FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI NILAI PERUSAHAAN … · committo user library.uns.ac.id...

commit to user

library.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI

NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR

YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

SKRIPSI

Diajukan untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi Syarat-syarat Guna

Mencapai Derajat Sarjana Program Studi S1 Akuntansi Transfer Fakultas

Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta

Disusun Oleh:

ARANDA TOMY SEPTYADENTA

NIM F1316018

PROGRAM STUDI AKUNTANSI (TRANSFER)

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS SEBELAS MARET

SURAKARTA

2019

commit to user


ii

commit to user


iii

commit to user


iv

commit to user


vii

KATA PENGANTAR

Puji syukur kehadirat Allah SWT atas segala limpahan nikmat berupa

kemudahan dan kelancaran serta petunjuk-Nya sehingga penulis dapat

menyelesaikan penyusunan skripsi dengan judul “FAKTOR-FAKTOR YANG

MEMPENGARUHI NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN

MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

(BEI)”.

Skripsi ini disusun sebagai syarat dalam mencapai Gelar Sarjana Ekonomi

pada Program S1 Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Sebelas Maret. Sehubungan dengan selesainya penyusunan skripsi ini, dengan

segala kerendahan dan ketulusan hati, maka penulis menyampaikan rasa terima

kasih dan penghargaan yang sebesar-besarnya kepada :

1. Bapak Prof. Dr. Ravik Karsidi, M.Si., selaku Rektor Universitas

Sebelas Maret;

2. Ibu Dr. Hunik Sri Runing Sawitri, M.Si., selaku Dekan Fakultas

Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret;

3. Bapak Agung Nur Probohudono S.E., M.Si., Ph.D., Ak selaku Ketua

Jurusan Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Sebelas Maret;

4. Bapak Anis Widjayanto, SE., selaku dosen pembimbing, terima kasih

telah memberikan waktu, nasihat, bimbingan, saran, serta dukungannya

kepada penulis untuk dapat menyelesaikan skripsi ini;

5. Kedua orang tua penulis Bpk. Dwiyanto dan Siti Umi Hani dan kakak

penulis Dian Kiranawati Ariesta dan Dina Mareta Dwimikirosa yang

merupakan penyemangat bagi penulis dalam menyelesaikan skripsi ini;

6. Ibu Dr. Falikhatun, M.Si.. Ak., CA., SAS, Ibu Nasyi’ah Hasanah

Purnomowati SE., M.Si., Ak. selaku dosen penguji yang memberikan

pengarahan dalam penulisan skripsi ini.

commit to user


viii

7. Segenap staf dan dosen pengajar Prodi Akuntansi, Fakultas Ekonomi

dan Bisnis Universitas Sebelas Maret, yang telah memberikan ilmu

praktik dan teori yang sangat bermanfaat kepada penulis selama masa

perkuliahan;

8. Semua teman-teman S1 Transfer Akuntansi angkatan 2016, terima kasih

atas dukungan dan kebersamaan yang semoga tidak akan pernah hilang;

9. Teman-teman “RB” Gaming, dan Yoga yang senantiasa memberikan

dukungan moral selama ini.

10. Semua pihak yang telah membantu dalam penulisan skripsi ini yang

tidak dapat penulis sebutkan satu-persatu.

Penulis menyadari bahwa dalam penulisan dan penyusunan skripsi ini masih

jauh dari sempurna dan banyak kekurangan, oleh karena itu saran dan kritik sebagai

masukan bagi perbaikan di masa yang akan datang akan sangat penulis harapkan.

Semoga skripsi ini bermanfaat bagi diri penulis maupun para pembaca yang

budiman.

Surakarta,

Penulis

commit to user


ix

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL .............................................................................................. i

HALAMAN PERSETUJUAN ............................................................................. ii

HALAMAN PENGESAHAN .............................................................................. iii

HALAMAN PENYATAAN ................................................................................ iv

HALAMAN MOTTO ............................................................................................ v

HALAMAN PERSEMBAHAN .......................................................................... vi

KATA PENGANTAR ......................................................................................... vii

DAFTAR ISI ......................................................................................................... ix

DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... xiii

DAFTAR TABEL .............................................................................................. xiv

DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................................ xv

ABSTRAK .......................................................................................................... xvi

ABSTRACT ....................................................................................................... xvii

BAB I PENDAHULUAN

1.1. Latar Belakang ........................................................................................... 1

1.2. Rumusan Masalah .................................................................................... 15

1.3. Tujuan Penelitian ..................................................................................... 16

1.4. Manfaat Penelitian ................................................................................... 16

BAB II LANDASAN TEORI DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS

2.1. Landasan Teori ......................................................................................... 18

2.1.1. Signnalling Theory ......................................................................... 18

commit to user


x

2.2. Tinjauan Pustaka ..................................................................................... 19

2.2.1. Nilai Perusahaan ............................................................................ 19

2.2.2. Variabel .......................................................................................... 22

2.2.2.1. Profitabilitas .................................................................... 22

2.2.2.2. Rasio Manajemen Utang (leverage)................................ 24

2.2.2.3. Kebijakan Dividen .......................................................... 25

2.2.2.4. Ukuran Perusahaan.......................................................... 28

2.2.2.5. Struktur Modal ................................................................ 29

2.2.3. Penelitian Terdahulu ...................................................................... 30

2.3. Pengembangan Hipotesis ......................................................................... 34

2.3.1. Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan ........................ 34

2.3.2. Pengaruh Leverage terhadap Nilai Perusahaan .............................. 36

2.3.3. Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan .............. 39

2.3.4. Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan ............. 41

2.3.5. Pengaruh Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan .................... 43

2.4. Skema Konseptual ................................................................................... 45

BAB III METODE PENELITIAN

3.1. Objek Penelitian ....................................................................................... 46

3.2. Pengumpulan Data dan Pemilihan Sample .............................................. 46

3.2.1. Data ................................................................................................ 46

3.2.2. Populasi dan Sample ...................................................................... 46

3.2.2.1. Populasi ............................................................................ 46

3.2.2.2. Sample .............................................................................. 47

commit to user


xi

3.3. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ...................................... 48

3.3.1. Variabel Dependent ...................................................................... 48

3.3.2. Variabel Independent .................................................................... 48

3.3.2.1. Profitabilitas ................................................................... 49

3.3.2.2. Leverage ......................................................................... 49

3.3.2.3. Kebijakan Dividen .......................................................... 49

3.3.2.4. Ukuran Perusahaan.......................................................... 50

3.3.2.5. Struktur Modal ................................................................ 50

3.4. Model Penelitian dan Teknik Analisis ..................................................... 51

3.5. Uji Statistik Deskriptif ............................................................................. 51

3.6. Uji Asumsi Klasik .................................................................................... 52

3.6.1. Uji Normalitas ............................................................................... 52

3.6.2. Uji Multikolinieritas ...................................................................... 53

3.6.3. Uji Heteroskedastisitas ................................................................... 54

3.6.4. Uji Autokorelasi ............................................................................. 55

3.7. Pengujian Hipotesis ................................................................................. 55

3.7.1. Uji Koefisien Determinasi (R2) ...................................................... 55

3.7.2. Uji Signifikansi Simultan (Uji F) ................................................... 56

3.7.3. Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji T) ............................... 56

BAB IV HASIL ANALISIS DAN PEMBAHASAN

4.1. Populasi dan Sampel ................................................................................ 58

4.2. Analisis Data ............................................................................................ 59

4.2.1. Analisis Statistik Deskriptif ........................................................... 59

4.2.2. Uji Asumsi Klasik .......................................................................... 62

4.2.2.1. Uji Normalitas .................................................................. 62

commit to user


xii

4.2.2.2. Uji Multikolibieritas .......................................................... 63

4.2.2.3. Uji Heteroskedastisitas ...................................................... 64

4.2.2.4. Uji Autokorelasi ................................................................ 67

4.2.3. Pengujian Hipotesis ....................................................................... 68

4.2.3.1. Uji Koefisien Determinasi (R2) ......................................... 68

4.2.3.2. Uji Signifikansi Simultan (Uji F) ...................................... 69

4.2.3.3. Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji t) .................... 69

4.3. Pembahasan ............................................................................................. 71

4.3.1. Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan ..................... 71

4.3.2. Pengaruh Leverage Terhadap Nilai Perusahaan .......................... 72

4.3.3. Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan ........... 73

4.3.4. Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan .......... 74

4.3.5. Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan ................. 75

BAB V KESIMPULAN, KETERBATASAN DAN SARAN

5.1. Simpulan ...................................................................................................... 76

5.2. Implikasi ....................................................................................................... 77

5.3. Keterbatasan ................................................................................................. 78

5.4. Saran ............................................................................................................. 78

DAFTAR PUSTAKA

commit to user


xvi

ABSTRAK

FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI

NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR

YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA


F1316018

Penelitian ini bertujuan untuk menjelaskan pengaruh profitabilitas,

leverage, kebijakan dividen, ukuran perusahaan dan struktur modal terhadap nilai

perusahaan. Objek penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di

Bursa Efek Indonesia. Metode pengambilan sampel dalam penelitian ini

menggunakan purposive sampling. Teknik analisis yang digunakan dalam

penelitian ini menggunakan regresi linier berganda yang meliputi uji normalitas, uji

asumsi klasik dan pengujian hipotesis. Menggunakan sampel dari 502 pengamatan

tahun perusahaan untuk tahun 2014-2017, penelitian ini melaporkan lima temuan.

Kami menemukan bahwa profitabilitas, leverage dan struktur modal secara

bersamaan mempengaruhi nilai perusahaan. Kami juga menguji dan menemukan

bahwa kebijakan dividen dan ukuran perusahaan tidak mempengaruhi nilai

perusahaan.

Kata kunci: profitabilitas, leverage, kebijakan dividen, ukuran perusahaan, struktur modal, nilai perusahaan

commit to user


xvii

ABSTRACT

FACTORS THAT EFFECT

THE FIRM VALUES IN MANUFACTURING COMPANIES

LISTED IN BURSA EFEK INDONESIA


F1316018

This study aims to explain the effect of profitability, leverage, dividend

policy, firm size and capital structure to firm value. The object of this research is

manufacture company listed on the Indonesia Stock Exchange. Sampling method in

this study using purposive sampling. Analytical techniques used in this study using

multiple linear regression which include normality test, test classic assumptions

and hypothesis testing. Using a sample of 502 firm year observations for the years

2014–2017, we report five findings.

We find that profitability, leverage and capital structure simultaneously

affect the firm value. We also test and find that dividend policy and firm size does

not affect to the firm value.

Keywords: protability, leverage, dividend policy, firm size, capital structure, firm

value

FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI NILAI PERUSAHAAN … · committo user library.uns.ac.id...

Documents

Transcript of FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI NILAI PERUSAHAAN … · committo user library.uns.ac.id...