Soal Reorganisasi

                Untuk menyehatkan posisi keuangan, PT. Timbul Tenggelam ingin melakukan

reorganisasi keuangan. Data neraca per 30 Desember 2011 (dalam Rupiah) sebagai berikut:Aktiva Pasiva

kas 5.000.000 Hutang Dagang 25.000.000Piutang 35.000.000 Hutang Jangka

Panjang40.000.000

Persediaan 20.000.000 Saham Biasa 20.000.000Aktiva Tetap 15.000.000 Saldo Rugi (10.000.000)Total Aktiva 75.000.000 Total Pasiva 75.000.000

Kreditor dan manajemen PT. Timbul Tenggelam sepakat melakukan revaluasi atas aktiva

sebelum reorganisasi, dengan hasil:

a.       Piutang dapat ditagih tunai sebesar 30%nya. Piutang baru diakui 75% dari nilai sisa.

b.      Persediaan yang rusak 40%

c.       30% dari aktiva tetap dijual tunai. Aktiva tetap baru diakui 70% dari nilai buku.

d.      Total kerugian ditanggung bersama, dengan beban sebagai berikut: 35% kreditor jangka

panjang dan 65% pemegang saham.

e.      Struktur modal yang harus mencadangkan kerugian 50% dari modal saham baru.

Pertanyaan:

1.       Susunlah neraca PT. Timbul Tenggelam setelah revaluasi.

2.       Tentukan nilai cadangan keuangan yang harus dicadangkan.

3.       Susunlah neraca keuangan PT. Timbul Tenggelam setelah reorganisasi keuangan.

Jawaban:Tagih/kas Diakui Rugi

a. Piutang 30% 75% 25%35.000.000 10.500.000 18.375.000 6.125.000

b. Persediaan - 60% 40%20.000.000 - 12.000.000 8.000.000

c. Aktiva Tetap 30% 70% 30%15.000.000 4.5000.000 7.350.000 3.150.000

Rugi Revaluasi 17.275.000Saldo Rugi 10.000.000

Total Kerugian 27.275.000d. Total kerugian ditanggung

bersamaKreditor Jangka Panjang 35% 9.546.250Pemegang Saham 65% 17.728.750

1.Neraca PT. Timbul Tenggelam setelah revaluasiAktiva Pasiva

kas 20.000.000 Hutang Dagang 25.000.000Piutang 18.375.000 Hutang Jangka

Panjang40.000.000

Persediaan 12.000.000 Saham Biasa 20.000.000Aktiva Tetap 7.350.000 Saldo Rugi (22.275.000)Total Aktiva 57.725.000 Total Pasiva 57.725.000

2. Nilai cadangan kerugian yang harus dicadangkan oleh PT. Timbul Tenggelam

X = Saham lama – rugi – 0,5X

X = 20.000.000 – 17.728.750 – 0,5X

(1+0,5X) =  2.271.250

1,5X = 2.271.250

X = 1.514.166,667

Cadangan = 0,5X

                     = 0,5 (1.514.166,667)

                     = 757.083,333

3.       Neraca PT. Timbul Tenggelam setelah reorganisasiAktiva Pasiva

kas 20.000.000 Hutang Dagang 25.000.000Piutang 18.375.000 Hutang Jangka

Panjang30.453.750

Persediaan 12.000.000 Saham Biasa   1.514.166,667Aktiva Tetap   7.350.000 Saldo Rugi       757.083,333Total Aktiva 57.725.000 Total Pasiva 57.725.000

RESTRUKTURISASI

A. CONTOH KASUS

PT Bakrieland Development Tbk (dahulu PT Elang Realty Tbk) (ELTY) didirikan dengan

nama PT Purilestari Indah Pratama pada tanggal 12 Juni 1990 dan memulai kegiatan usaha

komersialnya pada tahun 1990. Kantor pusat ELTY berlokasi di Gedung Wisma Bakrie 1

Lantai 6 dan 7, Jalan H.R. Rasuna Said Kav. B1, Jakarta Selatan.

Berdasarkan Anggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup kegiatan ELTY adalah

bergerak dalam bidang pembangunan, perdagangan dan jasa, termasuk usaha jasa

manajemen dan penyertaan pada Entitas yang berhubungan dengan usaha real estat dan

properti, serta dalam bidang infrastruktur. PT Bakrieland Development Tbk adalah sebuah

perusahaan pengembang kawasan terpadu yang bergerak dalam pembangunan properti

dan proyek-proyek terkait properti di Indonesia, dengan kapitalisasi pasar mencapai Rp.

1,43 Triliun di Bursa Efek Indonesia Per 31 Desember 2008. Saat ini, ELTY dan anak usaha

memiliki properti yang terletak di Jakarta, Bogor, Malang, Sukabumi, Bekasi, Lampung,

Batam, Balikpapan, Tangerang dan Bali.

Pada tanggal 2 september 2013 PT Bakrieland Development Tbk tengah menghadapi

tuntutan hukum dari The Bank of New York Mellon (BNYM) cabang London. BNYM

mengajukan gugatannya ke Pengadilan Niaga Jakarta Pusat. BNYM mengajukan gugatan

atas PKPU (Permohonan Penundaan Kewajiban Pembayaran Utang) sebagai upaya

merestrukturisasi utang yang dipikul perusahaan tersebut. Jika PKPU ini disepakati bersama

antara kreditur dan debitur, restrukturisasi akan terlaksana. Namun sebaliknya, jika

kesepakatan gagal dan kreditur tidak bisa menerima alasan perlunya restrukturisasi utang,

debitur akan dinyatakan pailit. Permohonan PKPU itu sendiri sudah diajukan sejak tanggal 2

September 2013 yang lalu. PKPU ini dilakukan terkait dengan utang obligasi senilai US$155

juta yang dimiliki Bakrieland. Utang tersebut terbit tanggal 23 Maret 2010 dengan BNYM

sebagai trustee para pemegang obligasi.

Untuk menangani masalah ini, manajemen Bakrieland sudah menyusun coordinating

committee untuk menangani rencana restrukturisasi, berupa rencana perpanjangan utang

selama 3 tahun yang terhitung saat kreditur mengajukan put option (pembayaran lebih

awal). Jika pembicaraan gagal, Bakrieland akan memulai dari awal dan mencicil utangnya.

Namun, pembicaraan kedua pihak hingga akhir Agustus lalu mengalami deadlock.

Sebenarnya obligasi ini akan jatuh tempo 23 Maret 2015 nanti, tetapi Bakrieland memiliki

pilihan untuk melunasi obligasi lebih cepat.Bank of New York cabang London sendiri adalah

trustee bagi pemegang obligasi yang diterbitkan anak usaha Bakrieland.

Apabila PT Bakrieland Development Tbk melunasi utangnya kepada Bank Of New

York.

PT Bakrieland Development Tbk akhirnya menjaminkan tanah seluas 6000 Ha kepada

bondholders. Hal ini dilakukan setelah pihak Bank Of New York meminta pelunasan utang

senilai US$ 115 juta jika dirupiahkan mencapai sekitar Rp. 1,311T yang sebelumnya jatuh

tempo di 2015 medatang dilaksanakan lebih cepat yaitu pada tahun 2013, pada saat itu PT

Bakrieland Development Tbk tidak mampu melunasi utangnya akhirnya Pihak Bakrieland

mengajukan keberatan, dan kemudian dilaksanakan proses negosiasi dalam rangka

restrukturisasi utang dalam jangka waktu 2 bulan kedepan.

Selama proses ini, Bakrieland menyetujui untuk menjaminkan tanah dengan luas

6000Ha di sentul sebagai jaminan atas proses restrukturisasi utang ini. perseroan juga akan

melakukan upaya maksimal untuk menjaga nilai aset ini hingga proses restrukturisasi utang

ini diselesaikan.

Namun pada akhir tahun 2013 PT Bakrieland Development Tbk akhirnya melepas

asetnya yaitu tanah seluas 6000Ha kepada bondholders untuk melunasi hutang kepada

pihak Bank Of New York. Nilai pasar wajar tanah tersebut pada saat pengambil alihan adalah

Rp. 80 Milyar, PT Bakrieland Development Tbk mencatat nilai pemerolehan tanah tersebut

sebesar Rp. 56 Milyar maka jurnalnya adalah;

a) Keuntungan atau kerugian PT Bakrieland Development Tbk atas pelepasan tanah

Nilai pasar wajar tanah Rp. 900.000.000.000

Nilai pemerolehan tanah (Rp. 576.000.000.000)

Keuntungan atas pelepasan tanah Rp. 324.000.000.000

b) Keuntungan atau kerugian PT Bakrieland Development Tbk atas penyelesaian

utang Bank

Nilai utang Bank Rp. 1.311.000.000.000

Nilai pasar wajar tanah yang diserahkan (Rp. 900.000.000.000)

Keuntungan atas penyelesaian utang Rp. 411.000.000.000

c) Ayat jurnal di pihak PT Bakrieland Development Tbk untuk mencatat

penyelesaian utang Bank

Utang Bank 1.311.000.000.000

Tanah 576.000.000.000

Keuntungan atas pelepasan tanah 324.000.000.000

Keuntungan atas penyelesaian utang 411.000.000.000

maka yang akan dilaporkan pada Laporan Keuangan yaitu;

PT BAKRIELAND DEVELOPMENT Tbk

LAPORAN LABA/RUGI

Per 31 Desember 2013

Laba sebelum pos luar biasa

Pos luar biasa RP. xxx

Keuntungan Atas Restrukturisasi Rp. xxx

Laba Bersih xxx