a$alah .ang #elah /%s"s"n se4a+a %n2o+a#%2 /an /e#a%l

.ang /%a%l e+/asa+$an "+nal #e+$a%# /esa%n !enel%#%an $e%+a"sahaan,

/%ha+a!$an /a!a# e+an2aa# se+#a /% a!l%$as%$an oleh ahas%saC%)

BAB II

MEMBANGUN USAHA BARU, MEMBUAT AKUISISI DAN MERGER

2.1 Me(+a"#'" U$a%a Bar'

Men#+ans2o+as% %/e ena/% se"ah %sn%s $oe+s%al %sa ena/%

!engalaan engge%+a$an se$al%g"s !en"h #e$anan) Mela$"$an !enel%#%an

"n#"$ %/e se$al%g"s eng"!"l$an %n2o+as% #en#ang !esa%ng e+"!a$an hal

.ang !en#%ng) M"la%lah "n#"$ eng%/en#%2%$as% !asa+, enen#"$an

positioning , /an !+o!o+s% !en"alan se+#a enen#"$an %/en#%#as e+e$

seh%ngga !+o/"$ a!" e+sa%ng /% !asa+) A/a!"n +""s .ang /a!a#

/%g"na$an oleh 4alon "sahaan "n#"$ e"la% "saha a+", .a%#":

a. HAT

A!a o/el %sn%s .ang %ng%n $%#a $e+a$anB Seel" $%#a enalan$an

a#a" engeang$an se"ah %sn%s #en#"n.a $%#a ha+"s engenal %sn%s

2


6/28

%#" se4a+a gene+al) Dengan engenal se"ah %/ang %sn%s $%#a %sa

enalan$an /an engeang$an %sn%s #e+se"# /engan a%$)

+. HY

P%$%+$an $eal% a!a alasan $%#a /ala e%l%h se"ah %sn%s "n#"$

/%alan$an) A!a$ah $%#a e%l%h enalan$an se"ah %sn%s $a+ena ses"a%

/engan ho%, %na#, $+ea#%2%#as .ang se/ang /%#e$"n%, #e+%ns!%+as% /a+%

%sn%s o+ang la%n .ang s"$ses, a#a" han.a %ng%n eng%s% a$#" l"ang saaB

/. HOM

Menen#"$an /an eaha% #a+ge# a+$e# "n#"$ %sn%s .ang a$an

/%alan$an) K%#a "ga !e+l" e!elaa+% $a+a$#e+ o+ang-o+ang .ang

ena/% #a+ge# a+$e# %sn%s $%#a aga+ $%#a /a!a# e!e+s%a!$an 4a+a

!easa+an .ang #e!a# !a/a e+e$a). HERE

Menen#"$an lo$as% %sn%s .ang #e!a# se+%ng$al% ena/% hal .ang s"l%#

ag% seo+ang !e%sn%s) Pas#%$an lo$as% %sn%s ses"a% /engan #a+ge# a+$e#

%sn%s $%#a, %saln.a /ae+ah !e+$an#o+an, $a!"s, !e+"ahan, /an la%n-

la%n)

e. HEN

Menen#"$an a$#" o!e+as%onal %sn%s "ga #e+as"$ hal .ang !en#%ng

"n#"$ /%!e+s%a!$an) A!a$ah %sn%s $%#a a$an "$a ? a seha+% selaa

sa#" %ngg" !en"h, a#a" "$a 7 a selaa se%ngg" !en"h)

Pe+#%ang$an "ga "n#"$ e!e+h%#"ng$an segala !e+s%a!an "saha /an

"ga !engeangan "saha %#" $e /e!ann.a)

-. HO

Ten#"$an o+ang-o+ang .ang a$an #e+l%a# /ala enalan$an %sn%s) M"la%

/a+% $a+.aan, !a+#ne+ %sn%s, /an o+ang la%n .ang /a!a# ean#" /ala

enalan$an

%sn%s #e+se"#) Ten#"$an #"gas /a+% as%ng-as%ng o+ang .ang a$an

#e+l%a# /ala %sn%s ses"a% /engan $ea!"an /an %/angn.a as%ng-

as%ng)

#. HO

Pas#%$an aha $%#a e%l%$% s#+a#eg% /an +en4ana /ala enalan$an

%sn%s) A$an le%h a%$ %la $%#a enge#ah"% enge#ah"% o/al .ang

/%"#"h$an, $"al%#as /an $"an#%#as !+o/"$ .ang a$an $%#a "al)

3


7/28


8/28

K"n"ng% !%ha$ .ang e+enang ee+%$an %%n "saha, a#a" "ga .ang

engel"a+$an l%sens% aha !+o/"$ la.a$ /%e/a+$an /% !asa+) Menaga

$e"angan "ga sanga# !en#%ng /ala %sn%s) Pe+#%ang$an "n#"$

en.ea seo+ang a$"n#an "n#"$ ean#" !en4a#a#an $e"angan)

?) Pe+ang$a# l"na$ .ang #e!a#

Sea$%n ha+%, "+"san %sn%s %sa /%!e+"/ah /engan ean2aa#$an

#e$nolog% %n2o+as%) Pas#%$an "saha #e+se"# engg"na$an !e+ang$a#

l"na$ 5so2#a+e6 .ang #e!a# "n#"$ enge+a$an la!o+an $e"angan

%saln.a /an !ea.a+an ga% $a+.aan)

=) Sa+an /an /"$"ngan

a+% %n2o+as% /a+%ana!"n .ang /a!a# en/"$"ng "saha An/a) 9%sa

/a+% es%#e !ee+%n#ah a#a" la%nn.a) An/a a$an #e"$an $alen/e+ /a+% an.a$ !e+%s#%a .ang a/% agen/a e+e$a)

2.2 Mer#er Da" A!'$$

2.2.1 Pe"#erta" Merger a" A!'$$

A/a ee+a!a !enge+#%an engena% merger :

1. Merger a#a" amalgamation, e+"!a$an !engga"ngan e+saa

/"a a#a" le%h !e+"sahaan ena/% sa#" %sn%s en"+"# as%s .ang

/%se#""% se"a !%ha$ oleh anaeen !e+"sahaan /an !eegang

saha) Merger e+"!a$an sa#" en#"$ !e+#""han e$s#e+nal

5external growth6 .ang el%!"#% !e+"sahaan-!e+"sahaan .ang

ela$"$an e$s!ans% ho+%son#al, >e+#%$al a#a" $ongloe+as%

5h+%s#o!he+, 7008: 3@36)

2. Pengga"ngan /"a !e+"sahaan a#a" le%h ena/% sa#" !e+"sahaan

59+%gha, 7008: 3@@6)

&. Pe+a#"+an Pee+%n#ah Re!"l%$ In/ones%a No) 7@ Tah"n 1=??

en/e2%n%s%$an merger seaga% !e+"a#an h"$" .ang /%la$"$an

oleh /"a !e+se+oan a#a" le%h "n#"$ engga"ng$an /%+% /engan

!e+se+oan la%n .ang #elah a/a /an selan"#n.a !e+se+oan .ang

engga"ng$an /%+% ena/% "a+)

). Pe+n.a#aan S#an/a+ A$"#ans% Ke"angan 5PSAK6 no 77 en.a#a$an

aha merger e+"!a$an s"a#" !+oses !engga"ngan "saha,

/engan alan enga%l al%h sa#" a#a" le%h !e+"sahaan .ang la%n)

Se#elah #e+a/% !enga%lal%han, a$a !e+"sahaan .ang /%a%l

5


9/28

al%h /%"a+$an a#a" /%l%$"%/as%, seh%ngga e$s%s#ens%n.a seaga%

a/an h"$" len.a!, /engan /e%$%an $eg%a#an "sahan.a

/%lan"#$an oleh !e+"sahaan .ang enga%l al%h)

Da+% e+aga% !enge+#%an #en#ang merger /% a#as, a$a /a!a# /%#a+%$

$es%!"lan aha merger a/alah s"a#" !+oses !engga"ngan /"a

!e+"sahaan a#a" le%h /%ana !e+"sahaan !enga%l al%h a$an #e#a!

e+/%+% se/ang$an !e+"sahaan .ang /%a%l al%h a$an len.a!)

P%ha$ .ang as%h h%/"! /ala a#a" .ang ene+%a merger

/%naa$an surviving firm a#a" !%ha$ .ang engel"a+$an saha 5issuing

firm6) Seen#a+a %#" !e+"sahaan .ang e+hen#% /an "a+ se#elah

#e+a/%n.a merger /%naa$an merged firm) Surviving firm /engan

sen/%+%n.a e%l%$% "$"+an .ang sea$%n esa+ $a+ena sel"+"h ase# /an

$ea%an /a+% merger firm /%al%h$an $e surviving firm) Pe+"sahaan .ang

/%merger a$an enanggal$an s#a#"s h"$"n.a seaga% en#%#as .ang

#e+!%sah /an se#elah merger s#a#"sn.a e+"ah ena/% ag%an 5"n%#

%sn%s6 /% aah surviving firm) Dengan /e%$%an merged firm #%/a$

/a!a# e+#%n/a$ h"$" a#as naan.a sen/%+%)

Da+% !enelasan /% a#as /a!a# /%gaa+$an ena/% s"a#" s$ea

a#as merger seaga% salah sa#" s#+a#eg% !e+"sahaan)

A$"%s%s% e+asal /a+% $a#a acquisitio 5La#%n6 /an acquisition

5Ingg+%s6, se4a+a ha+2%ah a$"%s%s% e!"n.a% a$na eel% a#a"

en/a!a#$an ses"a#"Co.e$ "n#"$ /%#aah$an !a/a ses"a#"Co.e$

.ang #elah /%%l%$% seel"n.a) Dala #e%nolog% %sn%s, a$"%s%s% /a!a#

/%a+#%$an seaga% !enga%lal%han $e!e%l%$an a#a" !engen/al%an a#as

6


10/28

saha a#a" ase# s"a#" !e+"sahaan oleh !e+"saahaan la%n 5M"haa/

A%, 70106)

Pa/a Pe+a#"+an Pee+%n#ah Re!"l%$ In/ones%a No)7@ #ah"n 1==?

#en#ang !engga"ngan, !ele"+an /an !enga%lal%han Pe+se+oan

Te+a#as en/e2%n%s%$an a$"%s%s% seaga% !e+"a#an h"$" .ang

/%la$"$an oleh a/an h"$" a#a" !e+seo+angan "n#"$ enga%l al%h

a%$ sel"+"h a#a" seag%an esa+ saha !e+se+oan .ang /a!a#

enga$%a#$an e+al%hn.a !engen/al%an #e+ha/a! !e+se+oan #e+se"#)

Pe+n.a#aan S#an/a+ A$"#ans% Ke"angan 5PSAK6 No)77 en.a#a$an

aha a$"%s%s% a/alah en#"$ !enga%lal%han $e!e%l%$an !e+"sahaan

oleh !%ha$ !enga$"%s%s% 5acquirer 6, seh%ngga a$an enga$%a#$an e+!%n/ahn.a $en/al% a#as !e+"sahaan .ang /%a%l al%h 5acquiree6

#e+se"#) Ken/al% !e+"sahaan .ang /%a$s"/ a/alah $e$"a#an "n#"$:

a) Menga#"+ $e%a$an $e"angan /an o!e+as% !e+"sahaan)

) Mengang$a# /an ee+hen#%$an anaeen)

4) Men/a!a# ha$ s"a+a a.o+%#as /ala +a!a# +e/a$s%)

Pengen/al%an %n% .ang ee+%$an an2aa# $e!a/a !e+"sahaan

!enga$"%s%s%) A$"%s%s% e+e/a /engan merger $a+ena a$"%s%s% #%/a$

en.ea$an !%ha$ la%n "a+ seaga% en#%#as h"$")

Pe+"sahaan!e+"sahaan .ang #e+l%a# /ala a$"%s%s% se4a+a ."+%/%s as%h

#e#a! e+/%+% /an e+o!e+as% se4a+a %n/e!en/en #e#a!% #elah #e+a/%

!engal%han oleh !%ha$ !enga$"%s%s%)

9e+al%hn.a $en/al% e+a+#% !enga$"%s%s% e%l%$% a.o+%#as saha-

saha e+ha$ s"a+a 5voting stock 6 .ang %asan.a /%#"n"$an a#as

$e!e%l%$an le%h /a+% /a+% ;0 !e+sen saha e+ha$ s"a+a #e+se"#)

D%"ng$%n$an aha ala"!"n e%l%$% saha $"+ang /a+% "lah %#"

!enga$"%s%s% "ga /a!a# /%n.a#a$an seaga% !e%l%$ s"a+a a.o+%#as %$a

angga+an /asa+ !e+"sahaan .ang /%a$"%s%s% en.e"#$an hal .ang

/e%$%an) Na"n /a!a# "ga !e%l%$ /a+% ;1 !e+sen #%/a$ #a" el"

/%n.a#a$an seaga% !e%l%$ s"a+a a.o+%#as %$a /ala angga+an /asa+

!e+"sahaan en.e"#$an la%n) A$"%s%s% e"n4"l$an h""ngan an#a+a

7


11/28

!e+"sahaan %n/"$ 5!enga$"%s%s%6 /an !e+"sahaan ana$ 5#e+a$"%s%s%6 /an

selan"#n.a $e/"a e%l%$% h""ngan a2%l%as%)

S$ea /a+% !enelasan /% a#as /a!a# /%gaa+$an seaga% e+%$"#:

2.2.2 e"$3*e"$ Merger a" A!'$$9e+/asa+$an a$#%>%#as e$ono%$, merger /an a$"%s%s% /a!a#

/%$las%2%$as%$an /ala l%a #%!e)

1. Merger H4r$4"ta

Merger ho+%son#al a/alah merger an#a+a /"a a#a" le%h !e+"sahaan

.ang e+ge+a$ /ala %n/"s#+% .ang saa) Seel" #e+a/% merger

!e+"sahaan-!e+"sahaan %n% e+sa%ng sa#" saa la%n /ala

!asa+C%n/"s#+% .ang saa) Salah sa#" #""an "#aa merger /an

a$"%s%s% ho+%son#al a/alah "n#"$ eng"+ang% !e+sa%ngan a#a" "n#"$

en%ng$a#$an e2%s%ens% elal"% !engga"ngan a$#%>%#as !+o/"$s%,

!easa+an /an /%s#+%"s%, +%se# /an !engeangan /an 2as%l%#as

a/%n%s#+as%) &2e$ /a+% merger ho+%son#al %n% a/alah sea$%n

#e+$onsen#+as%n.a s#+"$#"+ !asa+ !a/a %n/"s#+% #e+se"#) A!a%la

han.a #e+/a!a# se/%$%# !ela$" "saha, a$a s#+"$#"+ !asa+ /a!a#

8


12/28

enga+ah !a/a en#"$ ol%go!ol%, ah$an a$an enga+ah !a/a

ono!ol%)

7) Merger Vert!a

Merger >e+#%$al a/alah %n#eg+as% .ang el%a#$an !e+"sahaan-

!e+"sahaan .ang e+ge+a$ /ala #aha!an-#aha!an !+oses !+o/"$s%

a#a" o!e+as%) Merger /an a$"%s%s% #%!e %n% /%la$"$an %$a !e+"sahaan

.ang e+a/a !a/a %n/"s#+% h"l" eas"$% %n/"s#+% h%l%+ a#a"

seal%$n.a) Merger /an a$"%s%s% >e+#%$al /%la$"$an oleh !e+"sahaan-

!e+"sahaan .ang e+a$s"/ "n#"$ eng%n#eg+as%$an "sahan.a

#e+ha/a! !easo$ /anCa#a" !engg"na !+o/"$ /ala +ang$a

s#a%l%sas% !aso$an /an !engg"na) T%/a$ se"a !e+"sahaan e%l%$%

%/ang "saha .ang leng$a! "la% /a+% !en.e/%aan %n!"# sa!a%

!easa+an) Un#"$ ena%n aha !aso$an %n!"# e+alan /engan

lan4a+ a$a !e+"sahaan #e+se"# /a!a# enga$"%s%s% a#a" merger

/engan !easo$) Merger /an a$"%s%s% >e+#%$al %n% /%ag% /ala /"a

en#"$ .a%#" %n#eg+as% $e ela$ang a#a" $e aah

5backward/downward integration6 /an %n#eg+as% $e /e!an a#a" $e

a#as 5 forward/upward integration6)

3) Merger K4"#4(erat

Merger $ongloe+a# a/alah merger /"a a#a" le%h !e+"sahaan .ang

as%ng-as%ng e+ge+a$ /ala %n/"s#+% .ang #%/a$ #e+$a%#) Merger

/an a$"%s%s% $ongloe+a# #e+a/% a!a%la se"ah !e+"sahaan e+"saha

en/%>e+s%2%$as% %/ang %sn%sn.a /engan eas"$% %/ang %sn%s

.ang e+e/a saa se$al% /engan %sn%s se"la) A!a%la merger /an

a$"%s%s% $ongloe+a# %n% /%la$"$an se4a+a #e+"s ene+"s oleh !e+"sahaan, a$a #e+en#"$lah se"ah $ongloe+as%) Se"ah

$ongloe+as% e%l%$% %/ang %sn%s .ang sanga# e+aga /ala

%n/"s#+% .ang e+e/a)

) Merger E!$te"$ Pa$ar

Merger e$s#ens% !asa+ a/alah merger .ang /%la$"$an oleh /"a a#a"

le%h !e+"sahaan "n#"$ se4a+a e+saa-saa e!e+l"as a+ea !asa+)

9


13/28

T""an merger /an a$"%s%s% %n% #e+"#aa "n#"$ e!e+$"a# a+%ngan

!easa+an ag% !+o/"$ as%ng-as%ng !e+"sahaan) Merger /an

a$"%s%s% e$s#ens% !asa+ se+%ng /%la$"$an oleh !e+"sahan-!e+"sahan

l%n#as Nega+a /ala +ang$a e$s!ans% /an !ene#+as% !asa+) S#+a#eg% %n%

/%la$"$an "n#"$ enga$ses !asa+ l"a+ nege+% /engan 4e!a# #an!a

ha+"s eang"n 2as%l%#as !+o/"$s% /a+% aal /% nega+a .ang a$an

/%as"$%) Merger /an a$"%s%s% e$s#ens% !asa+ /%la$"$an "n#"$

enga#as% $e#e+a#asan e$s!o+ $a+ena $"+ang ee+%$an

2le$s%%l%#as !en.e/%aan !+o/"$ #e+ha/a! $ons"en l"a+ nege+%)

;) Merger E!$te"$ Pr4'!

Merger e$s#ens% !+o/"$ a/alah merger .ang /%la$"$an oleh /"a a#a"

le%h !e+"sahaan "n#"$ e!e+l"as l%n% !+o/"$ as%ngas%ng

!e+"sahaan) Se#elah merger !e+"sahaan a$an enaa+$an le%h

an.a$ en%s /an l%n% !+o/"$ seh%ngga a$an enang$a" $ons"en

.ang le%h l"as) Merger /an a$"%s%s% %n% /%la$"$an /engan

ean2aa#$an $e$"a#an /e!a+#een +%se# /an !engeangan

as%ng-as%ng "n#"$ en/a!a#$an s%ne+g% elal"% e2e$#%>%#as +%se#

seh%ngga le%h !+o/"$#%2 /ala %no>as%)

Sela%n %#" "ga #e+/a!a# ee+a!a /asa+ $las%2%$as% "n#"$ merger

/an a$"%s%s%:

1. Ka$-!a$ +era$ar!a" 54a

Pola a/alah s%s#e %sn%s .ang /%%!leen#as%$an oleh se"ah

!e+"sahaan /an /ala hal %n% !ola merger a/alah s.s#e %sn%s .ang

a$a /%a/o!s% a#a" .ang a$an /%a/%$an a4"an oleh !e+"sahaan has%l

merger ) Klas%2%$as% e+/asa+$an !ola merger #e+ag% /ala /"a

$a#ego+% .a%#":

a) Mothership Merger

Mothership merger a/alah !enga/o!s%an sa#" !ola a#a"

s%s#e "n#"$ /%a/%$an !ola a#a" s%s#e !a/a !e+"sahaan has%l

merger ) 9%asan.a !e+"sahaan .ang /%!e+#ahan$an h%/"! a/alah

!e+"sahaan .ang /o%nan /an s%s#e !ola %sn%s !e+"sahaan

.ang /o%nan %n%lah .ang /%a/o!s%)

10


14/28

) Platform Merger


15/28

Merger seg%#%ga $eal%$an a/alah merger .ang 516 /%la$"$an

an#a+a !e+"sahaan #a+ge# /engan !e+"sahaan %n/"$ elal"%

!e+"sahaan ana$, 576 se#elah merger , !e+"sahaan ana$

/%"a+$an /an !e+"sahaan #a+ge# /%!e+#ahan$an h%/"! se+#a

ena/% ana$ !e+"sahaan %n/"$

) 9eas !aa$

1) Reo+gan%sas% T%!e AC Merger e+/asa+$an S#a#"#a 5 statutory

merger 6E

7) Reo+gan%sas% h%+%/ seg%#%ga 5hybrid triangular merger)E

3) Reo+gan%sas% #%!e 9 5acquisition of stock for voting stock 6E

) Reo+gan%sas% #%!e 9 seg%#%ga 5triangular acquisition of stock

for voting stock 6E;) Reo+gan%sas% #%!e 5acquisition property for voting stock 6E

8) Reo+gan%sas% #%!e 5 special-case acquisition property for

voting stock 6)

). Ka$-!a$ Bera$ar!a" O+*e! a"# Da!'$$

a) A$"%s%s% Saha

Is#%lah a$"%s%s% /%g"na$an "n#"$ enggaa+$an s"a#" #+ansa$s%

"al el% !e+"sahaan, /an #+ansa$s% #e+se"# enga$%a#$an

e+al%hn.a $e!e%l%$an !e+"sahaan /a+% !en"al $e!a/a !eel%)

Ka+ena !e+"sahaan /%/%+%$an a#as sahasaha, a$a a$"%s%s%

#e+a/% $e#%$a !e%l%$ saha en"al saha-saha e+e$a

$e!a/a !eel%C!enga$"%s%s%)

A$"%s%s% saha e+"!a$an salah sa#" en#"$ a$"%s%s% .ang !al%ng

"" /%#e"% /ala ha!%+ se#%a! $eg%a#an a$"%s%s%) A$"%s%s%

#e+se"# /a!a# /%la$"$an /engan 4a+a eel% sel"+"h a#a"

seag%an saha-saha .ang #elah /%$el"a+$an oleh !e+se+oan

a"!"n /engan a#a" #an!a ela$"$an !en.e#o+an a#as seag%an

a"!"n sel"+"h saha .ang el" /an a$an /%$el"a+$an

!e+se+oan .ang enga$%a#$an !eng"asaan a.o+%#as a#as saha

!e+se+oan oleh !e+"sahaan .ang ela$"$an a$"%s%s% #e+se"#,

.ang a$an eaa $e a+ah !eng"asaan anaeen /an

alann.a !e+se+oan)

12


16/28

) A$"%s%s% Ase#

A!a%la se"ah !e+"sahaan e+a$s"/ e%l%$%

!e+"sahaan la%n a$a %a /a!a# eel% seag%an a#a" sel"+"h

a$#%>a a#a" ase# !e+"sahaan la%n #e+se"#)


17/28

Me#o/e !en.a#"an #e+a/% $e#%$a !eegang saha !e+"sahaan

.ang e+ga"ng #e#a! elan"#$an $e!e%l%$ann.a #e+ha/a!

!e+"sahaan has%l !engga"ngan) Dala e#o/e !en.a#"an %n%

#%/a$ /%#e"$an !+oses "al el% an#a+a sa#" !%ha$ /engan !%hal

la%nn.a, #%/a$ a/a !%ha$ .ang /%angga! seaga% !enga%lal%h

/an #%/a$ a/a !%ha$ .ang /o%nan #%"l /a+% $eg%a#an merger

/an a$"%s%s% #e+se"#)

2.2.& Aa$a" Mea!'!a" Merger a" A!'$$

Pe+"sahaan enga%l $e%a$an "n#"$ merger a#a"

enga$"%s%s% !e+"sahaan la%n /%/asa+$an !a/a e+aga% alasan a#a"

o#%2) Mo#%2 "#aa /% al%$ merger !e+se+oan en"+"# &"gene *)

9+%gha 570086 .a%#":

1. S%ne+g% 5 synergy6

Kon/%s% /%ana n%la% $esel"+"han le%h esa+ /a+%!a/a has%l

!en"lahan ag%an-ag%ann.a) Merger .ang e+s%2a# s%ne+g%s#%$,

n%la% !e+"sahaan se#elah merger le%h esa+ /a+%!a/a !en"lahan

n%la% as%ng-as%ng !e+"sahaan seel" merger )

2. Pe+#%angan !aa$

Pe+#%angan !aa$ /a!a# en/o+ong /%la$"$ann.a se"lah

merger ) M%saln.a, !e+"sahaan .ang eng"n#"ng$an /an #e+as"$

/ala $elo!o$ #a+%2 !aa$ #e+#%ngg% /a!a# enga%lal%h

!e+"sahaan .ang e%l%$% a$""las% $e+"g%an .ang esa+) Ke+"g%an

#e+se"# /a!a# eng"+ang% laa $ena !aa$ /an #%/a$ /%#ahan "n#"$

/%g"ana$an /%asa /e!an) Merger "ga /a!a# /%!%l%h seaga% 4a+a

"n#"$ e%n%al$an !aa$ /an engg"na$an $as .ang e+le%h)&. Peel%an a$#%>a /% aah %a.a !enggan#%

Ka/ang-$a/ang !e+"sahaan /%a%lal%h $a+ena n%la% !enggan#%

5replacement value6 a$#%>an.a a"h le%h #%ngg% /a+%!a/a n%la% !asa+

!e+"sahaan %#" sen/%+%) N%la% seena+n.a /a+% se#%a! !e+"sahaan

a/alah 2"ngs% /a.a enghas%l$an laa asa /e!ann.a, "$an %a.a

"n#"$ enggan#% a$#%>an.a) a .ang /%a$"%s%s% "$an a#as %a.a !enggan#%n.a)

14


18/28

) D%>e+s%2%$as%

Manae+ e+!en/a!a# aha /%>e+s%2%$as% ens#a%l$an laa

!e+"sahaan seh%ngga e+an2aa# ag% !e%l%$n.a) A$an #e#a!% !a/a

!e+"sahaan %l%$ $el"a+ga %asan.a !e%l%$ #%/a$ a" en"al

seag%an saha .ang /%%l%$%n.a "n#"$ ela$"$an /%>e+s%2%$as%

$a+ena a$an e!e+$e4%l $e!e%l%$an /an enga$%a#$an

$ea%an !aa$ .ang esa+ a#as $e"n#"ngan o/al) e+s%2%$as%

!e+o+angan)

;) Insen#%2 !+%a/% anae+

9ee+a!a $e!"#"san %sn%s an.a$ /%/asa+$an !a/a o#%>as% !+%a/%

/a+%!a/a anal%s%s e$ono%) T%/a$ a/a e$se$"#%2 .ang a$an enga$"%

aha egon.a e+"!a$an alasan "#aa /%al%$ s"a#" merger , a$an

#e#a!% ego eegang !e+anan !en#%ng /ala an.a$ merger )

8) N%la% !e4ahan

Pa+a anal%s enges#%as% n%la% !ee4ahan s"a#" !e+"sahaan, .ang

e+"!a$an n%la% as%ng-as%ng ag%an /a+% !e+"sahaan %#" %$a

/%"al #e+!%sah)


19/28

Pe+"sahaan has%l merger /a!a# ee+oleh an2aa# /%!asa+ "ang

a"!"n !asa+ o/al $a+ena en%ng$a#n.a "$"+an 5 sie6, #e+as"$

e2%s%ens%) Melal"% takeover a#a" merger !e+"sahaan a$an le%h esa+

seh%ngga /a!a# en%ng$a#$an $a!as%#as "n#"$ ee+oleh !%naan)

Hal %#" /a!a# en"+"n$an %a.a o/al !e+"sahaan .ang selan"#n.a

/a!a# en%ng$a#$an !e+olehan /ana le%h #%ngg% elal"% !ene+%#an

s"+a# e+ha+ga elal"% !asa+ o/al /engan %a.a e%s% +en/ah $a+ena

!e+"sahaan .ang le%h esa+ floating cost-n.a a"h le%h +en/ah)

3) T%ng$a# !e+#""han

Melal"% merger /an a$"%s%s% !e+"sahaan /a!a# enga$sele+as% #%ng$a#

!e+#""han /%an/%ng$an elal"% e$s!ans% e$s#e+nal) D%sa!%ng %#"

"saha "n#"$ ela$"$an e$s!ans% !a/a en%s !asa+an !+o/"$ a+" a#a"

eel% 2as%l%#as !+o/"$s% /ala +ang$a en%ng$a#$an !+o/"$ .ang

s"/ah a/a, /a!a# /%la$"$an le%h 4e!a# /an %a.a se+#a +%s%$o .ang

le%h +en/ah)

) D%>e+s%2%$as%

Melal"% merger /an a$"%s%s% /a!a# /%la$"$an /%>e+s%2%$as% a#as

$eg%a#an "saha !e+"sahaan) Dengan /e%$%an /a!a# /%aga !e+olehan

#%ng$a# $e"n#"ngan aga+ #%/a$ e+2l"$#"a#%2)

2.2.) M4t7a$ (ea!'!a" Merger a" Akuisisi

Men"+"# Mo%n 5M"haa/ A%, 70106, !a/a !+%ns%!n.a #e+/a!a#

/"a o#%2 .ang en/o+ong se"ah !e+"sahaan ela$"$an merger /an

a$"%s%s%, .a%#" o#%2 e$ono% /an o#%2 non-e$ono%)

Mo#%2 e$ono% e+$a%#an /engan esens% #""an !e+"sahaan .a%#"

en%ng$a#$an n%la% !e+"sahaan a#a" ea$s%"$an $ea$"+an

!eegang saha) D% s%s% la%n, o#%2 non-e$ono% a/alah o#%2 .ang

"$an /%/asa+$an !a/a esens% #""an !e+"sahaan #e+se"#, #e#a!%

/%/asa+$an !a/a $e%ng%nan s".e$#%2 a#a" a%s% !+%a/% !e%l%$)

Ke/"a o#%2 #e+se"# a$an /%elas$an le%h lan"# /% aah %n%:

1. M4t- E!4"4(

&sens% /a+% #""an !e+"sahaan, %$a /%#%na" /a+% !e+!e$#%2

anaeen $e"angan, a/alah see+a!a esa+ !e+"sahaan a!"

en4%!#a$an n%la% 5value creation6 ag% !e+"sahaan /an ag%

!eegang saha) Merger /an a$"%s%s% e%l%$% o#%2 e$ono% .ang

16


20/28

#""an ang$a !anangn.a a/alah en4a!a% !en%ng$a#an n%la%

#e+se"#) Oleh $a+ena %#" sel"+"h a$#%>%#as /an $e!"#"san .ang

/%a%l oleh !e+"sahaan ha+"s /%a+ah$an en4a!a% #""an %n%)

I!len#as% !+og+a .ang /%la$"$an oleh !e+"sahaan ha+"s

elal"% lang$ah-lang$ah $on$+%# %saln.a elal"% e2%s%ens% !+o/"$s%,

!en%ng$a#an !en"alan, !ee+/a.aan /an !en%ng$a#an !+o/"$#%>%#as

s"e+ /a.a an"s%a) D%sa!%ng %#" en"+"# Mo%n 5M"haa/

A%, 70106, o#%2 e$ono% merger /an a$"%s%s% .ang la%n el%!"#%:

a) Meng"+ang% a$#", %a.a /an +%s%$o $egalalan eas"$% !asa+

a+")

) Menga$ses +e!"#as% #e$nolog%, !+o/"$ /an e+$ /agang)

4) Mee+oleh %n/%>%/"-%n/%>%/" s"e+ /a.a an"s%a .ang !+o2es%onal)

/) Meang"n $e$"a#an !asa+)

e) Me!e+l"as !angsa !asa+)

2) Meng"+ang% !e+sa%ngan)

g) Men/%>e+s%2%$as% l%n% !+o/"$)

h) Me!e+4e!a# !e+#""han)

%) Mens#a%l$an cash flow /an $e"n#"ngan)

2. M4t- S"er#

Mo#%>as% "#aa !e+"sahaan ela$"$an merger /an a$"%s%s%

a/alah en4%!#a$an s%ne+g%) S%ne+g% e+"!a$an $on/%s% .ang sal%ng

eng"n#"ng$an /a+% !e+%s#%a merger a"!"n a$"%s%s%) S%ne+g%

/a!a# e+a+#% n%la% $esel"+"han !e+"sahaan se#elah merger /an

a$"%s%s% .ang le%h esa+ /a+%!a/a !en"lahan n%la% as%ng-as%ng

!e+"sahaan seel" merger /an a$"%s%s%) S%ne+g% /%has%l$an elal"%

$o%nas% a$#%>%#as se4a+a s%"l#an /a+% $e$"a#an a#a" le%h eleen-

eleen !e+"sahaan .ang e+ga"ng se/e%$%an +"!a seh%ngga

ga"ngan a$#%>%#as #e+se"# enghas%l$an e2e$ .ang le%h esa+

/%an/%ng$an /engan !en"lahan a$#%>%#as-a$#%>%#as !e+"sahaan

%$a e+e$a e$e+a sen/%+%)

Penga+"h s%ne+g% /a!a# #%"l /a+% e!a# s"e+:

a) Penghea#an o!e+as%, .ang /%has%l$an /a+% s$ala e$ono%s /ala

anaeen, !easa+an, !+o/"$s% a#a" /%s#+%"s%E

17


21/28

) Penghea#an $e"angan, .ang el%!"#% %a.a #+ansa$s% .ang le%h

+en/ah /an e>al"as% .ang le%h a%$ oleh !a+a anal%s%s se$"+%#asE

4) Pe+e/aan e2%s%ens%, .ang e+a+#% aha anaeen salah sa#"

!e+"sahaan, le%h e2%s%en /an a$#%>a !e+"sahaan .ang leah a$an

le%h !+o/"$#%2 se#elah merger /anE

/) Pen%ng$a#an !eng"asaaan !asa+ a$%a# e+$"+angn.a !e+sa%ngan

59+%gha, 70086)

9en#"$-en#"$ s%ne+g% /%sa%$an e+%$"# %n%:

1) S%ne+g% O!e+as%

S%ne+g% o!e+as% 5operating synergy6 #e+a/% $e#%$a

!e+"sahaan has%l $o%nas% en4a!a% e2%s%ens% %a.a) &2%s%ens%

%n% /%4a!a% /engan 4a+a !ean2aa#an se4a+a o!#%al s"e+/a.a-

s"e+/a.a !e+"sahaan, seh%ngga /engan a/an.a merger

a#a"!"n a$"%s%s% .ang /%la$"$an !e+"sahaan a$a /%ha+a!a$an

!e+"sahaan /a!a# easa+$an !+o/"$n.a h%ngga $a!as%#as

!en"h, /%ana .ang seel"n.a as%h idle a$an /a!a#

/%o!#%al$an "n#"$ en/"$"ng !e+%n#aan !asa+) D%s%n% #e+a/%

e2%s%ens% $a+ena !ean2aa#an $a!as%#as !+o/"$s% .ang se"la

as%h engangg"+)

7) S%ne+g% *%nans%alS%ne+g% 2%nans%al 5 financial synergy6 /%has%l$an $e#%$a !e+"sahaan

has%l merger e%l%$% s#+"$#"+ o/al .ang $"a# /an a!"

enga$ses s"e+-s"e+ /ana /a+% l"a+ se4a+a le%h "/ah /an

"+ah se/e%$%an +"!a seh%ngga %a.a o/al !e+"sahaan

sea$%n en"+"n) S#+"$#"+ !e+o/alan .ang $"a# a$an

ena%n e+langs"ngn.a a$#%>%#as o!e+as% !e+"sahaan #an!a

engha/a!% $es"l%#an l%$"%/%#as) A$ses .ang sea$%n "/ah

#e+ha/a! s"e+-s"e+ /ana /%"ng$%n$an $e#%$a !e+"sahaan

e%l%$% "$"+an .ang sea$%n esa+) Pe+"sahaan .ang el%$%

s#+"$#"+ !e+o/alan $"a# /an sie .ang esa+ a$an /%e+%

$e!e+4a.aan /an $e!e+4a.aan .ang !os%#%2 oleh !"l%$) Kon/%s%

se!e+#% %n% a$an ee+%$an /a!a$ !os%#%2 ag% !e+"sahaan

$a+ena a$%n en%ng$a#n.a $e!e+4a.aan !%ha$ la%n se!e+#%

18


22/28

leaga-leaga $e"angan seh%ngga e+e$a e+se/%a

e%na$an /ana) Pe+"sahaan .ang e%l%$% $e!e+4a.aan /a+%

!"l%$ se!e+#% %#" e%l%$% +%s%$o $eang$+"#an .ang le%h $e4%l

/a+%!a/a .ang #%/a$ e%l%$% $e!e+4a.aan !"l%$)

3) S%ne+g% Manae+%al

S%ne+g% anae+%al 5managerial synergy6 /%has%l$an $e#%$a

#e+a/% #+ans2e+ $a!a%l%#as anae+%al /an skill /a+% !e+"sahaan

.ang sa#" $e !e+"sahaan la%n a#a" $e#%$a se4a+a e+saa-saa

a!" ean2aa#$an $a!as%#as know-how .ang e+e$a %l%$%)

Manaeen .ang se!e+#% %n% a!" e+s%ne+g% /ala enga%l

$e!"#"san-$e!"#"san s#+a#eg%$) T+ans2e+ $a!a%l%#as #e+"#aa

se$al% #e+a/% $e#%$a se"ah !e+"sahaan .ang e%l%$% $%ne+a

anae+%al .ang le%h a%$ merger /engan !e+"sahaan la%n .ang

e%l%$% $%ne+a anae+%al .ang $"+ang ag"s) Pe+"sahaan .ang

s"!e+%o+ /ala s"a#" %n/"s#+% se+%ng$al% e%l%$% s"e+/a.a

anaeen .ang le%h ag"s /%an/%ng !e+"sahaan .ang la%n /%

%n/"s#+% .ang saa) Pe+"sahaan .ang el" e%l%$% anae+%al

.ang ag"s !e+l" !eelaa+an %n#e+nal elal"% merger /engan

!e+"sahaan la%n a!a%la %ng%n e%l%$% $e"ngg"lan anae+%al)

) S%ne+g% Te$nolog%

S%ne+g% #e$nolog% /a!a# /%4a!a% /engan ea/"$an

$e"ngg"lan #e$n%$ seh%ngga sal%ng ee#%$ an2aa#) S%ne+g%

#e$nolog% /a!a# #e+a/% %saln.a !a/a /e!a+#een +%se# /an

!engeangan, /e!a+#een /%sa%n /an engineering , !+oses

manufacturing , /an #e$nolog% %n2o+as%)

;) S%ne+g% Peasa+an

Pe+"sahaan .ang ela$"$an merger a$an ee+olehan2aa# /a+% sea$%n l"as /an #e+"$an.a !+o/"$, e+#aahn.a

l%n% !+o/"$ .ang /%!asa+$an, /an sea$%n an.a$ $ons"en

.ang /a!a# /%ang$a")

&. M4t- D7er$-!a$

D%>e+s%2%$as% a/alah s#+a#eg% !ee+agaan %sn%s .ang /a!a#

/%la$"$an elal"% merger /an a$"%s%s%) D%>e+s%2%$as% /%a$s"/ "n#"$

19


23/28

en/"$"ng a$#%>%#as %sn%s /an o!e+as% !e+"sahaan "n#"$

engaan$an !os%s% e+sa%ng) A$an #e#a!% %$a ela$"$an

/%>e+s%2%$as% .ang sea$%n a"h /a+% %sn%s se"la, a$a !e+"sahaan

#%/a$ lag% e+a/a !a/a $o+%/o+ .ang en/"$"ng $o!e#ens% %n#%

!core competence)" D%sa!%ng ee+%$an an2aa# se!e+#% #+ans2e+

#e$nolog% /an !engalo$as%an o/al, /%>e+s%2%$as% "ga eaa

$e+"g%an .a%#" a/an.a s"s%/% s%lang)

). M4t- N4"3e!4"4(

A$#%>%#as merger /an a$"%s%s% #e+$a/ang /%la$"$an "$an "n#"$

$e!en#%ngan e$ono% saa #e#a!% "ga "n#"$ $e!en#%ngan .ang

e+s%2a# non-e$ono%, se!e+#% !+es#%se /an a%s%) Mo#%2 non-

e$ono% /a!a# e+asal /a+% anaeen !e+"sahaan a#a" !e%l%$

!e+"sahaan)

a) Mo#%2 #ubris #ypothesis

H%!o#es%s %n% en.a#a$an aha merger /an a$"%s%s%

sea#a-a#a /%/o+ong oleh o#%2 $e#aa$anF /an $e!en#%ngan

!+%a/% !a+a e$se$"#%2 !e+"sahaan) Alasann.a a/alah

eng%ng%n$an "$"+an !e+"sahaan .ang le%h esa+) Dengan

sea$%n esa+n.a !e+"sahaan a$an sea$%n esa+ $o!ensas%

.ang a$an /%#e+%a) Ko!ensas% .ang a$an /%#e+%a "$an

han.a e+"!a a#e+% na"n "ga e+"!a !enga$"an /an

a$#"al%sas% /%+%)

Dala h%!o#es%s %n% ene+ang$an alasan enga!a anae+

e+se/%a ea.a+ !+e%" .ang sanga# #%ngg% #e+ha/a!

!e+"sahaan #a+ge#) Hal %n% /%sea$an oleh $e!e+4a.aan /%+% .ang

e+le%han #e+ha/a! !+os!e$ !e+"sahaan .ang /%a$"%s%s%) ) A%s% !e%l%$

A/an.a a%s% /a+% !e%l%$ !e+"sahaan "n#"$ eng"asa%

e+aga% se$#o+ %sn%s) Mena/%$an a$#%>%#as merger /an a$"%s%s%

seaga% s#+a#eg% !e+"sahaan "n#"$ eng"asa% !e+"sahaan-

!e+"sahaan .ang a/a "n#"$ eang"n $e+aaan %sn%sF) Hal

%n% %asan.a #e+a/% /%ana !e%l%$ !e+"sahaan e%l%$% $en/al%

/ala !enga%lan $e!"#"san !e+"sahaan)

20


24/28

2.2. Se# P4$t- a" Se# Ne#at- Pe"##a+'"#a" Per'$a%aa"

Pengga"ngan a/an "saha en"+"# Desa$ Ag"ng O$a S"a+/e% 5Yen%,

70086 e%l%$% seg% !os%#%2 /an seg% nega#%2)

Seg% !os%#%2 /a+% !engga"ngan "saha a/alah seaga% e+%$"# :

1. Dengan s$ala "saha .ang +ela#%2 esa+, $ongloe+a# /a!a# en%$a#%

/an ean2aa#$an economies of scale"

2. Dengan ela$sana$an /%>e+s%2%$as% se#%a! !e+"sahaan .ang e+a/a

/%aah $e!e%l%$an $ongloe+a# /a!a# en%$a#% /an

ean2aa#$an e$s#e+nal economies $a+ena #e+"$an.a !el"ang "n#"$

en%ng$a#$an e2%s%ens% /an !+o/"$#%2%#as .ang !a/a g%l%+ann.a a$an

en/a#ang$an laa .ang e"as$an)

&. Dengan ela$"$an /%>e+s%2%$as% "saha /an /%#"nang /engan s$ala

"saha .ang +ela#%2 esa+, /a!a# en%ng$a#$an !+o2es%onal%se /an

e!e+4e!a# !eng"asaan al%h #e$nolog%)

). Dengan e2%s%ens% /an !+o/"$#%2%#as .ang le%h #%ngg% !a/a g%l%+ann.a

/a!a# en%ng$a#$an e$s!o+, en4%!#a$an /an e!e+l"as

$ese!a#an $e+a se+#a en/"$"ng %n/"s#+%al%sas%)

. $argaining position .ang le%h $"a#)

6. Da+% seg% anaeen, sen#+al%sas% !enga%lan $e!"#"san

engan/"ng as!e$ !os%#%2 se!e+#% !enga%lan $e!"#"san .ang

4en/e+"ng le%h 4e!a#, e+!an/angan a"h $e/e!an /an e+aasan

l"as)

Ke"/%an seg%-seg% nega#%2 .ang #e+/a!a# /ala !engga"ngan "saha,

.a%#":

1. A!a%la !engga"ngan "saha #%/a$ /%a#as% /ala en%s /an s$ala

"sahan.a, a$a 4en/e+"ng /a!a# en%"l$an free fight liberalism,

.ang !a/a a$h%+n.a e+"a+a !a/a s#+"$#"+ !asa+ a+" .angono!ol%s#%s)

2. Sen#+al%sas% !enga%lan $e!"#"san /a!a# /%an2aa#$an "n#"$

ela$"$an an%!"las% !ela!o+an has%l "saha, !ela!o+an $e$a.aan

!e+"sahaan a"!"n an%!"las% elal"% transfer pricing" a+a %n%

se+%ng /%se"# conglomerate game"

&. In#eg+as% Ho+%son#al /engan #""an eng"+ang% "lah !esa%ng

a"!"n >e+#%$al /engan #""an ea#as% $ea!"an !esa%ng

21


25/28

elal"% !eng"asaan se"lah a#a +an#a% !+o/"$s% /a+% h"l" sa!a%

h%l%+ /a!a# e+/a!a$ $e!a/a eleahn.a e$an%se !asa+ .ang

en"+"s $e!a/a ono!ol%)

). Dengan a/an.a sen#+al%sas% !enga%lan $e!"#"san, a$a

$e!en#%ngan #%a! !e+"sahaan ana$ /%s"o+/%nas%$an !a/a

$e!en#%ngan !e+"sahaan %n/"$ .ang !a/a g%l%+ann.a /a!a#

e+/a!a$ nega#%2 /an /es#+"$#%2, se!e+#% !el"ang .ang sea$%n

esa+ /an "/ah "n#"$ een#"$ sea4a trust /an $a+#el)

Kon/%s% %n% "ga e"ng$%n$an #e+en#"$n.a community of interest

/%an#a+a $ongloe+a# .ang #%/a$ sealan /engan $e!en#%ngan

nas%onal). Ke4en/e+"ngan #%"ln.a !+a$#%$ reprocity .a$n% !en4%!#aan $on/%s%

.ang e"ng$%n$an $ese!a$a#an se"lah !e+"sahaan .ang

#e+ga"ng, "n#"$ sal%ng eel% a+ang /an asa .ang /%has%l$an

as%ng-as%ng !e+"sahaan #e+se"# #an!a e!e+#%ang$an

$ea/aan !asa+an, seh%ngga ea#as% a#a" en%a/a$an a$ses !asa+

ag% !esa%ng) A!a%la $on/%s% %n% sea$%n e+$eang a$a /a!a#

en%"l$an $e#%!angan e$ono% #e+"#aa #e+/esa$n.a "saha-

"saha $e4%l /an enengah)

2.2.6 Pr4$e$ Merger a" A!'$$

P+oses merger /an a$"%s%s% en"+"# D%an P"+noo


26/28

Se#elah !e+"sahaan ela$"$an %/en#%2%$as% aal $e"/%an

!e+"sahaan ela$"$an screening" Screening e+"!a$an !+oses

!en.a+%ngan se$al%g"s e%l%h /%an#a+a e+aga% 4alon !e+"sahaan

#a+ge# .ang #elah #e+$"!"l %n2o+as%n.a)

7) Taha! P+oses Merger /an A$"%s%s%

Taha!an %n% #e+/%+% /a+% e!a# !+oses .a%#" !enaa+an 2o+al,

due diligenco, negos%as%Cdeal /an closing" P+oses !enaa+an 2o+al

e+"!a$an !en/e$a#an 2o+al .ang /%la$"$an oleh !e+"sahaan

elal"% !ee+%#ah"an se4a+a #e+#"l%s /an +es% #en#ang a$s"/

!engga"ngan "saha #e+ha/a! anaeen !"n4a$ !e+"sahaan #a+ge#)

Ke/"a elah !%ha$ ela$"$an !enaa$an /an !e%4a+aan #en#ang

ha+ga .ang a$an /%se!a$a#%) Se#elah !enaa+an 2o+al, $e"/%an

/%la$"$an due diligenco a#a" "% #"n#as, .a%#" s"a#" %n>es#%gas% .ang

en.el"+"h /an en/ala #e+ha/a! e+aga% as!e$ !e+"sahaan

#a+ge#) U% #"n#as /%la$"$an #e+ha/a! as!e$ h"$", $e"angan,

o+gan%sas%, s"e+ /a.a an"s%a, !easa+an se+#a #e$nolog% /an

!+o/"$s%)

Negos%as%Cdeal /%angga! #elah #e+la$sana a!a%la #e+4a!a%

$ese!a$a#an #en#ang s.a+a#-s.a+a# .ang ha+"s /%!en"h% /ala !+oses

merger a#a" a$"%s%s% an#a+a !e+"sahaan !enga$"%s%s% /an !%ha$

!e+"sahaan #a+ge#) Se#elah $e#%ga !+oses /%a#as #elah #e+la$sana,

$e"/%an /%la$"$an !en"#"!an #+ansa$s% merger a#a" a$"%s%s% .ang

/%#an/a% /engan e+la$"n.a s#a#"s h"$" !e+"sahaan .ang /%merger

$e/ala !e+"sahaan has%l !engga"ngan "saha /%se+#a% /engan !en.e+ahan saha)

3) Taha! Pas4a A$"%s%s%

Taha!an !as4a a$"%s%s% e+"!a$an #aha!an a+" se#elah

!e+"sahaan ela$"$an !engga"ngan "saha seaga% s"a#" $esa#"an

en#%#as)

23


27/28

BAB III

KESIMPULAN

Un#"$ e"la% "saha a+" $%#a ha+"s enge#ah"% ;(1H .a%#" a!a,

enga!a, /%ana, s%a!a, $a!an /an aga%ana "saha $%#a a$an /%alan$an)

Seh%ngga $%#a /a!a# enge+#% /an e!e+s%a!$an a!a saa .ang /%!e+l"$an

"n#"$ e"la% "saha) Se#elah %#", $%#a /a!a# ela$sana$an #aha!-#aha! .ang

a$an /%alan$an "n#"$ e"la% "saha a+")

Merger a#a" amalgamation, e+"!a$an !engga"ngan e+saa /"a a#a"

le%h !e+"sahaan ena/% sa#" %sn%s en"+"# as%s .ang /%se#""% se"a !%ha$ oleh anaeen !e+"sahaan /an !eegang saha) Seen#a+a, a$"%s%s%

e+"!a$an !enga%lal%han $e!e%l%$an a#a" !engen/al%an a#as saha a#a"

ase# s"a#" !e+"sahaan oleh !e+"saahaan la%n) Me+ge+ /an a$"%s%s% ena/%

$eha+"san "n#"$ /%la$"$an /engan a$s"/ en/a#ang$an $eseah#e+aan ag%

seo+ang %+a"sahaan)

DAFTAR PUSTAKA

A+. S"#a , I P"#" Ge/e /an M"sa, Soeoo, 7003, Mee/ah K+%s%s Pe+a$an,

Ya.asan SAD SATRIA 9HAKTI)

24


28/28

9+%gha, &"gene * an/

Mampu Berfikir Membangun Usaha Baru, Membuat Akuisisi Dan Merger

Documents

Transcript of Mampu Berfikir Membangun Usaha Baru, Membuat Akuisisi Dan Merger