BAB 1

IKHTISAR KEUANGAN PERUSAHAAN DAN LINGKUNGAN HIDUP

KEUANGAN

Ikhtisar keuangan perusahaan dan lingkungan hidup keuangan

• Perusahaan keuangan– Bentuk organisasi bisnis– Tujuan perusahaan : maksimalkan kekayaan– Penentu harga saham• Lingkungan keuangan– Instrumen pasar dan lembaga– Suku bunga dan kurva hasil

Mengapa perusahaan keuangan penting untuk semua manajer?

• Keuangan perusahaan memberikan keterlampilan manajer harus :– Mengidentifikasi dan memilih strategi perusahaan

dan proyek-proyek individu yang memberikan nilai tamba bagi perusahaan mereka

– Prakiraan kebutuhan dana perusahaan mereka dan menyusun strategi untuk mendapatkan dana tersebut

Apa sajakah bentuk organisasi bisnis?

• Kepemilikan tunggal• Kemitraan• korporasi

Usaha perorangan

• Keuntungan– Kemudahaaan pembentukan– Tunduk kepada beberapa peraturan

• Tidak ada pajak penghasilan badan• Kekurangan :– Terbatas kehidupan– Kewajiban tak berbatas– Sulit untuk meningkatkan modal

Kemitraan

• Kemitraan memiliki sekitar kelebihan dan kekurangan yang saka sebagai pemilik tunggal.

Korporasi

• Keuntungan :– Kehidupan yang tidak terbatas– Mudah pengalihan kepemilikan– Terbatas– Kemudahan meningkatkan modal

• Kekurangan :– Perpajakan ganda– Biaya peraturan dan arsip laporan

Apa tujuan utama manajemen harus bersikap ?

• Tujuan utama harus maksimalisasi kekayaan pemegang saham yang berarti memaksimalkan harga saham– Jika perusahaan berperilaku etis ? YA– Apakah perusahaan memiliki tanggung jawab

untuk masyarakat luas? YA! Pemegang saham juga anggota masyarakat

Apakah harga saham memekasimalkan baik bagi masyarakat, karyawan dan pelanggan?

• Pekerjaan pertumbuhan lebih tinggi di perusahaan-perusahaan yang mencoba memaksimalkan harga saham. Rata-rata, kerja naik di :– Perusahaan yang membuat manajer menjadi

pemilik (seperti perusahaan LBO)– Perusahaan yang dimiliki oleh pemerintah, tetapi

yang telah dijual kepada insvestor swasta

• Konsumen kesejahteraan kebih tinggi dalam ekonimi pasar bebas kapitalis daripada di negara komunis atau sosialis

• Nasib daftar perusahaan paling dikagumi. Selain pendapatan saham yang tinggi, perusahaan-perusahaan ini telah :– Berkualitas tinggi dari pandangan pelanggan– Membuat karyawan suka bekerja disana

Apa 3 faktor yang mempengaruhi harga saham?

• Jumlah arus kas yang diharapkan oleh pemegang saham

• Waktu aliran arus kas• Risiko arus kas

Apa faktor menentukan arus kas?

• Pendapatan penjualan– Tingkat saat ini– Jangka pendek laju pertumbuhan penjualan– Jangka panjang tingkat pertumbuhnan yang

berkesinambungan dalam penjualan• Beban usaha (misalnya, bahan baku, tenaga

kerja, dll) diperlukan investasi dalam modaloperasi (misalnya, bangunan, mesin, persediaan,dll)

Faktor apa yang mempengaruhi tingkat dan risiko arus kas?

• Keputusan dibuat oleh manajer keuangan– Investasi keputusan (lini produk, proses produksi,

pasar geografis, penggunaan teknologi, stategi pemasaran, dll)

– Pembiayaan keputusan (pilihan kebijakan hutang dan kebijakan deviden)

• Lingkungan eksternal (pajak, regulasi, dll)

Apa aset keuangan?

• Sebuah aset finansial adalah kontrak yang memberikan hak kepada pemiliknya untk beberapa jenis hadiah.

• Secara umum, setiap aset finansial melibatkan dua pihak, penyedia uang yaitu modal dan pengguna kas

Apa sajakah instrumen keuangan?Instrumen Rate (9/01)

T-US- tagihan 2,30%akseptasi bankir 2,60%commercial paper 2,40%Negosiasi CD 2,50%Eurodolar deposito 2,50%

pinjaman komersialdikaitkan dengan perdana (6,0%)

atau LIBOR (2,6%)T-catatan dan T-obligasi 5,50%Hipotek 6,80%Kuota obligasi 5,10%Perusahaan (AAA) obligasi 7,20%Pilihan saham 7 to 9%Saham umum (diharapkan) 10 s.d 15%

Siapa penyendia (penabung) dan pengguna (peminjam) dari modal?

• Rumah tangga : penabung bersih• Non-Keuangan perusahaan : pengguna bersih

(peminjam)• Pemerintah : peminjam bersih• Keungan perusahaan : sedikit peminjam

bersih, tetapi hampir impas

Apa tiga cara modal tersebut ditrasnfer antara penabung dan

peminjam?• Langsung transfer misalnya kertas isu-isu

korporasi komersial untuk perusahaan asuransi

• Melalui sebuah rumah investasi perbankan misalnya IPO, penawaran saham berpengalaman atau penempatan utang

• Melalui perantara keuangan misalnya individu deposito uang di bank, bank membuat pinjaman komersial untuk perusahaan

Apa saja perantara keuangan?

• Bank komersial• Tabungan dan pinjaman, saling tabungan

bank,dan kresit serikat• Perusahaan asuransi jiwa• Reksa dana• Dana pensiun

5 perusahaan TOP PERBANKAN di Dunia, 12/1999

Nama Bank Negara Total Kekayaan

Deutsche Bank AG Frankfurt $

844.000.000.000

Citigroup New York $

717.000.000.000

BNP Paribas Paris $

702.000.000.000

Bank of Tokyo Tokyo $

697.000.000.000

Bank of America Charlotte $

632.000.000.000

Apa sajakah jenis pasar?

• Pasar adalah metode pertukaran satu aset biasanya tuni untuk asaet yang lain

• Aset fisik vs aset keuangan• Uang vs pasar modal• Primer vs pasar sekunder

Bagaimana pasar sekunder terorganisir?

• Dengan “lokasi”– Lokasi bursa fisik– Komputer/jaringan telepon

• Dengan cara pesabab dari pembeli dan penjual yang dicocokan– Buka lelang gaduh– Dealer (dengan kata lain, pembuat pasar)– Jaringan komunikasi elektronik (ECNs)

Lokasi fisik vs komputer/telepon jaringan

• Lokasi bursa fisik : misalnya NYSE, AMEX,CBOT, Bursa Saham Tokyo

• komputer./telepon : misalnya Nasdaq, pasar obligasi pemerintah, pasar valuta asing

Pasar lelang

• NYSE dan AMEX adalah dua pasar lelang terbesar untuk saham

• NYSE adalah lelang dimodifikasi dengan spesialis

• Peserta memiliki kursi di bursa, bertemu tatap muka dan pesanan tempat untuk diri sendiri atau bagi klien mereka, misalnya CBOT

• Pasar pemerintah vs Batas Penjualan